Що таке сезон альткоїнів? Розуміння альтсезона, криптоциклів та коли альткоїни перевершують біткойн
Січень 2021 року. Біткойн володів близько 70% всього криптовалютного ринку. До червня цей показник становив 38%. Тим часом, токени, які ніхто раніше не шукав у Google, недбало зростали на 500% за тиждень. Ринкова капіталізація SHIB зросла з нуля до 40 мільярдів доларів. Solana зросла з півтори до 260 доларів. Хтось оплатив білборд FLOKI в центрі Лондона. Якщо ви були в криптовалютному світі протягом цього періоду, з квітня по червень 2021 року, ви або заробляли абсурдні гроші, або спостерігали, як інші люди заробляють абсурдні гроші. У будь-якому разі, ви це пам'ятаєте.
Це був сезон альткоїнів, період, коли альткоїни загалом випереджають біткойн. Або альтсезон, якщо хочете сказати іншим сленгом. І ні, це не просто випадковий хаос. Тут є певна закономірність, яка повторюється в різних формах з тих пір, як криптовалютні ринки стали достатньо великими, щоб мати цикли. Я відстежував ці обертання протягом трьох повних бичачих періодів, і сигнали більш послідовні, ніж більшість людей усвідомлює. Розуміння сезону альткоїнів важливо, тому що на той час, коли всі погоджуються, що «це альтсезон», ви зазвичай ближче до вершини, ніж до дна.
Що насправді означає сезон альткоїнів
Отже, що ж кваліфікується? Сезон альткоїнів – це коли альткоїни загалом перевершують біткойн, і не одна випадкова монета, що з'являється в понеділок, а весь ринок, що переходить з BTC на все інше. Сезон альткоїнів означає, що більшість із 50 найкращих цифрових активів перевершують прибутковість BTC протягом значного періоду. Коли ціни на альткоїни загалом зростають швидше, ніж на біткойн, це саме те, що потрібно.
Стандартним вимірюванням є індекс сезону альткоїнів. Blockchain Center створив оригінальну версію, CoinMarketCap також має таку. Він працює так: візьміть 50 найкращих альткоїнів (без стейблкоїнів), перевірте останні 90 днів, порахуйте, скільки з них перевершили біткойн. Якщо 75% або більше перевершили біткойн, вітаємо, ви в альтсезоні. Нижче 25% - це сезон біткойна. Золота середина - це просто шум.
Де зараз індекс? Станом на березень 2026 року він становив приблизно 27-35. Домінування біткойна становить 56-58%. Близько 40% альткоїнів перевершують BTC протягом 60 днів. Тож ні, ми не в альтсезоні і не особливо близькі до нього. Але ось що я постійно кажу людям: час вивчати сезон альткоїнів саме тоді, коли це нікому не цікаво. Як тільки індекс перетинає 75, половина легких грошей вже зароблена.
Чому трапляються сезони альткоїнів: домінування BTC та ротація капіталу
Одне число пояснює більшу частину цього: домінування біткойна. Це ринкова капіталізація біткойна, поділена на загальну капіталізацію криптовалютного ринку, виражена у відсотках. Коли вона висока (55%+), гроші зберігаються в біткойні. Коли вона падає нижче 50%, іноді до 38% або навіть 32%, гроші розподіляються між альткоїнами. Цей потік є механізмом кожного альтсезона.
Я вже тричі дивився це, і озираючись назад, послідовність подій майже нудно передбачувана:
Спочатку Bitcoin стрімко зростає. Нові гроші надходять через BTC, тому що це те, що люди знають, це те, що мають ETF, це те, що висвітлює CNBC. Потім Bitcoin зупиняється. Люди, які купували за нижчими цінами, отримують прибуток. Цей прибуток не залишає криптовалюту. Він переходить на ринок альткоїнів. Спочатку в Ethereum. Потім у великі компанії, такі як Solana, Cardano, XRP. Потім у компанії середньої капіталізації. Потім у повне сміття мемкойнів. Потім все обвалюється на 80-95%, і домінування BTC знову зростає.
Дослідницький підрозділ KuCoin називає це чотирифазною моделлю потоку ліквідності. Перша фаза – домінування Bitcoin. Друга фаза – імпульс Ethereum. Третя фаза – ралі альткоїнів великої капіталізації. Четверта фаза – це повноцінний альтсезон, коли відбуваються найбільші прибутки, і більшість людей зазнають краху, бо з'явилися на четвертій фазі, думаючи, що це друга фаза.
Історія минулих сезонів альткоїнів: що сталося і коли
Немає двох однакових альтсезонів, але вони зазвичай з'являються через 6-18 місяців після халвінгу біткойна. Ось як відбувалися найбільші з них.
| Період | Домінування BTC (початковий → низький) | Що це змусило | Відомі переможці |
|---|---|---|---|
| 1-2 квартали 2017 року | 87% → 37% | Бум ICO, смарт-контракти Ethereum | ETH (9 000%+), XRP, ADA, EOS |
| 1 квартал 2021 року | 70% → 38% | Наслідки літа DeFi, NFT, мемкоїни | SOL ($1,50→$260), SHIB (43 млн%+), AVAX, LUNA |
| 4 квартал 2024 року | ~57% → ~49% | Ліквідність спотового BTC ETF, ажіотаж навколо токенів штучного інтелекту, манія мемкойнів | Токени штучного інтелекту, GameFi, екосистема SOL |
2017 рік був повністю присвячений ICO. Розумні контракти Ethereum щойно дозволили будь-якому проекту з PDF-документом зібрати 30 мільйонів доларів за вихідні. Було запущено тисячі токенів. Домінування BTC знизилося з 87% до 30-х. Якщо ви купували ETH за 8 доларів і тримали його протягом піку альтсезона, ваші ціни зростали на понад 9000%. ETH, ADA, XRP – ці проекти вижили. Більшість токенів ICO – ні. Потім SEC почала обговорювати незареєстровані цінні папери, бульбашка луснула, і криптовалюта вступила в дворічну ядерну зиму.
2021 рік був складнішим. Кілька наративів накладалися один на одного: дозрівання DeFi-протоколів 2020 року, раптове з'явлення NFT, вірусне поширення Doge та SHIB, а екосистема Terra/LUNA пропонує 20% «стабільну» дохідність, яка зовсім не була такою. Загальна капіталізація криптовалютного ринку перевищила 3 трильйони доларів. Домінування BTC досягло мінімуму в 38%, оскільки зростання частки ринку альткоїнів зменшило лідерство Bitcoin. Потім Terra зникла в травні 2022 року, потягнувши за собою весь ринок. Далі було чотирнадцять місяців страждань.
Кінець 2024 року розгорнувся інакше. Біткойн лідирував завдяки історії схвалення спотового ETF. Сектори альткоїнів, такі як токени штучного інтелекту, протоколи рестейкінгу та мемкойни екосистеми Solana, зросли разом з BTC, а не після нього. Індекс досяг 78 у грудні 2024 року, ненадовго підтвердивши альтсезон. Але домінування BTC знизилося лише до приблизно 49%. Обертання капіталу було меншим, ніж у попередніх циклах. До початку 2025 року все відновилося, і індекс повернувся до нейтрального стану.
Як читати сезонний індекс альткоїнів та інші індикатори
Індекс сезону альткоїнів корисний, але він відстає. Дев'яносто днів ретроспективного огляду означають, що індекс підтверджує тренд, який триває вже тижнями. Він показує, в якому ринковому режимі ви знаходитесь, а не що купувати або коли. Я ставлюся до нього як до термометра, а не як до торгового сигналу.
Що насправді допомагає мені «читати» кімнату, приблизно в порядку довіри до них:
Напрямок домінування BTC. Не саме число, а тренд. Якщо домінування знижується протягом двох чи трьох тижнів поспіль, це важливіше, ніж те, чи воно становить сьогодні 54% чи 52%. Стійке падіння нижче 50% передувало кожному великому зростанню альткоїнів в історії.
Пара ETH/BTC. Ethereum зазвичай рухається раніше за інших. Якщо ETH набирає обертів відносно BTC, це означає, що ротація почалася, навіть якщо ніхто ще не оголошує про це. На початку 2025 року ETH зріс на 23% відносно Bitcoin. Solana зріс на 31%. Ці цифри кричали: «капітал рухається», тоді як індекс Altcoin Season Index ще не перетнув позначку 50.
Скільки грошей вкладено в стейблкоїни. Домінування стейблкоїнів близько 10% (як зараз, на початку 2026 року) означає, що багато «сухого порошку» залишається поза увагою. Коли це домінування починає зменшуватися, це зазвичай означає, що гроші повертаються в ризик. Альткоїни отримують від цього більше користі, ніж BTC, оскільки вони знаходяться далі на кривій ризику.
Вібрації, по суті. Різке зростання створення нового гаманця на Solana або Base. Стрибок обсягу DEX на парах альткоїнів. Твіттер криптовалют переходить з постів "$BTC до 200 тисяч" на пост "що далі 100x". Звичайно, слабкі сигнали. Але вони часто на два тижні випереджають точні дані.
Що запускає сезон альткоїнів
Бичачі ринки не створюють автоматично альтернативних сезонів. Вам потрібно, щоб кілька факторів поєднувалися одночасно, і вони не завжди взаємодіють.
Ціна біткойна має досягти нових максимумів, а потім охолонути. Це закономірність. BTC швидко стрімко зростає до історичного максимуму, потім зупиняється, і ті, хто отримує прибуток, починають шукати наступний варіант. Альткойни – це місце, де спостерігається вища прибутковість, тому саме туди йдуть гроші. Поточний ATH BTC становить 126 000 доларів США, встановлений на початку 2025 року. Станом на березень 2026 року він знизився приблизно на 44%.
Вам потрібен наратив. ICO у 2017 році. DeFi та NFT у 2021 році. Токени штучного інтелекту та рестейкінг наприкінці 2024 року. "Зростання кількості" недостатньо для початку зростання альткоїнів. Повинна бути історія, яка змусить людей достатньо захопитися, щоб подолати страх і почати купувати речі, які вони не до кінця розуміють. FOMO (страх упустити щось) не спалахує сам по собі. Йому потрібне паливо.
Регулювання має співпрацювати або принаймні не втручатися активно. Зростання у 2024 році частково було зумовлене схваленням спотових біткойн-ETF. Щодо майбутнього: ймовірність прийняття Закону CLARITY становить 72%, а заявки на альткоїн-ETF для SOL, ADA та XRP вже розглядаються. Це може стати каталізатором наступного сезону альткоїнів.
А макроекономічна політика має бути дружньою. Коли центральні банки знижують ставки, а ліквідність вільна, гроші переходять у ризик. Криптовалюта, особливо волатильні альткоїни, знаходиться на крайньому краю спектра ризику. Кожен інвестор у цьому просторі це розуміє. Очікується, що ФРС почне скорочувати ставки наприкінці 2026 року, і цей час може мати велике значення.
Скільки тривають сезони альткоїнів і як вони закінчуються
Гаряча фаза минулих сезонів альткоїнів тривала від двох до п'яти місяців. Зростання 2017 року палало близько чотирьох місяців, перш ніж його зруйнували жорсткі заходи з ICO. 2021 рік тривав довше, можливо, шість місяців, охоплюючи кілька хвиль (з січня по травень), оскільки різні наративи по черзі несли естафету. DeFi згасали, NFT зростали. NFT згасали, мемкоїни зростали.
Як вони закінчуються? Щоразу однаково, і ніхто ніколи не вчиться. Кредитне плече стає шаленим. Токени без продукту, без коду та без користувачів досягають оцінки в мільярд доларів. Ваш водій Uber запитує вас про альткоїни. Потім щось лопає бульбашку. Це може бути зовнішнє (регулювання, підвищення ставок, паніка рецесії) або внутрішнє (крах Terra, падіння великої біржі). Альткоїни падають на 80-95% від своїх максимумів. Домінування BTC знову зростає.
| Фаза | Що відбувається | Тривалість | Індекс альткоїнів |
|---|---|---|---|
| Нарощування | Зростання BTC, раннє переведення в ETH | 2-6 місяців | 25-50 |
| Прискорення | Великі компанії з великою капіталізацією перевершують BTC, наративи закріплюються | 1-3 місяці | 50-75 |
| Пік альпінісценції | Широке зростання альткоїнів, мемкоїни шаленіють, понад 75% перевершують BTC | 1-3 місяці | 75-100 |
| Аварія | Ейфорія зростає, альткоїни падають на 80-95%, домінування BTC зростає | 1-6 місяців | Падає нижче 25 |
Ця закономірність достатньо послідовна, щоб ви могли планувати навколо неї, але достатньо непослідовна, щоб ви не могли звіряти за нею свій годинник. Альтсезон 2021 року тривав довше, ніж більшість, оскільки кілька наративів (DeFi, NFT, мемкоїни) по черзі підтримували імпульс. Альтсезон з одним наративом, як правило, коротший і більш жорстокий в обох напрямках.
Чи відбудеться альтернативний сезон у 2026 році?
Чесна відповідь: я поняття не маю. Ніхто інший також не має, і якщо вони стверджують, що так, перевірте, чи продають вони вам курс.
Що я можу вам сказати, так це те, як виглядає ситуація. Домінування BTC є високим на рівні 56-58%. Індекс показує 27-35. Це сезон біткойна за будь-яким визначенням. Але складові для ротації є. Заявки на альткоїни ETF для SOL, ADA, XRP проходять процес. Зниження ставки ФРС очікується наприкінці 2026 року. Закон CLARITY потенційно принесе чіткість у регуляторному плані. Біткойн вже досяг позначки в 126 тисяч доларів і скоригувався на 44%, що відповідає сценарію "спочатку BTC, потім альтернативи" з кожного попереднього циклу.
Моя інтерпретація: налаштування формуються, але тригер ще не спрацював. Можливість, а не впевненість. Якщо ви хочете бути готовими до наступного сезону альткоїнів, саме час досліджувати проекти та купувати альткоїни за нижчими цінами, поки ніхто у вашій стрічці не публікує емодзі ракети. Не після.
