알트코인 시즌이란 무엇일까요? 알트코인 시즌, 암호화폐 사이클, 그리고 알트코인이 비트코인을 능가하는 시점을 이해해 봅시다.

2021년 1월, 비트코인은 전체 암호화폐 시장의 약 70%를 차지했습니다. 6월에는 그 수치가 38%로 떨어졌죠. 그 사이, 아무도 검색해 본 적 없는 토큰들이 일주일 만에 500%씩 폭등하는 일이 벌어졌습니다. SHIB는 시가총액이 0에서 400억 달러로 치솟았고, 솔라나는 1달러 50센트에서 260달러까지 치솟았습니다. 누군가는 런던 중심가에 플로키(FLOKI) 광고판을 설치하기도 했죠. 2021년 4월부터 6월까지 암호화폐에 투자했다면, 엄청난 수익을 올렸거나 남들이 엄청난 수익을 올리는 걸 지켜봤을 겁니다. 어떤 경우든, 그 시기는 분명히 기억에 남을 겁니다.

알트코인 시즌, 즉 모든 알트코인이 비트코인을 앞지르는 시기가 있었습니다. 속어로 '알트시즌'이라고도 하죠. 이건 단순한 무작위적인 현상이 아닙니다. 암호화폐 시장이 사이클을 형성할 만큼 커진 이후로 다양한 형태로 반복되어 온 패턴이 존재합니다. 저는 세 번의 강세장을 통해 이러한 변동을 추적해 왔는데, 그 신호는 대부분의 사람들이 생각하는 것보다 훨씬 더 일관성이 있습니다. 알트코인 시즌을 이해하는 것이 중요한 이유는 모두가 "알트시즌이다"라고 동의할 때쯤이면 이미 바닥보다는 정점에 더 가까워져 있는 경우가 많기 때문입니다.

알트코인 시즌의 진정한 의미는 무엇일까요?

그렇다면 무엇이 알트코인 시즌일까요? 알트코인 시즌이란 특정 코인 하나가 월요일에 갑작스럽게 급등하는 것이 아니라, 전체 시장이 비트코인에서 다른 코인으로 자금이 이동하는 현상을 말합니다. 즉, 상위 50개 디지털 자산 대부분이 의미 있는 기간 동안 비트코인 수익률을 앞지르는 것을 의미합니다. 모든 알트코인 가격이 비트코인보다 빠르게 상승할 때가 바로 알트코인 시즌입니다.

표준적인 측정 기준은 알트코인 시즌 지수입니다. 블록체인 센터에서 최초 버전을 개발했고, 코인마켓캡에서도 유사한 지수를 운영하고 있습니다. 이 지수는 다음과 같이 작동합니다. 상위 50개 알트코인(스테이블코인 제외)을 선정하고, 지난 90일 동안 비트코인 대비 수익률이 높은 알트코인의 비율을 계산합니다. 75% 이상이 비트코인 대비 수익률을 상회하면 알트코인 시즌, 25% 미만이면 비트코인 시즌으로 분류합니다. 그 중간은 의미 없는 수치입니다.

지금 인덱스는 어디쯤일까요? 2026년 3월 기준으로 27~35 정도입니다. 비트코인 도미넌스는 56~58% 수준이고, 약 40%의 알트코인이 60일 동안 비트코인보다 높은 수익률을 기록하고 있습니다. 따라서 지금은 알트코인 시즌이 아니며, 딱히 근접한 시점도 아닙니다. 하지만 제가 늘 강조하는 것은, 알트코인 시즌을 연구하기에 가장 적절한 시기는 아무도 관심을 갖지 않을 때라는 것입니다. 인덱스가 75를 넘어서면 이미 쉽게 벌 수 있는 수익의 절반은 실현된 상태입니다.

알트코인 시즌이 발생하는 이유: 비트코인 지배력과 자본 순환

이 모든 것을 설명하는 한 가지 숫자가 있습니다. 바로 비트코인 도미넌스입니다. 비트코인 도미넌스는 비트코인의 시가총액을 전체 암호화폐 시가총액으로 나눈 값으로, 백분율로 표시됩니다. 이 수치가 높을 때(55% 이상)는 자금이 비트코인에 집중되어 있다는 뜻입니다. 반대로 50% 아래로 떨어지면, 때로는 38%나 32%까지 내려가기도 하는데, 이때 자금은 다른 알트코인으로 분산됩니다. 이러한 자금 흐름이 바로 모든 알트코인 시즌의 원동력입니다.

이 장면을 세 번이나 봤는데, 돌이켜보니 전개가 너무 뻔해서 지루할 정도네요.

먼저 비트코인이 급등합니다. 사람들이 비트코인을 알고 있고, 비트코인 ETF가 있고, CNBC에서 다루는 주제이기 때문에 새로운 자금이 비트코인을 통해 유입됩니다. 그러다 비트코인 가격이 정체됩니다. 저가에 매수한 사람들이 차익 실현에 나섭니다. 그 차익은 암호화폐 시장 밖으로 나가지 않고 알트코인 시장으로 이동합니다. 처음에는 이더리움으로, 그 다음에는 솔라나, 카르다노, XRP 같은 시가총액이 큰 알트코인으로, 그 다음에는 중형 알트코인으로, 마지막으로는 완전히 쓸모없는 밈 코인으로 향합니다. 그러다 모든 코인이 80~95% 폭락하고 비트코인의 시장 점유율이 다시 급등합니다.

KuCoin의 연구 부서는 이를 4단계 유동성 흐름 모델이라고 부릅니다. 1단계는 비트코인 지배력, 2단계는 이더리움 상승세, 3단계는 시가총액이 큰 알트코인들의 랠리, 그리고 4단계는 본격적인 알트코인 시즌입니다. 이 단계는 가장 큰 수익이 발생하는 시기이기도 하지만, 많은 사람들이 2단계라고 생각하고 4단계에 진입했다가 큰 손실을 보는 시기이기도 합니다.

과거 알트코인 시즌의 역사: 어떤 일이 언제 일어났는지 살펴보기

모든 알트코인 시즌이 똑같은 양상을 보이는 것은 아니지만, 일반적으로 비트코인 반감기 이후 6~18개월 사이에 나타나는 경향이 있습니다. 주요 알트코인 시즌의 양상은 다음과 같습니다.

2017년은 ICO의 전성기였습니다. 이더리움의 스마트 컨트랙트 덕분에 PDF 백서만 있으면 어떤 프로젝트든 주말 동안 3천만 달러를 모금할 수 있게 되었죠. 수천 개의 토큰이 출시되었고, 비트코인(BTC)의 시장 점유율은 87%에서 30%대 초반으로 떨어졌습니다. 만약 이더리움을 8달러에 사서 알트코인 열풍의 정점까지 보유했다면 9,000% 이상의 수익을 올렸을 겁니다. 이더리움, 에다(ADA), 엑스리프(XRP) 같은 프로젝트들은 살아남았지만, 대부분의 ICO 토큰은 그렇지 못했습니다. 이후 미국 증권거래위원회(SEC)가 미등록 증권에 대해 규제를 시작하면서 거품이 꺼졌고, 암호화폐 시장은 2년간의 침체기를 맞았습니다.

2021년은 훨씬 더 혼란스러웠습니다. 여러 가지 이야기가 겹겹이 쌓였습니다. 2020년에 등장했던 DeFi 프로토콜들이 성숙기에 접어들었고, NFT가 갑자기 어디에나 나타났으며, 도지코인과 SHIB가 폭발적인 인기를 끌었고, 테라/루나 생태계는 20%의 "안정적인" 수익률을 약속했지만 실제로는 전혀 그렇지 않았습니다. 전체 암호화폐 시가총액은 3조 달러를 돌파했습니다. 비트코인의 시장 점유율은 38%까지 떨어졌고, 알트코인들의 시장 점유율 상승세가 비트코인의 선두 자리를 잠식했습니다. 그러다 2022년 5월, 테라가 갑자기 사라지면서 전체 암호화폐 시장에 큰 타격을 입혔습니다. 이후 14개월 동안 고통스러운 시기가 이어졌습니다.

2024년 후반은 예상과 다르게 전개되었습니다. 비트코인은 현물 ETF 승인 소식으로 주목을 받았습니다. AI 토큰, 리스태킹 프로토콜, 솔라나 생태계의 밈코인 등 알트코인 관련 분야들도 비트코인을 따라 상승세를 보였습니다. 2024년 12월, 지수는 78까지 오르며 잠시 알트코인 시즌임을 보여주었습니다. 하지만 비트코인 점유율은 약 49%까지만 하락했습니다. 자본 이동 폭은 이전 사이클보다 작았습니다. 2025년 초에는 모든 것이 조정을 거치면서 지수는 다시 중립 수준으로 돌아왔습니다.

알트코인 시즌 지수 및 기타 지표를 읽는 방법

알트코인 시즌 인덱스는 유용하지만 시차가 있습니다. 90일간의 데이터를 기반으로 하기 때문에 이미 몇 주 동안 지속된 추세를 확인하는 데 그칩니다. 이 인덱스는 현재 시장 상황이 어떤 국면인지 알려줄 뿐, 무엇을 언제 사야 하는지는 알려주지 않습니다. 저는 이 인덱스를 거래 신호가 아닌 시장 상황을 가늠하는 온도계 정도로 생각합니다.

제가 상황을 파악하는 데 실제로 도움이 되는 것들을 대략 신뢰도 순으로 나열하면 다음과 같습니다.

비트코인 도미넌스의 방향이 중요합니다. 숫자 자체가 아니라 추세가 중요하죠. 도미넌스가 2~3주 연속 하락세를 보였다면, 오늘 54%인지 52%인지보다 훨씬 더 중요합니다. 역사상 주요 알트코인 상승세는 모두 도미넌스가 50% 아래로 지속적으로 하락한 후에 나타났습니다.

ETH/BTC 쌍. 이더리움은 보통 다른 코인들보다 먼저 움직입니다. 이더리움이 비트코인 대비 상승세를 보인다면, 아직 아무도 주목하지 않더라도 이미 자금 이동이 시작된 것입니다. 2025년 초, 이더리움은 비트코인 대비 23% 상승했고, 솔라나는 31% 상승했습니다. 당시 알트코인 시즌 지수는 50을 넘지 못했지만, 이러한 수치는 "자본이 이동하고 있다"는 신호였습니다.

스테이블코인에 얼마나 많은 자금이 예치되어 있을까요? 스테이블코인 시장 점유율이 현재(2026년 초) 10%에 근접한다는 것은 상당한 규모의 자금이 관망세로 묶여 있다는 것을 의미합니다. 시장 점유율이 하락하기 시작하면 일반적으로 자금이 다시 위험자산으로 유입되고 있음을 나타냅니다. 알트코인은 위험 곡선에서 더 멀리 떨어져 있기 때문에 비트코인보다 이러한 흐름의 수혜를 더 많이 받습니다.

기본적으로 분위기죠. 솔라나나 베이스에서 새 지갑 생성량이 급증하고, 탈중앙화 거래소(DEX)에서 알트코인 거래쌍의 거래량이 늘어나고, 암호화폐 트위터에서 "비트코인 20만 달러까지" 같은 게시물에서 "다음 100배 상승할 코인은 무엇일까" 같은 게시물로 바뀌고 있어요. 물론 이런 신호들이죠. 하지만 이런 신호들은 보통 실제 데이터보다 2주 정도 앞서 나타나기도 해요.

알트코인 시즌의 시작을 알리는 요인은 무엇일까요?

강세장이 저절로 알트코인 시즌을 만들어내는 것은 아닙니다. 여러 요소가 동시에 맞아떨어져야 하는데, 항상 그렇게 되는 것은 아니죠.

비트코인 가격은 새로운 최고점을 경신한 후 안정세를 찾아야 합니다. 이것이 비트코인의 전형적인 패턴입니다. BTC는 사상 최고치를 경신한 후 잠시 숨을 고르고, 차익 실현 투자자들은 다음 투자 기회를 찾기 시작합니다. 알트코인은 더 높은 수익률을 제공하는 곳이기 때문에 자금이 그곳으로 몰립니다. 현재 BTC의 사상 최고점은 12만 6천 달러로, 2025년 초에 기록될 것으로 예상됩니다. 2026년 3월 현재, 가격은 약 44% 하락했습니다.

스토리가 필요합니다. 2017년의 ICO, 2021년의 DeFi와 NFT, 그리고 2024년 말의 AI 토큰과 리스태킹처럼 말이죠. "가격이 오른다"는 것만으로는 알트코인 랠리를 시작하기에 충분하지 않습니다. 사람들이 두려움을 극복하고 완전히 이해하지 못하는 것에도 불구하고 매수에 나서도록 만드는, 사람들을 충분히 흥분시키는 스토리가 있어야 합니다. FOMO(놓치는 것에 대한 두려움)는 저절로 발생하는 것이 아닙니다. 연료가 필요합니다.

규제는 협력적이어야 하며, 적어도 적극적으로 간섭해서는 안 됩니다. 2024년의 상승세는 부분적으로 비트코인 ETF 승인에 힘입은 바가 큽니다. 앞으로를 살펴보면, CLARITY 법안의 통과 확률이 72%에 달하는 것으로 알려져 있으며, SOL, ADA, XRP 등의 알트코인 ETF 신청도 심사 중입니다. 이러한 것들이 차기 알트코인 시즌의 촉매제가 될 수 있습니다.

거시 경제 환경이 우호적이어야 합니다. 중앙은행이 금리를 인하하고 유동성이 풍부해지면 자금이 위험 자산으로 몰립니다. 암호화폐, 특히 변동성이 큰 알트코인은 위험 스펙트럼의 가장 극단적인 쪽에 위치합니다. 이 분야의 모든 투자자는 이를 잘 알고 있습니다. 연준은 2026년 후반에 금리 인하를 시작할 것으로 예상되는데, 이 시점이 매우 중요할 수 있습니다.

알트코인 시즌은 얼마나 오래 지속되고 어떻게 끝나는가?

과거 알트코인 열풍은 보통 2~5개월 정도 지속되었습니다. 2017년의 열풍은 약 4개월간 뜨겁게 타올랐다가 ICO 규제로 인해 사그라들었습니다. 2021년은 1월부터 5월까지 여러 차례에 걸쳐 약 6개월 동안 지속되었는데, 이는 각기 다른 트렌드가 주도권을 잡았기 때문입니다. 디파이(DeFi) 열풍이 사그라들자 NFT가 주목받았고, NFT 열풍이 사그라들자 밈코인이 다시 인기를 얻었습니다.

어떻게 끝날까요? 매번 똑같은 결말이고 아무도 배우지 못하죠. 레버리지가 천문학적으로 치솟습니다. 제품도, 코드도, 사용자도 없는 토큰이 수십억 달러의 가치를 갖게 되죠. 우버 기사가 알트코인에 대해 물어보기도 합니다. 그러다 거품이 터집니다. 외부적인 요인(규제, 금리 인상, 경기 침체 우려)일 수도 있고, 내부적인 요인(테라 붕괴, 주요 거래소 파산)일 수도 있습니다. 알트코인 가격은 고점 대비 80~95% 폭락합니다. 비트코인 점유율은 다시 급등하죠.

패턴은 예측 가능할 정도로 일관성이 있지만, 동시에 매우 불규칙적이어서 정확하게 예측할 수는 없습니다. 2021년 알트코인 시즌은 여러 가지 이야기(DeFi, NFT, 밈코인)가 번갈아가며 모멘텀을 유지했기 때문에 예년보다 오래 지속되었습니다. 한 가지 이야기만 중심으로 돌아가는 알트코인 시즌은 일반적으로 기간이 짧고 변동성이 더 큽니다.

2026년에 얼터너티브 시즌이 열릴까요?

솔직히 말씀드리면, 저도 잘 모르겠습니다. 다른 누구도 모르고요, 만약 안다고 주장하는 사람이 있다면, 그 사람이 유료 강좌를 판매하는 건 아닌지 확인해 보세요.

제가 말씀드릴 수 있는 건 현재 시장 상황이 어떤지입니다. 비트코인(BTC) 점유율이 56~58%로 높은 수준이고, 지수는 27~35를 기록하고 있습니다. 어떤 기준으로 봐도 비트코인 시즌이라고 할 수 있죠. 하지만 로테이션을 위한 요소들도 갖춰져 있습니다. SOL, ADA, XRP의 알트코인 ETF 신청이 진행 중이고, 2026년 말 연준의 금리 인하가 예상되며, CLARITY 법안이 규제 명확성을 가져올 가능성도 있습니다. 비트코인은 이미 12만 6천 달러를 돌파한 후 44% 하락했는데, 이는 이전 모든 사이클에서 나타났던 '비트코인 우선, 그 다음 알트코인'의 움직임과 일치합니다.

제 생각에는 상황은 조성되고 있지만 아직 급등 직전의 계기가 마련되지 않았습니다. 가능성은 있지만 확실한 건 아닙니다. 다음 알트코인 시즌에 대비하고 싶다면, 지금처럼 주변 사람들이 로켓 이모티콘을 올리기 전에, 프로젝트를 조사하고 알트코인을 저렴하게 매수하는 것이 중요합니다. 그 이후에는 절대 안 됩니다.

Marco Lucchetti

Marco Lucchetti is a senior content strategist and blockchain analyst at Plisio. With over 7 years of experience in cryptocurrency research, DeFi protocols, and payment technologies, Marco specializes in creating clear, data-driven content for a global crypto audience. His work focuses on transaction tracing, crypto compliance, and the future of blockchain infrastructure.