Czym jest sezon altcoinów? Zrozumienie sezonu altcoinów, cykli kryptowalut i kiedy altcoiny przewyższają bitcoina

Styczeń 2021. Bitcoin posiadał około 70% całego rynku kryptowalut. Do czerwca ta liczba wynosiła 38%. W międzyczasie tokeny, których nikt wcześniej nie wyszukiwał w Google, notowały wzrost o 500% w ciągu tygodnia. Kapitalizacja rynkowa SHIB wzrosła od zera do 40 miliardów dolarów. Solana wzrosła z 1,50 do 260 dolarów. Ktoś zapłacił za billboard FLOKI w centrum Londynu. Jeśli zajmowałeś się kryptowalutami w tym okresie, od kwietnia do czerwca 2021 roku, albo zarobiłeś absurdalnie dużo, albo obserwowałeś, jak inni zarabiają absurdalnie dużo. Tak czy inaczej, pamiętasz to.

To był sezon altcoinów, okres, w którym altcoiny na całym świecie wyprzedzały Bitcoina. Albo, jak wolisz, sezon altcoinów. I nie, to nie jest po prostu przypadkowy chaos. Jest tu pewien schemat, który powtarza się w różnych formach, odkąd rynki kryptowalut stały się na tyle duże, że podlegają cyklom. Śledziłem te rotacje podczas trzech pełnych hoss, a sygnały są bardziej spójne, niż większość ludzi zdaje sobie sprawę. Zrozumienie sezonu altcoinów ma znaczenie, ponieważ zanim wszyscy zgodzą się, że „nadszedł sezon altcoinów”, zazwyczaj jesteś bliżej szczytu niż dołka.

Co tak naprawdę oznacza sezon altcoinów

Co więc się kwalifikuje? Sezon altcoinów to czas, gdy altcoiny osiągają znacznie lepsze wyniki niż Bitcoin – nie chodzi o jedną losową monetę, która pojawia się w poniedziałek, ale o cały rynek, który przechodzi z BTC na wszystko inne. Sezon altcoinów oznacza, że większość 50 najpopularniejszych aktywów cyfrowych osiąga zwroty z BTC w dłuższym okresie. Kiedy ceny altcoinów rosną szybciej niż Bitcoin, to właśnie o to chodzi.

Standardowym pomiarem jest indeks sezonu altcoinów. Blockchain Center stworzył oryginalną wersję, a CoinMarketCap również ją prowadzi. Działa to w ten sposób: bierzemy 50 najpopularniejszych altcoinów (bez stablecoinów), sprawdzamy ostatnie 90 dni i liczymy, ile z nich osiągnęło lepsze wyniki niż Bitcoin. Jeśli 75% lub więcej, gratulacje, jesteś w sezonie altcoinów. Poniżej 25%, to sezon Bitcoina. Poziom pośredni to tylko szum.

Gdzie indeks jest teraz? Około 27-35 w marcu 2026 roku. Dominacja Bitcoina wynosi 56-58%. Około 40% altcoinów pokonuje BTC w ciągu 60 dni. Więc nie, nie jesteśmy w sezonie altcoinów i nie jesteśmy blisko. Ale powtarzam ludziom: sezon altcoinów jest wtedy, gdy nikogo to nie obchodzi. Gdy indeks przekroczy 75, połowa łatwych pieniędzy już została zarobiona.

Dlaczego powstają sezony altcoinów: dominacja BTC i rotacja kapitału

Jedna liczba wyjaśnia większość: dominacja Bitcoina. Jest to kapitalizacja rynkowa BTC podzielona przez całkowitą kapitalizację rynkową kryptowalut, wyrażona w procentach. Gdy jest wysoka (55%+), pieniądze są lokowane w Bitcoinie. Gdy spada poniżej 50%, czasami do 38%, a nawet 32%, pieniądze rozprzestrzeniają się po altcoinach. Ten przepływ jest mechanizmem stojącym za każdym sezonem altcoinów.

Oglądałem tę scenę już trzy razy i patrząc z perspektywy czasu, jej przebieg jest niemal nudno przewidywalny:

Najpierw Bitcoin się rozpada. Nowe pieniądze napływają przez BTC, bo to jest to, co ludzie znają, to jest to, co ma ETF-y, to jest to, o czym pisze CNBC. Potem Bitcoin się zatrzymuje. Ludzie, którzy kupili po niższych cenach, realizują zysk. Ten zysk nie opuszcza kryptowalut. Przepływa na rynek altcoinów. Najpierw do Ethereum. Potem do spółek o dużej kapitalizacji, takich jak Solana, Cardano, XRP. Potem do spółek o średniej kapitalizacji. A potem do absolutnie bezwartościowych memcoinów. Potem wszystko spada o 80-95%, a dominacja BTC znów rośnie.

Dział badawczy KuCoin nazywa to czterofazowym modelem przepływu płynności. Faza pierwsza to dominacja Bitcoina. Faza druga to dynamika Ethereum. Faza trzecia to rajd altcoinów o dużej kapitalizacji. Faza czwarta to pełnoprawny sezon altcoinów, w którym odnotowuje się największe wzrosty, ale jednocześnie większość inwestorów ponosi straty, bo pojawili się w fazie czwartej, myśląc, że to już faza druga.

Historia minionych sezonów altcoinów: co się wydarzyło i kiedy

Żadne dwa sezony alternatywne nie wyglądają tak samo, ale zazwyczaj pojawiają się 6-18 miesięcy po halvingu Bitcoina. Oto jak wyglądały te największe.

Rok 2017 upłynął pod znakiem ICO. Inteligentne kontrakty Ethereum umożliwiły właśnie każdemu projektowi z białą księgą w formacie PDF zebranie 30 milionów dolarów w ciągu weekendu. Tysiące tokenów wystartowało. Dominacja BTC spadła z 87% do niskich 30%. Jeśli kupiłeś ETH za 8 dolarów i trzymałeś go przez szczyt sezonu altseason, zyskiwałeś ponad 9000%. ETH, ADA, XRP – te projekty przetrwały. Większość tokenów ICO nie przetrwała. Potem Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) zaczęła mówić o niezarejestrowanych papierach wartościowych, bańka pękła, a kryptowaluty weszły w dwuletnią nuklearną zimę.

Rok 2021 był bardziej chaotyczny. Wiele narracji nakładało się na siebie: protokoły DeFi z 2020 roku dojrzewały, NFT nagle stały się wszechobecne, Doge i SHIB stały się viralami, a ekosystem Terra/LUNA oferował 20% „stabilnych” zysków, które były czymś zupełnie innym. Całkowita kapitalizacja rynku kryptowalut przekroczyła 3 biliony dolarów. Dominacja BTC osiągnęła najniższy poziom 38%, ponieważ rosnący udział w rynku altcoinów zniweczył przewagę Bitcoina. Następnie Terra wyparowała w maju 2022 roku, zabierając ze sobą cały rynek. Nastąpiło czternaście miesięcy cierpienia.

Koniec 2024 roku potoczył się inaczej. Bitcoin przewodził w historii zatwierdzania ETF-ów spot. Sektory altcoinów, takie jak tokeny AI, protokoły restakingu i memcoiny ekosystemu Solana, rosły wraz z BTC, a nie po nim. Indeks osiągnął 78 punktów w grudniu 2024 roku, krótko potwierdzając sezon altcoinów. Jednak dominacja BTC spadła jedynie do około 49%. Rotacja kapitału była mniejsza niż w poprzednich cyklach. Na początku 2025 roku wszystko się cofnęło, a indeks powrócił do neutralnego poziomu.

Jak odczytywać indeks sezonu altcoinów i inne wskaźniki

Indeks Sezonu Altcoinów jest przydatny, ale pozostaje w tyle. Dziewięćdziesiąt dni retrospektywy oznacza, że indeks potwierdza trend, który trwa już od tygodni. Wskazuje, w jakim reżimie rynkowym się znajdujesz, a nie co kupić ani kiedy. Traktuję go jako termometr, a nie sygnał handlowy.

Co faktycznie pomaga mi ocenić nastrój otoczenia, mniej więcej według stopnia zaufania, jakim darzę daną osobę:

Kierunek dominacji BTC. Nie sama liczba, ale trend. Jeśli dominacja spada przez dwa lub trzy tygodnie z rzędu, ma to większe znaczenie niż to, czy wynosi obecnie 54% czy 52%. Utrzymujące się spadki poniżej 50% poprzedzały każdy duży rajd altcoinów w historii.

Para ETH/BTC. Ethereum zazwyczaj porusza się przed resztą. Jeśli ETH zyskuje na wartości w stosunku do BTC, rotacja się rozpoczęła, nawet jeśli nikt jeszcze tego nie przewiduje. Na początku 2025 roku ETH zyskało 23% w stosunku do Bitcoina. Solana zyskała 31%. Te liczby krzyczały „kapitał się porusza”, podczas gdy Indeks Sezonu Altcoinów wciąż nie przekroczył 50 punktów.

Ile pieniędzy jest ulokowanych w stablecoinach. Dominacja stablecoinów na poziomie bliskim 10% (na poziomie obecnym, na początku 2026 roku) oznacza, że na rynku pozostaje dużo wolnych środków. Kiedy ta dominacja zaczyna spadać, zazwyczaj oznacza to, że gotówka ponownie trafia w strefę ryzyka. Altcoiny korzystają z tego bardziej niż BTC, ponieważ są bardziej narażone na ryzyko.

Zasadniczo wibracje. Wzrost liczby nowych portfeli na Solanie i Base. Skok wolumenu na giełdach DEX na parach altcoinów. Kryptowalutowy Twitter zmienia się z postów „$BTC do 200 tys.” na posty „co będzie z następnym 100x”. Jasne, delikatne sygnały. Ale często wyprzedzają one twarde dane o dwa tygodnie.

Co wyzwala początek sezonu altcoinów

Rynki byka nie generują automatycznie sezonów alternatywnych. Potrzeba kilku czynników, które muszą się zgrać, a one nie zawsze ze sobą współpracują.

Cena Bitcoina musi osiągnąć nowe maksima, a następnie spaść. Taki jest schemat. BTC gwałtownie osiąga historyczne maksimum, potem odpoczywa, a inwestorzy szukają kolejnej okazji. Altcoiny to miejsce, gdzie można znaleźć wyższe zyski, więc tam trafiają pieniądze. Obecny ATH BTC wynosi 126 000 USD i został ustalony na początku 2025 roku. W marcu 2026 roku kurs spadł o około 44%.

Potrzebna jest narracja. ICO w 2017 roku. DeFi i NFT w 2021 roku. Tokeny AI i restaking pod koniec 2024 roku. „Wzrost liczby” to za mało, aby zapoczątkować rajd altcoinów. Musi istnieć historia, która na tyle podekscytuje ludzi, że przełamią strach i zaczną kupować rzeczy, których do końca nie rozumieją. FOMO (strach przed przegapieniem czegoś) nie zapala się samoistnie. Potrzebuje paliwa.

Regulacje muszą ze sobą współpracować, a przynajmniej nie ingerować w nie aktywnie. Wzrost w 2024 roku był częściowo napędzany przez zatwierdzenia spotowych ETF-ów na Bitcoina. Patrząc na przyszłość: ustawa CLARITY ma rzekomo 72% szans na uchwalenie, a wnioski o altcoiny dla ETF-ów SOL, ADA i XRP są już w trakcie rozpatrywania. To może być katalizatorem kolejnego sezonu altcoinów.

A makroekonomia musi być przyjazna. Kiedy banki centralne obniżają stopy procentowe, a płynność jest słaba, pieniądze napływają w stronę ryzyka. Kryptowaluty, a zwłaszcza zmienne altcoiny, znajdują się na skrajnym krańcu spektrum ryzyka. Każdy inwestor w tym sektorze to rozumie. Oczekuje się, że Fed zacznie obniżać stopy pod koniec 2026 roku, a ten moment może mieć duże znaczenie.

Jak długo trwają sezony altcoinów i jak się kończą

Gorący okres poprzednich sezonów altcoinów trwał od dwóch do pięciu miesięcy. Rajd w 2017 roku trwał około czterech miesięcy, zanim został powalony przez represje wobec ICO. Rok 2021 trwał dłużej, może sześć miesięcy, w kilku falach (od stycznia do maja), ponieważ różne narracje na zmianę przejęły pałeczkę. DeFi zanikło, NFT zyskały na popularności. NFT zanikły, memcoiny zyskały na popularności.

Jak się kończą? Za każdym razem tak samo i nikt się nie uczy. Dźwignia finansowa osiąga poziom szaleństwa. Tokeny bez produktu, kodu i użytkowników osiągają wyceny liczone w miliardach dolarów. Kierowca Ubera pyta Cię o altcoiny. Nagle coś przebija bańkę. Może to być czynnik zewnętrzny (regulacje, podwyżki stóp procentowych, strach przed recesją) lub wewnętrzny (implodacja Terra, upadek dużej giełdy). Altcoiny spadają o 80-95% w porównaniu ze swoimi szczytami. Dominacja BTC natychmiast rośnie.

Ten schemat jest na tyle spójny, że można go dostosować do własnych potrzeb, ale na tyle niespójny, że nie da się nim sterować. Sezon alternatywny 2021 trwał dłużej niż większość, ponieważ wiele narracji (DeFi, NFT, memecoiny) na zmianę podtrzymywało ten trend. Sezon alternatywny z jedną narracją jest zazwyczaj krótszy i bardziej brutalny w obu kierunkach.

Czy alternatywny sezon będzie miał miejsce w 2026 roku?

Szczera odpowiedź: Nie mam pojęcia. Nikt inny też nie ma, a jeśli twierdzą, że mają, sprawdź, czy nie sprzedają ci kursu.

Mogę wam powiedzieć, jak wygląda sytuacja. Dominacja BTC jest wysoka i wynosi 56-58%. Indeks wskazuje 27-35%. To sezon Bitcoina, jakkolwiek go zdefiniować. Ale elementy rotacji są dostępne. Wnioski o altcoiny ETF dla SOL, ADA i XRP przechodzą przez proces. Obniżki stóp procentowych Fed spodziewane pod koniec 2026 roku. Ustawa CLARITY Act potencjalnie przyniesie jasność regulacyjną. Bitcoin osiągnął już 126 tys. dolarów i skorygował cenę o 44%, co jest zgodne z zasadą „najpierw BTC, potem altcoiny” z każdego poprzedniego cyklu.

Moim zdaniem: układ się formuje, ale sygnał nie zadziałał. Możliwość, a nie pewność. Jeśli chcesz być gotowy na kolejny sezon altcoinów, czas na analizę projektów i kupowanie altcoinów po niższych cenach jest teraz, kiedy nikt na Twojej osi czasu nie publikuje emotikonów rakiet. Ani później.

Marco Lucchetti

Marco Lucchetti is a senior content strategist and blockchain analyst at Plisio. With over 7 years of experience in cryptocurrency research, DeFi protocols, and payment technologies, Marco specializes in creating clear, data-driven content for a global crypto audience. His work focuses on transaction tracing, crypto compliance, and the future of blockchain infrastructure.