Τι είναι η εποχή των Altcoin; Κατανόηση της εποχής των Altcoin, των κύκλων των κρυπτονομισμάτων και πότε τα Altcoins ξεπερνούν σε απόδοση το Bitcoin

Ιανουάριος 2021. Το Bitcoin κατείχε περίπου το 70% της συνολικής αγοράς κρυπτονομισμάτων. Μέχρι τον Ιούνιο, ο αριθμός αυτός ήταν 38%. Ενδιάμεσα, τα tokens που κανείς δεν είχε ψάξει ποτέ πριν στο Google σημείωσαν τυχαία αύξηση 500% σε μια εβδομάδα. Η κεφαλαιοποίηση αγοράς του SHIB έπεσε από το μηδέν στα 40 δισεκατομμύρια δολάρια. Το Solana κυμάνθηκε από το πενήντα στα 260 δολάρια. Κάποιος πλήρωσε για μια πινακίδα FLOKI στο κεντρικό Λονδίνο. Αν ήσουν στον χώρο των κρυπτονομισμάτων κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου, από τον Απρίλιο έως τον Ιούνιο του 2021, είτε έβγαζες παράλογα χρήματα είτε έβλεπες άλλους ανθρώπους να βγάζουν παράλογα χρήματα. Όπως και να 'χει, το θυμάσαι.

Αυτή ήταν η εποχή των altcoins, μια περίοδος κατά την οποία τα altcoins σε όλους τους τομείς ξεπερνούν το Bitcoin. Ή altseason, αν θέλετε την αργκό. Και όχι, δεν είναι απλώς τυχαίο χάος. Υπάρχει ένα μοτίβο εδώ, ένα μοτίβο που έχει επαναληφθεί με διαφορετικές μορφές από τότε που οι αγορές κρυπτονομισμάτων έγιναν αρκετά μεγάλες ώστε να έχουν κύκλους. Έχω παρακολουθήσει αυτές τις εναλλαγές σε τρεις πλήρεις ανοδικές τάσεις μέχρι τώρα, και τα σήματα είναι πιο συνεπή από ό,τι αντιλαμβάνονται οι περισσότεροι. Η κατανόηση της εποχής των altcoins έχει σημασία, επειδή μέχρι να συμφωνήσουν όλοι ότι «είναι altseason», συνήθως είσαι πιο κοντά στην κορυφή παρά στον πάτο.

Τι σημαίνει στην πραγματικότητα η σεζόν των altcoin

Τι ισχύει, λοιπόν; Η περίοδος των altcoins είναι όταν τα altcoins σε γενικές γραμμές ξεπερνούν σε απόδοση το Bitcoin, όχι ένα τυχαίο κέρμα που αντλείται τη Δευτέρα, αλλά ολόκληρη η αγορά εναλλάσσεται από το BTC σε όλα τα άλλα. Η περίοδος των altcoins σημαίνει ότι τα περισσότερα από τα 50 κορυφαία ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία ξεπερνούν τις αποδόσεις του BTC σε ένα σημαντικό χρονικό διάστημα. Όταν οι τιμές των altcoins σε όλους τους τομείς ανεβαίνουν ταχύτερα από το Bitcoin, αυτό είναι το θέμα.

Η τυπική μέτρηση είναι ο Δείκτης Εποχής Altcoin. Το Blockchain Center δημιούργησε την αρχική έκδοση, ενώ το CoinMarketCap τρέχει επίσης μία. Λειτουργεί ως εξής: πάρτε τα 50 κορυφαία altcoins (όχι stablecoins), ελέγξτε τις τελευταίες 90 ημέρες, μετρήστε πόσα ξεπέρασαν σε απόδοση το Bitcoin. Αν το 75% ή περισσότερο το έκαναν, συγχαρητήρια, βρίσκεστε σε εναλλακτική περίοδο. Κάτω από το 25%, είναι η εποχή του Bitcoin. Η μέση λύση είναι απλώς θόρυβος.

Πού βρίσκεται ο δείκτης αυτή τη στιγμή; Περίπου 27-35 από τον Μάρτιο του 2026. Η κυριαρχία του Bitcoin βρίσκεται στο 56-58%. Περίπου το 40% των altcoins ξεπερνούν το BTC σε διάστημα 60 ημερών. Οπότε όχι, δεν βρισκόμαστε σε altseason και δεν είμαστε ιδιαίτερα κοντά. Αλλά να κάτι που λέω συνεχώς στον κόσμο: η κατάλληλη στιγμή για να μελετήσει κανείς την εποχή των altcoins είναι όταν κανείς δεν νοιάζεται γι' αυτήν. Μόλις ο δείκτης ξεπεράσει το 75, τα μισά εύκολα χρήματα έχουν ήδη βγει.

Γιατί συμβαίνουν οι εποχές των altcoin: Κυριαρχία BTC και εναλλαγή κεφαλαίου

Ένας αριθμός εξηγεί το μεγαλύτερο μέρος της: η κυριαρχία του Bitcoin. Αυτή είναι η κεφαλαιοποίηση της αγοράς του BTC διαιρούμενη με τη συνολική κεφαλαιοποίηση της αγοράς κρυπτονομισμάτων, εκφρασμένη ως ποσοστό. Όταν είναι υψηλή (55%+), τα χρήματα είναι αποθηκευμένα σε Bitcoin. Όταν πέσει κάτω από το 50%, μερικές φορές στο 38% ή ακόμα και στο 32%, τα χρήματα διασκορπίζονται στα altcoins. Αυτή η ροή είναι ο μηχανισμός πίσω από κάθε altseason.

Το έχω παρακολουθήσει να εξελίσσεται τρεις φορές μέχρι τώρα και η αλληλουχία είναι σχεδόν βαρετά προβλέψιμη εκ των υστέρων:

Πρώτον, το Bitcoin καταρρέει. Νέα χρήματα εισέρχονται μέσω του BTC επειδή είναι αυτό που γνωρίζει ο κόσμος, είναι αυτό που έχουν τα ETF, είναι αυτό που καλύπτει το CNBC. Μετά το Bitcoin σταματά. Όσοι αγόρασαν σε χαμηλότερες τιμές αποκομίζουν κέρδος. Αυτό το κέρδος δεν φεύγει από τα κρυπτονομίσματα. Εναλλάσσεται στην αγορά altcoin. Πρώτα στο Ethereum. Μετά σε μεγάλης κεφαλαιοποίησης όπως το Solana, το Cardano, το XRP. Μετά σε μεσαίας κεφαλαιοποίησης. Μετά σε εντελώς άχρηστα memecoins. Μετά όλα καταρρέουν κατά 80-95% και η κυριαρχία του BTC ανεβαίνει ξανά.

Ο ερευνητικός βραχίονας της KuCoin το ονομάζει αυτό τετραφασικό μοντέλο ροής ρευστότητας. Η πρώτη φάση είναι η κυριαρχία του Bitcoin. Η δεύτερη φάση είναι η ορμή του Ethereum. Η τρίτη φάση είναι το ράλι των altcoin μεγάλης κεφαλαιοποίησης. Η τέταρτη φάση είναι η πλήρης altseason, η οποία είναι η περίοδος όπου συμβαίνουν τα μεγαλύτερα κέρδη και όπου οι περισσότεροι άνθρωποι καταστρέφονται επειδή εμφανίστηκαν στη φάση τέταρτη νομίζοντας ότι ήταν η φάση δύο.

Μια ιστορία προηγούμενων εποχών altcoin: τι συνέβη και πότε

Δεν υπάρχουν δύο εναλλακτικές εποχές που να έχουν την ίδια εμφάνιση, αλλά τείνουν να εμφανίζονται 6-18 μήνες μετά από ένα Bitcoin halving. Δείτε πώς εξελίχθηκαν οι μεγάλες.

Το 2017 ήταν μόνο ICO. Τα έξυπνα συμβόλαια του Ethereum είχαν επιτρέψει σε οποιοδήποτε έργο με ένα PDF whitepaper να συγκεντρώσει 30 εκατομμύρια δολάρια σε ένα Σαββατοκύριακο. Χιλιάδες tokens κυκλοφόρησαν. Η κυριαρχία του BTC έπεσε από 87% στα χαμηλά του 30. Αν αγόραζες ETH στα 8 δολάρια και το διατηρούσες μέχρι την κορυφή της altseason, είχες άνοδο 9.000%+. ETH, ADA, XRP, αυτά τα έργα επέζησαν. Τα περισσότερα από τα ICO tokens όχι. Στη συνέχεια, η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC) άρχισε να μιλάει για μη καταχωρημένους τίτλους, η φούσκα έσκασε και τα κρυπτονομίσματα εισήλθαν σε έναν διετή πυρηνικό χειμώνα.

Το 2021 ήταν πιο χαοτικό. Πολλαπλές αφηγήσεις στοιβάζονται η μία πάνω στην άλλη: Πρωτόκολλα DeFi από το 2020 ωριμάζουν, NFTs ξαφνικά παντού, Doge και SHIB γίνονται viral, και το οικοσύστημα Terra/LUNA προσφέρει «σταθερές» αποδόσεις 20% που δεν ήταν τίποτα άλλο παρά σταθερές. Η συνολική κεφαλαιοποίηση της αγοράς κρυπτονομισμάτων ξεπέρασε τα 3 τρισεκατομμύρια δολάρια. Η κυριαρχία του BTC έφτασε στο 38%, καθώς το αυξανόμενο μερίδιο αγοράς altcoin εξουδετέρωσε το προβάδισμα του Bitcoin. Στη συνέχεια, το Terra εξαφανίστηκε τον Μάιο του 2022 και πήρε μαζί του ολόκληρη την αγορά. Ακολούθησαν δεκατέσσερις μήνες πόνου.

Τα τέλη του 2024 εξελίχθηκαν διαφορετικά. Το Bitcoin ηγήθηκε με την ιστορία έγκρισης του spot ETF. Οι τομείς των Altcoin, όπως τα AI tokens, τα restaking protocols και τα memecoins του οικοσυστήματος Solana, σημείωσαν άνοδο παράλληλα με το BTC, όχι μετά από αυτό. Ο δείκτης άγγιξε το 78 τον Δεκέμβριο του 2024, επιβεβαιώνοντας για λίγο την altseason. Αλλά η κυριαρχία του BTC μειώθηκε μόνο σε περίπου 49%. Η εναλλαγή κεφαλαίου ήταν πιο ρηχή από τους προηγούμενους κύκλους. Στις αρχές του 2025 όλα είχαν υποχωρήσει και ο δείκτης επέστρεψε σε ουδέτερο επίπεδο.

Πώς να διαβάσετε τον δείκτη εποχής altcoin και άλλους δείκτες

Ο Δείκτης Εποχής Altcoin είναι χρήσιμος αλλά παρουσιάζει υστέρηση. Ενενήντα ημέρες αναδρομής σημαίνουν ότι ο δείκτης επιβεβαιώνει μια τάση που υπάρχει ήδη εδώ και εβδομάδες. Σας λέει σε ποιο καθεστώς αγοράς βρίσκεστε, όχι τι να αγοράσετε ή πότε. Τον αντιμετωπίζω ως θερμόμετρο, όχι ως σήμα συναλλαγών.

Τι με βοηθάει πραγματικά να κατανοήσω την κατάσταση, περίπου με βάση το πόσο τους εμπιστεύομαι:

Κατεύθυνση κυριαρχίας BTC. Όχι ο ίδιος ο αριθμός, η τάση. Αν η κυριαρχία μειώνεται για δύο ή τρεις συνεχόμενες εβδομάδες, αυτό έχει μεγαλύτερη σημασία από το αν είναι 54% ή 52% σήμερα. Διαρκείς πτώσεις κάτω από το 50% προηγήθηκαν κάθε μεγάλου ράλι altcoin στην ιστορία.

Ζεύγος ETH/BTC. Το Ethereum συνήθως κινείται πριν από τα υπόλοιπα. Αν το ETH κερδίζει έδαφος έναντι του BTC, η εναλλαγή έχει ξεκινήσει, ακόμα κι αν κανείς δεν το προβλέπει ακόμα. Στις αρχές του 2025, το ETH είχε αυξηθεί κατά 23% έναντι του Bitcoin. Το Solana είχε αυξηθεί κατά 31%. Αυτοί οι αριθμοί φώναζαν ότι «το κεφάλαιο κινείται», ενώ ο Δείκτης Εποχής Altcoin δεν είχε ακόμη ξεπεράσει το 50.

Πόσα χρήματα είναι τοποθετημένα σε stablecoins. Η κυριαρχία των stablecoins κοντά στο 10% (όπου βρίσκεται τώρα, στις αρχές του 2026) σημαίνει ότι υπάρχει πολύ "ξηρό χρήμα" στο περιθώριο. Όταν αυτή η κυριαρχία αρχίζει να μειώνεται, συνήθως σημαίνει ότι τα μετρητά επιστρέφουν στον κίνδυνο. Τα altcoins επωφελούνται από αυτό περισσότερο από το BTC, επειδή βρίσκονται πιο μακριά στην καμπύλη κινδύνου.

Ουσιαστικά, η ατμόσφαιρα έχει φουσκώσει. Νέα δημιουργία πορτοφολιού που κορυφώνεται στο Solana ή στο Base. Ο όγκος των DEX αυξάνεται στα ζεύγη altcoin. Το Twitter με κρυπτονομίσματα μετατοπίζεται από αναρτήσεις τύπου "$BTC σε 200k" σε αναρτήσεις τύπου "ποιο είναι το επόμενο 100x". Ήπια σήματα, σίγουρα. Αλλά συχνά είναι δύο εβδομάδες μπροστά από τα ακριβή δεδομένα.

Τι πυροδοτεί την έναρξη μιας σεζόν altcoin

Οι ανοδικές αγορές δεν παράγουν αυτόματα εναλλακτικές εποχές. Χρειάζεστε πολλά πράγματα να ευθυγραμμιστούν ταυτόχρονα και αυτά δεν συνεργάζονται πάντα.

Η τιμή του Bitcoin πρέπει να φτάσει σε νέα υψηλά και στη συνέχεια να υποχωρήσει. Αυτό είναι το μοτίβο. Το BTC εκτοξεύεται σε ένα ιστορικό υψηλό, μετά σταματά και οι αποδέκτες κερδών αρχίζουν να αναζητούν το επόμενο παιχνίδι. Τα altcoins είναι εκεί που ζουν οι υψηλότερες αποδόσεις, οπότε εκεί πηγαίνουν τα χρήματα. Το τρέχον ATH του BTC είναι 126.000 δολάρια, με ορισμό στις αρχές του 2025. Από τον Μάρτιο του 2026 έχει υποχωρήσει περίπου 44%.

Χρειάζεστε μια αφήγηση. ICO το 2017. DeFi και NFT το 2021. Token AI και restaking στα τέλη του 2024. Η «αύξηση του αριθμού» δεν είναι αρκετή για να ξεκινήσει ένα ράλι altcoin. Πρέπει να υπάρχει μια ιστορία που να ενθουσιάζει τους ανθρώπους αρκετά ώστε να ξεπεράσουν τον φόβο και να αρχίσουν να αγοράζουν πράγματα που δεν κατανοούν πλήρως. Ο φόβος της απώλειας ευκαιρίας (FOMO - fear of missing out) δεν πυροδοτείται από μόνος του. Χρειάζεται καύσιμο.

Οι κανονισμοί πρέπει να συνεργάζονται ή τουλάχιστον να μην παρεμβαίνουν ενεργά. Το ράλι του 2024 τροφοδοτήθηκε εν μέρει από τις εγκρίσεις spot Bitcoin ETF. Κοιτάζοντας τι μέλλει γενέσθαι: ο νόμος CLARITY υποτίθεται ότι έχει 72% πιθανότητες διέλευσης και οι αιτήσεις altcoin ETF για SOL, ADA και XRP βρίσκονται σε εξέλιξη. Αυτά θα μπορούσαν να είναι καταλύτες για την επόμενη σεζόν altcoin.

Και η μακροοικονομική προσέγγιση πρέπει να είναι φιλική. Όταν οι κεντρικές τράπεζες μειώνουν τα επιτόκια και η ρευστότητα είναι χαλαρή, τα χρήματα ρέουν προς τον κίνδυνο. Τα κρυπτονομίσματα, ειδικά τα ασταθή altcoins, βρίσκονται στο άκρο του φάσματος κινδύνου. Κάθε επενδυτής σε αυτόν τον χώρο το καταλαβαίνει αυτό. Η Fed αναμένεται να ξεκινήσει τις μειώσεις στα τέλη του 2026 και αυτός ο χρόνος θα μπορούσε να έχει μεγάλη σημασία.

Πόσο διαρκούν οι σεζόν των altcoin και πώς τελειώνουν;

Η θερμή φάση των προηγούμενων εποχών altcoin διήρκεσε δύο έως πέντε μήνες. Η πορεία του 2017 ήταν λαμπρή για περίπου τέσσερις μήνες πριν η καταστολή των ICO την καταστρέψει. Το 2021 διήρκεσε περισσότερο, ίσως έξι μήνες σε πολλαπλά κύματα (Ιανουάριος έως Μάιος), επειδή διαφορετικές αφηγήσεις ανέλαβαν εκ περιτροπής την εξουσία. Τα DeFi εξασθένησαν, τα NFT ανέβηκαν. Τα NFT εξασθένησαν, τα memecoins ανέβηκαν.

Πώς καταλήγουν; Με τον ίδιο τρόπο κάθε φορά και κανείς δεν μαθαίνει ποτέ. Η μόχλευση γίνεται τρελή. Τα tokens χωρίς προϊόν, χωρίς κώδικα και χωρίς χρήστες φτάνουν σε αποτιμήσεις δισεκατομμυρίων δολαρίων. Ο οδηγός της Uber σας ρωτάει για τα altcoins. Τότε κάτι σκάει τη φούσκα. Θα μπορούσε να είναι εξωτερικό (ρύθμιση, αυξήσεις επιτοκίων, φόβος για ύφεση) ή εσωτερικό (η Terra καταρρέει, ένα μεγάλο χρηματιστήριο καταρρέει). Τα altcoins πέφτουν κατά 80-95% από τα υψηλά τους. Η κυριαρχία των BTC ξαναρχίζει.

Το μοτίβο είναι αρκετά συνεπές ώστε να μπορείτε να το σχεδιάσετε, αλλά αρκετά ασυνεπές ώστε να μην μπορείτε να ρυθμίσετε το ρολόι σας με βάση αυτό. Η altseason του 2021 διήρκεσε περισσότερο από τις περισσότερες επειδή πολλαπλές αφηγήσεις (DeFi, NFT, memecoins) διαδέχονταν εναλλάξ διατηρώντας την ορμή. Μια altseason με μία αφήγηση τείνει να είναι μικρότερη και πιο βίαιη και προς τις δύο κατευθύνσεις.

Θα γίνει η εναλλακτική σεζόν το 2026;

Ειλικρινής απάντηση: Δεν έχω ιδέα. Ούτε κανείς άλλος έχει ιδέα, και αν ισχυρίζονται ότι έχουν, ελέγξτε αν σας πουλάνε κάποιο μάθημα.

Αυτό που μπορώ να σας πω είναι πώς μοιάζει η ρύθμιση. Η κυριαρχία του BTC είναι υψηλή, στο 56-58%. Ο δείκτης διαμορφώνεται στο 27-35. Αυτή είναι η εποχή του Bitcoin από κάθε άποψη. Αλλά τα κομμάτια για μια εναλλαγή είναι εκεί. Οι αιτήσεις ETF Altcoin για SOL, ADA, XRP προχωρούν στη διαδικασία. Οι μειώσεις επιτοκίων από την Fed αναμένονται στα τέλη του 2026. Ο νόμος CLARITY ενδεχομένως να φέρει κανονιστική σαφήνεια. Το Bitcoin έχει ήδη φτάσει τα 126.000 δολάρια και έχει διορθωθεί κατά 44%, κάτι που ταιριάζει με το εγχειρίδιο "πρώτα το BTC και μετά τα alt" από κάθε προηγούμενο κύκλο.

Η δική μου ερμηνεία: η ρύθμιση διαμορφώνεται, αλλά η σκανδάλη δεν έχει ενεργοποιηθεί. Πιθανότητα, όχι βεβαιότητα. Αν θέλετε να είστε έτοιμοι για την επόμενη σεζόν altcoin, η ώρα να κάνετε έρευνα και να αγοράσετε altcoins σε χαμηλότερες τιμές είναι τώρα, όσο κανείς στο χρονοδιάγραμμά σας δεν δημοσιεύει emoji πυραύλων. Όχι μετά.

Marco Lucchetti

Marco Lucchetti is a senior content strategist and blockchain analyst at Plisio. With over 7 years of experience in cryptocurrency research, DeFi protocols, and payment technologies, Marco specializes in creating clear, data-driven content for a global crypto audience. His work focuses on transaction tracing, crypto compliance, and the future of blockchain infrastructure.