MEV در کریپتو چیست؟ راهنمای استخراج در سال ۲۰۲۶

در ۲ آوریل ۲۰۲۳، دو برادر تحصیل‌کرده در MIT به نام‌های آنتون و جیمز پریِر-بوئنو، شانزده اعتبارسنج اتریوم را اداره کردند، سه ربات MEV را برای پیشنهاد بسته‌های تراکنش دستکاری‌شده فریب دادند و حدود ۲۵ میلیون دلار را در حدود دوازده ثانیه استخراج کردند. یک سال بعد، وزارت دادگستری ایالات متحده آنها را به کلاهبرداری و پولشویی متهم کرد. این اولین پرونده جنایی بود که به‌طور خاص در مورد زنجیره تأمین MEV تشکیل شد. اگر تا به حال از خود پرسیده‌اید که MEV واقعاً چیست و چرا اهمیت دارد، این داستان کوتاه‌ترین پاسخ است: یک لایه نامرئی از بلاکچین که سالانه میلیاردها دلار بین ربات‌ها، اعتبارسنج‌ها و کاربران بی‌خبر جابجا می‌شود.

MEV مخفف عبارت Maximum Extractable Value (حداکثر ارزش قابل استخراج) است. این سودی است که تولیدکنندگان بلاک و جستجوگرانی که به آنها پول می‌دهند، می‌توانند با انتخاب اینکه کدام تراکنش‌های در حال انتظار به یک بلاک، به چه ترتیبی و کدام‌ها حذف شوند، به دست آورند. هر کسی که در یک صرافی غیرمتمرکز توکن معامله می‌کند، در معرض آن قرار دارد. اکثر کاربران خرده‌فروشی هرگز متوجه آن نمی‌شوند. این راهنما به بررسی MEV واقعی، نحوه عملکرد آن در اتریوم پس از ادغام و در سولانا با Jito، انواع MEV مفید و مضر، میزان ارزش استخراج شده تا سال ۲۰۲۵ و ابزارهایی که در واقع از تراکنش‌های درون زنجیره‌ای شما در سال ۲۰۲۶ محافظت می‌کنند، می‌پردازد.

MEV (حداکثر ارزش قابل استخراج) در ارزهای دیجیتال چیست؟

MEV حداکثر مقداری است که یک تولیدکننده بلوک می‌تواند از تولید بلوک، فراتر از پاداش‌های استاندارد بلوک و هزینه‌های گس، با گنجاندن، حذف یا تغییر ترتیب تراکنش‌ها در یک بلوک، استخراج کند. این تقریباً کلمه به کلمه تعریفی است که Ethereum.org از آن استفاده می‌کند و هر منبع آموزشی اصلی (Chainlink، a16z، CoW Protocol، CoinGecko) بر روی همین ایده همگرا هستند. اصطلاح اولیه «ارزش قابل استخراج توسط ماینرها» بود زیرا در اثبات کار اتریوم، ماینرها سفارش را کنترل می‌کردند. پس از ادغام سپتامبر 2022، اتریوم به اثبات سهام تغییر یافت، نام به حداکثر ارزش قابل استخراج به‌روزرسانی شد زیرا اعتبارسنج‌ها اکنون این قدرت را در اختیار دارند و مفهوم گسترده‌تر برای هر بلاکچینی که یک تولیدکننده بلوک تصمیمات سفارش را می‌گیرد، اعمال می‌شود.

خود این اصطلاح از مقاله‌ای در آوریل ۲۰۱۹ در Cornell IC3 با عنوان «Flash Boys 2.0» نوشته فیل دایان و همکارانش گرفته شده است. آن مقاله برای اولین بار مستند کرد که چگونه ربات‌های آربیتراژ در صرافی‌های غیرمتمرکز اتریوم، از قبل در مزایده‌های گس اولویت‌دار شرکت می‌کردند و کارمزد تراکنش‌ها را برای پیشی گرفتن از یکدیگر افزایش می‌دادند. شش سال بعد، MEV یک صنعت چند میلیارد دلاری است که بر اساس همان مکانیزم پایه ساخته شده است: هر کسی که ترتیب تراکنش‌ها را تعیین کند، می‌تواند ارزشی را به دست آورد که در غیر این صورت به کاربر ارائه دهنده معامله تعلق می‌گرفت.

نحوه عملکرد MEV در بلاکچین اتریوم پس از ادغام

در اینجا نحوه‌ی استخراج، گام به گام، روی یک بلاک اتریوم مدرن توضیح داده شده است.

کاربر یک تراکنش را امضا می‌کند و آن را به ممپول عمومی ارسال می‌کند. ممپول، اتاق انتظار تراکنش‌های در حال انتظار است که هر گره می‌تواند آن را ببیند. ربات‌ها به طور مداوم ممپول را اسکن می‌کنند و به دنبال فرصت‌های سودآور MEV هستند: یک مبادله بزرگ DEX که در شرف انتقال یک توکن به قیمت بالاتر است، یک موقعیت وام‌دهی که در شرف نقد شدن از طریق یک فراخوانی قرارداد هوشمند است، یک شکاف آربیتراژ که بین دو استخر ایجاد می‌شود. وقتی یک جستجوگر یک فرصت سودآور MEV را مشاهده می‌کند، تراکنش‌های خود را با تراکنش هدف دسته‌بندی می‌کند و این بسته را به یک سازنده بلوک تخصصی ارسال می‌کند و از توانایی آن برای سفارش تراکنش‌ها در داخل آن بلوک بهره می‌برد.

سازنده بلوک، یک بلوک کامل را از میان بسته‌های رقیب متعدد، با بهینه‌سازی برای بالاترین کارمزد کل به علاوه پرداخت MEV، جمع‌آوری می‌کند. سپس سازندگان، بلوک‌های پیشنهادی خود را به رله‌ها ارسال می‌کنند که آنها را از طریق MEV-Boost به اعتبارسنج‌ها ارسال می‌کنند. اعتبارسنج‌ها سودآورترین بلوک را انتخاب کرده و آن را امضا می‌کنند. معامله کاربر اجرا می‌شود، گاهی اوقات با لغزش قیمتی بدتر از آنچه انتظار داشتند، گاهی بدون تغییر، گاهی اوقات به عنوان بخشی از یک معامله آربیتراژ که ربات بلافاصله پس از آن اجرا می‌کند.

این زنجیره تأمین اکنون پیش‌فرض است. طبق گفته Blocknative و relayscan.io، بیش از ۹۰ درصد از بلوک‌های اتریوم از طریق MEV-Boost ساخته می‌شوند و در یک بررسی ۲۴ ساعته در آوریل ۲۰۲۶، چهار رله (Ultra Sound، Titan و دو نوع bloXroute) تقریباً ۸۰ درصد از کل بارهای داده را تحویل دادند. اکنون فقط هفت اپراتور رله ۹۹ درصد از شبکه را کنترل می‌کنند. طبق تحقیقات Blockscholes، میانگین پاداش هر بلوک حدود ۰.۰۳۸ ETH است و بلوک‌های تحویل داده شده از طریق MEV-Boost به طور متوسط ۵.۵۷ برابر ارزشمندتر از بلوک‌هایی هستند که اعتبارسنج‌ها به صورت محلی می‌سازند.

هر نوع MEV: مثال‌های MEV و نمونه‌هایی از MEV

MEV یک چیز واحد نیست. بلکه خانواده‌ای از استراتژی‌هاست و نحوه‌ی تأثیرگذاری آنها بر کاربران عادی بسیار متفاوت است. تخمین‌های تقریبی صنعت از Arkham Research، این شکست را تقریباً ۶۰ درصد آربیتراژ، ۳۰ درصد نقدینگی و ۱۰ تا ۱۵ درصد جریان سمی (حملات ساندویچی و پیشروی عمومی) نشان می‌دهد. جستجوگران یک فرصت MEV سودآور را به همان روشی که یک معامله‌گر با فرکانس بالا در بازارهای سنتی به دنبال یک حاشیه‌ی تأخیر است، دنبال می‌کنند. MEV بالقوه‌ی موجود در هر بلوک مشخص به میزان فعالیت ممپول در آن لحظه و قیمت دارایی مورد معامله بستگی دارد.

• آربیتراژ: ربات‌ها از اختلاف قیمت بین دو استخر یا دو صرافی به صورت اتمی در یک بلوک واحد سوءاستفاده می‌کنند. EigenPhi حدود 3.37 میلیون دلار سود آربیتراژ اتریوم را در یک بازه زمانی 30 روزه در سپتامبر 2025 ثبت کرد. این معمولاً MEV مفید در نظر گرفته می‌شود زیرا قیمت‌ها را در سراسر DeFi هماهنگ نگه می‌دارد.
• نقدینگی‌ها: ربات‌ها برای بستن موقعیت‌های بدون وثیقه در Aave، Compound یا Maker با هم رقابت می‌کنند. پروتکل‌های وام‌دهی برای حفظ توانایی پرداخت بدهی به این رقابت وابسته هستند. همچنین MEV مفید در نظر گرفته می‌شود.
• Backrunning: یک ربات بلافاصله پس از معامله کاربر، معامله‌ای را برای تصاحب آربیتراژ حاصل انجام می‌دهد. پروتکل CoW این را کم‌ضررترین نوع MEV می‌نامد زیرا معامله کاربر قبلاً با قیمت مورد انتظار او انجام شده است.
• فرانت رانینگ: یک ربات یک سوآپ در حال انتظار را می‌بیند و همان معامله را ابتدا با کارمزد گس بالاتر ارسال می‌کند و قیمت اجرای کاربر را بدتر می‌کند. MEV سمی کلاسیک. فرانت رانینگ بیشترین نوع MEV ذکر شده در مقالات دانشگاهی است.
• حملات ساندویچی: مخرب‌ترین نوع. یک ربات قبل از معامله کاربر، خرید و بلافاصله پس از آن، فروش را ثبت می‌کند و سفارش قربانی را بین دو تراکنش خصمانه به دام می‌اندازد و تأثیر قیمت را به جیب می‌زند.
• نقدینگی JIT: یک ربات بلافاصله قبل از یک مبادله بزرگ، نقدینگی متمرکز را به یک استخر Uniswap v3 اضافه می‌کند و بلافاصله پس از آن آن را بیرون می‌کشد و کارمزدهای مبادله را با ریسک صفر دریافت می‌کند.
• فرانت‌رانینگ عمومی: ربات‌های پیشرفته هر تراکنش در حال انتظار را کپی می‌کنند، آدرس خود را جایگزین می‌کنند و اجرا را برای بررسی سود شبیه‌سازی می‌کنند. سپس کپی را با کارمزد بالاتر ارسال می‌کنند.
• NFT MEV: نوعی خاص از MEV که در آن ربات‌ها از NFT پیشی می‌گیرند یا از خطاهای قیمت‌گذاری در بازارها سوءاستفاده می‌کنند.

همه این اشکال MEV مضر نیستند. MEV مفید، بازارهای DeFi را کارآمد نگه می‌دارد و به ربات‌ها کمک می‌کند تا ارزشی را استخراج کنند که باعث می‌شود قیمت‌ها در مکان‌های مختلف همسو شوند. MEV سمی، انتقال ارزش خالص از کاربران به جستجوگران است که هیچ مزیت کارایی ندارد.

پیشتازان و زنجیره تأمین MEV mempool

بازیگران درون زنجیره تأمین MEV کوچک اما متخصص هستند. پیشگامان، ربات‌هایی هستند که ممپول عمومی را برای الگوهای سودآور اسکن می‌کنند، برای گنجاندن بلوک رقابت می‌کنند و بسته‌های بهینه شده برای یک نتیجه خاص را ارائه می‌دهند. جستجوگران این ربات‌ها را می‌نویسند و اجرا می‌کنند و آنها کسانی هستند که حاضرند بالاترین انعام را برای گرفتن MEV بپردازند. سازندگان، بلوک‌های واقعی را مونتاژ می‌کنند و یک توالی تراکنش MEV سودآور را از بسته‌های رقیب به هم می‌چسبانند. رله‌ها، پیک‌های مورد اعتماد بین سازندگان و اعتبارسنج‌ها هستند. اعتبارسنج‌ها بلوک نهایی را پیشنهاد می‌دهند. هر کس در نقطه‌ای متفاوت از زنجیره کاری MEV سهمی می‌برد.

برای کاربری که تراکنش او در ممپول (mempool) است، این پیچیدگی عمدتاً نامرئی است. چیزی که می‌بینید نتیجه است: افت قیمت شما کمی بدتر از آن چیزی بود که اعلام کردید، سواپ شما بیشتر از حد انتظار طول کشید، یا کارمزد گس شما درست زمانی که تأیید را زدید، افزایش یافت. این زنجیره تأمین MEV است که به معامله شما دسترسی پیدا می‌کند و مقدار کمی از ارزش را در بالادست توزیع می‌کند.

استخراج MEV: جستجوگران، سازندگان و اعتبارسنج‌ها

استخراج، فرآیند واقعی تبدیل یک تراکنش در حال انتظار به ارزش برای شخصی غیر از کاربر است. جستجوگران بسته‌هایی را به همراه انعام‌هایی که به سازندگان می‌رسد، ارسال می‌کنند. سازندگان بخشی را نگه می‌دارند و بقیه را از طریق حراج MEV-Boost به اعتبارسنجان منتقل می‌کنند. اعتبارسنجان فقط بلوک برنده را امضا می‌کنند و انعام پیشنهاددهنده را جمع‌آوری می‌کنند. جستجوگر کار تحلیلی را انجام می‌دهد، سازنده نرم‌افزار بهینه‌سازی را اجرا می‌کند، و اعتبارسنج از خوش‌شانسی در چرخش پیشنهاددهنده، درآمد غیرفعال کسب می‌کند. این تقسیم کار همان چیزی است که به جستجوگران اجازه می‌دهد بسته‌هایی را در برابر تقریباً هر تراکنش کاربری ارسال کنند، بدون اینکه هر اعتبارسنج نیازی به دانستن نحوه عملکرد استراتژی اساسی داشته باشد.

تحقیقات Blockscholes میانگین پاداش هر بلوک اتریوم را 0.038 ETH ثابت نگه می‌دارد، اما توزیع آن به شدت نامتوازن است. اکثر بلوک‌ها چیز غیرمعمولی تولید نمی‌کنند. تعداد کمی از بلوک‌ها در روزهای شلوغ، مقادیر بسیار بیشتری تولید می‌کنند. رکورد یک روزه در آگوست 2023 رخ داد، زمانی که یک اکسپلویت Curve باعث استخراج 6006 ETH (حدود 11.1 میلیون دلار) در 24 ساعت شد، همانطور که توسط The Block گزارش شده است. این نوع رویدادی است که هر میانگینی را که پس از آن محاسبه می‌کنید، تحریف می‌کند.

فلش‌بات‌ها و MEV-Boost روی اتریوم پس از ادغام

فلش‌بات‌ها گروه تحقیقاتی بودند که برای اولین بار سعی کردند MEV را به عرصه عمومی بکشانند. قبل از فلش‌بات‌ها، استخراج MEV در اتریوم از طریق حراج‌های گس اولویت‌دار در ممپول عمومی انجام می‌شد که باعث ازدحام زنجیره و بدتر شدن هزینه‌های گس برای همه می‌شد. فلش‌بات‌ها یک کانال ارتباطی خصوصی بین جستجوگران و ماینرها و سپس اعتبارسنج‌ها ایجاد کردند تا بسته‌ها بتوانند بدون اسپم کردن ممپول ارسال شوند. آن کانال پس از ادغام به MEV-Boost تبدیل شد و MEV اکنون به جای یک مسابقه تسلیحاتی بر سر هزینه گس در ممپول عمومی، در یک حراج خصوصی منظم استخراج می‌شود.

MEV-Boost اکنون مسیر پیش‌فرض تولید بلوک اتریوم است. این یک نرم‌افزار اختیاری است که اعتبارسنج‌ها در کنار کلاینت خود اجرا می‌کنند، که به لیست منتخبی از رله‌ها متصل می‌شود، پیشنهادهای بلوک را از سازندگان رقیب دریافت می‌کند و سودآورترین آنها را انتخاب می‌کند. سیستم کار می‌کند. همچنین یک مشکل جدید ایجاد کرده است: تمرکز رله. در تصویر لحظه‌ای آوریل ۲۰۲۶ از relayscan.io، Ultra Sound حدود ۳۲ درصد، Titan حدود ۲۳.۵ درصد و دو رله bloXroute روی هم رفته ۲۷ درصد دیگر را در اختیار داشتند. هفت اپراتور ۹۹ درصد از شبکه را پوشش می‌دهند. این تمرکز دقیقاً همان چیزی است که پیشنهاد جدایی پیشنهاددهنده-سازنده (EIP-7732) اتریوم قصد دارد جایگزین آن شود و برای ارتقاء Glamsterdam در نیمه اول ۲۰۲۶ هدف قرار گرفته است.

جیتو و MEV در مورد سولانا: یک راهنمای متفاوت برای فناوری بلاکچین

داستان MEV سولانا از نظر ساختاری با اتریوم متفاوت است. سولانا هیچ ممپول عمومی سنتی ندارد؛ تراکنش‌ها مستقیماً به رهبر فعلی ارسال می‌شوند. این امر حمله ساندویچ کلاسیک را از نظر تئوری سخت‌تر می‌کرد اما در عمل به هیچ وجه غیرممکن نبود. سپس Jito Labs، Jito-Solana، یک کلاینت اعتبارسنج اصلاح‌شده که یک ممپول بسته مبتنی بر حراج را به سولانا اضافه می‌کند، عرضه کرد و کل شبکه بلاکچین تغییر کرد. از آن زمان، هر تصمیم مهم طراحی شبکه بلاکچین سولانا، ملاحظات MEV را در نظر گرفته است.

جیتو-سولانا اکنون با بیش از ۹۰ درصد از وزن سهام سولانا اداره می‌شود. انعام‌های جیتو که به اعتبارسنج‌ها و سهام‌گذارها پرداخت می‌شود، در مجموع به تقریباً ۶۷۴ میلیون دلار رسیده است، که در نوامبر ۲۰۲۴ در یک ماه به اوج خود یعنی حدود ۲۱۰ میلیون دلار رسید و در سه‌ماهه چهارم ۲۰۲۴ باعث شد سولانا از نظر ارزش اقتصادی واقعی (۱.۴ میلیارد دلار انعام و کارمزد) از اتریوم پیشی بگیرد. طبق داشبورد خود جیتو، جیتوسول درآمد حاصل از سپرده‌گذاری و کارمزد اولویت را در یک APY واحد با حدود ۷.۱۸ درصد از طریق تقریباً ۱۰۴۰ اعتبارسنج ترکیب می‌کند.

روی تاریک: طبق داده‌های sandwiched.me که در Solana Accelerate 2025 ارائه شد، استخراج ساندویچ سولانا بین اواخر ۲۰۲۳ و اوایل ۲۰۲۵ بین ۳۷۰ تا ۵۰۰ میلیون دلار در یک بازه ۱۶ ماهه بوده است. یک خوشه ربات متصل به آدرسی که با Ai4zq شروع می‌شود، تقریباً ۲۸۷ میلیون دلار در طول شش ماه تا نوامبر ۲۰۲۴ درآمد داشته است. یک ربات قدیمی‌تر به نام "arsc" تنها در اواسط سال ۲۰۲۴ حدود ۳۰ میلیون دلار در دو ماه درآمد داشته است. Jito Labs گهگاه بدترین ربات‌های ساندویچ را از mempool خود در لیست سیاه قرار داده است، اما حراج‌های خصوصی خارج از زنجیره به سرعت جایگزین آنها شده‌اند. سولانا فعال‌ترین محیط MEV در کریپتوی امروز است، و نه همیشه به روشی سالم.

حملات MEV به معامله‌گران و میزان واقعی بزرگی آنها

خبر خوب برای معامله‌گران اتریوم این است که حملات ساندویچی در حال کاهش است. داده‌های EigenPhi که در دسامبر ۲۰۲۵ با Cointelegraph به اشتراک گذاشته شد، نشان داد که ربات‌های ساندویچی در طول سال ۲۰۲۵ حدود ۴۰ میلیون دلار از کاربران اتریوم پول به جیب زده‌اند، که از نزدیک به ۱۰ میلیون دلار در ماه در اواخر سال ۲۰۲۴ به تقریباً ۲.۵ میلیون دلار در ماه تا اکتبر ۲۰۲۵ کاهش یافته است. تعداد ماهانه ساندویچ‌ها بین ۶۰،۰۰۰ تا ۹۰،۰۰۰ عدد بالا ماند، اما میانگین سود هر حمله به کمی بیش از ۳ دلار کاهش یافت. حدود یک سوم از کل ربات‌های ساندویچی اکنون در نقطه سر به سر فعالیت می‌کنند و ۳۰ درصد دیگر با ضرر خالص فعالیت می‌کنند.

یک جستجوگر بر بقیه غالب است. آدرس jaredfromsubway.eth تقریباً پشت ۷۰ درصد از کل فعالیت‌های ساندویچ اتریوم قرار دارد. در طول عمر خود، این ربات حدود ۸۲,۶۷۹ ETH درآمد در مقابل ۷۶۸۵۰ ETH gas ایجاد کرده است و طبق گزارش The Block از مارس ۲۰۲۳ حدود ۵۸۲۹ ETH یا تقریباً ۲۲ میلیون دلار سود خالص داشته است. در سه ماه اول فعالیت خود در سال ۲۰۲۳، این ربات حدود ۳۴ میلیون دلار درآمد از ۴۰ میلیون دلار درآمد کسب کرد.

تضاد آشکار است. اکوسیستم MEV اتریوم به اندازه کافی بالغ شده است که استخراج سمی در حال کاهش است. سولانا هنوز در مرحله تصاحب زمین است. تأثیر MEV بر کاربران سولانا به یکی از بزرگترین بحث‌ها در صنعت بلاکچین به طور کلی تبدیل شده است و MEV همچنین می‌تواند برای ارائه دهندگان نقدینگی در آنجا مضر باشد، نه فقط معامله‌گران خرد.

اثرات جانبی منفی MEV برای کاربران روزمره

اثرات جانبی منفی MEV هزینه‌های بی‌سروصدایی است که معامله‌گران معمولی بدون اینکه متوجه شوند، پرداخت می‌کنند. افت قیمت بالاتر از سطح مورد انتظار رایج‌ترین آنهاست. تراکنش‌های ناموفق در طول جهش‌های گس نیز افزایش می‌یابند، و همچنین قیمت‌های اجرای بدتر در مبادلات بزرگ که از طریق AMM های عمومی هدایت می‌شوند. پروتکل CoW، MEV را "مالیات پنهان بر انواع تراکنش‌های اتریوم" می‌نامد و تخمین می‌زند که MEV سمی تا به امروز بیش از 1.3 میلیارد دلار برای کاربران اتریوم هزینه داشته است. منابع دیگر، رقم کلی‌تر را از سال 2020، پس از احتساب Solana و سایر شبکه‌های بلاکچین، بالاتر از 1.8 میلیارد دلار می‌دانند. استخراج ارزش MEV به طور نامتناسبی بر دوش کاربران خرده‌فروشی می‌افتد که هنوز به نقاط پایانی RPC محافظت‌شده روی نیاورده‌اند و دارایی دیجیتالی که آنها معامله می‌کنند معمولاً همان استیبل‌کوین یا توکن بلوچیپ است که یک کاربر آگاه‌تر از طریق یک کانال خصوصی هدایت می‌کند.

هزینه ظریف‌تری هم وجود دارد. ضرر در مقابل تعادل مجدد (LVR) زمانی به تأمین‌کنندگان نقدینگی ضربه می‌زند که قیمت‌های اعلام‌شده توسط یک بازارساز خودکار (AMM) از بازارهای خارجی عقب بماند و به ربات‌های آربیتراژ اجازه دهد بارها و بارها قیمت‌های قدیمی را انتخاب کنند. تحقیقات CoW Protocol و Paradigm استدلال می‌کند که LVR به تنهایی نشت ارزش بیشتری نسبت به هر شکل دیگری از MEV روی هم رفته ایجاد می‌کند. برای LPها در Uniswap نسخه ۲ و ۳، LVR دلیل بدتر بودن ضرر ناپایدار نسبت به پیش‌بینی واگرایی ساده قیمت است.

ابزارهای محافظت از MEV: CowSwap، مسدودکننده MEV، شاتر

محافظت عملی از خودروهای برقی در سال ۲۰۲۶ برای کاربران خرده‌فروشی وجود دارد و فعال کردن آن آسان‌تر از گذشته است. فهرست کوتاهی که ارزش دانستن دارد:

• Flashbots Protect RPC: در سال ۲۰۲۲ راه‌اندازی شد و تراکنش‌های شما را به جای mempool عمومی، به سازنده بلوک Flashbots هدایت می‌کند. تراکنش شما تا زمانی که در یک بلوک قرار نگیرد، برای ربات‌های ساندویچی نامرئی می‌شود، بنابراین جستجوگران نمی‌توانند بسته‌های MEV را علیه آن ارسال کنند.
• مسدودکننده MEV: یک نقطه پایانی RPC با پشتیبانی CoW DAO که به چندین سازنده رقیب (Flashbots، Titan، Beaver، BuilderNet، bloXroute) تسلیم می‌شود. تلاش‌های ساندویچی به طور طراحی مسدود می‌شوند و کاربران تا 90 درصد از هر ارزشی را که جستجوگران از طریق backrunning به دست می‌آورند، پس می‌گیرند. مسدودکننده MEV احتمالاً مهم‌ترین لایه کاهش‌دهنده برای کاربران خرده‌فروشی در سال 2026 است.
• پروتکل CoW: از حراج‌های دسته‌ای مکرر استفاده می‌کند که در آن همه معاملات در یک دسته با قیمت یکسانی انجام می‌شوند، که به طور مکانیکی مزیت سفارش‌دهی را که ربات‌های ساندویچی به آن متکی هستند، از بین می‌برد. این پروتکل گزارش می‌دهد که حملات ساندویچی تقریباً ۱ میلیون دلار در هفته سود برای جستجوگران در AMM های معمولی ایجاد می‌کند، که این همان شکافی است که CoW سعی در پر کردن آن دارد.
• وان‌اینچ فیوژن و یونی‌سواپ‌ایکس: تجمیع‌کننده‌های DEX مبتنی بر قصد که از حراج‌های هلندی و شبکه‌های حل‌کننده خصوصی برای هدایت سفارشات به خارج از ممپول عمومی استفاده می‌کنند.
• محافظت MEV در سطح کیف پول: متامسک، رابی، لجر لایو و تراست والت همگی اکنون نوعی محافظت MEV اختیاری یا خودکار را در مبادلات ارائه می‌دهند، هرچند پوشش آن بسته به زنجیره متفاوت است.
• شبکه شاتر: یک ممپول رمزگذاری شده که محتوای تراکنش‌ها را تا زمانی که به طور ایمن گنجانده شوند، پنهان می‌کند و جلوی اجرای تراکنش‌ها را در سطح پروتکل می‌گیرد.

هیچ‌کدام از این ابزارها بی‌نقص نیستند. هر کدام مقداری تأخیر اضافه می‌کنند یا پوشش زنجیره را محدود می‌کنند. همه آنها مسیریابی یک مبادله محافظت نشده از طریق یک RPC عمومی خام را شکست می‌دهند.

کاهش MEV: ePBS، SUAVE و mempool های رمزگذاری شده

اصلاحات سطح اکوسیستم برای MEV در لایه پروتکل قرار دارند. آنها بخشی از نقشه راه اکوسیستم اتریوم هستند، نه فقط ابزارهای شخص ثالث، و هدف آنها تغییر نحوه استخراج MEV در سطح بلاکچین لایه ۱ است. سه مورد از آنها ارزش دانستن دارند.

جداسازی تثبیت‌شده‌ی پیشنهاددهنده-سازنده (ePBS)، که با عنوان EIP-7732 ردیابی می‌شود، حراج MEV-Boost را مستقیماً در پروتکل اجماع اتریوم قرار می‌دهد. امروزه اعتبارسنج‌ها به هفت اپراتور رله که باید به آنها اعتماد کنند، متکی هستند. پس از ePBS، پروتکل خود حراج پیشنهاددهنده-سازنده را مدیریت می‌کند، رله را به عنوان یک نقطه اعتماد حذف می‌کند و تولید بلوک را به طور عادلانه‌تری پخش می‌کند. فورک هدف: گلامستردام، نیمه اول سال 2026، پس از وقوع هارد فورک فوساکا در دسامبر 2025. محققان اتریوم (مقاله SoK، arXiv 2506.18189) خطر زنده بودن را گزارش کردند که در آن سازندگان می‌توانند در لحظات ناپایدار، از ارسال بار داده خودداری کنند و تا 6 درصد از بلوک‌ها را خالی بگذارند. این بده بستان زنده است.

SUAVE (مزایده یکپارچه واحد برای بیان ارزش) حرکت بزرگتر Flashbots است. این یک mempool رمزگذاری شده بین زنجیره‌ای و آگاه از MEV است که هدف آن این است که به هر جستجوگری در هر زنجیره‌ای اجازه دهد تنظیمات و بسته‌های خود را بدون آشکار کردن استراتژی خود تا زمان اجرا، به یک ترتیب‌سنج واحد ارسال کند. هنوز از سال 2026 در شبکه آزمایشی است. بلندپروازانه و تا حد زیادی اثبات نشده.

به طور کلی، ممپول‌های رمزگذاری شده، از جمله شبکه شاتر در شبکه اصلی اتریوم، محتوای تراکنش‌ها را تا لحظه ورود از همه، از جمله سازندگان بلوک، پنهان می‌کنند. این امر از نظر طراحی، روند سنتیِ پیشروی را از بین می‌برد، اما فرآیند ساخت بلوک را سخت‌تر و کندتر می‌کند. جامعه MEV در حال بحث در مورد این است که آیا رمزگذاری ارزش هزینه‌های سربار را دارد یا خیر.

تأثیرات MEV بر معاملات و اکوسیستم اتریوم

اثرات MEV بر اکوسیستم اتریوم در هر دو جهت است. MEV مفید (آربیتراژ و نقدینگی) قیمت‌ها را متعادل نگه می‌دارد، بازارهای وام‌دهی را حلال می‌کند و اجرای DEX را در مکان‌های مختلف منطقی می‌کند. MEV سمی (حملات ساندویچی، پیشروی عمومی، بهره‌برداری JIT) ارزش را از کاربران به مجموعه محدودی از بازیگران تخصصی منتقل می‌کند. MEV امروزه تقریباً در هر بلوک معنادار در اتریوم نقش دارد و MEV در هر زنجیره‌ای که دارای ممپول و DEX باشد، امکان‌پذیر است، بنابراین سوال هرگز این نیست که آیا استخراج اتفاق می‌افتد یا خیر، بلکه این است که چه مقدار از آن به کاربران بازمی‌گردد. شرط صنعت این است که مؤلفه مفید از نظر ساختاری دائمی است در حالی که مؤلفه سمی را می‌توان با ترکیبی از ابزارهای کاهش بهتر، تغییرات در سطح پروتکل مانند ePBS و RPC های کاربرپسند که از بدترین حالت آن عبور می‌کنند، کاهش داد.

داده‌های سال‌های ۲۰۲۴-۲۰۲۵ این شرط‌بندی روی اتریوم را تأیید می‌کنند: استخراج سمی ماهانه تقریباً ۷۵ درصد نسبت به سطوح اواخر سال ۲۰۲۴ کاهش یافته است. همین را نمی‌توان در مورد سولانا گفت، جایی که استخراج ساندویچی در محدوده نه رقمی باقی مانده است زیرا پیش‌فرض‌های سطح پروتکل و ابزارهای کاربر به آن نرسیده‌اند. مشکل MEV مختص هیچ زنجیره‌ای نیست، اما بلوغ پاسخ بسیار متفاوت است.

برای معاملات زیر چند هزار دلار، توصیه‌های عملی تغییر نکرده است: از یک RPC محافظت‌شده یا یک DEX محافظت‌شده استفاده کنید، لغزش معقولی تنظیم کنید و بررسی کنید که آیا کیف پول شما به طور پیش‌فرض از دفاع‌های MEV استفاده می‌کند یا خیر. برای معاملات بزرگتر، همیشه از طریق یک تجمیع‌کننده مبتنی بر هدف یا یک محل امن، مسیر را طی کنید. MEV از بین نمی‌رود، اما برای اولین بار از سال ۲۰۲۲، ابزارها به نفع کاربر تغییر جهت می‌دهند.

خلاصه‌ای از آنچه MEV در دنیای کریپتو انجام می‌دهد

MEV لایه آرام و پربار اقتصاد DeFi است. جایی است که جستجوگران، سازندگان و اعتبارسنجان برای ارزش اضافی تولید شده توسط سفارش تراکنش شما رقابت می‌کنند و از سال ۲۰۲۰ تقریباً ۱.۳ تا ۱.۸ میلیارد دلار از کاربران، بسته به اینکه چه کسی حساب می‌شود و کدام زنجیره‌ها را شامل می‌شود، استخراج شده است. درک MEV برای هر کسی که مرتباً در DEX معامله می‌کند یا در بازارهای وام‌دهی موقعیت دارد، اختیاری نیست. خبر خوب این است که در سال ۲۰۲۶، پشته کاهش خطرات واقعی است، بخش سمی استخراج اتریوم در حال کاهش است و ePBS سرانجام از کاغذ سفید به سمت استقرار حرکت می‌کند. خبر بد این است که سولانا همچنان یک غرب وحشی برای فعالیت ربات‌ها است و تمرکز رله بر اتریوم هنوز یک نقطه شکست است که هیچ کس به طور کامل آن را حل نکرده است.

اگر از این راهنما چیز دیگری به خاطر ندارید: سواپ‌های خود را از طریق Flashbots Protect، MEV Blocker یا CoW Swap انجام دهید. همین عادت تقریباً ۹۵ درصد از مواجهه با MEV سمی را که یک کاربر معمولی خرده‌فروشی با آن مواجه می‌شود، از بین می‌برد.

Marco Lucchetti

Marco Lucchetti is a senior content strategist and blockchain analyst at Plisio. With over 7 years of experience in cryptocurrency research, DeFi protocols, and payment technologies, Marco specializes in creating clear, data-driven content for a global crypto audience. His work focuses on transaction tracing, crypto compliance, and the future of blockchain infrastructure.