암호화폐에서 MEV란 무엇일까요? 2026년 추출 가이드
2023년 4월 2일, MIT 출신 형제인 안톤과 제임스 페레르-부에노는 16개의 이더리움 검증자를 운영하며 MEV 봇 3개를 속여 조작된 거래 묶음을 제안하게 한 후, 약 12초 만에 2,500만 달러를 빼돌렸습니다. 1년 후, 미국 법무부는 이들을 송금 사기 및 자금 세탁 혐의로 기소했습니다. 이는 MEV 공급망과 관련하여 제기된 최초의 형사 사건이었습니다. MEV가 무엇이고 왜 중요한지 궁금하셨다면, 이 이야기가 가장 간단한 답입니다. MEV는 블록체인의 보이지 않는 계층으로, 매년 수십억 달러가 봇, 검증자, 그리고 자신도 모르는 사용자들 사이에서 오가는 곳입니다.
MEV는 최대 추출 가능 가치(Maximal Extractable Value)의 약자입니다. 이는 블록 생성자와 블록 생성 비용을 지불하는 검색자가 보류 중인 트랜잭션 중 어떤 것을 어떤 순서로 블록에 포함시키고 어떤 것을 제외할지 선택함으로써 얻을 수 있는 이익입니다. 탈중앙화 거래소에서 토큰을 거래하는 모든 사용자는 MEV에 노출되지만, 대부분의 개인 사용자는 이를 인지하지 못합니다. 이 가이드에서는 MEV가 무엇인지, 이더리움 병합 이후 이더리움과 솔라나에서 지토(Jito)를 통해 어떻게 작동하는지, 어떤 유형의 MEV가 유용하고 어떤 유형이 유해한지, 2025년까지 얼마나 많은 MEV가 추출되었는지, 그리고 2026년에 온체인 트랜잭션을 실제로 보호하는 도구는 무엇인지 자세히 살펴봅니다.
암호화폐에서 MEV(최대 추출 가능 값)란 무엇인가요?
MEV(최대 추출 가능 가치)는 블록 생성자가 표준 블록 보상과 가스 수수료 외에 블록에 트랜잭션을 포함하거나 제외하거나 순서를 변경함으로써 얻을 수 있는 최대 가치를 의미합니다. 이는 이더리움 공식 웹사이트(Ethereum.org)에서 사용하는 정의와 거의 동일하며, 주요 교육 자료(Chainlink, a16z, CoW 프로토콜, CoinGecko)에서도 같은 개념을 제시하고 있습니다. 원래 용어는 "채굴자 추출 가능 가치(miner extractable value)"였는데, 작업증명(Proof-of-Work) 방식의 이더리움에서는 채굴자가 블록 순서를 결정했기 때문입니다. 2022년 9월 병합 이후 이더리움이 지분증명(Proof-of-Stake) 방식으로 전환되면서, 검증자가 블록 순서 결정 권한을 갖게 되었기 때문에 "최대 추출 가능 가치(Maximum extractable value)"로 명칭이 변경되었습니다. 이 개념은 블록 생성자가 순서 결정을 내리는 모든 블록체인에 적용됩니다.
이 용어 자체는 필 다이안(Phil Daian)과 공동 저자들이 2019년 4월 코넬 IC3에서 발표한 "Flash Boys 2.0"이라는 논문에서 유래했습니다. 이 논문은 이더리움 탈중앙화 거래소(DEX)의 차익거래 봇들이 이미 우선 가스 경매에 참여하여 거래 수수료를 높여 서로 앞지르는 방식을 처음으로 기술했습니다. 6년 후, MEV는 동일한 기본 메커니즘을 기반으로 구축된 수십억 달러 규모의 산업으로 성장했습니다. 즉, 거래 순서를 결정하는 자가 거래를 제출한 사용자에게 돌아갈 가치를 가로챌 수 있다는 것입니다.
MEV는 병합 이후 이더리움 블록체인에서 어떻게 작동할까요?
다음은 최신 이더리움 블록에서 추출이 실제로 어떻게 작동하는지 단계별로 설명한 것입니다.
사용자가 거래에 서명하고 이를 공개 멤풀로 보냅니다. 멤풀은 모든 노드가 볼 수 있는 대기 중인 거래들의 저장 공간입니다. 봇은 멤풀을 지속적으로 스캔하며 수익성 높은 MEV 거래 기회를 찾습니다. 예를 들어, 토큰 가격을 상승시킬 대규모 DEX 스왑, 스마트 계약 호출을 통해 청산될 가능성이 있는 대출 포지션, 두 풀 간의 차익 거래 기회 등이 있습니다. 탐색자가 수익성 있는 MEV 거래 기회를 발견하면, 자신의 거래를 목표 거래와 묶어 특수 블록 생성기에 제출합니다. 블록 생성기는 블록 내에서 거래 순서를 정하는 기능을 활용하여 수익을 창출합니다.
블록 생성자는 여러 경쟁 블록들을 조합하여 총 수수료와 MEV 지급액을 최적화함으로써 완전한 블록을 생성합니다. 그런 다음 생성자는 제안된 블록을 릴레이 서버로 전송하고, 릴레이 서버는 MEV-Boost를 통해 검증자에게 전달합니다. 검증자는 가장 수익성이 높은 블록을 선택하고 서명합니다. 사용자의 거래는 체결되는데, 예상보다 큰 슬리피지가 발생하기도 하고, 변동 없이 체결되기도 하며, 때로는 봇이 바로 직후에 실행하는 차익 거래의 일부로 체결되기도 합니다.
이 공급망이 이제 기본이 되었습니다. Blocknative와 relayscan.io에 따르면 이더리움 블록의 90% 이상이 MEV-Boost를 통해 생성되며, 2026년 4월 24시간 스냅샷 기준으로 Ultra Sound, Titan, 그리고 두 가지 bloXroute 변형을 포함한 4개의 릴레이가 전체 페이로드의 약 80%를 전달했습니다. 현재 단 7개의 릴레이 운영자가 네트워크의 99%를 장악하고 있습니다. Blockscholes의 연구에 따르면 블록당 평균 보상은 약 0.038 ETH이며, MEV-Boost를 통해 전달된 블록은 검증자가 로컬에서 생성하는 블록보다 평균 5.57배 더 가치가 높습니다.
MEV의 각 유형: MEV 예시 및 MEV의 예
MEV는 단일한 개념이 아니라 다양한 전략을 아우르는 개념이며, 각 전략은 일반 사용자에게 미치는 영향이 매우 다릅니다. 아캄 리서치(Arkham Research)의 대략적인 업계 추산에 따르면 MEV 거래는 차익거래 60%, 청산 30%, 그리고 악성 거래(샌드위치 공격 및 일반적인 선행매매) 10~15%로 구성됩니다. MEV 거래자들은 고빈도 거래자가 전통적인 시장에서 지연 시간 우위를 점하려 하는 것처럼 수익성 있는 MEV 기회를 추구합니다. 특정 블록에서 활용 가능한 잠재적 MEV는 해당 시점의 멤풀 활동량과 거래 자산 가격에 따라 달라집니다.
- 차익거래: 봇은 단일 블록 내에서 두 풀 또는 두 거래소 간의 가격 차이를 원자적으로 이용하여 거래합니다. EigenPhi는 2025년 9월 30일 동안 약 337만 달러의 이더리움 차익거래 수익을 기록했습니다. 이는 DeFi 전반에 걸쳐 가격을 일치시키는 데 도움이 되므로 일반적으로 유용한 MEV(Method of Ethereum Value)로 간주됩니다.
- 청산: 봇들은 Aave, Compound 또는 Maker에서 담보가 부족한 포지션을 청산하기 위해 경쟁합니다. 대출 프로토콜은 지급 능력을 유지하기 위해 이러한 경쟁에 의존합니다. 유용한 MEV(Multiple Evaluation)로도 간주됩니다.
- 백러닝(Backrunning): 봇이 사용자의 거래 직후에 거래를 체결하여 차익을 취하는 행위입니다. CoW 프로토콜은 사용자의 거래가 이미 예상 가격으로 체결되었기 때문에 이를 MEV(Market Execution Value) 중 가장 피해가 적은 형태라고 부릅니다.
- 선행매매(Front-running): 봇이 보류 중인 스왑 거래를 발견하고 더 높은 가스 수수료로 먼저 동일한 거래를 제출하여 사용자의 실행 가격을 악화시키는 행위입니다. 전형적인 악성 MEV(Market Execution Value)입니다. 선행매매는 학술 논문에서 가장 많이 언급되는 MEV 유형입니다.
- 샌드위치 공격: 가장 파괴적인 유형입니다. 봇이 사용자의 거래 전에 매수 주문을 넣고 바로 직후에 매도 주문을 넣어 피해자의 주문을 두 개의 악의적인 거래 사이에 끼워 넣어 가격 변동으로 인한 이익을 챙깁니다.
- JIT 유동성: 봇이 대규모 스왑 직전에 유니스왑 v3 풀에 집중 유동성을 추가하고 스왑 직후에 이를 인출하여 스왑 수수료를 위험 부담 없이 확보합니다.
- 일반화된 선행매매: 고급 봇은 보류 중인 모든 거래를 복사하고 주소를 자신의 주소로 바꿔치기한 후 실행을 시뮬레이션하여 수익을 확인합니다. 그런 다음 더 높은 수수료를 붙여 복사본을 제출합니다.
- NFT MEV: 봇이 NFT 발행을 선점하거나 마켓플레이스의 가격 오류를 악용하는 틈새 형태의 MEV입니다.
모든 형태의 MEV가 해로운 것은 아닙니다. 유용한 MEV는 DeFi 시장의 효율성을 유지하고 봇이 가치를 추출하여 여러 거래소의 가격을 일치시키는 데 도움을 줍니다. 반면 유해한 MEV는 효율성 향상이라는 이점 없이 사용자로부터 검색자에게 가치를 단순히 이전하는 것에 불과합니다.
선두주자와 MEV 멤풀 공급망
MEV 공급망 내부 참여자들은 소수이지만 각자의 전문 분야를 가지고 있습니다. 선두 주자는 공개 멤풀에서 수익성 있는 패턴을 스캔하고, 블록 포함 경쟁에 참여하며, 특정 결과에 최적화된 번들을 제출하는 봇입니다. 탐색자는 이러한 봇을 작성하고 실행하며, MEV를 확보하기 위해 가장 높은 팁을 지불할 의향이 있는 사람들입니다. 빌더는 경쟁하는 번들들을 연결하여 수익성 있는 MEV 거래 시퀀스를 만들어 실제 블록을 조립합니다. 릴레이는 빌더와 검증자 사이에서 신뢰할 수 있는 전달자 역할을 합니다. 검증자는 최종 블록을 제안합니다. 모든 참여자는 MEV 작업 체인의 각기 다른 지점에서 각자의 몫을 가져갑니다.
멤풀에 있는 거래의 사용자 입장에서는 이러한 복잡성이 대부분 눈에 띄지 않습니다. 보이는 것은 결과뿐입니다. 예를 들어 슬리피지가 예상보다 약간 더 컸거나, 스왑 시간이 예상보다 오래 걸렸거나, 확정 버튼을 누르는 순간 가스 수수료가 급증했을 수 있습니다. 이는 MEV 공급망이 사용자의 거래에 개입하여 상류로 소량의 가치를 재분배하는 과정입니다.
MEV 추출: 검색자, 구축자 및 검증자
추출은 보류 중인 거래를 사용자 이외의 다른 사람에게 가치로 전환하는 실제 프로세스입니다. 검색자는 빌더에게 전달되는 팁이 포함된 번들을 제출합니다. 빌더는 일부를 가져가고 나머지는 MEV-Boost 경매를 통해 검증자에게 넘깁니다. 검증자는 낙찰된 블록에 서명하고 제안자 팁을 받습니다. 검색자는 분석 작업을 수행하고, 빌더는 최적화 소프트웨어를 실행하며, 검증자는 제안자 로테이션에서 운이 좋으면 수동적인 수익을 얻습니다. 이러한 분업 덕분에 검색자는 모든 검증자가 기본 전략의 작동 방식을 알 필요 없이 거의 모든 사용자 거래에 대해 번들을 제출할 수 있습니다.
Blockscholes 연구에 따르면 이더리움 블록당 평균 보상은 0.038 ETH이지만, 분포는 심하게 왜곡되어 있습니다. 대부분의 블록은 특별한 보상을 지급하지 않지만, 블록 생성량이 많은 날에는 소수의 블록에서 훨씬 더 많은 보상이 발생합니다. The Block의 보도에 따르면, 하루 동안 가장 많은 보상을 지급한 기록은 2023년 8월 Curve 취약점을 이용해 24시간 만에 6,006 ETH(약 1,110만 달러)가 인출된 사건입니다. 이처럼 대규모 이벤트는 이후 계산되는 모든 평균값을 왜곡시키는 원인이 됩니다.
이더리움 병합 후 Flashbots 및 MEV-Boost 사용 가능
Flashbots는 MEV를 공개적으로 채굴하려는 최초의 연구 집단이었습니다. Flashbots 이전에는 이더리움에서 MEV 채굴이 공개 멤풀의 우선 순위 가스 경매를 통해 이루어졌는데, 이는 체인을 혼잡하게 만들고 모든 참여자의 가스 수수료를 악화시켰습니다. Flashbots는 채굴자와 검증자 간의 비공개 통신 채널을 구축하여 멤풀에 스팸을 보내지 않고도 MEV 번들을 제출할 수 있도록 했습니다. 이 채널은 병합 이후 MEV-Boost가 되었고, 이제 MEV는 공개 멤풀에서의 가스 수수료 경쟁이 아닌 질서정연한 비공개 경매를 통해 채굴됩니다.
MEV-Boost는 이제 이더리움의 기본 블록 생성 경로입니다. 검증자는 MEV-Boost를 선택적으로 사용할 수 있으며, 이 소프트웨어는 검증자가 선택한 릴레이 목록에 연결하여 경쟁하는 블록 생성자로부터 블록 제안을 받아 가장 수익성이 높은 제안을 선택합니다. 이 시스템은 잘 작동하지만, 새로운 문제점을 야기했습니다. 바로 릴레이 집중 현상입니다. relayscan.io의 2026년 4월 스냅샷 기준으로 Ultra Sound가 약 32%, Titan이 약 23.5%, 그리고 두 개의 bloXroute 릴레이가 합쳐서 27%를 차지했습니다. 즉, 7개의 운영자가 네트워크의 99%를 차지하고 있는 것입니다. 이러한 집중 현상은 이더리움의 공식 제안자-블록 생성자 분리(EIP-7732)의 목표이며, 2026년 상반기 글램스터담 업그레이드에서 구현될 예정입니다.
Jito와 MEV가 Solana에서 선보이는 블록체인 기술: 차별화된 전략
솔라나의 MEV(Mempool Evaluation) 스토리는 이더리움과 구조적으로 다릅니다. 솔라나는 전통적인 공개 멤풀이 없으며, 트랜잭션은 현재 리더에게 직접 전달됩니다. 이 때문에 이론상으로는 고전적인 샌드위치 공격이 어려웠지만, 실제로는 불가능에 가까웠습니다. 그러던 중 지토 랩스가 경매 기반 번들 멤풀을 솔라나에 추가하는 수정된 검증자 클라이언트인 지토-솔라나를 출시하면서 블록체인 네트워크 전체가 바뀌었습니다. 그 이후로 솔라나 블록체인 네트워크의 모든 주요 설계 결정에는 MEV에 대한 고려 사항이 반영되었습니다.
Jito-Solana는 현재 Solana 지분의 90% 이상을 차지하고 있습니다. 검증자와 스테이커에게 지급된 Jito 팁은 누적 약 6억 7,400만 달러에 달하며, 2024년 11월 한 달 동안 약 2억 1,000만 달러로 최고치를 기록했습니다. 이러한 팁과 수수료 덕분에 Solana는 2024년 4분기에 실질 경제적 가치(팁 및 수수료 14억 달러) 기준으로 이더리움을 능가하는 수익을 올렸습니다. JitoSOL은 스테이킹과 우선 수수료 수익을 결합하여 Jito 자체 대시보드에 따르면 약 1,040명의 검증자를 통해 연이율 약 7.18%를 제공합니다.
어두운 면: 솔라나 액셀러레이트 2025에서 발표된 sandwiched.me 데이터에 따르면, 2023년 말부터 2025년 초까지 16개월 동안 솔라나 샌드위치 추출(sandwiched extraction)로 인해 3억 7천만 달러에서 5억 달러에 달하는 금액이 거래되었습니다. Ai4zq로 시작하는 주소와 연결된 단일 봇 클러스터는 2024년 11월까지 6개월 동안 약 2억 8천7백만 달러를 벌어들였습니다. "arsc"라는 이름의 초기 봇은 2024년 중반 두 달 동안에만 약 3천만 달러를 벌어들였습니다. 지토 랩스(Jito Labs)는 최악의 샌드위치 봇들을 멤풀에서 블랙리스트에 올리기도 했지만, 비공개 오프체인 경매를 통해 빠르게 대체되었습니다. 솔라나는 현재 암호화폐 업계에서 가장 활발한 MEV(Mempool Evaluation) 환경이지만, 항상 건전한 방향으로 흘러가는 것은 아닙니다.
MEV의 거래자 공격 규모는 실제로 어느 정도인가
이더리움 거래자들에게 희소식은 샌드위치 공격이 줄어들고 있다는 점입니다. 2025년 12월 코인텔레그래프에 제공된 EigenPhi 데이터에 따르면, 샌드위치 봇으로 인해 2025년 한 해 동안 이더리움 사용자로부터 약 4천만 달러가 유출되었는데, 이는 2024년 말 월평균 약 1천만 달러에서 2025년 10월에는 월평균 약 250만 달러로 감소한 수치입니다. 월간 샌드위치 공격 건수는 여전히 6만~9만 건으로 높은 수준을 유지했지만, 공격당 평균 수익은 3달러를 조금 넘는 수준으로 급락했습니다. 현재 전체 샌드위치 봇 중 약 3분의 1은 손익분기점을 유지하고 있으며, 또 다른 30%는 순손실을 보고 있습니다.
하나의 검색기가 나머지를 압도합니다. jaredfromsubway.eth 주소가 전체 이더리움 샌드위치 활동의 약 70%를 차지합니다. The Block에 따르면, 이 봇은 2023년 3월 이후 총 82,679 ETH의 수익을 창출하고 76,850 ETH의 가스 비용을 지출하여 약 5,829 ETH, 즉 약 2,200만 달러의 순이익을 올렸습니다. 2023년 첫 3개월 동안에는 4,000만 달러의 수익을 내고 약 3,400만 달러의 순이익을 거두었습니다.
| 미터법 | 이더리움 2025 | 솔라나 2024-2025 |
|---|---|---|
| 사용자로부터의 샌드위치 추출 | 약 4천만 달러(연간) | 3억 7천만 달러~5억 달러 (16개월 기간) |
| 월별 샌드위치 개수 | 6만~9만 | 공개적으로 집계되지 않음 |
| 지배적인 단일 배우 | jaredfromsubway.eth (~70%) | Ai4zq 클러스터 (6개월 만에 약 2억 8,700만 달러) |
| MEV-Boost / Jito 지분 | MEV-Boost를 통해 90% 이상의 블록이 생성됩니다. | Jito-Solana를 통해 90% 이상의 지분 확보 |
| 누적 빌더/릴레이 팁 | 2022년 9월 이후 수십만 ETH | 지토 팁 누적액 약 6억 7400만 달러 |
두 생태계의 차이는 극명합니다. 이더리움의 MEV 생태계는 성숙 단계에 접어들어 유해한 유동성 추출이 줄어들고 있는 반면, 솔라나는 여전히 시장 선점 초기 단계에 머물러 있습니다. MEV가 솔라나 사용자에게 미치는 영향은 블록체인 업계 전반에서 가장 큰 논쟁거리 중 하나가 되었으며, MEV는 개인 투자자뿐 아니라 유동성 공급자에게도 해로울 수 있습니다.
일상 사용자에게 미치는 MEV의 부정적 외부 효과
MEV의 부정적 외부 효과는 일반 거래자가 인지하지 못하는 사이에 발생하는 숨겨진 비용입니다. 가장 흔한 경우는 예상 수준을 초과하는 슬리피지입니다. 가스 가격 급등 시 발생하는 거래 실패도 누적되며, 공개 AMM을 통해 이루어지는 대규모 스왑 거래에서 발생하는 불리한 체결 가격 또한 손실의 원인이 됩니다. CoW 프로토콜은 MEV를 "모든 유형의 이더리움 거래에 부과되는 숨겨진 세금"이라고 부르며, 유해한 MEV로 인해 이더리움 사용자들이 현재까지 13억 달러 이상의 손실을 입었다고 추산합니다. 다른 자료에 따르면 솔라나 및 기타 블록체인 네트워크를 포함할 경우 2020년 이후 손실액은 18억 달러를 넘어설 것으로 추정됩니다. MEV로 인한 가치 손실은 아직 안전한 RPC 엔드포인트로 전환하지 않은 개인 투자자에게 불균형적으로 발생하며, 이들이 거래하는 디지털 자산은 일반적으로 정보에 밝은 투자자라면 프라이빗 채널을 통해 거래할 스테이블코인이나 우량주 토큰과 같은 종류입니다.
더욱 미묘한 비용도 존재합니다. 손실 대비 리밸런싱(LVR)은 AMM이 게시한 가격이 외부 시장 가격보다 뒤처질 때 유동성 공급자에게 손실을 입히는데, 이는 차익 거래 봇이 오래된 시세를 반복적으로 포착할 수 있게 만들기 때문입니다. CoW Protocol과 Paradigm의 연구에 따르면 LVR만으로도 다른 모든 유형의 MEV를 합친 것보다 더 큰 가치 손실이 발생합니다. Uniswap v2 및 v3의 유동성 공급자에게 있어 LVR은 단순한 가격 차이로 인한 손실보다 비영구적 손실이 더 심각한 이유입니다.
MEV 보호 도구: CowSwap, MEV Blocker, Shutter
2026년에는 일반 소비자를 위한 실질적인 MEV 보호 기능이 존재하며, 이전보다 활성화하는 것이 훨씬 쉬워졌습니다. 알아두면 유용한 몇 가지 사항은 다음과 같습니다.
- Flashbots Protect RPC: 2022년에 출시된 이 기술은 트랜잭션을 공개 멤풀 대신 Flashbots 블록 빌더로 라우팅합니다. 트랜잭션은 블록에 포함될 때까지 샌드위치 봇에 노출되지 않으므로 검색자는 해당 트랜잭션에 대해 MEV 번들을 제출할 수 없습니다.
- MEV Blocker는 CoW DAO 기반의 RPC 엔드포인트로, Flashbots, Titan, Beaver, BuilderNet, bloXroute 등 여러 경쟁 빌더에 요청을 제출합니다. 샌드위치 공격 시도는 설계상 차단되며, 사용자는 백러닝을 통해 검색자가 획득한 가치의 최대 90%를 되찾을 수 있습니다. MEV Blocker는 2026년 일반 사용자에게 가장 중요한 보안 강화 수단이 될 것입니다.
- CoW 프로토콜은 모든 거래가 동일한 가격으로 정산되는 빈번한 배치 경매 방식을 사용하여 샌드위치 봇이 의존하는 주문 이점을 기계적으로 제거합니다. 이 프로토콜에 따르면 샌드위치 공격은 일반 AMM에서 검색 사용자에게 주당 약 100만 달러의 수익을 창출하는데, CoW는 바로 이 격차를 해소하고자 합니다.
- 1inch Fusion과 UniswapX는 의도 기반 DEX 애그리게이터로, 더치 옥션과 프라이빗 솔버 네트워크를 사용하여 주문을 공용 멤풀에서 분리하여 라우팅합니다.
- 지갑 수준의 MEV 보호: MetaMask, Rabby, Ledger Live 및 Trust Wallet은 모두 스왑 시 선택적 또는 자동 MEV 보호 기능을 제공하며, 보호 범위는 블록체인에 따라 다릅니다.
- 셔터 네트워크: 암호화된 멤풀을 사용하여 거래 내용이 안전하게 포함될 때까지 숨겨두므로 프로토콜 수준에서 선행매매를 방지합니다.
이러한 도구들 중 어느 것도 완벽하지 않습니다. 모든 도구는 어느 정도의 지연 시간을 발생시키거나 체인 적용 범위를 제한합니다. 하지만 이러한 도구들은 모두 보호되지 않은 스왑을 일반 공개 RPC를 통해 라우팅하는 것보다는 훨씬 낫습니다.
MEV 완화: ePBS, SUAVE 및 암호화된 메모리 풀
MEV 관련 생태계 수준의 수정 사항은 프로토콜 계층에 있습니다. 이는 단순히 타사 도구가 아니라 이더리움 생태계 로드맵 자체의 일부이며, 레이어 1 블록체인 수준에서 MEV를 추출하는 방식을 변경하는 것을 목표로 합니다. 특히 주목할 만한 세 가지 수정 사항이 있습니다.
EIP-7732로 추적되는 ePBS(Enshrined Proposer-Builder Separation)는 MEV-Boost 경매를 이더리움 합의 프로토콜에 직접 통합하는 것을 목표로 합니다. 현재 검증자들은 신뢰해야 하는 7개의 릴레이 운영자에 의존하고 있습니다. ePBS가 시행되면 프로토콜 자체가 제안자-블록 생성자 경매를 처리하게 되어 릴레이 운영자를 신뢰 지점에서 제거하고 블록 생성을 더욱 공정하게 분산시킬 수 있습니다. 목표 포크는 2025년 12월 후사카 하드 포크 이후인 2026년 상반기 글램스터담입니다. 이더리움 연구진(SoK 논문, arXiv 2506.18189)은 블록체인 변동성이 큰 시기에 블록 생성자가 페이로드를 보류하여 최대 6%의 블록이 비어 있게 되는 활성성 위험을 지적했습니다. 이러한 위험을 감수할 만한 가치가 있습니다.
SUAVE(Single Unifying Auction for Value Expression)는 플래시봇의 야심작입니다. 이는 크로스체인, MEV(Mechanical Exchange Value) 인식 암호화 멤풀로, 모든 체인의 서처가 실행 전까지 전략을 공개하지 않고 단일 시퀀서에 선호도와 번들을 제출할 수 있도록 하는 것을 목표로 합니다. 2026년 현재 테스트넷에서 개발 중이며, 야심차지만 아직 검증되지 않은 부분이 많습니다.
일반적으로 이더리움 메인넷의 셔터 네트워크를 포함한 암호화된 멤풀은 블록 생성자를 포함한 모든 사람에게 거래 내용을 블록에 포함되기 전까지 숨깁니다. 이는 설계상 기존의 선행매매를 방지하지만, 블록 생성 과정을 더 어렵고 느리게 만듭니다. MEV 커뮤니티는 이러한 오버헤드를 감수할 만한 가치가 있는지에 대해 논쟁 중입니다.
MEV가 거래 및 이더리움 생태계에 미치는 영향
MEV(이더리움 가치 추출)는 이더리움 생태계에 양방향으로 작용합니다. 유익한 MEV(차익거래 및 청산)는 가격 균형을 유지하고, 대출 시장의 건전성을 확보하며, 다양한 거래소에서 합리적인 거래 실행을 보장합니다. 반면, 유해한 MEV(샌드위치 공격, 일반적인 선행매매, JIT 악용)는 사용자로부터 가치를 빼돌려 소수의 전문 행위자에게 집중시킵니다. MEV는 현재 이더리움의 거의 모든 중요한 블록에 관여하고 있으며, 멤풀과 DEX가 있는 모든 체인에서 발생할 수 있으므로, 핵심은 가치 추출이 발생하는지 여부가 아니라 추출된 가치 중 얼마나 많은 부분이 사용자에게 되돌아오는가입니다. 업계에서는 유익한 MEV는 구조적으로 영구적이지만, 유해한 MEV는 더 나은 완화 도구, ePBS와 같은 프로토콜 수준의 변경, 그리고 최악의 상황을 우회하는 사용자 중심의 RPC를 통해 줄일 수 있을 것으로 예상합니다.
2024-2025년 데이터는 이더리움에 대한 투자를 뒷받침합니다. 월간 유해 추출액은 2024년 말 수준에서 약 75% 감소했습니다. 하지만 솔라나의 경우는 다릅니다. 프로토콜 수준의 기본 설정과 사용자 도구가 아직 따라잡지 못했기 때문에 샌드위치 추출액이 여전히 9자리 숫자에 달합니다. MEV 문제는 특정 블록체인에만 국한된 것이 아니지만, 대응 수준은 블록체인마다 크게 다릅니다.
수천 달러 미만의 소액 거래에 대한 실질적인 조언은 변함이 없습니다. 보호된 RPC 또는 보호된 DEX를 사용하고, 적절한 슬리피지를 설정하며, 지갑에 MEV 보안 기능이 기본적으로 탑재되어 있는지 확인하십시오. 더 큰 규모의 거래는 항상 의도 기반 애그리게이터 또는 보호된 거래소를 통해 진행하십시오. MEV는 사라지지 않겠지만, 2022년 이후 처음으로 사용자에게 유리한 방향으로 도구들이 변화하고 있습니다.
암호화폐에서 MEV란 무엇인가에 대한 핵심 요약
MEV는 DeFi 경제의 핵심이자 묵묵히 모든 것을 지탱하는 중요한 계층입니다. 검색자, 빌더, 검증자들이 거래 주문으로 생성되는 추가 가치를 놓고 경쟁하는 곳이며, 집계 방식과 포함되는 블록체인에 따라 2020년 이후 사용자로부터 약 13억 달러에서 18억 달러에 달하는 금액이 추출된 곳이기도 합니다. DEX에서 정기적으로 거래하거나 대출 시장에서 포지션을 보유하는 사람이라면 MEV에 대한 이해는 필수적입니다. 다행히 2026년에는 MEV 관련 문제 해결을 위한 실질적인 조치가 마련될 것이며, 이더리움에서 발생하는 악성 자금 추출 규모는 줄어들고 있고, ePBS는 백서 단계에서 실제 배포 단계로 진입하고 있습니다. 하지만 솔라나는 여전히 봇 활동이 활발한 무법지대이며, 이더리움의 릴레이 집중 현상은 아직 완전히 해결되지 않은 단일 실패 지점으로 남아 있다는 점은 아쉬운 부분입니다.
이 가이드에서 다른 건 몰라도 이것 하나만은 꼭 기억하세요. 플래시봇 프로텍트, MEV 블로커, 또는 CoW 스왑을 통해 스왑하세요. 이 한 가지 습관만으로도 일반 소매 사용자가 겪을 수 있는 유해한 MEV 노출의 약 95%를 제거할 수 있습니다.
