Yield Farming：彻底改变加密货币中的被动收入

去中心化金融（DeFi）已成为推进 Web3 技术的关键力量。 DeFi 市场在高峰年经历了显着增长，锁定总价值（TVL）超过 2300 亿美元，尽管截至 2023 年 12 月，TVL 已调整至 470 亿美元左右。在占据 17.8% 市场份额的基于以太坊的 Maker 协议的推动下，这一蓬勃发展的行业已见证其锁定在 DeFi 中的加密资产飙升至 952.8 亿美元，较前一年的 320 亿美元大幅增长。

DeFi 指数级增长的一个关键驱动因素是独特的投资回报率优化策略，即流动性挖矿。作为一种通过加密货币赚取被动收入的方法，流动性挖矿正在迅速流行。尽管规则不断变化且存在固有风险，但它为用户利用其代币提供了一个有吸引力的主张。流动性挖矿的潜在回报往往大于风险，激励许多人抵押其代币并产生额外收入，从而为充满活力的DeFi生态系统做出贡献。然而，值得注意的是，流动性挖矿会带来额外的风险，应谨慎对待。该策略在提供好处的同时，应仔细考虑，以确定它是否符合个人的财务目标。

什么是流动性农业？

流动性挖矿是去中心化金融 (DeFi) 的一种创新策略，涉及质押或借贷加密资产以产生高回报，通常量化为年收益率 (APY)。该技术在Uniswap和SushiSwap等自动做市商(AMM) 领域内运行，它们使用流动性池而不是传统的订单簿来促进加密资产交易。

农民通过存入代币对（例如以太坊和稳定币）来为这些池做出贡献，从而允许 DeFi 用户无需合适的交易对手即可交换代币。作为交换，他们收到流动性提供者（LP）代币，代表池资产的一部分。这些池从交易中产生交易费用，分配给 LP 代币持有者，一些 DeFi 平台还提供原生治理代币作为额外奖励，促进参与并分散决策。

流动性挖矿的实践对 DeFi 行业产生了重大影响，使其市值从 5 亿美元快速增长到 2020 年的 100 亿美元。流动性挖矿的受欢迎部分源于高 APY 的潜力，有时达到三位数，尽管这些都是在存在相当大的风险，并且可能无法长期持续。

从事流动性耕种的方法有多种。一种方法是通过在使用权益证明系统（例如Solana 、 Cardano和Polkadot ）的区块链上质押代币，该系统会奖励利益相关者验证交易。以太坊正在通过以太坊 2.0 过渡到该系统。另一种方法是使用诸如Compound或Aave之类的贷款协议，储户可以从借款人那里赚取利息。

最后，成为 Uniswap 或 Pancakeswap 等去中心化交易所的流动性提供者是另一种方法。这涉及提供一对加密代币以使交易所能够进行互换，从而赚取部分收取的费用作为回报。

流动性挖矿，尤其是通过流动性挖矿，参与者可以获得额外的代币奖励，已经越来越受欢迎。最初，流动性农民押注了 USDT、DAI 和USDC等知名稳定币。现在，以太坊网络上的许多 DeFi 协议都提供用于流动性挖矿的治理代币，为去中心化交易所（ DEX ）提供流动性。这些治理代币通常可以在中心化和去中心化交易所进行交易，反映了 DeFi 流动性挖矿格局的动态和不断发展的性质。

流动性挖矿如何运作？

流动性挖矿是去中心化金融（DeFi）中一种复杂但回报丰厚的策略，涉及一系列最大化潜在回报的步骤。以下是其工作原理的更详细概述：

选择合适的平台：第一步是选择一个有利于流动性挖矿的 DeFi 平台。流行的选择包括 Curve (CRV)、Compound (COMP) 和 Yearn.finance (YFI)，每种都以其独特的功能和支持的代币而闻名。选择一个符合您的投资目标并提供您有兴趣提供流动性的代币的平台至关重要。
提供流动性：这涉及将加密货币对存入流动性池。一个常见的例子是将以太坊与 DAI 等稳定币配对。然而，不同的 DeFi 协议可能支持不同的货币对，因此了解您选择的平台的具体要求至关重要。这些流动性池是生态系统的基础，支持平台上的代币交换和其他交易。
接收 LP 代币：将代币存入池中后，您将获得 LP（流动性提供者）代币。这些代币代表了您在池中的权益，可以在 DeFi 生态系统中以多种方式使用，例如在其他平台上权益以获得额外奖励。
质押和赚取奖励：您可以将这些 LP 代币质押在同一平台上，也可以转移到另一个提供更好流动性挖矿机会的平台。质押这些代币可以为您赢得奖励，通常以额外代币的形式。这些奖励通常以年收益率 (APY) 的形式呈现，让您清楚地了解一年内的潜在回报。
索取和再投资奖励：流动性挖矿并不是一种一劳永逸的策略。农民需要积极管理他们的投资，定期领取回报。然后，这些奖励可以重新投资回资金池以实现复合收益，从而提高整体投资回报。
监控和调整：鉴于 DeFi 的动态性质，对于流动农民来说，了解市场趋势、协议规则的变化和波动的 APY 至关重要。这可能涉及调整他们的策略、切换平台或改变他们的代币对，以优化回报并降低风险。

通过了解并积极参与这些步骤，投资者可以有效地驾驭流动性挖矿领域，利用他们的加密资产在蓬勃发展的 DeFi 世界中潜在地赚取可观的回报。

流动性挖矿的风险

虽然加密市场中的流动性挖矿提供了诱人回报的潜力，但了解其固有风险至关重要。对于任何考虑这种形式的去中心化金融（DeFi）的人来说，了解这些危险至关重要。

波动性和无常损失：流动性挖矿的一个重大风险来自波动性和无常损失现象。波动性，尤其是流动性较低的新型数字资产，可能会导致极端的价格波动。在流动性池中，如果一对代币中的一种代币的价值增加而另一种代币的价值减少，则可能会导致流动性提供者遭受永久性损失。这种损失是由于存入代币的价值比率发生变化而发生的，如果流动性提供者以低于存入时的价值提取，则成为已实现的损失。
智能合约漏洞：另一个风险涉及智能合约漏洞。 DeFi 通过智能合约进行运作，其代码中的任何错误或漏洞都可能被利用，导致资金损失或奖励被操纵。 Solana 虫洞漏洞等备受瞩目的事件凸显了这些风险的严重性，其中一个漏洞允许黑客铸造和兑换大量代币。
地毯拉力：地毯拉力是流动性农业中的另一个主要问题。当新的加密货币或 DeFi 项目的开发商从流动性池中撤回所有资金，导致其他投资者持有毫无价值的代币时，就会发生这种情况。这种骗局通常涉及大量原生代币突然涌入池中，然后提取更有价值的加密货币，例如 ETH。
流动性池风险：此外，流动性池本身也可能带来风险。当用户提取代币时，流动性数量可能会发生波动，从而导致滑点更高或回报低于预期。这种情况在流动性挖矿中更为严重，代币通常会被锁定一段时间，这可能会增加低流动性场景的风险。

了解这些风险——波动性、无常损失、智能合约漏洞、拉动和流动性池动态——对于任何想要参与流动性挖矿的人来说都是至关重要的。虽然存在高回报的潜力，但也存在重大损失的可能性，在参与流动性挖矿之前应仔细权衡这些因素。

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