Dlaczego akcje SCHD mogą pozostawać w tyle za SPY

Inwestowanie w ETF-y wymaga starannego rozważenia ekspozycji sektorowej, wskaźników wydajności i szerszych trendów ekonomicznych. Schwab US Dividend Equity ETF (SCHD) od dawna jest ulubionym funduszem inwestorów nastawionych na dochód ze względu na wysoką stopę dywidendy i niski współczynnik kosztów. Jednak w porównaniu do SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) SCHD może mieć trudności z dostarczaniem porównywalnych zwrotów. W tym artykule omówiono kluczowe czynniki stojące za potencjalnymi słabymi wynikami SCHD i oceniono jego perspektywy w obecnym otoczeniu rynkowym.

Zrozumienie alokacji sektorowej SCHD

Schwab US Dividend Equity ETF (SCHD) jest popularnym wyborem wśród inwestorów poszukujących dochodu z dywidend. Jednak jego wyniki mogą być gorsze od wyników SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) z powodu kilku czynników. SCHD ma znaczną niedowagę w akcjach technologicznych i nadmierną ekspozycję na sektor finansowy, w szczególności banki.

Od grudnia 2024 r. największe udziały SCHD obejmują Cisco Systems Inc. (CSCO), Bristol-Myers Squibb Company (BMY) i The Home Depot, Inc. (HD). Usługi finansowe stanowią około 20,13% jego portfela.

Wpływ stóp procentowych na akcje SCHD

Gołębie perspektywy stóp procentowych zwykle sprzyjają długoterminowym akcjom technologicznym, które są silniej reprezentowane w SPY. Z drugiej strony banki, które stanowią większą część udziałów SCHD, mogą napotkać przeciwności z powodu wyższych kosztów depozytów wpływających na ich marże odsetkowe netto. Ta różnica w wrażliwości sektora na trendy makroekonomiczne dodatkowo wyjaśnia, dlaczego SCHD może mieć trudności z przewyższeniem wyników SPY.

Ocena i wskaźniki wydajności SCHD

Dyskonto wyceny SCHD w stosunku do SPY uległo znacznemu zmniejszeniu z 40,5% do 16,5%, co sprawiło, że SCHD stała się mniej atrakcyjna pod względem wyceny w porównaniu z wcześniejszymi okresami.

Pod względem wyników całkowity zwrot SCHD od początku roku na dzień 13 grudnia 2024 r. wynosi 15,27%, podczas gdy SPY dostarczyło wyższy zwrot na poziomie 21,36% w tym samym okresie. Na grudzień 2024 r. cena akcji SCHD wynosi około 79,50 USD. Ta rosnąca luka w wynikach uwypukla wyzwania, przed którymi stoi SCHD w dopasowywaniu potencjału wzrostu SPY.

Porównanie rentowności dywidendy

Jednym z kluczowych argumentów sprzedaży SCHD jest wyższa stopa dywidendy. Od grudnia 2024 r. SCHD oferuje stopę dywidendy wynoszącą około 3,6%, w porównaniu do stopy SPY wynoszącej 1,5%. W przypadku inwestorów nastawionych na dochód ta wyższa stopa może zrównoważyć część słabych wyników w zakresie wzrostu kapitału.

Analiza współczynnika kosztów

SCHD może pochwalić się niskim wskaźnikiem kosztów na poziomie 0,06%, który jest nieznacznie niższy od wskaźnika kosztów SPY wynoszącego 0,09%. Dzięki temu SCHD jest atrakcyjną opcją dla inwestorów dbających o koszty, którym zależy na minimalizacji opłat za zarządzanie.

Historyczne trendy wydajności

W ciągu ostatniej dekady SCHD generalnie zapewniał stałe zyski przy niższej zmienności w porównaniu do SPY. Jednak jego silne uzależnienie od akcji wypłacających dywidendy czasami skutkowało słabymi wynikami w okresach silnego wzrostu w sektorze technologicznym, w którym SPY ma znaczną przewagę.

Trendy makroekonomiczne i perspektywy na przyszłość

Patrząc w przyszłość, wyniki SCHD prawdopodobnie będą zależeć od czynników makroekonomicznych, takich jak polityka stóp procentowych i kondycja sektora finansowego. Jeśli stopy ustabilizują się lub spadną, udziały SCHD w sektorze finansowym i sektorach o wysokiej dywidendzie mogą odnotować umiarkowany wzrost. Jednak ciągły rajd w sektorze technologicznym może dodatkowo wzmocnić dominację SPY.

Eksploracja alternatywnych funduszy ETF dywidendowych

Inwestorzy rozważający SCHD mogą również chcieć zbadać alternatywne ETF-y skoncentrowane na dywidendach, takie jak Vanguard Dividend Appreciation ETF (VIG) lub iShares Select Dividend ETF (DVY). Opcje te oferują różne wagi sektorowe i profile rentowności, zapewniając dodatkowe możliwości dywersyfikacji.

Wnioski: Czy akcje SCHD to nadal dobra inwestycja?

Biorąc pod uwagę alokację sektorową i obecne otoczenie gospodarcze, SCHD może mieć gorsze wyniki w porównaniu do SPY. Jednak wysoka stopa dywidendy i niski współczynnik kosztów sprawiają, że jest to atrakcyjny wybór dla inwestorów zorientowanych na dochód. Aby zoptymalizować swoje portfele, inwestorzy powinni rozważyć zalety dywidendy SCHD w porównaniu z jej potencjałem do opóźnionego wzrostu ogólnego rynku i rozważyć alternatywne ETF-y skoncentrowane na dywidendzie w celu dywersyfikacji.