Saham NVTS: Apakah Navitas Semiconductor Layak Dibeli di 2026?

Satu pengumuman dari NVIDIA menghasilkan sesuatu yang luar biasa. Pengumuman itu mengubah saham murah senilai $350 juta yang terlupakan menjadi perusahaan yang bernilai hampir $7 miliar, hampir dalam semalam, sementara pendapatan perusahaan sebenarnya menurun. Kontradiksi itulah keseluruhan cerita tentang saham NVTS.

Segala hal lainnya hanyalah detail di sekitarnya. Teknologinya nyata. Katalisnya nyata. Tetapi harganya sudah mengasumsikan mimpi itu menjadi kenyataan, sesuai jadwal yang tidak dapat dijamin oleh siapa pun. Jadi pertanyaannya bukanlah apakah Navitas membuat chip yang bagus. Memang benar. Pertanyaannya adalah apakah Anda membeli sebuah bisnis atau bertaruh pada apa yang mungkin dilakukan NVIDIA untuk bisnis tersebut. Jujurlah tentang hal itu.

Apa itu Saham NVTS dan Navitas Semiconductor?

Saat Anda membeli saham NVTS, Anda memiliki sebagian dari Navitas Semiconductor Corporation, sebuah perusahaan chip daya kecil yang terdaftar di Nasdaq. Perhatikan kata "kecil". Ini bukan raksasa chip. Ini adalah spesialis ceruk pasar yang, hingga tahun 2025, hampir tidak dikenal oleh siapa pun di luar dunia elektronika daya. Pada dasarnya, sebuah perusahaan terpencil. Kemudian NVIDIA menghubungi.

Navitas melakukan penawaran umum perdana (IPO) seperti banyak perusahaan spekulatif lainnya, melalui merger SPAC, bergabung dengan Live Oak Acquisition pada tahun 2021. Perusahaan ini berkantor pusat di Torrance, California, dan telah dipimpin oleh CEO Chris Allexandre sejak Agustus 2025. Satu hal yang perlu diperjelas sejak awal: Navitas tidak membuat otak komputer. Mereka membuat ototnya. Chip mereka mengelola daya, bukan pemrosesan, itulah mengapa kisah NVIDIA sangat penting dan juga sangat mudah disalahartikan.

Jadi, ketika Anda melihat NVTS dalam judul berita yang sama dengan NVIDIA, jangan berasumsi bahwa Navitas tiba-tiba menjadi pembuat chip AI. Ini adalah pemasok komponen daya yang berharap dapat memanfaatkan perkembangan AI. Peran yang berbeda, risiko investasi yang sangat berbeda.

Apa Sebenarnya yang Diproduksi Navitas Semiconductor?

Teknologi di sini patut dipahami, karena ini adalah aset sebenarnya. Navitas membangun semikonduktor daya dari dua material generasi berikutnya: galium nitrida, atau GaN, dan silikon karbida, atau SiC.

Apa fungsinya? Sederhananya, mereka mengalirkan listrik lebih efisien daripada chip silikon lama yang telah menjalankan catu daya selama beberapa dekade. Lebih sedikit energi yang terbuang sebagai panas. Komponen lebih kecil, lebih dingin, dan lebih cepat. Selama bertahun-tahun, penggunaan utamanya sederhana: pengisi daya ponsel kecil dan cepat di laci Anda, ditambah inverter surya dan sistem kendaraan listrik.

Kemudian AI mengubah segalanya. Pusat data AI modern mengonsumsi daya dalam jumlah besar, dan setiap watt yang hilang dalam konversi daya adalah satu watt biaya dan panas — yang justru mendorong NVTS menjadi sorotan. Tiba-tiba, chip yang memberikan daya lebih efisien bukan lagi sekadar fitur tambahan. Chip tersebut menjadi pemecah hambatan. Navitas membuat perangkat GaN-nya dalam kemitraan dengan TSMC, produsen chip terkemuka di dunia, yang memberikan kredibilitas nyata, dan perusahaan ini memegang sekitar 16% pasar daya GaN pada tahun 2023. Daya tariknya bagi AI sangat nyata. GaN mengalihkan daya lebih cepat dan beroperasi lebih dingin daripada silikon, yang memungkinkan pusat data mengkonversi listrik pada tegangan lebih tinggi dengan kerugian yang jauh lebih sedikit. Pada skala hiper, bahkan beberapa poin efisiensi dapat diterjemahkan menjadi megawatt dan jutaan dolar yang dihemat. Teknologi ini sah. Namun, perlu diingat, karena angka-angka keuangan menunjukkan cerita yang lebih sulit.

Kesepakatan NVIDIA yang Mengubah Saham NVTS

Inilah momen yang menciptakan saham seperti yang Anda lihat hari ini. Pada 21 Mei 2025, NVIDIA mengumumkan telah memilih Navitas untuk membantu membangun arsitektur daya DC tegangan tinggi 800 volt generasi berikutnya untuk pusat data AI. Pasar bereaksi seketika. NVTS melonjak sekitar 150% dalam satu sesi dan mengakhiri bulan dengan kenaikan sekitar 164%. Sembilan belas kali lipat dari ukuran sebelumnya, hanya berdasarkan satu siaran pers.

Mengapa pergerakan yang begitu drastis? Karena dari mana asalnya. Sebelum pengumuman tersebut, Navitas bernilai sekitar $350 juta, sebuah perusahaan mikro yang tidak diperhatikan siapa pun. Pengaruh NVIDIA meningkatkan nilainya menjadi sekitar $6,7 miliar. Itu bukan lonjakan saham biasa. Itu adalah keputusan pasar, dalam sehari, bahwa sebuah perusahaan kecil mungkin berada di tengah gelombang pengeluaran terpenting dalam teknologi, yaitu pembangunan infrastruktur AI.

Inilah bagian yang diabaikan oleh judul berita. Terpilih untuk arsitektur daya adalah kemenangan desain dan kolaborasi. Ini adalah bentuk kepercayaan, dan benar-benar besar. Ini tidak sama dengan banjir pendapatan yang akan datang pada kuartal berikutnya. Chip masih harus dikirim dalam jumlah besar, standar pusat data masih harus diluncurkan, dan para pesaing mengejar hadiah yang sama. Katalisnya nyata. Imbalannya adalah janji, belum berupa angka dalam laporan laba rugi.

Waktu juga penting. Arsitektur 800V menargetkan pusat data yang dibangun dalam beberapa tahun ke depan, bukan kuartal lalu, jadi pendapatan sebenarnya, jika ada, akan muncul kemudian. Apa yang dibeli investor pada Mei 2025 adalah posisi yang kredibel dalam transisi kekuatan AI, dan mereka membayarnya pada hari yang sama.

Harga Saham NVTS: Dari Saham Murah hingga Lebih dari $30

Grafik harga saham NVTS lebih menyerupai sebuah tema daripada sebuah perusahaan. Selama setahun terakhir, saham tersebut naik dari titik terendah $4,95 ke titik tertinggi $33,82, meningkat lebih dari 338%, dan baru-baru ini diperdagangkan sekitar $28,50. Itu menempatkan nilai pasar mendekati $6,66 miliar.

Pergerakan seperti itu adalah momentum, bukan valuasi. Dengan sekitar 18% saham yang beredar dijual secara short selling, NVTS juga memiliki potensi untuk mengalami fluktuasi tajam ke kedua arah. Ketika berita tentang kekuatan AI muncul, harganya bisa melonjak tinggi dengan cepat. Ketika antusiasme memudar, penurunan harganya pun sama tajamnya. Ini adalah saham yang diperdagangkan berdasarkan sebuah cerita, dan cerita menyebar dengan cepat.

Pendapatan Navitas Semiconductor: Pendapatan Menurun

Sekarang bagian yang sengaja diabaikan oleh grafik, jadi bacalah perlahan. Sementara saham NVTS meningkat empat kali lipat, pendapatan justru menurun.

Navitas Semiconductor melaporkan pendapatan setahun penuh 2025 sebesar $45,92 juta. Angka tersebut turun hampir 45% dari $83,3 juta pada tahun sebelumnya. Penyebabnya adalah runtuhnya bisnis lama mereka: pasar pengisi daya seluler dan konsumen, yang sangat terkait dengan Tiongkok, mengalami kehancuran. Jadi, perusahaan yang sebelumnya diprediksi akan memiliki prospek cerah di masa depan, saat ini justru mengalami penyusutan yang cepat.

Pendapatan pusat data yang lebih baru memang nyata, tetapi sangat kecil. Pendapatan kuartal pertama 2026 hanya $8,6 juta, naik 18% secara berurutan, dengan proyeksi pendapatan kuartal berikutnya sekitar $10 juta. Navitas belum memisahkan penjualan pusat data sebagai pos pendapatan terpisah. Dengan kata lain, 2026 adalah tahun transisi, bukan tahun peningkatan. Bisnis lama telah hilang, dan bisnis baru baru saja dimulai. Manajemen menggambarkan ini sebagai perubahan strategi yang disengaja, meninggalkan pengisi daya konsumen dengan margin rendah untuk mengejar pusat data dan daya EV yang bernilai lebih tinggi. Itu adalah strategi yang dapat dipertahankan. Namun, ini juga berarti laporan laba rugi akan memburuk sebelum membaik, dan investor diminta untuk mengabaikan kesenjangan tersebut dengan keyakinan.

Itulah ketegangan dalam satu tabel. Valuasi miliaran dolar bertumpu pada pendapatan yang kecil dan baru-baru ini menyusut. Para investor optimis (bullish) membeli prospek tiga tahun ke depan. Para investor pesimis (bearish) membaca prospek tahun ini.

Valuasi NVTS: 165x Penjualan dengan Pendapatan yang Menyusut

Angka inilah yang seharusnya menjadi acuan setiap keputusan Anda tentang NVTS. Saham tersebut diperdagangkan dengan rasio harga terhadap penjualan sekitar 165 kali.

Coba renungkan ini. Perusahaan chip yang mapan dan menguntungkan mungkin diperdagangkan dengan rasio harga terhadap penjualan 5 hingga 10 kali. Perusahaan yang berkembang pesat, 15 hingga 25 kali. NVTS diperdagangkan dengan rasio harga terhadap pendapatan 165 kali yang saat ini sedang menurun. Tidak ada versi perhitungan valuasi standar yang mendukung harga tersebut berdasarkan bisnis saat ini. Anda tidak membayar untuk apa yang diperoleh Navitas. Anda sepenuhnya membayar untuk sebuah lini produk yang belum menghasilkan pendapatan.

Penahan utama harga tersebut adalah laporan mengenai proyek-proyek desain yang dimenangkan senilai sekitar $2,4 miliar, ditambah $221 juta uang tunai yang cukup untuk operasional selama kurang lebih tujuh kuartal. Jika sebagian kecil saja dari proyek tersebut menjadi pendapatan nyata, valuasi akan menyusut dengan cepat dan saham tersebut dapat tumbuh sesuai dengan valuasinya. Namun, dibandingkan dengan perusahaan-perusahaan chip daya yang lebih besar, lebih murah, dan lebih menguntungkan seperti Infineon, onsemi, dan Power Integrations, NVTS dihargai untuk masa depan yang tidak mereka dapatkan. Itulah taruhan utamanya: bahwa spesialis kecil ini akan memenangkan era daya AI secara mutlak. Mari kita lihat perbedaannya dalam angka-angka sederhana. Sebuah perusahaan yang menghasilkan pendapatan tahunan yang terus menurun sekitar $46 juta dihargai seperti perusahaan yang menghasilkan pendapatan berkali-kali lipat dari itu. Untuk membenarkan valuasi $6,66 miliar dengan valuasi chip normal, Navitas pada akhirnya membutuhkan pendapatan yang berkelanjutan dan menguntungkan dalam jumlah ratusan juta dolar. Itu masih bertahun-tahun lagi, jika memang akan terjadi.

Peringkat dan Prakiraan Analis: Wall Street Melihat Potensi Penurunan

Ini adalah sesuatu yang jarang Anda lihat. Konsensus analis terhadap saham NVTS secara terbuka menunjukkan sentimen bearish terhadap harga. Peringkatnya adalah Hold (Tahan), dan target harga median berada di sekitar $13 hingga $14, kira-kira 50% di bawah harga saham saat ini.

Perhatikan celah tersebut. Target median setengah dari harga saat ini menunjukkan bahwa Wall Street mengatakan antusiasme terhadap NVIDIA telah mendorong harga saham jauh melampaui apa yang dibenarkan oleh angka-angka. Para pendukung optimis berpendapat bahwa lini produk baru mengubah segalanya; para penentang optimis menunjuk pada valuasi dan penurunan pendapatan. Ketika target konsensus menyiratkan penurunan separuh pendapatan, itu bukanlah detail yang bisa diabaikan.

Argumen Prospektif dan Prospektif untuk Saham NVTS

Kedua pihak di sini tidak sependapat. Mereka berdebat tentang rentang waktu yang berbeda.

Skenario optimis ini merupakan katalisator nyata yang didukung oleh teknologi riil. NVIDIA, perusahaan terpenting di bidang AI, memilih Navitas untuk bagian inti dari desain daya pusat data berikutnya. GaN dan SiC adalah masa depan yang efisien untuk elektronika daya, pembangunan pusat data sangat besar, nilai kontrak yang dimenangkan dilaporkan mencapai $2,4 miliar, dan dana tunai sebesar $221 juta tersedia untuk membiayai penantian tersebut. Jika tesis daya AI terwujud dan Navitas mendapatkan sebagian kecil saja, harga saham saat ini terlihat murah.

Skenario terburuknya lebih sederhana dan berfokus pada kondisi saat ini. Pendapatan turun 45%. Saham diperdagangkan pada 165 kali penjualan. Analis memperkirakan penurunan sekitar 50%. Jumlah saham hampir berlipat ganda sejak 2021, yang mengurangi nilai saham pemegang. Dan Navitas adalah pemain kecil yang bersaing dengan raksasa seperti Infineon dan Onsemi di sektor yang sangat kompetitif. Katalisnya nyata; harga saham telah jauh melampaui ekspektasi.

Investor yang menginginkan tema kekuatan AI dengan risiko saham tunggal yang lebih rendah juga dapat menemukan Navitas di dalam beberapa ETF semikonduktor yang menyebar taruhan di seluruh sektor. Menurut saya, NVTS adalah kisah teknologi nyata yang dibungkus dengan harga saham yang sudah mengalami kenaikan selama beberapa tahun ke depan. Perusahaan ini benar-benar bisa sukses dan tetap menjadi investasi yang buruk dari sini, hanya karena harga masuknya terlalu tinggi. Katalis dan valuasi adalah dua pertanyaan yang berbeda, dan saat ini valuasi lah yang berbicara. Ada juga jalan tengah yang patut disebutkan. Anda dapat sepenuhnya mempercayai tesis kekuatan AI dan tetap menunggu titik masuk yang lebih baik, karena saham yang dihargai terlalu tinggi cenderung memberi Anda peluang yang lebih murah di kemudian hari, ketika euforia mereda dan angka-angka akhirnya harus membuktikan diri.

Kesimpulan: Apakah Saham NVTS Layak Dibeli di Tahun 2026?

Navitas memiliki sesuatu yang tidak dimiliki sebagian besar saham spekulatif: pelanggan besar yang tertarik pada teknologinya, dan produk yang benar-benar dibutuhkan di era AI. Itu bukanlah hal yang sepele. Tetapi dengan rasio harga terhadap penjualan (P/E) 165 kali lipat dari penurunan penjualan, dengan analis memperkirakan penurunan 50%, harga tersebut sudah mengasumsikan peningkatan kapasitas pusat data terjadi tepat waktu dan dalam skala besar, yang justru belum terjadi hingga saat ini.

Jadi, tanyakan pada diri Anda pertanyaan jujur sebelum membeli saham NVTS. Apakah Anda membeli teknologinya, ataukah Anda membeli harapannya, dan dapatkah Anda bertahan melewati penurunan tajam yang secara terbuka diprediksi oleh para analis jika peningkatan tersebut tertunda bahkan selama setahun? Jika Anda percaya pada tesis kekuatan AI dan dapat bertahan di tengah volatilitas, NVTS adalah cara yang kredibel untuk mengekspresikannya. Jika Anda mengejar grafik yang sudah berlipat tiga, biasanya di situlah cerita-cerita seperti ini berakhir di dunia keuangan.

Marco Lucchetti

Marco Lucchetti is a senior content strategist and blockchain analyst at Plisio. With over 7 years of experience in cryptocurrency research, DeFi protocols, and payment technologies, Marco specializes in creating clear, data-driven content for a global crypto audience. His work focuses on transaction tracing, crypto compliance, and the future of blockchain infrastructure.