NVTS स्टॉक: क्या Navitas Semiconductor को 2026 में खरीदना चाहिए?

एनवीडिया की एक घोषणा ने कुछ असाधारण कर दिखाया। इसने एक भुला दिए गए 350 मिलियन डॉलर के पेनी स्टॉक को रातोंरात लगभग 7 बिलियन डॉलर की कंपनी में बदल दिया, जबकि कंपनी का वास्तविक राजस्व घट रहा था। यही विरोधाभास एनवीटीएस स्टॉक की पूरी कहानी है।

बाकी सब तो बस छोटी-मोटी बातें हैं। तकनीक तो वास्तविक है। उत्प्रेरक भी वास्तविक है। लेकिन कीमत पहले से ही इस बात को मानकर तय की गई है कि सपना सच होगा, वो भी ऐसे समय पर जिसकी कोई गारंटी नहीं दे सकता। इसलिए सवाल यह नहीं है कि नवितस अच्छे चिप्स बनाती है या नहीं। वो बनाती है। सवाल यह है कि आप एक व्यवसाय खरीद रहे हैं या इस बात पर दांव लगा रहे हैं कि एनवीडिया इसके लिए क्या कर सकती है। ईमानदारी से बताएं कि आप कौन सा व्यवसाय खरीद रहे हैं।

एनवीटीएस स्टॉक और नवितस सेमीकंडक्टर क्या हैं?

जब आप NVTS के शेयर खरीदते हैं, तो आप Navitas Semiconductor Corporation के एक हिस्से के मालिक बन जाते हैं, जो एक छोटी पावर-चिप कंपनी है और Nasdaq पर सूचीबद्ध है। ध्यान दें, यह कोई चिप उद्योग की दिग्गज कंपनी नहीं है। यह एक विशिष्ट क्षेत्र की विशेषज्ञ कंपनी है, जिसके बारे में 2025 तक पावर-इलेक्ट्रॉनिक्स जगत के बाहर लगभग किसी ने नहीं सुना था। मूल रूप से, यह एक पिछड़ी हुई कंपनी थी। फिर NVIDIA ने संपर्क किया।

कई अन्य कंपनियों की तरह, नवितस भी एसपीएपीसी विलय के माध्यम से सार्वजनिक हुई और 2021 में लाइव ओक एक्विजिशन में शामिल हो गई। इसका मुख्यालय टोरेंस, कैलिफोर्निया में है और अगस्त 2025 से इसके सीईओ क्रिस एलेक्जेंड्रे हैं। एक बात स्पष्ट कर देना ज़रूरी है: नवितस कंप्यूटर का मस्तिष्क नहीं बनाती, बल्कि उसकी शक्ति का निर्माण करती है। इसके चिप्स बिजली का प्रबंधन करते हैं, प्रसंस्करण का नहीं, यही कारण है कि एनवीडिया की कहानी इतनी महत्वपूर्ण है और साथ ही इसे गलत समझना भी इतना आसान है।

इसलिए जब आप NVTS और NVIDIA का नाम एक ही खबर में देखें, तो यह न समझें कि Navitas अचानक से AI चिप निर्माता कंपनी बन गई है। यह एक पावर कंपोनेंट सप्लायर है जो AI के बढ़ते चलन का फायदा उठाना चाहती है। भूमिका अलग है, निवेश का जोखिम भी बिल्कुल अलग है।

नवितस सेमीकंडक्टर वास्तव में क्या बनाता है

यहां की तकनीक को समझना महत्वपूर्ण है, क्योंकि यही असली पूंजी है। नवितस दो अगली पीढ़ी की सामग्रियों से पावर सेमीकंडक्टर का निर्माण करता है: गैलियम नाइट्राइड (GaN) और सिलिकॉन कार्बाइड (SiC)।

ये करते क्या हैं? सरल शब्दों में कहें तो, ये दशकों से बिजली आपूर्ति में इस्तेमाल होने वाले पुराने सिलिकॉन चिप्स की तुलना में बिजली को अधिक कुशलता से स्थानांतरित करते हैं। कम ऊर्जा ऊष्मा के रूप में बर्बाद होती है। छोटे, ठंडे और तेज़ काम करने वाले उपकरण। वर्षों से इनका मुख्य उपयोग सामान्य रहा है: आपके दराज में रखे छोटे फास्ट फोन चार्जर, साथ ही सोलर इनवर्टर और इलेक्ट्रिक वाहन सिस्टम।

फिर कृत्रिम बुद्धिमत्ता (AI) ने परिदृश्य ही बदल दिया। आधुनिक AI डेटा सेंटर अत्यधिक मात्रा में बिजली की खपत करते हैं, और बिजली रूपांतरण में बर्बाद होने वाला प्रत्येक वाट लागत और ऊष्मा का एक वाट होता है - यही कारण है कि NVTS सुर्खियों में आ गया। अचानक, अधिक कुशलता से बिजली वितरित करने वाले चिप्स अब केवल एक सुविधा मात्र नहीं रह गए हैं, बल्कि ये एक अचूक समाधान बन गए हैं। Navitas अपने GaN उपकरणों का निर्माण विश्व की शीर्ष चिप निर्माता कंपनी TSMC के साथ साझेदारी में करती है, जो इसकी विश्वसनीयता को पुख्ता करती है, और 2023 तक GaN बिजली बाजार में इसकी अनुमानित 16% हिस्सेदारी थी। AI के लिए इसका आकर्षण स्पष्ट है। GaN सिलिकॉन की तुलना में बिजली को तेजी से स्थानांतरित करता है और कम गर्म होता है, जिससे डेटा सेंटर बहुत कम नुकसान के साथ उच्च वोल्टेज पर बिजली परिवर्तित कर सकते हैं। अतिस्तरीय स्तर पर, दक्षता में कुछ अंकों की वृद्धि भी मेगावाट और लाखों डॉलर की बचत में तब्दील हो जाती है। यह तकनीक वैध है। लेकिन इस बात को ध्यान में रखें, क्योंकि वित्तीय आंकड़े एक जटिल कहानी बयां करते हैं।

एनवीडिया के साथ हुए उस सौदे ने एनवीटीएस के शेयरों में बड़ा बदलाव ला दिया।

यही वह क्षण था जिसने इस स्टॉक को आज के रूप में स्थापित किया। 21 मई, 2025 को, एनवीडिया ने घोषणा की कि उसने एआई डेटा केंद्रों के लिए अपने अगली पीढ़ी के 800-वोल्ट उच्च-वोल्टेज डीसी पावर आर्किटेक्चर के निर्माण में मदद के लिए नवितस का चयन किया है। बाजार ने तुरंत प्रतिक्रिया दी। एनवीटीएस एक ही सत्र में लगभग 150% उछल गया और महीने के अंत तक लगभग 164% की वृद्धि दर्ज की। एक ही प्रेस विज्ञप्ति के आधार पर, यह अपने पुराने आकार से उन्नीस गुना अधिक हो गया।

इतना हिंसक कदम क्यों? क्योंकि इसकी वजह ही ऐसी थी। घोषणा से पहले, नवितस की कीमत लगभग 350 मिलियन डॉलर थी, एक छोटी सी कंपनी जिस पर किसी का ध्यान नहीं था। एनवीडिया के प्रभाव ने इसकी कीमत को लगभग 6.7 बिलियन डॉलर तक बढ़ा दिया। यह किसी सामान्य शेयर बाजार में उछाल नहीं है। यह बाजार का एक ही दिन में यह फैसला करना था कि एक छोटी सी कंपनी प्रौद्योगिकी के सबसे महत्वपूर्ण निवेश, यानी एआई इंफ्रास्ट्रक्चर के विस्तार, में अपनी जगह बना सकती है।

हेडलाइन जिस पहलू को नज़रअंदाज़ करती है, वह यह है। पावर आर्किटेक्चर के लिए चुना जाना डिज़ाइन के लिहाज़ से एक बड़ी जीत है और साथ ही एक सहयोग का प्रतीक भी। यह भरोसे की निशानी है, और वाकई में बहुत बड़ी। लेकिन इसका मतलब यह नहीं है कि अगली तिमाही में भारी राजस्व आने वाला है। चिप्स की अभी भी बड़े पैमाने पर डिलीवरी होनी बाकी है, डेटा सेंटर स्टैंडर्ड को अभी भी लागू किया जाना है, और प्रतिस्पर्धी भी इसी लक्ष्य को पाने की होड़ में हैं। असल वजह तो यही है कि इसका लाभ मिलेगा। इसका लाभ अभी एक वादा है, आय विवरण में अभी तक कोई आंकड़ा नहीं है।

समय भी मायने रखता है। 800V आर्किटेक्चर का लक्ष्य अगले कुछ वर्षों में बनने वाले डेटा सेंटर हैं, न कि पिछली तिमाही में बने डेटा सेंटर, इसलिए वास्तविक राजस्व, यदि आता है, तो बाद में ही दिखेगा। मई 2025 में निवेशकों ने एआई-पावर ट्रांजिशन में एक विश्वसनीय हिस्सेदारी खरीदी थी, और उन्होंने उसी दिन इसके लिए भुगतान कर दिया था।

एनवीटीएस के शेयर की कीमत: पेनी स्टॉक से बढ़कर 30 डॉलर से अधिक हो गई

एनवीटीएस के शेयर की कीमत का चार्ट किसी कंपनी की बजाय एक खास विषय को दर्शाता है। पिछले एक साल में शेयर की कीमत 4.95 डॉलर के निचले स्तर से बढ़कर 33.82 डॉलर के उच्चतम स्तर तक पहुंच गई, जो 338% से अधिक की वृद्धि है, और हाल ही में यह लगभग 28.50 डॉलर पर कारोबार कर रहा है। इससे इसका बाजार मूल्य लगभग 6.66 अरब डॉलर हो जाता है।

इस तरह की चाल गति पर आधारित है, न कि मूल्यांकन पर। लगभग 18% शेयरों की शॉर्ट सेल के साथ, NVTS में दोनों दिशाओं में तीव्र उतार-चढ़ाव की संभावना है। जब कोई AI-आधारित खबर आती है, तो शेयर की कीमत तेजी से बढ़ सकती है। उत्साह कम होने पर, गिरावट भी उतनी ही तेज होती है। यह एक ऐसा स्टॉक है जो किसी खबर पर निर्भर करता है, और खबरें बहुत तेजी से बदलती हैं।

नवितस सेमीकंडक्टर की आय: राजस्व में गिरावट आ रही है

अब उस हिस्से की बात करते हैं जिसे चार्ट जानबूझकर नजरअंदाज कर रहा है, इसलिए इसे धीरे-धीरे पढ़ें। एनवीटीएस के शेयर की कीमत चार गुना बढ़ गई, जबकि राजस्व में गिरावट आई।

नवितस सेमीकंडक्टर ने वर्ष 2025 के लिए 45.92 मिलियन डॉलर का राजस्व दर्ज किया। यह पिछले वर्ष के 83.3 मिलियन डॉलर से लगभग 45% कम था। इसका कारण कंपनी के पारंपरिक कारोबार का पतन था: मोबाइल और उपभोक्ता चार्जर का बाज़ार, जो चीन से काफी हद तक जुड़ा हुआ था, धराशायी हो गया। इस प्रकार, जिस कंपनी को भविष्य के लिए बेहतर माना जा रहा था, वह वर्तमान में तेज़ी से सिकुड़ रही थी।

नए डेटा सेंटर से होने वाली आय वास्तविक है, लेकिन बहुत कम है। पहली तिमाही में राजस्व मात्र 8.6 मिलियन डॉलर था, जो पिछली तिमाही की तुलना में 18% अधिक है, और अगली तिमाही के लिए लगभग 10 मिलियन डॉलर का अनुमान है। नवितस अभी तक डेटा सेंटर की बिक्री को एक अलग मद के रूप में नहीं दिखाता है। दूसरे शब्दों में, दूसरी तिमाही एक बदलाव का वर्ष है, विकास का नहीं। पुराना कारोबार खत्म हो चुका है, और नया कारोबार अभी शुरू ही हुआ है। प्रबंधन इसे एक सोची-समझी रणनीति के रूप में पेश करता है, जिसमें कम मार्जिन वाले उपभोक्ता चार्जर्स से हटकर उच्च मूल्य वाले डेटा सेंटर और इलेक्ट्रिक वाहन (ईवी) पावर पर ध्यान केंद्रित किया जा रहा है। यह एक तर्कसंगत रणनीति है। इसका यह भी अर्थ है कि आय विवरण में सुधार से पहले गिरावट आएगी, और निवेशकों से उम्मीद की जाती है कि वे इस अंतर को विश्वास के साथ नजरअंदाज करें।

यही एक तनावपूर्ण स्थिति है। एक अरबों डॉलर का मूल्यांकन, कम और हाल ही में घटते राजस्व के ऊपर टिका हुआ है। तेजी के रुझान वाले निवेशक अगले तीन वर्षों के लिए निवेश कर रहे हैं। मंदी के रुझान वाले निवेशक इस वर्ष के निवेश पर ध्यान केंद्रित कर रहे हैं।

एनवीटीएस का मूल्यांकन: घटते राजस्व पर बिक्री का 165 गुना

यह वह आंकड़ा है जो NVTS के बारे में आपके हर निर्णय का आधार होना चाहिए। इस स्टॉक का मूल्य बिक्री मूल्य का लगभग 165 गुना है।

ज़रा इस बात पर गौर कीजिए। एक परिपक्व और मुनाफ़ा कमाने वाली चिप कंपनी के शेयर बिक्री के 5 से 10 गुना पर बिक सकते हैं। तेज़ी से बढ़ती कंपनी के शेयर 15 से 25 गुना पर बिक सकते हैं। लेकिन NVTS का शेयर राजस्व के 165 गुना पर बिक रहा है, जबकि इसका राजस्व वर्तमान में घट रहा है। आज के कारोबार के हिसाब से इस कीमत को कोई भी मानक मूल्यांकन गणित सही नहीं ठहराता। आप Navitas के मुनाफ़े के लिए भुगतान नहीं कर रहे हैं। आप पूरी तरह से उस पाइपलाइन के लिए भुगतान कर रहे हैं जो अभी तक राजस्व में परिवर्तित नहीं हुई है।

इस कीमत के लिए सकारात्मक आधार लगभग 2.4 बिलियन डॉलर की डिज़ाइन-विन पाइपलाइन है, साथ ही 221 मिलियन डॉलर की नकदी भी है जो लगभग सात तिमाहियों तक चलने के लिए पर्याप्त है। यदि उस पाइपलाइन का एक छोटा सा हिस्सा भी वास्तविक राजस्व में तब्दील हो जाता है, तो मल्टीपल तेजी से घटता है और स्टॉक अपने मूल्यांकन के अनुरूप बढ़ सकता है। हालांकि, इन्फिनियन, ऑनसेमी और पावर इंटीग्रेशंस जैसी बड़ी, सस्ती और लाभदायक पावर-चिप कंपनियों की तुलना में, एनवीटीएस का मूल्य निर्धारण ऐसे भविष्य के लिए किया गया है जिसकी उनमें से किसी को भी उम्मीद नहीं है। यही पूरी शर्त है: छोटी विशेषज्ञ कंपनी एआई-पावर युग में पूरी तरह से सफल होगी। अंतर को सरल शब्दों में समझें। लगभग 46 मिलियन डॉलर का घटता वार्षिक राजस्व अर्जित करने वाली कंपनी का मूल्यांकन उससे कई गुना अधिक राजस्व अर्जित करने वाली कंपनी के समान किया जाता है। सामान्य चिप मल्टीपल पर 6.66 बिलियन डॉलर के मूल्य को सही ठहराने के लिए, नवितस को अंततः सैकड़ों मिलियन डॉलर में निरंतर, लाभदायक राजस्व की आवश्यकता होगी। यह कई वर्षों दूर है, यदि यह कभी हासिल होता भी है।

विश्लेषक रेटिंग और पूर्वानुमान: वॉल स्ट्रीट में गिरावट की संभावना

ऐसा बहुत कम देखने को मिलता है। NVTS स्टॉक पर विश्लेषकों की आम राय स्पष्ट रूप से मंदी की ओर है। रेटिंग 'होल्ड' है, और औसत लक्ष्य मूल्य लगभग 13 से 14 डॉलर के बीच है, जो स्टॉक के मौजूदा मूल्य से लगभग 50% कम है।

उस अंतर को समझें। मौजूदा कीमत के आधे के औसत लक्ष्य का मतलब वॉल स्ट्रीट यह बता रहा है कि एनवीडिया के उत्साह ने शेयर की कीमत को आंकड़ों से कहीं अधिक बढ़ा दिया है। तेजी के समर्थक तर्क देते हैं कि भविष्य की योजनाओं से सब कुछ बदल जाएगा; मंदी के समर्थक मूल्यांकन और गिरते राजस्व की ओर इशारा करते हैं। जब आम सहमति का लक्ष्य कीमत में आधी गिरावट का संकेत देता है, तो इसे नजरअंदाज नहीं किया जा सकता।

एनवीटीएस स्टॉक के लिए तेजी और मंदी के दोनों पहलू

यहां दोनों पक्ष एक-दूसरे के करीब नहीं हैं। वे अलग-अलग समय सीमाओं को लेकर बहस कर रहे हैं।

तेजी का यह अनुमान असल तकनीक से जुड़ा एक ठोस उत्प्रेरक है। एआई क्षेत्र की सबसे महत्वपूर्ण कंपनी एनवीडिया ने अपने अगले डेटा सेंटर के पावर डिजाइन के एक प्रमुख हिस्से के लिए नवितस को चुना है। GaN और SiC पावर इलेक्ट्रॉनिक्स का कुशल भविष्य हैं, डेटा सेंटर का विस्तार बड़े पैमाने पर हो रहा है, डिजाइन जीतने की संभावना 2.4 बिलियन डॉलर है, और 221 मिलियन डॉलर की नकदी इस इंतजार को पूरा करने के लिए उपलब्ध है। अगर एआई-पावर का सिद्धांत सही साबित होता है और नवितस को इसका एक छोटा सा हिस्सा भी मिल जाता है, तो आज का समय सस्ता लग रहा है।

मंदी का अनुमान लगाना आसान है और यह वर्तमान स्थिति पर आधारित है। राजस्व में 45% की गिरावट आई है। शेयर की कीमत बिक्री के 165 गुना पर है। विश्लेषकों का अनुमान है कि इसमें लगभग 50% की गिरावट आ सकती है। 2021 से शेयरों की संख्या लगभग दोगुनी हो गई है, जिससे शेयरधारकों के शेयरों का मूल्य कम हो गया है। और नवितस एक छोटी कंपनी है जो बेहद प्रतिस्पर्धी क्षेत्र में इन्फिनियन और ओन्सेमी जैसी दिग्गज कंपनियों के सामने खड़ी है। इसके पीछे का कारण वास्तविक है; कीमत इससे कहीं अधिक बढ़ गई।

जो निवेशक AI-पावर थीम में निवेश करना चाहते हैं और किसी एक स्टॉक में निवेश का जोखिम कम करना चाहते हैं, वे Navitas को कई सेमीकंडक्टर ETF में भी पा सकते हैं जो पूरे सेक्टर में निवेश को फैलाते हैं। मेरा मानना है कि NVTS एक वास्तविक तकनीकी कंपनी है जिसकी स्टॉक कीमत ने अगले कई वर्षों तक अच्छी खबरें दिए जाने की उम्मीद जगा दी है। कंपनी पूरी तरह सफल हो सकती है, लेकिन फिर भी अभी के लिए यह एक खराब निवेश साबित हो सकती है, क्योंकि इसकी शुरुआती कीमत बहुत अधिक है। उत्प्रेरक और मूल्यांकन दो अलग-अलग प्रश्न हैं, और फिलहाल मूल्यांकन ही सब कुछ तय कर रहा है। एक मध्य मार्ग भी है जिस पर विचार करना आवश्यक है। आप AI-पावर थ्योरी पर पूरी तरह विश्वास कर सकते हैं और फिर भी बेहतर शुरुआती कीमत का इंतजार कर सकते हैं, क्योंकि पूर्णता के लिए निर्धारित कीमत वाला स्टॉक अक्सर बाद में सस्ते अवसर प्रदान करता है, जब उत्साह कम हो जाता है और आंकड़े अंततः अपना काम करते हैं।

निष्कर्ष: क्या 2026 में NVTS के शेयर खरीदना फायदेमंद है?

नवितस के पास वह चीज़ है जो अधिकांश सट्टा शेयरों में नहीं होती: एक नामी, विशाल ग्राहक जो इसकी तकनीक में रुचि रखता है, और एक ऐसा उत्पाद जिसकी एआई युग को वास्तव में आवश्यकता है। यह कोई छोटी बात नहीं है। लेकिन गिरती बिक्री के 165 गुना पर, विश्लेषकों द्वारा 50% की गिरावट के अनुमान के साथ, कीमत पहले से ही यह मान लेती है कि डेटा-सेंटर का विस्तार समय पर और बड़े पैमाने पर होगा, जो कि अभी तक नहीं हुआ है।

इसलिए NVTS के शेयर खरीदने से पहले खुद से यह सवाल पूछें: क्या आप तकनीक खरीद रहे हैं, या सिर्फ उम्मीद? और क्या आप विश्लेषकों द्वारा खुले तौर पर लगाए जा रहे उस भारी गिरावट को झेल सकते हैं, अगर इसकी रफ्तार एक साल के लिए भी धीमी हो जाती है? अगर आप AI की ताकत पर भरोसा करते हैं और उतार-चढ़ाव के बावजूद टिके रह सकते हैं, तो NVTS इसे व्यक्त करने का एक विश्वसनीय तरीका है। अगर आप ऐसे शेयर के पीछे भाग रहे हैं जिसका ग्राफ पहले ही तीन गुना हो चुका है, तो आमतौर पर वित्तीय जगत में ऐसी स्थिति आ जाती है।

Marco Lucchetti

Marco Lucchetti is a senior content strategist and blockchain analyst at Plisio. With over 7 years of experience in cryptocurrency research, DeFi protocols, and payment technologies, Marco specializes in creating clear, data-driven content for a global crypto audience. His work focuses on transaction tracing, crypto compliance, and the future of blockchain infrastructure.