چگونه یک ETF کریپتو کار می کند؟
از اواسط دهه 1990، ETF ها شاهد سیر صعودی محبوبیت خود به عنوان ابزار سرمایه گذاری بوده اند که به دلیل نقدینگی ذاتی روزانه و به حداقل رساندن هزینه های تراکنش است. به طور معمول، ETF ها به گونه ای طراحی می شوند که منعکس کننده یک شاخص خاص باشند و عمدتاً در مبادلات معامله می شوند، و در مقابل صندوق های سرمایه گذاری مشترک قرار می گیرند، که تنها به سرمایه گذاران اجازه می دهد سهام را در پایان روز معاملاتی خریداری یا بازخرید کنند. این ویژگی ETF ها امکان داد و ستد مستمر سهام را در طول روز معاملاتی در بازار اوراق بهادار فراهم می کند.
برای سالهای متمادی، شرکتهای بزرگ صندوقهای سرمایهگذاری مشترک تلاش کردهاند تا مجوز صندوقهای قابل معامله در مبادلات ارزهای دیجیتال (ETF) را به دست آورند که عمدتاً به دلیل بیمیلی کمیسیون اوراق بهادار و اجرایی ایالات متحده برای تأیید چنین کلاسهای دارایی پرخطر است. با این وجود، زمانی که SEC آغاز به کار ETF های ارز دیجیتال مبتنی بر معاملات آتی را تایید کرد، پیشرفتی در اکتبر 2021 رخ داد.
ETF کریپتو چیست؟
ETF کریپتو بهعنوان شکل پیشرفتهای از ابزار سرمایهگذاری عمل میکند که از نوسانات ارزش یک یا چند ارز دیجیتال پیروی میکند و اساساً شبیه به یک ETF معمولی است که به عنوان یک سهم استاندارد در بورسها معامله میشود. چنین ETF هایی، از جمله ETF های بیت کوین، به سرمایه گذاران جریان اصلی فرصتی برای سرمایه گذاری در دارایی های منطبق با مقررات که نماینده بیت کوین یا سایر ارزهای دیجیتال است، ارائه می دهند، بنابراین لزوم مالکیت یا مدیریت مستقیم دارایی های رمزنگاری را نفی می کند، فرآیندی که اغلب مملو از پیچیدگی ها و خطرات امنیتی است. ، همانطور که توسط نزدیک به 2 میلیارد دلار از دست دادن ارزهای دیجیتال در نیمه اول سال 2022 مشهود است.
ETF های رمزنگاری به سرمایه گذاران اجازه می دهد تا با خرید سهامی که نماد حقوق آنها در صندوق قابل معامله در بورس است، در معرض غیرمستقیم بازار بی ثبات کریپتو قرار بگیرند. شرکتهایی که این ETFها را صادر میکنند باید سکههای دیجیتالی زیربنایی را در اختیار داشته باشند و راهی نسبتا امنتر و سادهتر برای سرمایهگذاران فراهم کنند تا در معرض تغییرات قیمت ارزهای دیجیتال قرار بگیرند.
برای واجد شرایط شدن به عنوان یک صندوق قابل معامله در بورس، صندوق باید در شرکتهایی سرمایهگذاری کند که از طریق ایجاد و استقرار فناوری بلاک چین نوآوری میکنند یا مبتنی بر بلاک چین باشد و در محصولات سرمایهگذاری ارزهای دیجیتال که توسط مدیران دارایی معروف مانند Bitwise یا Grayscale ارائه میشوند، یا در معاملات آتی و گزینهها سرمایهگذاری کند. که قیمت آن با عملکرد ارزهای دیجیتال پیشرو مانند بیت کوین و اتر مرتبط است.
استفاده از ETF های رمزنگاری، کاربرد گسترده تری از فناوری بلاک چین را نشان می دهد، با اولین ETF های رمزنگاری با هدف ردیابی ارزش بیت کوین، دارایی دیجیتال غالب. با این حال، دسترسی به چنین ابزارهای سرمایه گذاری هنوز در حال تکامل است، با پیشرفت های عمده در اکتبر 2021، زمانی که نهادهایی مانند ProShares ، Valkyrie ، و VanEck تجارت ETF بیت کوین را آغاز کردند. توجه به این نکته ضروری است که محصولات مدیریت شده توسط این نهادها، قیمت بیت کوین را از طریق بازارهای آتی مشاهده می کنند و هیچ کدام مستقیماً به قیمت لحظه ای بیت کوین وابسته نیستند.
سرمایه گذاران باید در مسیریابی چنین مسیرهای سرمایه گذاری نوسانی احتیاط کنند، زیرا نگهداری قابل توجهی در بازار آتی توسط یک ETF می تواند خطرات بیشتری ایجاد کند. پیشبینی میشود که چشمانداز ETFهای کریپتو با افزایش وضوح نظارتی و پیشرفتها در فناوری بلاک چین به طور بالقوه منجر به توسعه محصولات سرمایهگذاری رمزنگاری متنوعتر و پیچیدهتر در آینده نزدیک، تکامل مستمری را تجربه کند.
ETF بلاک چین در مقابل ETF کریپتو
ETF ها یک راه نسبتاً امن برای سرمایه گذاری در دارایی های مبتنی بر بلاک چین ارائه می دهند. گاهی اوقات، سرمایهگذاری در موجودیتهای مرتبط با بلاک چین مستلزم کسب سهمی در یک ETF بلاک چین است، که به سرمایهگذار امکان میدهد با ETFهایی که بازتاب مالکیت سهام در یک شرکت درگیر در فناوری بلاک چین است، تعامل داشته باشد.
نمونه ای از یک ETF بلاک چین، BLOK است که در سال 2018 معرفی شد. این صندوق قابل معامله در مبادلات، 80 درصد از دارایی های خالص را به شرکت هایی اختصاص می دهد که با فناوری دفتر کل غیرمتمرکز ( DLT ) درگیر هستند.
در آگوست 2022، Schwab Asset Management ETF موضوعی Schwab Crypto خود را آغاز کرد. این صندوق قرار گرفتن در معرض مستقیم دارایی های رمزنگاری را ارائه نمی دهد، اما بر شرکت هایی تمرکز می کند که در آنها سرمایه گذاری می کنند، مانند MicroStrategy، Coinbase و Riot Blockchain. اگرچه نوآورانه است، اما به عنوان یک ETF رمزنگاری واقعی واجد شرایط نیست، و نگرانی هایی در مورد گسترش چنین ETF هایی با مضمون رمزنگاری مطرح شده است.
عملیاتی شدن یک ETF کریپتو مستلزم تایید نظارتی از نهادهای نظارتی مالی در حوزههایی است که میخواهد در آن فعالیت کند. به عنوان مثال، برای جذب سرمایهگذاری از ساکنان ایالات متحده، یک ETF کریپتو باید تأییدیه کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده ( SEC ) را تضمین کند. پیش نیاز اساسی این است که از همسویی با استانداردهای نظارتی اطمینان حاصل شود و از ناظران مالی مربوطه برای کسب مشروعیت در جذب سرمایه گذاری اطمینان حاصل شود.
ETF ارز دیجیتال چگونه کار می کند؟
ETF ارزهای دیجیتال نشان دهنده گامی پیشگامانه در سرمایه گذاری های مالی، ارائه یک رویکرد ساختاریافته و شفاف برای سرمایه گذاری در ارزهای دیجیتال است و به عنوان محوری برای افزایش پذیرش و نقدینگی ارزهای دیجیتال دیده می شود. این وجوه یا توسط ارزهای رمزنگاری واقعی پشتیبانی میشوند یا مصنوعی هستند که منعکسکننده حرکت قیمت مشتقات ارزهای دیجیتال مانند قراردادهای آتی هستند.
هدف ETFهای رمزنگاری تکرار نوسانات قیمت ارزهای رمزپایه اصلی است، اما خود ارزهای دیجیتال را نگه نمی دارند و در عوض بر معاملات آتی، گزینه ها یا سایر اوراق بهادار مبتنی بر رمزنگاری تمرکز می کنند. این منجر به سناریویی میشود که در آن حرکات ETF ممکن است گاهی اوقات دقیقاً منعکس کننده حرکات ارز دیجیتال اصلی نباشد. در مواردی که ETFها توسط ارزهای دیجیتال فیزیکی پشتیبانی میشوند، سرمایهگذاران بهطور غیرمستقیم مالک ارزهای دیجیتال بدون متحمل شدن هزینهها یا ریسکهای مالکیت مستقیم میشوند، که توسط سهام در ETF نشان داده میشود، بنابراین اجازه میدهد تا در معرض داراییهای رمزنگاری بدون ریسکهای همراه و پیچیدگیهای رسیدگی مستقیم به آنها قرار بگیرند.
مانند همتایان سنتی خود، ETF ارزهای دیجیتال در صرافیهای اصلی فهرست شدهاند و بر خلاف صندوقهای سرمایهگذاری مشترک، قیمت سهام آنها در طول روز معاملاتی در نوسان است و فرصتهای معاملاتی مداوم را فراهم میکند و سرمایهگذاران را قادر میسازد تا به تغییرات بازار در زمان واقعی واکنش نشان دهند. ETFها عموماً به عنوان تجمیع بسیاری از اوراق بهادار منفرد عمل میکنند و راهی مناسب برای سرمایهگذاران برای تنوع بخشیدن به پرتفوی خود با یک خرید واحد، ترکیبی از مزایای سهام و صندوقهای سرمایهگذاری مشترک، و عمل به عنوان ابزاری جذاب برای سرمایهگذاران خرد برای تنوع بخشیدن به سرمایهگذاریهای خود هستند.
اهمیت ETFهای کریپتو با توانایی آنها در ارائه تنوع سبد سهام فراتر از بازارهای اوراق بهادار معمولی تأکید می شود و سرمایه گذاران را قادر می سازد تا در معرض چندین دارایی کریپتو قرار بگیرند. اولین ETF ارز دیجیتال، ProShares Bitcoin Strategy ETF ( BITO )، تجارت در اکتبر 2021 آغاز شد و یک تحول اساسی در چشم انداز سرمایه گذاری را نشان داد.
علیرغم پیشرفتها و هجوم برنامهها از سوی نهادهای مالی مختلف، SEC با اشاره به نگرانیهایی مانند عدم شفافیت، پتانسیل دستکاری بازار و سطح نقدینگی پایین در بازارهای ارزهای دیجیتال، محفوظات خود را ابراز کرده است. با این حال، چشم انداز به سرعت در حال تحول است، با افزایش حجم معاملات مبادلات و ارزش کل بازار از آوریل 2022 از 2 تریلیون دلار آمریکا فراتر رفت.
با ظهور رهبرانی مانند گری جنسلر در SEC ، که سابقه ای در حوزه بلاک چین و ارزهای دیجیتال دارد، علیرغم اینکه او نگرانی های قبلی خود را به اشتراک می گذارد، امید و انتظارات جدیدی برای ایجاد ETF ارزهای دیجیتال بیشتر شده است. ادغام ETF ارزهای دیجیتال در حوزه سرمایهگذاری نشاندهنده یک مرحله تحولآفرین در بخش مالی است که مکانیسمهای سرمایهگذاری مرسوم را با داراییهای دیجیتالی پیشگامانه ترکیب میکند.
فواید
ETF های رمزنگاری مزایای متمایز را برای سرمایه گذاران ارائه می دهند. آنها یک راه در دسترس برای هر کسی فراهم می کنند تا در معرض پویایی بازار ارزهای رمزپایه قرار بگیرد و به تجارت در دوره های پر نوسان بدون نیاز به راه اندازی یک حساب معاملاتی تخصصی ارز دیجیتال و متحمل شدن هزینه های مرتبط اجازه می دهد.
ETFهای کریپتو که از طریق پلتفرمهای معاملاتی معمولی سهام قابل دسترسی هستند، مشابه سهام عمل میکنند و یکپارچگی یکپارچه را برای معاملهگران ارائه میکنند. کارمزدهای مدیریتی ظریف، اجرا، اسپردها و کمیسیونها، در میان سایر هزینههای پنهانی که معمولاً در معاملات ارزهای دیجیتال در صرافیها با آن مواجه میشوند، هنگام برخورد با ETFهای کریپتو دردسرهای مهمی نیستند.
به عنوان اوراق بهادار ثبت شده، ETF های رمزنگاری تحت حوزه نظارتی نهادهایی مانند SEC و CFTC قرار می گیرند، که به افشای منظم دارایی های آنها نیاز دارد و شفافیت و قابلیت اطمینان آنها را افزایش می دهد.
یکی از مزیت های قابل توجهی که آنها ارائه می دهند، امکان فروش کوتاه ETF است که می تواند در بازار ارزهای دیجیتال در حال کاهش سودمند باشد یا می تواند به عنوان یک اقدام محافظتی برای موقعیت های طولانی باشد. در حالی که نوسانات ETF های رمزنگاری می تواند منعکس کننده ارزهای رمزپایه اصلی باشد، این نوسان اغلب به دلیل قیمت های معاملاتی نسبتاً پایین تر ETF ها کاهش می یابد. به عنوان مثال، اثر یک حرکت 2 درصدی قیمت بر معاملات ETF با قیمت 30 دلار در مقایسه با یک ارز دیجیتال به ارزش 50000 دلار، به طور قابل توجهی کمتر تأثیرگذار است، و آنها را در مقایسه با خرید مستقیم ارزهای دیجیتال، گزینه سرمایه گذاری پایدارتری می کند.
چالش ها و محدودیت ها در معاملات ETF های رمزنگاری شده
تجارت ETF های رمزنگاری مجموعه ای از چالش ها و محدودیت های خاص خود را به همراه دارد و مجموعه منحصر به فردی از محدودیت ها را برای سرمایه گذاران ارائه می دهد. یکی از محدودیتهای برجسته، اختلاف بالقوه بین ETF و ارز رمزپایه زیربنایی است. انعکاس رمزارز اصلی توسط ETF ها دقیق نیست. واگرایی به دلیل عواملی مانند عقب ماندگی و نقدینگی رخ می دهد. ETF ها تلاش می کنند تا رفتار دارایی های اساسی را منعکس کنند، اما تکرار دقیق آن تضمین نشده است.
زبان حقوقی موجود در دفترچه ETF به طور کامل آنها را پوشش می دهد، که نشان می دهد فرض کردن ETF های رمزنگاری به عنوان جایگزینی دقیق برای ارزهای دیجیتال نادرست است. در حال حاضر، بیشتر ETFهای کریپتو در درجه اول به مجموعهای از ارزهای رمزنگاری محدود شده، در معرض دید مصنوعی قرار میگیرند، و آلتکوینها معمولاً در ETFهای رمزنگاری مایع بیشتر گنجانده نمیشوند.
نقدینگی یکی دیگر از ملاحظات حیاتی است، زیرا ETFهای رمزنگاری تثبیت شده اغلب از نقدینگی بالاتری برخوردار هستند. با این حال، ظهور ETF های جدید، استخرهای نقدینگی را پراکنده می کند، و به طور بالقوه بر موارد کمتر نقدشونده تأثیر می گذارد، که ممکن است قراردادهای اختیار محدود با حداقل حجم را نیز نشان دهند. علاوه بر این، هزینههای مدیریت نسبتاً بالا، مانند 2٪، مرتبط با ETFهای رمزنگاری میتوانند در طول زمان جمع شوند. این به طور قابل توجهی میتواند بر تلاشهای کوتاهمدت سفتهبازی تأثیر بگذارد و زمانی که قیمت ETFهای ارزهای دیجیتال کاهش مییابد بسیار سنگین میشود.
در نتیجه، ETF های کریپتو، علیرغم ناقص بودنشان، سفته بازی راحت در بازارهای کریپتو را برای معامله گران سهام تسهیل می کند و به آنها اجازه می دهد تا معاملات را از طریق حساب های کارگزاری اولیه خود بدون نیاز به ایجاد حساب های جدید برای تجارت ارزهای دیجیتال انجام دهند. حتی با وجود محدودیتهای موجود، دامنه ETF کریپتو برای نوآوریها و پیشرفتهای متعدد در سالهای آینده آماده است و نقش محوری آن را برای معاملهگرانی که تمایلی به تعامل مستقیم با ارزهای دیجیتال ندارند، برجسته میکند.
استقبال کانادا از ETF های رمزنگاری
نهادهای نظارتی کانادا به عنوان مقامات پیشگام ظاهر شده اند و ظهور ETF های رمزنگاری را تأیید می کنند. در فوریه 2021، کانادا شاهد معرفی یک ETF بیت کوین بود که به طور قابل ملاحظه ای بیش از 420 میلیون دلار دارایی تحت مدیریت را در مدت تنها 48 ساعت جمع آوری کرد.
این ETF که توسط Purpose Investments آغاز شد، برای سرمایه گذاران در بورس اوراق بهادار تورنتو (TSX) در دسترس قرار گرفت و تحت نماد "BTCC" معامله می شود. بلافاصله پس از آن، یک ETF دیگر بیت کوین، به نمایندگی از نماد "EBIT"، تجارت در TSX را آغاز کرد و گروه Evolve Funds به عنوان متولی آن عمل کرد. EBIT به سرمایه گذاران اجازه می دهد تا در معرض بیت کوین قرار بگیرند و آنها را قادر می سازد تا تغییرات قیمت روزانه آن را در رابطه با دلار آمریکا هدایت کنند.
طبق مطالعهای که توسط National Bank Financial انجام شد، تا ژوئن 2022، کانادا تقریباً 40 ETF ارز دیجیتال را در خود جای داد که شامل بیتکوین و وجوه اتریوم میشد. ارزش دارایی های این بخش 4.3 میلیارد دلار است. قابل توجه است که هیچ تاثیر نامطلوبی بر اقتصاد کشور وجود نداشته است، حتی با سرمایه گذاری های قابل توجهی از سوی شهروندان در آنچه برخی با شک و تردید آن را به عنوان پول اینترنتی جادویی می نامند. تداوم انعطافپذیری و رشد این سرمایهگذاریها نشاندهنده موضع مترقی و رویکرد تطبیقی کشور به نوآوریها در ابزارهای مالی است.
ETF اتریوم چیست؟
صندوق قابل معامله در بورس اتریوم (ETF) به عنوان مجرای حیاتی برای سرمایهگذاران عمل میکند تا از طریق معامله در بورسها، در معرض اتریوم، دومین ارز دیجیتال بزرگ جهان قرار بگیرند. این شکل از سرمایه گذاری شباهت هایی به معاملات سهام یا اوراق قرضه دارد و تمایز اساسی آن، دارایی اساسی، اتریوم (ETH) است.
برای بسیاری از علاقه مندانی که فاقد ذکاوت فنی هستند، ETF های اتریوم یک راه امن تر و ساده تر برای سرمایه گذاری در این ارز دیجیتال است و نیاز به کسب ETH واقعی و پیچیدگی ها و خطرات مربوط به ذخیره ایمن آن را دور می زند. ETF های اتریوم، با طراحی، لزوم سرمایه گذاران برای داشتن ETH را به طور مستقیم نفی می کنند، و مدیریت ایمن را به متولیانی که معمولاً در مقایسه با یک سرمایه گذار معمولی اقدامات امنیتی پیشرفته ای را اجرا می کنند، می سپارند.
با توجه به پویایی در حال تحول فضای کریپتو، زمان تایید ETH ETF بهینه به نظر می رسد. یک رویداد مهم در سال 2022 ادغام اتریوم در سپتامبر بود، انتقالی برای شبکه اتریوم از اثبات کار ( PoW ) به مکانیزم اجماع اثبات سهام ( PoS ) سازگار با محیط زیست، که نویدبخش کاهش مصرف انرژی است. 99.95٪. این انتقال میخواهد اتریوم را به چشماندازی جذاب برای موسساتی تبدیل کند که سرمایهگذاریهای منطبق با ESG را دارند، بهویژه در بحبوحه افزایش قیمتهای جهانی انرژی.
پیشرفتهایی مانند مکانیسم سوزاندن EIP-1559 اتریوم، یک مسیر امیدوارکننده و حرکت قیمتی مثبت برای اتریوم را پیشبینی میکند، مشروط به ثبات اقتصاد کلان، و به طور بالقوه آن را به یک دارایی ارزنده ارتقا میدهد. با این حال، مهم است که توجه داشته باشیم که آینده مملو از عدم قطعیت است و این بینش ها به عنوان مشاور مالی عمل نمی کنند.
سوال مربوطه حول محور این است که آیا دگردیسی اتریوم، تنظیمکنندهها را وادار میکند تا ETH ETF، احتمالاً قبل از ETF BTC، مجوز دهند. با توجه به محفوظات موجود و موضع سختگیرانه تنظیم کننده های مالی ایالات متحده که هنوز ETF اتریوم را تأیید نکرده اند و بی میلی خود را به نگرانی های نوسانات و امنیت پیرامون ارزهای دیجیتال نسبت می دهند، این چشم انداز بعید به نظر می رسد.
برعکس، کانادا رویکرد مترقی تری را از خود نشان داده است، با تحریم سه ETF اتریوم - توسط Purpose Investments، CI Global Asset Management، و Evolve ETFs - در آوریل 2021 و در تأیید بیشتر این گونه وجوه پافشاری می کند، و مقررات نظارتی متفاوتی را به نمایش می گذارد. چشم انداز و محیطی مساعد برای تکثیر چنین ابزارهای مالی نوآورانه ای.
ETF ها متمرکز هستند
ETFها یا صندوقهای قابل معامله در بورس، ذاتاً در یک چارچوب متمرکز عمل میکنند و به عنوان ابزاری محوری در اکوسیستم مالی سنتی عمل میکنند. آنها به گونهای ساخته شدهاند که فرصتی را برای سرمایهگذاران فراهم کنند تا با سرمایهگذاری در مجموعهای از سهام، اوراق قرضه یا سایر داراییها، بدون نیاز به خرید هر جزء به صورت جداگانه، پرتفوی خود را متنوع کنند. این ساختار متمرکز توسط نهادهای نظارتی نظارت میشود و توسط نهادهای حرفهای یا شرکتهای سرمایهگذاری مدیریت میشود و از انطباق با هنجارها و مقررات مالی تعیینشده اطمینان مییابد.
تمرکز ETF ها به شدت در تضاد با اخلاق غیرمتمرکز ارزهای دیجیتال و فناوری بلاک چین است که به دنبال حذف واسطه ها و اعطای استقلال به کاربران فردی است. در مدل متمرکز ETF، مدیریت داراییها، فرآیندهای تصمیمگیری و تخصیص وجوه در نهادهای مدیریتی یا مدیران صندوق متمرکز است. آنها استراتژیها را اجرا میکنند، از پایبندی به مقررات اطمینان میدهند، و پیچیدگیهای مدیریت دارایی را از طرف سرمایهگذاران مدیریت میکنند. در حالی که این تمرکز لایهای از اعتماد، امنیت و حرفهای بودن را برای ETFها به ارمغان میآورد، به طور همزمان استقلال و کنترل مستقیم سرمایهگذاران فردی را بر سرمایهگذاریهایشان محدود میکند. وجود و محبوبیت ETF بر ارتباط و تقاضای مداوم برای راهحلهای مالی متمرکز تأکید میکند، حتی زمانی که پلتفرمهای مالی غیرمتمرکز ( DeFi ) در چشمانداز مالی جذب میشوند.
لطفا توجه داشته باشید که Plisio همچنین به شما پیشنهاد می دهد:
فاکتورهای رمزنگاری را با 2 کلیک ایجاد کنید and اهدای کریپتو را بپذیرید
12 ادغام ها
- BigCommerce
- Ecwid
- Magento
- Opencart
- osCommerce
- PrestaShop
- VirtueMart
- WHMCS
- WooCommerce
- X-Cart
- Zen Cart
- Easy Digital Downloads
6 کتابخانه های محبوب ترین زبان های برنامه نویسی
19 ارز دیجیتال و 12 بلاک چین
- Bitcoin (BTC)
- Ethereum (ETH)
- Ethereum Classic (ETC)
- Tron (TRX)
- Litecoin (LTC)
- Dash (DASH)
- DogeCoin (DOGE)
- Zcash (ZEC)
- Bitcoin Cash (BCH)
- Tether (USDT) ERC20 and TRX20 and BEP-20
- Shiba INU (SHIB) ERC-20
- BitTorrent (BTT) TRC-20
- Binance Coin(BNB) BEP-20
- Binance USD (BUSD) BEP-20
- USD Coin (USDC) ERC-20
- TrueUSD (TUSD) ERC-20
- Monero (XMR)