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암호화폐 ETF는 어떻게 작동하나요?

에 게시됨 Sep 21, 2023
암호화폐 ETF는 어떻게 작동하나요?

1990년대 중반 이후 ETF는 고유한 일중 유동성과 거래 비용 최소화로 인해 투자 수단으로 인기가 상승하는 추세를 목격해 왔습니다. 일반적으로 ETF는 특정 지수를 반영하도록 설계되었으며 주로 거래소에서 거래됩니다. 이는 투자자가 거래일 마감 시에만 주식을 구매하거나 상환할 수 있도록 허용하는 뮤추얼 펀드와 대조됩니다. ETF의 이러한 특성은 증권시장에서 거래일 내내 지속적인 주식 거래를 허용합니다.

수년 동안 대형 뮤추얼 펀드 회사들은 암호화폐 상장지수펀드 (ETF)에 대한 승인을 얻기 위해 노력해 왔지만 성공하지 못했습니다. 이는 주로 미국 증권집행위원회 가 이러한 고위험 자산 클래스를 승인하는 것을 꺼렸기 때문입니다. 그럼에도 불구하고 2021년 10월 SEC가 선물 기반 암호화폐 ETF의 도입을 승인하면서 돌파구가 생겼습니다.

암호화폐 ETF란 무엇입니까?

암호화폐 ETF는 하나 이상의 디지털 통화의 가치 변동을 추적하는 고급 형태의 투자 도구로 작동하며 본질적으로 증권 거래소 에서 표준 주식으로 거래되는 기존 ETF와 유사합니다. 비트코인 ETF를 포함한 이러한 ETF는 주류 투자자에게 비트코인 또는 기타 암호화폐를 대표하는 규제 준수 자산에 투자할 수 있는 기회를 제공하므로 암호화 자산을 직접 소유하거나 처리할 필요성이 없어집니다. 이 프로세스는 종종 복잡성과 보안 위험으로 가득 차 있습니다. 2022년 상반기 암호화폐 손실이 약 20억 달러에 달하는 것으로 입증되었습니다.

암호화폐 ETF를 통해 투자자는 상장지수펀드에 대한 자신의 권리를 상징하는 주식을 구매함으로써 변동성이 큰 암호화폐 시장에 간접적으로 노출될 수 있습니다. 이러한 ETF를 발행하는 회사는 기본 디지털 코인에 대한 관리권을 보유하고 투자자가 암호화폐의 가격 변동에 노출될 수 있는 비교적 안전하고 직접적인 방법을 제공해야 합니다.

상장지수 펀드 자격을 얻으려면 펀드는 블록체인 기술의 생성 및 배포를 통해 혁신하는 회사에 투자하거나 블록체인 기반이어야 하며 Bitwise 또는 Grayscale 과 같은 유명 자산 관리자가 제공하는 암호화폐 투자 상품이나 선물 및 옵션에 투자해야 합니다. , 그 가격은 비트코인 및 이더리움과 같은 주요 암호화폐의 성능과 상관관계가 있습니다.

암호화폐 ETF의 활용은 주요 디지털 자산인 비트코인의 가치를 추적하는 것을 목표로 하는 최초의 암호화폐 ETF와 함께 블록체인 기술의 광범위한 적용을 나타냅니다. 그러나 ProShares , Valkyrie 및 VanEck 와 같은 기업이 비트코인 ETF 거래를 시작한 2021년 10월에 주요 개발이 발생하면서 이러한 투자 도구의 접근성은 여전히 진화하고 있습니다. 이들 기업이 관리하는 상품은 선물 시장을 통해 BTC 가격을 관찰하며, 비트코인 현물 가격에 직접적으로 연결되는 상품은 없다는 점에 유의하는 것이 중요합니다.

ETF가 선물 시장에 상당한 양을 보유하게 되면 추가적인 위험을 초래할 수 있으므로 투자자들은 변동성이 큰 투자 경로를 탐색하는 동안 주의를 기울여야 합니다. 암호화폐 ETF 환경은 규제 명확성이 향상되고 블록체인 기술이 발전함에 따라 가까운 미래에 더욱 다양하고 정교한 암호화폐 투자 상품이 개발될 가능성이 있어 지속적인 진화를 경험할 것으로 예상됩니다.

블록체인 ETF vs 암호화폐 ETF

ETF는 블록체인 기반 자산에 투자할 수 있는 비교적 안전한 방법을 제공합니다. 때때로, 블록체인 관련 기업에 투자한다는 것은 블록체인 ETF의 지분을 취득하는 것을 의미하며, 이를 통해 투자자는 디지털 통화의 기본 기술인 블록체인 기술과 관련된 회사의 주식 소유권을 반영하는 ETF에 참여할 수 있습니다.

블록체인 ETF의 대표적인 사례가 2018년 출시된 BLOK 이다. 이 상장지수펀드는 순자산의 80%를 분산원장기술( DLT )을 활용하는 기업에 할당한다.

2022년 8월, Schwab Asset Management는 Schwab Crypto Thematic ETF를 출시했습니다. 이 펀드는 암호화폐 자산에 대한 직접적인 노출을 제공하지 않지만 MicroStrategy, Coinbase 및 Riot Blockchain과 같은 암호화폐 자산에 투자하는 회사에 중점을 둡니다. 혁신적이지만 진정한 암호화폐 ETF의 자격을 갖추지 못했으며, 이러한 암호화폐 테마 ETF의 확산에 대한 우려가 제기되고 있습니다.

암호화폐 ETF를 운영하려면 운영하려는 관할권의 금융 규제 기관의 규제 승인이 필요합니다. 예를 들어 미국 거주자로부터 투자를 유치하려면 암호화폐 ETF는 미국 증권거래위원회( SEC )의 승인을 받아야 합니다. 근본적인 전제 조건은 규제 표준을 준수하고 관련 금융 감독관으로부터 '진행'을 확보하여 투자 유치의 정당성을 확보하는 것입니다.

암호화폐 ETF는 어떻게 작동하나요?

암호화폐 ETF는 금융 투자에 있어 획기적인 발전을 의미하며 디지털 통화 투자에 대한 체계적이고 투명한 접근 방식을 제공하며 암호화폐 수용 및 유동성을 향상시키는 데 중추적인 역할을 하는 것으로 간주됩니다. 이러한 자금은 실제 암호화폐로 뒷받침되거나 선물 계약과 같은 암호화폐 파생상품의 가격 변동을 반영하는 합성 자금입니다.

암호화폐 ETF는 기본 암호화폐의 가격 변동을 복제하는 것을 목표로 하지만 암호화폐 자체를 보유하지 않고 대신 선물, 옵션 또는 기타 암호화폐 기반 증권에 중점을 둡니다. 이로 인해 ETF의 움직임이 때때로 기본 암호화폐의 움직임을 정확하게 반영하지 못할 수도 있는 시나리오가 발생합니다. ETF가 실물 암호화폐로 뒷받침되는 경우, 투자자는 ETF 주식으로 대표되는 직접 소유에 따른 비용이나 위험을 부담하지 않고 암호화폐를 간접적으로 소유하므로, 이를 완전히 처리하는 데 수반되는 위험과 복잡성 없이 암호화폐 자산에 노출될 수 있습니다.

기존 ETF와 마찬가지로 암호화폐 ETF는 주요 거래소에 상장되어 있으며 뮤추얼 펀드와는 달리 주가가 거래일 내내 변동하므로 지속적인 거래 기회를 제공하고 투자자가 실시간으로 시장 변화에 대응할 수 있습니다. ETF는 일반적으로 많은 개별 증권의 집합체 역할을 하며, 투자자가 한 번의 구매로 포트폴리오를 다양화할 수 있는 편리한 방법을 제공하고, 주식과 뮤추얼 펀드의 이점을 혼합하며, 개인 투자자가 투자를 다양화할 수 있는 매력적인 수단으로 작동합니다.

암호화폐 ETF의 중요성은 기존 증권 시장을 넘어 포트폴리오 다각화를 제공하여 투자자가 여러 암호화폐 자산에 노출될 수 있도록 하는 능력에서 강조됩니다. 최초의 암호화폐 ETF인 ProShares Bitcoin Strategy ETF( BITO )는 2021년 10월 거래를 시작하여 투자 환경에 중추적인 발전을 이루었습니다.

다양한 금융기관의 기술 발전과 쇄도하는 신청에도 불구하고 SEC는 투명성 부족, 시장 조작 가능성, 암호화폐 시장의 낮은 유동성 수준 등의 우려를 이유로 의구심을 표명했습니다. 그러나 2022년 4월 현재 거래소 거래량이 증가하고 총 시장 가치가 2조 달러를 초과하는 등 상황이 빠르게 변화하고 있습니다.

블록체인과 암호화폐에 대한 배경 지식을 갖고 있는 SEC 의 Gary Gensler 와 같은 리더의 등장으로 전임자와 우려를 공유했음에도 불구하고 더 많은 암호화폐 ETF 설립에 대한 새로운 희망과 기대가 생겼습니다. 투자 영역에서 암호화폐 ETF의 통합은 금융 부문의 변혁 단계를 의미하며 기존 투자 메커니즘과 획기적인 디지털 자산을 융합합니다.

이익

암호화폐 ETF는 투자자에게 독특한 이점을 제공합니다. 이는 누구나 암호화폐 시장의 역학에 노출될 수 있는 접근 가능한 방법을 제공하여 전문 암호화폐 거래 계정을 설정하고 관련 비용을 발생시키지 않고도 변동성이 큰 기간 동안 거래를 허용합니다.

기존 주식 거래 플랫폼을 통해 접근할 수 있는 암호화폐 ETF는 주식과 유사하게 운영되어 거래자에게 원활한 통합을 제공합니다. 거래소의 암호화폐 거래에서 일반적으로 발생하는 기타 숨겨진 비용 중에서 미묘한 관리 수수료, 실행, 스프레드 및 커미션은 암호화폐 ETF를 다룰 때 눈에 띄는 번거로움이 아닙니다.

등록된 증권인 Crypto ETF는 SEC 및 CFTC와 같은 기관의 규제 권한을 따르므로 보유 자산에 대한 정기적인 공개가 필요하고 투명성과 신뢰성이 향상됩니다.

그들이 제공하는 한 가지 중요한 이점은 ETF를 공매도할 수 있다는 점입니다. 이는 하락하는 암호화폐 시장에서 유리할 수 있거나 매수 포지션에 대한 보호 조치 역할을 할 수 있습니다. 암호화폐 ETF의 변동성은 기본 암호화폐의 변동성을 반영할 수 있지만, 이러한 변동성은 ETF의 상대적으로 낮은 거래 가격으로 인해 완화되는 경우가 많습니다. 예를 들어, $30에 거래되는 ETF에 대한 2% 가격 변동의 효과는 $50,000 상당의 암호화폐에 비해 훨씬 덜 영향을 미치므로 암호화폐를 직접 취득하는 것에 비해 더 안정적인 투자 옵션이 됩니다.

암호화폐 ETF 거래의 과제와 제약

암호화폐 ETF 거래는 그 자체로 일련의 과제와 제약을 가져오며, 투자자가 고려해야 할 고유한 제한 사항을 제공합니다. 한 가지 두드러진 한계는 ETF와 기본 암호화폐 간의 잠재적인 차이입니다. ETF에 의한 기본 암호화폐의 반영은 정확하지 않습니다. 백워데이션 및 유동성과 같은 요인으로 인해 차이가 발생합니다. ETF는 기초 자산의 행동을 반영하려고 노력하지만 정확한 복제가 보장되지는 않습니다.

ETF 투자설명서에 포함된 법적 언어는 이를 완전히 포괄하는 역할을 하며, 이는 암호화폐 ETF를 암호화폐의 정확한 대체품으로 가정하는 것이 올바르지 않음을 나타냅니다. 현재 대부분의 암호화폐 ETF는 주로 제한된 암호화폐에 대한 종합 노출을 허용하며 알트코인은 일반적으로 유동성이 높은 암호화폐 ETF에 포함되지 않습니다.

유동성은 또 다른 중요한 고려 사항으로, 기존 암호화폐 ETF는 종종 더 높은 유동성을 누리고 있습니다. 그러나 새로운 ETF의 출현으로 유동성 풀이 분산되어 유동성이 낮은 ETF에 잠재적으로 영향을 미칠 수 있으며, 이는 최소한의 거래량으로 제한된 옵션 계약을 보여줄 수도 있습니다. 또한 암호화폐 ETF와 관련하여 상대적으로 높은 2% 등의 관리 수수료가 시간이 지남에 따라 누적될 수 있습니다. 이는 단기 투기 노력에 특히 영향을 미칠 수 있으며 암호화폐 ETF 가격이 하락할 때 특히 부담이 됩니다.

결론적으로, 암호화폐 ETF는 불완전함에도 불구하고 주식 거래자들이 암호화폐 시장에 대한 편리한 투기를 촉진하여 암호화폐 거래를 위해 새 계정을 만들 필요 없이 주요 중개 계좌를 통해 거래를 실행할 수 있게 해줍니다. 기존의 한계에도 불구하고 암호화폐 ETF 도메인은 향후 몇 년 동안 수많은 혁신과 개선을 이룰 준비가 되어 있으며 암호화폐에 직접 참여하려는 경향이 없는 거래자들을 위한 중추적인 역할을 강조합니다.

캐나다의 암호화폐 ETF 수용

캐나다 규제 기관은 암호화폐 ETF의 출현을 승인하는 선구적인 권위자로 등장했습니다. 2021년 2월, 캐나다에서는 단 48시간 만에 4억 2천만 달러 이상의 관리 자산을 눈에 띄게 축적한 비트코인 ETF가 도입되었습니다.

목적 투자(Purpose Investments)가 시작한 이 ETF는 토론토 증권 거래소(TSX)에서 투자자들이 접근할 수 있게 되었으며 "BTCC" 기호로 거래됩니다. 얼마 지나지 않아 "EBIT"라는 티커로 표시되는 또 다른 비트코인 ETF가 TSX에서 거래를 시작했으며 Evolve Funds Group이 관리인 역할을 했습니다. EBIT를 통해 투자자는 비트코인에 노출되어 미국 달러와 관련된 일일 가격 변동을 탐색할 수 있습니다.

National Bank Financial의 연구에 따르면 2022년 6월까지 캐나다는 비트코인과 이더리움 펀드를 포함하여 약 40개의 암호화폐 ETF를 보유했습니다. 해당 부문의 누적 자산 가치는 43억 달러를 기록했습니다. 놀랍게도 일부 사람들이 마법의 인터넷 화폐라고 부르는 것에 대한 시민의 상당한 투자에도 불구하고 국가 경제에 부정적인 영향은 없었습니다. 이러한 투자의 지속적인 탄력성과 성장은 금융 상품 혁신에 대한 국가의 진보적 입장과 적응형 접근 방식을 보여줍니다.

이더리움 ETF란 무엇입니까?

이더리움 ETF(Exchange-Traded Fund)는 투자자들이 증권 거래소에서 거래하여 세계에서 두 번째로 큰 암호화폐인 이더리움에 노출될 수 있는 중요한 통로 역할을 합니다. 이러한 형태의 투자는 주식이나 채권 거래와 유사하며, 중요한 차이점은 기본 자산인 이더리움(ETH)입니다.

기술적 통찰력이 부족한 많은 매니아들에게 이더리움 ETF는 실제 ETH를 획득해야 하는 필요성과 이를 안전하게 저장하는 데 따른 복잡성 및 위험을 피하면서 이 암호화폐에 투자할 수 있는 보다 안전하고 간단한 방법을 나타냅니다. 이더리움 ETF는 설계상 투자자가 ETH를 직접 소유할 필요성을 없애고 일반 투자자에 비해 일반적으로 강화된 보안 조치를 구현하는 관리인에게 안전한 취급을 맡깁니다.

암호화폐 공간의 발전하는 역학을 고려할 때 ETH ETF를 승인하는 시기가 최적인 것 같습니다. 2022년의 획기적인 이벤트는 9월의 이더리움 병합(Ethereum Merge)으로, 이더리움 네트워크가 작업 증명( PoW )에서 보다 친환경적인 지분 증명( PoS ) 합의 메커니즘으로 전환되어 에너지 소비 감소를 약속했습니다. 99.95%로. 이러한 전환은 특히 글로벌 에너지 가격이 급등하는 가운데 ESG 준수 투자를 목표로 하는 기관들에게 이더리움을 매력적인 전망으로 만들 준비가 되어 있습니다.

이더리움의 EIP-1559 소각 메커니즘과 같은 향상된 기능은 거시경제적 안정성에 따라 ETH의 유망한 궤적과 긍정적인 가격 모멘텀을 예상하여 잠재적으로 탐나는 자산으로 끌어올릴 수 있습니다. 그러나 미래는 불확실성으로 가득 차 있으며 이러한 통찰력은 재정적 조언으로 활용되지 않는다는 점을 기억하는 것이 가장 중요합니다.

적절한 질문은 이더리움의 변형이 잠재적으로 BTC ETF보다 앞서 ETH ETF를 승인하도록 규제 기관을 움직일 것인지 여부에 관한 것입니다. 아직 이더리움 ETF를 승인하지 않은 미국 금융 규제 당국의 기존 유보와 엄격한 입장을 고려할 때 이러한 전망은 불가능해 보입니다. 이는 암호화폐를 둘러싼 변동성과 보안 문제를 꺼리기 때문입니다.

이와 대조적으로 캐나다는 2021년 4월 단 하루 만에 3개의 이더리움 ETF(Purpose Investments, CI Global Asset Management 및 Evolve ETF)를 승인하고 더 많은 펀드에 대한 승인을 유지하는 등 보다 진보적인 접근 방식을 보여주었습니다. 이러한 혁신적인 금융 상품의 확산을 위한 관점과 유리한 환경이 필요합니다.

ETF는 중앙 집중화되어 있습니다

ETF 또는 Exchange-Traded Funds는 본질적으로 중앙 집중식 프레임워크 내에서 운영되며 전통적인 금융 생태계에서 중추적인 도구로 기능합니다. 각 구성 요소를 개별적으로 구매할 필요 없이 주식, 채권 또는 기타 자산 모음에 투자하여 투자자에게 포트폴리오를 다양화할 수 있는 기회를 제공하도록 제작되었습니다. 이 중앙 집중식 구조는 규제 기관에서 감독하고 전문 기관 또는 투자 회사에서 관리하여 확립된 금융 규범 및 규정을 준수하도록 보장합니다.

ETF의 중앙화는 중개자를 제거하고 개인 사용자에게 자율성을 부여하려는 암호화폐 및 블록체인 기술의 분산형 정신과 극명하게 대조됩니다. 중앙집중형 ETF 모델에서는 자산 관리, 의사결정 과정, 자금 배분 등이 관리 기관이나 펀드 매니저에게 집중됩니다. 이들은 투자자를 대신하여 전략을 실행하고 규제 준수를 보장하며 복잡한 자산 관리를 처리합니다. 이러한 중앙 집중화는 ETF에 대한 신뢰, 보안 및 전문성을 제공하는 동시에 개인 투자자의 투자에 대한 자율성과 직접적인 통제를 제한합니다. ETF의 존재와 인기는 분산형 금융( DeFi ) 플랫폼이 금융 환경에서 견인력을 얻고 있음에도 불구하고 중앙형 금융 솔루션에 대한 지속적인 관련성과 수요를 강조합니다.

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비트코인 ETF는 비트코인 가격을 추적하는 증권 거래소에서 거래되는 투자 펀드입니다. 이를 통해 투자자는 실제 암호화폐를 구매, 저장 또는 확보할 필요 없이 비트코인 가격에 노출될 수 있습니다. 비트코인 ETF는 비트코인 투자를 위한 보다 접근 가능하고 규제된 수단을 제공하는 것을 목표로 합니다.

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암호화폐 ETF는 일종의 투자 펀드이자 상장 거래 상품입니다. 즉, 증권 거래소에서 거래됩니다. 암호화폐 ETF는 주식이나 채권과 같은 자산을 보유하고 기본 지수를 추적합니다. 이 경우 비트코인이나 이더리움과 같은 암호화폐를 사용하면 투자자는 실제 암호화폐를 소유하지 않고도 암호화폐에 노출될 수 있습니다.