Jak działa kryptowalutowy ETF?

Od połowy lat 90. popularność funduszy ETF jako instrumentów inwestycyjnych stale rośnie, co wynika z ich nieodłącznej płynności śróddziennej i minimalizacji kosztów transakcyjnych. Zazwyczaj fundusze ETF są zaprojektowane tak, aby odzwierciedlały konkretny indeks i są przedmiotem obrotu głównie na giełdach, co stanowi kontrast w stosunku do funduszy wspólnego inwestowania, które umożliwiają inwestorom kupno lub umorzenie akcji jedynie po zamknięciu dnia handlowego. Ta cecha funduszy ETF umożliwia ciągły obrót akcjami przez cały dzień handlowy na rynku papierów wartościowych.

Przez wiele lat duże korporacje funduszy inwestycyjnych bezskutecznie zabiegały o uzyskanie zezwolenia na kryptowalutowe fundusze giełdowe (ETF), głównie ze względu na niechęć amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Wykonawczych do zatwierdzania takich klas aktywów wysokiego ryzyka. Niemniej jednak przełom nastąpił w październiku 2021 r., kiedy SEC zatwierdziła utworzenie kryptowalutowych ETF-ów opartych na kontraktach terminowych.

Co to jest kryptowalutowy ETF?

Krypto ETF działa jako zaawansowana forma narzędzia inwestycyjnego, które podąża za wahaniami wartości jednej lub większej liczby walut cyfrowych i jest zasadniczo podobny do konwencjonalnego ETF-u, będącego przedmiotem obrotu jako standardowe akcje na giełdach . Takie fundusze ETF, w tym fundusze ETF Bitcoin, oferują inwestorom głównego nurtu możliwość inwestowania w zgodne z przepisami aktywa, które są reprezentatywne dla Bitcoina lub innych kryptowalut, eliminując w ten sposób konieczność bezpośredniego posiadania lub obsługi aktywów kryptograficznych, co jest procesem często obarczonym złożonością i zagrożeniami bezpieczeństwa , o czym świadczą prawie 2 miliardy dolarów strat na kryptowalutach w pierwszej połowie 2022 roku.

Krypto ETF-y umożliwiają inwestorom pośrednią ekspozycję na zmienny rynek kryptowalut poprzez zakup akcji symbolizujących ich prawa w funduszu notowanym na giełdzie. Spółki emitujące te fundusze ETF muszą utrzymywać bazowe monety cyfrowe i zapewniać inwestorom stosunkowo bezpieczniejszy i prostszy sposób uzyskania ekspozycji na zmiany cen kryptowalut.

Aby zakwalifikować się jako fundusz giełdowy, fundusz musi inwestować w spółki wprowadzające innowacje poprzez tworzenie i wdrażanie technologii blockchain lub opierać się na technologii blockchain i inwestować w kryptowalutowe produkty inwestycyjne dostarczane przez renomowanych zarządzających aktywami, takich jak Bitwise lub Grayscale , lub w kontrakty futures i opcje , których ceny są skorelowane z wynikami wiodących kryptowalut, takich jak Bitcoin i Ether.

Wykorzystanie kryptowalutowych funduszy ETF stanowi szersze zastosowanie technologii blockchain, przy czym pierwsze kryptowalutowe fundusze ETF miały na celu śledzenie wartości Bitcoina, dominującego zasobu cyfrowego. Jednak dostępność takich narzędzi inwestycyjnych wciąż ewoluuje, a główne zmiany miały miejsce w październiku 2021 r., kiedy podmioty takie jak ProShares , Valkyrie i VanEck rozpoczęły handel funduszami ETF Bitcoin. Należy zauważyć, że produkty zarządzane przez te podmioty obserwują cenę BTC na rynkach kontraktów terminowych i żaden z nich nie jest bezpośrednio powiązany z ceną spot Bitcoina.

Inwestorzy powinni zachować ostrożność podczas nawigacji po tak niestabilnych ścieżkach inwestycyjnych, ponieważ znaczne udziały w rynku kontraktów terminowych przez ETF mogą stwarzać dodatkowe ryzyko. Oczekuje się, że krajobraz kryptowalutowych funduszy ETF będzie podlegał ciągłej ewolucji, wraz ze zwiększoną przejrzystością przepisów i postępem w technologii blockchain, co może potencjalnie doprowadzić w najbliższej przyszłości do rozwoju bardziej zróżnicowanych i wyrafinowanych produktów inwestycyjnych w kryptografii.

Blockchain ETF vs Crypto ETF

Fundusze ETF oferują stosunkowo bezpieczną możliwość inwestowania w aktywa oparte na technologii blockchain. Czasami inwestowanie w podmioty powiązane z blockchainem oznacza nabycie udziałów w funduszu ETF typu blockchain, umożliwiając inwestorowi nawiązanie współpracy z funduszami ETF odzwierciedlającymi własność akcji spółki zaangażowanej w technologię blockchain, podstawową technologię stojącą za walutami cyfrowymi.

Reprezentatywnym przykładem funduszu ETF typu blockchain jest wprowadzony w 2018 roku BLOK . Ten fundusz notowany na giełdzie alokuje 80% aktywów netto spółkom zajmującym się technologią zdecentralizowanej księgi głównej ( DLT ).

W sierpniu 2022 r. spółka Schwab Asset Management zainicjowała tematyczny fundusz ETF Schwab Crypto. Fundusz ten nie oferuje bezpośredniej ekspozycji na aktywa kryptograficzne, ale koncentruje się na firmach inwestujących w nie, takich jak MicroStrategy, Coinbase i Riot Blockchain. Choć innowacyjny, nie kwalifikuje się jako prawdziwy kryptowalutowy ETF i pojawiają się obawy w związku z rozprzestrzenianiem się takich kryptograficznych funduszy ETF.

Operacjonalizacja krypto ETF wymaga zgody organów regulacyjnych od organów regulacyjnych w jurysdykcjach, w których chce działać. Na przykład, aby przyciągać inwestycje od rezydentów USA, krypto ETF musi uzyskać zgodę amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd ( SEC ). Podstawowym warunkiem wstępnym jest zapewnienie zgodności ze standardami regulacyjnymi i uzyskanie zgody odpowiednich organów nadzoru finansowego w celu uzyskania legitymacji w przyciąganiu inwestycji.

Jak działa kryptowalutowy ETF?

Kryptowalutowe fundusze ETF stanowią przełomowy krok w inwestycjach finansowych, oferując ustrukturyzowane, przejrzyste podejście do inwestowania w waluty cyfrowe i są postrzegane jako kluczowe dla zwiększenia akceptacji i płynności kryptowalut. Fundusze te są albo zabezpieczone rzeczywistymi kryptowalutami, albo mają charakter syntetyczny i odzwierciedlają ruchy cen kryptowalutowych instrumentów pochodnych, takich jak kontrakty futures.

Krypto ETF-y mają na celu odtworzenie wahań cen bazowych kryptowalut, ale nie przechowują samych kryptowalut, skupiając się zamiast tego na kontraktach futures, opcjach lub innych papierach wartościowych opartych na kryptowalutach. Prowadzi to do scenariusza, w którym ruchy funduszu ETF mogą czasami nie odzwierciedlać dokładnie ruchów bazowej kryptowaluty. W przypadkach, gdy fundusze ETF są zabezpieczone fizycznymi kryptowalutami, inwestorzy pośrednio są właścicielami kryptowalut, nie ponosząc kosztów ani ryzyka wynikającego z bezpośredniej własności, reprezentowanej przez udziały w ETF, umożliwiając w ten sposób ekspozycję na aktywa kryptograficzne bez towarzyszącego ryzyka i złożoności związanej z ich bezpośrednią obsługą.

Podobnie jak ich tradycyjne odpowiedniki, kryptowalutowe fundusze ETF są notowane na głównych giełdach i, w przeciwieństwie do funduszy wspólnego inwestowania, ceny ich akcji zmieniają się w ciągu dnia handlowego, zapewniając ciągłe możliwości handlu i umożliwiając inwestorom reagowanie na zmiany rynkowe w czasie rzeczywistym. Fundusze ETF na ogół służą jako agregacja wielu pojedynczych papierów wartościowych, zapewniając inwestorom wygodny sposób dywersyfikacji portfeli za pomocą jednego zakupu, łącząc korzyści płynące z akcji i funduszy wspólnego inwestowania, a także stanowiąc dla inwestorów detalicznych atrakcyjny sposób dywersyfikacji swoich inwestycji.

Znaczenie kryptowalutowych funduszy ETF podkreśla ich zdolność do oferowania dywersyfikacji portfela wykraczającej poza konwencjonalne rynki papierów wartościowych, umożliwiając inwestorom uzyskanie ekspozycji na wiele aktywów kryptograficznych. Pierwszy kryptowalutowy ETF, ProShares Bitcoin Strategy ETF ( BITO ), rozpoczął handel w październiku 2021 r., co oznacza kluczowy rozwój w krajobrazie inwestycyjnym.

Pomimo postępu i pośpiechu wniosków od różnych podmiotów finansowych, SEC wyraziła zastrzeżenia, powołując się na obawy, takie jak brak przejrzystości, możliwość manipulacji na rynku i niski poziom płynności na rynkach kryptowalut. Jednak krajobraz szybko się zmienia, a wolumen obrotu giełdowego rośnie, a całkowita wartość rynku przekracza 2 biliony dolarów według stanu na kwiecień 2022 r.

Wraz z pojawieniem się liderów takich jak Gary Gensler z SEC , który ma doświadczenie w blockchainie i kryptowalutach, odnowiły się nadzieje i oczekiwania na utworzenie większej liczby kryptowalutowych funduszy ETF, mimo że podzielał on obawy swojego poprzednika. Integracja kryptowalutowych funduszy ETF w domenie inwestycyjnej oznacza fazę transformacji w sektorze finansowym, łączącą konwencjonalne mechanizmy inwestycyjne z przełomowymi aktywami cyfrowymi.

Korzyści

Krypto ETFy oferują inwestorom wyjątkowe korzyści. Zapewniają każdemu dostępną drogę do poznania dynamiki rynku kryptowalut, umożliwiając handel w niestabilnych okresach bez konieczności zakładania specjalistycznego konta do handlu kryptowalutami i ponoszenia związanych z tym kosztów.

Dostępne za pośrednictwem konwencjonalnych platform handlu akcjami, kryptowalutowe fundusze ETF działają podobnie do akcji, oferując inwestorom płynną integrację. Subtelne opłaty za zarządzanie, wykonanie, spready i prowizje, a także inne ukryte wydatki zwykle spotykane w handlu kryptowalutami na giełdach, nie stanowią znaczących problemów w przypadku kryptowalutowych funduszy ETF.

Będąc zarejestrowanymi papierami wartościowymi, Crypto ETF podlegają kompetencjom regulacyjnym podmiotów takich jak SEC i CFTC, co wymaga regularnego ujawniania ich zasobów, zwiększając ich przejrzystość i wiarygodność.

Istotną zaletą, jaką oferują, jest możliwość krótkiej sprzedaży ETF, co może być korzystne na spadającym rynku kryptowalut lub może służyć jako środek ochronny w przypadku długich pozycji. Chociaż zmienność kryptowalutowych funduszy ETF może odzwierciedlać zmienność bazowych kryptowalut, zmienność ta jest często łagodzona ze względu na stosunkowo niższe ceny transakcyjne funduszy ETF. Na przykład wpływ 2% ruchu cenowego na handel ETF po cenie 30 USD jest znacznie mniejszy w porównaniu z kryptowalutą o wartości 50 000 USD, co czyni ją bardziej stabilną opcją inwestycyjną w porównaniu z bezpośrednim nabywaniem kryptowalut.

Wyzwania i ograniczenia w handlu kryptowalutami ETF

Handel kryptowalutami ETF wiąże się z własnym zestawem wyzwań i ograniczeń, oferując unikalny zestaw ograniczeń, które inwestorzy powinni wziąć pod uwagę. Jednym z istotnych ograniczeń jest potencjalna rozbieżność między funduszami ETF a bazową kryptowalutą. Odbicie bazowej kryptowaluty przez fundusze ETF nie jest dokładne; rozbieżność występuje z powodu takich czynników, jak zacofanie i płynność. Fundusze ETF starają się odzwierciedlić zachowanie aktywów bazowych, ale nie gwarantuje się dokładnego odwzorowania.

Język prawniczy zawarty w prospekcie emisyjnym ETF ma na celu ich całkowite pokrycie, co wskazuje, że błędne byłoby zakładanie, że kryptowalutowe ETFy będą dokładnymi zamiennikami kryptowalut. Obecnie większość kryptowalutowych funduszy ETF zapewnia syntetyczną ekspozycję przede wszystkim na ograniczoną gamę kryptowalut, przy czym altcoiny generalnie nie są uwzględniane w bardziej płynnych kryptowalutowych funduszach ETF.

Płynność jest kolejnym istotnym czynnikiem, a uznane kryptowalutowe fundusze ETF często cieszą się większą płynnością. Jednakże pojawienie się nowych funduszy ETF powoduje rozproszenie pul płynności, potencjalnie wpływając na te mniej płynne, które mogą również wykazywać ograniczone kontrakty opcyjne o minimalnym wolumenie. Ponadto stosunkowo wysokie opłaty za zarządzanie, takie jak 2%, związane z kryptowalutowymi funduszami ETF, mogą z czasem kumulować się. Może to w szczególności wpłynąć na krótkoterminowe przedsięwzięcia spekulacyjne, stając się szczególnie uciążliwe, gdy ceny kryptowalutowych funduszy ETF spadają.

Podsumowując, kryptowalutowe fundusze ETF, pomimo swoich niedoskonałości, ułatwiają inwestorom giełdowym wygodną spekulację na rynkach kryptowalut, umożliwiając im zawieranie transakcji za pośrednictwem głównych rachunków maklerskich bez konieczności tworzenia nowych kont w celu handlu kryptowalutami. Nawet przy istniejących ograniczeniach domena kryptowalut ETF jest gotowa na liczne innowacje i ulepszenia w nadchodzących latach, podkreślając jej kluczową rolę dla traderów, którzy nie są skłonni do bezpośredniego angażowania się w kryptowaluty.

Kanadyjskie podejście do kryptowalutowych funduszy ETF

Kanadyjskie organy regulacyjne okazały się pionierskimi organami, popierającymi pojawienie się kryptowalutowych funduszy ETF. W lutym 2021 r. w Kanadzie wprowadzono fundusz ETF Bitcoin, który w ciągu zaledwie 48 godzin zgromadził w zarządzaniu aktywa o wartości ponad 420 milionów dolarów.

Ten fundusz ETF, zainicjowany przez Purpose Investments, stał się dostępny dla inwestorów na giełdzie w Toronto (TSX) i jest notowany pod symbolem „BTCC”. Wkrótce potem inny ETF Bitcoin, reprezentowany przez znacznik „EBIT”, rozpoczął handel na TSX, a jego depozytariuszem była Evolve Funds Group. EBIT pozwala inwestorom uzyskać ekspozycję na Bitcoin, umożliwiając im nawigację po codziennych ruchach cen w stosunku do dolara amerykańskiego.

Według badania National Bank Financial do czerwca 2022 r. w Kanadzie działało około 40 kryptowalutowych funduszy ETF, obejmujących fundusze Bitcoin i Ethereum. Sektor ten osiągnął skumulowaną wartość aktywów wynoszącą 4,3 miliarda dolarów. Co godne uwagi, nie zaobserwowano żadnego negatywnego wpływu na gospodarkę kraju, nawet przy znacznych inwestycjach obywateli w postaci, które niektórzy sceptycznie nazywają magicznymi pieniędzmi internetowymi. Ciągła odporność i wzrost tych inwestycji ilustruje postępową postawę kraju i adaptacyjne podejście do innowacji w instrumentach finansowych.

Co to jest ETF Ethereum?

Fundusz Ethereum Exchange-Traded Fund (ETF) służy inwestorom jako kluczowy kanał umożliwiający uzyskanie ekspozycji na Ethereum, drugą co do wielkości kryptowalutę na świecie, poprzez handel na giełdach. Ta forma inwestycji przypomina handel akcjami lub obligacjami, przy czym kluczową różnicą jest aktywo bazowe, Ethereum (ETH).

Dla wielu entuzjastów pozbawionych przenikliwości technicznej fundusze ETF Ethereum stanowią bezpieczniejszą i prostszą metodę inwestowania w tę kryptowalutę, pozwalającą na uniknięcie konieczności nabywania rzeczywistego ETH oraz związanych z tym złożoności i ryzyka związanego z jego bezpiecznym przechowywaniem. Fundusze ETF Ethereum z założenia eliminują konieczność bezpośredniego posiadania ETH przez inwestorów, powierzając bezpieczną obsługę depozytariuszom, którzy zazwyczaj wdrażają zwiększone środki bezpieczeństwa w porównaniu do przeciętnego inwestora.

Biorąc pod uwagę ewoluującą dynamikę przestrzeni kryptograficznej, moment zatwierdzenia ETF ETH wydaje się optymalny. Przełomowym wydarzeniem 2022 r. było wrześniowe połączenie Ethereum, przejście sieci Ethereum z mechanizmu konsensusu typu „proof-of-work” ( PoW ) na bardziej ekologiczny mechanizm konsensusu typu „proof-of-stake” ( PoS ), obiecując zmniejszenie zużycia energii o 99,95%. To przejście sprawi, że Ethereum stanie się atrakcyjną perspektywą dla instytucji dążących do inwestycji zgodnych z wymogami ESG, szczególnie w obliczu rosnących światowych cen energii.

Ulepszenia, takie jak mechanizm spalania EIP-1559 w Ethereum, przewidują obiecującą trajektorię i dodatnią dynamikę cen ETH, uzależnioną od stabilności makroekonomicznej, potencjalnie podnosząc ją do rangi pożądanego aktywa. Należy jednak pamiętać, że przyszłość jest pełna niepewności, a te spostrzeżenia nie służą jako porada finansowa.

Istotne pytanie dotyczy tego, czy metamorfoza Ethereum skłoni organy regulacyjne do autoryzacji funduszu ETF ETH, potencjalnie poprzedzającego fundusz ETF BTC. Perspektywa wydaje się nieprawdopodobna, biorąc pod uwagę istniejące zastrzeżenia i rygorystyczne stanowisko amerykańskich organów nadzoru finansowego, które nie zatwierdziły jeszcze funduszu ETF Ethereum, przypisując swoją niechęć zmienności i obawom dotyczącym bezpieczeństwa kryptowalut.

Z drugiej strony Kanada wykazała się bardziej postępowym podejściem, nakładając sankcje na trzy fundusze ETF Ethereum – nałożone przez Purpose Investments, CI Global Asset Management i Evolve ETF – w kwietniu 2021 r. w ciągu jednego dnia i nadal zatwierdzając więcej takich funduszy, co wskazuje na rozbieżne regulacje regulacyjne perspektywę i środowisko sprzyjające rozprzestrzenianiu się takich innowacyjnych instrumentów finansowych.

Fundusze ETF są scentralizowane

Fundusze ETF, czyli fundusze notowane na giełdzie, z natury działają w scentralizowanych ramach, funkcjonując jako kluczowy instrument w tradycyjnym ekosystemie finansowym. Mają na celu zapewnienie inwestorom możliwości dywersyfikacji portfela poprzez inwestowanie w zbiór akcji, obligacji lub innych aktywów, bez konieczności zakupu każdego składnika z osobna. Ta scentralizowana struktura jest nadzorowana przez organy regulacyjne i zarządzana przez profesjonalne podmioty lub firmy inwestycyjne, zapewniając zgodność z ustalonymi normami i przepisami finansowymi.

Centralizacja funduszy ETF ostro kontrastuje ze zdecentralizowanym etosem kryptowalut i technologii blockchain, które dążą do wyeliminowania pośredników i przyznania autonomii indywidualnym użytkownikom. W scentralizowanym modelu ETF zarządzanie aktywami, procesami decyzyjnymi i alokacją środków są skoncentrowane w podmiotach zarządzających lub zarządzających funduszami. Realizują strategie, zapewniają zgodność z przepisami i zajmują się zawiłościami zarządzania aktywami w imieniu inwestorów. Chociaż centralizacja ta zapewnia funduszom ETF warstwę zaufania, bezpieczeństwa i profesjonalizmu, jednocześnie ogranicza autonomię i bezpośrednią kontrolę inwestorów indywidualnych nad ich inwestycjami. Istnienie i popularność funduszy ETF podkreśla ciągłe znaczenie i zapotrzebowanie na scentralizowane rozwiązania finansowe, nawet w sytuacji, gdy zdecentralizowane platformy finansowe ( DeFi ) zyskują na popularności w krajobrazie finansowym.

Pamiętaj, że Plisio oferuje również:

Twórz faktury Crypto za pomocą 2 kliknięć and Przyjmuj darowizny kryptowalutowe

12 integracje

6 biblioteki dla najpopularniejszych języków programowania

19 kryptowalut i 12 łańcuch bloków

Jak działa kryptowalutowy ETF?

Co to jest kryptowalutowy ETF?

Blockchain ETF vs Crypto ETF

Jak działa kryptowalutowy ETF?

Korzyści

Wyzwania i ograniczenia w handlu kryptowalutami ETF

Kanadyjskie podejście do kryptowalutowych funduszy ETF

Co to jest ETF Ethereum?

Fundusze ETF są scentralizowane

Jakieś pytania?

Jak inwestować w ETF Bitcoina?

Co to jest ETF Bitcoina?

Jak mogę kupić kryptowalutowy ETF?

Co to jest kryptowalutowy ETF?