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Como funciona um ETF criptográfico?

Posted on Sep 21, 2023
Como funciona um ETF criptográfico?

Desde meados da década de 1990, os ETF têm testemunhado uma trajetória ascendente na sua popularidade como veículos de investimento, atribuída à sua inerente liquidez intradiária e à minimização das despesas de transação. Normalmente, os ETFs são concebidos para espelhar um índice específico e são predominantemente negociados em bolsas, contrastando com os fundos mútuos, que só permitem aos investidores comprar ou resgatar ações no fecho do dia de negociação. Essa característica dos ETFs permite a negociação contínua de ações durante todo o dia de negociação no mercado de valores mobiliários.

Durante vários anos, as grandes empresas de fundos mútuos têm tentado obter autorização para fundos negociados em bolsa (ETF) de criptomoedas, sem sucesso, em grande parte devido à relutância da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA em endossar essas classes de ativos de alto risco. No entanto, um avanço ocorreu em outubro de 2021, quando a SEC aprovou o início de ETFs criptográficos baseados em futuros.

O que é um ETF criptográfico?

Um cripto ETF opera como uma forma avançada de ferramenta de investimento que acompanha as flutuações de valor de uma ou mais moedas digitais e é essencialmente semelhante a um ETF convencional, negociado como uma ação padrão nas bolsas de valores . Esses ETFs, incluindo ETFs de Bitcoin, oferecem aos investidores tradicionais uma oportunidade de investir em um ativo em conformidade com a regulamentação que seja representativo do Bitcoin ou de outras criptomoedas, negando assim a necessidade de possuir ou manusear os ativos criptográficos diretamente, um processo muitas vezes repleto de complexidades e riscos de segurança , conforme evidenciado pelos quase US$ 2 bilhões em perdas criptográficas no primeiro semestre de 2022.

Os Crypto ETFs permitem que os investidores tenham exposição indireta ao volátil mercado de criptografia, comprando ações que simbolizam seus direitos no fundo negociado em bolsa. As empresas que emitem estes ETFs precisam de manter a custódia das moedas digitais subjacentes e fornecer uma forma relativamente mais segura e simples para os investidores obterem exposição aos movimentos de preços das criptomoedas.

Para se qualificar como um fundo negociado em bolsa, o fundo deve investir em empresas que inovem através da criação e implantação da tecnologia blockchain ou ser baseado em blockchain e investir em produtos de investimento em criptomoedas fornecidos por gestores de ativos renomados como Bitwise ou Grayscale , ou em futuros e opções , cujos preços estão correlacionados com o desempenho das principais criptomoedas como Bitcoin e Ether.

A utilização de cripto ETFs representa uma aplicação mais ampla da tecnologia blockchain, com os primeiros cripto ETFs visando rastrear o valor do Bitcoin, o ativo digital predominante. No entanto, a acessibilidade de tais ferramentas de investimento ainda está em evolução, com grandes desenvolvimentos ocorrendo em outubro de 2021, quando entidades como ProShares , Valkyrie e VanEck iniciaram a negociação de ETFs Bitcoin. É fundamental observar que os produtos administrados por essas entidades observam o preço do BTC nos mercados futuros, e nenhum está diretamente vinculado ao preço à vista do Bitcoin.

Os investidores devem ter cautela ao navegar por caminhos de investimento tão voláteis, uma vez que participações substanciais no mercado de futuros por um ETF podem representar riscos adicionais. Prevê-se que o cenário dos ETFs criptográficos experimente uma evolução contínua, com maior clareza regulatória e avanços na tecnologia blockchain, potencialmente levando ao desenvolvimento de produtos de investimento criptográficos mais diversificados e sofisticados no futuro próximo.

Blockchain ETF vs Crypto ETF

Os ETFs oferecem um caminho comparativamente seguro para investir em ativos movidos por blockchain. Ocasionalmente, investir em entidades relacionadas com blockchain implica adquirir uma participação num ETF blockchain, permitindo que um investidor se envolva com ETFs que reflitam a propriedade de ações numa empresa envolvida na tecnologia blockchain, a tecnologia fundamental por trás das moedas digitais.

Um exemplo representativo de ETF blockchain é o BLOK , lançado em 2018. Este fundo negociado em bolsa aloca 80% dos ativos líquidos para empresas envolvidas com tecnologia de contabilidade descentralizada ( DLT ).

Em agosto de 2022, a Schwab Asset Management iniciou seu ETF Schwab Crypto Thematic. Este fundo não oferece exposição direta a ativos criptográficos, mas concentra-se em empresas que investem neles, como MicroStrategy, Coinbase e Riot Blockchain. Embora inovador, não se qualifica como um verdadeiro ETF criptográfico, e estão sendo levantadas preocupações sobre a proliferação de tais ETFs com tema criptográfico.

A operacionalização de um ETF criptográfico requer aprovação regulatória dos órgãos reguladores financeiros nas jurisdições em que deseja operar. Por exemplo, para atrair investimentos de residentes nos EUA, um ETF criptográfico deve obter a aprovação da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA ( SEC ). O pré-requisito fundamental é garantir o alinhamento com as normas regulamentares e garantir a aprovação dos superintendentes financeiros relevantes para ganhar legitimidade na atração de investimentos.

Como funciona um ETF de criptomoeda?

Os ETFs de criptomoeda representam um avanço inovador em investimentos financeiros, oferecendo uma abordagem estruturada e transparente para investir em moedas digitais, e são vistos como fundamentais para melhorar a aceitação e a liquidez das criptomoedas. Esses fundos são garantidos por criptomoedas reais ou são sintéticos, refletindo os movimentos de preços de derivativos de criptomoedas, como contratos futuros.

Os Crypto ETFs visam replicar as flutuações de preços das criptomoedas subjacentes, mas não detêm as criptomoedas em si, concentrando-se em futuros, opções ou outros títulos baseados em criptografia. Isto resulta num cenário em que os movimentos do ETF podem, por vezes, não refletir precisamente os da criptomoeda subjacente. Nos casos em que os ETFs são garantidos por criptomoedas físicas, os investidores possuem indiretamente as criptomoedas sem incorrer nas despesas ou riscos de propriedade direta, representados por ações no ETF, permitindo assim a exposição a ativos criptográficos sem os riscos e complexidades associados ao seu tratamento imediato.

Tal como os seus homólogos tradicionais, os ETFs de criptomoeda estão cotados nas principais bolsas e, ao contrário dos fundos mútuos, os preços das suas ações flutuam ao longo do dia de negociação, proporcionando oportunidades de negociação contínuas e permitindo aos investidores reagir às mudanças do mercado em tempo real. Os ETFs funcionam geralmente como uma agregação de muitos títulos individuais, proporcionando uma forma conveniente para os investidores diversificarem as suas carteiras com uma única compra, combinando os benefícios das ações e dos fundos mútuos, e funcionando como um meio atrativo para os investidores de retalho diversificarem os seus investimentos.

A importância dos ETFs criptográficos é sublinhada pela sua capacidade de oferecer diversificação de carteira para além dos mercados de valores mobiliários convencionais, permitindo aos investidores obter exposição a múltiplos ativos criptográficos. O primeiro ETF de criptomoeda, o ETF ProShares Bitcoin Strategy ( BITO ), começou a ser negociado em outubro de 2021, marcando um desenvolvimento fundamental no cenário de investimentos.

Apesar dos avanços e da correria de pedidos de várias entidades financeiras, a SEC expressou reservas, citando preocupações como a falta de transparência, o potencial de manipulação de mercado e os baixos níveis de liquidez nos mercados de criptomoedas. No entanto, o cenário está a evoluir rapidamente, com volumes crescentes de negociação em bolsa e valor de mercado total ultrapassando os 2 biliões de dólares em Abril de 2022.

Com o advento de líderes como Gary Gensler na SEC , que tem experiência em blockchain e criptomoeda, há esperança e expectativas renovadas para o estabelecimento de mais ETFs de criptomoeda, apesar de ele compartilhar as preocupações de seu antecessor. A integração dos ETFs de criptomoedas no domínio do investimento significa uma fase transformadora no setor financeiro, fundindo mecanismos de investimento convencionais com ativos digitais inovadores.

Benefícios

Os Crypto ETFs oferecem vantagens distintas aos investidores. Eles fornecem um caminho acessível para qualquer pessoa obter exposição à dinâmica do mercado de criptomoedas, permitindo a negociação durante períodos voláteis sem a necessidade de criar uma conta de negociação criptográfica especializada e incorrer em custos associados.

Acessíveis através de plataformas convencionais de negociação de ações, os Crypto ETFs operam de forma semelhante às ações, oferecendo integração perfeita para os traders. As sutis taxas de administração, execução, spreads e comissões, entre outras despesas ocultas geralmente encontradas na negociação de criptomoedas em bolsas, não são problemas importantes ao lidar com ETFs criptográficos.

Sendo títulos registados, os Crypto ETFs estão sob a alçada regulamentar de entidades como a SEC e a CFTC, necessitando de divulgações regulares das suas participações, aumentando a sua transparência e fiabilidade.

Uma vantagem significativa que oferecem é a possibilidade de vender a descoberto o ETF, o que pode ser vantajoso num mercado criptográfico em declínio ou pode servir como medida de proteção para posições longas. Embora a volatilidade dos Crypto ETFs possa espelhar a das criptomoedas subjacentes, esta volatilidade é muitas vezes mitigada devido aos preços de negociação relativamente mais baixos dos ETFs. Por exemplo, o efeito de um movimento de preço de 2% num ETF negociado a 30 dólares é consideravelmente menos impactante em comparação com uma criptomoeda avaliada em 50 000 dólares, tornando-os uma opção de investimento mais estável em comparação com a aquisição direta de criptomoedas.

Desafios e restrições na negociação de ETFs criptográficos

A negociação de ETFs criptográficos traz seu próprio conjunto de desafios e restrições, oferecendo um conjunto único de limitações a serem consideradas pelos investidores. Uma limitação importante é a disparidade potencial entre os ETFs e a criptomoeda subjacente. O reflexo da criptografia subjacente pelos ETFs não é preciso; a divergência ocorre devido a fatores como atraso e liquidez. Os ETFs esforçam-se por espelhar o comportamento dos activos subjacentes, mas a replicação exacta não é garantida.

A linguagem jurídica contida no prospecto de um ETF serve para cobri-los completamente, indicando que seria incorreto assumir que os cripto ETFs são substitutos exatos das criptomoedas. Atualmente, a maioria dos ETFs criptográficos concedem exposição sintética principalmente a uma gama restrita de criptomoedas, com altcoins geralmente não incluídos em ETFs criptográficos mais líquidos.

A liquidez é outra consideração vital, com ETFs criptográficos estabelecidos muitas vezes desfrutando de maior liquidez. No entanto, o advento de novos ETFs dispersa os pools de liquidez, impactando potencialmente os menos líquidos, que também podem apresentar contratos de opções limitados e com volume mínimo. Além disso, as taxas de gestão relativamente elevadas, como 2%, associadas aos cripto ETFs podem acumular-se ao longo do tempo. Isto pode impactar notavelmente os esforços de especulação de curto prazo, tornando-se particularmente oneroso quando os preços dos cripto ETFs diminuem.

Em conclusão, os ETFs criptográficos, apesar das suas imperfeições, facilitam a especulação conveniente nos mercados criptográficos para os traders de ações, permitindo-lhes executar negociações através das suas contas primárias de corretagem sem a necessidade de criar novas contas para negociar criptomoedas. Mesmo com as limitações existentes, o domínio cripto ETF está preparado para inúmeras inovações e melhorias nos próximos anos, destacando o seu papel fundamental para os traders que não estão inclinados a envolver-se diretamente com criptomoedas.

A adoção de ETFs criptográficos no Canadá

Os órgãos reguladores canadenses surgiram como autoridades pioneiras, endossando o advento dos cripto ETFs. Em fevereiro de 2021, o Canadá viu a introdução de um ETF Bitcoin que acumulou notavelmente mais de US$ 420 milhões em ativos sob gestão em um período de apenas 48 horas.

Este ETF, iniciado pela Purpose Investments, tornou-se acessível aos investidores na Bolsa de Valores de Toronto (TSX) e é negociado sob o símbolo “BTCC”. Logo depois, outro ETF Bitcoin, representado pelo ticker “EBIT”, começou a ser negociado na TSX, com o Evolve Funds Group atuando como seu custodiante. O EBIT permite que os investidores ganhem exposição ao Bitcoin, permitindo-lhes navegar pelos movimentos diários de preços em relação ao dólar americano.

Em junho de 2022, de acordo com um estudo do National Bank Financial, o Canadá abrigava aproximadamente 40 ETFs de criptomoedas, abrangendo fundos Bitcoin e Ethereum. O setor marcou um valor de ativos acumulado de US$ 4,3 bilhões. Notavelmente, não houve nenhum impacto adverso na economia do país, mesmo com investimentos substanciais por parte dos cidadãos, naquilo que alguns chamam cepticamente de dinheiro mágico da Internet. A resiliência e o crescimento contínuos destes investimentos ilustram a postura progressista e a abordagem adaptativa do país às inovações nos instrumentos financeiros.

O que é um ETF Ethereum?

Um Ethereum Exchange-Traded Fund (ETF) serve como um canal crucial para os investidores obterem exposição ao Ethereum, a segunda maior criptomoeda do mundo, negociando em bolsas de valores. Esta forma de investimento assemelha-se à negociação de ações ou títulos, sendo a distinção crucial o ativo subjacente, Ethereum (ETH).

Para muitos entusiastas sem perspicácia técnica, os ETFs Ethereum representam uma forma mais segura e simples de investir nesta criptomoeda, contornando a necessidade de adquirir ETH real e as complexidades e riscos associados de armazená-la com segurança. Os ETFs Ethereum, por definição, negam a necessidade de os investidores possuírem o ETH diretamente, confiando o tratamento seguro a custodiantes que normalmente implementam medidas de segurança reforçadas, em comparação com um investidor médio.

Dada a dinâmica em evolução do espaço criptográfico, o momento para endossar um ETF ETH parece ideal. Um evento marcante em 2022 foi o Ethereum Merge em setembro, uma transição para a rede Ethereum de um mecanismo de consenso de prova de trabalho ( PoW ) para um mecanismo de consenso de prova de aposta ( PoS ) mais ecológico, prometendo uma redução no consumo de energia em 99,95%. Esta transição deverá tornar o Ethereum uma perspectiva atraente para instituições que pretendem investimentos em conformidade com ESG, especialmente num contexto de aumento dos preços globais da energia.

As melhorias, como o mecanismo de queima EIP-1559 da Ethereum, antecipam uma trajetória promissora e uma dinâmica positiva de preços para a ETH, dependendo da estabilidade macroeconômica, potencialmente elevando-a a um ativo cobiçado. No entanto, é fundamental observar que o futuro está carregado de incertezas e que essas percepções não servem como conselho financeiro.

A questão pertinente gira em torno de se a metamorfose do Ethereum influenciará os reguladores a autorizar um ETF ETH, potencialmente precedendo um ETF BTC. A perspectiva parece improvável, dadas as reservas existentes e a postura rigorosa dos reguladores financeiros dos EUA que ainda não endossaram um ETF Ethereum, atribuindo a sua relutância à volatilidade e às preocupações de segurança em torno das criptomoedas.

Em contraste, o Canadá exibiu uma abordagem mais progressista, tendo sancionado três ETFs Ethereum - da Purpose Investments, CI Global Asset Management e Evolve ETFs - em abril de 2021 em um único dia e persistindo em suas aprovações de mais fundos desse tipo, apresentando uma regulamentação divergente perspectiva e um ambiente propício à proliferação desses instrumentos financeiros inovadores.

ETFs são centralizados

Os ETFs, ou fundos negociados em bolsa, operam inerentemente num quadro centralizado, funcionando como um instrumento fundamental no ecossistema financeiro tradicional. São concebidos para proporcionar aos investidores a oportunidade de diversificar as suas carteiras, investindo num conjunto de ações, obrigações ou outros ativos, sem a necessidade de adquirir cada componente individualmente. Esta estrutura centralizada é supervisionada por órgãos reguladores e gerida por entidades profissionais ou empresas de investimento, garantindo o cumprimento das normas e regulamentos financeiros estabelecidos.

A centralização dos ETFs contrasta fortemente com o espírito descentralizado das criptomoedas e da tecnologia blockchain, que procuram eliminar intermediários e conceder autonomia aos utilizadores individuais. No modelo centralizado de ETF, a gestão de ativos, os processos de tomada de decisão e a alocação de recursos estão concentrados nas entidades gestoras ou gestoras de fundos. Eles executam estratégias, garantem a conformidade regulatória e lidam com as complexidades da gestão de ativos em nome dos investidores. Embora esta centralização traga uma camada de confiança, segurança e profissionalismo aos ETFs, restringe simultaneamente a autonomia e o controlo direto dos investidores individuais sobre os seus investimentos. A existência e a popularidade dos ETF sublinham a relevância e a procura contínuas de soluções financeiras centralizadas, mesmo à medida que as plataformas financeiras descentralizadas ( DeFi ) ganham força no panorama financeiro.

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Alguma pergunta?

Para investir em um ETF Bitcoin, siga estas etapas: Abra uma conta em uma corretora que ofereça acesso à bolsa de valores onde o ETF Bitcoin está listado. Financie sua conta de corretagem. Procure o ETF Bitcoin pelo seu símbolo. Selecione o número de ações que deseja comprar. Faça um pedido de compra. Revise seu investimento regularmente. Lembre-se de pesquisar minuciosamente o ETF e considerar seus objetivos de investimento e tolerância ao risco antes de investir.

Um ETF Bitcoin é um fundo de investimento negociado em bolsas de valores que acompanha o preço do Bitcoin. Ele permite que os investidores ganhem exposição ao preço do Bitcoin sem a necessidade de comprar, armazenar ou proteger a criptomoeda real. Os ETFs Bitcoin visam oferecer um meio mais acessível e regulamentado para investir em Bitcoin.

Para comprar um ETF criptográfico, siga estas etapas: Abra uma conta de corretagem em uma empresa que permita acesso a ETFs. Deposite fundos em sua conta de corretagem. Pesquise o ETF criptográfico que deseja comprar usando seu símbolo. Faça uma ordem de compra para a quantidade de ações desejada. Revise e confirme sua transação.

Um cripto ETF é um tipo de fundo de investimento e produto negociado em bolsa, ou seja, é negociado em bolsas de valores. Os Crypto ETFs detêm ativos como ações ou títulos e rastreiam um índice subjacente; neste caso, uma criptomoeda como Bitcoin ou Ethereum, permitindo que os investidores ganhem exposição à criptografia sem possuir as criptomoedas reais.

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