آیا استیبل کوین ها واقعا پایدار هستند؟ شیرجه عمیق در Depegging

استیبل کوین ها، دسته ای منحصر به فرد از ارزهای دیجیتال، برای حفظ ارزش پایدار نسبت به یک دارایی خاص، مانند ارزهای فیات یا طلا، مهندسی شده اند. جذابیت آنها در بخش مالی غیرمتمرکز ( DeFi ) افزایش یافته است و جایگزین ثابت تری برای نوسانات ارزش اغلب متلاطم بیت کوین و سایر ارزهای دیجیتال ارائه می دهد. با این حال، ثبات فرضی این سکه ها همیشه تضمین نمی شود.

عوامل مختلفی می‌توانند منجر به انحراف استیبل کوین‌ها از میخ خود شوند - سناریویی که در آن با ارزش دارایی زیربنایی خود مطابقت ندارند. به عنوان مثال USDC را در نظر بگیرید، یک استیبل کوین که زیربنای ذخایر نقدی دلار آمریکا و اوراق بهادار دولتی کوتاه مدت است. در حالت ایده آل، یک USDC باید معادل یک دلار باشد. با این حال، پویایی‌های بازار مانند نوسان تقاضا یا عرضه، یا حتی دستکاری عمدی بازار، می‌تواند منجر به معاملات USDC در بالاتر یا پایین‌تر از میخ آن شود.

پدیده depegging می تواند به طور قابل توجهی اعتماد و اثربخشی در استیبل کوین ها را از بین ببرد. وعده اصلی آنها تسهیل معاملات سریع، اقتصادی و جهانی بدون به خطر انداختن ثبات قیمت و قابل پیش بینی بودن است. Depegging نه تنها بر قابلیت اطمینان استیبل کوین‌ها تأثیر می‌گذارد، بلکه می‌تواند بر سودآوری و استراتژی‌های مالی هم کاربران و هم نهادهای صادرکننده این استیبل کوین‌ها تأثیر بگذارد. این بی‌ثباتی نقش آن‌ها را به‌عنوان رسانه‌های قابل اعتماد مبادله و ذخیره‌سازی ارزش در دنیای پویای ارزهای دیجیتال به چالش می‌کشد.

تجزیه و تحلیل عوامل و خطرات مرتبط با استیبل کوین Depegging

استیبل کوین ها نوعی ارز دیجیتال هستند که برای حفظ ارزش ثابت طراحی شده اند و اغلب به دارایی هایی مانند دلار آمریکا متصل می شوند. علیرغم اهداف پایداری، این سکه ها می توانند depegging را تجربه کنند، جایی که ارزش بازار آنها به طور قابل توجهی از ارزش ثابت مورد نظر فاصله می گیرد. این مقاله به بررسی علل و خطرات استیبل کوین می پردازد و به دنبال توضیح این است که چرا depegging اتفاق می افتد.

ما 18 عامل کلیدی را شناسایی کرده‌ایم که می‌توانند به depegg کردن منجر شوند و پیچیدگی این موضوع را برجسته می‌کنند. در اینجا 18 عامل خطر برای استیبل کوین ها آورده شده است:

ریسک‌های دستکاری بازار : بازیگران بزرگ بازار می‌توانند قیمت استیبل‌کوین‌ها را دستکاری کنند و منجر به depegging شوند.
نگرانی های شفافیت : فقدان اطلاعات واضح در مورد ذخایر و وثیقه یک استیبل کوین می تواند شک و تردیدهایی ایجاد کند و باعث depegging شود.
تأثیرات نظارتی : تغییرات قانونی یا چالش‌های نظارتی می‌تواند بر استیبل کوین‌ها تأثیر بگذارد، و به طور بالقوه باعث کاهش تقاضا و منجر به depegging شود.
آسیب‌پذیری‌های قراردادهای هوشمند : نقص در قراردادهای هوشمند که پایداری استیبل کوین را پایه‌گذاری می‌کنند، می‌توانند مورد سوء استفاده قرار گیرند و منجر به depegging شوند.
چالش‌های شبکه : مشکلات یا اضافه بار در شبکه‌ای که از یک استیبل کوین پشتیبانی می‌کند، می‌تواند تراکنش‌ها را مختل کند و باعث depegging شود.
مسائل مربوط به ارزش گذاری وثیقه : کاهش ارزش وثیقه پشت یک استیبل کوین می تواند منجر به depegging شود.
اثرات تورم : تورم بالاتر از حد انتظار در دارایی ثابت می‌تواند باعث از دست دادن یک استیبل کوین شود.
نوسانات نرخ بهره : تغییرات در نرخ های بهره می تواند بر تقاضای استیبل کوین تأثیر بگذارد و منجر به depegging شود.
تغییرپذیری تقاضای بازار : تغییرات در تقاضای بازار برای استیبل کوین‌ها می‌تواند باعث تزلزل ارزش آنها و کاهش بالقوه آن شود.
خطرات نقض امنیت : حوادث هک می توانند اعتماد را از بین ببرند و منجر به depegging شوند.
محدودیت‌های نقدینگی : نقدینگی ناکافی بازار می‌تواند ارزش یک استیبل کوین را بی‌ثبات کند و باعث از بین رفتن نرخ ارز شود.
ورشکستگی صادرکننده : ورشکستگی صادرکننده استیبل کوین می‌تواند منجر به از دست دادن اعتماد و از بین رفتن اعتبار شود.
کاستی های حسابرسی و راستی آزمایی : ممیزی های ناکافی یا تأیید دارایی می تواند منجر به نگرانی های عمیق شود.
واکنش‌های شوک بازار : رویدادهای غیرمنتظره بازار می‌توانند اعتماد را متزلزل کرده و منجر به کاهش عمق شوند.
سوءمدیریت صادرکننده : شیوه‌های مدیریت ضعیف می‌تواند اعتماد به یک استیبل کوین را از بین ببرد و منجر به depegging شود.
فشارهای رقابتی : ظهور استیبل کوین های جدید یا رقابت از سوی استیبل کوین های موجود می تواند بر تقاضا و ارزش یک استیبل کوین تأثیر بگذارد.
رویدادهای اقتصادی جهانی : تغییرات عمده اقتصادی جهانی، مانند تغییر در بازارهای ارز خارجی یا سیاست‌های تجارت بین‌المللی، می‌تواند بر ارزش دارایی‌هایی که استیبل کوین‌ها به آن‌ها متصل می‌شوند، تأثیر بگذارد و منجر به کاهش بالقوه شود.
پیشرفت‌های فناوری : پیشرفت سریع در فناوری بلاک چین یا معرفی مکانیسم‌های تراکنش کارآمدتر می‌تواند بر کاربرد و تقاضای استیبل‌کوین‌های خاص تأثیر بگذارد و احتمالاً با تطبیق بازار با گزینه‌های جدیدتر، منجر به depegg شدن شود.

در حالی که استیبل کوین ها به عنوان یک پیوند مهم بین دارایی های دیجیتال و امور مالی سنتی عمل می کنند، با ریسک های ذاتی همراه هستند. پرداختن به این ریسک ها شامل مقابله با آسیب پذیری های فنی، تضمین نقدینگی کافی، حفظ وثیقه مناسب و ارائه شفافیت و پاسخگویی است. پیروی از مقررات در حال تحول برای صادرکنندگان استیبل کوین و متولیان آنها برای اطمینان از یک رسانه تراکنش دیجیتال ایمن و موثر حیاتی است. با مدیریت این خطرات و رعایت استانداردهای نظارتی آتی، استیبل کوین ها می توانند همچنان ابزاری قابل اعتماد و ارزشمند در امور مالی دیجیتال باشند.

نمونه هایی از Depegging

بیایید به چند نمونه قابل توجه از depegging استیبل کوین، از جمله رویدادهای مربوط به UST، Tether و USDC بپردازیم. این بررسی اجمالی جامع نیست، اما رویدادهای عمیق زدایی قابل توجهی را در دنیای رمزارز برجسته می کند.

ارتباط بین دخالت Silvergate با FTX و depegging USDC را در نظر بگیرید. همچنین، نگاهی دقیق‌تر به حوادث Depegging Tether بیندازید و زمینه را برای بحث زیر فراهم کنید.

UST Depeg

در اینجا، depegg کردن از طریق مواردی مانند UST، Tether و USDC را توضیح می‌دهیم. برای بینش به خواندن ادامه دهید!

UST depeg در اوایل ماه مه 2022 یک رویداد چشمگیر در بازار ارزهای دیجیتال بود. UST، مرتبط با پروژه Terra، در طول این دوره چندین depegging از ارزش 1 دلاری خود را تجربه کرد.

Terra که در سال 2018 توسط Terraform Labs تأسیس شد، یک پلت فرم بلاک چین است که برای استیبل کوین ها و برنامه های غیرمتمرکز طراحی شده است. LUNA، ارز دیجیتال بومی Terra، نقش مهمی در حفظ ثبات UST ایفا می کند. یک مکانیسم الگوریتمی از LUNA برای خرید UST زمانی که قیمت آن در خطر است استفاده می کند و هدف آن تثبیت ارزش UST است.

در طی رکود بازار در ماه می 2022، ارزش LUNA به شدت کاهش یافت. خروج قابل توجه UST از Anchor، یک پلتفرم سهامداری برجسته که برای سپرده گذاری ارزهای دیجیتال پاداش ارائه می کند، وضعیت را تشدید کرد. فروش بعدی مقادیر زیادی UST منجر به فشار شدید فروش و اصلاح بازار شد.

این وضعیت منجر به کمبود عرضه UST شد و باعث شد ارزش آن به 0.91 دلار کاهش یابد. گارد بنیاد لونا مجبور شد برای حمایت از UST ذخایر بیت کوین خود را نقد کند و این امر به کاهش گسترده تر بازار با تأثیرات پایدار کمک می کند.

تتر دپگ

تتر (USDT) به عنوان بزرگترین استیبل کوین در سطح جهان است. اگرچه یک رویداد عمیق زدایی بزرگ رخ نداده است، اما ارزش آن در نوامبر 2022 به دنبال سقوط بورس FTX و آشفتگی بازار، 3 درصد کاهش یافت.

علیرغم گمانه زنی های مداوم در مورد وثیقه کامل آن، تتر تسلط خود را در بازار بدون شواهد مشخص از مسائل داخلی مهم حفظ کرده است. USDT همچنان انتخاب ارجح استیبل کوین است. درباره برنامه های کاربردی Tether بیشتر بدانید.

USDC Depeg

USDC، یک استیبل کوین قابل توجه در فضای کریپتو، در مارس 2023 پس از فروپاشی بانک Silvergate، دارنده کلید ذخایر وثیقه USDC، دچار کاهش عمق شد.

کاهش ارزش USDC به زیر 90 سنت نگرانی های گسترده ای در بازار ایجاد کرد. با این حال، این depegging کوتاه مدت بود. تصمیم دولت ایالات متحده برای تضمین تمام بدهی های بانک سیلورگیت به سرمایه گذاران در مورد ایمنی ذخایر USDC اطمینان داد و از سقوط احتمالی استیبل کوین جلوگیری کرد.

تنظیم استیبل کوین و Depegging

چارچوب نظارتی حاکم بر استیبل کوین ها دستخوش پیشرفت های چشمگیری شده است که با تصویب قانون شفافیت استیبل کوین توسط کنگره ایالات متحده برجسته شده است. این قانون از صادرکنندگان استیبل کوین‌ها می‌خواهد که ارزهای دیجیتالی مبتنی بر فیات خود را با دارایی‌های ملموس مانند اوراق بهادار دولتی یا ذخایر نقدی پشتیبانی کنند. هدف اصلی این حرکت نظارتی، جلوگیری از سناریوهایی است که در آن استیبل کوین‌ها توسط ارزهای دیجیتال دیگر پشتیبانی می‌شوند، رویه‌ای که قبلاً برای صادرکنندگانی مانند تتر دیده می‌شد.

این فشار برای افزایش شفافیت و افزایش امنیت مالی نشان‌دهنده یک پیشرفت اساسی در مقابله با پیچیدگی‌ها و خطرات مرتبط با depegging استیبل کوین‌ها است. این قانون نه تنها ثبات بیشتر در ارزش این ارزهای دیجیتال را تضمین می کند، بلکه هدف آن تقویت اعتماد در بین کاربران و سرمایه گذاران است. با اجباری کردن یک پشتوانه قوی تر برای استیبل کوین ها، این مقررات به دنبال کاهش خطر نوسانات ناگهانی ارزش است که می تواند فرضیه اصلی ثبات را که این دارایی های دیجیتال وعده می دهند، تضعیف کند.

علاوه بر این، این مقررات می‌تواند راه را برای پذیرش و ادغام گسترده‌تر استیبل کوین‌ها در سیستم مالی سنتی هموار کند، زیرا استانداردهای عملیاتی آن‌ها را با استانداردهای ابزارهای مالی معتبرتر همسو می‌کند. انتظار می رود افزایش نظارت و وضوح در بازار استیبل کوین نقش مهمی در تثبیت بخش ارزهای دیجیتال داشته باشد و اطمینان حاصل کند که استیبل کوین ها می توانند به طور موثر شکاف بین دارایی های دیجیتال و سیستم های پولی معمولی را پر کنند.

لطفا توجه داشته باشید که Plisio همچنین به شما پیشنهاد می دهد:

فاکتورهای رمزنگاری را با 2 کلیک ایجاد کنید and اهدای کریپتو را بپذیرید

12 ادغام ها

6 کتابخانه های محبوب ترین زبان های برنامه نویسی

19 ارز دیجیتال و 12 بلاک چین