Apakah Stablecoin Benar-Benar Stabil? Mendalami Depegging

Apakah Stablecoin Benar-Benar Stabil? Mendalami Depegging

Stablecoin, kategori mata uang kripto yang unik, dirancang untuk mempertahankan nilai stabil dibandingkan dengan aset tertentu, seperti mata uang fiat atau emas. Daya tarik mereka meningkat di sektor keuangan terdesentralisasi ( DeFi ), menawarkan alternatif yang lebih stabil terhadap fluktuasi nilai Bitcoin dan mata uang kripto lainnya yang sering kali bergejolak. Namun, stabilitas koin-koin ini tidak selalu terjamin.

Berbagai faktor dapat menyebabkan stablecoin menyimpang dari patokannya - skenario di mana stablecoin tidak selaras dengan nilai aset dasarnya. Ambil contoh USDC , stablecoin yang didukung oleh cadangan tunai dolar AS dan surat berharga pemerintah jangka pendek. Idealnya, satu USDC setara dengan satu dolar. Namun, dinamika pasar seperti fluktuasi permintaan atau pasokan, atau bahkan manipulasi pasar yang disengaja, dapat mengakibatkan perdagangan USDC berada di atas atau di bawah patokannya.

Fenomena depegging dapat secara signifikan mengikis kepercayaan dan efektivitas terhadap stablecoin. Janji utama mereka adalah memfasilitasi transaksi yang cepat, ekonomis, dan global tanpa mengorbankan kestabilan dan prediktabilitas harga. Depegging tidak hanya berdampak pada keandalan stablecoin tetapi juga dapat memengaruhi profitabilitas dan strategi keuangan pengguna dan entitas yang menerbitkan stablecoin tersebut. Ketidakstabilan ini menimbulkan tantangan terhadap peran mereka sebagai media pertukaran dan penyimpanan nilai yang andal dalam dunia mata uang kripto yang dinamis.

Menganalisis Pemicu dan Risiko Terkait dengan Stablecoin Depegging

Stablecoin adalah jenis mata uang digital yang dirancang untuk menjaga nilai tetap, sering kali dipatok ke aset seperti dolar AS. Terlepas dari tujuan stabilitasnya, koin-koin ini dapat mengalami depegging, di mana nilai pasarnya menyimpang secara signifikan dari nilai yang dipatok. Artikel ini menyelidiki penyebab dan bahaya depegging stablecoin, dan berupaya menjelaskan mengapa depegging terjadi.

Kami telah mengidentifikasi 18 faktor utama yang dapat menyebabkan depegging, dan menyoroti kompleksitas masalah ini. Berikut 18 faktor risiko stablecoin:

  1. Risiko Manipulasi Pasar : Pelaku pasar besar dapat memanipulasi harga stablecoin, sehingga menyebabkan depegging.
  2. Masalah Transparansi : Kurangnya informasi yang jelas tentang cadangan dan jaminan stablecoin dapat menimbulkan keraguan dan memicu depegging.
  3. Dampak Peraturan : Perubahan hukum atau tantangan peraturan dapat mempengaruhi stablecoin, berpotensi menyebabkan penurunan permintaan dan menyebabkan depegging.
  4. Kerentanan Kontrak Cerdas : Kelemahan dalam kontrak pintar yang mendukung stabilitas stablecoin dapat dieksploitasi, sehingga mengakibatkan depegging.
  5. Tantangan Jaringan : Masalah atau kelebihan beban pada jaringan yang mendukung stablecoin dapat mengganggu transaksi sehingga menyebabkan depegging.
  6. Masalah Penilaian Agunan : Penurunan nilai agunan di balik stablecoin dapat memicu depegging.
  7. Efek Inflasi : Inflasi yang lebih tinggi dari perkiraan pada aset yang dipatok dapat menyebabkan stablecoin kehilangan pasaknya.
  8. Fluktuasi Suku Bunga : Variasi suku bunga dapat mempengaruhi permintaan stablecoin dan menyebabkan depegging.
  9. Variabilitas Permintaan Pasar : Pergeseran permintaan pasar terhadap stablecoin dapat menyebabkan nilainya goyah dan berpotensi turun.
  10. Risiko Pelanggaran Keamanan : Insiden peretasan dapat mengikis kepercayaan dan menyebabkan depegging.
  11. Kendala Likuiditas : Likuiditas pasar yang tidak mencukupi dapat mengganggu kestabilan nilai stablecoin, sehingga menyebabkan depegging.
  12. Kebangkrutan Penerbit : Kebangkrutan penerbit stablecoin dapat menyebabkan hilangnya kepercayaan dan depegging.
  13. Kekurangan Audit dan Verifikasi : Audit atau verifikasi aset yang tidak memadai dapat menimbulkan kekhawatiran mengenai depegging.
  14. Reaksi Kejutan Pasar : Peristiwa pasar yang tidak terduga dapat menggoyahkan kepercayaan diri dan menyebabkan depegging.
  15. Kesalahan Pengelolaan Penerbit : Praktik manajemen yang buruk dapat mengikis kepercayaan terhadap stablecoin, yang menyebabkan depegging.
  16. Tekanan Persaingan : Munculnya stablecoin baru atau persaingan dari stablecoin yang sudah ada dapat berdampak pada permintaan dan nilai stablecoin.
  17. Peristiwa Ekonomi Global : Perubahan ekonomi global yang besar, seperti pergeseran pasar valuta asing atau kebijakan perdagangan internasional, dapat berdampak pada nilai aset yang dipatok oleh stablecoin, sehingga menyebabkan potensi depegging.
  18. Kemajuan Teknologi : Kemajuan pesat dalam teknologi blockchain atau pengenalan mekanisme transaksi yang lebih efisien dapat memengaruhi utilitas dan permintaan stablecoin tertentu, yang mungkin mengakibatkan depegging saat pasar menyesuaikan diri dengan opsi yang lebih baru.

Meskipun stablecoin berfungsi sebagai penghubung penting antara aset digital dan keuangan tradisional, mereka memiliki risiko yang melekat. Mengatasi risiko-risiko ini melibatkan penanganan kerentanan teknis, memastikan kecukupan likuiditas, menjaga jaminan yang sesuai, dan memberikan transparansi dan akuntabilitas. Kepatuhan terhadap peraturan yang berkembang sangat penting bagi penerbit stablecoin dan kustodiannya untuk memastikan media transaksi digital yang aman dan efektif. Dengan mengelola risiko-risiko ini dan mematuhi standar peraturan yang akan datang, stablecoin dapat terus menjadi alat yang andal dan berharga dalam keuangan digital.

Contoh Depegging

Mari kita selidiki beberapa contoh penting depegging stablecoin, termasuk peristiwa yang melibatkan UST, Tether, dan USDC. Ikhtisar ini tidak menyeluruh tetapi menyoroti peristiwa depegging yang signifikan di dunia kripto.

Pertimbangkan hubungan antara keterlibatan Silvergate dengan FTX dan pelepasan USDC. Selain itu, perhatikan lebih dekat insiden depegging Tether, yang akan menjadi panggung untuk diskusi berikut.

UST Depeg

Di sini, kami menjelaskan depegging melalui kasus seperti UST, Tether, dan USDC. Lanjutkan membaca untuk mendapatkan wawasan!

Depeg UST pada awal Mei 2022 adalah peristiwa dramatis di pasar mata uang kripto. UST, yang terkait dengan proyek Terra, mengalami beberapa kali penurunan nilai dari nilai $1 selama periode ini.

Terra, didirikan pada tahun 2018 oleh Terraform Labs, adalah platform blockchain yang dirancang untuk stablecoin dan aplikasi terdesentralisasi. LUNA, mata uang kripto asli Terra, memainkan peran penting dalam menjaga stabilitas UST. Mekanisme algoritmik menggunakan LUNA untuk membeli UST ketika harganya terancam, yang bertujuan untuk menstabilkan nilai UST.

Saat pasar sedang lesu pada Mei 2022, nilai LUNA anjlok. Penarikan UST secara signifikan dari Anchor, platform staking terkemuka yang menawarkan hadiah untuk setoran mata uang kripto, memperburuk situasi. Penjualan UST dalam jumlah besar selanjutnya menyebabkan tekanan jual yang kuat dan koreksi pasar.

Situasi ini mengakibatkan kekurangan pasokan UST sehingga menyebabkan nilainya turun menjadi $0,91. Luna Foundation Guard harus melikuidasi cadangan Bitcoinnya untuk mendukung UST, sehingga berkontribusi terhadap penurunan pasar yang lebih luas dengan dampak yang bertahan lama.

Tether Depeg

Tether (USDT) berdiri sebagai stablecoin terbesar secara global. Meskipun belum terjadi peristiwa depegging besar-besaran, nilainya turun sebesar 3% pada November 2022 setelah jatuhnya bursa FTX dan gejolak pasar yang diakibatkannya.

Meskipun ada spekulasi mengenai jaminan penuhnya, Tether tetap mempertahankan dominasinya di pasar tanpa bukti nyata adanya masalah internal yang signifikan. USDT terus menjadi pilihan stablecoin yang disukai. Pelajari lebih lanjut tentang aplikasi Tether.

USDC Depeg

USDC, stablecoin penting di dunia kripto, mengalami depegging pada Maret 2023 setelah runtuhnya Silvergate Bank, pemegang kunci cadangan agunan USDC.

Devaluasi USDC hingga di bawah 90 sen memicu kekhawatiran pasar yang luas. Namun, depegging ini hanya berumur pendek. Keputusan pemerintah AS untuk menjamin seluruh utang Silvergate Bank meyakinkan investor tentang keamanan cadangan USDC, mencegah potensi jatuhnya stablecoin.

Regulasi dan Depegging Stablecoin

Kerangka peraturan yang mengatur stablecoin telah mengalami perkembangan signifikan, yang ditandai dengan diberlakukannya Undang-Undang Transparansi Stablecoin oleh Kongres AS. Undang-undang ini mengharuskan penerbit stablecoin untuk mendukung mata uang digital mereka yang dipatok dengan aset nyata seperti surat berharga pemerintah atau cadangan uang tunai. Langkah regulasi ini terutama ditujukan untuk menghindari skenario di mana stablecoin didukung oleh mata uang kripto lainnya, sebuah praktik yang sebelumnya terlihat pada penerbit seperti Tether.

Dorongan untuk meningkatkan transparansi dan meningkatkan keamanan finansial ini mewakili kemajuan penting dalam mengatasi kompleksitas dan bahaya yang terkait dengan pelepasan stablecoin. Tindakan ini tidak hanya menjamin stabilitas yang lebih besar pada nilai mata uang digital ini tetapi juga bertujuan untuk menumbuhkan kepercayaan di antara pengguna dan investor. Dengan mewajibkan dukungan yang lebih kuat untuk stablecoin, peraturan ini berupaya memitigasi risiko fluktuasi nilai mendadak yang dapat merusak premis inti stabilitas yang dijanjikan aset digital ini.

Selain itu, peraturan ini dapat membuka jalan bagi penerimaan dan integrasi stablecoin yang lebih luas ke dalam sistem keuangan tradisional, karena peraturan ini menyelaraskan standar operasionalnya dengan standar instrumen keuangan yang lebih mapan. Peningkatan pengawasan dan kejelasan di pasar stablecoin diharapkan memainkan peran penting dalam menstabilkan sektor mata uang kripto, memastikan bahwa stablecoin dapat secara efektif menjembatani kesenjangan antara aset digital dan sistem moneter konvensional.

Harap diperhatikan bahwa Plisio juga menawarkan kepada Anda:

Buat Faktur Kripto dalam 2 Klik and Terima Donasi Kripto

12 integrasi

6 perpustakaan untuk bahasa pemrograman paling populer

19 cryptocurrency dan 12 blockchain