Stablecoin có thực sự ổn định không? Đi sâu vào Depegging

Stablecoin, một loại tiền điện tử độc đáo, được thiết kế để duy trì giá trị ổn định so với một tài sản cụ thể, như tiền tệ fiat hoặc vàng. Sức hấp dẫn của họ đã tăng lên trong lĩnh vực tài chính phi tập trung ( DeFi ), mang đến giải pháp thay thế ổn định hơn cho những biến động giá trị thường xuyên hỗn loạn của Bitcoin và các loại tiền điện tử khác. Tuy nhiên, sự ổn định được cho là của những đồng tiền này không phải lúc nào cũng được đảm bảo.

Nhiều yếu tố khác nhau có thể dẫn đến việc stablecoin đi chệch khỏi mức chốt của chúng - tình huống mà chúng không phù hợp với giá trị tài sản cơ bản của chúng. Lấy USDC làm ví dụ, một loại tiền ổn định được củng cố bởi dự trữ tiền mặt bằng đô la Mỹ và chứng khoán chính phủ ngắn hạn. Lý tưởng nhất là một USDC phải tương đương với một đô la. Tuy nhiên, các động lực thị trường như cung hoặc cầu biến động hoặc thậm chí cố tình thao túng thị trường có thể dẫn đến giao dịch USDC trên hoặc dưới mức cố định của nó.

Hiện tượng depegging có thể làm xói mòn đáng kể niềm tin và tính hiệu quả của stablecoin. Lời hứa cốt lõi của họ là tạo điều kiện thuận lợi cho các giao dịch nhanh chóng, tiết kiệm và toàn cầu mà không ảnh hưởng đến sự ổn định về giá và khả năng dự đoán. Depegging không chỉ ảnh hưởng đến độ tin cậy của stablecoin mà còn có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận và chiến lược tài chính của cả người dùng và tổ chức phát hành các stablecoin này. Sự bất ổn này đặt ra thách thức đối với vai trò của chúng là phương tiện trao đổi và lưu trữ giá trị đáng tin cậy trong thế giới năng động của tiền điện tử.

Phân tích các yếu tố kích hoạt và rủi ro liên quan đến việc Depegging Stablecoin

Stablecoin là một loại tiền kỹ thuật số được thiết kế để giữ giá trị ổn định, thường được gắn với các tài sản như đồng đô la Mỹ. Bất chấp mục tiêu ổn định của chúng, những đồng tiền này có thể gặp phải tình trạng giảm giá, trong đó giá trị thị trường của chúng chênh lệch đáng kể so với giá trị cố định dự kiến. Bài viết này đi sâu vào nguyên nhân và mối nguy hiểm của việc hủy bỏ stablecoin, tìm cách giải thích lý do tại sao việc hủy bỏ stablecoin lại xảy ra.

Chúng tôi đã xác định được 18 yếu tố chính có thể dẫn đến việc gỡ bỏ, làm nổi bật tính phức tạp của vấn đề này. Dưới đây là 18 yếu tố rủi ro đối với stablecoin:

Rủi ro thao túng thị trường : Những người chơi trên thị trường lớn có thể thao túng giá của stablecoin, dẫn đến việc phá giá.
Mối lo ngại về tính minh bạch : Việc thiếu thông tin rõ ràng về dự trữ và tài sản thế chấp của một stablecoin có thể tạo ra nghi ngờ và kích hoạt việc hủy bỏ.
Tác động của quy định : Những thay đổi về mặt pháp lý hoặc thách thức về quy định có thể ảnh hưởng đến stablecoin, có khả năng khiến nhu cầu giảm và dẫn đến giảm giá trị.
Lỗ hổng hợp đồng thông minh : Các lỗ hổng trong hợp đồng thông minh củng cố sự ổn định của stablecoin có thể bị khai thác, dẫn đến việc phá hủy.
Thách thức về mạng : Các sự cố hoặc tình trạng quá tải trong mạng hỗ trợ stablecoin có thể làm gián đoạn các giao dịch, gây ra tình trạng phá hủy.
Các vấn đề về định giá tài sản thế chấp : Việc giảm giá trị tài sản thế chấp đằng sau một stablecoin có thể kích hoạt việc giảm giá trị.
Hiệu ứng lạm phát : Lạm phát cao hơn dự đoán đối với tài sản được cố định có thể khiến stablecoin mất giá trị cố định.
Biến động lãi suất : Sự thay đổi về lãi suất có thể ảnh hưởng đến nhu cầu về stablecoin và dẫn đến việc giảm giá.
Sự thay đổi của nhu cầu thị trường : Những thay đổi trong nhu cầu thị trường đối với stablecoin có thể khiến giá trị của chúng dao động và có khả năng giảm giá.
Rủi ro vi phạm bảo mật : Các sự cố hack có thể làm xói mòn niềm tin và dẫn đến việc phá hủy.
Hạn chế về thanh khoản : Thanh khoản thị trường không đủ có thể làm mất ổn định giá trị của stablecoin, gây ra tình trạng giảm giá.
Nhà phát hành mất khả năng thanh toán : Việc phá sản của nhà phát hành stablecoin có thể dẫn đến mất niềm tin và mất giá trị.
Những thiếu sót trong kiểm tra và xác minh : Việc kiểm tra hoặc xác minh tài sản không đầy đủ có thể dẫn đến những lo ngại về việc giảm giá trị.
Phản ứng sốc thị trường : Các sự kiện thị trường không mong đợi có thể làm lung lay niềm tin và dẫn đến giảm giá.
Quản lý yếu kém của nhà phát hành : Thực tiễn quản lý kém có thể làm xói mòn niềm tin vào stablecoin, dẫn đến việc giảm giá trị.
Áp lực cạnh tranh : Sự xuất hiện của các stablecoin mới hoặc sự cạnh tranh từ các stablecoin hiện có có thể ảnh hưởng đến nhu cầu và giá trị của stablecoin.
Sự kiện kinh tế toàn cầu : Những thay đổi lớn về kinh tế toàn cầu, chẳng hạn như những thay đổi trên thị trường ngoại hối hoặc chính sách thương mại quốc tế, có thể tác động đến giá trị của tài sản mà stablecoin được chốt vào, dẫn đến khả năng giảm giá trị.
Tiến bộ công nghệ : Những tiến bộ nhanh chóng trong công nghệ blockchain hoặc việc giới thiệu các cơ chế giao dịch hiệu quả hơn có thể ảnh hưởng đến tiện ích và nhu cầu của một số stablecoin nhất định, có thể dẫn đến việc giảm giá trị khi thị trường điều chỉnh theo các lựa chọn mới hơn.

Mặc dù stablecoin đóng vai trò là mối liên kết quan trọng giữa tài sản kỹ thuật số và tài chính truyền thống nhưng chúng vẫn tiềm ẩn những rủi ro cố hữu. Giải quyết những rủi ro này bao gồm giải quyết các lỗ hổng kỹ thuật, đảm bảo đủ thanh khoản, duy trì tài sản thế chấp phù hợp và cung cấp tính minh bạch và trách nhiệm giải trình. Việc tuân thủ các quy định đang phát triển là rất quan trọng đối với các nhà phát hành stablecoin và người giám sát của họ để đảm bảo một phương tiện giao dịch kỹ thuật số an toàn và hiệu quả. Bằng cách quản lý những rủi ro này và tuân thủ các tiêu chuẩn quy định sắp tới, stablecoin có thể tiếp tục là một công cụ đáng tin cậy và có giá trị trong tài chính kỹ thuật số.

Ví dụ về Depegging

Hãy cùng đi sâu vào một số trường hợp đáng chú ý về việc gỡ bỏ stablecoin, bao gồm các sự kiện liên quan đến UST, Tether và USDC. Tổng quan này không đầy đủ nhưng nêu bật các sự kiện giảm giá quan trọng trong thế giới tiền điện tử.

Hãy xem xét mối liên hệ giữa sự tham gia của Silvergate với FTX và việc phá hủy USDC. Ngoài ra, hãy xem xét kỹ hơn các sự cố gỡ bỏ Tether, tạo tiền đề cho cuộc thảo luận sau đây.

UST Depeg

Ở đây, chúng tôi giải thích việc depegging thông qua các trường hợp như UST, Tether và USDC. Tiếp tục đọc để hiểu biết sâu sắc!

Depeg UST vào đầu tháng 5 năm 2022 là một sự kiện kịch tính trên thị trường tiền điện tử. UST, liên kết với dự án Terra, đã trải qua nhiều lần giảm giá từ mức giá 1 USD trong thời gian này.

Terra, được thành lập vào năm 2018 bởi Terraform Labs, là một nền tảng blockchain được thiết kế cho stablecoin và các ứng dụng phi tập trung. LUNA, tiền điện tử gốc của Terra, đóng một vai trò quan trọng trong việc duy trì sự ổn định của UST. Cơ chế thuật toán sử dụng LUNA để mua UST khi giá của nó bị đe dọa, nhằm mục đích ổn định giá trị của UST.

Trong thời kỳ thị trường suy thoái vào tháng 5 năm 2022, giá trị của LUNA đã giảm mạnh. Việc rút UST đáng kể khỏi Anchor, một nền tảng đặt cược nổi bật cung cấp phần thưởng cho tiền gửi tiền điện tử, đã làm tình hình trở nên trầm trọng hơn. Việc bán số lượng lớn UST sau đó đã dẫn đến áp lực bán mạnh và thị trường điều chỉnh.

Tình trạng này dẫn đến tình trạng thiếu nguồn cung UST, khiến giá trị của nó giảm xuống còn 0,91 USD. Luna Foundation Guard đã phải thanh lý lượng dự trữ Bitcoin của mình để hỗ trợ UST, góp phần khiến thị trường suy giảm trên diện rộng với những tác động lâu dài.

Tether Depeg

Tether (USDT) là stablecoin lớn nhất trên toàn cầu. Mặc dù không có sự kiện giảm giá lớn nào nhưng giá trị của nó đã giảm 3% vào tháng 11 năm 2022 sau sự sụp đổ của sàn giao dịch FTX và dẫn đến tình trạng hỗn loạn trên thị trường.

Bất chấp những đồn đoán liên tục về khả năng thế chấp hoàn toàn của mình, Tether vẫn duy trì sự thống trị của mình trên thị trường mà không có bằng chứng cụ thể về các vấn đề nội bộ quan trọng. USDT tiếp tục là lựa chọn stablecoin được ưa thích. Tìm hiểu thêm về các ứng dụng của Tether.

USDC Depeg

USDC, một loại tiền ổn định quan trọng trong không gian tiền điện tử, đã trải qua giai đoạn ngừng hoạt động vào tháng 3 năm 2023 sau sự sụp đổ của Ngân hàng Silvergate, chủ sở hữu chính dự trữ tài sản thế chấp của USDC.

Việc USDC mất giá xuống dưới 90 xu đã gây ra mối lo ngại rộng rãi trên thị trường. Tuy nhiên, việc giảm giá này chỉ tồn tại trong thời gian ngắn. Quyết định của chính phủ Hoa Kỳ đảm bảo tất cả các khoản nợ của Ngân hàng Silvergate đã trấn an các nhà đầu tư về sự an toàn của dự trữ USDC, ngăn chặn sự sụp đổ tiềm tàng của stablecoin.

Quy định và Depegging của Stablecoin

Khung pháp lý quản lý stablecoin đã trải qua sự phát triển đáng kể, nổi bật là việc Quốc hội Hoa Kỳ ban hành Đạo luật minh bạch Stablecoin. Đạo luật này yêu cầu các tổ chức phát hành stablecoin phải củng cố các loại tiền kỹ thuật số được chốt bằng tiền pháp định của họ bằng các tài sản hữu hình như chứng khoán chính phủ hoặc dự trữ tiền mặt. Động thái quản lý này chủ yếu nhằm mục đích ngăn chặn các tình huống trong đó stablecoin được hỗ trợ bởi các loại tiền điện tử khác, một thông lệ trước đây đã thấy với các tổ chức phát hành như Tether.

Sự thúc đẩy nhằm nâng cao tính minh bạch và tăng cường an ninh tài chính này thể hiện một bước tiến quan trọng trong việc giải quyết sự phức tạp và mối nguy hiểm liên quan đến việc phá hủy stablecoin. Đạo luật này không chỉ đảm bảo sự ổn định cao hơn về giá trị của các loại tiền kỹ thuật số này mà còn nhằm mục đích thúc đẩy niềm tin của người dùng và nhà đầu tư. Bằng cách yêu cầu sự hỗ trợ mạnh mẽ hơn cho stablecoin, quy định này nhằm giảm thiểu rủi ro biến động giá trị đột ngột có thể làm suy yếu tiền đề cốt lõi về sự ổn định mà các tài sản kỹ thuật số này hứa hẹn.

Hơn nữa, quy định này có thể mở đường cho việc chấp nhận và tích hợp rộng rãi hơn các stablecoin vào hệ thống tài chính truyền thống, vì nó điều chỉnh các tiêu chuẩn hoạt động của chúng với các tiêu chuẩn hoạt động của các công cụ tài chính lâu đời hơn. Sự giám sát và sự rõ ràng ngày càng tăng trong thị trường stablecoin dự kiến sẽ đóng một vai trò quan trọng trong việc ổn định lĩnh vực tiền điện tử, đảm bảo rằng stablecoin có thể thu hẹp khoảng cách giữa tài sản kỹ thuật số và hệ thống tiền tệ thông thường một cách hiệu quả.

Xin lưu ý rằng Plisio cũng cung cấp cho bạn:

Tạo hóa đơn tiền điện tử sau 2 lần nhấp and Chấp nhận quyên góp tiền điện tử

12 tích hợp

6 thư viện cho các ngôn ngữ lập trình phổ biến nhất

19 tiền điện tử và 12 chuỗi khối