Чи справді стейблкойни стабільні? Глибоке занурення в видалення пігментів

Стайблкойни, унікальна категорія криптовалют, створені для підтримки стабільної вартості відносно певного активу, наприклад фіатної валюти чи золота. Їхня привабливість зросла в секторі децентралізованих фінансів ( DeFi ), пропонуючи стабільнішу альтернативу часто турбулентним коливанням вартості біткойнів та інших криптовалют. Однак передбачувана стабільність цих монет не завжди гарантована.

Різні фактори можуть призвести до відхилення стейблкоїнів від прив’язки – сценарію, коли вони не відповідають вартості їхнього базового активу. Візьмемо, наприклад, USDC , стейблкойн, який підтримується готівковими резервами в доларах США та короткостроковими державними цінними паперами. В ідеалі один USDC повинен дорівнювати одному долару. Тим не менш, ринкова динаміка, така як коливання попиту чи пропозиції, або навіть навмисне маніпулювання ринком, може призвести до того, що USDC буде торгуватися вище або нижче своєї прив’язки.

Феномен депегінгу може значно підірвати довіру та ефективність стейблкойнів. Їх основна обіцянка полягає в тому, щоб сприяти швидким, економним і глобальним транзакціям без шкоди для стабільності та передбачуваності цін. Депегінг не тільки впливає на надійність стейблкойнів, але також може вплинути на прибутковість і фінансові стратегії як користувачів, так і організацій, що випускають ці стейблкойни. Ця нестабільність ставить під сумнів їхню роль надійних засобів обміну та зберігання цінностей у динамічному світі криптовалют.

Аналіз тригерів і ризиків, пов’язаних із видаленням стейблкойнів

Стейблкойни — це тип цифрової валюти, створений для підтримки стабільної вартості, часто прив’язаної до таких активів, як долар США. Незважаючи на цільову стабільність, ці монети можуть зіткнутися з прив’язкою, коли їхня ринкова вартість значно відхиляється від запланованої прив’язаної вартості. У цій статті розглядаються причини та небезпеки відключення стейблкойнів, намагаючись пояснити, чому відбувається відключення.

Ми визначили 18 ключових факторів, які можуть призвести до дефегінгу, підкреслюючи складність цієї проблеми. Ось 18 факторів ризику для стейблкойнів:

Ризики маніпулювання ринком : Великі гравці ринку можуть маніпулювати ціною стейблкоїнів, що призведе до деприв’язки.
Занепокоєння щодо прозорості : відсутність чіткої інформації про резерви та заставу стейблкойна може викликати сумніви та спровокувати відмову від прив’язки.
Регуляторний вплив : Законодавчі зміни або регуляторні проблеми можуть вплинути на стейблкоїни, потенційно спричинивши падіння попиту та скасування прив’язки.
Уразливості смарт-контрактів : недоліки в смарт-контрактах, які підтримують стабільність стейблкойнів, можуть бути використані, що призведе до усунення прив’язки.
Проблеми з мережею : проблеми або перевантаження в мережі, яка підтримує стейблкойн, можуть порушити транзакції, спричинивши відключення прив’язки.
Проблеми з оцінкою застави : падіння вартості застави за стейблкоїном може спровокувати усунення прив’язки.
Наслідки інфляції : вища, ніж очікувалося, інфляція прив’язаного активу може спричинити втрату прив’язки стейблкойна.
Коливання відсоткових ставок : коливання відсоткових ставок можуть вплинути на попит на стейблкоїни та призвести до усунення прив’язки.
Мінливість ринкового попиту : зміни в ринковому попиті на стейблкоїни можуть спричинити коливання їхньої вартості та потенційну дезалежність.
Ризики порушення безпеки : інциденти злому можуть підірвати довіру та призвести до відключення.
Обмеження ліквідності : недостатня ринкова ліквідність може дестабілізувати вартість стейблкойна, спричиняючи відмову від прив’язки.
Неплатоспроможність емітента : банкрутство емітента стейблкоїна може призвести до втрати довіри та відключення.
Недоліки аудиту та перевірки : неадекватні аудити або перевірка активів можуть спричинити занепокоєння щодо усунення приписок.
Реакція на ринковий шок : несподівані ринкові події можуть похитнути впевненість і призвести до дезалежності.
Погане управління емітентом : погана практика управління може підірвати довіру до стейблкоїна, що призведе до усунення прив’язки.
Тиск конкуренції : поява нових стейблкойнів або конкуренція з боку існуючих може вплинути на попит і вартість стейблкойнів.
Глобальні економічні події : великі глобальні економічні зміни, такі як зміни на валютних ринках або політиці міжнародної торгівлі, можуть вплинути на вартість активів, до яких прив’язані стейблкоїни, що призведе до потенційної дезалежності.
Технологічний прогрес : швидкий прогрес у технології блокчейну або запровадження ефективніших механізмів транзакцій може вплинути на корисність і попит на певні стейблкойни, що, можливо, призведе до відключення залежностей, оскільки ринок адаптується до нових варіантів.

Незважаючи на те, що стейблкойни є важливою ланкою між цифровими активами та традиційними фінансами, вони пов’язані з невід’ємними ризиками. Усунення цих ризиків передбачає усунення технічної вразливості, забезпечення адекватної ліквідності, підтримку відповідної застави, а також забезпечення прозорості та підзвітності. Відповідність нормам, що розвиваються, життєво важлива для емітентів стейблкойнів та їх зберігачів, щоб забезпечити безпечне та ефективне середовище цифрових транзакцій. Управляючи цими ризиками та дотримуючись майбутніх нормативних стандартів, стейблкойни можуть і надалі залишатися надійним і цінним інструментом у сфері цифрових фінансів.

Приклади Depegging

Давайте заглибимося в деякі помітні випадки відключення стейблкойнів, включаючи події, пов’язані з UST, Tether і USDC. Цей огляд не є вичерпним, але висвітлює важливі події у сфері криптовалюти.

Розглянемо зв’язок між залученістю Silvergate до FTX і депегінгом USDC. Крім того, подивіться уважніше на інциденти відключення Tether, створюючи основу для наступного обговорення.

UST Depeg

Тут ми пояснюємо відмову від прив’язки через такі випадки, як UST, Tether і USDC. Продовжуйте читати, щоб дізнатися більше!

Відмова від UST на початку травня 2022 року стала драматичною подією на ринку криптовалют. Протягом цього періоду UST, пов’язаний з проектом Terra, неодноразово знижувався від своєї вартості в 1 долар.

Terra, заснована в 2018 році компанією Terraform Labs, є блокчейн-платформою, розробленою для стейблкойнів і децентралізованих програм. LUNA, рідна криптовалюта Terra, відіграє вирішальну роль у підтримці стабільності UST. Алгоритмічний механізм використовує LUNA для придбання UST, коли його ціна знаходиться під загрозою, з метою стабілізації вартості UST.

Під час спаду ринку в травні 2022 року вартість LUNA різко впала. Значне вилучення UST з Anchor, відомої платформи ставок, що пропонує винагороди за депозити в криптовалюті, погіршило ситуацію. Подальший продаж великої кількості UST призвів до сильного тиску продажів і корекції ринку.

Ця ситуація призвела до дефіциту пропозиції UST, через що його вартість впала до 0,91 дол. Luna Foundation Guard довелося ліквідувати свої резерви біткойнів, щоб підтримати UST, сприяючи ширшому падінню ринку з тривалими наслідками.

Tether Depeg

Tether (USDT) є найбільшим стейблкоіном у світі. Незважаючи на те, що не було серйозної події, пов’язаної з обмеженням, її вартість знизилася на 3% у листопаді 2022 року після обвалу біржі FTX і викликаного цим негараздів на ринку.

Незважаючи на триваючі припущення щодо повної застави, Tether зберіг своє домінування на ринку без конкретних доказів значних внутрішніх проблем. USDT залишається кращим стейблкойном. Дізнайтеся більше про програми Tether.

Депег USDC

USDC, важливий стейблкоїн у криптопросторі, пережив припинення прив’язки в березні 2023 року після краху Silvergate Bank, ключового власника заставних резервів USDC.

Девальвація USDC до рівня нижче 90 центів викликала широке занепокоєння ринку. Однак це звільнення було недовгим. Рішення уряду США гарантувати всі борги Silvergate Bank запевнило інвесторів у безпеці резервів USDC, запобігши потенційному краху стейблкойна.

Регулювання стейблкойнів і депегінг

Нормативно-правова база, що регулює стейблкойни, зазнала значного розвитку, про що свідчить ухвалення Конгресом США Закону про прозорість стейблкойнів. Це законодавство вимагає від емітентів стейблкойнів підкріплювати свої цифрові валюти, прив’язані до фіатної валюти, матеріальними активами, такими як державні цінні папери або грошові резерви. Ці регулятивні кроки в основному спрямовані на запобігання сценаріям, коли стейблкоїни забезпечені іншими криптовалютами, що раніше спостерігалося в емітентів, таких як Tether.

Цей поштовх до покращення прозорості та підвищення фінансової безпеки є ключовим прогресом у подоланні складнощів і небезпек, пов’язаних із усуненням прив’язки стейблкоїнів. Закон не тільки забезпечує більшу стабільність вартості цих цифрових валют, але й спрямований на зміцнення довіри серед користувачів та інвесторів. Встановлюючи більш надійну підтримку для стейблкойнів, нормативне регулювання спрямоване на пом’якшення ризику раптових коливань вартості, які можуть підірвати основну передумову стабільності, яку обіцяють ці цифрові активи.

Крім того, це регулювання може прокласти шлях для ширшого визнання та інтеграції стейблкойнів у традиційну фінансову систему, оскільки воно узгоджує їх операційні стандарти зі стандартами більш усталених фінансових інструментів. Очікується, що посилений нагляд і ясність на ринку стейблкойнів зіграють вирішальну роль у стабілізації сектору криптовалют, гарантуючи, що стейблкойни зможуть ефективно подолати розрив між цифровими активами та звичайними грошовими системами.

Зверніть увагу, що Plisio також пропонує вам:

Створіть крипторахунки-фактури в 2 кліки and Приймайте криптовалютні пожертви

12 інтеграції

6 бібліотеки для найпопулярніших мов програмування

19 криптовалют і 12 блокчейн