سعر الفائدة الفيدرالي والبيتكوين: كيف تؤثر سياسة الأموال الفيدرالية على أسواق العملات المشفرة
تطالب الأسواق بتخفيض سعر الفائدة، لكن باول لم يُلبِّ هذا المطلب. يُتداول البيتكوين حاليًا عند حوالي 77,000 دولار أمريكي في أواخر مايو، أي أقل بنحو 50,000 دولار أمريكي من أعلى مستوى تاريخي له في أكتوبر 2025 والذي بلغ حوالي 126,000 دولار أمريكي. لا يُفسِّر أيٌّ من السيناريوهات الصعودية أو الهبوطية هذا الفارق بمفرده. يُفسِّره سعر الفائدة الفيدرالي، بمجرد التوقف عن اعتباره عاملًا مُؤثِّرًا والبدء في اعتباره عاملًا مُؤثِّرًا تدريجيًا على جميع العوامل الأخرى. تُحلِّل هذه المقالة العلاقة بين سعر الفائدة وعواملها النفسية، وكيف أعادت حقبة صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفورية صياغة هذه العلاقة.
أين يقف سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية اليوم؟
اعتبارًا من اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية المنعقد في 29 أبريل 2026، يتراوح النطاق المستهدف لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية بين 3.50 و3.75 بالمئة . وهذا النطاق لم يتغير منذ ديسمبر 2025، ويمثل الإبقاء على سعر الفائدة للمرة الثالثة على التوالي. يشير كل من سعر الفائدة الفيدرالي، وسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية، و"سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية" إلى نفس معيار تكلفة الاقتراض قصير الأجل - وهو الحد الأدنى الذي تُستمد منه أسعار الرهن العقاري، وسعر الفائدة الأساسي، وقروض الشركات. ويعكس الإبقاء الحالي على سعر الفائدة موازنة مجلس الاحتياطي الفيدرالي بين التضخم المستقر وتباطؤ سوق العمل. وقد انقسمت الأصوات بنتيجة 8-4، وهو أكبر عدد من الأصوات المعارضة لقرار يتعلق بالسياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي منذ أكتوبر 1992، حيث أيد ثلاثة معارضين خفضًا فوريًا، بينما أيد معارض واحد رفعًا. وكان هذا الاجتماع هو المؤتمر الصحفي الأخير لجيروم باول كرئيس للجنة. وقد تم ترشيح كيفن وارش ليحل محله في وقت لاحق من هذا العام.
من الصفر إلى 5.50% والعودة: مسار سعر الفائدة الفيدرالي الذي أعاد تشكيل العملات المشفرة
لفهم كيف أثرت سياسة الاحتياطي الفيدرالي على دورة العملات المشفرة هذه، من المفيد تتبع مسار سعر الفائدة من أحد طرفيه إلى الطرف الآخر.
مارس 2020. تحركت لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية بسرعة. خفضت أسعار الفائدة مرتين بشكل طارئ خلال اثني عشر يومًا. خمسون نقطة أساس في 3 مارس، ومئة أخرى في 15 مارس. استقر النطاق المستهدف لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية عند 0 إلى 0.25 بالمئة، وبقي عند هذا المستوى لمدة عامين. انهار سعر البيتكوين إلى 3800 دولار في 13 مارس مع تذبذب الأسواق العالمية. وبحلول نهاية العام، كان سعره يقارب 29000 دولار. وبحلول نوفمبر 2021، سجل أعلى مستوى له على الإطلاق آنذاك عند حوالي 69000 دولار. شكل نظام سعر الفائدة الصفري، إلى جانب التيسير الكمي غير المحدود، الاختبار الأمثل لنظرية "التيسير النقدي يرفع قيمة الأصول الخطرة". وقد استجاب البيتكوين لهذه النظرية.
كان التشديد النقدي الذي تلا ذلك الأسرع منذ أربعة عقود. بدأت أولى الزيادات في 16 مارس 2022، وتلتها إحدى عشرة زيادة على مدى ستة عشر شهرًا، بإجمالي 525 نقطة أساس. وبلغت الدورة ذروتها عند 5.25 إلى 5.50 بالمئة في 26 يوليو 2023. كان رد فعل البيتكوين قاسيًا، حيث انخفض إلى 15,480 دولارًا في نوفمبر 2022، في اليوم التالي لتقديم FTX طلبها. ثم تعافى ببطء ليصل إلى نطاق 29,000-30,000 دولار مع بلوغ أسعار الفائدة ذروتها. بعد ذلك، أبقى الاحتياطي الفيدرالي على سعر الفائدة عند ذروته لمدة أربعة عشر شهرًا، وهي أطول فترة تثبيت في أي دورة منذ أوائل العقد الأول من الألفية الثانية، بينما تعافى البيتكوين تدريجيًا ليصل إلى ما فوق الأربعين ألف دولار قبل الموافقة على صندوق المؤشرات المتداولة الفوري.
كان يوم 18 سبتمبر 2024 نقطة تحول حاسمة، حيث خفض الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساسية إلى ما بين 4.75% و5.00%. وتلا ذلك ثلاثة تخفيضات أخرى في عام 2024 (بإجمالي 100 نقطة أساسية). ثم تلتها ثلاثة تخفيضات أخرى في عام 2025 (بإجمالي 75 نقطة أساسية)، ليصل النطاق المستهدف إلى ما بين 3.50% و3.75% بحلول ديسمبر. تجاوز سعر البيتكوين حاجز 100,000 دولار لأول مرة في 5 ديسمبر 2024، مسجلاً 103,679 دولارًا. وبلغت ذروة الدورة في أكتوبر 2025 متجاوزة 125,000 دولار، قبل أن تشهد تراجعًا نحو 77,000 دولار.
| تاريخ | إجراءات اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة | نطاق الهدف | البيتكوين في ذلك الوقت |
|---|---|---|---|
| 15 مارس 2020 | قطع طارئ (-100 بت في الثانية) | 0–0.25% | حوالي 5000 دولار (أدنى سعر 3800 دولار في 13 مارس) |
| 10 نوفمبر 2021 | استقر عند مستوى 0-0.25% منذ مارس 2020 | 0–0.25% | 69000 دولار (أعلى سعر في الدورة) |
| 16 مارس 2022 | أول رحلة مشي (+25 نقطة أساسية) | 0.25–0.50% | حوالي 38,000 دولار - 41,000 دولار |
| 2 نوفمبر 2022 | ارتفاع (+75 نقطة أساس)؛ انهيار FTX بعد 9 أيام | 3.75–4.00% | حوالي 16,500 دولار (أدنى سعر 15,480 دولار) |
| 22 مارس 2023 | ارتفاع (+25 نقطة أساسية)، بعد 10 أيام من SVB | 4.75–5.00% | حوالي 26,400 دولار (+32.9% أسبوعياً) |
| 26 يوليو 2023 | رفع نهائي (+25 نقطة أساس)؛ يبدأ تعليق لمدة 14 شهرًا | 5.25–5.50% | حوالي 29000 دولار |
| 11 يناير 2024 | الاحتفاظ؛ تمت الموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفورية في نفس اليوم | 5.25–5.50% | حوالي 46000 دولار - 47000 دولار |
| 18 سبتمبر 2024 | القطع الأول (-50 بت في الثانية) | 4.75–5.00% | موجز 61000 دولار |
| 5 ديسمبر 2024 | قال باول: "البيتكوين مثل الذهب". | 4.50–4.75% | 103,679 دولارًا (عند الوصول إلى هدف 100 ألف دولار) |
| 29 أكتوبر 2025 | قطع (-25 قاعدة)؛ اعتراضان | 3.75–4.00% | حوالي 125,835 دولارًا (منطقة ATH للدورة) |
| 29 أبريل 2026 | تم تعليق القرار؛ 8 أصوات مقابل 4 (أكبر عدد من الأصوات المعارضة منذ أكتوبر 1992) | 3.50–3.75% | حوالي 78000 دولار |
ما يلفت الانتباه في هذا الجدول ليس أن أسعار الفائدة المنخفضة تدعم العملات الرقمية بينما تؤدي أسعار الفائدة المرتفعة إلى انهيارها؛ فهذا التفسير سطحي للغاية ويفقد دقته عند ارتفاع سعر الفائدة في وادي السيليكون (SVB) وردة الفعل المتوقعة في سبتمبر 2024. بل ما يلفت الانتباه هو النظام السائد . فقد هيأت فترات طويلة عند الحد الأدنى الصفري الظروف لارتفاع سعر الفائدة في الفترة 2020-2021. أما الارتفاع السريع الذي استمر ستة عشر شهرًا ليصل إلى 5.50% فقد أدى إلى كسر الرافعة المالية وكشف عن شركتي FTX وThree Arrows. في المقابل، منحت فترة التجميد التي استمرت أربعة عشر شهرًا المستثمرين المؤسسيين الوقت الكافي للاستثمار في إطلاق صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs).
كيف تؤثر سياسة الاحتياطي الفيدرالي فعلياً على العملات المشفرة
أربع قنوات. أطر زمنية مختلفة. غالباً ما تتعارض مع بعضها البعض خلال نفس الأسبوع، وهذا هو سبب ظهور ردود الفعل قصيرة المدى مشوشة للغاية.
ابدأ بما يتحرك فعلياً: سعر الفائدة الفعلي على الأموال الفيدرالية، وهو المتوسط المرجح بالحجم الذي تقرض به المؤسسات الإيداعية أرصدة احتياطياتها لليلة واحدة في سوق الأموال الفيدرالية. النطاق المستهدف هو ما تنشره لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية بعد كل اجتماع لها. أما السعر الفعلي فهو السعر المتداول في أي يوم عمل. يستخدم الاحتياطي الفيدرالي فائدة أرصدة الاحتياطي (سعر الفائدة على أرصدة الاحتياطي) وآلية اتفاقية إعادة الشراء العكسي لليلة واحدة كأداتين رئيسيتين للحفاظ على السعر الفعلي ضمن النطاق المستهدف.
القناة الأولى هي ارتباط الأسهم بين الإقبال على المخاطرة والنفور منها. يتصرف البيتكوين كسهم تقني ذي معامل بيتا مرتفع عندما تكون توقعات أسعار الفائدة مستقرة، ويتصرف كأصل اقتصادي كلي عندما تتغير هذه التوقعات. بلغ ارتباطه المتحرك لمدة 30 يومًا مع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 قيمة 0.88 في أوائل يناير 2025، ثم انخفض لفترة وجيزة إلى حوالي -0.30 في أواخر عام 2025 خلال موجة البيع التي أعقبت خفض أسعار الفائدة، ويستقر حاليًا عند حوالي 0.74 في مارس 2025. هذا التذبذب الكبير خلال اثني عشر شهرًا هو القناة نفسها.
القناة الثانية هي الدولار. تراوحت قيمة الارتباط بين البيتكوين ومؤشر الدولار الأمريكي بين -0.4 و-0.8 خلال السنوات الخمس الماضية، مع تسجيل قيمة -0.65 في الربع الأول من عام 2024. عندما يشدد الاحتياطي الفيدرالي سياسته النقدية بوتيرة أسرع من البنوك المركزية الأخرى، يرتفع مؤشر الدولار. عندما بلغ مؤشر الدولار ذروته عند 114 في الربع الأخير من عام 2022، كان البيتكوين عند أدنى مستوى له في دورته.
القناة الثالثة هي التي أرى أن الناس يقللون من شأنها: اقتصاديات عائدات العملات المستقرة. تمتلك شركة تيثر ما يقارب 135 مليار دولار من سندات الخزانة الأمريكية مقابل قيمة سوقية تبلغ 176 مليار دولار. كل 50 نقطة أساس يخفضها الاحتياطي الفيدرالي تُقلل حوالي 600 مليون دولار من دخل تيثر السنوي من الفوائد، ويتأثر بذلك بشكل مماثل شركة سيركل والجهات المصدرة الأصغر حجماً للعملات المدعومة بالعملات الورقية. تُعدّ جهات إصدار العملات المستقرة، كمجموعة، الآن سابع أكبر مشترٍ لديون الحكومة الأمريكية. وهذا يجعل نطاق تأثير هذه العملات سيادياً.
القناة الرابعة هي عوائد التمويل اللامركزي (DeFi) التي تتنافس على ودائع الدولار نفسها. عندما بلغ النطاق المستهدف لسعر الفائدة الفيدرالي ذروته عند 5.25 إلى 5.50 بالمئة، ارتفع معدل ادخار DAI الخاص بـ Maker إلى 8 بالمئة للحفاظ على العملات المستقرة داخل البروتوكول. وقد رصدت ورقة بحثية محكمة نُشرت في مجلة الاستقرار المالي (Journal of Financial Stability) تأخرًا زمنيًا قدره 3 أيام (T+3) في انتقال قرارات لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) إلى معدلات إقراض USDC وUSDT، وهو تأخير ثابت في كلا الحالتين. ومع انخفاض سعر الفائدة الفيدرالي نحو 3.5 بالمئة، تنخفض عوائد التمويل اللامركزي (DeFi) تبعًا لذلك، ويتجه رأس المال مجددًا للبحث عن المخاطر داخل بنية البروتوكول.
أفضل تفسير لكيفية تجميع هذه القنوات يأتي من دراسة Binance Research رقم 4. قبل الموافقة على صناديق المؤشرات المتداولة الفورية، كان ارتباط البيتكوين بمؤشر اتساع التيسير العالمي (وهو مقياس لموقف البنوك المركزية يشمل 41 اقتصادًا) طفيفًا عند +0.21. وبحلول أوائل عام 5، انقلب هذا الارتباط إلى -0.778. هذا ليس فك ارتباط، بل هو استثمار مؤسسي يسبق قرار الاحتياطي الفيدرالي بستة إلى اثني عشر شهرًا: فبحلول وقت صدور قرار خفض سعر الفائدة، يكون هذا الاستثمار قد بدأ بالفعل.
ثلاث حلقات تُخالف القصة البسيطة
إن مقولة "خفض الاحتياطي الفيدرالي لسعر الفائدة، وارتفاع سعر البيتكوين" تفشل في كثير من الأحيان لدرجة تجعلها عديمة الجدوى كقاعدة تداول. فسعر الفائدة ليس عاملاً مؤثراً، بل هو عامل ثانوي. المهم في اللحظة الراهنة هو أي عامل آخر يكون له التأثير الأكبر.
ثلاث حلقات من السنوات الثلاث الماضية تستحق التذكر.
جاء انهيار بنك وادي السيليكون في مارس 2023 في خضمّ فترة تشديد السياسة النقدية. وبحسب التفسير المنطقي، كان من المفترض أن ينخفض سعر البيتكوين. لكنه بدلاً من ذلك، ارتفع بنسبة 32.9% في أسبوع واحد، من 19,726 دولارًا إلى 26,400 دولارًا. وعادت فرضية الضغط المصرفي إلى الظهور فجأة: فقد رغب الناس في أصول لا تُكدّس في ميزانية البنك المتعثر.
في 18 سبتمبر 2024، شهدنا أول انخفاض في سعر صرف الين. خمسون نقطة أساس، وهو أعلى من التوقعات. ارتفع سعر البيتكوين إلى 61,000 دولار، ثم انخفض لعدة أيام. وكان آرثر هايز قد حذر في الأسبوع السابق من أن تراجع المضاربة على الين سيطغى على أخبار أسعار الفائدة. وقد صدقت توقعاته.
ثم جاءت تخفيضات أسعار الفائدة في أكتوبر ونوفمبر 2025، وكلاهما بمقدار 25 نقطة أساس، وتم تنفيذها في الموعد المحدد. ومع ذلك، انخفض سعر البيتكوين بنحو الربع خلال الأسابيع التالية. ويعود السبب إلى خروج تدفقات الأموال من صناديق المؤشرات المتداولة: حيث تم سحب 6.4 مليار دولار من صناديق البيتكوين الأمريكية الفورية بين نوفمبر 2025 وفبراير 2026، مما أدى إلى طغيان تأثير تخفيضات أسعار الفائدة.
| تاريخ | إجراءات الاحتياطي الفيدرالي | التحرك المتوقع للبيتكوين | تحرك البيتكوين الفعلي | التجاوز المهيمن |
|---|---|---|---|---|
| مارس 2023 (SVB) | جولة على الأقدام | هبوط (تجنب المخاطرة) | +32.9% في أسبوع واحد | أطروحة الملاذ الآمن في ظل ضغوط العمل المصرفي |
| سبتمبر 2024 (النسخة الأولى) | -50 نقطة في الثانية | صعود (مخاطرة) | ارتفاع طفيف بنسبة 1.2% ثم استقرار السعر | مخاوف تجارة الين |
| أكتوبر - نوفمبر 2025 (تخفيضات) | -50 نقطة أساس تراكمي | أعلى | -25% على مدى أسابيع | تدفقات خارجة من صناديق المؤشرات المتداولة بقيمة 6.4 مليار دولار |
لماذا يُعد قطاع العملات المستقرة بمثابة قناة نقل مباشرة جديدة للاحتياطي الفيدرالي
تُعدّ العملات المستقرة المجال الذي تُؤثر فيه سياسة الاحتياطي الفيدرالي بشدة على العملات الرقمية، وليس البيتكوين. ارتفعت القيمة السوقية لقطاع العملات المستقرة من حوالي 200 مليار دولار في يناير 2025 إلى ما يقارب 300-320 مليار دولار بحلول أوائل عام 2020. وتستحوذ عملة تيثر على 58-60% من هذه القيمة، بينما تُعتبر سيركل أقرب منافسيها. وقد عالج القطاع ككل حوالي 33 تريليون دولار من حجم المعاملات في عام 2025، بزيادة قدرها 83% على أساس سنوي. وهي الآن مرتبطة بسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية على المستوى السيادي، لأن الجهات المُصدرة تحتفظ باحتياطياتها في سندات الخزانة. وقد حققت تيثر وحدها 13 مليار دولار من الأرباح في عام 2024 من دخل الفوائد على هذه الأرصدة.
راقب ما سيحدث عند انخفاض سعر الفائدة الفيدرالي. سينخفض دخل العائد من المُصدرين تلقائيًا. ومع ذلك، سيستمر الإصدار في النمو، لأن بدائل الدولار المُدرّة للفائدة تفقد ميزتها، وتبدأ العملات المستقرة في الظهور كخيار دفع جذاب مرة أخرى. وقد أوضحت مذكرة ستاندرد تشارترد الصادرة في فبراير 2020 الأمر بوضوح: قد تحتاج وزارة الخزانة الأمريكية إلى زيادة إصدار سندات الخزانة لاستيعاب الطلب على العملات المستقرة إذا نما القطاع نحو تريليوني دولار. ويفترض هذا التوقع ثبات سعر الفائدة الفيدرالي. من شأن دورة خفض حادة أن تُبطئ نمو الإصدار، بينما من شأن رفع سعر الفائدة أن يُسرّعه.
تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفورية: نمط 2024-2026
أُطلقت صناديق المؤشرات المتداولة للبيتكوين الفورية في 11 يناير 2024. ومنذ ذلك الحين، أصبحت تدفقات هذه الصناديق مؤشرًا أدقّ وأكثر دقةً على توقعات الاحتياطي الفيدرالي من سعر البيتكوين الفوري نفسه. بلغ حجم التداول في اليوم الأول 4.6 مليار دولار. وبحلول سبتمبر 2024، وصل صافي التدفقات التراكمية إلى 18.9 مليار دولار. وبحلول نهاية الربع الأول من عام 2010، بلغ 56 مليار دولار. وبلغت أصول صندوق IBIT التابع لشركة بلاك روك وحدها حوالي 54 مليار دولار اعتبارًا من مارس 2011، مسيطرةً بذلك على 49% من سوق صناديق المؤشرات المتداولة للبيتكوين الفورية في الولايات المتحدة. وبلغت ذروة السوق 67 مليار دولار في أواخر عام 2025، عندما كان سعر البيتكوين يتداول قرب 88,000 دولار.
تُظهر مرحلة التدفقات الخارجة نفس القصة ولكن بشكل عكسي. فبين نوفمبر 2025 وفبراير 2023، خسرت صناديق المؤشرات المتداولة للبيتكوين في السوق الأمريكية 6.4 مليار دولار. كان السوق يتوقع عددًا أقل من التخفيضات المتوقعة في أسعار الفائدة مقارنةً بما أشارت إليه بيانات سبتمبر 2025. وكان مُخصصو الأصول المؤسسيون يُعيدون تقييم توقعاتهم لأسعار الفائدة الفيدرالية. انخفاض عدد التخفيضات المتوقعة يعني ارتفاع التكلفة الفعلية للاحتفاظ بأصل غير مُدرّ للدخل، وهذا التدفق الخارج، وليس تحركات أسعار الفائدة نفسها، هو التفسير الذي أعود إليه مرارًا وتكرارًا لانخفاض سعر البيتكوين من أعلى مستوى له في أكتوبر 2025 إلى مستواه الحالي.
| نافذة | التدفق التراكمي لصناديق المؤشرات المتداولة | سعر البيتكوين |
|---|---|---|
| 11 يناير 2024 (اليوم الأول) | حجم مبيعات بقيمة 4.6 مليار دولار | حوالي 46000 دولار - 47000 دولار |
| سبتمبر 2024 (النسخة الأولى) | صافي 18.9 مليار دولار | موجز بقيمة 61,000 دولار تقريبًا |
| أواخر عام 2025 (ATH) | ذروة (حوالي 60 مليار دولار أمريكي فأكثر) | حوالي 125,835 دولارًا |
| س1 2026 | صافي 56 مليار دولار (بعد تدفقات خارجة بقيمة 6.4 مليار دولار خلال الفترة من نوفمبر إلى فبراير) | نطاق السعر التقريبي: 77,000 دولار - 88,000 دولار |
ماذا يقول مؤشر CME FedWatch ومخطط النقاط عن سعر صرف ساعتين 2026
أظهر مخطط النقاط لشهر مارس 2016 أن متوسط توقعات لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية لنهاية عام 2017 بلغ 3.40%. وهذا يعني خفضًا إضافيًا بمقدار 25 نقطة أساس عن النطاق الحالي. اعتبارًا من مايو 2018، تشير توقعات CME FedWatch إلى أن احتمال أي خفض خلال العام أقل من 10%. يتوافق السوق مع توقعات الاحتياطي الفيدرالي لأول مرة منذ عام 2022. وهذا يعني أن العملات المشفرة ستواجه نظامًا منخفض التقلب لتوقعات أسعار الفائدة لبقية العام، ما لم يُشر كيفن وارش إلى خلاف ذلك عند توليه منصبه.
هناك عاملان قد يغيران ذلك. أولهما مسار معدل التضخم، فأي تسارع إضافي يتجاوز 3% سيؤدي إلى تثبيت أسعار الفائدة قصيرة الأجل حتى نهاية العام. أما العامل الثاني فهو تعليق وارش على سعر الفائدة المحايد للاحتياطي الفيدرالي، والذي قد يؤثر على أسعار السوق دون أي تغيير فعلي في سعر الفائدة. كلا الاتجاهين مهم. فالتحول نحو سياسة نقدية متشددة سيؤثر سلبًا على البيتكوين من خلال الدولار والأسهم، بينما سيؤدي التحول نحو سياسة نقدية متساهلة إلى تقليص إصدارات العملات المستقرة.
ماذا يعني هذا لمستثمري العملات المشفرة وأنظمة الدفع؟
التحليلات العملية موجزة. تفقد العملات المستقرة ذات العائد دخلها مع انخفاض سعر الفائدة الفيدرالي، لكنها تكتسب فائدة في مجال المدفوعات. بالنسبة للتجار الذين يقبلون USDC أو USDT، يُعدّ هذا عاملًا مساعدًا، وليس عاملًا معاكسًا. تُعتبر تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) الآن المؤشر الرئيسي. يشير استمرار تدفقات العملات المستقرة إلى ضعف السوق الفورية بغض النظر عن سعر الفائدة. تشهد بنية المدفوعات الرقمية اندماجًا في هذا السياق. انسحبت Coinbase Commerce من الأسواق خارج الولايات المتحدة وسنغافورة في 31 مارس 2026، مما دفع حوالي 8000 تاجر إلى البحث عن بدائل مثل Plisio وNOWPayments وCoinGate. يبرز التوجه نحو بوابات الدفع الخاصة بالعملات المستقرة بشكل واضح عندما تنخفض عوائد العملات الورقية.
