العائد السنوي الفعلي مقابل سعر الفائدة: الفرق، الصيغة، ومعدلات 2026
باختصار، يُظهر معدل العائد السنوي (APY) ما تكسبه فعليًا. أما سعر الفائدة فهو الأهم. يفصل بينهما بضعة أرقام عشرية، لكن هذه الأرقام تتراكم، وعلى مدى عقود تُحدد ما إذا كان حساب التقاعد مريحًا أم أن قرض الرهن العقاري مُرهقًا. هذا الفارق تحديدًا هو سبب إلزام قانون الشفافية في الادخار جميع البنوك الأمريكية بنشر رقم معدل العائد السنوي. مع ذلك، لا يزال معظم المدخرين ينظرون إلى الرقم الخاطئ.
إذن، من أين يأتي معدل العائد السنوي (APY)؟ وكيف يختلف عن معدل الفائدة السنوي (APR) وسعر الفائدة البسيط المُعلن على القروض؟ كيف ستبدو الأرقام في عام 2026 في البنوك الأمريكية، وشهادات الإيداع، ومجمعات التمويل اللامركزي (DeFi)؟ وكيف ساهمت حسابات التراكم نفسها في وضع قواعد الإفصاح في الاحتياطي الفيدرالي، وكيف أدت، بشكل منفصل، إلى انهيار ما يقارب 50 مليار دولار من القيمة عندما انهارت عملة مستقرة خوارزمية تُدعى UST في غضون ثلاثة أيام؟ هذا ما تتناوله هذه المقالة.
ما هو معدل العائد السنوي الفعلي (APY) وما هو معدل الفائدة؟
معدل الفائدة، بالمعنى الدقيق الذي تستخدمه البنوك، هو النسبة المئوية السنوية الأساسية المدفوعة على الأموال في حساب الإيداع قبل احتساب أي فوائد مركبة. وهو ببساطة أداة قياس الفائدة. فإذا حدد البنك معدل فائدة 4.00% ودفع لك مرة واحدة في نهاية العام على رصيد قدره 10,000 دولار، فستحصل على 400 دولار.
العائد السنوي الفعلي (APY) هو نفس المنتج ولكن من منظور الفائدة المركبة. فهو يوضح لك ما يربحه حسابك فعليًا على مدار اثني عشر شهرًا عندما تُدفع الفائدة أكثر من مرة في السنة ويبدأ الحساب في اكتساب فائدة خاصة به. يتوقف معدل الفائدة البسيط عند هذا الحد، بينما يُظهر العائد السنوي الفعلي باقي التفاصيل.
يشترط القانون الفيدرالي الأمريكي إدراج الرقم الثاني في كل حساب إيداع أمريكي. وبموجب قانون الحقيقة في الادخار لعام ١٩٩١، المُقنّن في اللائحة DD (١٢ CFR الجزء ١٠٣٠، الذي يُنفّذه مكتب الحماية المالية للمستهلك)، يتعين على البنوك الإفصاح عن معدل العائد السنوي (APY) باستخدام الصيغة الواردة في الملحق أ. وتتبع اتحادات الائتمان اللائحة الموازية NCUA الجزء ٧٠٧. والهدف من هذه القاعدة هو حماية المستهلك. فبدون إفصاح موحد عن العائد، قد تُعلن البنوك عن معدلات اسمية مختلفة وجداول فائدة مركبة متباينة، مما يجعل المقارنة غير عادلة. ويُوحّد معدل العائد السنوي (APY) جميع العوامل.
الفرق بين العائد السنوي الفعلي وسعر الفائدة
إن أوضح طريقة لرؤية الفرق بين معدل العائد السنوي ومعدل الفائدة هي وضع كليهما على نفس المنتج.
يعلن أحد البنوك عن حساب توفير بفائدة 4.00% تُحتسب شهريًا. معدل الفائدة هو 4.00%، بينما معدل العائد السنوي هو 4.07%. هذا الفرق البسيط البالغ 0.07 نقطة مئوية هو نتيجة تأثير الفائدة المركبة على الرصيد. في كل شهر، تُضاف الفائدة المكتسبة إلى الرصيد، وتُحسب فائدة الشهر التالي على الرصيد الجديد (الأكبر قليلًا). على مدار عام، يتراكم هذا التأثير.
تترتب على ذلك ثلاث قواعد:
- يكون معدل العائد السنوي دائمًا مساويًا أو أكبر من معدل الفائدة المعلن. ويتساوى هذا المعدل فقط عندما تُدفع الفائدة مرة واحدة بالضبط في نهاية العام.
- كلما زاد تكرار عملية التراكم، زادت الفجوة بين العائد السنوي الفعلي وسعر الفائدة.
- يمكن أن يكون لحسابين لهما نفس المعدل الرئيسي معدلات فائدة سنوية مختلفة بشكل ملحوظ إذا اختلفت جداول التراكم الخاصة بهما.
تكمن المشكلة الأكبر لدى المستهلكين في هذه النقطة الأخيرة. فنسبة فائدة 4.00% تُحسب يوميًا تُنتج عائدًا سنويًا قدره 4.08%، بينما النسبة نفسها 4.00% تُحسب سنويًا تُنتج عائدًا سنويًا قدره 4.00% بالضبط. قد يبدو الفرق ضئيلًا في كشف الحساب ربع السنوي، ولكنه يصبح واضحًا مع مرور السنوات.
صيغة العائد السنوي لكل حساب توفير
هناك صيغة واحدة. يوضحها الملحق (أ) من لائحة DD، وتقوم كل آلة حاسبة تابعة لبنك رئيسي بإجراء نفس العمليات الحسابية في الخلفية:
معدل العائد السنوي = (1 + r/n)^n − 1
متغيران. r هو معدل الفائدة السنوي الاسمي، مكتوبًا كعدد عشري. n هو عدد مرات تراكم الفائدة في السنة.
قم بتطبيق معدل 4.00% من خلال الصيغة مع احتساب الفائدة المركبة يومياً، لذا فإن n = 365:
1. معدل العائد السنوي الفعلي = (1 + 0.04/365)^365 − 1
2. معدل العائد السنوي الفعلي = (1.0001096)^365 − 1
3. معدل العائد السنوي الفعلي = 1.04081 - 1
4. معدل العائد السنوي الفعلي = 0.04081، أي ما يعادل 4.08%
هذا صف واحد من الجدول. الآن، كرر العملية عند نسبة فائدة 5.00%، وهي النسبة التي وصلت إليها العديد من حسابات التوفير ذات العائد المرتفع في عام 2024 قبل أن يبدأ الاحتياطي الفيدرالي في خفضها.
- معدل الفائدة السنوي المركب اليومي (ن = 365): 5.13%
- شهريًا (عدد الحالات = 12): معدل العائد السنوي = 5.12%
- ربع سنوي (ن = 4): معدل العائد السنوي = 5.09%
- سنوي (ن = 1): معدل العائد السنوي = 5.00%
إذن، ما هو المبلغ الحقيقي؟ باستثمار 10,000 دولار في السنة الأولى، يبلغ الفرق بين الدخل اليومي والسنوي 13 دولارًا. وعلى مدى عشر سنوات، يرتفع هذا الفرق إلى حوالي 200 دولار. مبلغ حقيقي. أقل دراماتيكية مما يدعيه البعض، وأكثر من لا شيء.
أمثلة على معدل العائد السنوي المعلن مقابل معدل الفائدة المحدد
تتمثل إحدى الطرق المفيدة لترجمة الصيغة إلى قرار ادخاري في النظر إلى النتائج الدولارية الفعلية جنبًا إلى جنب.
| معدل التراكم | سعر الفائدة المعلن | العائد السنوي الناتج | 10000 دولار بعد عام واحد | 10000 دولار بعد 10 سنوات |
|---|---|---|---|---|
| سنوي | 5.00% | 5.00% | 10,500.00 دولار | 16,288.95 دولارًا |
| ربع سنوي | 5.00% | 5.09% | 10,509.45 دولارًا | 16,436.19 دولارًا |
| شهريا | 5.00% | 5.12% | 10,511.62 دولارًا | 16,470.09 دولارًا |
| يوميًا | 5.00% | 5.13% | 10,512.67 دولارًا | 16,486.65 دولارًا |
الاستنتاج من الجدول غير بديهي. خط تكرار الفائدة المركبة حقيقي ولكنه صغير. أما خط سعر الفائدة فهو ضخم. حساب بفائدة سنوية 5.10% مع فوائد مركبة شهريًا يتفوق على حساب بفائدة سنوية 5.00% مع فوائد مركبة يوميًا، دائمًا. اختر سعر الفائدة أولًا، ثم جدول التكرار ثانيًا.
ينطبق المنطق نفسه، ولكن بشكل عكسي، على أي شخص يقرأ نصوصًا تسويقية. فالبنك الذي يُعلن عن فائدة يومية مركبة سخية بسعر فائدة منخفض، يُمارس نفس الحيلة التي يُمارسها مقهى يتباهى بمصدر حبوبه بينما يبيعها بسعر 7 دولارات. يكمن جوهر الأمر في سعر الفائدة، أما الفائدة المركبة فهي مجرد تسويق.
مقارنة بين معدل العائد السنوي ومعدل النسبة السنوية في منتجات الادخار والقروض
معدل الفائدة السنوي (APR) هو ابن العم الذي يعيش في الجانب المقترض من العائلة. نفس اللقب، وظيفة مختلفة. يُظهر معدل العائد السنوي (APY) للمدخر ما يكسبه. بينما يُظهر معدل الفائدة السنوي (APR) للمقترض التكلفة الحقيقية للقرض بعد احتساب الرسوم.
يخضع معدل النسبة السنوية (APR) لقانون الإفصاح عن شروط الإقراض، والمُقنّن في اللائحة Z. وينطبق هذا المعدل على القروض وبطاقات الائتمان والرهون العقارية، وغيرها. تختلف الصيغة قليلاً باختلاف المنتج، ولكن الصيغة الأساسية البسيطة هي:
معدل الفائدة السنوي = ((الفائدة + الرسوم) / رأس المال / عدد الأيام) × 365
إذن: معدل الفائدة السنوي (APR) يشمل الرسوم ضمن سعر الفائدة. أما معدل الفائدة السنوي الفعلي (APY) فيشمل الفائدة المركبة ضمن سعر الفائدة. عند نفس الرقم الاسمي المعلن، يحقق المدخر ربحًا يزيد قليلًا عما يوحي به سعر الفائدة، ويدفع المقترض مبلغًا يزيد قليلًا عما يوحي به سعر الفائدة. مثالان لتوضيح الفرق:
- يدفع منتج الادخار بنسبة 5.00% اسمية للمدخر حوالي 5.13% عائد سنوي.
- يكلف قرض عقاري بقيمة 300,000 دولار بفائدة 6.50% مع رسوم قدرها 6,000 دولار المقترض حوالي 6.72% معدل النسبة السنوية.
ثمّة جانبٌ آخر للسيولة يتجاهله تمامًا معدل العائد السنوي المعلن. فحساب سوق المال، وحساب التوفير، وشهادة الإيداع، جميعها قد تُعلن عن معدلات عائد سنوي متطابقة، ومع ذلك لا تتشابه في سلوكها. على سبيل المثال، إذا استثمرت 10,000 دولار في شهادة إيداع لمدة 12 شهرًا بمعدل عائد سنوي 4.10%، فسيكون المعدل ثابتًا، ولكن إذا حاولت سحب المبلغ مبكرًا، فسيستردّ البنك الفائدة كغرامة. أما إذا استثمرت المبلغ نفسه في حساب توفير عالي العائد بمعدل عائد سنوي 4.10%، فيمكنك سحبه في أي وقت، ولكن قد ينخفض معدل الشهر التالي إلى 3.50% إذا خفّض الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة مجددًا. إنّ الاكتفاء بقراءة معدل العائد السنوي فقط وتجاهل الشروط الأخرى هو الخطأ الذي وُضعت قواعد الإفصاح لتجنّبه.
أسعار الفائدة الحالية على حسابات التوفير الأمريكية وشهادات الإيداع لعام 2026
اعتبارًا من مايو 2026، نادرًا ما كانت الفجوة بين متوسط حسابات التوفير الأمريكية وأفضل خيارات العائد المرتفع أكبر من ذلك.
| منتج | متوسط العائد السنوي الوطني | أعلى معدل فائدة سنوي متاح | مصدر |
|---|---|---|---|
| حساب توفير قياسي | 0.38% | تصل إلى 4.21% | مؤسسة تأمين الودائع الفيدرالية، بنك ريت، مايو 2026 |
| حساب سوق المال | من 0.43% إلى 0.57% | حتى 4.00% | مؤسسة تأمين الودائع الفيدرالية، نيردواليت، مايو 2026 |
| قرص مضغوط لمدة 3 أشهر | 1.25% | تصل إلى 4.50% | موتلي فول، مؤسسة تأمين الودائع الفيدرالية، أبريل 2026 |
| قرص مضغوط لمدة 6 أشهر | 1.44% | تصل إلى 4.85% | موتلي فول، بنك ريت، أبريل 2026 |
| قرص مضغوط لمدة 12 شهرًا | 1.93% | تصل إلى 4.10% | نيردواليت، أبريل 2026 |
إنّ الفجوة التي تقارب عشرة أضعاف بين متوسط العائد السنوي الوطني وأعلى معدلات العائد السنوي تعود في معظمها إلى التكاليف التشغيلية. تدفع البنوك والاتحادات الائتمانية التي تعمل عبر الإنترنت فقط معدلات أعلى لأنها لا تمتلك فروعًا عقارية. قد تتجاوز العروض الترويجية 5%، لكنها عادةً ما تكون عروضًا محدودة المدة مرتبطة بحد أدنى للرصيد أو متطلبات إيداع الأموال الجديدة.
بالنسبة لمدخر لديه 25,000 دولار في حساب توفير تقليدي بفائدة 0.38%، فإن اختياره الحصول على فائدة من حساب توفير عالي العائد بفائدة 4.21% سيرفع الفائدة السنوية من 95 دولارًا إلى 1,053 دولارًا. والفرق يكمن في الفائدة التي لا يبذلها أحد. يُتيح حساب العائد السنوي (APY) إمكانية فهم هذه المقارنة في غضون ثلاثين ثانية. ولا يزال أكثر من نصف المستهلكين الأمريكيين يتركون أموالهم في مكانها.
ما يفعله الاحتياطي الفيدرالي بنسبة العائد السنوي الخاص بك
إن معدلات العائد السنوي على المدخرات ليست عشوائية. فهي تتبع معدل الفائدة على الأموال الفيدرالية، وهو المعدل الذي تفرضه البنوك الأمريكية على بعضها البعض على الاحتياطيات لليلة واحدة، والذي تحدده لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية ثماني مرات في السنة.
خلال عام 2024 ومعظم عام 2025، استقر معدل الفائدة عند 4.25% إلى 4.50%. ثم خفضت لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية سعر الفائدة ثلاث مرات في النصف الثاني من عام 2025: أولاً في سبتمبر، ثم أكتوبر، ثم ديسمبر. ويتراوح النطاق المستهدف حاليًا بين 3.50% و3.75%، وقد أبقته اللجنة عند هذا المستوى حتى أبريل 2026. وأشارت بيانات ديسمبر 2025 إلى خفض واحد فقط في عام 2026 وآخر في عام 2027. ويعتمد حدوث أي منهما على معدلات التضخم وبيانات الوظائف، لكن المسار العام الذي أشار إليه الاحتياطي الفيدرالي هو "بطيء".
التأثير اللاحق على الحسابات المصرفية فوري. هل تتذكرون قوائم أفضل حسابات التوفير ذات العائد المرتفع (HYSA) في أواخر عام 2024 مع عناوينها الرئيسية التي تتراوح بين 5.00% و5.50% كعائد سنوي؟ لقد اختفت. بحلول مايو 2026، أصبحت نفس المنتجات تُعلن عن عائد يتراوح بين 4.00% و4.21%. تتبع شهادات الإيداع (CDs) نفس المنحنى مع تأخر طفيف. فماذا يعني هذا عمليًا؟ يبدو تثبيت عائد شهادة إيداع لمدة 12 شهرًا عند 4.10% سنويًا خيارًا منطقيًا الآن إذا كنت تتوقع انخفاض عوائد حسابات التوفير ذات العائد المرتفع (HYSA) تدريجيًا على مدار العام. أما بالنسبة للاقتراض، فالوضع معكوس. انخفضت معدلات الفائدة السنوية المتغيرة على خطوط تمويل المنازل قليلًا، لكن معدل الفائدة السنوي الثابت النموذجي لمدة 30 عامًا لا يزال حوالي 6.5%.
معدل العائد السنوي للتمويل اللامركزي: Aave وCompound وLido وما بعدها
تستخدم منصات العملات الرقمية والتمويل اللامركزي نفس مصطلحات العائد السنوي، وتعمل الصيغة بنفس الطريقة، لكن المنتجات الأساسية تختلف تمامًا عن حسابات الإيداع الأمريكية. لا يخضع أي منها لتأمين المؤسسة الفيدرالية لتأمين الودائع (FDIC). وتُضاف إلى العائد مخاطر العقود الذكية، ومخاطر ربط العملة، ومخاطر حوكمة البروتوكول.
لمحة سريعة عن معدلات العائد السنوية الرئيسية لعام 2026 في مجال التمويل اللامركزي (DeFi) عبر المنتجات الأكثر مشاهدة:
| منتج | يكتب | العائد السنوي الفعلي (أوائل عام 2026) | مصدر |
|---|---|---|---|
| عرض عملة Aave V3 USDC (إيثيريوم) | إقراض العملات المستقرة | حوالي 3.70% سعر فوري | ديفيلاما |
| معدل توفير سكاي (دولار أمريكي) | مدخرات العملات المستقرة | من 4.5% إلى 7.0% | السماء / الكثبان |
| إيثينا sUSDe | عائد العملات المستقرة | من 3.6% إلى 4.8% | ديفيلاما، خبير العملات المستقرة |
| ليدو ستيث | التخزين السائل لـ ETH | من 2.6% إلى 3.2% | مكافآت التخزين |
| التخزين الأصلي لشبكة إيثيريوم | مكافآت المدققين | من 2.8% إلى 3.3% | beaconcha.in |
| رهن سولانا | مكافآت المدققين | حوالي 5.9% | مكافآت التخزين |
| تخزين عملة Cosmos ATOM | مكافآت المدقق (الاسمية) | 15-19% | مكافآت التخزين |
يُعدّ رقم Cosmos أبسط مثال على نسبة العائد السنوي التي تتطلب قراءة متأنية. فالعائد الاسمي الذي يتراوح بين 15% و19% يأتي جزئيًا من التضخم، حيث تقوم الشبكة بسكّ عملات ATOM جديدة لدفع أجور المدققين. أما العائد الحقيقي، بعد احتساب انخفاض قيمة المعروض من العملات عند معدل تضخم يتراوح بين 10% و14% تقريبًا، فيقترب من 2% إلى 8%. وهذا يُمثّل اختلافًا جوهريًا عن حسابات التوفير الأمريكية، حيث لا يظهر التضخم في نسبة العائد السنوي على الإطلاق.
انخفضت عوائد العملات المستقرة بشكل أكبر. ففي أواخر عام 2024، كان عائد عملة sUSDe على منصة Ethena يتراوح بين 10% و15% سنويًا بفضل معدلات التمويل الدائم المرتفعة. وبحلول أوائل عام 2026، انخفضت هذه العوائد إلى أقل من 5%. أما عائد عرض عملة USDC على منصة Aave، والذي يُستخدم غالبًا كمعيار في التمويل اللامركزي (DeFi) للإقراض الآمن للعملات المستقرة، فيقع ضمن النطاق نفسه لأفضل حسابات التوفير عالية العائد في الولايات المتحدة. كانت فرضية "التمويل اللامركزي يدفع أكثر من البنك" صحيحة في عام 2024، لكنها لم تعد كذلك اليوم.
عندما يصبح معدل العائد السنوي للتمويل اللامركزي فخاً: الدرس الأساسي
إن أكثر القصص التحذيرية التي يتم الاستشهاد بها في جميع أدبيات APY هي Anchor Protocol، وهو منتج الادخار على سلسلة كتل Terra الذي دفع 19.5٪ - 20٪ APY على terraUSD (UST)، وهي العملة المستقرة الخوارزمية التي تقف وراء نظام Terra البيئي.
لم يتحقق معدل العائد السنوي لـ Anchor بشكل طبيعي، بل جاء في معظمه من احتياطي العائد الذي قامت مؤسسة Terra بتعزيزه للحفاظ على استقرار المعدل الرئيسي. وبحلول أوائل عام 2022، بلغ حجم الودائع في البروتوكول حوالي 14 مليار دولار، أي ما يعادل 75% تقريبًا من المعروض المتداول لـ UST. وكان هذا التركيز هو السبب الرئيسي في انهياره.
في 7 مايو 2022، سحب عنوانان رئيسيان 375 مليون عملة UST من مجمع سيولة Curve. أدى هذا السحب إلى تذبذب في السعر، والذي بدوره أدى إلى المزيد من عمليات السحب، وخلال الأيام الأربعة التالية، تم سحب ما يقارب 11 مليار دولار من عملة UST من منصة Anchor. انهار الربط الخوارزمي لعملة UST بالدولار. أما عملة LUNA، وهي العملة الشقيقة المستخدمة لامتصاص ضغط الربط، فقد شهدت تضخمًا مفرطًا وانهارت بنسبة 96% لتصل إلى أقل من 0.10 دولار. تشير تقديرات بحثية نشرها مركز التمويل والابتكار في معهد ماساتشوستس للتكنولوجيا (MIT Sloan)، والمكتب الوطني للبحوث الاقتصادية (Liu et al.، ورقة بحثية رقم w31160)، ومنتدى حوكمة الشركات في جامعة هارفارد، إلى أن النظام البيئي الأوسع لـ Terra خسر ما يقارب 50 مليار دولار من قيمته خلال ثلاثة أيام.
لم تكن شركة Anchor عملية احتيال بالمعنى التقليدي، إلا أنها كانت مثالًا نموذجيًا على شكل العائد السنوي غير المستدام. فقد كان العائد يأتي من الاحتياطي، وليس من الإيرادات. وعندما تباطأ نمو الودائع، بدأ الاحتياطي بالنضوب. وبمجرد أن أدرك المودعون الحسابات، أصبح تصرفهم منطقيًا بدلًا من أن يكون بدافع الذعر. ويظهر النمط الهيكلي نفسه في مزارع إصدار الرموز الرقمية ومجموعات التضخيم والتفريغ في عام 2025. وقد رصدت منصة DappRadar خسائر عمليات الاحتيال هذه في عام 2025 بمليارات الدولارات، مع عدد أقل من الحوادث مقارنةً بعام 2024، ولكن بقيم فردية أكبر.
القاعدة البسيطة التي انبثقت من Anchor: إذا كان معدل العائد السنوي لـ DeFi أعلى بشكل ملحوظ من بقية السوق وكان التفسير هو "الانبعاثات المدعومة" أو "حوافز النمو"، فتعامل معه على أنه معدل تسويقي وليس عائدًا.
كيفية الاختيار بين معدلات العائد السنوية للتمويل التقليدي والتمويل اللامركزي
يُعدّ الإطار الذهني المنطقي هو المقارنة على ثلاثة محاور: المعدل، والمدة، والمخاطر. لا يغطي العائد السنوي الفعلي سوى المحور الأول، بينما غالبًا ما يكون المحوران الآخران أكثر أهمية.
بالنسبة للمدخر الأمريكي الذي لديه صندوق طوارئ أو هدف قصير الأجل، فإن جانب التمويل التقليدي في المقارنة واضح. يظل حساب التوفير عالي العائد (HYSA) الذي يدفع فائدة سنوية تتراوح بين 4.0% و4.2% مع تأمين مؤسسة تأمين الودائع الفيدرالية (FDIC) حتى 250,000 دولار أمريكي لكل مودع في كل مؤسسة هو الخيار الأمثل. تضيف شهادات الإيداع (CDs) ما بين 30 و50 نقطة أساس مقابل مدة محددة. أما حسابات سوق المال فتقع بينهما. أي عرض يُعلن عنه بفائدة أعلى بكثير من 5.00% في مايو 2026 يستدعي إعادة النظر في الشروط والأحكام.
بالنسبة لمن يرغب في تحمل مخاطر العقود الذكية وربط العملات، لم يعد التمويل اللامركزي (DeFi) الخيار الأمثل كما كان عليه الحال في عام 2024. تتشابه عوائد عرض عملة USDC على منصتي Aave وCompound بشكل عام مع عوائد حسابات التوفير عالية العائد (HYSA). يوفر المستوى المميز لعملة sUSDS من Sky زيادة تتراوح بين 200 و300 نقطة أساس، ولكنه ينطوي على مخاطر بروتوكول DAI/USDS الأساسي. تُعلن منصات إعادة رهن العملات ذات العوائد المتعددة (مثل ether.fi وRenzo) عن معدلات فائدة سنوية مركبة تتراوح بين 10% و15%، إلا أن هذه الأرقام هي مجموع رهن عملة ETH الأساسية، ومكافآت نظام التحقق من العملات (AVS)، وبرامج النقاط، وعائدات التعدين في التمويل اللامركزي، ولكل منها عامل خصم خاص بها.
ثلاثة عوامل وقائية تساعد المستثمر على تجنب المشاكل:
- إذا كان معدل العائد السنوي المعلن أكثر من ضعف أقرب معدل عائد مماثل في نظام التمويل التقليدي، فاسأل عن مصدر هذا العائد. فالانبعاثات المدعومة، وتوقعات النقاط، وزيادة الاحتياطيات لا تُعتبر عائدًا.
- إذا تضاعف إجمالي القيمة المستحقة للبروتوكول في الشهر الماضي وتركزت معظم الودائع في منتج واحد، فتعامل مع ذلك على أنه إشارة ضغط، وليس إشارة ثقة.
- بالنسبة للعملات المستقرة، انظر إلى تاريخ ربطها خلال حدث اضطراب سابق في السوق. اجتازت عملة الولايات المتحدة الأمريكية جميع الاختبارات الاسمية حتى فشلت.
أظهرت دراسة مؤسسة FINRA الوطنية للقدرات المالية لعام 2024، والتي شملت أكثر من 25,500 بالغ أمريكي، أن 71% من المشاركين أجابوا بشكل خاطئ على سؤال أساسي حول الفائدة المركبة. هذه هي الفئة المستهدفة التي وُضعت قواعد الإفصاح عن معدل العائد السنوي (APY) من أجلها. أما الفئة المستهدفة من المحتوى التسويقي لقطاع التمويل اللامركزي (DeFi) فهي مختلفة، لكن الحسابات تبقى نفسها. فالمعدل مهم، ومدة الاستثمار أهم مما يوحي به المعدل في كثير من الأحيان، والمخاطر هي الأهم على الإطلاق.
