APY проти процентної ставки: різниця, формула та 2026 ставки
Коротка версія. Річний процентний рахунок (APY) показує, скільки ви насправді заробляєте. Процентна ставка – це головна тема. Вони розташовані з точністю до кількох знаків після коми, але ці знаки складаються, і протягом десятиліть вони визначають, чи є пенсійний рахунок комфортним, чи іпотека – жорстокою. Саме ця різниця є причиною того, що Закон про правду в заощадженнях зобов'язує кожен банк США публікувати номер APY. Більшість вкладників досі дивляться не на той.
Тож звідки насправді береться річна процентна ставка (APY)? Чим вона відрізняється від річної процентної ставки (APR) та простої процентної ставки, що вказана за кредитом? Як виглядають показники за 2026 рік у банках США, на депозитних сертифікатах та в пулах DeFi? І як та сама математика складних відсотків допомогла побудувати правила розкриття інформації у Федеральній резервній системі та окремо підірвала вартість приблизно на 50 мільярдів доларів, коли алгоритмічний стейблкоїн під назвою UST збанкрутував за три дні? Саме для цього ця стаття.
Що таке APY та яка процентна ставка?
Процентна ставка, у вузькому сенсі, як її використовують банки, — це базовий річний відсоток, що сплачується за грошима на депозитному рахунку до будь-якого нарахування складних відсотків. Це простий важіль. Якщо банк встановлює процентну ставку 4,00% і виплачує вам один раз наприкінці року за залишком у 10 000 доларів, ви отримуєте 400 доларів.
APY (Річна процентна дохідність) – це той самий продукт, що розглядається крізь призму складних відсотків. Він показує, скільки насправді заробляє ваш рахунок протягом дванадцяти місяців, коли відсотки виплачуються частіше, ніж раз на рік, і починають нараховуватися самостійно. Проста процентна ставка зупиняється на позначці. APY показує решту.
Федеральний закон вимагає використання другого числа на кожному депозитному рахунку в США. Згідно із Законом про правду в заощадженнях 1991 року, кодифікованим як Положення DD (12 CFR Частина 1030, що застосовується CFPB), банки повинні розкривати APY, використовуючи формулу в Додатку А. Кредитні спілки дотримуються паралельного NCUA Частина 707. Суть цього правила полягає в захисті прав споживачів. Без стандартизованого розкриття інформації про дохідність банки можуть вказувати різні номінальні ставки та різні графіки нарахування складних відсотків, що унеможливлює порівняння прибутковості. APY зводить все до однієї лінійки.
Різниця між APY та процентною ставкою
Найчіткіший спосіб побачити різницю між річною процентною ставкою (APY) та процентною ставкою – це покласти їх на один і той самий продукт.
Банк рекламує ощадний рахунок під 4,00% річних зі складними процентами щомісяця. Процентна ставка становить 4,00%. Річна процентна ставка становить 4,07%. Ця різниця в 0,07 процентного пункту – це робота, яку складні відсотки виконують над залишком. Щомісяця невелика частина нарахованих відсотків додається до залишку, а відсотки за наступний місяць розраховуються на основі нового (трохи більшого) залишку. Протягом року ефект накопичується.
З цього випливають три правила:
- Річна процентна ставка (APY) завжди дорівнює або перевищує заявлену процентну ставку. Дорівнює лише тоді, коли відсотки сплачуються рівно один раз наприкінці року.
- Чим частіше нарахування складних процентів, тим більша різниця між річною процентною ставкою та процентною ставкою.
- Два рахунки з однаковою основною ставкою можуть мати суттєво різні річні процентні ставки (APY), якщо їхні графіки нарахування складних процентів відрізняються.
Саме в останньому пункті споживачі найчастіше потрапляють у пастку. Щоденна складна процентна ставка 4,00% дає 4,08% річних; ті ж самі складні 4,00% річних дають рівно 4,00%. Різниця виглядає незначною у квартальному звіті та стає помітнішою з роками.
Формула APY, що стоїть за кожним ощадним рахунком
Існує одна формула. Вона чітко викладена в Додатку А до Положення DD, і калькулятор кожного великого банку використовує той самий рядок математичних розрахунків:
APY = (1 + r/n)^n − 1
Дві змінні. r – номінальна річна процентна ставка, записана у вигляді десяткового дробу. n – кількість нарахованих відсотків протягом року.
Використайте ставку 4,00% за формулою з щоденним нарахуванням складних відсотків, отже, n = 365:
1. APY = (1 + 0,04/365)^365 − 1
2. APY = (1,0001096)^365 − 1
3. APY = 1,04081 − 1
4. Річний дохід (APY) = 0,04081, що становить 4,08%
Це один рядок таблиці. Тепер зробіть це ще раз на рівні 5,00%, якого досягли кілька провідних високодохідних ощадних рахунків у 2024 році, перш ніж ФРС почала скорочувати ставки:
- Щоденне нарахування складних відсотків (n = 365): APY = 5,13%
- Щомісяця (n = 12): річний дохід = 5,12%
- Щоквартально (n = 4): річний дохід = 5,09%
- Річна (n = 1): APY = 5,00%
То скільки ж це грошей насправді? З 10 000 доларів у перший рік різниця між щоденним та річним доходом становить тринадцять доларів. За десять років вона зростає приблизно до двохсот. Справжні гроші. Менш разюче, ніж люди іноді стверджують, більше ніж нічого.
Приклади рекламованої річної процентної ставки (APY) та заявленої процентної ставки
Корисний спосіб перевести формулу в рішення щодо заощаджень – це порівняти фактичні грошові результати.
| Частота нарахування | Заявлена процентна ставка | Отриманий річний річний показник | 10 000 доларів США після 1 року | 10 000 доларів США після 10 років |
|---|---|---|---|---|
| Річний | 5,00% | 5,00% | 10 500,00 доларів США | 16 288,95 дол. США |
| Щоквартально | 5,00% | 5,09% | 10 509,45 доларів США | 16 436,19 дол. США |
| Щомісяця | 5,00% | 5,12% | 10 511,62 дол. США | 16 470,09 дол. США |
| Щоденно | 5,00% | 5,13% | 10 512,67 дол. США | 16 486,65 доларів США |
Висновок з таблиці суперечить інтуїції. Лінія частоти нарахування складних процентів реальна, але невелика. Лінія процентної ставки величезна. Рахунок з річною ставкою 5,10% з щомісячним нарахуванням складних процентів перевершує рахунок з річною ставкою 5,00% з щоденним нарахуванням складних процентів, кожного разу. Спочатку оберіть ставку, а потім – графік.
Та сама логіка застосовується у зворотному порядку до будь-кого, хто читає маркетингові тексти. Банк, який рекламує щедру лінію «складного щоденного кредиту» за низькою загальною ставкою, робить той самий трюк, що й кав'ярня, яка вихваляється походженням своїх зерен, стягуючи при цьому 7 доларів. Суть закладена в ставці. Складне кредитування – це і є маркетинг.
Річна процентна ставка (APY) проти річної процентної ставки (APR) для різних ощадних продуктів та позик
Річна процентна ставка (APR) – це двоюрідний брат, який живе з боку позичальника в родині. Те саме прізвище, інша робота. Річна процентна ставка (APY) показує вкладнику, скільки він заробляє. Річна процентна ставка показує позичальнику, скільки насправді коштує позика після врахування комісій.
Річна процентна ставка (APR) діє згідно із Законом про правду в кредитуванні, кодифікованим як Положення Z. Він застосовується до позик, кредитних карток, іпотек та інших видів робіт. Формула дещо відрізняється залежно від продукту, але канонічна проста версія звучить так:
Річна процентна ставка = ((відсотки + комісії) / основна сума / дні) × 365
Отже: Річна процентна ставка (APR) включає комісії до ставки. Річна процентна ставка (APR) включає складний дохід до ставки. За того ж номінального значення заощадник заробляє трохи більше, ніж передбачає ставка, а позичальник платить трохи більше, ніж передбачає ставка. Два приклади для розуміння контрасту:
- Ощадний продукт з номінальною ставкою 5,00% приносить вкладнику близько 5,13% річних.
- Іпотека на суму 300 000 доларів США під 6,50% з комісіями у розмірі 6000 доларів США коштує позичальнику близько 6,72% річних.
Потім є рівень ліквідності, який заголовок річної процентної ставки повністю ігнорує. Рахунок грошового ринку, ощадний рахунок та депозитний сертифікат можуть рекламувати однакові показники річної процентної ставки та все одно поводитися зовсім не однаково. Зафіксуйте 10 000 доларів США на 12-місячному депозитному сертифікаті під 4,10% річних, і ставка буде фіксованою, але спробуйте вивести готівку раніше, і банк стягне відсотки як штраф. Покладіть ті самі 10 000 доларів США на банківський рахунок HYSA під 4,10% річних, і ви зможете перевести їх будь-коли, але ставка наступного місяця може становити 3,50%, якщо ФРС знову знизить ставку. Читання лише річної процентної ставки та ігнорування супутніх умов – це саме та помилка, яку були написані для запобігання правилам розкриття інформації.
Поточні ставки та депозитні сертифікати ощадних рахунків у США за 2026 рік
Станом на травень 2026 року розрив між середнім рівнем ощадного рахунку в США та найкращими варіантами з високою дохідністю рідко був більшим.
| Продукт | Середній показник APY по країні | Найвищий доступний APY | Джерело |
|---|---|---|---|
| Стандартний ощадний рахунок | 0,38% | до 4,21% | FDIC, Bankrate, травень 2026 р. |
| Рахунок грошового ринку | від 0,43% до 0,57% | до 4,00% | Федеральна корпорація страхування депозитів (FDIC), NerdWallet, травень 2026 р. |
| 3-місячний компакт-диск | 1,25% | до 4,50% | Motley Fool, FDIC, квітень 2026 р. |
| 6-місячний компакт-диск | 1,44% | до 4,85% | Motley Fool, Bankrate, квітень 2026 р. |
| 12-місячний компакт-диск | 1,93% | до 4,10% | NerdWallet, квітень 2026 р. |
Приблизно десятикратний розрив між середнім показником річних процентних ставок по країні та найвищим показником річних процентних ставок здебільшого пов'язаний з накладними витратами. Банки та кредитні спілки, що працюють лише онлайн, платять більше, оскільки не мають власних філій. Акційні пропозиції можуть перевищувати 5,00%, але вони, як правило, обмежені в часі та прив'язані до мінімальних сум залишку на рахунку або вимог до нових коштів.
Для вкладника, який має 25 000 доларів на традиційному ощадному рахунку під 0,38%, вибір отримувати відсотки у найкращому HYSA з ставкою 4,21% змінить річну процентну ставку з 95 до 1053 доларів. Різниця полягає в тому, що ніхто за нього не виконує роботу. APY існує для того, щоб зробити це порівняння зрозумілим за тридцять секунд. Понад половина споживачів у США все ще залишають гроші там, де вони лежать.
Що робить Федеральна резервна система з вашим APY
Річні процентні ставки заощаджень не є випадковими. Вони відстежують ставку федеральних фондів – ставку, яку банки США стягують один з одного за резерви на ніч, і яку Федеральний комітет з відкритого ринку встановлює вісім разів на рік.
Протягом 2024 року та більшої частини 2025 року ця ставка трималася на рівні 4,25%-4,50%. Потім FOMC тричі знижував ставку у другій половині 2025 року: спочатку у вересні, потім у жовтні, а потім у грудні. Цільовий діапазон зараз становить 3,50%-3,75%, і комітет утримував його на цьому рівні до квітня 2026 року. Точковий графік за грудень 2025 року сигналізував лише про одне зниження у 2026 році та ще одне у 2027 році. Чи відбудеться якесь із цих зниження, залежить від показників інфляції та даних про зайнятість, але загальний шлях, який намітила ФРС, є «повільним».
Нижній вплив на банківські рахунки є миттєвим. Пам'ятаєте ті рейтинги HYSA з кінця 2024 року з заголовками 5,00%-5,50% річних? Зникли. До травня 2026 року ті ж продукти рекламують депозитні сертифікати з ставкою 4,00%-4,21%. Депозитні сертифікати слідують тій самій кривій з невеликим затримкою. То що це означає на практиці? Фіксація 12-місячного депозитного сертифіката під 4,10% річних зараз виглядає виправданою, якщо ви очікуєте, що HYSA знизяться протягом року. Що стосується запозичень, то це зменшує ситуацію в іншому напрямку. Річні процентні ставки зі змінною ставкою за лініями іпотечного кредитування дещо знизилися, але типова 30-річна фіксована іпотека все ще становить близько 6,5%.
DeFi APY: Aave, Compound, Lido та інші
Крипто- та децентралізовані платформи котирують дохідність в одному й тому ж термінології APY, і формула поводиться однаково, але продукти, що використовуються під ними, дуже відрізняються від депозитного рахунку в США. Жодна з них не застрахована FDIC. Ризик смарт-контракту, ризик прив'язки та ризик управління протоколом – усі вони додаються до дохідності.
Знімок основних показників APY DeFi за 2026 рік для найбільш перегляданих продуктів:
| Продукт | Тип | Річний річний показник (початок 2026 р.) | Джерело |
|---|---|---|---|
| Поставка Aave V3 USDC (Ethereum) | Кредитування стейблкоїнів | ~3,70% спот | ДеФіЛлама |
| Ставка заощаджень Sky (sUSDS) | Заощадження в стейблкоїнах | ~4,5% до 7,0% | Небо / Дюна |
| Етена sUSDe | Дохідність стейблкоїнів | ~3,6% до 4,8% | DeFiLlama, інсайдер стейблкоїнів |
| Лідо stETH | Ліквідний стейкінг ETH | ~2,6% до 3,2% | StakingRewards |
| Нативний стейкінг Ethereum | Нагороди валідатора | ~2,8% до 3,3% | beaconcha.in |
| Ставка Солани | Нагороди валідатора | ~5,9% | StakingRewards |
| Стейкінг Cosmos ATOM | Винагорода валідатора (номінальна) | 15-19% | StakingRewards |
Число Cosmos – найпростіший приклад річної річної прибутковості (APY), який потребує уважного тлумачення. Номінальна дохідність 15%-19% частково пов'язана з інфляцією: мережа випускає нові ATOM для оплати валідаторів. Реальна дохідність, після врахування розмивання пропозиції токенів приблизно при інфляції 10%-14%, ближче до 2%-8%. Це структурна відмінність від ощадного рахунку в США, де інфляція взагалі не відображається в межах APY.
Дохідність стейблкоїнів ще більше знизилася. Наприкінці 2024 року sUSDe компанії Ethena виплачував 10%-15% річних через високі ставки безстрокового фінансування. До початку 2026 року та ж дохідність впала нижче 5%. Дохідність пропозиції USDC від Aave, яку часто використовують як бенчмарк DeFi для «безпечного» кредитування стейблкоїнів, знаходиться в тому ж діапазоні, що й провідний американський HYSA. Теза про те, що «DeFi платить більше, ніж ваш банк», добре виправдалася у 2024 році і набагато менш актуальна сьогодні.
Коли DeFi APY стає пасткою: урок з якоря
Найчастіше цитованою повчальною історією в усій літературі про APY є Anchor Protocol, продукт заощаджень на блокчейні Terra, який приносив 19,5%-20% APY на terraUSD (UST), алгоритмічний стейблкоїн, що лежить в основі екосистеми Terra.
Річний річний дохід Anchor не був зароблений органічним шляхом. Він значною мірою поповнювався резервом дохідності, який Фонд Terra поповнив, щоб підтримувати стабільність основної ставки. На початок 2022 року протокол містив приблизно 14 мільярдів доларів депозитів, що дорівнює приблизно 75% обігу UST. Саме ця концентрація зрештою призвела до його зриву.
7 травня 2022 року дві великі адреси вивели 375 мільйонів UST з пулу ліквідності Curve. Виведення спричинило коливання ціни, коливання спричинило ще більше виведень, і протягом наступних чотирьох днів з Anchor було виведено приблизно 11 мільярдів доларів UST. Алгоритмічна прив'язка UST до долара зламалася. LUNA, сестринський токен, який використовувався для поглинання тиску прив'язки, зазнав гіперінфляції та впав на 96% до менш ніж 0,10 долара. Дослідження, опубліковане Центром фінансів та інновацій MIT Sloan, Національним бюро економічних досліджень (Liu et al., paper w31160) та Форумом корпоративного управління Гарварду, оцінює, що ширша екосистема Terra втратила приблизно 50 мільярдів доларів у вартості протягом трьох днів.
Anchor не був шахрайством у загальноприйнятому розумінні. Однак, це був хрестоматійний приклад того, як виглядає нестійкий річний річний дохід (APY). Дохідність надходила з резерву, а не з доходів. Коли зростання депозитів сповільнилося, резерв почав виснажуватися. Щойно вкладники зрозуміли математику, втеча була раціональною, а не панічною. Така ж структурна закономірність спостерігається на фермах емісії токенів та пулах pump-and-dump у 2025 році. Відстеження DappRadar оцінило загальні втрати від rug pull у 2025 році в багатомільярдний діапазон, з меншою кількістю інцидентів, ніж у 2024 році, але більшими окремими ударами.
Просте правило, яке виникло в Anchor: якщо річний річний прибуток DeFi суттєво вищий, ніж на решті ринку, і поясненням є «субсидовані викиди» або «стимули зростання», розглядайте це як маркетингову ставку, а не як дохідність.
Як вибрати між TradFi та DeFi APY
Розумною ментальною основою є порівняння за трьома осями: ставка, термін та ризик. Річний процентний рахунок (РПД) охоплює лише першу вісь. Дві інші часто мають більше значення.
Для американського вкладника з резервним фондом або короткостроковою метою порівняння з TradFi є простим. Найкращий HYSA, який виплачує 4,0%-4,2% річних зі страхуванням FDIC до 250 000 доларів США на вкладника на установу, залишається найчистішим базовим рівнем. Депозитні сертифікати додають 30-50 базисних пунктів в обмін на фіксований термін. Рахунки грошового ринку знаходяться посередині. Будь-яка рекламована ставка суттєво вище 5,00% у травні 2026 року має спонукати до повторного перегляду дрібного шрифту.
Для тих, хто готовий взяти на себе ризик смарт-контрактів та пейгінгу, DeFi вже не є очевидним оновленням, яким воно виглядало у 2024 році. Дохідність пропозиції Aave та Compound USDC загалом відповідає HYSA. Преміум-рівень sUSDS від Sky пропонує підвищення на 200-300 базисних пунктів, але успадковує базовий ризик протоколу DAI/USDS. Багаторівнева дохідність рестейкінгу (ether.fi, Renzo) рекламує складні річні процентні ставки 10%-15%, але ці цифри є сумою базового стейкінгу ETH, винагород AVS, програм балів та DeFi-фармінгу, кожен з яких має свій власний коефіцієнт дисконтування.
Три фільтри, які, як правило, оберігають інвестора від неприємностей:
- Якщо загальний річний річний дохід (APR) більш ніж удвічі перевищує найближчий еквівалент TradFi, запитайте, звідки береться дохідність. Субсидовані викиди, очікувані бали та поповнення резервів не є дохідністю.
- Якщо TVL протоколу подвоївся за останній місяць, і більшість депозитів зосереджені в одному продукті, розцінюйте це як сигнал стресу, а не як сигнал довіри.
- Для стейблкоїнів зверніть увагу на історію прив'язки курсу під час попередньої стресової події на ринку. UST пройшов усі номінальні випробування, поки не перестав.
Національне дослідження фінансових можливостей, проведене Фондом FINRA у 2024 році, в якому опитано понад 25 500 дорослих американців, виявило, що 71% респондентів неправильно відповіли на основне запитання про складні відсотки. Саме для цієї аудиторії були написані правила розкриття інформації про APY. Аудиторія, для якої написаний маркетинговий текст DeFi, інша, але математика та сама. Ставка має значення. Термін має більше значення, ніж часто передбачає ставка. Ризик має найбільше значення.
