경기 부양책 지급 급증: 경제적 지원금 지급이 암호화폐 시장에 미친 영향

코인베이스의 CEO인 브라이언 암스트롱은 트위터에 오랫동안 이어져 온 논쟁에 종지부를 찍는 차트를 게시한 적이 있습니다. 이 차트는 코인베이스 거래소에서 이루어진 매수 거래를 추적하고 정확히 1,200달러에 체결된 거래를 따로 표시한 것이었습니다. 해당 거래량은 몇 주 동안 전체 거래량의 약 0.1%에 머물렀습니다. 그러다가 미국에서 첫 번째 경기 부양책 지급이 시작된 후 며칠 만에 거의 0.4%까지 급증했습니다. 불과 7일 만에 4배나 증가한 것이며, 수천 개의 서로 다른 지갑에서 같은 이상한 숫자가 반복적으로 나타났습니다. 2020년 4월, 이 트윗 하나 이후 재정 부양책이 암호화폐 시장에 실질적인 영향을 미치지 않았다고 주장하는 사람들은 모두 부양책 지급을 부정하는 꼴이 되었습니다.

수입은 계속 늘어났습니다. IRS는 세 차례에 걸친 경제적 지원금 지급을 통해 약 4억 7,200만 건의 거래를 통해 약 8,000억 달러를 지원했고, 그중 상당 부분이 거의 아무런 마찰 없이 일반 예금 계좌에서 비트코인, 도지코인, 이더리움으로 이체되었습니다. 2020-2021년의 강세장을 이끈 요인은 여러 가지가 있지만, 경기 부양책이 가장 눈에 띄는 가속 요인이었으며, 그 흔적은 온체인에서 매우 쉽게 읽을 수 있습니다.

다음은 세 차례에 걸친 경기 부양책 지급 과정, 지급 대상자를 결정한 자격 요건, 2020년 및 2021년 경기 부양금 지급 마감일, 국세청(IRS) 자금이 몇 시간 만에 암호화폐 지갑으로 이체된 과정, 그리고 현금 이체가 중단되고 비트코인 ETF가 조용히 그 자리를 차지하게 된 2026년의 모습에 대한 개요입니다.

세 차례의 경기 부양책과 IRS의 전략

글쓴이들은 종종 세 차례의 경기 부양책을 하나의 거대한 프로그램으로 취급하지만, 그러한 관점은 실제 작동 방식을 간과하게 만듭니다. 이 세 가지 부양책은 각각 다른 규모, 수혜 자격 기준, 그리고 정치적 배경을 가진 별개의 법률이었습니다. 이러한 차이점 때문에 2020년 봄부터 2021년 후반까지 암호화폐 시장의 반응이 매우 고르지 못했던 것입니다.

1차 지원은 긴급 대응 조치였습니다. 트럼프 대통령은 2020년 3월 27일 코로나바이러스 지원, 구제 및 경제 안보법(CARES Act)에 서명하여 자격 요건을 충족하는 성인 1인당 1,200달러, 자녀 1인당 500달러를 지급했습니다. 재무부와 국세청은 4월 11일 주부터 지급을 시작했고, 2주 만에 보도자료 SM1025를 통해 4월 25일까지 8,800만 명의 미국인이 지원금을 받을 예정이라고 발표했습니다. 1차 경제지원 프로그램(EIP1)은 1억 6천만 건의 지급에 총 2,700억 달러를 투입했는데, 당시에는 엄청난 규모로 느껴졌습니다. 하지만 두 차례의 추가 지원이 있을 것이라는 사실은 아무도 몰랐습니다.

2차 지원금은 정치적 타협의 결과였습니다. 하원, 상원, 그리고 퇴임하는 트럼프 행정부 간의 수 주간한 협상 결렬 끝에 2020년 12월 27일 서명된 통합 세출 법안은 성인 1인당 600달러, 자격 요건을 충족하는 아동 1인당 600달러를 지급하는 내용을 담고 있었습니다. 총 1420억 달러, 1억 4700만 건의 지급으로 역대 최대 규모였으며, 이 지급은 비트코인 가격이 2만 달러를 돌파하는 시점에 이루어졌습니다.

세 번째 경기 부양책은 이전 시행들을 압도했습니다. 2021년 3월 11일 바이든 대통령이 서명한 미국 구제 계획(American Rescue Plan)은 성인 1인당 1,400달러, 부양가족 1인당 1,400달러를 지급했습니다(이번에는 성인 부양가족으로 대학생과 노부모까지 포함되었습니다). 세 번째 경기 부양책의 첫 번째 지급은 2021년 3월 17일에 시작되었으며, 6월 초까지 국세청(IRS)은 약 3,900억 달러에 달하는 1억 6,350만 건의 지급을 완료했습니다(보도자료 JY0248). 1인당 지급액 기준으로 볼 때, 이번 세 번째 경기 부양책은 미국 역사상 가장 큰 규모의 연방 현금 지원이었습니다.

세 차례에 걸친 경기 부양책을 통해 국세청(IRS)은 약 4억 7,200만 건의 개인 지급을 통해 총 8,000억 달러를 지원했습니다. 직접 계좌 입금 방식은 1차 경기 부양책(EIP1)의 76%에서 3차 경기 부양책(EIP3)에서는 85% 이상으로 증가했습니다. 이러한 신속한 지급 속도는 이후의 상황에 중요한 영향을 미쳤습니다.

경제적 지원금 프로그램 내부

경제적 지원금 지급 프로그램은 국세청(IRS)이 본래 의도하지 않았던 업무, 즉 수억 건의 지급금을 단 며칠 만에 처리하는 능력을 시험하는 계기가 되었습니다. 국세청은 이전 세금 신고서와 사회보장 기록에 있는 직접 입금 정보를 활용하여 이 업무를 성공적으로 수행했습니다.

계좌이체 수령자는 우선적으로 지원금을 받았습니다(IRS는 이전 세금 신고서의 정보를 사용하여 지원금을 직접 입금합니다). 은행 계좌 정보가 없는 사람들은 종이 수표 또는 MetaBank를 통해 선불 VISA 직불 카드를 받았습니다. 종이 수표는 마지막 세금 신고서에 기재된 주소로 우편 발송될 예정입니다. 소득보조금(SSI), 사회보장 장애보험(SSDI), 철도 퇴직연금 수급자는 제휴 금융기관을 통해 자동으로 지급받았습니다. IRS 웹사이트에는 두 개의 포털이 운영되었습니다. 하나는 지급 상태를 확인할 수 있는 "내 지급금 확인(Get My Payment)" 포털이고, 다른 하나는 2018년 또는 2019년 세금 신고서를 제출하지 않은 사람들을 위한 지급 정보 입력 도구입니다.

EIP3 종료 시점에 이르러 해당 기관은 2019년 소득을 기준으로 세금 납부액이 부족했던 납세자들에게 추가 지급금을 지급하기 시작했습니다.

경기 부양책 지원 자격 및 AGI 단계적 폐지

지원금을 받을 수 있는지 여부와 금액은 IRS에 등록된 조정 총소득에 따라 달라졌고, 그 결과는 다소 자의적으로 느껴졌습니다. 1차 EIP(경제적 지원금)의 경우, 미혼 신고자는 소득 7만 5천 달러 이하, 세대주는 11만 2천 5백 달러 이하, 부부 공동 신고자는 15만 달러 이하인 경우 전액 1,200달러를 받았습니다. 이 금액을 넘어서면 추가 소득 100달러당 5달러씩 지원금이 줄어들었습니다. 따라서 연소득 9만 달러인 이웃은 일부 지원금을 받았지만, 9만 9천 달러인 당신은 전혀 받지 못한 것입니다. 3차 EIP는 기준이 훨씬 엄격해졌습니다. 자녀 1인당 1,400달러, 성인 1인당 1,400달러였던 지원금이 미혼 신고자의 경우 8만 달러, 세대주는 12만 달러, 부부 공동 신고자는 16만 달러를 넘어서면 중단되었습니다. 이로 인해 1차 지원금 지급 대상이었던 맞벌이 부부, 특히 IT 및 금융 분야 종사자들은 지원금을 받지 못하게 되었습니다.

소득 외에도, 모든 적격자는 유효한 사회보장번호가 필요했습니다. 이 때문에 개인 납세자 식별번호(ITIN)만 있는 가구는 EIP3에서 혼합 신분 가구가 부분적으로 복원될 때까지 EIP1과 EIP2에서 제외되었습니다. 다른 납세자의 부양가족으로 등록된 사람은 본인 명의로 아무것도 받지 못했습니다.

2020년 경기 회복 지원금 설명

만약 2018년 세금 신고서에 기재된 주소가 잘못되었거나, 이사를 했거나, 또는 애초에 국세청(IRS)에 계좌번호가 없었기 때문에 첫 번째나 두 번째 지원금을 받지 못했다고 가정해 봅시다. 이 경우, 해당 금액을 되찾을 수 있는 방법은 단 하나뿐이었는데, 바로 소득세 신고서(Form 1040)를 이용하는 것이었습니다. 2020년도 소득세 신고서를 제출하고, 누락된 금액을 30번 항목에 기입하면 국세청에서 이를 2020년 경기 부양책 환급금으로 처리해 줍니다. 독신자는 원칙적으로 최대 1,800달러(EIP1에서 받은 1,200달러와 EIP2에서 받은 600달러를 합한 금액)까지 환급받을 수 있었고, 자녀 한 명을 포함하여 부부 공동 신고를 하는 경우에는 가구 총액이 최대 3,600달러까지 합산되었습니다.

그 신청 기간은 원래 세금 신고 마감일로부터 3년 동안 열려 있었는데, 언뜻 보기에는 넉넉해 보이지만 시간이 얼마나 빨리 지나가는지 생각하면 그렇지 않습니다. 2020년 세금 신고 마감일이 팬데믹으로 인해 4월에서 2021년 5월 17일로 연기되었기 때문에, 세액 공제를 신청할 수 있는 확정 마감일은 2024년 5월 17일이었습니다. 이 기한을 놓치면 해당 금액은 연방 일반 기금으로 들어가게 됩니다. 2024년 말, 국세청(IRS)은 약 110만 명의 미신고자가 세액 공제 혜택을 완전히 포기했을 것으로 추산했고, 재무부는 아무도 요구하지 않는 돈을 그대로 보유하는 데 아무런 문제가 없었습니다.

2021년 경기 회복 지원금 및 최종 마감일

2021년 경기 회복 환급 크레딧은 미지급된 EIP3 지급액, 세 번째 경제적 지원금, 그리고 수령했지만 전액 계산되지 않은 추가 지급액을 보전하는 데 사용되었습니다. 1,400달러를 받지 못한 납세자는 2021년 양식 1040의 30번 항목에 해당 금액을 기입했으며, 이는 두 번째 및 세 번째 경제적 지원금 지급 내역을 추적하는 IRS 온라인 계정에서 지급 정보를 가져온 것입니다. 2024년 말, IRS는 난감한 상황을 발견했습니다. 약 100만 명의 적격 납세자가 신고서를 제출했지만 해당 항목을 공란으로 남겨두어 약 24억 달러에 달하는 지급액이 미청구 상태로 남아 있었던 것입니다.

2024년 12월, 해당 기관은 가능한 경우 각 납세자의 최근 세금 보고서에서 직접 입금 정보를 이용하여, 그렇지 않은 경우에는 우편으로 수표를 발송하는 방식으로 지급금을 자동 지급할 것이라고 발표했습니다. 세금 보고서를 제출하지 않은 사람들을 위해 기관은 마감일을 2025년 4월 15일로 다시 한번 강조했습니다. 하지만 그 날짜는 지나갔고, 신청되지 않은 금액은 모두 재무부로 영구 귀속되었으며, CBS 뉴스와 악시오스는 EIP3 자금 약 10억 달러가 미지급 상태로 남았다고 보도했습니다.

경기 부양책이 암호화폐 붐을 어떻게 촉발했는가

각각의 경기 부양책은 암호화폐 거래소가 원터치 구매로 거래 장벽을 낮춘 바로 그 순간에 개인 투자자들의 계좌로 들어왔습니다. 그 결과는 모든 개인 투자자 대상 데이터에서 확연히 드러났습니다.

Coinbase의 인증 사용자 수는 2020년 말 4,300만 명에서 2021년 1분기 5,600만 명으로, 그리고 2022년 1분기에는 8,900만 명으로 증가했다고 S-1 보고서에 명시되어 있습니다. Robinhood의 IPO 이전 공시는 더욱 두드러졌습니다. 암호화폐 평균 운용자산(AUC)은 2020년 1분기 4억 8,100만 달러에서 2021년 1분기 116억 달러로 12개월 만에 24배 증가했습니다. 도지코인은 2021년 1분기 Robinhood 암호화폐 매출의 34%를 차지했고, 2분기에는 62%를 차지했습니다. 자금이 예치된 계정 수는 2020년 말 1,250만 개에서 2021년 중반 2,250만 개로 증가했습니다.

설문조사 데이터도 같은 흐름을 보였습니다. 2021년 3월 미즈호의 댄 돌레브는 보고서에서 EIP3 자금 중 최대 400억 달러가 주식과 비트코인에 유입될 것으로 예상했으며, 그중 약 250억 달러가 비트코인에 투자되어 시가총액을 3% 상승시킬 것으로 추정했습니다. 같은 달 야후 파이낸스를 위해 실시된 해리스 여론조사에서는 EIP3 자금을 투자하는 미국인의 53%가 암호화폐를 선택했으며, 이는 전체 수혜자의 약 7%에 해당합니다. 2021년 8월 CNBC/모멘티브 조사에서는 18~34세 미국인의 절반이 경기 부양 자금을 투자했으며, 11%는 암호화폐를 직접 매입한 것으로 나타났습니다.

가격표는 보험 계약 일정과 일치했습니다.

학술 연구는 더 정확한 수치를 통해 이러한 패턴을 확인시켜 주었습니다. 아난타 디바카루니와 피터 짐머만이 발표한 클리블랜드 연준 워킹 페이퍼 2113(2021년 7월, 이후 Management Science 2023년호에 게재)은 각 경기 부양책 지급 후 달러 대비 비트코인 거래량이 3.8% 증가했으며, 거래 규모는 EIP1 지급 시점에는 정확히 1,200달러, EIP3 지급 시점에는 1,400달러로 이동했다고 분석했습니다. 연구진은 각 지급 건당 약 7bp의 가격 상승 효과를 계산했습니다. 비트코인으로 유입된 총 경기 부양 자금은 EIP 총액의 약 0.02%에 불과했지만, 소규모 개인 투자자 시장에서는 이 정도만으로도 가격 변동을 일으키기에 충분했습니다.

IRS 예치금부터 코인베이스까지: 자금의 흐름

IRS 직접 입금에서 비트코인 보유로 이어지는 과정은 대개 한 시간도 채 걸리지 않았습니다. ACH 당일 처리 시스템을 통해 EIP는 24~48시간 내에 정산되었습니다. 2020년 당시 코인베이스, 로빈후드, 캐시 앱에서 널리 사용되던 플래이드(Plaid)는 사용자가 단 두 번의 탭만으로 동일한 당좌 예금 계좌를 연결할 수 있도록 했습니다.

암호화폐 외 다른 증권사들도 이러한 흐름을 보였습니다. 슈왑(Schwab)은 2021년 1분기에 320만 개의 신규 계좌를 개설하며 역대 최고치를 기록했습니다. 로빈후드(Robinhood)의 일일 활성 사용자(DAU)는 1,770만 명으로 정점을 찍었고, 피델리티(Fidelity)는 사상 최대 분기 실적을 달성했습니다. 글래스노드(Glassnode)는 2020년부터 2021년까지 소액 거래 지갑인 "쉬림프 월렛(shrimp wallet)"의 증가세를 추적했고, 체이나리시스(Chainalysis)는 일반 거래소에서 정확히 1,200달러와 1,400달러의 입금액이 집중되는 현상을 발견했습니다.

두 가지 조건이 충족되면서 이러한 변화가 가능해졌습니다. 첫째, IRS는 대부분의 납세자에 대한 직접 입금 정보를 보유하고 있었고, 둘째, 암호화폐 앱들은 소비자 수준의 온보딩 시스템을 구축하는 데 5년이라는 시간을 투자했습니다. 이 두 가지 조건이 충족되자, 연방 정부 지급금에서 암호화폐 투기적 매수까지 걸리는 시간이 며칠에서 몇 분으로 단축되었습니다.

인플레이션 후유증과 저금리 시대의 종말

그 대가는 곧 다가왔고, 그 부담은 상당했습니다. 2022년 6월 소비자물가지수(CPI) 상승률은 전년 동기 대비 9.1%를 기록하며 1981년 11월 이후 최악의 월간 수치를 경신했습니다(미국 노동통계국(BLS) 발표 자료 CPI-07132022). 2021년 내내 미국 경기 부양책이 이미 회복세를 보이는 경제에 비해 너무 크다고 경고했던 래리 서머스는 가장 불편한 방식으로 자신의 주장이 옳았음이 입증되었습니다. 뉴욕 연방준비은행 직원 보고서 1050호는 최고점에 달한 몇 퍼센트포인트의 원인을 재정 부양책과 공급 측면의 제약이 상호작용한 데 있다고 지적했습니다. 이에 연준은 2022년 3월부터 2023년 7월 사이에 정책금리를 525bp 인상하며 경기 부양책과 2021년 암호화폐 열풍을 뒷받침했던 제로금리 시대를 마감했습니다.

2026년 경기 부양책이 있을까요?

간단히 답하자면, 아닙니다. 2026년에 연방 차원의 경기 부양책과 유사한 것은 승인된 바 없으며, 의회를 통과할 가능성이 있는 법안도 없습니다. 2025년에서 2026년 사이에 두 가지 아이디어가 정치권에서 논의되었지만, 현실적으로 실현 가능성이 희박했습니다.

첫 번째는 "DOGE 배당금"이었습니다. 헤지펀드 매니저 제임스 피시백이 2025년 2월에 이 아이디어를 제안했고, 일론 머스크가 X에서 이를 확산시켰으며, 트럼프도 곧이어 지지했습니다. 이 계획은 정부 효율성부(DOGE)가 주장하는 절감액의 20%를 재분배하여 가구당 최대 5,000달러를 지급하는 것으로, DOGE 사업이 2026년 7월에 종료된 후에만 순소득 납세자에게 지급될 예정이었습니다. 문제는 DOGE 사업의 실제 절감액이 배당금 지급을 정당화하는 예상치에 훨씬 못 미쳤고, 이를 뒷받침하는 법안도 발의되지 않았다는 점입니다.

트럼프의 두 번째 제안인 "관세 배당금"은 2025년 말에 등장했으며, 관세 수입으로 모든 미국인에게 2,000달러씩 지급하는 방안이었다. 2025년 11월 조세재단(Tax Foundation)의 분석에 따르면 이 프로그램의 비용은 2,798억 달러에서 6,068억 달러에 달할 것으로 추산되었는데, 이는 2025년 예상 관세 수입 1,584억 달러와 2026년 예상 관세 수입 2,075억 달러에 비해 너무 높은 수치였다. 이러한 수치적 불균형으로 인해 의회는 아직 관련 법안을 통과시키지 못했다.

주 정부 프로그램들은 대부분 종료되었습니다. 캘리포니아의 중산층 세금 환급 직불 카드는 2026년 4월 30일에 만료되었습니다. 뉴욕은 2025년 9월 말 사상 처음으로 물가상승률 환급 수표를 발행하여 800만 명이 넘는 주민들에게 가구당 150달러에서 400달러를 지급했는데, 이는 판매세 잉여금에서 나온 금액으로 연방 정부의 지원금에 비하면 미미한 수준입니다. 알래스카의 영구 기금 배당금과 콜로라도의 TABOR 환급금은 계속 운영되고 있습니다.

경기 부양책 사기 및 지급 상태 확인 방법

경기 부양책 지급이 있을 때마다 사기 사건이 끊이지 않았습니다. 연방거래위원회(FTC) 자료에 따르면 2021년 이후 4만 6천 명 이상이 암호화폐 사기로 10억 달러 이상을 잃었으며, 그중 70%는 비트코인을 이용한 사기였습니다. 경기 부양책 관련 사기는 2021년 봄에 정점을 찍었는데, 국세청(IRS)을 사칭한 피싱 문자 메시지와 "USDT로 1,400달러를 받으세요"라는 가짜 웹사이트가 대표적입니다. 국세청은 문자, 이메일, 소셜 미디어를 통해 개인 정보를 요구하지 않으며, 암호화폐 결제도 절대 허용하지 않습니다. 지급 상태 또는 지급 내역을 확인하려면 IRS 웹사이트(IRS.gov)의 온라인 계정을 통해서만 정확하게 확인할 수 있습니다.

지난번 경기 부양책 주도형 암호화폐 사이클과 그 자리를 대체한 것은 무엇이었을까요?

2020-2021년 경기 부양책으로 지급된 현금 지원은 개인 투자자들에게 암호화폐 투자를 촉발한 역사상 최대 규모의 촉매제였습니다. 2024-2026년 사이클은 다른 동력을 가지고 있습니다. 비트코인 ETF는 출시 이후 약 870억 달러의 자금을 유치했으며, 블랙록의 IBIT 단독으로도 669억 달러를 운용하고 있습니다. 이제 투자자는 자산 배분 모델을 운영하는 독립 투자 자문사(RIA)이지, 화요일 오후에 1,400달러짜리 수표를 코인베이스에 입금하는 27세 개인 투자자가 아닙니다. 유동성이 희소한 디지털 자산을 쫓는다는 기본적인 메커니즘은 동일합니다. 하지만 경기 부양책으로 인한 투자 붐을 일으켰던 정치적 환경은 당분간 재현될 가능성이 낮습니다.

Marco Lucchetti

Marco Lucchetti is a senior content strategist and blockchain analyst at Plisio. With over 7 years of experience in cryptocurrency research, DeFi protocols, and payment technologies, Marco specializes in creating clear, data-driven content for a global crypto audience. His work focuses on transaction tracing, crypto compliance, and the future of blockchain infrastructure.