Άνοδος των επιταγών τόνωσης: Πώς οι πληρωμές με οικονομικό αντίκτυπο πυροδότησαν τα κρυπτονομίσματα

Ο Μπράιαν Άρμστρονγκ, επικεφαλής της Coinbase, κάποτε δημοσίευσε ένα γράφημα στο Twitter που λίγο-πολύ έβαλε τέλος σε μια μακροχρόνια διαμάχη. Παρακολουθούσε τις αγορές που πραγματοποιούνταν στο χρηματιστήριό του και ανέλυε εκείνες που έφτασαν ακριβώς στα 1.200 δολάρια. Η ουρά βρισκόταν κοντά στο 0,1% των συνολικών συναλλαγών για εβδομάδες. Στη συνέχεια, τις ημέρες μετά την πτώση των πρώτων επιταγών τόνωσης των ΗΠΑ, εκτοξεύτηκε σε σχεδόν 0,4%. Τετραπλασιάστηκε σε περίπου επτά ημέρες, με τον ίδιο περίεργα στρογγυλό αριθμό να επαναλαμβάνεται σε χιλιάδες άσχετα πορτοφόλια. Μετά από αυτό το ένα tweet τον Απρίλιο του 2020, όποιος εξακολουθούσε να υποστηρίζει ότι τα δημοσιονομικά κίνητρα δεν άγγιξαν πραγματικά τις αγορές κρυπτονομισμάτων υποστήριζε τα έσοδα.

Τα έσοδα συνέχισαν να έρχονται. Σε τρεις γύρους Πληρωμών Οικονομικού Αντίκτυπου, η IRS έστειλε περίπου 800 δισεκατομμύρια δολάρια μέσω περίπου 472 εκατομμυρίων μεταφορών, και ένα σημαντικό μέρος αυτών των δολαρίων πέρασε, σχεδόν χωρίς τριβές, από έναν τραπεζικό λογαριασμό σε Bitcoin, Dogecoin ή Ether. Πολλά πράγματα οδήγησαν στην ανοδική αγορά το 2020-2021. Τα μέτρα τόνωσης της οικονομίας ήταν ο πιο ορατός επιταχυντής, και τα δακτυλικά αποτυπώματα στην αλυσίδα που άφησαν πίσω τους είναι ασυνήθιστα εύκολα στην ανάγνωση.

Ακολουθεί μια περιήγηση στους τρεις γύρους πληρωμών τόνωσης, τους κανόνες επιλεξιμότητας που αποφάσισαν ποιος θα λάμβανε τι, τις προθεσμίες για την Πίστωση Επιστροφής Ανάκαμψης 2020 και την Πίστωση Επιστροφής Ανάκαμψης 2021, τις ράγες που μετέφεραν δολάρια της IRS σε κρυπτονομίσματα μέσα σε λίγες ώρες και την εικόνα του 2026, στην οποία οι μεταφορές μετρητών έχουν σταματήσει και τα ETF spot Bitcoin έχουν πάρει σιωπηλά τη θέση τους.

Τρεις Γύροι Κινήτρων και το Εγχειρίδιο της IRS

Οι συγγραφείς συχνά αντιμετωπίζουν τα τρία μέτρα στήριξης ως ένα γιγάντιο πρόγραμμα, αλλά αυτό το πλαίσιο συσκοτίζει τους μηχανισμούς. Ήταν τρεις ξεχωριστοί νόμοι, υπογεγραμμένοι από δύο κυβερνήσεις, καθεμία με το δικό της μέγεθος, όριο επιλεξιμότητας και πολιτικό υπόβαθρο. Το κενό είναι ο λόγος για τον οποίο η αντίδραση των κρυπτονομισμάτων ήταν τόσο άνιση από την άνοιξη του 2020 έως τα τέλη του 2021.

Ο πρώτος γύρος ήταν η έκτακτη διαλογή. Ο Τραμπ υπέγραψε τον Νόμο περί Βοήθειας, Ανακούφισης και Οικονομικής Ασφάλειας για τον Κορονοϊό (Νόμος CARES) στις 27 Μαρτίου 2020, δίνοντας 1.200 δολάρια σε κάθε ενήλικα που πληροί τις προϋποθέσεις συν 500 δολάρια για κάθε παιδί που πληροί τις προϋποθέσεις. Το Υπουργείο Οικονομικών και η Υπηρεσία Εσωτερικών Εσόδων άρχισαν να προωθούν τις πληρωμές την εβδομάδα της 11ης Απριλίου. Μέσα σε δύο εβδομάδες, το δελτίο τύπου SM1025 ανέφερε ότι 88 εκατομμύρια Αμερικανοί θα λάμβαναν πληρωμή έως τις 25 Απριλίου. Το EIP1 ανήλθε συνολικά σε περίπου 270 δισεκατομμύρια δολάρια σε 160 εκατομμύρια πληρωμές, κάτι που εκείνη την εποχή έμοιαζε τεράστιο. Κανείς δεν γνώριζε ακόμη ότι έρχονταν δύο ακόμη γύροι.

Ο δεύτερος γύρος ήταν ένας πολιτικός συμβιβασμός. Ο Νόμος περί Ενοποιημένων Πιστώσεων, που υπογράφηκε στις 27 Δεκεμβρίου 2020 μετά από εβδομάδες αποτυχημένων διαπραγματεύσεων μεταξύ της Βουλής των Αντιπροσώπων, της Γερουσίας και της απερχόμενης κυβέρνησης Τραμπ, πλήρωνε 600 δολάρια ανά ενήλικα συν 600 δολάρια ανά παιδί που πληρούσε τις προϋποθέσεις. Συνολικά, το ποσό ανήλθε σε 142 δισεκατομμύρια δολάρια σε 147 εκατομμύρια πληρωμές, τον μικρότερο γύρο, και έφτασε καθώς το Bitcoin ξεπέρασε τα 20.000 δολάρια.

Ο τρίτος γύρος επισκίασε τους άλλους. Το Αμερικανικό Σχέδιο Διάσωσης, που υπεγράφη από τον Μπάιντεν στις 11 Μαρτίου 2021, έστειλε 1.400 δολάρια ανά ενήλικα και 1.400 δολάρια ανά εξαρτώμενο άτομο (αυτή τη φορά υπολογίστηκαν και τα εξαρτώμενα ενήλικα άτομα, συμπεριλαμβανομένων των φοιτητών και των ηλικιωμένων γονέων). Το πρώτο κύμα των τρίτων πληρωμών οικονομικού αντίκτυπου έπληξε τους λογαριασμούς στις 17 Μαρτίου 2021. Μέχρι τις αρχές Ιουνίου, η IRS είχε διανείμει 163,5 εκατομμύρια πληρωμές αξίας σχεδόν 390 δισεκατομμυρίων δολαρίων (δελτίο τύπου JY0248). Κατά κεφαλήν, αυτός ο τρίτος γύρος πληρωμών οικονομικού αντίκτυπου ήταν η μεγαλύτερη ομοσπονδιακή μεταφορά μετρητών στην ιστορία των ΗΠΑ.

Κατά τη διάρκεια των τριών γύρων τόνωσης της οικονομίας, η IRS εξέδωσε περίπου 472 εκατομμύρια ατομικές πληρωμές αξίας περίπου 800 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Το μερίδιο των άμεσων καταθέσεων αυξήθηκε από 76% στο EIP1 σε πάνω από 85% στο EIP3. Αυτή η ταχύτητα είχε σημασία για ό,τι ακολούθησε.

Εντός του Προγράμματος Πληρωμών Οικονομικού Αντίκτυπου

Το πρόγραμμα Πληρωμών Οικονομικού Αντίκτυπου δοκίμασε την ικανότητα της IRS να κάνει κάτι για το οποίο δεν είχε δημιουργηθεί: να μειώσει εκατοντάδες εκατομμύρια εξερχόμενες πληρωμές σε λίγες μέρες. Το κατάφερε βασιζόμενο σε πληροφορίες άμεσων καταθέσεων από προηγούμενες φορολογικές δηλώσεις και αρχεία Κοινωνικής Ασφάλισης.

Οι παραλήπτες με άμεση κατάθεση έλαβαν πρώτα τα χρήματα (η IRS θα χρησιμοποιήσει αυτές τις πληροφορίες από προηγούμενες δηλώσεις για να καταθέσει απευθείας τα χρήματα). Όσοι δεν είχαν τραπεζικά στοιχεία έλαβαν μια έντυπη επιταγή ή μια προπληρωμένη χρεωστική κάρτα VISA μέσω της MetaBank. Οι έντυπες επιταγές θα αποστέλλονται ταχυδρομικώς στη διεύθυνση της τελευταίας δήλωσης. Όσοι δεν υπέβαλαν δήλωση για Συμπληρωματικό Εισόδημα Ασφάλισης, Ασφάλιση Κοινωνικής Ασφάλισης με Αναπηρία και Σύνταξη Σιδηροδρόμων πληρώθηκαν αυτόματα μέσω συνεργαζόμενων χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων. Ο ιστότοπος της IRS φιλοξένησε δύο πύλες: "Λήψη Πληρωμής μου" για να ελέγξετε την κατάσταση της πληρωμής σας και ένα εργαλείο για όσους δεν υπέβαλαν δήλωση για την εισαγωγή πληροφοριών πληρωμής για όσους δεν είχαν υποβάλει φορολογική δήλωση για το 2018 ή το 2019.

Μέχρι το τέλος του EIP3, ο οργανισμός είχε θέσει σε εφαρμογή πληρωμές προσαυξήσεων για τους υποαμοιβόμενους με βάση το εισόδημα του 2019.

Επιλεξιμότητα για κίνητρα και σταδιακές καταργήσεις των AGI

Το αν θα λαμβάνατε επιταγή, και το ύψος της, εξαρτιόταν από το προσαρμοσμένο ακαθάριστο εισόδημα που τυχαίνει να έχει στα αρχεία της η IRS, και το αποτέλεσμα θα μπορούσε να φαίνεται αυθαίρετο. Για το EIP1, το συνολικό ποσό των 1.200 δολαρίων πήγαινε σε άτομα που υπέβαλαν μονογονεϊκές δηλώσεις έως τα 75.000 δολάρια, 112.500 δολάρια για τον αρχηγό του νοικοκυριού, 150.000 δολάρια για όσους παντρεύονταν και υπέβαλαν κοινή δήλωση (κοινή υποβολή). Πέρα από αυτά τα χρονικά σημεία, η επιταγή μειώθηκε κατά 5 δολάρια ανά 100 δολάρια επιπλέον εισοδήματος, γι' αυτό και ο γείτονάς σας που κέρδιζε 90.000 δολάρια εξακολουθούσε να λαμβάνει μερική πληρωμή, ενώ εσείς με 99.000 δολάρια δεν είδατε τίποτα. Ο τρίτος γύρος σφίγγει σημαντικά τα λουριά: τα 1.400 δολάρια ανά παιδί και ανά ενήλικα εξαφανίστηκαν στα 80.000 δολάρια για τους άγαμους, τα 120.000 δολάρια για τον αρχηγό του νοικοκυριού και τα 160.000 δολάρια για τα παντρεμένα ζευγάρια, αποκλείοντας πολλά νοικοκυριά με δύο εισοδήματα από τεχνολογικές και χρηματοοικονομικές εταιρείες που ήταν επιλέξιμα για να λάβουν πληρωμή την πρώτη φορά.

Πέρα από το εισόδημα, κάθε επιλέξιμο άτομο χρειαζόταν έναν έγκυρο αριθμό κοινωνικής ασφάλισης, ο οποίος κρατούσε τα νοικοκυριά που λάμβαναν μόνο ITIN εκτός των EIP1 και EIP2, μέχρι που το EIP3 αποκατέστησε εν μέρει τις οικογένειες με μικτό καθεστώς. Όποιος δηλωνόταν ως εξαρτώμενο άτομο άλλου φορολογούμενου δεν λάμβανε τίποτα στο όνομά του.

Η Πίστωση Έκπτωσης Ανάκαμψης 2020 Επεξήγηση

Ας υποθέσουμε ότι δεν λάβατε ποτέ την πρώτη ή τη δεύτερη επιταγή, ίσως επειδή η φορολογική σας διεύθυνση του 2018 ήταν παλιά ή επειδή είχατε μετακομίσει ή επειδή η IRS δεν είχε ποτέ αριθμό δρομολόγησης για εσάς εξαρχής. Υπήρχε ακριβώς ένας τρόπος για να ανακτήσετε αυτά τα χρήματα και αυτός ήταν μέσω της Φόρμας 1040: υποβάλλοντας μια φορολογική δήλωση για το 2020, καταγράφοντας το ποσό που έλειπε στη Γραμμή 30 και η IRS θα το θεωρούσε ως Πίστωση Επιστροφής Φόρου για το 2020. Ένας μόνο υποβάλλων θα μπορούσε κατ' αρχήν να ανακτήσει έως και 1.800 δολάρια (τα 1.200 δολάρια από το EIP1 συν 600 δολάρια από το EIP2 που δεν είχαν δει ποτέ), ενώ ένα παντρεμένο ζευγάρι που υπέβαλε από κοινού φορολογική δήλωση με ένα παιδί που πληρούσε τις προϋποθέσεις αύξανε το σύνολο του νοικοκυριού στα 3.600 δολάρια.

Αυτό το παράθυρο παρέμεινε ανοιχτό για τρία χρόνια από την αρχική ημερομηνία λήξης της δήλωσης, η οποία ακουγόταν γενναιόδωρη μέχρι που συνειδητοποιούσες πόσο γρήγορα πέρασε ο χρόνος. Επειδή η δήλωση του 2020 είχε μετατεθεί από τον Απρίλιο στις 17 Μαΐου 2021 λόγω της πανδημίας, η οριστική προθεσμία για την διεκδίκηση της πίστωσης ήταν η 17η Μαΐου 2024. Αν το χάσεις αυτό, τα χρήματα εξαφανίστηκαν στο ομοσπονδιακό γενικό ταμείο. Στα τέλη του 2024, η ίδια η IRS εκτίμησε ότι περίπου 1,1 εκατομμύριο μη δηλούντες είχαν αφήσει το μερίδιό τους να ακυρωθεί εντελώς, και το Υπουργείο Οικονομικών ήταν απόλυτα ευχαριστημένο να κρατήσει αυτό που κανείς δεν ζήτησε.

Η Πίστωση Επιστροφής Χρημάτων για το 2021 και η Τελική Προθεσμία

Η Πίστωση Επιστροφής Ανάκαμψης του 2021 κάλυπτε τις χαμένες πληρωμές EIP3, τα ποσά πληρωμής τρίτου οικονομικού αντίκτυπου και τυχόν πληρωμές προσαύξησης που λάβατε και οι οποίες δεν είχαν καταμετρηθεί πλήρως. Όσοι υπέβαλαν αίτηση και δεν έλαβαν ποτέ τα 1.400 δολάρια τους, την εισήγαγαν στη Γραμμή 30 της Φόρμας 1040 του 2021, αντλώντας πληροφορίες πληρωμής από τον ηλεκτρονικό λογαριασμό της IRS που παρακολουθούσε τις δεύτερες και τρίτες καταθέσεις οικονομικού αντίκτυπου. Μέχρι τα τέλη του 2024, η IRS συνειδητοποίησε κάτι περίεργο: περίπου 1 εκατομμύριο επιλέξιμοι φορολογούμενοι είχαν υποβάλει αίτηση, αλλά άφησαν τη γραμμή κενή, αφήνοντας περίπου 2,4 δισεκατομμύρια δολάρια σε ποσά πληρωμών αζήτητα.

Τον Δεκέμβριο του 2024, ο οργανισμός ανακοίνωσε ότι θα έστελνε αυτές τις πληρωμές αυτόματα, χρησιμοποιώντας πληροφορίες άμεσης κατάθεσης από την πιο πρόσφατη δήλωση κάθε υποβάλλοντος, όπου είναι δυνατόν, ή με έλεγχο σε χαρτί μέσω ταχυδρομείου. Για όσους δεν υπέβαλαν δήλωση, ο οργανισμός επανέλαβε ένα χρονικό όριο: 15 Απριλίου 2025. Αυτή η ημερομηνία ήρθε και παρήλθε. Ό,τι δεν ζητήθηκε επέστρεψε μόνιμα στο Υπουργείο Οικονομικών, και τόσο το CBS News όσο και το Axios ανέφεραν ότι σχεδόν 1 δισεκατομμύριο δολάρια σε χρήματα EIP3 εγκαταλείφθηκαν.

Πώς το πακέτο κινήτρων τροφοδότησε την άνθηση των κρυπτονομισμάτων

Κάθε πακέτο τόνωσης προσγειώθηκε στους λογαριασμούς λιανικής ακριβώς τη στιγμή που τα χρηματιστήρια κρυπτονομισμάτων είχαν μειώσει τις τριβές σε μια αγορά με ένα άγγιγμα. Το αποτέλεσμα εμφανίστηκε σε κάθε σειρά δεδομένων που απευθύνονταν στο λιανικό εμπόριο.

Οι επαληθευμένοι χρήστες της Coinbase αυξήθηκαν από 43 εκατομμύρια στο τέλος του 2020 σε 56 εκατομμύρια μέχρι το πρώτο τρίμηνο του 2021, στη συνέχεια σε 89 εκατομμύρια μέχρι το πρώτο τρίμηνο του 2022 σύμφωνα με το πρώτο τρίμηνο του 2021. Οι αποκαλύψεις της Robinhood πριν από την αρχική δημόσια προσφορά ήταν πιο έντονες: η τιμή AUC των κρυπτονομισμάτων αυξήθηκε από 481 εκατομμύρια δολάρια το πρώτο τρίμηνο του 2020 σε 11,6 δισεκατομμύρια δολάρια το πρώτο τρίμηνο του 2021, μια αύξηση 24 φορές σε δώδεκα μήνες. Το Dogecoin από μόνο του αποτελούσε το 34% των εσόδων από κρυπτονομίσματα της Robinhood στο πρώτο τρίμηνο του 2021, στη συνέχεια στο 62% το δεύτερο τρίμηνο. Οι χρηματοδοτούμενοι λογαριασμοί αυξήθηκαν από 12,5 εκατομμύρια στο τέλος του 2020 σε 22,5 εκατομμύρια μέχρι τα μέσα του 2021.

Τα δεδομένα έρευνας παρακολούθησαν το ίδιο κύμα. Ένα σημείωμα του Dan Dolev για την Mizuho τον Μάρτιο του 2021 εκτιμούσε ότι έως και 40 δισεκατομμύρια δολάρια από το EIP3 θα εισρέουν σε μετοχές και Bitcoin, περίπου 25 δισεκατομμύρια δολάρια μόνο σε Bitcoin, αρκετά για να αυξήσουν την κεφαλαιοποίηση της αγοράς κατά 3%. Μια δημοσκόπηση της Harris για την Yahoo Finance εκείνο τον μήνα διαπίστωσε ότι το 53% των Αμερικανών που επένδυσαν το EIP3 τους επέλεξαν τα κρυπτονομίσματα, περίπου το 7% όλων των δικαιούχων. Μια έρευνα του CNBC/Momentive τον Αύγουστο του 2021 διαπίστωσε ότι οι μισοί Αμερικανοί ηλικίας 18-34 ετών επένδυσαν κάποια χρήματα από το πρόγραμμα τόνωσης, ενώ το 11% αγόρασε απευθείας κρυπτονομίσματα.

Ο πίνακας τιμών ταίριαζε με το ημερολόγιο ασφαλιστηρίων συμβολαίων.

Ακαδημαϊκή εργασία επιβεβαίωσε το μοτίβο με πιο καθαρά στοιχεία. Το Cleveland Fed Working Paper 2113 των Anantha Divakaruni και Peter Zimmerman (Ιούλιος 2021· αργότερα Management Science 2023) μέτρησε αύξηση 3,8% στον όγκο αγορών-συναλλαγών Bitcoin στο ζεύγος δολαρίων μετά από κάθε εκταμίευση, με το μέγεθος των συναλλαγών να μετατοπίζεται ακριβώς στα 1.200 δολάρια γύρω από το EIP1 και στα 1.400 δολάρια γύρω από το EIP3. Υπολόγισαν μια άνοδο τιμής ~7 μονάδων βάσης ανά γεγονός. Το συνολικό κίνητρο που εισρέει στο Bitcoin ήταν μόνο ~0,02% των δολαρίων EIP, αλλά σε μια ισχνή αγορά λιανικής αυτό ήταν αρκετό για να μετακινήσει την τιμή.

Από την κατάθεση στην IRS στο Coinbase: Η διαδρομή του χρήματος

Η διαδρομή από μια άμεση κατάθεση στην IRS σε μια θέση Bitcoin συχνά διαρκούσε λιγότερο από μία ώρα. Οι ράγες ACH αυθημερόν διευθέτησαν το EIP σε 24-48 ώρες. Το Plaid, που μέχρι το 2020 θα είναι πανταχού παρόν στο Coinbase, το Robinhood και το Cash App, επέτρεπε στους χρήστες να συνδέουν τον ίδιο τραπεζικό λογαριασμό με δύο πατήματα.

Οι χρηματιστηριακές εταιρείες εκτός των κρυπτονομισμάτων είδαν επίσης το κύμα. Η Schwab ανέφερε 3,2 εκατομμύρια νέους λογαριασμούς στο πρώτο τρίμηνο του 2021, ένα ρεκόρ. Οι ημερήσιες μονάδες (DAU) της Robinhood κορυφώθηκαν στα 17,7 εκατομμύρια. Η Fidelity κατέγραψε το μεγαλύτερο τρίμηνο που έχει καταγράψει ποτέ. Η Glassnode κατέγραψε μια αύξηση στα πορτοφόλια "γαρίδας" μικρού υπολοίπου κατά τη διάρκεια του 2020-2021 και η Chainalysis σημείωσε συσσωματώματα καταθέσεων ακριβώς 1.200 $ και 1.400 $ σε χρηματιστήρια λιανικής.

Δύο προϋποθέσεις το κατέστησαν δυνατό: η IRS είχε καταχωρημένα στοιχεία για τις άμεσες καταθέσεις για τους περισσότερους χρήστες που υπέβαλαν αίτηση και οι εφαρμογές κρυπτονομισμάτων είχαν αφιερώσει πέντε χρόνια στην ενσωμάτωση σε επίπεδο καταναλωτή. Όταν αυτά ευθυγραμμίστηκαν, η διαδρομή από την ομοσπονδιακή πληρωμή στην κερδοσκοπική αγορά κατέρρευσε από ημέρες σε λεπτά.

Το hangover του πληθωρισμού και το τέλος του φθηνού χρήματος

Ο λογαριασμός έφτασε αργότερα, και ήταν απότομος. Ο πληθωρισμός ΔΤΚ έφτασε το 9,1% σε ετήσια βάση τον Ιούνιο του 2022, η χειρότερη μηνιαία δημοσίευση από τον Νοέμβριο του 1981 (έκδοση BLS CPI-07132022). Ο Larry Summers, ο οποίος είχε περάσει το μεγαλύτερο μέρος του 2021 προειδοποιώντας ότι το Αμερικανικό Σχέδιο Διάσωσης ήταν πολύ μεγάλο για μια οικονομία που ήδη ανακάμπτει, δικαιώθηκε με τον πιο άβολο τρόπο. Η Έκθεση Προσωπικού 1050 της Fed της Νέας Υόρκης αργότερα απέδωσε αρκετές ποσοστιαίες μονάδες της κορύφωσης στην αλληλεπίδραση των δημοσιονομικών κινήτρων με τους περιορισμούς από την πλευρά της προσφοράς. Η Fed απάντησε αυξάνοντας το επιτόκιο πολιτικής κατά 525 μονάδες βάσης μεταξύ Μαρτίου 2022 και Ιουλίου 2023 - κλείνοντας την εποχή του μηδενικού επιτοκίου που χρηματοδότησε τόσο τα κινήτρα όσο και την πορεία των κρυπτονομισμάτων το 2021.

Θα υπάρξει πακέτο τόνωσης το 2026;

Σύντομη απάντηση: όχι. Τίποτα που να μοιάζει με ομοσπονδιακή πληρωμή τόνωσης δεν έχει εγκριθεί το 2026 και δεν υπάρχει κανένα νομοσχέδιο κοντά στην ψήφιση του Κογκρέσου. Δύο ιδέες περιπλανήθηκαν στην πολιτική συζήτηση κατά τη διάρκεια του 2025-2026 και καμία από τις δύο δεν επέζησε από την πρώτη επαφή με την αριθμητική.

Το πρώτο ήταν το «μέρισμα DOGE». Ο διαχειριστής hedge fund James Fishback το παρουσίασε τον Φεβρουάριο του 2025, ο Elon Musk το ενίσχυσε στο X και ο Trump το ενέκρινε λίγο αργότερα. Το σχέδιο θα ανακατευθύνει το 20% οποιωνδήποτε εξοικονομήσεων ισχυρίστηκε το Υπουργείο Αποδοτικότητας της Κυβέρνησης, καταβάλλοντας έως και 5.000 δολάρια ανά νοικοκυριό, περιοριζόμενο στους φορολογούμενους καθαρού εισοδήματος, μόνο μετά την ολοκλήρωση του DOGE τον Ιούλιο του 2026. Το πρόβλημα: οι πραγματοποιημένες εξοικονομήσεις του DOGE ήταν πολύ χαμηλότερες από τις προβλέψεις που δικαιολογούσαν το μέρισμα και δεν θεσπίστηκε ποτέ καμία νομοθεσία που να το εξουσιοδοτεί.

Η δεύτερη πρόταση του Τραμπ, το «δασμολογικό μέρισμα», εμφανίστηκε στα τέλη του 2025 και πρότεινε μια επίπεδη επιταγή 2.000 δολαρίων σε κάθε Αμερικανό, η οποία θα χρηματοδοτούνταν από τα έσοδα από τους δασμούς. Μια ανάλυση του Φορολογικού Ιδρύματος τον Νοέμβριο του 2025 υπολόγισε το κόστος του προγράμματος μεταξύ 279,8 δισεκατομμυρίων δολαρίων και 606,8 δισεκατομμυρίων δολαρίων, έναντι προβλεπόμενων δασμολογικών εσόδων 158,4 δισεκατομμυρίων δολαρίων το 2025 και 207,5 δισεκατομμυρίων δολαρίων το 2026. Οι αριθμοί δεν αθροίζονται και το Κογκρέσο δεν έχει καταθέσει νομοσχέδιο.

Τα κρατικά προγράμματα έκλεισαν σε μεγάλο βαθμό. Οι χρεωστικές κάρτες επιστροφής φόρου για τη μεσαία τάξη στην Καλιφόρνια έληξαν στις 30 Απριλίου 2026. Η Νέα Υόρκη ξεκίνησε τις πρώτες Επιταγές Επιστροφής Φόρου Πληθωρισμού στα τέλη Σεπτεμβρίου 2025, στέλνοντας 150 έως 400 δολάρια ανά νοικοκυριό σε πάνω από 8 εκατομμύρια κατοίκους από πλεονάζοντα έσοδα από φόρους πωλήσεων, ένα μέτριο ποσό που δεν συγκρίνεται με οτιδήποτε ομοσπονδιακό. Το Μέρισμα του Μόνιμου Ταμείου της Αλάσκας και οι επιστροφές χρημάτων TABOR του Κολοράντο συνεχίζουν να ισχύουν.

Απάτες με ελέγχους διέγερσης και πού να επαληθεύσετε την κατάσταση

Κάθε γύρος πληρωμών τόνωσης έσυρε πίσω του την απάτη. Στοιχεία FTC: από το 2021, πάνω από 46.000 άτομα ανέφεραν ότι έχασαν περισσότερα από 1 δισεκατομμύριο δολάρια σε απάτες με κρυπτονομίσματα, με το Bitcoin να καταγράφεται στο 70% των αναφορών. Τα σχέδια που αφορούσαν συγκεκριμένα τα κίνητρα κορυφώθηκαν την άνοιξη του 2021: μηνύματα ηλεκτρονικού "ψαρέματος" (phishing) που προσποιούνταν ότι ήταν η IRS και ψεύτικες σελίδες προορισμού τύπου "διεκδικήστε τα 1.400 δολάρια σας σε USDT". Ο οργανισμός δεν ζητά ποτέ προσωπικά στοιχεία μέσω μηνύματος κειμένου, email ή μέσων κοινωνικής δικτύωσης και δεν δέχεται ποτέ κρυπτονομίσματα. Για να ελέγξετε την κατάσταση πληρωμής σας ή την κατάσταση του ιστορικού πληρωμών σας, η μόνη έγκυρη πηγή είναι ο ηλεκτρονικός λογαριασμός της IRS στο IRS.gov.

Ο τελευταίος κύκλος κρυπτογράφησης που καθοδηγείται από κίνητρα και τι τον αντικατέστησε

Τα επιταγές τόνωσης της οικονομίας για το 2020-2021 ήταν ο μεγαλύτερος καταλύτης λιανικής-επενδυτικού κρυπτονομίσματος που έχει δει ποτέ το κρυπτονόμισμα. Ο κύκλος 2024-2026 λειτουργεί με διαφορετικά καύσιμα: τα ETF spot Bitcoin έχουν προσελκύσει περίπου 87 δισεκατομμύρια δολάρια από την κυκλοφορία τους, με το IBIT της BlackRock μόνο του να διαχειρίζεται 66,9 δισεκατομμύρια δολάρια. Ο αγοραστής είναι τώρα ένας RIA που χρησιμοποιεί ένα μοντέλο κατανομής, όχι ένας 27χρονος που καταθέτει μια επιταγή 1.400 δολαρίων στην Coinbase ένα απόγευμα Τρίτης. Ο μηχανισμός, η ρευστότητα που κυνηγά τα σπάνια ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία, είναι ο ίδιος. Οι πολιτικές συνθήκες που προκάλεσαν την άνθηση της τόνωσης της οικονομίας είναι απίθανο να επαναληφθούν σύντομα.

Marco Lucchetti

Marco Lucchetti is a senior content strategist and blockchain analyst at Plisio. With over 7 years of experience in cryptocurrency research, DeFi protocols, and payment technologies, Marco specializes in creating clear, data-driven content for a global crypto audience. His work focuses on transaction tracing, crypto compliance, and the future of blockchain infrastructure.