أفضل أسهم الذكاء الاصطناعي للشراء في 2026: اختيارات ومخاطر الفقاعة

تُشكّل سبع شركات حاليًا حوالي 35% من مؤشر ستاندرد آند بورز 500، وقد ساهمت بنحو 42% من مكاسب المؤشر في عام 2025. وتستحوذ أكبر عشر شركات على ما يقارب 40% من السوق، متجاوزةً بذلك ذروة الـ 27% التي سُجّلت خلال طفرة شركات الإنترنت في عام 2000. إذا كنت تمتلك صندوقًا استثماريًا في المؤشر، فأنت تمتلك بالفعل مجموعة كبيرة من أسهم الذكاء الاصطناعي، سواءً اخترتها أم لا. لذا، فإن السؤال المهم ليس "هل يجب عليّ الاستثمار في الذكاء الاصطناعي؟" بل "ما هي الأسهم التي يجب امتلاكها عن قصد؟" و"هل ارتفع سعر السهم بشكل مفرط؟".

يُقدّم هذا الدليل كلا الأمرين. فهو يُغطي الاستثمار في أسهم الذكاء الاصطناعي من البداية: يُحدّد الشركات الجديرة بالاقتناء، ثم يُحلّل حسابات فقاعة السوق بموضوعية، مُستندًا إلى الأرقام لا إلى التخمينات. لستُ هنا لأُقنعك بالاستثمار أو التراجع عنه، بل الهدف هو تزويدك بإطار عمل لتتمكّن من تقييمه بنفسك.

ما هي أسهم الذكاء الاصطناعي حقاً؟

لا يُمثل سهم الذكاء الاصطناعي نوعًا واحدًا من الشركات، بل هو موقعٌ ما ضمن هيكلٍ هرمي، وتختلف المخاطر اختلافًا كبيرًا تبعًا لموقعك فيه. فشركة تصنيع الرقائق، ومزود خدمات الحوسبة السحابية، ومختبر النماذج، وبائع البرمجيات، جميعها شركات ذكاء اصطناعي، وجميعها تُصنّف ضمن "أسهم الذكاء الاصطناعي"، لكنها تُحقق أرباحًا بطرقٍ مُختلفة تمامًا. تتوقع غارتنر أن يصل إجمالي الإنفاق على الذكاء الاصطناعي إلى 2.59 تريليون دولار في عام 2026، بزيادة قدرها 47% خلال عام، ولا يصل هذا التدفق الهائل إلى جميع المستويات بالتساوي. إن معرفة المستوى الذي تستثمر فيه هو القرار الحقيقي الأول. أما بقية هذا الدليل، فيُفصّل هيكل هذا الهيكل الهرمي، مستوىً تلو الآخر.

مجموعة أدوات الذكاء الاصطناعي: من رقائق الذكاء الاصطناعي إلى تطبيقات الذكاء الاصطناعي

تخيّل استثمارات الذكاء الاصطناعي على شكل خمس طبقات، مكدسة من السيليكون إلى الأعلى. لا تتوزع الأرباح بالتساوي بينها، فالطبقة السفلية حالياً تستحوذ على معظم الأموال.

في الأساس، تكمن رقائق الذكاء الاصطناعي. تصمم شركة إنفيديا (NVDA) وحدات معالجة الرسومات التي تُدرّب أكبر النماذج، بينما تسعى AMD لمنافستها، وتُطوّر شركة برودكوم (AVGO) مُسرّعات ذكاء اصطناعي مُخصصة لعمالقة الحوسبة السحابية. وخلفها، تقوم شركة تايوان لأشباه الموصلات (TSMC) بتصنيع الرقائق، وتُزوّد شركة مايكرون ذاكرة النطاق الترددي العالي التي تحتاجها هذه المُسرّعات بشدة. هذه الطبقة هي التي حققت أكبر الأرباح حتى الآن، لأن كل نموذج، وكل خدمة سحابية، وكل تطبيق، عليه استئجار أو شراء هذه الأجهزة أولاً. عندما يتجاوز الطلب العرض، يُحدّد مالكو العرض السعر. ولهذا السبب، حققت طبقة الرقائق، وليس طبقة التطبيقات البراقة، أكبر مكاسب الأسهم في هذه الدورة.

في الطبقة الأعلى، نجد شركات الحوسبة السحابية العملاقة، وهي الشركات التي تؤجر خدمات الحوسبة السحابية والذكاء الاصطناعي بالساعة. تدير مايكروسوفت (MSFT) منصة Azure وتمتلك حصة كبيرة في OpenAI. أما ألفابت (GOOGL) فتربط Google Cloud بنماذج Gemini الخاصة بها. بينما تمتلك أمازون (AMZN) منصة AWS. تنفق هذه الشركات مبالغ طائلة لبناء مراكز البيانات التي يعتمد عليها كل شيء آخر. من المتوقع أن يصل إجمالي الإنفاق الرأسمالي لشركات الحوسبة السحابية العملاقة إلى ما بين 700 و725 مليار دولار في عام 2019، بزيادة قدرها 77% تقريبًا عن 410 مليارات دولار في العام السابق.

فوق السحاب تقع مختبرات النماذج - الشركات التي تُدرّب نماذج لغوية ضخمة - وهنا تكمن المشكلة بالنسبة للمستثمرين: الشركات الرائدة، OpenAI وAnthropic، شركات خاصة. لا يمكنك شراء أسهمها مباشرةً، لذا فإن الطريقة المعتادة هي من خلال داعميها، وعلى رأسهم مايكروسوفت وأمازون.

الطبقة العليا هي البرمجيات والتطبيقات، حيث تبيع شركات مثل بالانتير (PLTR) تقنيات الذكاء الاصطناعي التي تؤدي وظائف محددة. هذه الطبقة هي الأكثر إثارة للاهتمام بالنسبة للمستثمرين، وهي التي لا تزال أرباحها ضئيلة مقارنةً بالضجة الإعلامية المثارة حولها. بيع نموذج ما أمر سهل، لكن تحديد سعر مناسب له يبرر ارتفاع سعر السهم ليس كذلك.

وهناك طبقة خامسة تتجاهلها معظم قوائم التحليلات: الطاقة. تحتاج مراكز البيانات إلى جيجاوات، مما يجذب شركات الطاقة والمعدات مثل GE Vernova وVistra وEaton. وكما يقول محللو Fidelity، فإن الموجة التالية من المكاسب تحدث على مستوى النظام، وليس فقط على مستوى الرقائق. هذا هو المكان الذي يتركز فيه الإنفاق على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، المتوقع أن يصل إلى 1.43 تريليون دولار في عام 2020. الدرس المستفاد لمستثمر الأسهم بسيط: حدد الطبقة التي تستثمر فيها قبل الاستثمار، لأن دولارًا واحدًا من عائدات الذكاء الاصطناعي يساوي أكثر بكثير لشركة تصنيع رقائق من تطبيق قد يواجه عشرة منافسين العام المقبل.

أفضل أسهم الذكاء الاصطناعي للشراء في 2026

لا يمكن استبدال الشركات العملاقة ببعضها البعض. يجب التمييز بينها بناءً على مدى تأثير الذكاء الاصطناعي المباشر على أعمالها وما الذي قد يتعارض مع هذه الفرضية.

تُعدّ إنفيديا رائدة في مجال الحوسبة، وأرقامها خير دليل على ذلك: فقد بلغت إيراداتها في السنة المالية 2025 نحو 130.5 مليار دولار، بزيادة قدرها 114%، منها 115.2 مليار دولار من قطاع مراكز البيانات وحده، بزيادة قدرها 142%. تُحقق مايكروسوفت أرباحًا من الذكاء الاصطناعي عبر منصة Azure وشراكتها مع OpenAI، وهو الخيار الأمثل للشركات، على الرغم من أن النفقات الرأسمالية اللازمة لمواكبة هذا التطور بدأت تُؤثر على هوامش ربحها. أما ألفابت، فهي الأقل سعرًا بين الشركات العملاقة، وتمتلك جميع مكونات النظام، بدءًا من رقائقها الخاصة وصولًا إلى طرازات Gemini، ولذلك أعتقد أنها تُقدم أفضل قيمة في المجموعة. تبيع أمازون الذكاء الاصطناعي في الغالب كسعة AWS، وهو نفس المنطق الذي جعلها رائدة في دورة الحوسبة السحابية السابقة. تُصمم برودكوم رقائق السيليكون المُخصصة التي يستخدمها مُزودو خدمات الحوسبة السحابية العملاقة لخفض تكاليف إنفيديا. ثم هناك شركة بالانتير، وهي شركة برمجيات متخصصة تنمو بسرعة، حيث بلغت إيراداتها في الربع الأول من عام 1944 1.63 مليار دولار، بزيادة قدرها 85٪، وهو نوع من نمو الإيرادات الذي يثير السوق، ولكن سعرها عند مستوى سنعود إليه.

رأيي الصريح: شركة ألفابت هي أفضل شركة عملاقة معدلة حسب المخاطر لأنك تحصل على المجموعة الكاملة بأقل مضاعف، وشركة إنفيديا هي الأعلى جودة والأعلى توقعًا، وشركة بالانتير هي شركة رائعة بسعر مخيف.

أفضل أسهم الذكاء الاصطناعي خارج نطاق السبعة الكبار

تُهيمن الشركات العملاقة على سوق الأسهم. أما الشركات الأقل شهرة فتقع في مستوى أدنى، وأكثرها إثارة للاهتمام قطاع الطاقة. فتدريب وتشغيل نماذج الذكاء الاصطناعي الضخمة يستهلك كميات هائلة من الكهرباء، لذا تحولت شركات إنتاج الطاقة المستقلة مثل فيسترا وشركات تصنيع المعدات مثل جي إي فيرنوفا إلى أسهم متخصصة في الذكاء الاصطناعي. وتستفيد شركة مايكرون من دورة الذاكرة التي تعتمد عليها معالجات الذكاء الاصطناعي، والتي تشهد انخفاضًا حادًا وارتفاعًا هائلًا. وتبيع شركة مارفيل رقائق شبكات الذكاء الاصطناعي، وهي أصغر حجمًا من برودكوم ولكنها تستفيد من نفس التوجه. وتبقى شركة إيه إم دي المنافس الحقيقي الوحيد لشركة إنفيديا في مجال المعالجات.

تتيح لك هذه الأسهم الاستفادة من الذكاء الاصطناعي دون دفع أسعار الشركات العملاقة، ولكن كن حذرًا: فهي ذات مخاطر عالية. وقد شهدت أسهم شركات الطاقة، على وجه الخصوص، ارتفاعًا كبيرًا بالفعل بفضل الذكاء الاصطناعي، لذا فقد تلاشت بعض المكاسب السريعة. وهناك أيضًا جانب آخر أكثر جاذبية. فإذا خيب ازدهار برمجيات الذكاء الاصطناعي الآمال، ولكن استمر بناء مراكز البيانات، فإن الشركات العاملة في قطاعات الطاقة والذاكرة والشبكات ستظل تجني أرباحًا. إنها وسيلة للرهان على التوسع دون المراهنة على التطبيق الفائز. تعامل مع هذه الطبقة كمراكز فرعية حول مركز رئيسي، وليس كمركز رئيسي بحد ذاته.

صناديق المؤشرات المتداولة للذكاء الاصطناعي مقابل الأسهم الفردية: أفضل تعرض

بالنسبة لمعظم المستثمرين، يُعدّ صندوق المؤشرات المتداولة للذكاء الاصطناعي الخيار الأمثل. فهو يتيح لك الاستثمار في عشرات شركات تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي في صفقة واحدة، ويُغنيك عن عناء اختيار الفائز في سباق محموم. لكنّ المشكلة تكمن في التسمية. فمعظم صناديق المؤشرات المتداولة للذكاء الاصطناعي تُحسب وفقًا للقيمة السوقية، ما يعني أنها تستثمر في نفس الشركات العملاقة التي قد تمتلكها بالفعل من خلال صندوق مؤشر ستاندرد آند بورز 500.

يحذر محللو الصناديق الاستثمارية عادةً من أن أكبر ثلاثة إلى خمسة استثمارات قد تشكل ما بين 20% إلى 30% من محفظة صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) المتخصصة في الذكاء الاصطناعي. لذا، قبل شراء أي صندوق من هذا النوع بهدف التنويع، تحقق من مكوناته الفعلية. فإذا كانت معظم استثماراته في شركات مثل Nvidia وMicrosoft وAlphabet، فأنت بذلك تركز استثماراتك بدلاً من تنويعها.

هل أسهم شركات الذكاء الاصطناعي في فقاعة؟ الرياضيات المعقدة

هذا هو السؤال الذي يتجنبه الجميع. والإجابة الصريحة هي: نعم، جزئياً. تبدو أسعار الأجهزة معقولة؛ لكن تكمن الخطورة في أسماء البرامج التي لا تزال محل تكهنات، وفي الفجوة بين الإنفاق والإيرادات. لذا، يجب دراسة كلا الجانبين.

لنبدأ بالجانب المتشائم. من المتوقع أن تنفق شركات الحوسبة السحابية العملاقة ما بين 700 و725 مليار دولار على الذكاء الاصطناعي في عام 2006، ومع ذلك، قدرت شركة سيكويا كابيتال أن القطاع يواجه فجوة سنوية تتراوح بين 500 و600 مليار دولار بين هذا الإنفاق وعائدات الذكاء الاصطناعي الفعلية، مقارنةً بفجوة قدرها 125 مليار دولار في عام 2023. أجرت شركة ديلويت استطلاعًا شمل 1854 شركة، ووجدت أن 15% فقط منها تُبلغ عن عوائد كبيرة وقابلة للقياس من الذكاء الاصطناعي التوليدي، مع فترة استرداد نموذجية تتراوح بين سنتين وأربع سنوات. إن تركيز السوق الذي تجاوز ذروة عام 2000، وسعر سهم بالانتير الذي يبلغ حوالي 97 ضعفًا من الأرباح المتوقعة، أي أكثر من 400% فوق متوسط قطاع البرمجيات، يُشابه إلى حد كبير فترات الهوس السابقة.

والآن، ننتقل إلى الجانب الإيجابي، وهو أقوى مما يعترف به المتشائمون. هذا الازدهار ممول نقدًا، لا بالديون والاكتتابات العامة الأولية الهشة التي شهدناها عام 2000. الشركات التي تنفق ببذخ هي من بين الأكثر ربحية في التاريخ. حققت شركة إنفيديا حوالي 96.6 مليار دولار من التدفق النقدي الحر في عام واحد؛ أما شركة سيسكو، التي كانت رمزًا لقمة شركات الإنترنت، فقد تم تداول أسهمها بنحو 200 ضعف أرباحها بصافي دخل بلغ 2.67 مليار دولار فقط. ويبلغ معدل سعر السهم إلى الأرباح المتوقع لشركة إنفيديا حوالي 24، وهو أقل من متوسط شركات أشباه الموصلات. الشركة الرائدة في هذه الدورة أرخص من نظيراتها، وهو ما لم يكن صحيحًا بتاتًا في عام 2000.

ما الذي قد يُحدث هذا التغيير الجذري؟ راقبوا الشركات العملاقة التي تُقلّص الإنفاق الرأسمالي، ما يُشير إلى أنها لم تعد تعتقد بوجود طلب، أو سلسلة من الفصول التي تستمر فيها إيرادات الذكاء الاصطناعي للمؤسسات بالانخفاض. إذا استمرّت فجوة الإنفاق إلى الإيرادات التي تتجاوز 500 مليار دولار في التضييق، فسيتوقف السوق في نهاية المطاف عن دفع ثمن الوعود. لم يحدث أيٌّ من ذلك بعد، لكن هذا هو السيناريو الذي يجب متابعته بدلًا من تقلبات الأسعار اليومية.

هل هي فقاعة؟ صحيح أن هناك فقاعات حقيقية في الأسهم المضاربة وفي الإنفاق الرأسمالي الذي يتجاوز الإيرادات. لكن الأساس، المتمثل في الشركات المربحة التي تمول بنية تحتية حقيقية، ليس كما كان عليه الحال في عام 2000. كلا الأمرين صحيحان في آن واحد.

استراتيجيات للاستثمار الآمن في أسهم الذكاء الاصطناعي

بمجرد اتخاذ قرار الاستثمار في الذكاء الاصطناعي، هناك بعض القواعد التي تحمي محفظتك الاستثمارية من الانهيار. حدد حجم استثمارك بما يتناسب مع تقلبات السوق؛ فالسهم الذي قد ينخفض سعره بنسبة 40% لا يجب أن تضطر لبيعه بدافع الذعر. وزّع أموالك على عدة شركات بدلاً من المراهنة بكل شيء على شركة واحدة لتصميم الرقائق. استخدم صندوق المؤشرات المتداولة (ETF) كاستثمار رئيسي، وبعض الأسهم الفردية كاستثمارات تكميلية، وليس العكس. ولأن التنبؤ بدقة بدورة سوقية محمومة كهذه أمر صعب، اشترِ الأسهم تدريجياً بدلاً من شرائها دفعة واحدة. الآلية بسيطة: افتح حساب وساطة، ابحث عن رمز السهم، اختر سعر السوق أو سعراً محدداً، ونفّذ الأمر. الانضباط هو الجزء الأصعب. من السهل شراء أسهم الذكاء الاصطناعي، لكن من الصعب جداً الاحتفاظ بكمية معقولة منها خلال انخفاض بنسبة 40% دون اللجوء إلى البيع بدافع الذعر عند أدنى مستوى أو مضاعفة الاستثمار عند أعلى مستوى.

أسهم شركات الذكاء الاصطناعي التي تستحق المتابعة في أواخر عام 2026

سيحسم رقمان الجدل الدائر حول فقاعة الذكاء الاصطناعي. أولًا، الجولة القادمة من توقعات الإنفاق الرأسمالي لشركات الحوسبة السحابية العملاقة: إذا استمرت هذه الشركات في رفع هذه التوقعات، فإن التوسع سيستمر؛ أما إذا خفضتها، فسيتراجع السوق. ثانيًا، بيانات إيرادات الذكاء الاصطناعي للمؤسسات وعائد الاستثمار خلال النصف الثاني من عام 1999، وهو الرقم الذي سيُظهر لنا ما إذا كان الإنفاق يتحول أخيرًا إلى أرباح. راقبوا توقعات شركة Nvidia بشأن مراكز البيانات باعتبارها المؤشر الأوضح على الطلب على الذكاء الاصطناعي. هذه البيانات، وليست العناوين الرئيسية، هي ما يهم الآن.

خلاصة القول في الاستثمار في أسهم الذكاء الاصطناعي

استثمر في أسهم الذكاء الاصطناعي بوعي. حدد الطبقة التي ترغب في الاستثمار فيها، وركز على الشركات الرائدة ذات السيولة العالية بدلاً من الشركات التي تعتمد على قصص النجاح، وحدد حجم استثمارك بما يتناسب مع احتمال صحة بعض مخاوف المستثمرين بشأن فقاعة السوق. صحيح أن التوسع في مجال الذكاء الاصطناعي حقيقي وضخم، لكن الحقيقة والضخامة لا تعنيان بالضرورة انخفاض السعر. استثمر في البنية التحتية، واعتمد على حسابات السوق، ودع المضاربات في السوق تكون بمثابة فرصة استثمارية غير مضمونة.

Simon Chartan

A journalist with a strong technical background and a passion for decentralized finance. With degrees in MBA and Master of Engineering in Data Science, the author combines analytical expertise with a clear, engaging writing style. At Plisio, they cover topics such as cryptocurrency, blockchain, DeFi, and digital finance—helping readers make sense of a rapidly evolving fintech landscape.