Migliori titoli azionari nel settore dell’IA da acquistare nel 2026: selezioni e rischio di bolla

Oggi sette società rappresentano circa il 35% dell'intero indice S&P 500 e hanno contribuito per circa il 42% al suo rialzo nel 2025. I dieci titoli a maggiore capitalizzazione costituiscono quasi il 40% del mercato, una percentuale superiore al picco del 27% raggiunto durante la bolla delle dot-com nel 2000. Chi possiede un fondo indicizzato detiene già un ampio paniere di titoli legati all'intelligenza artificiale, che li abbia scelti o meno. Pertanto, le domande utili non sono "dovrei investire nell'IA?", ma "quali titoli acquistare intenzionalmente?" e "se l'intero settore si è surriscaldato eccessivamente?".

Questa guida fa entrambe le cose. Analizza gli investimenti in titoli azionari legati all'IA partendo da zero: elenca le aziende che vale la pena possedere e poi analizza onestamente il rischio di una bolla speculativa, basandosi sui dati e non sulle sensazioni. Non sono qui per convincervi a investire o a disincentivarvi. L'obiettivo è fornirvi un quadro di riferimento e lasciarvi valutare autonomamente.

Che cosa sono realmente le azioni dell'intelligenza artificiale

Un titolo azionario nel settore dell'IA non appartiene a un unico tipo di azienda. Rappresenta piuttosto una posizione in un punto qualsiasi di una "pila" di investimenti, e il rischio varia notevolmente a seconda del livello scelto. Un produttore di chip, un fornitore di servizi cloud, un laboratorio di modellistica e un fornitore di software sono tutti aziende che operano nel settore dell'IA e tutti "titoli azionari legati all'IA", ma generano profitti in modi completamente diversi. Gartner prevede che la spesa totale per l'IA raggiungerà i 2.590 miliardi di dollari nel 2008, con un aumento del 47% in un anno, e questo flusso non interesserà tutti i livelli allo stesso modo. Sapere in quale livello investire è la prima vera decisione da prendere. Il resto di questa guida analizza la "pila" di investimenti, livello per livello.

Lo stack dell'IA: dai chip per l'IA alle applicazioni di IA.

Immaginate gli investimenti basati sull'intelligenza artificiale come cinque strati sovrapposti, dal silicio verso l'alto. I profitti non sono distribuiti uniformemente tra di essi. Al momento, lo strato inferiore trattiene la maggior parte del denaro.

Alla base si trovano i chip per l'intelligenza artificiale. Nvidia (NVDA) progetta le GPU che addestrano i modelli più complessi, seguita da AMD, mentre Broadcom (AVGO) realizza acceleratori AI personalizzati per i giganti del cloud. Dietro a tutto ciò, Taiwan Semiconductor produce effettivamente i chip e Micron fornisce la memoria ad alta larghezza di banda di cui questi acceleratori hanno bisogno. È questo il livello che finora ha generato i profitti più consistenti, perché ogni modello, ogni servizio cloud e ogni applicazione devono prima noleggiare o acquistare questo hardware. Quando la domanda supera l'offerta, chi possiede l'offerta ne determina il prezzo. Ecco perché il livello dei chip, e non quello delle appariscenti applicazioni, ha prodotto i maggiori guadagni azionari di questo ciclo.

Un livello più in alto si trovano gli hyperscaler del cloud, le aziende che affittano servizi di calcolo per l'intelligenza artificiale e servizi cloud a ore. Microsoft (MSFT) gestisce Azure e detiene una quota importante in OpenAI. Alphabet (GOOGL) integra Google Cloud con i propri modelli Gemini. Amazon (AMZN) ha AWS. Queste aziende stanno investendo somme ingenti per costruire i data center da cui dipende tutto il resto. La spesa complessiva degli hyperscaler dovrebbe raggiungere i 700-725 miliardi di dollari nel 2018, con un aumento di circa il 77% rispetto ai circa 410 miliardi di dollari dell'anno precedente.

Sopra le nuvole si trovano i laboratori di modellazione, ovvero le aziende che addestrano modelli linguistici su larga scala. Ed ecco il problema per chi seleziona i titoli azionari: i leader del settore, OpenAI e Anthropic, sono società private. Non è possibile acquistarle direttamente, quindi la via più comune è attraverso i loro finanziatori, principalmente Microsoft e Amazon.

Lo strato superiore è costituito da software e applicazioni, dove aziende come Palantir (PLTR) vendono intelligenza artificiale in grado di svolgere compiti specifici. Questo è lo strato che gli investitori trovano più interessante e dove, finora, i profitti sono più esigui rispetto all'entusiasmo iniziale. Vendere un modello è facile; far pagare un prezzo sufficiente a giustificare un elevato valore azionario non lo è.

C'è poi un quinto livello che la maggior parte degli elenchi ignora: l'energia. I data center necessitano di gigawatt, il che attira nomi del settore energetico e delle apparecchiature come GE Vernova, Vistra ed Eaton. Come affermano gli analisti di Fidelity, la prossima ondata di crescita si sta verificando a livello di sistema, non solo a livello di chip. È lì che si concentra la spesa per le infrastrutture di intelligenza artificiale, stimata in 1.430 miliardi di dollari nel 2020. La lezione per chi seleziona i titoli azionari è semplice: decidete quale livello state acquistando prima di acquistarlo, perché un dollaro di ricavi derivanti dall'IA vale molto di più per un produttore di chip che per un'app che potrebbe trovarsi a fronteggiare dieci concorrenti l'anno prossimo.

I migliori titoli azionari sull'IA da acquistare nel 2026

Le società a grande capitalizzazione non sono intercambiabili. Bisogna distinguerle in base a quanto direttamente l'IA influenza il business e a cosa invaliderebbe la tesi di investimento.

Nvidia è leader nel settore del calcolo, e i numeri parlano chiaro: fatturato di 130,5 miliardi di dollari per l'anno fiscale 2025, in crescita del 114%, con il solo segmento dei data center a 115,2 miliardi di dollari, in aumento del 142%. Microsoft monetizza l'IA tramite Azure e la sua partnership con OpenAI, la strategia aziendale più pulita, anche se gli investimenti necessari per stare al passo stanno iniziando a pesare sui margini. Alphabet è la più economica tra le megacap e possiede l'intera gamma di prodotti, dai propri chip ai modelli Gemini, motivo per cui ritengo che offra il miglior rapporto qualità-prezzo del gruppo. Amazon vende l'IA principalmente come capacità AWS, la stessa logica "a tentoni" che l'ha resa vincente nell'ultimo ciclo del cloud. Broadcom progetta i chip personalizzati che gli hyperscaler utilizzano per ridurre i costi con Nvidia. Poi c'è Palantir, l'azienda specializzata in software in rapida crescita, con un fatturato di 1,63 miliardi di dollari nel primo trimestre, in aumento dell'85%, un tipo di crescita che entusiasma il mercato, ma valutata a un livello su cui torneremo in seguito.

In tutta onestà: Alphabet è la megacap con il miglior rapporto rischio-capitalizzazione perché si ottiene l'intero pacchetto al multiplo più basso, Nvidia offre la massima qualità e le aspettative più elevate, e Palantir è un'azienda straordinaria a un prezzo spaventoso.

I migliori titoli azionari nel settore dell'IA, oltre ai "Magnifici 7".

Il settore più affollato è quello delle megacap. Le società meno quotate si trovano un gradino più in là, e il più interessante tra questi è quello energetico. L'addestramento e l'esecuzione di enormi modelli di intelligenza artificiale consumano molta elettricità, quindi produttori di energia indipendenti come Vistra e produttori di apparecchiature come GE Vernova sono diventati silenziosamente titoli azionari legati all'IA. Micron cavalca il ciclo delle memorie da cui dipendono gli acceleratori di IA, brutale nelle fasi di ribasso ed esplosivo nelle fasi di rialzo. Marvell vende silicio per reti di IA, più piccola di Broadcom ma esposta allo stesso trend. AMD rimane l'unico vero sfidante di Nvidia nel settore degli acceleratori.

Questi titoli offrono un'esposizione all'IA senza dover pagare i prezzi delle megacap, ma attenzione: hanno un beta più elevato. I titoli del settore energetico, in particolare, hanno già subito una forte rivalutazione sulla scia dell'IA, quindi alcuni dei guadagni facili sono ormai svaniti. C'è anche un aspetto più discreto. Se il boom del software per l'IA delude, ma i data center vengono comunque costruiti, le aziende che si occupano di infrastrutture fisiche, come quelle energetiche, di memoria e di rete, continueranno a essere remunerate. Rappresentano un modo per scommettere sulla crescita dell'infrastruttura senza dover puntare su quale applicazione avrà successo. Considerate questo strato come posizioni satellite attorno a un nucleo centrale, non come il nucleo stesso.

ETF sull'intelligenza artificiale contro azioni individuali: la migliore esposizione

Per la maggior parte dei lettori, un ETF sull'IA rappresenta la scelta più razionale. Permette di investire in decine di aziende del settore dell'IA con un'unica operazione, risparmiando la fatica di individuare il vincitore di una corsa in rapida evoluzione. Il trucco sta nel nome. La maggior parte degli ETF sull'IA sono ponderati in base alla capitalizzazione di mercato, quindi investono nelle stesse mega-capitalizzazioni che potreste già possedere tramite un fondo S&P 500.

Un avvertimento comune da parte degli analisti di fondi è che le prime tre o cinque partecipazioni possono rappresentare dal 20% al 30% di un ETF sull'intelligenza artificiale. Quindi, prima di acquistarne uno per diversificare, verificate quali titoli detiene effettivamente. Se è composto principalmente da Nvidia, Microsoft e Alphabet, state concentrando il vostro portafoglio anziché diversificarlo.

Le azioni dell'IA sono in una bolla? La matematica 2026

Ecco la domanda a cui tutti girano intorno. La risposta onesta è: in parte sì. L'hardware sembra avere un prezzo equo; il pericolo risiede nei nomi speculativi del software e nel divario tra spese e ricavi. Bisogna valutare entrambi i lati.

Partiamo dallo scenario più pessimistico. Le aziende hyperscale sono sulla buona strada per spendere dai 700 ai 725 miliardi di dollari in IA nel 2016, eppure Sequoia Capital ha stimato che il settore si troverà ad affrontare un divario annuo di 500-600 miliardi di dollari tra tale spesa e i ricavi effettivamente generati dall'IA, rispetto a un divario di 125 miliardi di dollari nel 2023. Deloitte ha intervistato 1.854 aziende e ha scoperto che solo il 15% riporta rendimenti significativi e misurabili dall'IA generativa, con un periodo di ammortamento tipico di due-quattro anni. La concentrazione del mercato al di sopra del picco del 2000 e Palantir a circa 97 volte gli utili previsti, oltre il 400% al di sopra della mediana del settore software, ricordano entrambi in modo inquietante le manie del passato.

Ora passiamo alle ragioni a favore di un rialzo, e sono più solide di quanto ammettano i pessimisti. Questo boom è finanziato con liquidità, non con debiti e IPO di scarsa qualità come nel 2000. Le aziende che stanno investendo sono tra le più redditizie della storia. Nvidia ha generato circa 96,6 miliardi di dollari di flusso di cassa libero in un solo anno; Cisco, l'emblema del picco delle dot-com, veniva scambiata a quasi 200 volte gli utili con un utile netto di soli 2,67 miliardi di dollari. E il rapporto prezzo/utili previsto di Nvidia si aggira intorno a 24, al di sotto della media del settore dei semiconduttori. La leader di questo ciclo è più economica delle sue concorrenti, cosa che non era assolutamente vera nel 2000.

Cosa potrebbe effettivamente far scattare questa tendenza? Bisogna osservare se le aziende hyperscale ridurranno le spese in conto capitale, segno che non credono più nella domanda, oppure se si verificheranno trimestri consecutivi in cui i ricavi derivanti dall'IA aziendale non raggiungeranno gli obiettivi prefissati. Se il divario tra spese e ricavi, che supera i 500 miliardi di dollari, smetterà di ridursi, il mercato finirà per smettere di pagare per le promesse. Nulla di tutto ciò è ancora accaduto, ma è lo scenario da monitorare, più che le oscillazioni giornaliere dei prezzi.

Si tratta dunque di una bolla? L'euforia è reale, data dai titoli speculativi e dagli investimenti che superano i ricavi. Le fondamenta, ovvero aziende redditizie che finanziano infrastrutture reali, non sono quelle del 2000. Entrambe le affermazioni sono vere contemporaneamente.

Strategie per investire in modo sicuro in azioni del settore dell'IA

Una volta deciso di investire nell'IA, alcune regole sono fondamentali per evitare che un investimento in questo settore mandi in rovina un portafoglio. Dimensiona la posizione in base alla volatilità: un titolo che può perdere il 40% non dovrebbe mai essere venduto in preda al panico. Diversifica il tuo capitale anziché puntare tutto su un singolo produttore di chip. Utilizza un ETF come base e alcuni titoli azionari individuali come "satelliti", non il contrario. E poiché nessuno può prevedere con precisione un ciclo così volatile, acquista gradualmente anziché tutto in una volta. Il meccanismo è semplice: apri un conto di intermediazione, cerca il ticker, scegli un ordine a mercato o limite e piazzalo. La disciplina è la parte difficile. È facile acquistare un'azione di un'azienda che opera nel settore dell'IA; è molto più difficile mantenerne una quantità ragionevole durante un calo del 40% senza vendere in preda al panico al minimo o raddoppiare la posizione al massimo.

Titoli azionari del settore AI da tenere d'occhio alla fine dell'8##

Due numeri risolveranno il dibattito sulla bolla. Primo, le prossime previsioni di spesa in conto capitale degli hyperscaler: se i giganti continueranno ad aumentarle, la crescita avrà un futuro; se le ridurranno, il mercato ne risentirà. Secondo, i dati sui ricavi e sul ROI dell'IA aziendale nella seconda metà del 9 settembre, il dato che ci dirà se la spesa si sta finalmente trasformando in profitto. Prestate attenzione alle previsioni di Nvidia sui data center, in quanto rappresentano l'indicatore più affidabile della domanda di IA. Sono questi dati, non i titoli dei giornali, a contare davvero.

In conclusione, investire in azioni legate all'intelligenza artificiale è fondamentale.

Investite in azioni di società che sviluppano intelligenza artificiale in modo consapevole. Decidete quale livello di intelligenza artificiale volete sviluppare, privilegiate le aziende leader con ampia liquidità rispetto a quelle che puntano solo sulle novità e dimensionate la posizione tenendo conto della possibilità che i timori di una bolla speculativa abbiano in parte ragione. Lo sviluppo dell'IA è reale ed enorme, ma reale ed enorme non significa necessariamente economico. Investite nell'infrastruttura, rispettate i calcoli e lasciate che la parte speculativa del mercato sia il biglietto della lotteria di qualcun altro.

Simon Chartan

A journalist with a strong technical background and a passion for decentralized finance. With degrees in MBA and Master of Engineering in Data Science, the author combines analytical expertise with a clear, engaging writing style. At Plisio, they cover topics such as cryptocurrency, blockchain, DeFi, and digital finance—helping readers make sense of a rapidly evolving fintech landscape.