Saham AI Terbaik untuk Dibeli di Tahun 2026: Pilihan dan Risiko Gelembung Pasar

Tujuh perusahaan kini mencakup sekitar 35% dari keseluruhan S&P 500, dan mereka mendorong sekitar 42% dari kenaikan indeks pada tahun 2025. Sepuluh saham terbesar mencakup hampir 40% dari pasar, lebih tinggi dari puncak 27% yang dicapai selama mania dot-com pada tahun 2000. Jika Anda memiliki reksa dana indeks, Anda sudah memiliki sejumlah besar saham AI, baik Anda memilihnya atau tidak. Jadi pertanyaan yang bermanfaat bukanlah "apakah saya harus berinvestasi di AI" tetapi saham mana yang harus dimiliki dengan sengaja, dan apakah keseluruhan perdagangan ini sudah terlalu panas.

Panduan ini mencakup keduanya. Panduan ini membahas investasi saham AI dari awal hingga akhir: menyebutkan perusahaan-perusahaan yang layak dimiliki, dan kemudian melakukan perhitungan gelembung pasar secara jujur, dengan angka-angka dan bukan sekadar firasat. Saya di sini bukan untuk membujuk Anda untuk berinvestasi atau tidak. Tujuannya adalah untuk memberi Anda kerangka kerja dan membiarkan Anda menilainya sendiri.

Apa sebenarnya saham kecerdasan buatan itu?

Saham AI bukanlah satu jenis perusahaan saja. Ini adalah posisi di suatu lapisan, dan risikonya berubah tajam tergantung di mana Anda berada. Produsen chip, penyedia layanan cloud, laboratorium model, dan vendor perangkat lunak semuanya adalah perusahaan AI, dan semuanya adalah "saham AI," tetapi mereka menghasilkan uang dengan cara yang sangat berbeda. Gartner memperkirakan total pengeluaran AI akan mencapai $2,59 triliun pada tahun 2020, naik 47% dalam setahun, dan gelombang tersebut tidak mencapai setiap lapisan secara merata. Mengetahui lapisan mana yang Anda beli adalah keputusan nyata pertama. Panduan ini akan membahas lapisan demi lapisan tersebut.

Tumpukan AI: dari chip AI hingga aplikasi AI

Bayangkan investasi AI sebagai lima lapisan, yang ditumpuk dari silikon ke atas. Keuntungan tidak tersebar merata di seluruh lapisan tersebut. Saat ini, lapisan paling bawah menyimpan sebagian besar uang.

Di dasarnya terdapat chip AI. Nvidia (NVDA) mendesain GPU yang melatih model-model terbesar, dengan AMD mengejar dan Broadcom (AVGO) membangun akselerator AI khusus untuk raksasa cloud. Di belakang mereka, Taiwan Semiconductor sebenarnya memproduksi chip tersebut dan Micron memasok memori bandwidth tinggi yang sangat dibutuhkan oleh akselerator tersebut. Lapisan inilah yang telah menghasilkan keuntungan paling besar sejauh ini, karena setiap model, setiap cloud, dan setiap aplikasi harus menyewa atau membeli perangkat keras ini terlebih dahulu. Ketika permintaan melebihi penawaran, orang-orang yang memiliki pasokan tersebut menetapkan harga. Itulah mengapa lapisan chip, bukan lapisan aplikasi yang mencolok, telah menghasilkan keuntungan saham terbesar dalam siklus ini.

Satu lapisan di atasnya adalah perusahaan penyedia layanan cloud berskala besar (hyperscaler), yaitu perusahaan yang menyewakan layanan komputasi AI dan cloud per jam. Microsoft (MSFT) menjalankan Azure dan memegang saham besar di OpenAI. Alphabet (GOOGL) menggabungkan Google Cloud dengan model Gemini miliknya sendiri. Amazon (AMZN) memiliki AWS. Perusahaan-perusahaan ini menghabiskan sejumlah besar uang untuk membangun pusat data yang menjadi tumpuan semua hal lainnya. Pengeluaran modal gabungan dari perusahaan hyperscaler diperkirakan akan mencapai $700 miliar hingga $725 miliar pada tahun 2026, naik sekitar 77% dari sekitar $410 miliar pada tahun sebelumnya.

Di atas awan terdapat laboratorium model — perusahaan yang melatih model bahasa berskala besar — dan inilah kendalanya bagi para pemilih saham: pemimpinnya, OpenAI dan Anthropic, adalah perusahaan swasta. Anda tidak dapat membelinya secara langsung, jadi jalur yang biasa ditempuh adalah melalui para pendukungnya, terutama Microsoft dan Amazon.

Lapisan teratas adalah perangkat lunak dan aplikasi, di mana perusahaan seperti Palantir (PLTR) menjual AI yang melakukan pekerjaan spesifik. Ini adalah lapisan yang paling menarik bagi investor dan di mana, sejauh ini, keuntungannya paling tipis dibandingkan dengan hype yang ada. Menjual sebuah model itu mudah; menetapkan harga yang cukup tinggi untuk membenarkan harga saham yang tinggi itu sulit.

Dan ada lapisan kelima yang diabaikan oleh sebagian besar artikel daftar: daya. Pusat data membutuhkan gigawatt, yang melibatkan perusahaan energi dan peralatan ternama seperti GE Vernova, Vistra, dan Eaton. Seperti yang dikatakan analis Fidelity, gelombang keuntungan berikutnya terjadi di tingkat sistem, bukan hanya di tingkat chip. Di situlah pengeluaran infrastruktur AI, yang diproyeksikan sebesar $1,43 triliun pada tahun 2022, benar-benar tercurah. Pelajaran bagi pemilih saham sederhana: putuskan lapisan mana yang Anda beli sebelum Anda membelinya, karena satu dolar pendapatan AI jauh lebih berharga bagi pembuat chip daripada bagi aplikasi yang mungkin menghadapi sepuluh pesaing tahun depan.

Saham AI terbaik untuk dibeli di 2026

Perusahaan-perusahaan megakapitalisasi tidak dapat saling menggantikan. Bedakanlah berdasarkan seberapa langsung AI mendorong bisnis dan apa yang akan menggagalkan tesis tersebut.

Nvidia adalah pemimpin komputasi, dan angka-angkanya sulit untuk disangkal: pendapatan fiskal 2025 sebesar $130,5 miliar, naik 114%, dengan segmen pusat data saja mencapai $115,2 miliar, naik 142%. Microsoft memonetisasi AI melalui Azure dan kemitraan OpenAI-nya, strategi perusahaan yang paling bersih, meskipun belanja modal yang dibutuhkan untuk mengimbanginya mulai membebani marginnya. Alphabet adalah yang termurah di antara perusahaan-perusahaan megakapitalisasi dan memiliki seluruh rangkaian produk, mulai dari chip buatannya sendiri hingga model Gemini, itulah sebabnya saya pikir Alphabet menawarkan nilai terbaik di antara kelompok ini. Amazon menjual AI sebagian besar sebagai kapasitas AWS, logika "pilih dan ambil" yang sama yang membuatnya menjadi pemenang dalam siklus cloud terakhir. Broadcom mendesain silikon khusus yang digunakan oleh perusahaan hyperscaler untuk mengurangi tagihan Nvidia mereka. Kemudian ada Palantir, perusahaan perangkat lunak murni yang berkembang pesat, pendapatan Q1 sebesar $1,63 miliar, naik 85%, jenis pertumbuhan pendapatan yang menggembirakan pasar, tetapi harganya berada pada level yang akan kita bahas kembali nanti.

Menurut penilaian jujur saya: Alphabet adalah megacap terbaik dari segi risiko karena Anda mendapatkan seluruh aset dengan valuasi termurah, Nvidia memiliki kualitas dan ekspektasi tertinggi, dan Palantir adalah bisnis yang luar biasa dengan harga yang menakutkan.

Saham-saham AI terbaik di luar Magnificent 7

Pasar saham yang ramai adalah saham-saham megacap. Saham-saham yang kurang diminati berada satu tingkat di luarnya, dan yang paling menarik adalah sektor energi. Melatih dan menjalankan model AI yang besar membutuhkan banyak listrik, sehingga produsen listrik independen seperti Vistra dan pembuat peralatan seperti GE Vernova diam-diam telah menjadi saham AI. Micron memanfaatkan siklus memori yang bergantung pada akselerator AI, yang sangat buruk saat turun dan sangat pesat saat naik. Marvell menjual silikon jaringan AI, lebih kecil dari Broadcom tetapi memanfaatkan tren yang sama. AMD tetap menjadi satu-satunya penantang nyata bagi Nvidia di bidang akselerator.

Saham-saham ini memberi Anda eksposur terhadap AI tanpa harus membayar harga saham perusahaan raksasa, tetapi perlu diingat: saham-saham ini memiliki beta yang lebih tinggi. Saham-saham sektor energi khususnya telah mengalami penurunan nilai yang signifikan karena cerita tentang AI, sehingga beberapa keuntungan mudah telah hilang. Ada juga daya tarik yang lebih tenang di sini. Jika booming perangkat lunak AI mengecewakan tetapi pusat data tetap dibangun, saham-saham sektor infrastruktur, seperti energi, memori, dan jaringan, tetap akan mendapatkan bayaran. Ini adalah cara untuk bertaruh pada pembangunan tanpa harus bertaruh pada aplikasi mana yang akan menang. Perlakukan lapisan ini sebagai posisi satelit di sekitar inti, bukan inti itu sendiri.

ETF AI vs saham individual: eksposur terbaik

Bagi sebagian besar pembaca, ETF AI adalah pilihan rasional yang paling tepat. ETF ini memberikan Anda puluhan perusahaan teknologi AI dalam satu transaksi dan menyelamatkan Anda dari tugas memilih pemenang dalam persaingan yang bergerak cepat. Namun, masalahnya terletak pada labelnya. Sebagian besar ETF AI dihitung berdasarkan kapitalisasi pasar, sehingga mereka berinvestasi pada perusahaan-perusahaan besar yang mungkin sudah Anda miliki melalui reksa dana S&P 500.

Peringatan umum dari analis dana adalah bahwa tiga hingga lima kepemilikan teratas dapat mencapai 20% hingga 30% dari ETF AI. Jadi, sebelum Anda membelinya untuk diversifikasi, periksa apa sebenarnya yang dipegangnya. Jika sebagian besar adalah Nvidia, Microsoft, dan Alphabet, Anda sedang berkonsentrasi, bukan menyebar.

Apakah saham AI sedang mengalami gelembung? Matematika 2026

Inilah pertanyaan yang selalu dihindari semua orang. Jawaban jujurnya adalah: sebagian, ya. Perangkat kerasnya tampak cukup terjangkau; nama perangkat lunak yang masih spekulatif dan kesenjangan antara pengeluaran dan pendapatan adalah letak bahayanya. Pertimbangkan kedua sisi.

Mari kita mulai dengan skenario terburuk. Perusahaan-perusahaan hyperscaler diperkirakan akan menghabiskan $700 miliar hingga $725 miliar untuk AI pada tahun 2026, namun Sequoia Capital memperkirakan industri ini menghadapi kesenjangan tahunan sebesar $500 miliar hingga $600 miliar antara pengeluaran tersebut dan pendapatan AI yang sebenarnya masuk, meningkat dari kesenjangan $125 miliar pada tahun 2023. Deloitte mensurvei 1.854 perusahaan dan menemukan hanya 15% yang melaporkan pengembalian yang signifikan dan terukur dari AI generatif, dengan pengembalian modal tipikal berkisar antara dua hingga empat tahun. Konsentrasi pasar di atas puncak tahun 2000, dan Palantir dengan rasio harga terhadap laba (P/E) sekitar 97 kali lipat, lebih dari 400% di atas median industri perangkat lunak, keduanya sangat mirip dengan euforia masa lalu.

Sekarang, mari kita lihat skenario optimis, dan ini lebih kuat daripada yang diakui para peramal kiamat. Ledakan ini didanai dengan uang tunai, bukan utang dan IPO yang rapuh seperti pada tahun 2000. Perusahaan-perusahaan yang melakukan pengeluaran tersebut termasuk yang paling menguntungkan dalam sejarah. Nvidia menghasilkan sekitar $96,6 miliar dalam arus kas bebas dalam satu tahun; Cisco, contoh utama puncak dot-com, diperdagangkan mendekati 200 kali laba dengan hanya $2,67 miliar pendapatan bersih. Dan rasio harga terhadap laba (P/E) Nvidia sendiri berada di sekitar 24, di bawah median semikonduktor. Pemimpin siklus ini lebih murah daripada para pesaingnya, yang jelas tidak terjadi pada tahun 2000.

Apa yang sebenarnya akan memicu penurunan tajam? Perhatikan para perusahaan hyperscaler yang memangkas belanja modal, yang akan menandakan bahwa mereka tidak lagi percaya ada permintaan yang cukup, atau serangkaian kuartal di mana pendapatan AI perusahaan terus meleset. Jika kesenjangan pengeluaran-pendapatan lebih dari $500 miliar berhenti menyempit, pasar pada akhirnya akan berhenti membayar untuk janji-janji. Belum ada satupun dari itu yang terjadi, tetapi itu adalah skenario yang perlu dipantau daripada fluktuasi harga harian.

Jadi, apakah ini gelembung? Gelembung itu nyata dalam saham-saham spekulatif dan dalam belanja modal yang melampaui pendapatan. Fondasinya, perusahaan-perusahaan yang menguntungkan yang mendanai infrastruktur nyata, bukanlah tahun 2000. Kedua hal itu benar sekaligus.

Strategi untuk berinvestasi di saham AI dengan aman

Setelah Anda memutuskan untuk berinvestasi di AI, beberapa aturan akan mencegah investasi AI merusak portofolio Anda. Sesuaikan ukuran posisi dengan volatilitas; aset yang dapat turun 40% seharusnya tidak pernah Anda jual karena panik. Sebarkan uang Anda ke berbagai lapisan daripada mempertaruhkan semuanya pada satu perancang chip. Gunakan ETF sebagai inti dan beberapa saham individual sebagai pelengkap, bukan sebaliknya. Dan karena tidak ada yang dapat memprediksi siklus yang sangat fluktuatif ini, belilah secara bertahap daripada sekaligus pada satu harga. Mekanismenya sederhana: buka rekening pialang, cari kode saham, pilih order pasar atau order limit, dan tempatkan order tersebut. Disiplin adalah bagian yang sulit. Mudah untuk membeli saham AI; jauh lebih sulit untuk mempertahankan jumlah yang wajar selama penurunan 40% tanpa panik menjual di titik terendah atau menggandakan investasi di titik tertinggi.

Saham AI yang perlu diperhatikan di akhir 2026

Dua angka akan menyelesaikan perdebatan tentang gelembung ekonomi. Pertama, panduan belanja modal hyperscaler putaran berikutnya: jika para raksasa terus menaikkannya, pembangunan infrastruktur akan terus berlanjut; jika mereka memangkasnya, pasar akan goyah. Kedua, data pendapatan dan ROI AI perusahaan hingga paruh kedua tahun 2026, angka yang memberi tahu kita apakah pengeluaran tersebut akhirnya berubah menjadi keuntungan. Perhatikan panduan pusat data Nvidia sebagai indikator paling akurat tentang permintaan AI. Rilis data tersebut, bukan berita utama, adalah hal yang penting selanjutnya.

Kesimpulan tentang berinvestasi di saham AI

Miliki saham AI secara sengaja. Tentukan lapisan mana yang Anda inginkan, condongkan badan pada pemimpin yang kaya akan kas daripada saham yang hanya mengandalkan cerita, dan sesuaikan posisi dengan peluang bahwa para pengkhawatir gelembung pasar sebagian benar. Pembangunan AI itu nyata dan sangat besar, tetapi nyata dan besar tidak sama dengan murah. Beli infrastrukturnya, hargai perhitungan matematisnya, dan biarkan bagian spekulatif pasar menjadi tiket lotere orang lain.

Simon Chartan

A journalist with a strong technical background and a passion for decentralized finance. With degrees in MBA and Master of Engineering in Data Science, the author combines analytical expertise with a clear, engaging writing style. At Plisio, they cover topics such as cryptocurrency, blockchain, DeFi, and digital finance—helping readers make sense of a rapidly evolving fintech landscape.