2000 में खरीदने के लिए सर्वश्रेष्ठ एआई स्टॉक: चयन और बुलबुला जोखिम

अब सात कंपनियां पूरे एसएंडपी 500 का लगभग 35% हिस्सा बनाती हैं, और उन्होंने 2025 में सूचकांक की कुल वृद्धि में लगभग 42% का योगदान दिया। दस सबसे बड़े शेयरों का बाजार में लगभग 40% हिस्सा है, जो 2000 में डॉट-कॉम उन्माद के दौरान पहुंचे 27% के उच्चतम स्तर से अधिक है। यदि आपके पास इंडेक्स फंड है, तो आपने चाहे उन्हें चुना हो या नहीं, आपके पास पहले से ही एआई शेयरों का एक बड़ा समूह है। इसलिए महत्वपूर्ण प्रश्न यह नहीं है कि "क्या मुझे एआई में निवेश करना चाहिए", बल्कि यह है कि किन शेयरों को जानबूझकर खरीदना चाहिए, और क्या यह पूरा व्यापार बहुत तेजी से बढ़ रहा है।

यह गाइड दोनों काम करती है। यह एआई स्टॉक्स में निवेश करने की पूरी प्रक्रिया को कवर करती है: इसमें निवेश करने लायक कंपनियों के नाम बताए गए हैं, और फिर अनुमानों के बजाय आंकड़ों के आधार पर ईमानदारी से इस बुलबुले के विश्लेषण को प्रस्तुत किया गया है। मेरा उद्देश्य आपको इस निवेश के लिए प्रेरित करना या इससे रोकना नहीं है। लक्ष्य केवल आपको एक ढांचा प्रदान करना है और आपको स्वयं इसका मूल्यांकन करने देना है।

कृत्रिम बुद्धिमत्ता से संबंधित शेयरों की असलियत क्या है?

एआई स्टॉक किसी एक प्रकार की कंपनी नहीं है। यह एक स्टैक में कहीं एक स्थान है, और आप जहां खड़े हैं उसके आधार पर जोखिम तेजी से बदलता है। एक चिप निर्माता, एक क्लाउड प्रदाता, एक मॉडल लैब और एक सॉफ्टवेयर विक्रेता, ये सभी एआई कंपनियां हैं, और सभी "एआई स्टॉक" हैं, लेकिन वे पूरी तरह से अलग-अलग तरीकों से पैसा कमाते हैं। गार्टनर का अनुमान है कि कुल एआई खर्च 2020 में 2.59 ट्रिलियन डॉलर तक पहुंच जाएगा, जो एक साल में 47% की वृद्धि है, और यह वृद्धि हर स्तर पर समान रूप से नहीं पहुंचती है। यह जानना कि आप किस स्तर पर निवेश कर रहे हैं, पहला वास्तविक निर्णय है। इस गाइड का शेष भाग स्टैक को परत दर परत समझाता है।

एआई स्टैक: एआई चिप्स से लेकर एआई अनुप्रयोगों तक

एआई में निवेश को सिलिकॉन से ऊपर की ओर पांच परतों के रूप में कल्पना कीजिए। मुनाफा इन परतों में समान रूप से वितरित नहीं होता है। फिलहाल, सबसे निचली परत के पास ही सबसे अधिक धन है।

सबसे निचले स्तर पर एआई चिप्स मौजूद हैं। एनवीडिया (एनवीडीए) उन जीपीयू को डिजाइन करती है जो सबसे बड़े मॉडलों को प्रशिक्षित करते हैं, वहीं एएमडी इस क्षेत्र में प्रतिस्पर्धा कर रही है और ब्रॉडकॉम (एवीजीओ) क्लाउड दिग्गजों के लिए कस्टम एआई एक्सेलेरेटर बना रही है। इनके पीछे, ताइवान सेमीकंडक्टर वास्तव में चिप्स का निर्माण करती है और माइक्रोन उन एक्सेलेरेटरों के लिए आवश्यक उच्च-बैंडविड्थ मेमोरी की आपूर्ति करती है। अब तक सबसे स्पष्ट लाभ इसी स्तर पर हुआ है, क्योंकि प्रत्येक मॉडल, प्रत्येक क्लाउड और प्रत्येक ऐप को पहले इस हार्डवेयर को किराए पर लेना या खरीदना पड़ता है। जब मांग आपूर्ति से अधिक हो जाती है, तो आपूर्ति के मालिक ही कीमत तय करते हैं। यही कारण है कि चिप स्तर ने, न कि आकर्षक ऐप स्तर ने, इस चक्र में शेयरों में सबसे अधिक वृद्धि दर्ज की है।

इससे एक पायदान ऊपर क्लाउड हाइपरस्केलर कंपनियां हैं, जो प्रति घंटे के हिसाब से एआई कंप्यूटिंग और क्लाउड सेवाएं किराए पर देती हैं। माइक्रोसॉफ्ट (एमएसएफटी) एज़्योर का संचालन करती है और ओपनएआई में इसकी बड़ी हिस्सेदारी है। अल्फाबेट (गूगल) गूगल क्लाउड को अपने जेमिनी मॉडल के साथ जोड़ती है। अमेज़न (एएमजेडएन) के पास एडब्ल्यूएस है। ये कंपनियां डेटा सेंटर बनाने में भारी रकम खर्च कर रही हैं, जिन पर बाकी सब कुछ निर्भर करता है। हाइपरस्केलर कंपनियों का कुल पूंजीगत खर्च 2019 में 700 अरब डॉलर से 725 अरब डॉलर तक पहुंचने की उम्मीद है, जो पिछले वर्ष के लगभग 410 अरब डॉलर से लगभग 77% अधिक है।

बादलों के ऊपर मॉडल लैब स्थित हैं — वे कंपनियाँ जो बड़े भाषा मॉडल को प्रशिक्षित करती हैं — और शेयर खरीदने वालों के लिए यहाँ एक पेचीदा बात है: ओपनएआई और एंथ्रोपिक जैसी अग्रणी कंपनियाँ निजी हैं। आप इन्हें सीधे नहीं खरीद सकते, इसलिए आमतौर पर इनके समर्थकों, मुख्य रूप से माइक्रोसॉफ्ट और अमेज़न के माध्यम से ही इन्हें खरीदा जा सकता है।

सबसे ऊपरी स्तर सॉफ्टवेयर और एप्लिकेशन का है, जहां पैलेंटिर (PLTR) जैसी कंपनियां विशिष्ट कार्य करने वाली कृत्रिम बुद्धिमत्ता (AI) बेचती हैं। निवेशकों को यही स्तर सबसे आकर्षक लगता है और अब तक प्रचार की तुलना में यहां मुनाफा सबसे कम है। किसी मॉडल को बेचना आसान है; लेकिन उसके लिए इतनी कीमत वसूलना कि शेयर की ऊंची कीमत जायज हो, आसान नहीं है।

और एक पाँचवाँ पहलू है जिसे अधिकतर सूचियाँ नज़रअंदाज़ कर देती हैं: ऊर्जा। डेटा केंद्रों को गीगावाट ऊर्जा की आवश्यकता होती है, जिससे GE Vernova, Vistra और Eaton जैसी ऊर्जा और उपकरण कंपनियों का प्रभाव पड़ता है। जैसा कि फिडेल्टी के विश्लेषकों का कहना है, लाभ की अगली लहर केवल चिप स्तर पर नहीं, बल्कि सिस्टम स्तर पर हो रही है। यहीं पर AI इंफ्रास्ट्रक्चर पर होने वाला खर्च, जिसका अनुमान 2022 में 1.43 ट्रिलियन डॉलर लगाया गया था, वास्तव में केंद्रित है। शेयर खरीदने वाले के लिए सबक सीधा है: खरीदने से पहले तय करें कि आप किस स्तर पर खरीद रहे हैं, क्योंकि AI राजस्व का एक डॉलर चिप निर्माता के लिए उस ऐप की तुलना में कहीं अधिक मूल्यवान है जिसे अगले साल दस प्रतिस्पर्धियों का सामना करना पड़ सकता है।

2026 में खरीदने के लिए सर्वश्रेष्ठ एआई स्टॉक

मेगाकैप कंपनियां एक समान नहीं हैं। उन्हें इस आधार पर अलग करें कि एआई किस हद तक व्यवसाय को संचालित करता है और कौन सी बात इस सिद्धांत को गलत साबित कर सकती है।

एनवीडिया कंप्यूटिंग क्षेत्र में अग्रणी है, और इसके आंकड़े निर्विवाद हैं: वित्त वर्ष 2025 में इसका राजस्व 130.5 बिलियन डॉलर रहा, जो 114% की वृद्धि दर्शाता है, जिसमें अकेले डेटा सेंटर सेगमेंट का राजस्व 115.2 बिलियन डॉलर रहा, जो 142% की वृद्धि है। माइक्रोसॉफ्ट एज़्योर और अपनी ओपनएआई साझेदारी के माध्यम से एआई से आय अर्जित करता है, जो उद्यमों के लिए सबसे स्वच्छ विकल्प है, हालांकि इसके लिए आवश्यक पूंजीगत व्यय (कैपेक्स) इसके मार्जिन पर असर डालना शुरू कर रहा है। अल्फाबेट मेगाकैप कंपनियों में सबसे सस्ती है और अपने स्वयं के चिप्स से लेकर जेमिनी मॉडल तक, संपूर्ण स्टैक की मालिक है, यही कारण है कि मुझे लगता है कि यह समूह में सबसे अच्छा मूल्य प्रदान करती है। अमेज़न मुख्य रूप से एडब्ल्यूएस क्षमता के रूप में एआई बेचता है, वही पारंपरिक रणनीति जिसने इसे पिछले क्लाउड चक्र में विजेता बनाया था। ब्रॉडकॉम कस्टम सिलिकॉन डिज़ाइन करता है जिसका उपयोग हाइपरस्केलर अपने एनवीडिया बिलों को कम करने के लिए करते हैं। फिर पलान्टिर है, जो तेजी से बढ़ रही एक सॉफ्टवेयर कंपनी है, जिसका Q1 2026 राजस्व 1.63 बिलियन डॉलर रहा, जो 85% अधिक है, इस तरह की राजस्व वृद्धि बाजार को उत्साहित करती है, लेकिन इसकी कीमत एक ऐसे स्तर पर है जिस पर हम बाद में फिर से विचार करेंगे।

मेरी राय में: अल्फाबेट जोखिम के हिसाब से सबसे अच्छी मेगाकैप कंपनी है क्योंकि आपको सबसे कम कीमत पर पूरी कंपनी मिल जाती है, एनवीडिया उच्चतम गुणवत्ता और उच्चतम उम्मीदों वाली कंपनी है, और पैलेंटिर एक शानदार व्यवसाय है जिसकी कीमत बहुत अधिक है।

शानदार 7 से परे शीर्ष एआई स्टॉक

बाजार में सबसे ज्यादा प्रतिस्पर्धा मेगाकैप कंपनियों में है। कम निवेश वाली कंपनियां इससे कुछ कम निवेश वाली हैं, और इनमें सबसे दिलचस्प बिजली क्षेत्र है। विशाल एआई मॉडल को प्रशिक्षित करने और चलाने में बिजली की खपत होती है, इसलिए विस्ट्रा जैसी स्वतंत्र बिजली उत्पादक कंपनियां और जीई वर्नोवा जैसी उपकरण निर्माता कंपनियां चुपचाप एआई स्टॉक बन गई हैं। माइक्रोन एआई एक्सेलेरेटर के मेमोरी चक्र पर निर्भर है, जो गिरावट के समय बेहद तीव्र और वृद्धि के समय विस्फोटक होता है। मार्वेल एआई नेटवर्किंग सिलिकॉन बेचती है, जो ब्रॉडकॉम से छोटी है लेकिन इसी प्रवृत्ति से जुड़ी हुई है। एक्सेलेरेटर के क्षेत्र में एनवीडिया की एकमात्र वास्तविक प्रतिद्वंदी कंपनी एएमडी है।

ये नाम आपको मेगाकैप की कीमतों का भुगतान किए बिना एआई में निवेश का अवसर देते हैं, लेकिन ध्यान रखें: इनमें उच्च बीटा जोखिम होता है। विशेष रूप से बिजली कंपनियों के शेयरों की एआई के चलते रेटिंग में भारी बदलाव आया है, इसलिए कुछ आसान लाभ अब हाथ से निकल गए हैं। यहाँ एक और आकर्षण भी है। यदि एआई सॉफ्टवेयर का उछाल निराशाजनक रहता है लेकिन डेटा सेंटर बनते रहते हैं, तो बिजली, मेमोरी और नेटवर्किंग जैसी बुनियादी कंपनियों को लाभ मिलता रहेगा। ये एक ऐसा तरीका है जिससे आप यह अनुमान लगाए बिना कि कौन सा ऐप सफल होगा, निर्माण कार्य पर दांव लगा सकते हैं। इस स्तर को एक कोर के चारों ओर स्थित उपग्रहों की तरह समझें, न कि स्वयं कोर की तरह।

एआई ईटीएफ बनाम व्यक्तिगत स्टॉक: सर्वोत्तम निवेश विकल्प

अधिकांश पाठकों के लिए, एआई ईटीएफ एक तर्कसंगत विकल्प है। यह आपको एक ही निवेश में दर्जनों एआई प्रौद्योगिकी कंपनियों के शेयर उपलब्ध कराता है और आपको तेजी से बदलती प्रतिस्पर्धा में विजेता चुनने की परेशानी से बचाता है। लेकिन इसमें एक पेंच है। अधिकांश एआई ईटीएफ पूंजी पूंजी के आधार पर विभाजित होते हैं, इसलिए वे उन्हीं बड़ी कंपनियों में निवेश करते हैं जिनमें आप पहले से ही एसएंडपी 500 फंड के माध्यम से निवेश कर चुके होते हैं।

फंड विश्लेषकों की एक आम चेतावनी यह है कि किसी AI ETF में शीर्ष तीन से पांच होल्डिंग्स 20% से 30% तक हो सकती हैं। इसलिए विविधीकरण के लिए इसे खरीदने से पहले, जांच लें कि इसमें वास्तव में क्या शामिल है। यदि इसमें मुख्य रूप से Nvidia, Microsoft और Alphabet हैं, तो आप केवल एक ही जगह निवेश कर रहे हैं, न कि उसे फैला रहे हैं।

क्या एआई शेयरों में बुलबुला है? 2026 गणित

यह वह सवाल है जिसका हर कोई टालमटोल करता है। इसका सीधा जवाब है: कुछ हिस्से, हाँ। हार्डवेयर की कीमत उचित लगती है; लेकिन सॉफ्टवेयर के कुछ नाम और खर्च-बनाम-राजस्व का अंतर ही असली खतरा हैं। दोनों पहलुओं पर विचार करें।

मंदी के दृष्टिकोण से शुरुआत करते हैं। हाइपरस्केल कंपनियां 2026 में AI पर 700 बिलियन डॉलर से 725 बिलियन डॉलर खर्च करने की राह पर हैं, फिर भी सिकोइया कैपिटल का अनुमान है कि इस उद्योग को खर्च और AI से होने वाली वास्तविक आय के बीच 500 बिलियन डॉलर से 600 बिलियन डॉलर का वार्षिक अंतर का सामना करना पड़ रहा है, जो 2023 में 125 बिलियन डॉलर के अंतर से अधिक है। डेलॉइट ने 1,854 फर्मों का सर्वेक्षण किया और पाया कि केवल 15% फर्मों को जनरेटिव AI से महत्वपूर्ण, मापने योग्य लाभ प्राप्त हो रहे हैं, और आमतौर पर दो से चार वर्षों में लागत वसूल हो जाती है। 2000 के शिखर से ऊपर बाजार की एकाग्रता, और पैलेंटिर का लगभग 97 गुना फॉरवर्ड अर्निंग, जो सॉफ्टवेयर उद्योग के औसत से 400% से अधिक है, दोनों ही अतीत के उन्मादों से मेल नहीं खाते।

अब तेजी की बात करते हैं, और यह निराशावादियों की सोच से कहीं अधिक मजबूत है। यह उछाल नकदी से वित्तपोषित है, न कि 2000 के कर्ज और कमजोर आईपीओ से। खर्च करने वाली कंपनियां इतिहास की सबसे अधिक लाभदायक कंपनियों में से हैं। एनवीडिया ने एक ही वर्ष में लगभग 96.6 बिलियन डॉलर का मुक्त नकदी प्रवाह उत्पन्न किया; सिस्को, जो डॉट-कॉम युग के शीर्ष का प्रतीक थी, केवल 2.67 बिलियन डॉलर की शुद्ध आय पर लगभग 200 गुना लाभ पर कारोबार कर रही थी। और एनवीडिया का अपना फॉरवर्ड प्राइस-टू-अर्निंग रेशियो लगभग 24 है, जो सेमीकंडक्टर औसत से नीचे है। इस चक्र का नेतृत्व करने वाली कंपनी अपने समकक्षों की तुलना में सस्ती है, जो 2000 में बिल्कुल सच नहीं था।

दरअसल, इसमें गिरावट किस बात से आएगी? हाइपरस्केल कंपनियों द्वारा पूंजीगत खर्च में कटौती पर नज़र रखें, जो इस बात का संकेत होगा कि उन्हें अब मांग पर भरोसा नहीं है, या फिर कई तिमाहियों तक एंटरप्राइज़ एआई राजस्व में कमी आती रहे। अगर 500 अरब डॉलर से अधिक का खर्च-से-राजस्व अंतर कम होना बंद हो जाता है, तो बाजार अंततः वादों पर भरोसा करना बंद कर देगा। अभी तक ऐसा कुछ नहीं हुआ है, लेकिन दैनिक मूल्य उतार-चढ़ाव के बजाय इस परिदृश्य पर नज़र रखना ज़रूरी है।

तो क्या यह एक बुलबुला है? सट्टेबाजी से जुड़ी कंपनियों और राजस्व से अधिक पूंजीगत व्यय में तेज़ी साफ दिख रही है। लेकिन इसका आधार, यानी वास्तविक बुनियादी ढांचे में निवेश करने वाली लाभदायक कंपनियां, 2000 जैसी नहीं हैं। ये दोनों बातें एक साथ सच हैं।

एआई शेयरों में सुरक्षित रूप से निवेश करने की रणनीतियाँ

एक बार जब आप AI में निवेश करने का निर्णय ले लेते हैं, तो कुछ नियम आपके पोर्टफोलियो को बर्बाद होने से बचाते हैं। अस्थिरता को ध्यान में रखते हुए निवेश का आकार तय करें; जिस शेयर की कीमत 40% तक गिर सकती है, उसे घबराहट में कभी भी बेचने की नौबत न आने दें। अपना सारा पैसा एक ही चिप डिज़ाइनर में लगाने के बजाय, अलग-अलग निवेशों में लगाएं। मुख्य निवेश के रूप में एक ETF और सहायक निवेश के रूप में कुछ व्यक्तिगत शेयरों का उपयोग करें, न कि इसका उल्टा। और क्योंकि कोई भी इस तरह के उतार-चढ़ाव का सटीक अनुमान नहीं लगा सकता, इसलिए एक ही कीमत पर सब कुछ खरीदने के बजाय धीरे-धीरे निवेश करें। प्रक्रिया सरल है: एक ब्रोकरेज खाता खोलें, शेयर खोजें, बाजार या लिमिट ऑर्डर चुनें और उसे प्लेस करें। मुश्किल काम है अनुशासन बनाए रखना। AI स्टॉक खरीदना आसान है; लेकिन बिना घबराए सबसे निचले स्तर पर बेचे या सबसे ऊंचे स्तर पर दोगुना निवेश किए, 40% की गिरावट के दौरान समझदारी से उसमें निवेश बनाए रखना कहीं अधिक कठिन है।

2018 के अंत में देखने लायक एआई स्टॉक

दो आंकड़े इस बबल विवाद को सुलझा देंगे। पहला, हाइपरस्केलर पूंजीगत व्यय मार्गदर्शन का अगला दौर: यदि दिग्गज कंपनियां इसे बढ़ाती रहती हैं, तो विस्तार की संभावना बनी रहेगी; यदि वे इसमें कटौती करती हैं, तो बाजार में हलचल मच जाएगी। दूसरा, 2019 की दूसरी छमाही तक एंटरप्राइज एआई राजस्व और आरओआई डेटा, जो हमें बताएगा कि क्या खर्च अंततः लाभ में परिवर्तित हो रहा है। एआई मांग पर सबसे सटीक जानकारी के लिए एनवीडिया के डेटा सेंटर मार्गदर्शन पर नजर रखें। सुर्खियां नहीं, बल्कि ये जारी किए गए आंकड़े ही आगे मायने रखेंगे।

एआई शेयरों में निवेश करने का मूल निष्कर्ष

सोच-समझकर एआई स्टॉक खरीदें। तय करें कि आप किस स्तर पर निवेश करना चाहते हैं, कहानी गढ़ने वाले शेयरों के बजाय नकदी से भरपूर अग्रणी कंपनियों की ओर झुकाव रखें, और इस संभावना को ध्यान में रखते हुए निवेश का आकार तय करें कि शायद बुलबुले की आशंका जताने वालों की बात कुछ हद तक सही हो। एआई का विस्तार वास्तविक और विशाल है, लेकिन वास्तविक और विशाल होने का मतलब सस्ता होना नहीं है। बुनियादी ढांचे में निवेश करें, गणितीय गणनाओं का सम्मान करें, और बाज़ार के सट्टा पक्ष को किसी और के लिए लॉटरी टिकट बनने दें।

Simon Chartan

A journalist with a strong technical background and a passion for decentralized finance. With degrees in MBA and Master of Engineering in Data Science, the author combines analytical expertise with a clear, engaging writing style. At Plisio, they cover topics such as cryptocurrency, blockchain, DeFi, and digital finance—helping readers make sense of a rapidly evolving fintech landscape.