PulseChain (PLS)：理查德·哈特、以太坊分叉、怀疑论者的案例
2026年，理查德·哈特（Richard Heart）的公关策略是：他赢了。2025年2月，一位美国联邦法官驳回了美国证券交易委员会（SEC）对他提起的数十亿美元欺诈案，哈特的社交媒体账号将此裁决解读为PulseChain的彻底胜诉。然而，残酷的真相是：驳回诉讼的关键在于属人管辖权，而非发行是否合法。就在哈特在美国宣称胜利的同时，芬兰国家调查局已将其列入欧洲刑警组织的十大通缉犯名单，芬兰方面也已请求国际刑警组织对其发出红色通缉令，芬兰法院还以涉嫌严重逃税和严重袭击一名16岁未成年人为由，缺席将其拘留。截至2026年5月，他的下落仍然不明。
本文将深入剖析 PulseChain，不加任何粉饰。文章详细介绍了 PulseChain 的本质、Heart 的来历、牺牲机制如何规避证券法、主网上线内容、PLS 代币经济学、美国证券交易委员会 (SEC) 的记录、芬兰的刑事诉讼、PulseChain 的价格历史、PulseChain 的实时市场、链上统计数据，以及关于 2026 年桥接和购买 PLS 的实用建议。
PulseChain是什么，以及它为何而构建
PulseChain 是以太坊的一个完全状态硬分叉——一条 Layer 1 链，它复制了其母链的全部状态。PulseChain 采用委托权益证明（DPoS）验证器集，区块生成时间更短，约为三秒，并拥有名为 PLS 的原生代币。PulseChain 于 2023 年 5 月 13 日上线，它复制了以太坊 17,233,000 区块快照中的全部状态，因此所有基于以太坊的代币和 NFT 都被克隆为带有“p”前缀的版本：在快照区块持有 1 个 ETH 的用户在 PulseChain 上获得了 1 个 pETH，而 HEX 的持有者则获得了 1:1 的 pHEX 空投，其中包含了这些代币和 NFT。
PulseChain的营销策略很简单：比以太坊主网更便宜的手续费和交易费，更快的确认速度，环保的权益证明共识机制，以及为现有持有者免费提供所有基于以太坊的资产副本。这些确实是PulseChain兑现的承诺。然而，它并没有带来任何技术上的创新。PulseChain没有新的共识算法，没有新的虚拟机，也没有新的加密技术。它只是一个以太坊克隆版，手续费分成比例为75/25，并进行了一次不同寻常的克隆状态空投。在今年Base、Arbitrum和Optimism等项目以更低的手续费和更少的争议吸引用户的情况下，PulseChain很难在更广泛的加密货币市场中获得成功。
理查德·哈特：从“垃圾邮件之王”到 PulseChain Crypto
PulseChain加密货币的创始人以Richard Heart为艺名。他的真名是Richard James Schueler——美国证券交易委员会（SEC）的诉讼文件LR-25794中称其为“Richard J. Schueler，又名Richard Heart”。他在涉足加密货币领域之前的声誉记录异常详尽。2002年，反垃圾邮件网站Peacefire.org根据华盛顿州的反垃圾邮件法（RCW 19.190）起诉Schueler并胜诉，使他获得了“垃圾邮件之王”的称号，这个称号伴随了他二十年。2007年，巴拿马民权律师Miguel Antonio Bernal在Google Groups上发帖，将Schueler列为他指控利用巴拿马薄弱的法律保护的外国公民之一，尽管巴拿马从未对他定罪。在接下来的十年里，他一直在销售SEO产品，之后移居芬兰赫尔辛基。
Heart 于 2019 年 12 月 2 日推出了 HEX——一种基于 ERC-20 标准的“区块链存款凭证”，宣称年收益率高达 38%。PulseChain 于 2021 年紧随其后，计划作为 HEX 分叉版（费用更低）的托管平台。PulseX 于 2022 年上线，完成了这三者的整合。这三个项目共筹集了超过 17 亿美元的加密货币，而参与者在注册页面上被告知他们并非投资者。
牺牲阶段和脉冲链代币
该项目中最精心设计的部分在于参与者的出资方式。PulseChain 代币分配，如同之前的 PulseX 代币分配一样，并非出售，而是在参与者做出 Heart 律师所称的“牺牲”后发放的。参与者将 ETH、BTC、ERC-20 代币或法币发送到指定的钱包，并自行声明他们并非美国公民，不进行任何购买，且不期望获得任何代币作为回报。他们之后收到的任何 PLS 或 PLSX 都被设定为上线后的酌情奖励，而非合同约定的交付物——这种结构旨在规避投资合同的 Howey 测试。
PulseChain的认购活动于2021年7月15日开始，持续至2021年8月22日。据社区统计，该活动在13天内筹集了超过7亿美元的资金。美国证券交易委员会（SEC）在2023年提出的诉讼中，指控PulseChain的认购金额约为3.54亿美元，该金额是根据每笔认购款项的实际到账金额而非峰值报价计算得出的。PulseX的认购活动于2021年12月中旬开始，于2022年1月10日结束，在相同的机制下筹集了约10.6亿美元。
| 牺牲阶段 | 窗户 | 据报道，（社区） | 美国证券交易委员会提出的数字 |
|---|---|---|---|
| 六方起源 | 2019年12月 – 2020年11月 | 不适用（以太坊原生） | 6.78亿美元 |
| 脉冲链牺牲 | 2021年7月15日至8月22日 | 超过7亿美元（13天） | 3.54亿美元 |
| PulseX 牺牲 | 2021年12月中旬 – 2022年1月10日 | 约10.6亿美元 | 6.76亿美元 |
贡献采用递减奖励曲线，因此早期贡献者每投入一美元获得的积分高于后期贡献者。这是一种标准的早期 ICO 机制，但该项目本身并非 ICO。
PulseChain 主网，区块 17,233,000 和桥接
PulseChain 主网上线于 2023 年 5 月 13 日，该链对以太坊区块高度 17,233,000（三天前，即 5 月 10 日挖出）进行了快照。所有 ETH 余额、所有 ERC-20 代币持有量以及所有 NFT 都被复制到 PulseChain，并添加了“p”前缀。在短短十二小时内，该网络每个区块的处理量就达到了约 130 笔，几乎全部是套利和挖矿交易，而非 dApp 的正常使用。
同一周，PulseChain 上线了一座跨链桥梁——名为 PulseBridge。这座桥梁真正实现的是价值转移的关键：它允许用户将 USDT、USDC 或 WBTC 等资产以锁定形式桥接到 PulseChain 生态系统，从而可以在 PulseX 上进行交易，并获得真正的价值支撑。相比之下，那些所谓的免费空投克隆版没有任何上游支撑。PulseChain 上的 pUNI 代币交易价格仅为几美分，因为 UNI 的真实价值仍然保留在以太坊上，而真正的 Uniswap 协议正是运行在以太坊上。这些克隆版从来都是一种营销噱头，而非经济手段。
代币经济学：PLS 供应、POS 和 75/25 销毁
PLS 是 PulseChain 的原生 Gas 代币。PLS 的最大供应量约为 135 万亿枚，截至 2026 年 5 月，流通中的 PLS 约为 14.8 万亿枚。初始分发通过三个渠道进行：向快照区块中持有 ETH 的每个以太坊地址进行 1:1 的空投；向现有 HEX 持有者进行 1:1 的空投；以及根据每位贡献者的积分余额进行牺牲分配。之后的新 PLS 发行来自验证者奖励。
费用销毁机制是PulseChain代币经济模型中最常被提及的特性。所有以PLS支付的基础费用都会被分成两部分：75%分配给生成区块的验证者，25%永久从流通中移除。该结构与以太坊的EIP-1559类似，只是销毁比例相反——以太坊销毁100%的基础费用ETH，而PulseChain只销毁25%。
在交易量充足且网络稳定运行的情况下，25% 的代币销毁速度可能会超过新验证节点的发行速度，从而使网络呈现通缩状态。但目前的交易量远未达到这一目标。PulseChain 的 PLS 净供应量仍在持续增长。其在市场推广中反复提及的通缩说法，是基于网络尚未产生的交易量而得出的。
第二个设计选择是没有明确的解锁计划。大部分流通供应在发布时就已经分发完毕，因此不会出现大规模的投资者抛售潮——这确实比大多数2021年推出的项目要好。PulseChain面临的市场压力问题不在于未来的解锁，而在于买家的匮乏。
美国证券交易委员会诉Heart案：PulseChain案及2025年驳回诉讼
美国证券交易委员会（SEC）于2023年7月31日向纽约东区联邦地区法院提起诉讼，案名为SEC诉Richard Heart（又名Richard James Schueler）、Hex、PulseChain和PulseX （案件编号：1:23-cv-05749，SEC新闻稿编号：2023-143）。该诉讼包含三项核心指控：针对所有四名被告违反1933年《证券法》第5条进行未注册证券发行；针对Heart和PulseChain违反1933年《证券法》第17(a)条、第10(b)条和第10b-5条规则的反欺诈规定；以及挪用投资者资金。
美元金额具体明确。美国证券交易委员会（SEC）指控Hex在2019年12月至2020年11月期间筹集了超过6.78亿美元，以超过230万枚以太坊（ETH）的形式募集。PulseChain的牺牲交易根据SEC的估值方法筹集了约3.54亿美元。PulseX筹集了约6.76亿美元。这三项交易的总金额超过10亿美元。诉状称，Heart公司将其中至少1210万美元挪用于购买奢侈品，包括跑车、手表以及一颗重达555.55克拉的黑钻“谜”（The Enigma）。这颗名为“谜”的黑钻于2022年2月9日在伦敦苏富比拍卖行以430万英镑（约合428万美元）的加密货币购得，并被载入吉尼斯世界纪录。
该案最终未作实质性裁决。2025年2月28日，纽约东区联邦地区法院法官卡罗尔·巴格利·阿蒙以属人管辖权为由驳回了所有诉讼。法院认为，美国证券交易委员会未能指控其行为明确针对美国——全球可访问的互联网内容不足以构成有效的关联。2025年4月，美国证券交易委员会拒绝修改诉状，案件就此结束。
Heart的公关团队将结果描述为彻底的胜利。这种描述掩盖了两个事实。首先，法院并未认定这些捐赠合法，也未认定挪用公款的指控不实。驳回诉讼只是程序上的。其次，芬兰对舒勒的刑事诉讼与美国的案件完全独立，目前仍在进行中。
芬兰的起诉书和国际刑警组织的红色通缉令
芬兰公共广播公司Yle于2024年9月率先报道了这起芬兰刑事案件。芬兰国家调查局（Keskusrikospoliisi）正在调查舒勒涉嫌的两项罪行。第一项是严重逃税：检方指控舒勒在2020年6月至2024年4月期间未提交芬兰企业所得税申报表，并在个人预填所得税申报表中漏报收入，未缴税款“高达数亿欧元”。该数字为检方估计，并非法院裁定的金额。
第二项指控是严重袭击罪。芬兰一家法院获悉，舒勒涉嫌于2021年2月16日和17日将一名16岁受害者击倒在地，并多次殴打该受害者。2024年9月13日，法院缺席审理了舒勒的案件。2024年12月18日，欧洲刑警组织将其列入十大通缉犯名单，国际刑警组织也于同期发布了红色通缉令。截至2026年5月，舒勒仍未被逮捕、审判或定罪。他的下落至今仍是个谜。
PulseChain价格历史及97%回撤
PulseChain的价格历史是整个故事中最清晰的数据点。根据CoinGecko、CoinMarketCap和CoinPaprika的数据，PLS在2023年5月22日，也就是主网上线九天后，达到了0.0003206美元的历史最高点。随后，该代币在六个月内下跌超过95%，到2023年底跌至0.00001美元的低点，并且再也没有出现实质性的反弹。截至2026年5月16日，PLS的交易价格约为0.00000753美元，市值接近1.16亿美元，较历史最高点下跌了约97.7%。
作为背景信息，PulseChain 和 PulseX 两大项目共筹集了超过 17 亿美元的资金。目前 PLS 的市值约为已筹集资金的 7%。在任何对该项目进行客观讨论时，这个差距都是至关重要的数字。
PulseChain 市场及今日 PulseChain 实时价格（美元）
截至2026年5月中旬，PulseChain实时市场快照和PulseChain今日美元价格如下所示：
| PulseChain市场指标 | 价值（2026年5月16日） |
|---|---|
| 请报价 | 约 0.00000753 美元 |
| 市值 | 约1.16亿美元 |
| 秩 | CoinMarketCap 排名第 5,070 位左右 |
| 循环供应 | 14.8 万亿个PLS |
| 最大供应量 | 约135万亿PLS |
| 完全稀释估值 | 约9.94亿美元 |
| 主要场地 | NonKYC.io、SafeTrade（小型、监管宽松的交易场所；未在 Kraken 上线） |
| 24小时交易量 | 过去24小时内，非KYC交易量适中且集中。 |
| PulseChain的市值 | 约1.16亿美元 |
PLS 的价格走势图基本上是一条位于 2023 年 5 月峰值下方的长横盘线，期间虽有小幅反弹，但未能回到之前的水平。Pulsechain 的实时价格和整体市值已在这个区间内波动超过一年。所有追踪 PLS 的加密货币的交易量都集中在少数小型交易平台，而非大型交易所，而且 PLS 的价格走势也不会出现在 Kraken 或 Coinbase 的订单簿上。
PulseChain 统计数据：TVL 和链上实际情况
PulseChain 价格背后的统计数据同样惨淡。根据 DefiLlama 的数据，截至 2026 年 5 月中旬，PulseChain 全网总锁定价值 (TVL) 约为 6600 万美元，较 2024 年 3 月超过 4.65 亿美元的峰值大幅下降。PulseX 占据了剩余流动性的大部分。据 Bitget Academy 报告，PulseChain 的每日去中心化交易所 (DEX) 交易量徘徊在 4.5 万笔左右，这已是有效交易量的上限。该生态系统中的去中心化应用 (dApp) 都与 Heart 公司密切相关：LiquidLoans（类似 Liquity 的 CDP）、Phiat/Phamous（类似 Aave/GMX 的 dApp）、Powercity 和 Internet Money。目前还没有任何主流的外部 dApp 选择部署在 PulseChain 上——无论是 Aave、Curve、Uniswap V3、Maker 还是 Lido。空投的克隆代币几乎毫无价值，因为所有上游价值都留在以太坊上。
如何桥接 PulseChain 并购买 PulseChain
2026 年购买 PulseChain 需要两个步骤。第一步是通过自定义 RPC 将 PulseChain 网络添加到 MetaMask 等钱包中，然后使用 PulseChain 桥（PulseBridge）将基于以太坊的资产（例如 USDC 或 USDT）转移到 PulseChain——这种跨链转账方式允许用户无需托管中介即可进行资产桥接。第二步是在 PulseX（PulseChain 自研的去中心化交易所，拥有最深厚的原生流动性）上将桥接后的资产兑换成 PLS。
顶级交易所并非可行之选。Coinbase 会显示 PulseChain 的价格页面，并提供价格转换器和计算器，但 PLS 无法在 Coinbase 上交易。Kraken 的页面明确指出 PulseChain 无法在 Kraken 上交易。Binance 和 Binance.US 也从未上线 PLS 进行交易。目前已确认的现货交易平台为 NonKYC.io 和 SafeTrade。Gate.io、MEXC、KuCoin、Bybit 和 Bitget 都提供价格页面，但建议您在汇款前直接在各交易所确认实际的现货交易情况；价格追踪页面通常会误导用户。
斯蒂尔曼案与 PulseChain 2026 年判决
支持PulseChain的最有力论据是真实的。美国证券交易委员会（SEC）的案件已被驳回，网络费用确实只有几分之一美分，Hexican社区提供的自发需求是大多数幽灵链分叉项目都望尘莫及的，而且25%的销毁机制在高交易量下具有结构性通缩作用。没有任何法院就挪用公款指控的实质内容作出裁决。所有这些都是事实。相关的数据也同样属实：TVL较峰值下降了86%，没有外部dApp采用，97.7%的跌幅持续了三年，而且创始人的下落至今仍未被国际刑警组织知晓。
