PulseChain (PLS): Richard Heart, Ethereum Çatalı, Şüphecilerin Görüşleri

Richard Heart'ın 2026'daki halkla ilişkiler duruşu, kazandığı yönündeydi. Şubat 2025'te bir ABD federal yargıcı, Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun (SEC) kendisine karşı açtığı milyar dolarlık dolandırıcılık davasını reddetti ve Heart'ın sosyal medya kanalları bu kararı PulseChain'in tamamen aklanması olarak sundu. Daha acı gerçek şu ki: davanın reddedilmesi, tekliflerin yasal olup olmadığına değil, kişisel yargı yetkisine dayanıyordu. Heart ABD'de zafer ilan ederken, Finlandiya Ulusal Soruşturma Bürosu onu Europol'ün En Çok Arananlar listesine almıştı, Finlandiya'nın talebi üzerine Interpol Kırmızı Bülteni yürürlükteydi ve bir Finlandiya mahkemesi onu ağırlaştırılmış vergi kaçakçılığı ve on altı yaşındaki bir çocuğa karşı ağırlaştırılmış saldırı şüphesiyle gıyaben tutuklamıştı. Mayıs 2026 itibariyle, fiziksel konumu kamuoyuna açık olarak bilinmiyor.

Bu yazı, PulseChain'i tarafsız bir şekilde inceliyor. PulseChain'in ne olduğunu, Heart'ın kim olduğunu, fedakarlık mekanizmasının menkul kıymetler yasasını nasıl atlatmak için tasarlandığını, ana ağda neler piyasaya sürüldüğünü, PLS token ekonomisini, SEC kayıtlarının aslında ne söylediğini, Finlandiya'daki ceza davalarını, PulseChain fiyat geçmişini, canlı PulseChain piyasalarını, zincir içi istatistikleri ve 2026'da PLS köprüleme ve satın alma konusunda pratik bir notu ele alıyor.

PulseChain Nedir ve Neden Geliştirildi?

PulseChain, Ethereum'un tam durumlu bir hard fork'udur; ana zincirinin tüm durumunu kopyalayan bir Katman 1 zinciridir. PulseChain, yetkilendirilmiş bir hisse ispatı (delegated proof of stake) doğrulayıcı seti, yaklaşık üç saniyelik daha kısa blok süreleri ve PLS adı verilen yerel bir token ile çalışır. 13 Mayıs 2023'teki lansmanında, 17.233.000 numaralı bloktaki bir anlık görüntüden tüm Ethereum durumunu kopyaladı, bu nedenle her Ethereum tabanlı token ve NFT, "p önekli" bir kuzen olarak klonlandı: anlık görüntü bloğunda 1 ETH sahipleri PulseChain'de 1 pETH aldı ve HEX sahipleri bu token ve NFT'lerin 1:1 pHEX airdrop'unu aldı.

Pazarlama stratejisi oldukça basitti: Ethereum ana ağından daha düşük işlem ücretleri ve komisyonlar, daha hızlı onay, çevre dostu bir hisse ispatı (proof of stake) konsensüs mekanizması ve mevcut sahipler için her Ethereum tabanlı varlığın ücretsiz kopyaları. Gerçekten de piyasaya sürülenler bunlardı. Ancak piyasaya sürülenler teknik olarak yeni bir şey değildi. PulseChain'in yeni bir konsensüs algoritması, yeni bir sanal makinesi veya yeni bir kriptografisi yok. %75/%25 komisyon oranı ve alışılmadık bir klonlanmış varlık airdrop'u sunan bir Ethereum klonu. Base, Arbitrum ve Optimism'in çok daha az tartışmayla daha düşük komisyonlar sunduğu bir yılda, bu durum daha geniş kripto para piyasası için zor bir satış oldu.

Richard Heart: "Spam Kralı"ndan PulseChain Kripto Para Birimine

PulseChain kripto parasının yaratıcısı, Richard Heart sahne adıyla faaliyet göstermektedir. Yasal adı Richard James Schueler'dir; SEC'in dava duyurusu LR-25794'te "Richard J. Schueler diğer adıyla Richard Heart" olarak geçmektedir. Kripto para öncesi itibar kaydı oldukça iyi belgelenmiştir. 2002 yılında, spam karşıtı site Peacefire.org, Schueler'e Washington Eyaleti'nin spam karşıtı yasası (RCW 19.190) uyarınca dava açmış ve kazanmıştır; bu da ona yirmi yıldır peşini bırakmayan "Spam Kralı" etiketini kazandırmıştır. Panamalı insan hakları avukatı Miguel Antonio Bernal'in 2007 tarihli bir Google Grupları gönderisinde, Schueler, Panama'nın zayıf yasal korumalarından yararlanmakla suçladığı yabancı uyruklular arasında yer almıştır, ancak Panama'da hiçbir mahkumiyet kararı verilmemiştir. Sonraki on yılını SEO ürünleri satarak geçirdikten sonra Finlandiya'nın Helsinki şehrine taşınmıştır.

Heart, 2 Aralık 2019'da yıllık %38'e varan getiri vaat eden bir ERC-20 "blok zinciri mevduat sertifikası" olan HEX'i piyasaya sürdü. 2021'de ise HEX'in çatallanmış, daha düşük işlem ücretli bir versiyonuna ev sahipliği yapması planlanan PulseChain devreye girdi. Üç proje birlikte, kayıt sayfasında yatırımcı olmadıkları belirtilen katılımcılardan 1,7 milyar dolardan fazla kripto para birimi topladı.

Kurban Aşaması ve PulseChain Tokenı

Girişimin en dikkatli şekilde hukuki olarak düzenlenmiş kısmı, katılımcıların ödeme şekliydi. PulseChain token tahsisi, daha önceki PulseX tahsisi gibi satılmadı. Katılımcılar, Heart'ın avukatlarının "fedakarlık" olarak adlandırdığı bir şey yaptıktan sonra dağıtıldı. Katılımcılar, belirlenmiş cüzdanlara ETH, BTC, ERC-20 veya itibari para gönderdiler ve ABD vatandaşı olmadıklarını, hiçbir şey satın almadıklarını ve karşılığında token alma beklentilerinin olmadığını beyan ettiler. Daha sonra aldıkları herhangi bir PLS veya PLSX, sözleşmesel bir teslimat değil, isteğe bağlı bir lansman sonrası ödül olarak çerçevelendi; bu yapı, yatırım sözleşmesi için Howey testini geçemeyecek şekilde tasarlandı.

PulseChain'in "fedakarlık" kampanyası 15 Temmuz 2021'de başladı ve 22 Ağustos 2021'e kadar sürdü. Topluluk toplamları, on üç günde 700 milyon dolardan fazla bir miktarın toplandığını gösteriyor. SEC'in 2023 tarihli şikayetinde, her bir katkının en yüksek fiyattan ziyade alındığı an üzerinden değerlenerek yaklaşık 354 milyon dolar talep ediliyor. PulseX'in "fedakarlık" kampanyası ise Aralık 2021 ortasında başladı ve 10 Ocak 2022'de sona erdi; aynı mekanizma altında yaklaşık 1,06 milyar dolar toplandı.

Katkılar azalan bonus eğrisi kullanılarak yapıldı, bu nedenle erken katılanlar, geç katılanlara göre dolar başına daha fazla puan aldı. Bu, açıkça bir ICO olmayan bir yapıda standart bir erken katılım ICO mekaniğidir.

PulseChain Ana Ağı, Blok 17.233.000 ve Köprü

PulseChain ana ağı 13 Mayıs 2023'te yayına girdiğinde, zincir Ethereum'un 17.233.000 numaralı bloğunun (üç gün önce, 10 Mayıs'ta çıkarılan) bir anlık görüntüsünü aldı. Her ETH bakiyesi, her ERC-20 varlığı, her NFT, PulseChain'e "p önekli" bir kopya olarak kopyalandı. On iki saat içinde ağ, blok başına ~130 işlem işliyordu; bunların neredeyse tamamı arbitraj ve farming işlemleriydi, organik dApp kullanımı değildi.

Aynı hafta PulseChain'e bir köprü açıldı; PulseBridge olarak adlandırılan zincirler arası raylar. Bu köprü, değer transferi için gerçekten önemli olan tek şeyi yapıyor: kullanıcıların USDT, USDC veya WBTC gibi varlıkları kilitli halde PulseChain ekosistemine aktarmalarına ve böylece gerçek bir destekle PulseX'te işlem görmelerine olanak tanıyor. Buna karşılık, ücretsiz airdrop klonlarının yukarı yönlü bir desteği yok. PulseChain'deki bir pUNI token'ı, gerçek UNI değeri Ethereum'da kaldığı ve Uniswap protokolünün çalıştığı için sentin kesirleri üzerinden işlem görüyor. Klonlar her zaman bir pazarlama hilesiydi, ekonomik bir hile değil.

Token Ekonomisi: PLS Arzı, PoS ve 75/25 Yakma Oranı

PLS, PulseChain'in yerel gas tokenıdır. Maksimum arz yaklaşık 135 trilyon PLS olup, Mayıs 2026 itibarıyla yaklaşık 14,8 trilyonu dolaşımdadır. İlk dağıtım üç kanal üzerinden gerçekleştirilmiştir: anlık görüntü bloğunda ETH tutan her Ethereum adresine 1:1 oranında airdrop, mevcut HEX sahiplerine 1:1 oranında airdrop ve her katılımcının puan bakiyesine bağlı olarak yapılan fedakarlık tahsisleri. Daha sonraki yeni PLS arzı, doğrulayıcı ödüllerinden sağlanmaktadır.

Ücret yakma mekanizması, en çok alıntı yapılan token ekonomisi özelliğidir. PLS cinsinden ödenen her temel ücret ikiye bölünür: %75'i bloğu üreten doğrulayıcılara, %25'i ise kalıcı olarak dolaşımdan çıkarılır. Bu yapı, yakma oranı tersine çevrilmiş Ethereum'un EIP-1559'unu yansıtır; Ethereum temel ücret ETH'sinin %100'ünü yakarken, PulseChain yalnızca %25'ini yakar.

Yeterli hacimle istikrarlı bir durumda, %25'lik yakma oranı yeni doğrulayıcı arzını geride bırakabilir ve ağı deflasyonist hale getirebilir. Mevcut hacim bunun çok gerisinde kalıyor. PulseChain'in net PLS arzı günlük olarak artmaya devam ediyor. Pazarlamada tekrarlanan deflasyonist iddia, ağın henüz üretmediği işlem hacmine bağlıdır.

İkinci bir tasarım tercihi ise anlamlı bir kilit açma programının olmamasıdır. Dolaşımdaki arzın çoğu lansman sırasında dağıtıldı, bu nedenle piyasayı etkileyecek büyük bir yatırımcı krizi yaşanmıyor; bu da 2021'deki çoğu lansmandan gerçekten daha iyi. PulseChain'deki piyasa baskısı sorunu gelecekteki kilit açmalar değil; alıcıların yokluğudur.

SEC - Heart: PulseChain Davası ve 2025'te Davanın Reddedilmesi

ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) , 31 Temmuz 2023 tarihinde New York Doğu Bölgesi ABD Bölge Mahkemesi'nde Richard Heart (diğer adıyla Richard James Schueler), Hex, PulseChain ve PulseX aleyhine SEC davasını açtı (Dava No. 1:23-cv-05749, Basın Bülteni SEC 2023-143). Şikayette üç temel iddia öne sürüldü: 1933 tarihli Menkul Kıymetler Yasası'nın 5. Bölümü uyarınca dört sanığın tamamına karşı kayıt dışı menkul kıymet arzı; Heart ve PulseChain'e karşı 17(a), 10(b) ve 10b-5 Kuralları uyarınca dolandırıcılık karşıtı ihlaller; ve yatırımcı fonlarının kötüye kullanılması.

Dolar rakamları spesifiktir. SEC, Hex'in Aralık 2019 ile Kasım 2020 arasında 2,3 milyon ETH'den fazla olmak üzere toplamda 678 milyon dolardan fazla para topladığını iddia etti. PulseChain'in yaptığı fedakarlık, SEC'in değerleme yöntemine göre yaklaşık 354 milyon dolar topladı. PulseX ise yaklaşık 676 milyon dolar topladı. Üç halka arzın toplam rakamı 1 milyar doları aştı. Şikayete göre, Heart bu miktarın en az 12,1 milyon dolarını spor arabalar, saatler ve 9 Şubat 2022'de Sotheby's Londra'da 4,3 milyon sterlin (yaklaşık 4,28 milyon dolar) karşılığında kripto para birimiyle satın alınan "The Enigma" olarak bilinen 555,55 karatlık siyah elmas da dahil olmak üzere lüks eşyalara aktardı. The Enigma, Guinness rekor sahibi bir elmastır.

Dava, esas yönünden bir karar verilmeden sona erdi. 28 Şubat 2025'te Yargıç Carol Bagley Amon (EDNY), kişisel yargı yetkisi gerekçesiyle davanın tamamen reddedilmesine karar verdi. Mahkeme, SEC'in ABD'yi açıkça hedef alan bir davranışta bulunduğunu iddia edemediğine hükmetti; küresel olarak erişilebilir internet içeriği yeterli bir bağlantı değildi. Nisan 2025'te SEC, davayı sonlandırarak değişiklik yapmayı reddetti.

Heart'ın halkla ilişkiler ekibi sonucu tam bir zafer olarak lanse etti. Bu lansman iki gerçeği göz ardı ediyor. Birincisi, sunulan malların yasal olduğuna veya zimmete geçirme iddialarının yanlış olduğuna dair bir tespit yok. Davanın düşürülmesi usule ilişkin bir karardı. İkincisi, Schueler aleyhindeki Finlandiya ceza yargılaması ABD davasından tamamen bağımsızdır ve halen devam etmektedir.

Finlandiya'nın İddianamesi ve Interpol Kırmızı Bülteni

Finlandiya'nın kamu yayın kuruluşu Yle, Eylül 2024'te bu Fin suç olayını ortaya çıkardı. Finlandiya Ulusal Soruşturma Bürosu (Keskusrikospoliisi), Schueler hakkında iki şüpheli suçtan soruşturma yürütüyor. İlki, ağırlaştırılmış vergi kaçakçılığı: Savcılar, Schueler'in Haziran 2020 ile Nisan 2024 tarihleri arasında Finlandiya ticari vergi beyannamelerini vermediğini ve önceden doldurulmuş kişisel vergi beyannamelerinden gelirleri gizlediğini, ödenmemiş vergilerin "yüz milyonlarca avro" olarak hesaplandığını iddia ediyor. Bu rakam, mahkeme tarafından belirlenmiş bir değerlendirme değil, savcılığın tahmini.

İkinci suçlama ise ağırlaştırılmış saldırıdır. Finlandiya mahkemesine, Schueler'in 16 yaşındaki bir kurbanı 16 ve 17 Şubat 2021 tarihlerinde yere düşürdüğü ve defalarca yumrukladığı iddia edildi. 13 Eylül 2024'te mahkeme Schueler'i gıyaben tutuklu yargılanmak üzere cezaevine gönderdi. 18 Aralık 2024'te Europol onu En Çok Arananlar listesine ekledi ve aynı dönemde Interpol Kırmızı Bülteni yayınlandı. Mayıs 2026 itibarıyla herhangi bir tutuklama, yargılama veya mahkumiyet kararı bulunmamaktadır. Schueler'in nerede olduğu kamuoyuna açıklanmamıştır.

PulseChain Fiyat Geçmişi ve %97'lik Düşüş

PulseChain fiyat geçmişi, tüm hikayedeki en net veri noktasıdır. CoinGecko, CoinMarketCap ve CoinPaprika'ya göre, PLS ana ağın lansmanından dokuz gün sonra, 22 Mayıs 2023'te tüm zamanların en yüksek seviyesi olan 0,0003206 dolara ulaştı. Token daha sonra altı ay içinde %95'ten fazla değer kaybetti ve 2023 sonlarında 0,00001 dolar civarına kadar düştü ve anlamlı bir toparlanma göstermedi. 16 Mayıs 2026 itibarıyla, PLS yaklaşık 0,00000753 dolardan işlem görüyor ve piyasa değeri 116 milyon dolara yakın; bu da tüm zamanların en yüksek seviyesinden yaklaşık %97,7'lik sürekli bir düşüş anlamına geliyor.

Kontekst açısından, proje PulseChain ve PulseX'in yaptığı fedakarlıklarla toplamda 1,7 milyar dolardan fazla para topladı. Mevcut PLS piyasa değeri, feda edilen sermayenin yaklaşık %7'si kadar. Bu fark, proje hakkında dürüst bir tartışmada en önemli rakamdır.

PulseChain Piyasaları ve Güncel PulseChain Fiyatı (USD)

Mayıs 2026 ortası itibarıyla PulseChain piyasalarının canlı anlık görüntüsü ve PulseChain'in bugünkü ABD doları cinsinden fiyatı şu şekildedir:

PLS fiyat grafiği, esasen Mayıs 2023 zirvesinin altında uzun bir yatay çizgi şeklinde olup, küçük toparlanma sıçramaları önceki seviyeleri geri kazanmayı başaramamıştır. Pulsechain'in canlı fiyatı ve daha geniş piyasa değeri bir yıldan fazla süredir bu aralıkta kalmıştır. PLS'yi takip eden tüm kripto paraların işlem hacmi, büyük borsalarda değil, birkaç küçük platformda yoğunlaşmıştır ve PLS fiyat hareketi Kraken veya Coinbase emir defterlerinde görünmemektedir.

PulseChain İstatistikleri: TVL ve Zincir Üzeri Gerçeklik

Fiyatın altındaki PulseChain istatistikleri de aynı derecede kasvetli. DefiLlama'ya göre, ağ genelindeki TVL, Mart 2024'teki 465 milyon doların üzerindeki zirveden keskin bir düşüşle, Mayıs 2026 ortalarında 66 milyon dolar civarında bulunuyor. Kalan likiditenin büyük çoğunluğunu PulseX oluşturuyor. Bitget Academy raporlarına göre günlük DEX işlemleri, anlamlı aktivitenin üst sınırı olan 45.000 civarında seyrediyor. Ekosistemdeki dApp'lerin hepsi Heart'a yakın: LiquidLoans (Liquity tarzı bir CDP klonu), Phiat/Phamous (Aave/GMX klonları), Powercity, Internet Money. Hiçbir büyük harici dApp PulseChain'e yerleşmeyi seçmedi - ne Aave, ne Curve, ne Uniswap V3, ne Maker, ne Lido. Airdrop'tan gelen klon token'lar esasen değersiz çünkü tüm yukarı yönlü değer Ethereum'da kalıyor.

PulseChain'e Nasıl Köprü Kurulur ve PulseChain Nasıl Satın Alınır

2026 yılında PulseChain satın almak iki adım gerektiriyor. İlk adım, PulseChain ağını MetaMask gibi bir cüzdana özel bir RPC aracılığıyla eklemek, ardından Ethereum tabanlı bir varlığı (örneğin USDC veya USDT) aktarmak için PulseChain köprüsünü (PulseBridge) kullanmaktır; bu, kullanıcıların emanetçi aracıları kullanmadan varlıkları köprülemelerine olanak tanıyan zincirler arası bir transferdir. İkinci adım ise, köprülenmiş varlığı, en derin yerel likiditenin bulunduğu şirket içi DEX olan PulseX'te PLS'ye dönüştürmektir.

Birinci sınıf borsalar bir seçenek değil. Coinbase, dönüştürücü ve hesap makinesi içeren bir PulseChain fiyat sayfası gösteriyor, ancak PLS Coinbase'de işlem görmüyor. Kraken'in sayfası da PulseChain'in Kraken'de mevcut olmadığını açıkça belirtiyor. Binance ve Binance.US de PLS'yi hiçbir zaman işlem için listelemedi. Onaylanmış spot işlem platformları NonKYC.io ve SafeTrade'dir. Gate.io, MEXC, KuCoin, Bybit ve Bitget'in tümü fiyat sayfaları gösteriyor, ancak fon göndermeden önce her borsada spot işlem yapılabilirliğini doğrudan teyit etmekte fayda var; fiyat takip sayfaları genellikle yanıltıcı olabiliyor.

Steelman Davası ve PulseChain Hakkındaki 2026 Kararı

PulseChain'i savunan en güçlü argüman gerçektir. SEC davası reddedildi, ağdaki ücretler gerçekten de kuruşun çok küçük bir kısmı, Hexican topluluğu çoğu hayalet zincir çatalının kıskanacağı organik bir talep sağlıyor ve %25'lik yakma oranı yeterince yüksek hacimde yapısal olarak deflasyonisttir. Hiçbir mahkeme, kötüye kullanım iddialarının esasları hakkında karar vermedi. Bütün bunlar doğru. Bununla ilgili rakamlar da doğru: TVL zirveden %86 düştü, dışarıdan dApp benimsenmesi yok, üç yıldır %97,7'lik bir düşüş yaşanıyor ve kurucunun fiziksel konumu Interpol tarafından bilinmiyor.

Marco Lucchetti

Marco Lucchetti is a senior content strategist and blockchain analyst at Plisio. With over 7 years of experience in cryptocurrency research, DeFi protocols, and payment technologies, Marco specializes in creating clear, data-driven content for a global crypto audience. His work focuses on transaction tracing, crypto compliance, and the future of blockchain infrastructure.