Cadeia base: Ethereum L2 da Coinbase para uma economia global em blockchain

Seis bilhões de transações. US$ 4,53 bilhões bloqueados em protocolos DeFi. 46% de todo o mercado de Layer 2 em TVL (Valor Total Bloqueado), segundo a DeFiLlama. Esses são os números da Base Chain em abril de 2026, menos de três anos após a Coinbase ativar sua Layer 2 para Ethereum.

Eis o que aconteceu. A Coinbase pegou o OP Stack, integrou-o à sua exchange com 110 milhões de usuários e criou uma camada 2 (L2) mais barata e rápida do que qualquer outra no mercado atualmente. Só em 2025, a Base gerou US$ 75,4 milhões em receita (62% de toda a receita de camadas 2, segundo a RootData). Sem token nativo. Sem isca para airdrops. Apenas uso.

Mas gás barato e um nome de peso não tornam uma blockchain segura. A Base Chain opera em um único sequenciador controlado pela Coinbase, as atualizações acontecem sem atraso e a comunidade cripto tem dúvidas muito reais sobre se essa configuração pode servir como infraestrutura para uma economia global baseada em blockchain. Abaixo, você encontrará tudo o que precisa explorar antes de decidir se a Base Chain merece sua atenção, seu capital ou seu código.

Como o Base processa transações na pilha OP

A Base Chain é uma rede Ethereum de camada 2, o que significa que não possui consenso próprio e independente. Em vez disso, utiliza a segurança da rede principal do Ethereum, enquanto processa as transações de forma mais complexa fora da blockchain. A rede Base é protegida pelo Ethereum, e a Coinbase a introduziu no início de 2023, lançando-a na rede principal em agosto do mesmo ano.

A espinha dorsal técnica é o OP Stack do Optimism, uma estrutura modular que permite a qualquer pessoa construir cadeias de rollup. O Base utiliza rollups otimistas, um sistema onde as transações são agrupadas fora da blockchain e enviadas para a camada 1 do Ethereum como dados comprimidos. A palavra-chave aqui é "otimista", pois o sistema assume que todas as transações são válidas, a menos que alguém prove o contrário por meio de uma prova de fraude.

Eis como uma transação realmente se move pelo Base:

1. Um usuário submete uma transação (uma troca, uma transferência, uma chamada de contrato)

2. O sequenciador, operado pela Coinbase, ordena e executa a transação.

3. As transações são agrupadas e compactadas usando zlib.

4. O lote compactado é enviado para a camada 1 do Ethereum usando dados blob.

5. Um período de 3,5 dias é aberto para que qualquer pessoa apresente uma prova de fraude.

6. Caso não haja contestações, o lote é finalizado.

O sequenciador é o componente mais controverso. Atualmente, a rede Base Chain opera com um único sequenciador centralizado. Isso significa que a Coinbase é a única entidade que decide quais transações serão incluídas e em que ordem. O resultado prático: tempos de bloco de 2 segundos e TPS em tempo real em torno de 112 transações por segundo, com um máximo registrado de 1.988 TPS. O coeficiente de Nakamoto é 1, o que significa que uma única entidade controla a atividade da rede.

Para garantir a disponibilidade dos dados, a Base envia dados de transações para a camada 1 do Ethereum usando blobs (introduzidos pela EIP-4844) e dados de chamada de fallback. A rede envia aproximadamente 1,54 GiB de dados diariamente para o Ethereum, a um custo operacional anual de cerca de US$ 1,11 milhão.

Em março de 2026, a Base Chain anunciou uma mudança em relação à Superchain Optimism, adotando um modelo independente de governança de atualizações. O novo plano prevê seis hard forks por ano (o dobro do ritmo anterior) e consolida todo o código em um único repositório `base/base`. O objetivo: que um único desenvolvedor seja capaz de compreender toda a especificação do protocolo.

Aplicativo Base e o ecossistema da Coinbase Exchange

O que diferencia a Base Chain da maioria das blockchains de camada 2 é sua conexão direta com a Coinbase, a maior corretora de criptomoedas dos EUA, com mais de 110 milhões de usuários verificados. Isso não é apenas uma questão de marca. É infraestrutura, desenvolvida pela Coinbase do zero por meio de uma parceria com a Optimism.

O aplicativo Base (anteriormente Coinbase Wallet) tem mais de 10 milhões de downloads somente no Google Play, com uma classificação de 4,1 estrelas em 133.000 avaliações. Através da carteira, os usuários podem negociar tokens, enviar USDC globalmente sem custo, ganhar até 3,35% de APY em suas reservas de USDC e acessar dApps diretamente. O aplicativo suporta mensagens criptografadas, bate-papos em grupo e até mesmo interações com agentes de IA.

Para quem tem uma conta na Coinbase, a integração com a Base é praticamente instantânea. As opções fáceis de conversão de moeda fiduciária permitem comprar ETH ou USDC na Coinbase e conectá-los à rede Base com apenas alguns cliques. Não é necessário configurar uma carteira separada, nem se preocupar com a frase mnemônica para novos usuários. Essa é a visão da Coinbase de um "aplicativo completo": uma interface segura e integrada para negociar, armazenar, ganhar e gastar criptomoedas.

A integração com exchanges é crucial para a liquidez. Quando a Coinbase lista um token, o ecossistema da Base Chain se beneficia do tráfego. Quando os dApps da Base ganham usuários, a Coinbase se beneficia das taxas. Os dois se retroalimentam, e esse ciclo é um dos motivos pelos quais a atividade on-chain da Base cresceu tão rapidamente.

A Coinbase não possui um token de rede nativo próprio. Ela não emitirá um novo token de rede. A rede usa ETH para taxas de gás, o que simplifica as coisas, mas também significa que não há um token de governança para tomada de decisões descentralizada. A Coinbase afirmou isso de forma explícita e repetida.

DeFi, NFTs e como ganhar dinheiro na base

O ecossistema DeFi na Base Chain amadureceu rapidamente. De acordo com dados da DeFiLlama de abril de 2026, a Base detém US$ 4,53 bilhões em TVL (Valor Total Bloqueado) em DeFi, tornando-se de longe a principal plataforma de Camada 2. Isso representa 2,3 vezes mais do que o Arbitrum, com US$ 1,97 bilhão. A métrica mais abrangente de "valor total assegurado" da L2Beat eleva esse número ainda mais, para US$ 11,82 bilhões.

O maior protocolo na Base não é uma DEX. É o Morpho V1, um otimizador de empréstimos com US$ 2,52 bilhões em TVL (Valor Total Negociado). O crescimento do Morpho na Base é difícil de superestimar: um aumento de 1.906% em 2025, de US$ 48,2 milhões para US$ 966,4 milhões. Aproximadamente 90% dos empréstimos do Morpho são processados pela Coinbase, de acordo com a RootData. O Aave V3 ocupa o segundo lugar em empréstimos, com US$ 755,8 milhões.

Para negociação, o Aerodrome domina. Este protocolo de liquidez ve(3,3) detém 59,5% de todo o volume de negociação descentralizada na Base. O PancakeSwap V3 e o Uniswap V3 dividem a maior parte do volume restante.

A receita total do ecossistema de aplicativos em todos os protocolos Base atingiu US$ 369,9 milhões em 2025. O Aerodrome sozinho contribuiu com US$ 160,5 milhões, aproximadamente 43% do total.

Além do DeFi, a Base suporta marketplaces de NFTs (a OpenSea reduziu os custos de cunhagem ao migrar para a Base), mercados de previsão (a Limitless Exchange ultrapassou US$ 550 milhões em volume de negociação), plataformas de agentes de IA (o Virtuals Protocol gerou US$ 43,2 milhões em receita) e aplicativos sociais on-chain como Farcaster e Zora Coins, que pagaram US$ 6,1 milhões aos criadores. A Blackbird, uma plataforma de fidelidade para restaurantes, também opera na Base.

O ambiente de baixas taxas é o fio condutor. Com um custo médio de transação de US$ 0,013, a Base torna as microtransações viáveis de uma forma que a rede principal do Ethereum não consegue. Uma troca de tokens na Base custa aproximadamente US$ 0,001, em comparação com US$ 5,48 na camada 1 do Ethereum, uma diferença de cerca de 5.480 vezes, de acordo com dados da PayRam e da CoinLaw. Parte da razão: a Coinbase subsidia os custos de publicação de blobs, executando o sequenciador com um prejuízo de aproximadamente US$ 200.000 por mês, que não é repassado aos usuários.

As oportunidades de ganho na Base vão além da negociação. Os usuários podem fornecer liquidez no Aerodrome e ganhar emissões de recompensa. Os detentores de USDC ganham rendimento simplesmente por mantê-los por meio da Coinbase. Estratégias de staking e farming que seriam dizimadas pelas taxas de gás na camada 1, na verdade, geram retornos na Base.

O que os desenvolvedores estão construindo na cadeia base

Se você sabe programar em Solidity, pode publicar na Base Chain. Compatibilidade total com a EVM, sem necessidade de alterações no código. Os desenvolvedores utilizam Hardhat, Foundry, Remix, Wagmi e Web3.js. As páginas de documentação em base.org explicam passo a passo a implantação de contratos, a transferência de ativos e a configuração da rede de testes. Nada de muito complexo.

Segundo a Chainspect, 891 desenvolvedores contribuem ativamente em 70 repositórios. Eles já enviaram um total de 14.007 commits, e o repositório `base/base` possui quase 78.000 estrelas no GitHub. A Coinbase complementa isso com subsídios para desenvolvedores, o SDK da Coinbase Wallet e APIs de comércio para comerciantes que desejam aceitar criptomoedas.

O que está sendo construído de fato? Os projetos mais recentes na Base Chain abrangem DeFi (AMMs, empréstimos, DEXs perpétuas), redes sociais on-chain (Farcaster, Zora), agentes de IA (Virtuals, aixbt) e mercados de previsão (Limitless). A capacidade de composição da EVM significa que cada novo protocolo pode se integrar aos existentes. Isso se multiplica rapidamente.

A transição para uma arquitetura tecnológica independente em 2026 torna a Base Chain ainda mais atraente para desenvolvedores que desejam iterações mais rápidas. Seis hard forks por ano significam que as melhorias no protocolo serão implementadas em semanas, não em meses. A Coinbase aposta que a velocidade de implementação é uma ferramenta para vencer a corrida dos desenvolvedores contra a Arbitrum e a Optimism.

Base vs. Outras Camadas 2: Comparação de Escalabilidade e Custos

A Base Chain não existe isoladamente. Ela compete diretamente com Arbitrum, Optimism, zkSync e diversas outras soluções de camada 2 por usuários, desenvolvedores e capital.

Algumas coisas se destacam. A Base lidera em capacidade bruta de processamento (112 TPS contra 26 da Arbitrum), processa mais que o dobro de transações diárias da Arbitrum (8,66 milhões contra 4,17 milhões) e cobra as menores taxas entre as principais plataformas de camada 2. Além disso, não possui token nativo, o que significa que não há inflação de TVL impulsionada por airdrops. A liquidez na Base existe porque as pessoas realmente a utilizam, não porque estão cultivando um token.

O apoio da Coinbase tem dois lados. 110 milhões de usuários potenciais é uma vantagem que nenhuma outra blockchain de camada 2 possui. Mas as preocupações com a centralização são mais fortes no caso da Base justamente porque uma única empresa de capital aberto controla o sequenciador, propõe atualizações sem demora e lucra com a atividade da blockchain.

Arbitrum possui um ecossistema DeFi mais amplo, com protocolos mais consolidados. Optimism compartilha a mesma tecnologia OP Stack que Base, mas possui um token de governança e uma abordagem mais descentralizada. zkSync oferece a vantagem teórica de segurança das provas de conhecimento zero, mas tem enfrentado dificuldades de adoção.

O principal argumento a favor da Base é prático: ela é a intermediária de camada 2 mais barata e a mais fácil de configurar para usuários que já possuem uma conta na Coinbase. Para um usuário em Lagos ou Jacarta que deseja enviar US$ 20 em USDC, a Base é atualmente a opção mais simples.

Segurança, Descentralização e Riscos Conhecidos

A Base Chain é classificada como uma rollup de Estágio 1 pela L2Beat, o que significa que ela passa no "teste de abandono". Se os operadores desaparecessem, os usuários ainda poderiam sacar seus fundos com segurança. Esse é o requisito mínimo para uma L2 Chain séria, e a Base Chain o atende.

Mas ainda existem riscos sérios.

A maior vulnerabilidade reside no mecanismo de atualização. O Base utiliza uma assinatura múltipla 2 de 2 (Coordenador do Base + Conselho de Segurança) para aprovar atualizações de contratos instantaneamente. Isso significa que, se ambos os signatários concordarem, podem alterar os contratos inteligentes que detêm bilhões de dólares imediatamente. Sem período de espera. Sem janela de revisão da comunidade. O L2Beat alerta explicitamente para isso: "Fundos podem ser roubados se um contrato receber uma atualização de código malicioso."

O sequenciador centralizado cria um segundo vetor de risco. A Coinbase opera o único sequenciador, o que significa que, teoricamente, pode extrair MEV (valor máximo extraível) por meio de front-running ou reordenação de transações. Os usuários podem forçar transações através da camada 1 do Ethereum caso o sequenciador as censure, mas apenas com um atraso de 12 horas.

Houve incidentes operacionais. Em 5 de agosto de 2025, a Base sofreu uma interrupção de 33 minutos na produção de blocos. A rede se recuperou sem perdas financeiras, mas o incidente evidenciou o problema de ponto único de falha em um sequenciador centralizado. Uma segunda interrupção ocorreu no mesmo ano. Em abril de 2025, o ataque de oráculo KiloEx drenou aproximadamente US$ 7 milhões em várias blockchains, incluindo a Base, embora este tenha sido um exploit em nível de aplicação, e não uma falha na própria Base.

A questão da privacidade merece atenção. Como a Base opera de forma segura dentro da infraestrutura da Coinbase, alguns usuários se preocupam com o monitoramento de transações e a possível vinculação de endereços aos dados KYC da Coinbase. A Coinbase não confirmou nem negou se cruza informações sobre a atividade da Base com as contas da corretora.

No âmbito regulatório, a SEC arquivou seu processo contra a Coinbase com prejuízo em fevereiro de 2025, o que significa que ele não pode ser reapresentado. Isso confere à Coinbase uma vantagem em termos de clareza regulatória que nenhuma outra grande operadora de nível 2 possui. A Coinbase também atua como custodiante de quase todos os ETFs de criptomoedas à vista sediados nos EUA, consolidando ainda mais sua posição institucional.

A Base se comprometeu com a descentralização progressiva. Ela alcançou o status de consolidação de Estágio 1 em abril de 2025, com um conselho de segurança composto por 10 entidades globais independentes. O roteiro para 2026 inclui a adição de um signatário independente ao Conselho de Segurança, a implementação de sistemas de múltiplas provas para saques mais rápidos e o avanço rumo à classificação de Estágio 2. As provas de fraude utilizam um mecanismo de bisseção interativo com 73 níveis de profundidade e um requisito de participação cumulativa de 691,43 ETH, tornando os desafios fraudulentos dispendiosos.

Últimas métricas de atividade e crescimento na blockchain

Confira você mesmo no BaseScan. Você encontrará 8,66 milhões de operações em um dia típico. No dia mais movimentado até agora, 5 de fevereiro de 2026, a rede processou 19,6 milhões de transações. Total desde o lançamento? Mais de 6,11 bilhões. Algo entre 378.000 e 663.000 carteiras são registradas diariamente. Semanas mais tranquilas tendem a apresentar números mais baixos. A temporada de moedas meme impulsiona os números mais altos.

Agora, siga o dinheiro. Esta parte é impressionante. Em dezembro de 2023, a Base faturou US$ 2,5 milhões. Isso representava 5% do faturamento total de todas as plataformas de camada 2 (L2) naquele mês. Um ano depois, em dezembro de 2024: US$ 14,7 milhões e uma participação de mercado de 63%. Para o ano de 2025, a RootData estima o total em US$ 75,4 milhões, o que corresponde a 62% de toda a receita de plataformas L2 do planeta. A Coinbase oculta esse valor em seus registros na SEC como "outras receitas de transações". O faturamento bruto do sequenciador no quarto trimestre de 2025 foi de aproximadamente US$ 19 milhões.

E quanto aos usuários reais? O volume de negociação nas DEXs da Base Chain chega perto de US$ 840 milhões a cada 24 horas. A adoção do USDC diz muito: 83.400 usuários diários em novembro de 2025. Isso representa um aumento de 233% em relação ao mesmo mês de 2024, segundo a RootData. O próprio aplicativo da Base Chain tem 148.400 cadastros, mas apenas 10.500 usuários ativos mensais. Obviamente, há espaço para crescimento.

Assim, a Base Chain é a número um entre as blockchains de camada 2 em TVL (Valor Total Negociado), transações e receita. Será que continuará assim? Isso depende da Coinbase converter pelo menos uma fração de seus 110 milhões de usuários verificados em participantes ativos na blockchain. E da cooperação do mercado. Nenhuma das duas coisas é garantida.

Como a Base dá suporte a uma economia on-chain global

A visão declarada da Coinbase para a Base é ambiciosa: trazer um bilhão de usuários para a blockchain e construir a infraestrutura para uma economia global que funcione em sistemas abertos e sem permissão.

Isso não é apenas marketing. Os alicerces práticos já estão em vigor. Transferências em USDC sem custo na Base significam que um freelancer em Nairóbi pode receber pagamentos de clientes em Nova York sem precisar usar um banco, um serviço de transferência eletrônica ou pagar taxas de remessa de 3 a 5%. As facilidades de conversão de moeda fiduciária da Coinbase Wallet conectam a Base a métodos de pagamento locais em dezenas de países.

O modelo de cadeias interoperáveis significa que a Base não pretende ser a única cadeia utilizada por todos. Através de pontes e mensagens entre cadeias, ativos e dados podem ser transferidos entre a Base e outras redes. A visão da Superchain (da qual a Base fazia parte antes de sua saída em março de 2026) visava criar uma rede de cadeias de camada 2 interoperáveis, compartilhando o mesmo modelo de segurança.

A Base também foi projetada para ser aberta a todos. Não há token para comprar para obter acesso à governança. Não há programa exclusivo para desenvolvedores. A implantação de contratos inteligentes é feita sem permissão e custa frações de centavo. Esse design modular, fácil de usar e de baixo custo é o que a Coinbase chama de "grandes recursos e pequenas taxas".

Há também a questão do token. Em setembro de 2025, Jesse Pollak (líder da Base) confirmou que a equipe está explorando a possibilidade de um token de rede. O JPMorgan estimou o potencial de valorização do token da Base entre US$ 12 bilhões e US$ 34 bilhões. Se concretizado, seria o maior lançamento de token já associado a uma empresa de capital aberto nos EUA. Ainda não há informações confirmadas sobre a tokenomics, o método de distribuição ou a data de lançamento.

A questão que paira sobre tudo isso é a descentralização. Será que a Base Chain, operada por uma única empresa com um sequenciador centralizado e atualizações instantâneas, pode realmente servir como infraestrutura para uma economia global? Na prática, a Coinbase continua operando e cumprindo seus compromissos com a descentralização. A comunidade cripto permanece cética, mas continua investindo na Base Chain mesmo assim, porque as taxas são baixas, os usuários são reais e as ferramentas funcionam.

Marco Lucchetti

Marco Lucchetti is a senior content strategist and blockchain analyst at Plisio. With over 7 years of experience in cryptocurrency research, DeFi protocols, and payment technologies, Marco specializes in creating clear, data-driven content for a global crypto audience. His work focuses on transaction tracing, crypto compliance, and the future of blockchain infrastructure.