Ações da RDDT: Reddit Inc. é uma boa compra ou está sobrevalorizada?

Por quase vinte anos, o Reddit mal conseguiu dar lucro. Então, a inteligência artificial chegou e tornou suas conversas humanas caóticas repentinamente preciosas; as ações se multiplicaram por cerca de oito e agora estão cerca de 40% abaixo do pico, devido ao temor de que essa mesma IA possa um dia levá-lo à falência. Essa trajetória completa resume a história das ações da RDDT em uma frase.

Portanto, a questão é mais complexa do que o normal. O Reddit finalmente se tornou um negócio real e lucrativo, mas carrega uma grande dependência que paira sobre tudo o mais. Investir em RDDT significa decidir se esse risco isolado é uma nota de rodapé ou a manchete principal. Os números são bons. A preocupação é estrutural.

O que são as ações da RDDT e a Reddit Inc.?

Ao comprar ações da RDDT, você se torna dono de uma parte da Reddit Inc., a empresa por trás do que ela chama de página inicial da internet. O produto é fácil de imaginar: centenas de milhares de fóruns da comunidade, os subreddits, onde as pessoas discutem, trocam dicas e publicam sobre tudo, desde ações até pão de fermentação natural. Consulte a cotação das ações da RDDT e você a encontrará na Bolsa de Valores de Nova York (NYSE), e não na Nasdaq, onde a maioria das empresas de tecnologia negocia.

O Reddit é mais antigo do que parece. O cofundador Steve Huffman o criou em 2005 e ainda o dirige como CEO. Permaneceu privado por quase duas décadas, abrindo seu capital em 21 de março de 2024 a US$ 34 por ação e fechando o primeiro dia próximo a US$ 50. A lista de acionistas é uma história à parte: a editora Advance Publications, Sam Altman da OpenAI com cerca de 8,7% e a chinesa Tencent.

É aqui que reside o fator que redefine completamente o valor das ações. Teoricamente, o Reddit se enquadra na categoria de serviços de comunicação, sendo apenas mais uma plataforma social. Mas ele possui algo que as outras não têm: vinte anos de conversas humanas genuínas. Na era da inteligência artificial, essa pilha de textos se tornou uma mina de ouro, porque os modelos que todos estão correndo para construir precisam exatamente desse tipo de diálogo real e opinativo para aprender. Você está comprando uma rede social que, discretamente, se transformou em uma empresa de dados.

Como o Reddit ganha dinheiro: anúncios e dados de IA

O Reddit possui duas fontes de receita, e elas têm tamanhos completamente diferentes. Uma paga as contas. A outra define o preço.

O primeiro fator é a publicidade, e ela representa praticamente todo o negócio. No primeiro trimestre de 2019, o Reddit registrou uma receita total de US$ 663 milhões, dos quais US$ 625 milhões vieram de anúncios. Esse é o Reddit real: um lugar onde as marcas compram atenção, competindo por orçamentos com gigantes como as MetaPlataformas. Quando as pessoas se preocupam com uma desaceleração nos gastos com publicidade, é essa a linha de produtos que sente o impacto. A proposta do Reddit para os anunciantes é que seus usuários demonstram intenções genuínas, pessoas perguntando qual laptop comprar ou para qual cidade se mudar, dentro de comunidades unidas que as grandes plataformas têm dificuldade em replicar.

O segundo motor é aquele que capturou a imaginação de Wall Street: o licenciamento de dados. O Reddit vende acesso ao seu vasto acervo de posts e comentários para empresas de IA que precisam de texto humano para treinar seus modelos. O produto é a conversa. Os compradores são os laboratórios de IA. Os contratos conhecidos incluem cerca de US$ 60 milhões por ano do Google e cerca de US$ 70 milhões da OpenAI. Em 2024, essa linha de licenciamento representava cerca de 10% da receita; no primeiro trimestre de 2019, esse percentual era de aproximadamente 6%, ou US$ 39 milhões.

Note a diferença. A história dos dados foi o que reavaliou as ações e lhes conferiu um prêmio, mas ainda representa uma pequena fatia do lucro. O Reddit sabe disso, e é por isso que, segundo relatos, está pressionando para renegociar esses contratos de taxa fixa em direção a preços dinâmicos que aumentam com o uso. Se tiver sucesso, a linha de dados poderá crescer e se tornar algo à altura de sua narrativa. Caso contrário, o RDDT continuará sendo, em sua maior parte, uma empresa de publicidade disfarçada de empresa de IA.

Preço das ações da RDDT: de US$ 34 no IPO para US$ 270 e voltando.

O gráfico de preços das ações da RDDT é um exemplo clássico de ciclo de hype comprimido em menos de dois anos. O IPO foi precificado em US$ 34 em março de 2024 e fechou seu primeiro dia em torno de US$ 50. A partir daí, as ações dispararam, impulsionadas pela narrativa de inteligência artificial e dados e por uma série de fortes resultados financeiros, atingindo um recorde histórico de fechamento de US$ 270,71 em setembro de 2025.

Então a gravidade voltou. No final de maio de 2013, as ações estavam sendo negociadas em torno de US$ 165, uma queda de aproximadamente 40% em relação ao pico, o que dá ao Reddit um valor de mercado entre US$ 30 e US$ 32 bilhões. Sua variação de 52 semanas conta a história da volatilidade por si só: uma mínima próxima a US$ 103 e uma máxima próxima a US$ 283.

Uma queda como essa geralmente significa uma de duas coisas: o negócio quebrou ou a história quebrou. No caso do Reddit, o negócio não quebrou. A história se complicou, e essa distinção é o ponto mais importante a entender antes de investir.

Resultados do Reddit: Receita, Usuários e Lucro

Observe o que a queda de 40% ignora silenciosamente. Os lucros do Reddit não estão piorando. Eles são os melhores da sua história.

A receita total de 2025 atingiu US$ 2,2 bilhões, um aumento de 69%, com um lucro líquido de US$ 530 milhões. Isso fez de 2025 o primeiro ano totalmente lucrativo da história do Reddit. Depois disso, a situação melhorou, não piorou. A receita do primeiro trimestre alcançou US$ 663 milhões, novamente um aumento de 69%, e o lucro líquido chegou a US$ 204 milhões, mais de seis vezes o valor do ano anterior, com uma margem EBITDA de 40%. O primeiro trimestre lucrativo veio no terceiro trimestre de 2024. Desde então, só sucesso.

Os usuários também apareceram. O número de usuários únicos ativos diários chegou a cerca de 121 milhões no final de 2025, um aumento de 19%, com os ativos semanais próximos a 500 milhões. As margens brutas ultrapassam os 90%. Isso é território de software, não de mídia social. Por que os lucros explodiram? Alavancagem operacional. A receita quase dobrou enquanto os custos praticamente não mudaram, então cada novo dólar em vendas agora vai quase diretamente para o lucro líquido.

Portanto, analise a queda das ações com atenção. Esta não é uma empresa com problemas. É uma empresa cujos investidores se assustaram com algo que a demonstração de resultados ainda não mostra, o que nos leva ao verdadeiro argumento.

O risco de tráfego do Google pairando sobre o RDDT

Eis o único risco que explica a maior parte da queda de 2026, e merece uma seção própria porque representa todo o cenário pessimista.

Uma grande parte dos visitantes do Reddit não acessa o Reddit diretamente. Eles chegam pelo Google. Alguém pesquisa uma pergunta, vê um tópico do Reddit entre os primeiros resultados e clica nele. Esse fluxo gratuito de tráfego de busca tem sido um pilar silencioso do crescimento do Reddit, especialmente entre usuários que não estão logados e nunca fazem login.

Agora observe o que o Google está fazendo. Seus Resumos de IA respondem cada vez mais à pergunta do usuário diretamente no topo da página, resumindo as discussões do Reddit nas quais ele poderia ter clicado. Se a resposta já está na página de resultados, menos pessoas se dão ao trabalho de clicar. Sem clique, sem visita. A mesma onda de IA que tornou os dados do Reddit valiosos o suficiente para serem licenciados também está remodelando a porta de entrada pela qual a maior parte de seu público casual chega.

Essa é a ironia incômoda no cerne do RDDT. O crescimento de usuários do Reddit já oscilou nos últimos trimestres devido às mudanças no algoritmo do Google, e nenhum documento da SEC especifica exatamente qual a parcela do tráfego controlada pelo Google, o que torna o risco difícil de mensurar e fácil de temer. A queda de 2026 é o mercado precificando essa incerteza, não uma reação a resultados fracos. Se é uma reação exagerada ou não, depende inteiramente de quanto da audiência do Reddit realmente pertence ao Reddit e quanto é emprestada de um mecanismo de busca que está mudando as regras.

O Reddit não está parado. A empresa vem desenvolvendo sua própria ferramenta de busca interna e um recurso de respostas com inteligência artificial, além de incentivar mais visitantes a usar seu aplicativo, tudo com o objetivo de conquistar uma fatia maior do tráfego direto. Resta saber se isso compensará a redução do funil de busca.

Avaliação da RDDT: Por que as ações do Reddit parecem caras?

Mesmo após uma queda de 40%, o RDDT não é barato, e fingir o contrário é ignorar o ponto principal. Você está pagando um preço exorbitante por um software que, na maior parte, é um negócio de publicidade.

O Reddit é negociado a aproximadamente 13 vezes o valor das vendas. Para efeito de comparação, o Snap é negociado a cerca de 1,8 vezes e o Pinterest a cerca de 3 vezes. Portanto, o RDDT custa várias vezes mais do que seus concorrentes mais próximos no setor de mídias sociais por dólar de receita. Em termos de lucros, a empresa negocia a cerca de 47 vezes o lucro dos últimos 12 meses e 26 vezes o lucro projetado para os próximos 12 meses, o que é elevado, mas menos extremo quando se considera o rápido crescimento dos lucros.

Esse ágio não é absurdo por si só. O Reddit cresce mais rápido que o Snap ou o Pinterest, gera lucro de verdade e possui um conjunto de dados incomparável. Mas um múltiplo de vendas de 13 vezes deixa pouca margem para decepção, e para quem possui as ações, a decepção que temem já tem nome: Google.

Classificações e previsões de analistas para a RDDT

Wall Street está otimista no papel, e a discrepância entre essa visão e o preço das ações é impressionante. Cerca de 32 analistas têm uma recomendação consensual de compra, com um preço-alvo médio próximo a US$ 225, bem acima do valor atual das ações, e uma meta máxima de US$ 300 estabelecida pela Needham.

Analise essa diferença com sinceridade. Quando a meta média fica aproximadamente um terço acima do preço, geralmente significa que os analistas confiam mais nos resultados financeiros, enquanto o mercado confia mais no temor em relação ao Google. Um lado está sendo otimista demais, ou o outro, cauteloso demais. A divergência entre eles é a oportunidade de negociação.

Os argumentos otimistas e pessimistas para as ações da RDDT

Minha interpretação é simples, pois os dois lados aqui praticamente não se sobrepõem. O touro e o urso estão discutindo sobre coisas completamente diferentes.

O argumento otimista é o demonstrativo de resultados. O Reddit acaba de registrar seu primeiro ano lucrativo, continua crescendo a quase 70%, possui mais de 100 milhões de usuários diários e detém um acervo único de conversas humanas pelo qual empresas de IA estão disputando. Se a empresa converter pelo menos parte de seu público em visitantes fiéis e engajados e renegociar seus contratos de dados para cima, o preço atual poderá parecer uma pechincha. Os investidores otimistas estão comprando uma plataforma recém-lucrativa com um ativo inigualável.

O argumento pessimista se resume a uma palavra: Google. Se as visualizações gerais com IA continuarem a absorver os cliques de busca, o tráfego casual do Reddit poderá diminuir, independentemente da qualidade do produto, e um negócio de publicidade com uma queda no topo do funil estará em sérios apuros. Some a isso um múltiplo de vendas de 13 vezes, a ciclicidade dos orçamentos de publicidade, contratos de licenciamento com taxas fixas e executivos pós-IPO querendo vender suas ações, e você terá um ótimo trimestre atrelado a uma dependência frágil.

Na minha opinião, o Reddit é um negócio melhor do que uma queda de 40% sugere, e mais arriscado do que um múltiplo de 13x admite. Ambas as afirmações podem ser verdadeiras. Todo o investimento se resume a uma pergunta que você precisa responder para si mesmo.

Conclusão: Vale a pena investir nas ações da RDDT em 2026?

O Reddit é um caso raro em que a empresa está operando em todos os aspectos que a demonstração de resultados permite, e mesmo assim as ações estão caindo. O crescimento é genuíno, os primeiros lucros já estão no balanço e o ativo de dados é único. O risco é igualmente concreto e está excepcionalmente concentrado em uma força externa que a empresa não controla: a busca do Google.

Então, antes de comprar ações da RDDT, responda à única pergunta que importa aqui: você acredita que o Reddit possui sua própria audiência ou acha que grande parte dela vem emprestada de um mecanismo de busca que está silenciosamente mudando a forma como direciona o tráfego? Se você confia que o Reddit manterá sua identidade, o preço atual representa um desconto em uma plataforma lucrativa e única. Caso contrário, nenhuma taxa de crescimento torna essa dependência segura.

Marco Lucchetti

Marco Lucchetti is a senior content strategist and blockchain analyst at Plisio. With over 7 years of experience in cryptocurrency research, DeFi protocols, and payment technologies, Marco specializes in creating clear, data-driven content for a global crypto audience. His work focuses on transaction tracing, crypto compliance, and the future of blockchain infrastructure.