Catena di base: Ethereum L2 di Coinbase per un`economia blockchain globale

Sei miliardi di transazioni. 4,53 miliardi di dollari bloccati nei protocolli DeFi. Il 46% dell'intero mercato Layer 2 in termini di TVL, secondo DeFiLlama. Questi sono i dati di Base Chain relativi ad aprile 2026, meno di tre anni dopo che Coinbase ha attivato il suo Layer 2 su Ethereum.

Ecco cosa è successo. Coinbase ha preso l'OP Stack, lo ha integrato nel suo exchange con 110 milioni di utenti e ha creato un L2 più economico e veloce di qualsiasi altro attualmente sul mercato. Solo nel 2025, Base ha generato 75,4 milioni di dollari di entrate (il 62% di tutte le entrate L2, secondo RootData). Nessun token nativo. Nessun airdrop come esca. Solo utilizzo.

Ma il gas a basso costo e un nome altisonante non rendono una blockchain sicura. Base funziona su un singolo sequencer controllato da Coinbase, gli aggiornamenti avvengono senza alcun ritardo e la comunità crypto si interroga seriamente sulla possibilità che questa configurazione possa fungere da infrastruttura per un'economia blockchain globale. Di seguito troverete tutto ciò che dovete esaminare prima di decidere se Base Chain merita la vostra attenzione, il vostro capitale o il vostro codice.

Come Base elabora le transazioni sullo stack OP

Base Chain è una rete Layer 2 di Ethereum, il che significa che non gestisce un proprio meccanismo di consenso indipendente. Si avvale invece della sicurezza della mainnet di Ethereum, occupandosi al contempo dell'elaborazione delle transazioni al di fuori della blockchain. La rete Base è protetta da Ethereum e Coinbase l'ha introdotta all'inizio del 2023, lanciandola sulla mainnet nell'agosto dello stesso anno.

La spina dorsale tecnica è l'OP Stack di Optimism, un framework modulare che consente a chiunque di costruire catene di rollup. Base utilizza i rollup ottimistici, un sistema in cui le transazioni vengono raggruppate off-chain e inviate a Ethereum L1 come dati compressi. La parola chiave qui è "ottimistico" perché il sistema presuppone che tutte le transazioni siano valide a meno che qualcuno non dimostri il contrario tramite una prova di frode.

Ecco come una transazione si svolge effettivamente attraverso Base:

1. Un utente invia una transazione (uno scambio, un trasferimento, una chiamata di contratto)

2. Il sequencer, gestito da Coinbase, ordina ed esegue la transazione

3. Le transazioni vengono raggruppate e compresse utilizzando zlib.

4. Il batch compresso viene inviato a Ethereum L1 utilizzando i dati blob.

5. Si apre una finestra di 3,5 giorni durante la quale chiunque può presentare una prova di frode.

6. Se non si presenta alcuna contestazione, il lotto è finalizzato.

Il sequencer è l'elemento più controverso. Attualmente, la rete Base Chain utilizza un unico sequencer centralizzato. Ciò significa che Coinbase è l'unica entità a decidere quali transazioni vengono incluse e in quale ordine. Il risultato pratico: tempi di blocco di 2 secondi e TPS (transazioni al secondo) in tempo reale di circa 112 transazioni al secondo, con un massimo registrato di 1.988 TPS. Il coefficiente di Nakamoto è pari a 1, il che significa che un'unica entità controlla la vitalità della rete.

Per garantire la disponibilità dei dati, Base invia i dati delle transazioni a Ethereum L1 utilizzando i blob (introdotti da EIP-4844) e, in caso di fallimento, i dati delle chiamate. La rete invia quotidianamente a Ethereum circa 1,54 GiB di dati, con un costo operativo annuo di circa 1,11 milioni di dollari.

Nel marzo 2026, Base Chain ha annunciato il passaggio da Optimism Superchain a un modello di governance degli aggiornamenti indipendente. Il nuovo piano prevede sei hard fork all'anno (il doppio rispetto al ritmo precedente) e consolida tutto il codice in un unico repository `base/base`. L'obiettivo: un singolo sviluppatore dovrebbe essere in grado di comprendere l'intera specifica del protocollo.

Applicazione base e l'ecosistema di scambio Coinbase

Ciò che distingue Base Chain dalla maggior parte delle piattaforme L2 è la sua connessione diretta a Coinbase, il più grande exchange di criptovalute con sede negli Stati Uniti, con oltre 110 milioni di utenti verificati. Non si tratta solo di branding, ma di un'infrastruttura sviluppata da Coinbase da zero grazie a una partnership con Optimism.

L'app Base (precedentemente Coinbase Wallet) ha oltre 10 milioni di download solo su Google Play, con una valutazione di 4,1 stelle su 133.000 recensioni. Tramite il wallet, gli utenti possono scambiare token, inviare USDC in tutto il mondo senza costi, guadagnare fino al 3,35% di APY sui USDC posseduti e accedere direttamente alle dApp. L'app supporta la messaggistica crittografata, le chat di gruppo e persino le interazioni con agenti basati sull'intelligenza artificiale.

Per chiunque abbia un conto Coinbase, l'accesso a Base è pressoché immediato. I semplici metodi di conversione da valuta fiat consentono di acquistare ETH o USDC su Coinbase e di trasferirli sulla rete Base in pochi clic. Non è necessaria la configurazione di un portafoglio separato, né l'ansia da frase di recupero per i nuovi utenti. Questa è la visione di Coinbase di un'app "tuttofare": un'interfaccia sicura e intuitiva per scambiare, conservare, guadagnare e spendere criptovalute.

L'integrazione con gli exchange è fondamentale per la liquidità. Quando Coinbase quota un token, l'ecosistema di Base Chain beneficia del traffico generato. Quando le dApp di Base acquisiscono utenti, Coinbase trae vantaggio dalle commissioni. I due sistemi si alimentano a vicenda, e questo circolo virtuoso è uno dei motivi per cui l'attività on-chain di Base è cresciuta così rapidamente.

Coinbase non possiede un proprio token di rete nativo e non ne emetterà uno nuovo. La rete utilizza ETH per le commissioni di transazione (gas fee), il che semplifica le cose ma implica anche l'assenza di un token di governance per il processo decisionale decentralizzato. Coinbase lo ha dichiarato esplicitamente e ripetutamente.

DeFi, NFT e come guadagnare con Base

L'ecosistema DeFi su Base Chain è maturato rapidamente. Secondo i dati di DeFiLlama di aprile 2026, Base detiene 4,53 miliardi di dollari in TVL DeFi, posizionandosi di gran lunga al primo posto tra le blockchain di Layer 2. Si tratta di una cifra 2,3 volte superiore a quella di Arbitrum, che si attesta a 1,97 miliardi di dollari. L'indicatore più ampio di L2Beat, che misura il "valore totale garantito", indica una cifra ancora più elevata, pari a 11,82 miliardi di dollari.

Il protocollo più grande su Base non è un DEX. Si tratta di Morpho V1, un ottimizzatore di prestiti con un TVL (Total Value Locked) di 2,52 miliardi di dollari. La crescita di Morpho su Base è impressionante: +1.906% nel 2025, da 48,2 milioni di dollari a 966,4 milioni di dollari. Secondo RootData, circa il 90% dei prestiti Morpho transita attraverso Coinbase. Aave V3 si posiziona al secondo posto per volume di prestiti con 755,8 milioni di dollari.

Per quanto riguarda il trading, Aerodrome domina. Questo protocollo di liquidità ve(3,3) detiene il 59,5% di tutto il volume di trading decentralizzato su Base. PancakeSwap V3 e Uniswap V3 si dividono la maggior parte del volume rimanente.

Nel 2025, il fatturato totale delle app dell'ecosistema basate sui protocolli Base ha raggiunto i 369,9 milioni di dollari. Aerodrome da solo ha contribuito con 160,5 milioni di dollari, pari a circa il 43% del totale.

Oltre alla DeFi, Base supporta marketplace di NFT (OpenSea ha ridotto i costi di conio passando a Base), mercati di previsione (Limitless Exchange ha superato i 550 milioni di dollari di volume di scambi), piattaforme di agenti AI (Virtuals Protocol ha generato 43,2 milioni di dollari di entrate) e app social on-chain come Farcaster e Zora Coins, che hanno distribuito 6,1 milioni di dollari ai creatori. Anche Blackbird, una piattaforma di fidelizzazione per ristoranti, è basata su Base.

Il filo conduttore è rappresentato dalle basse commissioni. Con un costo medio di transazione di 0,013 dollari, Base rende le microtransazioni accessibili in un modo che la rete principale di Ethereum non può. Uno scambio di token su Base costa circa 0,001 dollari rispetto ai 5,48 dollari su Ethereum L1, una differenza di circa 5.480 volte, secondo i dati di PayRam e CoinLaw. Parte del motivo: Coinbase sovvenziona i costi di pubblicazione dei blob, gestendo il sequencer con una perdita di circa 200.000 dollari al mese che non viene trasferita agli utenti.

Le opportunità di guadagno su Base vanno oltre il trading. Gli utenti possono fornire liquidità su Aerodrome e guadagnare emissioni di ricompensa. I possessori di USDC ottengono un rendimento semplicemente mantenendo la propria criptovaluta tramite Coinbase. Le strategie di staking e farming che verrebbero annullate dalle commissioni di transazione su L1, in realtà generano profitti su Base.

Cosa stanno costruendo gli sviluppatori sulla catena di base

Se sai programmare in Solidity, puoi distribuire il tuo codice su Base Chain. Piena compatibilità con EVM, senza bisogno di modifiche al codice. Gli sviluppatori utilizzano Hardhat, Foundry, Remix, Wagmi e Web3.js. La documentazione su base.org illustra passo passo la distribuzione dei contratti, il bridging dei trasferimenti di risorse e la configurazione della rete di test. Niente di complicato.

Secondo Chainspect, 891 sviluppatori contribuiscono attivamente su 70 repository. Hanno effettuato un totale di 14.007 commit e il repository `base/base` ha quasi 78.000 stelle su GitHub. Coinbase contribuisce ulteriormente con sovvenzioni per sviluppatori, l'SDK di Coinbase Wallet e le API di Commerce per i commercianti che desiderano accettare criptovalute.

Cosa si sta effettivamente costruendo? Gli ultimi progetti su Base Chain spaziano dalla DeFi (AMM, prestiti, DEX perpetui), ai social network on-chain (Farcaster, Zora), agli agenti di intelligenza artificiale (Virtuals, aixbt) e ai mercati di previsione (Limitless). La componibilità dell'EVM significa che ogni nuovo protocollo può integrarsi con quelli esistenti. Questo processo si amplifica rapidamente.

Il passaggio a uno stack tecnologico indipendente nel 2026 rende Base Chain ancora più attraente per gli sviluppatori che desiderano iterazioni più rapide. Sei hard fork all'anno significano che i miglioramenti al protocollo vengono rilasciati in settimane, non in mesi. Coinbase scommette che la velocità di implementazione sia uno strumento fondamentale per vincere la competizione tra sviluppatori con Arbitrum e Optimism.

Base vs. altri L2: confronto tra scalabilità e costi

Base Chain non esiste in un vuoto. Compete direttamente con Arbitrum, Optimism, zkSync e diverse altre soluzioni L2 per utenti, sviluppatori e capitali.

Alcuni aspetti spiccano. Base primeggia in termini di throughput (112 transazioni al secondo contro le 26 di Arbitrum), elabora più del doppio delle transazioni giornaliere di Arbitrum (8,66 milioni contro 4,17 milioni) e applica le commissioni più basse tra i principali circuiti di livello 2. Inoltre, non ha un token nativo, il che significa nessuna inflazione del TVL (Total Value Locked) dovuta agli airdrop. La liquidità su Base è presente perché le persone la utilizzano effettivamente, non perché stanno accumulando token.

Il supporto di Coinbase ha un doppio risvolto. 110 milioni di potenziali utenti rappresentano un vantaggio che nessun'altra blockchain di livello 2 possiede. Tuttavia, le preoccupazioni relative alla centralizzazione sono più forti per Coinbase proprio perché un'unica società quotata in borsa controlla il sequencer, propone aggiornamenti senza alcun ritardo e trae profitto dall'attività della blockchain.

Arbitrum vanta un ecosistema DeFi più ampio con protocolli più consolidati. Optimism condivide la stessa tecnologia OP Stack di Base, ma dispone di un token di governance e di un approccio più decentralizzato. zkSync offre il vantaggio teorico in termini di sicurezza delle prove a conoscenza zero, ma ha incontrato difficoltà nell'adozione.

Il punto di forza di Base è di natura pratica: è il servizio di livello 2 più economico da utilizzare e il più semplice da attivare per gli utenti che già possiedono un conto Coinbase. Per un utente di Lagos o Giacarta che desidera inviare 20 dollari in USDC, Base rappresenta attualmente l'opzione più agevole.

Sicurezza, decentramento e rischi noti

Base Chain è classificata come rollup di Fase 1 da L2Beat, il che significa che supera il "test di sicurezza". Se gli operatori dovessero sparire, gli utenti potrebbero comunque prelevare i propri fondi in modo sicuro. Questo è il requisito minimo per un L2 serio, e Base lo soddisfa pienamente.

Ma permangono rischi seri.

La vulnerabilità più grave risiede nel meccanismo di aggiornamento. Base utilizza una firma multipla 2 su 2 (Coordinatore di Base + Consiglio di Sicurezza) per approvare gli aggiornamenti dei contratti senza alcun ritardo. Ciò significa che, se entrambi i firmatari sono d'accordo, possono modificare istantaneamente gli smart contract che gestiscono miliardi di dollari. Nessun periodo di attesa. Nessuna finestra di revisione da parte della community. L2Beat lo segnala esplicitamente: "I fondi possono essere rubati se un contratto riceve un aggiornamento di codice dannoso".

Il sequencer centralizzato crea un secondo vettore di rischio. Coinbase gestisce l'unico sequencer, il che significa che in teoria può estrarre MEV (valore massimo estraibile) tramite frontrunning o riordino delle transazioni. Gli utenti possono forzare le transazioni attraverso Ethereum L1 se il sequencer le censura, ma solo con un ritardo di 12 ore.

Si sono verificati degli incidenti operativi. Il 5 agosto 2025, Base ha subito un'interruzione della produzione di blocchi della durata di 33 minuti. La rete si è ripristinata senza perdite di fondi, ma l'incidente ha evidenziato il problema del singolo punto di guasto con un sequencer centralizzato. Una seconda interruzione si è verificata nello stesso anno. Nell'aprile 2025, l'attacco all'oracolo KiloEx ha sottratto circa 7 milioni di dollari a diverse blockchain, tra cui Base, sebbene si trattasse di una vulnerabilità a livello di applicazione piuttosto che di un difetto di Base stessa.

L'aspetto relativo alla privacy è degno di nota. Poiché Base opera in modo sicuro all'interno dell'infrastruttura di Coinbase, alcuni utenti temono il monitoraggio delle transazioni e il potenziale collegamento degli indirizzi ai dati KYC di Coinbase. Coinbase non ha confermato né smentito se incrocia le attività di Base con gli account degli exchange.

Sul fronte normativo, la SEC ha archiviato definitivamente il caso contro Coinbase nel febbraio 2025, il che significa che non può essere ripresentato. Questo conferisce a Coinbase un vantaggio in termini di chiarezza normativa di cui nessun altro importante operatore di livello 2 gode. Coinbase funge inoltre da custode per quasi tutti gli ETF spot sulle criptovalute con sede negli Stati Uniti, consolidando ulteriormente la sua posizione istituzionale.

Base si è impegnata a decentralizzarsi progressivamente. Ha raggiunto lo status di Stage 1 nell'aprile 2025 con un consiglio di sicurezza composto da 10 entità globali indipendenti. La roadmap per il 2026 prevede l'aggiunta di un firmatario indipendente al consiglio di sicurezza, l'implementazione di sistemi multi-prova per prelievi più rapidi e il passaggio alla classificazione di Stage 2. Le prove di frode utilizzano un meccanismo di bisezione interattivo con 73 livelli di profondità e un requisito di stake cumulativo di 691,43 ETH, rendendo costose le contestazioni fraudolente.

Ultime attività on-chain e metriche di crescita

Controllate voi stessi BaseScan. Troverete 8,66 milioni di operazioni in una giornata tipica. Nel giorno più movimentato finora, il 5 febbraio 2026, la rete ha elaborato 19,6 milioni di transazioni. Totale dal lancio? Oltre 6,11 miliardi. Ogni giorno vengono registrati tra i 378.000 e i 663.000 wallet. Le settimane più tranquille tendono a posizionarsi più in basso. La stagione delle meme coin fa salire il numero di transazioni.

Ora seguiamo i soldi. Questa parte è incredibile. Nel dicembre 2023 Base ha incassato 2,5 milioni di dollari. Ciò rappresentava il 5% di quanto tutti i sequencer di livello 2 messi insieme hanno guadagnato in quel mese. Un anno dopo, nel dicembre 2024: 14,7 milioni di dollari e una quota di mercato del 63%. Per l'intero anno solare 2025, RootData stima un totale di 75,4 milioni di dollari, ovvero il 62% di tutti i ricavi dei sequencer di livello 2 a livello globale. Coinbase nasconde questo dato nei suoi documenti alla SEC come "altri ricavi da transazioni". Il fatturato lordo del quarto trimestre 2025 derivante dal solo sequencer si aggirava intorno ai 19 milioni di dollari.

Che dire degli utenti reali? Il volume di scambi su Base Chain si aggira intorno agli 840 milioni di dollari ogni 24 ore. L'adozione di USDC è ancora più significativa: a novembre 2025 si contavano 83.400 utenti USDC giornalieri. Si tratta di un aumento del 233% rispetto allo stesso mese del 2024, secondo RootData. L'app Base ha registrato 148.400 iscrizioni, ma solo 10.500 utenti attivi mensili. C'è ovviamente margine di crescita.

Quindi Base Chain è al primo posto tra le blockchain di secondo livello per TVL, transazioni e ricavi. Riuscirà a mantenere questa posizione? Dipende dalla capacità di Coinbase di convertire anche solo una frazione dei suoi 110 milioni di utenti verificati in partecipanti effettivi alla blockchain. E dalla collaborazione del mercato. Nessuna delle due cose è certa.

Come Base supporta un'economia globale on-chain

La visione dichiarata da Coinbase per Base è ambiziosa: portare un miliardo di utenti sulla blockchain e costruire l'infrastruttura per un'economia globale che si basi su una rete aperta e senza permessi.

Non si tratta solo di marketing. Gli elementi pratici di base sono già presenti. I trasferimenti in USDC a costo zero su Base consentono a un libero professionista di Nairobi di ricevere pagamenti da un cliente di New York senza dover passare per una banca, un servizio di trasferimento di denaro o pagare commissioni di rimessa del 3-5%. Le semplici opzioni di conversione in valuta fiat del Coinbase Wallet collegano Base ai metodi di pagamento locali in decine di paesi.

Il modello delle blockchain interoperabili significa che Base non mira a essere l'unica blockchain utilizzabile. Attraverso il bridging e la messaggistica cross-chain, risorse e dati possono spostarsi tra Base e altre reti. La visione di Superchain (di cui Base faceva parte prima della sua uscita nel marzo 2026) mirava a creare una rete di blockchain di livello 2 interoperabili che condividessero lo stesso modello di sicurezza.

Base è progettata per essere accessibile a tutti. Non è necessario acquistare alcun token per ottenere l'accesso alla governance. Non esiste un programma esclusivo per gli sviluppatori. L'implementazione degli smart contract non richiede autorizzazioni e costa frazioni di centesimo. Questo design modulare, economico e intuitivo è ciò che Coinbase intende con "grandi funzionalità e commissioni ridotte".

C'è anche la questione del token. Nel settembre 2025, Jesse Pollak (responsabile di Base) ha confermato che il team sta valutando la possibilità di lanciare un token di rete. JPMorgan ha stimato una potenziale valutazione del token Base tra i 12 e i 34 miliardi di dollari. Se ciò dovesse accadere, si tratterebbe del più grande lancio di token mai legato a una società statunitense quotata in borsa. Non sono ancora stati confermati dettagli sulla tokenomics, sul metodo di distribuzione o sulla data di lancio.

La questione che incombe su tutto questo è la decentralizzazione. Base Chain, gestita da un'unica azienda con un sequencer centralizzato e aggiornamenti a latenza zero, può davvero fungere da infrastruttura per un'economia globale? In pratica, Coinbase continua a operare e a impegnarsi per raggiungere gli obiettivi di decentralizzazione. La comunità crypto rimane scettica, ma continua comunque a sviluppare su Base Chain, perché le commissioni sono basse, gli utenti sono reali e gli strumenti funzionano.

Marco Lucchetti

Marco Lucchetti is a senior content strategist and blockchain analyst at Plisio. With over 7 years of experience in cryptocurrency research, DeFi protocols, and payment technologies, Marco specializes in creating clear, data-driven content for a global crypto audience. His work focuses on transaction tracing, crypto compliance, and the future of blockchain infrastructure.