基盤チェーン：グローバルなブロックチェーン経済のためのCoinbaseのイーサリアムL2
DeFiLlamaによると、60億件の取引、45億3000万ドルのDeFiプロトコルへのロック、TVLベースでレイヤー2市場全体の46%を占める。これらは、CoinbaseがEthereum L2の運用を開始してから3年も経たない2026年4月時点でのBase Chainの数値である。
何が起こったかというと、CoinbaseはOPスタックを採用し、1億1000万人のユーザーを抱える自社の取引所に組み込み、現在この分野で最も安価で高速なL2を構築したのです。2025年だけでも、Baseは7540万ドルの収益を上げています（RootDataによると、L2全体の収益の62%）。ネイティブトークンも、エアドロップによる誘い文句もありません。ただ利用されるだけです。
しかし、安価なガスと有名企業の名前だけでは、チェーンの安全性は保証されません。BaseはCoinbaseが管理する単一のシーケンサー上で動作し、アップグレードは遅延なく行われます。そして、この仕組みがグローバルなブロックチェーン経済のインフラとして機能できるのかどうか、暗号通貨コミュニティは非常に現実的な疑問を抱いています。Base Chainがあなたの注目、資金、そしてコードに値するかどうかを判断する前に、以下の点をすべて検討する必要があります。
Base が OP スタック上でトランザクションを処理する方法
Base Chainはイーサリアムのレイヤー2ネットワークであり、独自のコンセンサスアルゴリズムは実行しません。代わりに、イーサリアムのメインネットからセキュリティを借用しつつ、トランザクション処理の重い処理はオフチェーンで行います。Baseネットワークはイーサリアムによって保護されており、Coinbaseは2023年初頭にBaseを発表し、同年8月にメインネット上でローンチしました。
技術的な基盤となるのは、OptimismのOPスタックです。これは、誰でもロールアップチェーンを構築できるモジュール式のフレームワークです。Baseはオプティミスティックロールアップを採用しており、トランザクションをオフチェーンでまとめて圧縮データとしてイーサリアムL1に送信するシステムです。ここで重要なのは「オプティミスティック」という点です。なぜなら、不正行為の証明によって反証されない限り、すべてのトランザクションが有効であるとシステムが想定しているからです。
トランザクションがBase内で実際にどのように処理されるかを以下に示します。
1. ユーザーがトランザクション（スワップ、送金、コントラクト呼び出し）を送信する
2. コインベースが運営するシーケンサーがトランザクションを発注し、実行する。
3. トランザクションはzlibを使用してバッチ処理され、圧縮されます。
4. 圧縮されたバッチは、ブロブデータを使用してイーサリアムL1に送信されます。
5. 3.5日間の異議申し立て期間が設けられ、誰でも不正行為の証拠を提出できる。
6. 異議申し立てがなければ、バッチは確定となります。
シーケンサーは最も議論を呼んでいる部分です。現在、Base Chainネットワークは単一の中央集権型シーケンサーで運用されています。つまり、どのトランザクションをどの順序で含めるかを決定するのはCoinbaseだけです。実際の結果として、ブロック生成時間は2秒、リアルタイムのTPSは約112トランザクション/秒で、記録された最大TPSは1,988です。ナカモト係数は1であり、これは1つの組織がネットワークの稼働状況を制御していることを意味します。
データ可用性を確保するため、Baseはトランザクションデータをブロブ（EIP-4844で導入）とフォールバックコールデータを使用してイーサリアムL1に送信します。このネットワークは毎日約1.54 GiBのデータをイーサリアムに送信しており、年間運用コストは約111万ドルです。
| メトリック | ベース |
|---|---|
| ブロック時間 | 2秒 |
| リアルタイムTPS | ~112 |
| 最大記録TPS | 1,988 |
| 理論上の最大TPS | 3,571 |
| 平均料金 | 0.013ドル |
| データは毎日公開されます | 1.54 GiB |
| 年間運営費 | 111万ドル |
| 最終決定の時間 | 約13分 |
2026年3月、Base ChainはOptimism Superchainから独立したアップグレードガバナンスモデルへの移行を発表しました。この新しい計画では、年間6回のハードフォーク（以前の2倍のペース）を目標とし、すべてのコードを単一の`base/base`リポジトリに統合します。目標は、1人の開発者がプロトコル仕様全体を理解できるようにすることです。
BaseアプリとCoinbase取引所のエコシステム
Base Chainが他の多くのレイヤー2と一線を画すのは、1億1000万人以上の認証済みユーザーを抱える米国最大の仮想通貨取引所であるCoinbaseと直接接続されている点です。これは単なるブランド名ではなく、CoinbaseがOptimismとのパートナーシップを通じてゼロから開発したインフラストラクチャなのです。
Baseアプリ（旧Coinbase Wallet）は、Google Playだけでも1,000万回以上ダウンロードされており、13万3,000件のレビューで4.1つ星の評価を得ています。このウォレットを通じて、ユーザーはトークンの取引、USDCのグローバルな無料送金、USDC保有による最大3.35%の年利、そしてdAppsへの直接アクセスが可能です。このアプリは、暗号化されたメッセージング、グループチャット、さらにはAIエージェントとのやり取りにも対応しています。
Coinbaseアカウントをお持ちの方なら、Baseへの移行はほぼ手間いらずです。簡単な法定通貨の入金機能を使えば、CoinbaseでETHやUSDCを購入し、数回クリックするだけでBaseネットワークに接続できます。ウォレットの設定は不要で、新規ユーザーもシードフレーズに悩む必要はありません。これこそが、Coinbaseが掲げる「あらゆる機能を備えたアプリ」というビジョンです。暗号資産の取引、保管、獲得、そして利用を、安全かつシームレスに行えるインターフェースを提供します。
取引所との連携は流動性にとって重要です。Coinbaseがトークンを上場すると、Base Chainエコシステムはトラフィック増加の恩恵を受けます。BaseのdAppsがユーザーを獲得すると、Coinbaseは手数料収入を得ます。この2つは互いに利益をもたらし合い、この好循環こそがBaseのオンチェーン活動が急速に成長した理由の一つです。
Coinbaseは独自のネイティブネットワークトークンを持っていません。また、新たなネットワークトークンを発行する予定もありません。ネットワークはガス料金にETHを使用しており、これにより仕組みはシンプルになっていますが、分散型意思決定のためのガバナンストークンが存在しないことも意味します。Coinbaseはこの点を明確に、かつ繰り返し表明しています。
DeFi、NFT、そしてBaseで稼ぐ方法
Base Chain上のDeFiエコシステムは急速に成熟しています。2026年4月のDeFiLlamaのデータによると、Baseは45億3000万ドルのDeFi TVLを保有しており、レイヤー2としては圧倒的な1位となっています。これは、19億7000万ドルのArbitrumの2.3倍に相当します。L2Beatのより広範な「総資産保護額」指標では、その額はさらに高く、118億2000万ドルとなっています。
Base上で最大のプロトコルはDEXではなく、TVLが25億2000万ドルのレンディングオプティマイザーであるMorpho V1です。MorphoのBase上での成長は驚異的で、2025年には4820万ドルから9億6640万ドルへと1906%増加しました。RootDataによると、Morphoの融資の約90%はCoinbaseを経由しています。Aave V3は7億5580万ドルで、レンディング額で2位となっています。
取引においては、Aerodromeが圧倒的なシェアを占めている。このve(3,3)流動性プロトコルは、Base上の分散型取引量の59.5%を占めている。残りの取引量の大部分は、PancakeSwap V3とUniswap V3で分け合っている。
| プロトコル | カテゴリ | ベース上のTVL |
|---|---|---|
| モルフォV1 | 融資 | 25億2280万ドル |
| Aave V3 | 融資 | 7億5580万ドル |
| 飛行場（複合） | DEX | 3億4700万ドル |
| Uniswap V3 | DEX | 2億6670万ドル |
| ムーンウェル・レンディング | 融資 | 4450万ドル |
Baseプロトコル全体におけるエコシステムアプリの総収益は、2025年には3億6990万ドルに達した。Aerodrome単独では1億6050万ドルを計上し、全体の約43%を占めた。
BaseはDeFi以外にも、NFTマーケットプレイス（OpenSeaはBaseへの移行によりマイニングコストを削減）、予測市場（Limitless Exchangeは取引量が5億5000万ドルを突破）、AIエージェントプラットフォーム（Virtuals Protocolは4320万ドルの収益を創出）、そしてFarcasterやZora Coinsといったオンチェーンソーシャルアプリ（クリエイターに610万ドルを支払った）などをサポートしています。レストランのロイヤルティプラットフォームであるBlackbirdもBase上で稼働しています。
低手数料環境が共通点です。平均取引コストが$0.013であるBaseは、イーサリアムのメインネットでは不可能な方法でマイクロトランザクションを実現しています。PayRamとCoinLawのデータによると、Baseでのトークン交換コストは約$0.001であるのに対し、イーサリアムL1では$5.48となり、約5,480倍の差があります。その理由の一つは、Coinbaseがブロブ投稿コストを補助し、ユーザーに転嫁されない約$200,000の損失でシーケンサーを運用していることです。
Baseでの収益機会は、取引だけにとどまりません。ユーザーはAerodromeで流動性を提供することで、報酬として発行されるデータを受け取ることができます。USDC保有者は、Coinbaseを通じて保有するだけで利回りを得られます。L1ではガス料金で採算が取れないようなステーキングやファーミング戦略も、Baseでは収益を生み出すことができます。
開発者がベースチェーン上に構築しているもの
Solidityでコードを書けるなら、Base Chainで開発できます。EVMとの完全な互換性があり、コードの変更は不要です。開発者はHardhat、Foundry、Remix、Wagmi、Web3.jsを活用します。base.orgのドキュメントページでは、コントラクトのデプロイ、ブリッジング資産の転送、テストネットのセットアップについて解説しています。特別なことは何もありません。
Chainspectによると、891人の開発者が70のリポジトリで積極的に貢献している。彼らは合計14,007件のコミットを行い、`base/base`リポジトリはGitHubで78,000近いスターを獲得している。Coinbaseは、開発者向け助成金、Coinbase Wallet SDK、暗号通貨を受け入れたい加盟店向けのCommerce APIを提供することで、この貢献をさらに強化している。
実際に構築されているものは何でしょうか？Base Chain上の最新プロジェクトは、DeFi（AMM、レンディング、永久DEX）、オンチェーンソーシャル（Farcaster、Zora）、AIエージェント（Virtuals、aixbt）、予測市場（Limitless）など多岐にわたります。EVMの構成可能性により、新しいプロトコルは既存のプロトコルに簡単に組み込むことができます。これは急速に拡大しています。
2026年に独立した技術スタックへの移行が実現すれば、より迅速なイテレーションを求める開発者にとってBase Chainはさらに魅力的なものとなるでしょう。年間6回のハードフォークにより、プロトコルの改善は数週間で完了します。数ヶ月もかかることはありません。Coinbaseは、この迅速な展開こそが、ArbitrumやOptimismといった他の暗号資産との開発者競争に勝利するための鍵だと考えています。
基本サービスとその他のL2サービス：拡張性と料金の比較
Base Chainは孤立して存在するわけではありません。ユーザー、開発者、そして資金を巡って、Arbitrum、Optimism、zkSync、その他多くのL2ソリューションと直接競合しています。
| メトリック | ベース | 仲裁人 | 楽観 | zkSync時代 |
|---|---|---|---|---|
| テクノロジー | オプティミスティック・ロールアップ（OPスタック） | オプティミスティック・ロールアップ（ニトロ） | オプティミスティック・ロールアップ（OPスタック） | ZKロールアップ |
| TVL（DeFi） | 45億3000万ドル | 19億7000万ドル | 約7億ドル | 約1億ドル |
| 確保された総額 | 118億2000万ドル | 137億ドル | 71億ドル | 6億ドル |
| リアルタイムTPS | ~112 | 約26 | ~8 | 約15 |
| 平均スワップ手数料 | 約0.001ドル | 約0.008ドル | 約0.012ドル | 該当なし |
| 24時間取引 | 866万 | 417万 | 約100万 | 約0.5M |
| ネイティブトークン | いいえ（ETHを使用します） | ARB | OP | ZK |
| シーケンサー | 中央集権型（Coinbase） | 中央集権型（オフチェーンラボ） | 中央集権型（OP財団） | 集中型（マターラボ） |
| ステージ（L2Beat） | ステージ1 | ステージ1 | ステージ1 | ステージ0 |
| 支援者 | Coinbase（ユーザー数1億1000万人以上） | オフチェーンラボ | 楽観主義財団 | マターラボ |
| 発売日 | 2023年8月 | 2022年8月 | 2022年3月 | 2023年3月 |
いくつか注目すべき点があります。Baseは処理能力（1秒あたり112トランザクションに対し、Arbitrumは26トランザクション）でArbitrumを上回り、1日のトランザクション処理数もArbitrumの2倍以上（866万件に対し417万件）を誇り、主要なL2プラットフォームの中で最も低い手数料を設定しています。また、ネイティブトークンを発行していないため、エアドロップによるTVLインフレもありません。Baseの流動性が高いのは、トークンの獲得を目的としたものではなく、実際に多くの人が利用しているからです。
Coinbaseの支援は諸刃の剣だ。1億1000万人の潜在ユーザーという規模は、他のレイヤー2にはない大きな強みである。しかし、単一の上場企業がシーケンサーを管理し、遅延なくアップグレードを提案し、チェーンの活動から利益を得ているため、Coinbaseに対する中央集権化の懸念はより深刻だ。
Arbitrumは、より確立されたプロトコルを備えた、より広範なDeFiエコシステムを有しています。OptimismはBaseと同じOP Stackテクノロジーを共有していますが、ガバナンストークンとより分散型のアプローチを採用しています。zkSyncはゼロ知識証明という理論的なセキュリティ上の利点を提供しますが、普及には苦戦しています。
Baseの最大の強みは実用性にある。最も安価なレイヤー2決済サービスであり、Coinbaseアカウントを既に持っているユーザーにとっては最も簡単に利用できる。ラゴスやジャカルタのユーザーが20ドル相当のUSDCを送金したい場合、現時点ではBaseが最もスムーズな選択肢となる。
セキュリティ、分散化、および既知のリスク
Base ChainはL2Beatによってステージ1ロールアップに分類されており、これは「ウォークアウェイテスト」に合格していることを意味します。つまり、運営者がいなくなった場合でも、ユーザーは安全に資金を引き出すことができるということです。これは本格的なL2セキュリティの最低限の基準であり、Baseはこの基準をクリアしています。
しかし、深刻なリスクは依然として残っている。
最大の脆弱性はアップグレードメカニズムです。Baseは、2対2のマルチシグ（Baseコーディネーター＋セキュリティ評議会）を使用して、遅延なく契約のアップグレードを承認します。つまり、両方の署名者が同意すれば、数十億ドルもの資金を保有するスマートコントラクトを瞬時に変更できてしまうのです。待機期間も、コミュニティによるレビュー期間もありません。L2Beatはこの点を明確に指摘しています。「契約が悪意のあるコードによるアップグレードを受けた場合、資金が盗まれる可能性があります。」
中央集権型のシーケンサーは、第二のリスク要因を生み出す。Coinbaseは唯一のシーケンサーを運用しているため、理論的には、トランザクションのフロントランニングや順序変更によってMEV（最大抽出可能値）を抽出することができる。ユーザーは、シーケンサーがトランザクションを検閲した場合でも、Ethereum L1経由でトランザクションを強制的に実行できるが、その場合12時間の遅延が発生する。
運用上の問題が発生した。2025年8月5日、Baseは33分間のブロック生成停止に見舞われた。ネットワークは資金損失なく復旧したが、このインシデントは中央集権型シーケンサーの単一障害点問題を浮き彫りにした。同年中に2度目の障害が発生した。2025年4月、KiloExオラクル攻撃により、Baseを含む複数のチェーンで約700万ドルが流出したが、これはBase自体の欠陥ではなく、アプリケーションレベルの脆弱性を悪用した攻撃であった。
プライバシー面は注目に値する。BaseはCoinbaseのインフラストラクチャ内で安全に運用されるため、一部のユーザーは取引の監視や、アドレスがCoinbaseの本人確認データに紐付けられる可能性を懸念している。Coinbaseは、Baseの取引履歴と取引所の口座情報を照合しているかどうかについて、肯定も否定もしていない。
規制面では、SECは2025年2月にCoinbaseに対する訴訟を棄却した。これは、再提訴が不可能であることを意味する。これにより、Coinbaseは他の主要なレイヤー2事業者にはない、規制面での明確性という優位性を得ている。また、Coinbaseはほぼすべての米国拠点の現物暗号資産ETFの保管機関を務めており、機関投資家としての地位をさらに確固たるものにしている。
Baseは段階的な分散化に取り組んでいます。2025年4月には、10の独立したグローバル組織からなるセキュリティ評議会でステージ1のロールアップ状態を達成しました。2026年のロードマップには、セキュリティ評議会への独立署名者の追加、より迅速な引き出しのためのマルチプルーフシステムの導入、ステージ2分類への進展が含まれています。不正証明には、73の深さレベルと691.43 ETHの累積ステーク要件を持つインタラクティブな二分法メカニズムが使用されており、不正なチャレンジはコストがかかります。
最新のオンチェーン活動と成長指標
BaseScanでご自身で確認してみてください。通常、1日に866万件の操作が行われていることがわかります。これまでの最高記録である2026年2月5日には、ネットワークは1960万件のトランザクションを処理しました。ローンチ以来の累計は61億1000万件を超えています。1日に37万8000～66万3000個のウォレットが表示されます。静かな週はウォレット数が少なくなり、ミームコインの流行期にはウォレット数が急増します。
今度はお金の流れを追ってみましょう。この部分は驚きです。2023年12月、Baseは250万ドルを稼ぎました。これは、その月にすべてのL2が稼いだ合計の5%に相当します。1年後の2024年12月には、1470万ドル、市場シェアは63%に達しました。RootDataによると、2025年通年では合計7540万ドルとなり、これは地球上のすべてのL2収益の62%に相当します。CoinbaseはこれをSECへの提出書類の中で「その他の取引収益」として隠しています。2025年第4四半期のシーケンサー単体での総収益は約1900万ドルでした。
実際のユーザーはどうでしょうか？ Base Chain の DEX 取引量は 24 時間あたり約 8 億 4000 万ドルに達しています。USDC の普及状況を見ればさらに分かります。RootData によると、2025 年 11 月時点で 1 日あたりの USDC 利用者数は 83,400 人です。これは 2024 年同月比で 233% の増加です。Base アプリ自体のサインアップ数は 148,400 人ですが、月間アクティブユーザー数はわずか 10,500 人です。明らかに、まだまだ成長の余地があります。
つまり、Base ChainはTVL、トランザクション数、収益のいずれにおいてもL2の中でナンバーワンだ。果たしてその地位を維持できるだろうか？それは、Coinbaseが1億1000万人の認証済みユーザーのうち、ほんの一部でも実際のオンチェーン参加者に転換できるかどうかにかかっている。そして、市場がそれに協力してくれるかどうかも重要だ。どちらも確実ではない。
Baseがグローバルなオンチェーン経済をどのようにサポートしているか
Coinbaseが掲げるBaseのビジョンは野心的だ。10億人のユーザーをオンチェーンに取り込み、オープンでパーミッションレスな基盤上で稼働するグローバル経済のためのインフラを構築するというものだ。
これは単なるマーケティングではありません。実用的な基盤は既に整っています。BaseでのUSDC送金は手数料無料なので、ナイロビのフリーランサーは銀行や電信送金サービス、3～5%の送金手数料を一切支払うことなく、ニューヨークのクライアントから支払いを受け取ることができます。Coinbase Walletの簡単な法定通貨入金機能により、Baseは数十か国の現地決済方法と連携します。
相互運用可能なチェーンモデルとは、Baseが唯一無二のチェーンを目指しているわけではないことを意味します。ブリッジングとクロスチェーンメッセージングを通じて、資産とデータはBaseと他のネットワーク間で移動できます。Superchain構想（Baseは2026年3月の離脱前にこの構想の一部でした）は、同じセキュリティモデルを共有する相互運用可能なL2ネットワークの構築を目指していました。
Baseは誰でも利用できるように設計されています。ガバナンスへのアクセス権を得るためにトークンを購入する必要はありません。開発者限定のプログラムもありません。スマートコントラクトの展開はパーミッションレスで、費用はわずか数セントです。この低コストで使いやすく、モジュール式の設計こそが、Coinbaseが「大きな機能と小さな手数料」と呼ぶものです。
トークンに関する問題もある。2025年9月、Baseのリーダーであるジェシー・ポラック氏は、チームがネットワークトークンを検討していることを認めた。JPモルガンは、Baseトークンの潜在的な評価額を120億ドルから340億ドルと推定している。実現すれば、上場している米国企業に関連するトークン発行としては過去最大規模となる。現時点では、トークノミクス、配布方法、発行日などはまだ確定していない。
こうした状況全体に付きまとう疑問は、分散化という点だ。中央集権型のシーケンサーと遅延ゼロのアップグレードを備えた単一企業によって運営されるBase Chainは、真にグローバル経済のインフラとして機能し得るのだろうか？実際には、Coinbaseは分散化のマイルストーン達成に向けて事業を継続している。仮想通貨コミュニティは依然として懐疑的ではあるものの、手数料が安く、ユーザーが実在し、ツールが機能していることから、Base Chain上での開発を続けている。
