組み込み型金融とは？プラットフォームとフィンテック企業のためのガイド
簡単に言うと、組み込み型金融とは、金融サービス（決済、融資、銀行業務、保険など）が、銀行独自のアプリではなく、非金融商品の中に組み込まれていることを意味します。ユーザーは同じプラットフォーム上で完結します。銀行のウェブサイトにリダイレクトされることも、聞いたこともないような別のサイトでローン申込書に記入する必要もありません。プラットフォームがすべてを処理してくれるのです。
フードデリバリーアプリのドライバーはボタンをタップするだけで、収益が即座にデビットカードに振り込まれる。eコマースプラットフォームで販売する事業者は、ダッシュボード上で実際の売上実績に基づいたビジネスローンを提示される。支店に行く必要も、書類の山に埋もれることもない。これがこのサービスのコンセプトだ。必要な時に必要な金融サービスが、すでに信頼しているソフトウェアの中に表示されるのだ。
フィンテックは、多くの人が想像するよりもはるかに幅広い分野を網羅しています。確かに決済が注目を集めますが、融資、銀行口座、保険、投資ツール、ブランドカードなどもこの範疇に含まれます。それらを結びつけているのは製品ではなく、その「アドレス」です。銀行のアプリではなく、小売ソフトウェア、配車アプリ、会計ツール、ヘルスケアプラットフォームなどです。金融業界での実績が全くない企業も、自らをフィンテック企業と呼ぶかどうかに関わらず、静かにフィンテックプロバイダーへと成長しています。
この変化は時間をかけて徐々に実現してきた。10年前、融資を必要とする事業者は支店に足を運び、申込書に記入し、その月の実際の業績をほとんど反映しない信用スコアの算出を何週間も待たなければならなかった。しかし今では、事業者の売上を既に管理しているプラットフォームが、リアルタイムの売上、季節変動、顧客離脱状況など、より多くの情報を把握できるようになった。こうした情報を基に融資判断を下すのにかかる時間はわずか数分だ。組み込み型金融を実際に推進しているのは、派手な新技術ではなく、データギャップなのである。
組み込み型ファイナンスの舞台裏の仕組み
ソフトウェア会社にとって、銀行をゼロから構築するのは現実的な選択肢ではない。銀行業界は極めて規制が厳しく、ライセンス取得には何年もかかり、莫大な費用がかかる。そのため、プラットフォームは既存のインフラを借りるという方法をとっている。
大まかに言うと、その経路は次のようになります。
- 金融商品を選択してください。決済、融資枠、デビットカード、保険など、プラットフォームが組み込む商品を決定します。
- バンキング・アズ・ア・サービス（BaaS）プロバイダーと提携しましょう。この企業は、プラットフォームを実際の金融インフラに接続するための技術レイヤー、API、およびコンプライアンスツールを提供します。
- BaaSプロバイダーは、認可を受けたスポンサー銀行と提携します。スポンサー銀行は、サプライチェーンにおける規制対象の金融機関であり、実際の銀行免許を保有し、基礎となる金融商品に対する法的責任を負います。
- APIは各要素を連携させる役割を果たします。プラットフォームのアプリはBaaSプロバイダーのAPIを呼び出し、スポンサー銀行やカードネットワーク、決済システムを通じて取引を決済します。
- エンドユーザーはプラットフォームのブランドしか目にしません。ドライバー、販売者、買い物客は使い慣れたインターフェースを利用するだけで、その背後にスポンサー銀行が存在することなど全く知りません。
メリットとしては、ソフトウェア会社は銀行になることなく迅速に事業を展開でき、スポンサー銀行は資金の流れを規制当局の監視下に置くことができる点が挙げられます。エンジニアは融資の流れ、決済ボタン、カードのデザインといった業務に時間を費やすことができ、決済インフラやカードネットワーク契約といった問題は、より下位の担当者が担当します。
しかし、落とし穴があります。信頼性は最も弱い部分によって左右され、それは通常、BaaSプロバイダーか、その背後にあるスポンサー銀行です。ですから、実績のあるパートナーを選びましょう。一番安いところを選ぶと、後々痛い目に遭うことが多いのです。
組み込み型ファイナンス vs. オープンバンキング vs. BaaS
これら3つの用語はしばしば混同して使われますが、いずれも組み込み型API駆動型金融への移行という同じ流れの異なる側面を表しています。オープンバンキングはデータアクセスに関するもので、顧客の同意を得た上で第三者が顧客の銀行口座情報を閲覧できるようにするものです。組み込み型金融は製品提供に関するもので、金融サービスを非金融アプリに組み込むものです。バンキング・アズ・ア・サービスは、組み込み型金融を技術的に可能にする基盤となるインフラストラクチャ層です。
| コンセプト | その機能 | 誰がそれを使うのか | 例 |
|---|---|---|---|
| オープンバンキング | 顧客の同意を得て、APIを介してアカウントデータを共有します。 | フィンテックアプリ、予算管理ツール、融資業者 | 銀行取引履歴を取り込む予算管理アプリ |
| 組み込み金融 | 金融商品を提供する非金融プラットフォーム内に存在する | Eコマース、SaaS、マーケットプレイス、ギグプラットフォーム | Shopifyはチェックアウト時に加盟店向けローンを提供しています。 |
| サービスとしての銀行業務 | 組み込み製品の背後にあるライセンスされたインフラストラクチャを提供します | BaaSプロバイダー、スポンサー銀行 | プラットフォームとスポンサー銀行を接続するAPIレイヤー |
オープンバンキングは、例えば取引履歴を用いて即時融資の審査を行うなど、組み込み型金融商品に質の高いデータを提供することができるが、両者は同じものではない。プラットフォームは、オープンバンキングのデータに一切触れることなく、組み込み型金融を提供することも可能である。
組み込み型金融商品の種類
組み込み型金融は、複数の金融サービス分野にまたがり、それぞれが異なる顧客ニーズに対応している。
- 組み込み型決済：サードパーティの決済処理業者にリダイレクトすることなく、アプリ内またはチェックアウトフロー内で決済を受け付け、処理すること。
- 組み込み型融資：プラットフォーム独自の取引データに基づいた、信用枠、運転資金、または販売時点での分割払いローン。
- 組み込み型バンキングとは、ルーティング番号やデビットカードを含む法人または個人向け口座を、プラットフォームの一部としてブランド化して発行することを意味します。
- 組み込み型保険は、関連する補償内容、配送保険、デバイス保護、ギグワーカー向け健康保険などを、購入またはオンボーディングの流れに直接組み込むものです。
- 組み込み型投資機能により、ユーザーはアプリを離れることなく、小銭や遊休残高を投資に回すことができます。
- デジタルウォレットは、法定通貨や暗号通貨の残高、ポイント、または蓄積された価値をプラットフォーム自体に保存するため、ユーザーは別途銀行アプリを使わずに即座に支出できます。
- ブランドカードは、物理的なカードであれ仮想カードであれ、プラットフォームのエコシステムと連携しており、多くの場合、プラットフォーム固有の支出に関連したキャッシュバックや特典が付帯している。
決済と組み込み型融資は、現在最も成熟した分野と言えるでしょう。これは主に、プラットフォームが豊富な取引データを既に保有しており、従来の銀行が外部から行うよりも迅速かつ正確な引受審査が可能になっているためです。組み込み型保険と投資は、普及曲線においてまだ初期段階にあります。これらはより専門的なライセンスが必要であり、投資の場合は適合性や情報開示に関するより厳格なコンプライアンスが求められます。しかし、BaaSプロバイダーが提供サービスを拡充するにつれ、どちらの分野も急速に成長しています。
すべてのプラットフォームがすべてのカテゴリを必要とするわけではありません。建設会社向けのB2B SaaSツールであれば、組み込み型の決済機能と融資機能だけで十分かもしれません。ギグエコノミー向けのアプリであれば、労働者が従来の給与支払いサイクルを待つことなく即座に支払いを受け取れるよう、組み込み型の銀行機能を優先するかもしれません。
組み込み型ファイナンスの実例
組み込み型ファイナンスの最も分かりやすい例のいくつかは、読者の多くがすでに日常的に利用している企業に見られます。
- Shopify Capitalは、Shopifyダッシュボード内で直接、売上連動型の融資を加盟店に提供します。プラットフォーム独自の販売データを使用して、融資の審査を数週間ではなく数分で完了させます。
- Uberは、すべての乗車と配達に決済機能を組み込んでいます。乗客とドライバーは、アプリ外でカード情報を手動で入力したり、金額を精算したりする必要は一切ありません。
- Toast Capitalは、組み込み型融資の典型的な事例と言える。レストランはToastのPOSシステム内で直接運転資金ローンを受け取ることができ、返済は日々の売上高の一定割合として自動的に行われる。
- Amazon Lendingは、販売履歴とパフォーマンス指標に基づいて、Amazonマーケットプレイスの第三者販売者に対して信用枠を提供します。
- ギグエコノミーのアプリでは、運転手や配達員がプラットフォームに紐づけられたデビットカードに即座に報酬を受け取れる仕組みがますます普及しており、従来の週1回の銀行振込に取って代わろうとしている。
これらはすべて同じパターンに従っています。ユーザーに関する豊富なファーストパーティデータを持つプラットフォームが、そのデータを活用して、ユーザーが他では容易に入手できない金融商品を提供するのです。しかも、これは巨大企業に限った話ではありません。小規模な垂直統合型プラットフォームも、規模ははるかに小さいながらも同様の手法を採用し、従来の銀行が専用商品を開発しようとは考えもしないようなニッチなユーザー層向けに、請求書の組み込み、給与前払い、マイクロ保険などを提供しています。これは顧客体験の向上につながり、ユーザーが他のサービスを探し回る必要がなくなるというメリットがあります。
企業が組み込み型ファイナンスを採用する理由
プラットフォーム企業が金融サービス分野に参入しない理由は一つ。それは、収益面だけでなく、事業のほぼあらゆる側面にメリットが及ぶからだ。
- 新たな収益源：インターチェンジ手数料、融資マージン、サブスクリプション型金融ツールなどにより、プラットフォームは中核となる製品以外にも収入を得ることができる。
- 顧客ロイヤルティの向上。一度加盟店のキャッシュフローやドライバーの収入がプラットフォームを経由するようになると、競合他社への乗り換えははるかに大きな混乱を招くことになる。
- 顧客体験の向上：ローン、支払い、保険の購入のためにアプリを離れる必要性をなくすことで、決済時の摩擦や離脱率を低減できます。
- より迅速でデータに基づいた意思決定が可能になる。プラットフォームは、リアルタイムの取引動向を既に把握しているため、外部の貸し手よりも正確に信用審査や保険料設定を行うことができる。
業界によっては、組み込み金融市場の現在の規模を約1,850億ドルと推定しているところもある。また、2030年代半ばまでに1兆7,300億ドルに達すると予測する声もある。こうした数字は常に不確定要素が多いものの、方向性は明確だ。プラットフォームはユーザー一人当たりの価値を高め、ユーザーは必要な時に必要なサービスを受けられるようになる。調査対象となったソフトウェアプラットフォームのほとんどは、今後1～2年以内に組み込み金融サービスの提供を開始または拡大する予定だと回答しており、この流れに追いつくためのプレッシャーは当分なくなりそうにない。
財務部門を組織に組み込む前に検討すべき課題とリスク
組み込み型金融は、単純な機能切り替えではありません。導入を検討しているプラットフォームは、いくつかの現実的なリスクを慎重に検討する必要があります。
- 規制遵守：BaaSパートナーが多くの面倒な作業を担う場合でも、金融商品のマーケティング方法や利用方法については、プラットフォーム側が依然として責任を負います。
- スポンサー銀行への依存。提携金融機関が提携関係を解消したり、規制当局の措置を受けたりして、裏で支えてくれる金融機関を失うと、プラットフォームの金融商品が予告なく混乱する可能性がある。これは既に複数のフィンテック企業で発生している。
- 不正行為とKYC（顧客確認）義務：クレジットや口座を提供するということは、本人確認、マネーロンダリング対策チェック、不正行為の監視といった業務を、多くの場合初めて引き受けることを意味します。
- ライセンス取得の複雑さ。複数の法域にまたがるプラットフォームは、国や製品の種類によって大きく異なる、複雑な銀行・融資規制の網の目に直面します。
これらはどれも、組み込み型ファイナンスを避ける理由にはなりません。むしろ、パートナーを慎重に選び、コンプライアンスを後付けするのではなく、最初からロードマップに組み込むべき理由です。コンプライアンスを後回しにし、規制当局から質問を受けて初めて対応するプラットフォームは、スポンサー銀行との関係を失い、代替先を探すために奔走する間、製品ライン全体を一時停止せざるを得なくなる傾向があります。
組み込み金融レイヤーとしての暗号通貨とステーブルコイン
組み込み型金融に関する議論の多くは、ACH、カードネットワーク、スポンサー銀行といった従来の銀行システムに焦点を当てています。しかし、暗号通貨やステーブルコインは、特に海外顧客を抱えるプラットフォームや、国境を越えた決済に何日も待たされる加盟店にとって、並行する組み込み型金融レイヤーとして台頭しつつあります。
仮想通貨決済を組み込んだプラットフォームは、前述のスポンサー銀行間の複雑なプロセスを大幅に省略します。ステーブルコイン決済は数日ではなく数分で完了し、顧客がラゴスにいてもロサンゼルスにいても同じように機能します。サービスを提供する市場ごとに個別の銀行との関係を構築する必要もありません。グローバル展開を目指すeコマースプラットフォームやSaaS企業にとって、これは従来の銀行機能のどれよりも重要な意味を持ちます。
Plisioのような暗号通貨決済ゲートウェイは、まさにこのギャップを埋めるものです。プラットフォームは、自ら送金業者になることなく、エンドユーザー向けのネイティブなデジタルウォレット体験を含め、暗号通貨やステーブルコインの決済受付機能をチェックアウトプロセスに直接組み込むことができます。これは、従来の組み込み型銀行業務におけるコンプライアンスレイヤーを処理するBaaSプロバイダーとよく似た仕組みですが、異なる基盤向けに構築されている点が異なります。
組み込み金融の未来
アナリストは、組み込み型金融は決済や融資の分野を超えて成長を続けると予想しており、その背景には3つの要因がある。レストラン、建設、医療など、特定の業界向けに構築されたソフトウェアである垂直型SaaS企業は、ワークフローとその背後にあるデータを既に保有しているため、金融ツールを次々と追加している。スポンサー銀行やBaaSプロバイダーはコンプライアンスツールの強化を進めており、これにより小規模プラットフォームでも規制当局の目を逃れて金融商品を低コストで展開できるようになっている。そして、人々の期待も変化している。決済、クレジット、保険は、日々の業務に付け加えられた別個のタスクではなく、必要な時にすぐに利用できることを望んでいるのだ。
後から金融機能を付け加えるのではなく、その中核に金融機能を組み込んだプラットフォームこそが、アナリストが繰り返し指摘する1兆ドル規模の市場へと成長していく中で、最も大きな価値を獲得する可能性が高いだろう。
国境を越えた商取引は、おそらく今後さらに事態を加速させるだろう。より多くのプラットフォームが、異なる通貨や規制区域にまたがる顧客や加盟店に同時にサービスを提供しており、一国の銀行システム内だけでなく、あらゆる場所で機能する決済オプションをサポートする必要性への圧力は、衰える気配を見せていない。
