暗号通貨取引におけるスリッページの理解と管理

暗号通貨取引の世界では、スリッページとは、取引の予想価格と取引が実行される実際の価格の差を指します。この価格の偏差はスリッページと呼ばれ、特に動きの速い市場や流動性の低い市場では暗号通貨取引の一般的な側面です。

暗号通貨取引におけるスリッページは数秒以内に発生する可能性があり、取引結果にプラスにもマイナスにも大きな影響を与える可能性があります。暗号通貨のスリッページを理解することは、暗号資産を効果的に売買したい人にとって不可欠です。

FXCMの2024年執行レポートによると、すべての暗号通貨取引の25.64%でプラスのスリッページが発生し、12.18%でマイナスのスリッページが発生しました。これは、好ましい結果が得られる可能性はあるが、スリッページのリスクが残っていることを示しています。

暗号通貨におけるスリッページの原因は何ですか?

スリッページに影響を与える要因には次のようなものがあります。

1. 取引量/流動性が低い:
   スリッページは、注文簿に十分な買い注文または売り注文がない場合に発生する可能性が高くなります。これは、流動性が低い小規模なアルトコインで特によく発生します。
2. 市場のボラティリティが高い:
   ボラティリティが激しい時期には、価格が急激に変動します。これにより、特に成行注文を出す場合には、スリッページが発生する可能性が高まります。
3. 大口注文サイズ:
   大規模な取引を送信すると、注文簿の流動性が複数レベル消費され、注文実行中に価格が変動する可能性があります。
4. ネットワークの混雑:
   使用量が多いときにブロックチェーンが遅延すると、取引が遅れて異なる価格で実行される可能性があります。
5. 流動性の断片化:
   Kaiko 氏が指摘したように、取引所間での流動性の分散により、スリッページの影響がさらに増大する可能性があります。

Kaiko のリサーチ ディレクターである Clara Medalie 氏は次のように説明しています。「流動性の断片化は、暗号通貨トレーダーにとって引き続き課題となっています。機関投資家の参加が増えているにもかかわらず、小規模な取引所では価格発見が依然として非効率的です。」

スリップの種類

• マイナスのスリッページ: 予想よりも多く支払ったり、予想よりも少なく受け取ったりする、トレーダーが避けたいタイプのスリッページです。
• 正のスリッページ: 予想よりも良い価格が得られます。頻度は低いですが、潜在的な利益です。

スリッページの計算方法

スリッページの計算は、取引パフォーマンスを評価する上で非常に重要です。

• スリッページ = 実行価格 - 予想価格
• スリッページ率 = (実行価格 - 予想価格) / 予想価格 × 100

例: トークンを 1,000 ドルで購入するつもりだったが、1,050 ドルで実行された場合、スリッページは 50 ドル、つまり 5% になります。

プラットフォームでは、取引を行う前に潜在的なスリッページを見積もるためのスリッページ計算機を提供していることがよくあります。

暗号通貨におけるスリッページを管理する方法

スリッページを管理するには戦略が必要です。スリッページのリスクを軽減する方法は次のとおりです。

• スリッページ許容値を設定する: ほとんどの DeFi プラットフォームでは、スリッページ許容値を設定できます。これにより、取引がキャンセルされるまでに許容できる最大スリッページが決まります。
• 指値注文を使用する: 指値注文を行うと、実行価格を制御できます。これは、暗号通貨取引でスリッページを回避する最も効果的な方法の 1 つです。
• 流動性の低いトークンは避けてください。一般的に、取引量が多いほどスリッページが少なくなります。
• 混雑のピーク時間帯を避ける: ネットワークアクティビティが低い時間帯に取引を行うと、遅延を最小限に抑えることができます。
• 取引ボットを使用する: ボットは取引をより速く実行し、ためらいによる過度のスリッページを軽減します。
• 市場動向を分析する: ニュースやイベントに注目することで、ボラティリティの急上昇を予測するのに役立ちます。

10x Research の Marcus Thielen 氏は次のように強調しています。 「高頻度取引業者は、最適化された実行戦略を使用してスリッページを削減します。これは、個人投資家が見落としがちなことです。」

ローラ・シン氏は次のように付け加えた。 「動きの速いDeFi市場では、わずかな遅れでもスリッページが拡大する可能性があります。自動化と事前に設定されたルールが大きな違いを生む可能性があります。」

取引所とプラットフォーム間のスリップ

スリッページ率はプラットフォームによって異なります。

• 集中型取引所 (CEX) : 通常、より深い流動性を提供し、指値注文を出すことができるため、暗号通貨取引におけるスリッページを最小限に抑えることができます。
• 分散型取引所 (DEX) : 流動性プールに依存しているため、暗号通貨のスリッページに対してより脆弱です。ほとんどの DEX では、スリッページ許容設定を手動で調整できます。
• ブロックチェーン インフラストラクチャ: ブロックチェーンの速度と料金体系は、スリッページに直接影響を与える可能性があります。

2025年初頭、KrakenはKaikoの流動性ランキングで7位から3位に上昇し、トレーダーのスリッページの影響を軽減するのに役立つ可能性のあるインフラストラクチャの改善を示しました。

最終的な考察: スリッページは避けられないが、対処可能

スリッページは暗号通貨取引では一般的かつ避けられない部分ですが、適切なアプローチで管理できます。スリッページを理解して管理することで、トレーダーはマイナスのスリッページを防ぎ、長期的なパフォーマンスを向上させることができます。

取引を始めたばかりでも、積極的に取引している場合でも、スリッページが取引実行にどのような影響を与えるかを知ることが重要です。スリッページ許容値を設定し、適切なプラットフォームを選択し、適切な取引戦略を使用することで、暗号通貨取引におけるスリッページを最小限に抑えることができます。

暗号通貨におけるスリッページとは、予想価格と実行価格の差のことを指し、その差を理解することが取引の成功の鍵となります。