Dominanza di Bitcoin: come monitorare BTC.D e utilizzarlo per decisioni di trading più intelligenti
Settembre 2019. La dominance di Bitcoin si attestava al 57%. I prezzi erano in calo. Il sentiment era apatico. Nessuno su Twitter, nel mondo delle criptovalute, parlava di altcoin. Sei mesi dopo, è iniziata la DeFi Summer e le altcoin sono esplose. I trader che hanno visto BTC.D crollare da quel picco del 57% e hanno investito tempestivamente in ETH e token DeFi hanno colto al volo una delle fasi di crescita più redditizie nella storia delle criptovalute.
Marzo 2026. La dominance di Bitcoin è al 56,1%. Il valore più alto da aprile 2021. I prezzi sono in calo. Il sentiment è ai minimi storici (l'indice di paura e avidità è a 9, che indica "paura estrema"). La situazione sembra stranamente simile a quella di settembre 2019. Significa forse che sta arrivando la stagione delle altcoin? Forse. Forse no. Ma la dominance di BTC è l'indicatore che ti dice quando iniziare a prestare attenzione, e ho osservato abbastanza cicli di questo tipo per sapere che il momento giusto per imparare come funziona questo indicatore è quando è noioso, non quando è in piena attività.
Questo articolo è una guida pratica. Spiega come viene calcolato BTC.D, cosa significano concretamente i numeri per il tuo portafoglio, i quattro scenari di trading che dovresti conoscere e gli strumenti e le soglie che monitoro personalmente.
Cos'è la dominanza di Bitcoin e come funziona la matematica
La formula è semplice. Prendi la capitalizzazione di mercato di Bitcoin. Dividila per la capitalizzazione totale del mercato delle criptovalute. Moltiplica per 100. Questa è la dominanza di BTC, espressa in percentuale.
Al momento: la capitalizzazione di mercato di Bitcoin è di circa 1,2 trilioni di dollari. La capitalizzazione totale del mercato delle criptovalute si aggira intorno ai 2,1 trilioni di dollari. 1,2 diviso 2,1 è uguale a circa 0,57, ovvero il 57%. Bitcoin rappresenta 57 centesimi di ogni dollaro investito in criptovalute.
Quando la dominanza di BTC aumenta, significa che Bitcoin sta guadagnando valore più velocemente di tutte le altre criptovalute, oppure che sta perdendo valore più lentamente di tutte le altre. Quando diminuisce, significa che le altcoin stanno superando Bitcoin. Questo indicatore non dice se il mercato è in rialzo o in ribasso, ma indica dove si sta muovendo il denaro all'interno del mercato. Questa distinzione è molto importante e la maggior parte delle persone non la coglie.
Un dettaglio importante da tenere presente: le stablecoin. USDT e USDC hanno una capitalizzazione di mercato combinata di oltre 200 miliardi di dollari. Vengono conteggiate nel denominatore della "capitalizzazione di mercato totale delle criptovalute", ma in realtà non competono con Bitcoin per i capitali. Alcuni trader utilizzano la "dominanza di BTC escludendo le stablecoin" per ottenere un segnale più preciso. TradingView offre questa metrica separatamente. Personalmente, preferisco monitorare entrambe e notare quando divergono.
Il grafico storico della dominanza di BTC: cosa mostrano i dati del ciclo.
Ho estratto i principali punti di svolta dal grafico di BTC.D risalendo al periodo in cui ha effettivamente iniziato ad avere un significato. Prima del 2017, Bitcoin rappresentava l'85-99% del mercato e la dominanza non era un indicatore utile perché non c'erano altri parametri di riferimento.
| Periodo | Livello BTC.D | Cosa stava succedendo? | Ciò che seguì |
|---|---|---|---|
| Gennaio 2017 | 85% | Prima dell'ICO, esistevano poche altcoin | Altseason di enorme portata, BTC.D è crollato al 33% |
| Gennaio 2018 | 33% | Picco di mania ICO, euforia ovunque | Crollo totale del mercato, BTC.D recuperato al 70% |
| Settembre 2019 | 57% | Mercato ribassista al minimo, sentiment morto | Estate DeFi 2020, poi stagione alternativa 2021. |
| Novembre 2020 | 70% | Ripresa post-COVID, BTC in testa | Altseason ha spinto BTC.D al 38% entro giugno 2021 |
| Novembre 2022 | 48% | Arresto anomalo successivo a FTX | Una lenta ma costante crescita, BTC.D è salito di oltre il 56%. |
| Marzo 2026 | 56,1% | Attuale: elevata dominanza, paura estrema | Da definire |
Lo schema si ripete con alcune variazioni. BTC.D raggiunge il picco quando la paura è massima e Bitcoin funge da "porto sicuro" delle criptovalute. BTC.D tocca il fondo quando l'euforia prende il sopravvento e le persone si riversano sulle altcoin alla ricerca di rendimenti 100 volte superiori. Il rimbalzo tra questi estremi costituisce il ciclo. Ogni singola volta.
Livelli psicologici chiave che i trader tengono d'occhio: 40% (al di sotto di questo valore ci troviamo in una fase di mania per le altcoin e probabilmente in una fase avanzata), 50% (mercato equilibrato, la rotazione potrebbe andare in entrambe le direzioni), 60% (Bitcoin è dominante, le altcoin sono in difficoltà), 70%+ (dominanza estrema di Bitcoin, spesso segna un punto di minimo per le altcoin e un potenziale punto di inversione).
I quattro scenari di trading: BTC.D più l'andamento dei prezzi
È questa la parte che ha cambiato il mio modo di fare trading di criptovalute. La sola dominanza di BTC racconta solo metà della storia. Combinandola con l'andamento del prezzo di Bitcoin, si ottengono quattro scenari, ognuno dei quali richiede una risposta diversa.
Scenario 1: BTC.D in rialzo + prezzo di BTC in rialzo. Mercato rialzista di Bitcoin. Nuovi capitali stanno entrando nel mondo delle criptovalute e si dirigono prima verso BTC. Questa è la fase iniziale di un ciclo. La strategia: mantenere o accumulare Bitcoin. Non inseguire ancora le altcoin. La maggior parte di esse è stabile o sta perdendo lentamente valore in questa fase. Aspetta.
Scenario 2: BTC.D in rialzo + prezzo di BTC in calo. Questo è il quadrante più spaventoso. Tutto sta scendendo, ma le altcoin stanno crollando più velocemente di Bitcoin. Il denaro sta fuggendo verso BTC, considerato un rifugio relativamente sicuro. La strategia: ridurre drasticamente l'esposizione alle altcoin. Passare a BTC o stablecoin. Siamo in territorio di mercato ribassista e le altcoin che sopravvivono saranno quelle che varrà la pena acquistare in seguito.
Scenario 3: BTC.D in calo + prezzo di BTC in aumento. Altseason. Il quadrante dei sogni. Bitcoin sta salendo, ma le altcoin stanno salendo più velocemente. I capitali si stanno spostando da BTC e si stanno diffondendo sul mercato più ampio. Questo è il momento in cui ETH, SOL e il resto delle prime 50 criptovalute offrono rendimenti da 3 a 10 volte superiori, mentre Bitcoin fa solo 1,5 volte. La strategia: spostare una parte del proprio portafoglio in altcoin di qualità. Non memecoin. Non l'ultima trovata pubblicitaria di un influencer. Progetti con team di sviluppo attivi, utenti reali sulla blockchain e TVL in crescita. Nel 2021, questo scenario si è verificato da gennaio a maggio. Chi l'ha colto al volo ha triplicato il proprio capitale. Chi è entrato per paura di perdere l'occasione alla fine ha perso tutto.
Scenario 4: BTC.D in calo + prezzo di BTC in calo. Tutto sta crollando, ma Bitcoin sta crollando più velocemente delle altcoin. Questo è raro e di solito di breve durata. Può accadere durante un evento specifico di BTC (attacco hacker a un exchange, giro di vite normativo mirato specificamente a Bitcoin). La strategia: difensiva. Stablecoin o liquidità. Il mercato è confuso e i mercati confusi danneggiano tutti.
| Scenario | BTC.D | Prezzo del Bitcoin | Cosa significa | Azione |
|---|---|---|---|---|
| 1 | In aumento | In aumento | Rialzista del Bitcoin, inizio ciclo | Accumulare BTC |
| 2 | In aumento | Cadente | Mercato ribassista, fuga verso la sicurezza | Riduci le altcoin, mantieni BTC/stables |
| 3 | Cadente | In aumento | Altseason | Ruotare verso alternative di qualità |
| 4 | Cadente | Cadente | Confusione di mercato | Puntare sulla difesa, stablecoin |
Come monitorare la dominanza di Bitcoin nella pratica: strumenti e configurazione
Non hai bisogno di software costosi. Tre strumenti gratuiti sono sufficienti.
TradingView è lo standard. Il ticker è BTC.D per la dominanza totale e BTC.D escludendo le stablecoin è disponibile tramite indicatori creati dalla community. È possibile sovrapporlo a BTC/USD sullo stesso grafico, tracciare linee di supporto e resistenza e impostare avvisi per quando BTC.D attraversa livelli chiave. Io ho impostato avvisi al 50%, 55% e 60%. Quando uno di questi si attiva, controllo la direzione del prezzo e cerco di capire in quale dei quattro scenari mi trovo.
CoinMarketCap mostra la dominanza di Bitcoin nella parte superiore della sua homepage. È la visualizzazione più rapida. Non offre funzionalità grafiche particolarmente utili, ma è adatta per un controllo quotidiano. CoinGecko ha una pagina dedicata al grafico della dominanza di BTC con più dati storici e una formattazione più chiara rispetto a CoinMarketCap.
Glassnode e Dune Analytics offrono versioni on-chain più approfondite. È possibile monitorare la dominanza di BTC attraverso i flussi di scambio (Bitcoin sta affluendo negli exchange mentre le altcoin ne escono, o viceversa?), attraverso i modelli di accumulo delle balene e tramite i rapporti di open interest dei derivati. Si tratta di segnali avanzati che richiedono tempo per essere appresi. Direi che mi ci sono voluti sei mesi di osservazione dei grafici di Glassnode prima di riuscire a interpretarli intuitivamente. Per la maggior parte dei trader, TradingView BTC.D con una sovrapposizione del prezzo BTC/USD è più che sufficiente. Iniziate con la semplicità e aggiungete complessità quando la versione base smette di offrirvi un vantaggio.
Un indicatore che ho iniziato a monitorare dopo aver letto l'analisi di ainvest è il seguente: (BTC.D + ETH.D) / (USDT.D + USDC.D) . Questo indicatore traccia l'allocazione del capitale tra le due principali criptovalute e le due principali stablecoin. Quando il rapporto diminuisce, significa che i capitali si stanno spostando verso le stablecoin (risk-off). Quando aumenta, i capitali tornano a essere investiti in asset ad alto rischio. È un segnale più preciso rispetto al solo BTC.D perché filtra il rumore generato dalle stablecoin.
Cosa tenere d'occhio ora: la configurazione di marzo 2026
Non pretendo di sapere cosa succederà dopo. Ma posso dirvi come si presentano i dati e cosa suggeriscono i precedenti storici.
La dominance di BTC, pari al 56,1%, corrisponde quasi esattamente al picco di settembre 2019. Tale picco ha preceduto la DeFi Summer e la stagione delle altcoin del 2021, sebbene con un ritardo di 5-6 mesi. Il picco di novembre 2020, pari al 70%, ha preceduto la stagione delle altcoin del 2021 con un ritardo di 2-3 mesi. Il valore attuale è elevato, ma non estremo rispetto agli standard storici.
L'indice Altcoin Season si attesta tra 25 e 35. Siamo decisamente nella stagione di Bitcoin. Affinché la stagione delle altcoin sia confermata, il 75% delle prime 50 altcoin deve sovraperformare Bitcoin per 90 giorni. Siamo ancora lontani da questo obiettivo.
La quota di mercato delle stablecoin si aggira intorno al 10%. Si tratta di una notevole quantità di capitale disponibile. Quando questa percentuale inizierà a diminuire, i capitali torneranno a fluire verso asset più rischiosi e le altcoin in genere ne trarranno maggior beneficio rispetto a Bitcoin, poiché si collocano a un livello di rischio più elevato.
L'indice di paura e avidità segna 9. Paura estrema. Le persone sono spaventate. Ho controllato questo indice in corrispondenza di ogni minimo importante a partire dal 2020, e valori a una sola cifra hanno coinciso con buoni punti di ingresso a lungo termine nella maggior parte dei casi. Ma "nella maggior parte dei casi" è ben diverso da "garantito", e voglio essere chiaro su questo punto. Il mercato può rimanere spaventato per mesi.
Cosa vorrei vedere prima di investire in altcoin? BTC.D che scende sotto il 54% e si mantiene a quel livello per due chiusure settimanali consecutive. L'indice Altcoin Season che supera quota 40 e mostra una tendenza al rialzo. La dominance delle stablecoin che scende dal 10% verso il 7-8%. Ognuno di questi elementi, preso singolarmente, è solo rumore di fondo e agire basandosi solo su di esso può essere fuorviante. La combinazione di tutti e tre, invece, rappresenta un segnale su cui vale la pena operare.
I limiti: perché BTC.D non è una sfera di cristallo
La dominance del BTC è utile, ma non è magica, e ho visto come possa trarre in inganno chi la considera un segnale di trading a sé stante.
Questo indicatore include tutto ciò che rientra nella capitalizzazione di mercato delle criptovalute, il che significa che è diluito dai nuovi lanci di token. Ogni volta che viene lanciata una nuova meme coin o un token L2 con una valutazione elevata e completamente diluita, la capitalizzazione di mercato totale delle criptovalute aumenta leggermente e BTC.D diminuisce leggermente, anche se in realtà nessun capitale si è spostato da Bitcoin. Questo crea falsi segnali di altseason durante i periodi di intenso lancio di token.
Le monete perse non vengono conteggiate. Si stima che 3-4 milioni di BTC siano andati persi definitivamente (a causa del mining iniziale o della perdita delle chiavi). Sono comunque inclusi nella capitalizzazione di mercato di Bitcoin. Se li si sottraesse, la dominance di BTC risulterebbe inferiore del 5-10% rispetto a quanto riportato.
Le lacune di liquidità sono importanti. Molte altcoin hanno una capitalizzazione di mercato basata su volumi di scambio ridotti. Le capitalizzazioni dichiarate gonfiano il denominatore totale del mercato. Il "Real Bitcoin Dominance Index" (che considera solo le criptovalute basate sul proof-of-work) a volte mostra BTC a oltre il 70% quando la misura standard indica il 55%.
E poi c'è il cambiamento strutturale di cui nessuno parla abbastanza: i flussi degli ETF. Dal 2024, decine di miliardi di dollari di capitali istituzionali sono confluiti in Bitcoin tramite ETF spot. Questi capitali non vengono investiti in altcoin. Un investimento in BTC da parte di Fidelity o BlackRock rimane in BTC. Il gestore di un fondo pensione non vende la sua posizione in ETF Bitcoin per acquistare memecoin di Solana. Con la crescita della quota di mercato istituzionale (e sta crescendo rapidamente, con gli ETF che ora detengono collettivamente oltre 1 milione di BTC), la dinamica tradizionale "BTC guida, poi i capitali si spostano sulle altcoin" potrebbe indebolirsi in modo permanente. Il capitale che affluisce tramite gli ETF non avrebbe mai toccato le altcoin, quindi includerlo nel calcolo della dominance di BTC potrebbe sovrastimare la quantità di capitale "reversibile" effettivamente investito in Bitcoin.
Non credo che la dominance di BTC sia un parametro errato. Tuttavia, penso che le strategie del 2017 e del 2021 necessitino di un aggiornamento. La struttura del mercato è cambiata. Il denaro istituzionale ha una fetta più grande della torta. Le stablecoin rappresentano una quota maggiore della capitalizzazione totale. Ogni giorno vengono lanciati nuovi token che gonfiano il denominatore. Utilizzate BTC.D come uno dei segnali in una dashboard di cinque o sei segnali, non come l'unico dato da monitorare.
