Sự thống trị của Bitcoin: Cách theo dõi BTC.D và sử dụng nó để đưa ra các quyết định giao dịch thông minh hơn

Tháng 9 năm 2019. Tỷ lệ thống trị của Bitcoin ở mức 57%. Giá đang giảm. Tâm lý thị trường ảm đạm. Không ai trên Twitter về tiền điện tử nói về altcoin. Sáu tháng sau, DeFi Summer bắt đầu và altcoin bùng nổ. Những nhà giao dịch theo dõi sự sụt giảm của BTC.D từ mức đỉnh 57% và chuyển hướng sớm sang ETH và các token DeFi đã nắm bắt được một trong những đợt tăng giá sinh lời nhất trong lịch sử tiền điện tử.

Tháng 3 năm 2026. Tỷ lệ thống trị của Bitcoin đạt 56,1%. Cao nhất kể từ tháng 4 năm 2021. Giá đang giảm. Tâm lý thị trường đang ở mức thấp nhất (Chỉ số Sợ hãi và Tham lam ở mức 9, tức là "cực kỳ sợ hãi"). Tình hình trông giống hệt tháng 9 năm 2019. Điều đó có nghĩa là mùa altcoin sắp đến? Có thể. Cũng có thể không. Nhưng tỷ lệ thống trị của BTC là chỉ số cho bạn biết khi nào nên bắt đầu chú ý, và tôi đã quan sát đủ các chu kỳ này để biết rằng thời điểm tốt nhất để học cách chỉ báo này hoạt động là khi nó ổn định, chứ không phải khi nó đang lên tiếng mạnh mẽ.

Bài viết này là một hướng dẫn thực tế. Cách tính toán BTC.D, ý nghĩa thực sự của các con số đối với danh mục đầu tư của bạn, bốn kịch bản giao dịch bạn nên biết, và các công cụ cũng như ngưỡng mà cá nhân tôi theo dõi.

Khái niệm về sự thống trị của Bitcoin và cách tính toán hoạt động như thế nào.

Công thức rất đơn giản. Lấy vốn hóa thị trường của Bitcoin. Chia cho tổng vốn hóa thị trường của các loại tiền điện tử. Nhân với 100. Đó là tỷ lệ thống trị của BTC, được biểu thị bằng phần trăm.

Hiện tại: Vốn hóa thị trường của Bitcoin ước tính khoảng 1,2 nghìn tỷ đô la. Tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử là khoảng 2,1 nghìn tỷ đô la. 1,2 chia cho 2,1 bằng khoảng 0,57, hay 57%. Bitcoin chiếm 57 xu trong mỗi đô la có trong thị trường tiền điện tử.

Khi tỷ lệ thống trị của BTC tăng lên, điều đó có nghĩa là Bitcoin đang tăng giá nhanh hơn tất cả các loại tiền điện tử khác, hoặc đang giảm giá chậm hơn tất cả các loại tiền điện tử khác. Khi tỷ lệ này giảm xuống, điều đó có nghĩa là các altcoin đang vượt trội hơn Bitcoin. Chỉ số này không cho bạn biết thị trường đang tăng hay giảm, mà chỉ cho bạn biết dòng tiền đang chảy về đâu trong thị trường. Sự khác biệt này rất quan trọng và hầu hết mọi người đều bỏ qua nó.

Một điểm cần lưu ý về stablecoin: USDT và USDC có tổng vốn hóa thị trường hơn 200 tỷ đô la. Chúng được tính vào mẫu số "tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử" nhưng thực tế không cạnh tranh với Bitcoin về vốn. Một số nhà giao dịch sử dụng "tỷ lệ thống trị của BTC không bao gồm stablecoin" để có tín hiệu rõ ràng hơn. TradingView có chỉ số này riêng biệt. Tôi thích theo dõi cả hai và ghi nhận khi chúng có sự khác biệt.

Biểu đồ lịch sử về tỷ lệ thống trị của BTC: dữ liệu chu kỳ cho thấy điều gì

Tôi đã trích xuất các điểm ngoặt quan trọng từ biểu đồ BTC.D kể từ thời điểm nó thực sự bắt đầu có ý nghĩa. Trước năm 2017, Bitcoin chiếm 85-99% thị trường và tỷ lệ thống trị không hữu ích như một chỉ báo vì không có chỉ báo nào khác.

Chu kỳ này lặp đi lặp lại với một vài biến thể. BTC.D đạt đỉnh khi nỗi sợ hãi lên đến đỉnh điểm và Bitcoin đóng vai trò là "nơi trú ẩn an toàn" của tiền điện tử. BTC.D chạm đáy khi sự hưng phấn xuất hiện và mọi người đổ xô vào các altcoin để theo đuổi lợi nhuận gấp 100 lần. Sự dao động giữa hai thái cực đó chính là chu kỳ. Luôn luôn như vậy.

Các mức tâm lý quan trọng mà nhà giao dịch theo dõi: 40% (dưới mức này là vùng hưng phấn altcoin và có thể đang ở giai đoạn cuối), 50% (thị trường cân bằng, sự chuyển dịch có thể theo cả hai hướng), 60% (Bitcoin chiếm ưu thế, altcoin đang gặp khó khăn), 70% trở lên (Bitcoin cực kỳ thống trị, thường đánh dấu đáy của altcoin và điểm đảo chiều tiềm năng).

Bốn kịch bản giao dịch: BTC.D cộng với diễn biến giá

Đây là phần đã thay đổi cách tôi giao dịch tiền điện tử. Chỉ riêng tỷ lệ thống trị của BTC đã cho bạn biết một nửa câu chuyện. Kết hợp nó với việc giá Bitcoin tăng hay giảm sẽ cho bạn bốn kịch bản, mỗi kịch bản đòi hỏi một phản ứng khác nhau.

Kịch bản 1: BTC.D tăng + giá BTC tăng. Thị trường Bitcoin tăng giá. Dòng tiền mới đang đổ vào tiền điện tử và chủ yếu là vào BTC. Đây là giai đoạn đầu của một chu kỳ. Chiến lược: giữ hoặc tích lũy Bitcoin. Đừng vội đuổi theo các altcoin. Hầu hết chúng đều đi ngang hoặc giảm giá chậm trong giai đoạn này. Hãy chờ đợi.

Kịch bản 2: BTC.D tăng + giá BTC giảm. Đây là tình huống đáng sợ nhất. Mọi thứ đều đang giảm, nhưng altcoin giảm nhanh hơn Bitcoin. Tiền đang đổ xô về BTC như một nơi trú ẩn tương đối an toàn. Chiến lược: giảm mạnh lượng altcoin nắm giữ. Chuyển sang BTC hoặc stablecoin. Đây là giai đoạn thị trường gấu và những altcoin sống sót qua giai đoạn này là những altcoin đáng mua sau này.

Kịch bản 3: BTC.D giảm giá + giá BTC tăng. Mùa altcoin. Thời điểm lý tưởng. Bitcoin đang tăng giá nhưng altcoin tăng nhanh hơn. Vốn đang chuyển từ BTC sang thị trường rộng lớn hơn. Đây là lúc ETH, SOL và các đồng tiền hàng đầu khác trong top 50 đạt lợi nhuận gấp 3-10 lần, trong khi Bitcoin chỉ đạt 1,5 lần. Chiến lược: chuyển một phần danh mục đầu tư của bạn sang các altcoin chất lượng. Không phải memecoin. Không phải những dự án được người nổi tiếng tung hô. Mà là những dự án có đội ngũ phát triển tích cực, người dùng thực trên chuỗi và TVL (giá trị bị khóa) đang tăng trưởng. Năm 2021, kịch bản này đã diễn ra từ tháng 1 đến tháng 5. Những người nắm bắt cơ hội sớm đã nhân ba số tiền của họ. Những người đầu tư vào phút cuối do sợ bỏ lỡ cơ hội đã mất hết.

Kịch bản 4: BTC.D giảm giá + giá BTC giảm. Mọi thứ đều giảm nhưng Bitcoin giảm nhanh hơn các altcoin. Điều này hiếm khi xảy ra và thường chỉ diễn ra trong thời gian ngắn. Nó có thể xảy ra trong một sự kiện cụ thể liên quan đến BTC (vụ hack sàn giao dịch, cuộc trấn áp của cơ quan quản lý nhắm vào Bitcoin). Chiến lược: phòng thủ. Giữ stablecoin hoặc tiền mặt. Thị trường đang hỗn loạn và thị trường hỗn loạn sẽ gây tổn hại cho tất cả mọi người.

Cách theo dõi sự thống trị của Bitcoin trong thực tế: công cụ và thiết lập

Bạn không cần phần mềm đắt tiền. Ba công cụ miễn phí đáp ứng mọi nhu cầu.

TradingView là nền tảng tiêu chuẩn. Mã giao dịch là BTC.D cho tổng số lượng đồng tiền chiếm ưu thế, và BTC.D (không bao gồm stablecoin) có thể được theo dõi thông qua các chỉ báo do cộng đồng xây dựng. Bạn có thể chồng dữ liệu BTC.D lên cùng biểu đồ BTC/USD, vẽ các đường hỗ trợ và kháng cự, và thiết lập cảnh báo khi BTC.D vượt qua các mức quan trọng. Tôi đã thiết lập cảnh báo ở mức 50%, 55% và 60%. Khi một trong các cảnh báo được kích hoạt, tôi sẽ kiểm tra hướng giá và xác định xem mình đang ở trong trường hợp nào trong bốn kịch bản đó.

CoinMarketCap hiển thị tỷ lệ thống trị của Bitcoin ở đầu trang chủ. Đó là cách nhanh nhất để xem lướt qua. Không có tính năng biểu đồ nào đáng dùng, nhưng tốt cho việc kiểm tra hàng ngày. CoinGecko có trang biểu đồ tỷ lệ thống trị BTC riêng với nhiều dữ liệu lịch sử hơn và định dạng rõ ràng hơn so với CoinMarketCap.

Glassnode và Dune Analytics cung cấp các phiên bản phân tích trên chuỗi chuyên sâu hơn. Bạn có thể theo dõi sự thống trị của BTC thông qua dòng chảy trên sàn giao dịch (Bitcoin đang chảy vào sàn trong khi altcoin chảy ra, hay ngược lại?), theo mô hình tích lũy của cá voi, và theo tỷ lệ khối lượng giao dịch mở của các công cụ phái sinh. Đây là những tín hiệu nâng cao và cần thời gian để học hỏi. Tôi nghĩ mình đã mất sáu tháng để xem biểu đồ của Glassnode trước khi có thể đọc chúng một cách trực quan. Đối với hầu hết các nhà giao dịch, TradingView BTC.D với lớp phủ giá BTC/USD là quá đủ. Hãy bắt đầu đơn giản, thêm độ phức tạp khi phiên bản đơn giản không còn mang lại lợi thế cho bạn.

Một tỷ lệ mà tôi bắt đầu theo dõi sau khi đọc phân tích của ainvest là: (BTC.D + ETH.D) / (USDT.D + USDC.D) . Tỷ lệ này theo dõi sự phân bổ vốn giữa hai loại tiền điện tử chính và hai loại stablecoin chính. Khi tỷ lệ giảm, tiền đang chuyển sang stablecoin (tránh rủi ro). Khi tỷ lệ tăng, tiền đang chảy trở lại vào các loại tiền có rủi ro cao hơn. Đây là tín hiệu rõ ràng hơn so với chỉ số BTC.D đơn thuần vì nó lọc bỏ nhiễu từ stablecoin.

Điều cần chú ý ngay bây giờ: bối cảnh tháng 3 năm 2026

Tôi sẽ không giả vờ là mình biết điều gì sẽ xảy ra tiếp theo. Nhưng tôi có thể cho bạn biết dữ liệu trông như thế nào và những trường hợp tương tự trong lịch sử gợi ý điều gì.

Tỷ lệ thống trị của BTC ở mức 56,1% gần như trùng khớp với mức đỉnh điểm tháng 9 năm 2019. Mức đỉnh điểm đó diễn ra trước Mùa hè DeFi và mùa altcoin năm 2021, mặc dù có độ trễ 5-6 tháng. Mức đỉnh điểm tháng 11 năm 2020 ở mức 70% diễn ra trước mùa altcoin năm 2021 với độ trễ 2-3 tháng. Con số hiện tại cao nhưng không quá mức so với tiêu chuẩn lịch sử.

Chỉ số Mùa Altcoin hiện ở mức 25-35. Mùa Bitcoin đang chiếm ưu thế. Để mùa altcoin được xác nhận, 75% trong số 50 altcoin hàng đầu cần phải vượt trội hơn Bitcoin trong vòng 90 ngày. Chúng ta hiện còn rất xa con số đó.

Tỷ lệ thống trị của stablecoin hiện ở mức khoảng 10%. Đó là một lượng tiền mặt khổng lồ đang chờ được đầu tư. Khi con số này bắt đầu giảm, tiền sẽ chảy trở lại vào các tài sản rủi ro và altcoin thường hưởng lợi nhiều hơn Bitcoin vì chúng nằm xa hơn trên đường cong rủi ro.

Chỉ số Sợ hãi và Tham lam đang ở mức 9. Cực kỳ sợ hãi. Mọi người đang rất sợ hãi. Tôi đã kiểm tra chỉ số này ở mọi đáy lớn kể từ năm 2020, và các chỉ số một chữ số thường trùng khớp với các điểm vào lệnh dài hạn tốt. Nhưng "thường xuyên" rất khác với "chắc chắn", và tôi muốn làm rõ điều đó. Thị trường có thể duy trì trạng thái sợ hãi trong nhiều tháng.

Tôi cần thấy những dấu hiệu gì trước khi chuyển sang đầu tư vào altcoin? Đó là: chỉ số BTC.D giảm xuống dưới 54% và duy trì ở mức đó trong hai tuần liên tiếp. Chỉ số Altcoin Season Index vượt qua mốc 40 và đang có xu hướng tăng. Tỷ lệ thống trị của stablecoin giảm từ 10% xuống còn 7-8%. Nếu chỉ có một trong ba dấu hiệu này, chúng chỉ là tín hiệu nhiễu và bạn sẽ bị lừa nếu hành động dựa trên đó. Tuy nhiên, cả ba dấu hiệu cùng xuất hiện mới là tín hiệu đáng để giao dịch.

Những hạn chế: tại sao BTC.D không phải là quả cầu pha lê

Chỉ số thống trị của BTC rất hữu ích nhưng nó không phải là phép màu và tôi đã chứng kiến nó đánh lừa những người coi nó như một tín hiệu giao dịch độc lập.

Chỉ số này bao gồm mọi thứ trong vốn hóa thị trường tiền điện tử, điều đó có nghĩa là nó bị pha loãng bởi các đợt ra mắt token mới. Mỗi khi một meme coin hoặc token L2 mới ra mắt với định giá pha loãng cao, tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử sẽ tăng nhẹ và BTC.D giảm nhẹ, ngay cả khi không có vốn nào thực sự chuyển khỏi Bitcoin. Điều này tạo ra các tín hiệu sai lệch về "mùa altcoin" trong các giai đoạn ra mắt token ồ ạt.

Số Bitcoin bị mất không được tính đến. Ước tính có khoảng 3-4 triệu BTC bị mất vĩnh viễn (do khai thác sớm, mất khóa). Chúng vẫn được tính vào vốn hóa thị trường của Bitcoin. Nếu trừ đi số này, tỷ lệ thống trị của BTC sẽ thấp hơn 5-10% so với con số được báo cáo.

Khoảng trống thanh khoản rất quan trọng. Nhiều altcoin có vốn hóa thị trường dựa trên khối lượng giao dịch thấp. Vốn hóa được báo cáo của chúng làm tăng mẫu số tổng thị trường. "Chỉ số thống trị thực của Bitcoin" (chỉ tính các đồng tiền sử dụng cơ chế Proof-of-Work) đôi khi cho thấy BTC chiếm hơn 70% trong khi chỉ số tiêu chuẩn chỉ là 55%.

Và một sự thay đổi cấu trúc mà ít ai nhắc đến: dòng tiền ETF. Từ năm 2024, hàng chục tỷ đô la từ các tổ chức đã đổ vào Bitcoin thông qua các ETF giao ngay. Số tiền đó không chuyển sang các altcoin. Khoản đầu tư vào BTC của Fidelity hay BlackRock vẫn nằm trong BTC. Người quản lý quỹ hưu trí không bán vị thế ETF Bitcoin của họ để mua memecoin Solana. Khi thị phần của các tổ chức tăng lên (và nó đang tăng nhanh, với các ETF hiện đang nắm giữ tổng cộng hơn 1 triệu BTC), động lực truyền thống "BTC dẫn đầu, sau đó tiền chuyển sang altcoin" có thể sẽ suy yếu vĩnh viễn. Vốn đổ vào thông qua ETF sẽ không bao giờ động đến altcoin, vì vậy việc tính nó vào tỷ lệ thống trị của BTC có thể đánh giá quá cao lượng vốn "có thể chuyển đổi" thực sự nằm trong Bitcoin.

Tôi không nghĩ chỉ số thống trị của BTC bị lỗi. Nhưng tôi nghĩ các chiến lược năm 2017 và 2021 cần được cập nhật. Cấu trúc thị trường đã thay đổi. Tiền của các tổ chức chiếm một phần lớn hơn trong tổng vốn hóa. Stablecoin chiếm tỷ trọng lớn hơn trong tổng vốn hóa. Các token mới ra mắt mỗi ngày và làm tăng mẫu số. Hãy sử dụng BTC.D như một tín hiệu trong bảng điều khiển gồm năm hoặc sáu tín hiệu, chứ không phải là con số duy nhất bạn theo dõi.

Marco Lucchetti

Marco Lucchetti is a senior content strategist and blockchain analyst at Plisio. With over 7 years of experience in cryptocurrency research, DeFi protocols, and payment technologies, Marco specializes in creating clear, data-driven content for a global crypto audience. His work focuses on transaction tracing, crypto compliance, and the future of blockchain infrastructure.