ความโดดเด่นของ Bitcoin: วิธีติดตาม BTC.D และนำไปใช้ในการตัดสินใจซื้อขายที่ชาญฉลาดขึ้น

กันยายน 2019 ส่วนแบ่งการตลาดของ Bitcoin อยู่ที่ 57% ราคาลดลง ความเชื่อมั่นในตลาดซบเซา ไม่มีใครพูดถึงเหรียญ Altcoin บน Twitter เลย หกเดือนต่อมา ช่วง DeFi Summer ก็เริ่มต้นขึ้น และเหรียญ Altcoin ก็พุ่งทะยานขึ้นอย่างรวดเร็ว นักลงทุนที่เฝ้าดูราคา BTC.D ร่วงลงจากจุดสูงสุดที่ 57% และเปลี่ยนไปลงทุนใน ETH และโทเค็น DeFi ตั้งแต่เนิ่นๆ ได้คว้าโอกาสทำกำไรครั้งใหญ่ที่สุดครั้งหนึ่งในประวัติศาสตร์ของคริปโตเคอร์เรนซี

มีนาคม 2026 ส่วนแบ่งการตลาดของ Bitcoin อยู่ที่ 56.1% สูงที่สุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน 2021 ราคาลดลง ความเชื่อมั่นตกต่ำอย่างมาก (ดัชนีความกลัวและความโลภอยู่ที่ 9 ซึ่งหมายถึง "ความกลัวอย่างรุนแรง") สถานการณ์ดูคล้ายกับเดือนกันยายน 2019 อย่างน่าประหลาดใจ นั่นหมายความว่าฤดูกาลของเหรียญ Altcoin กำลังจะมาถึงหรือไม่? อาจจะใช่ อาจจะไม่ใช่ แต่ส่วนแบ่งการตลาดของ BTC คือตัวชี้วัดที่บอกคุณว่าเมื่อไหร่ควรเริ่มให้ความสนใจ และผมได้เฝ้าดูวัฏจักรเหล่านี้มามากพอที่จะรู้ว่าเวลาที่เหมาะสมในการเรียนรู้ว่าตัวชี้วัดนี้ทำงานอย่างไร คือตอนที่มันดูสงบ ไม่ใช่ตอนที่มันกำลังส่งเสียงดังสนั่น

บทความนี้เป็นคู่มือเชิงปฏิบัติ อธิบายวิธีการคำนวณ BTC.D ความหมายของตัวเลขต่างๆ ที่มีต่อพอร์ตการลงทุนของคุณ สถานการณ์การซื้อขายสี่แบบที่คุณควรรู้ และเครื่องมือและเกณฑ์ต่างๆ ที่ผมใช้ติดตามเป็นการส่วนตัว

ความโดดเด่นของบิตคอยน์คืออะไร และหลักการคำนวณเป็นอย่างไร

สูตรนั้นง่ายมาก นำมูลค่าตลาดของ Bitcoin มาหารด้วยมูลค่าตลาดรวมของสกุลเงินดิจิทัลทั้งหมด แล้วคูณด้วย 100 นั่นคือ สัดส่วนการครองตลาดของ BTC ซึ่งแสดงเป็นเปอร์เซ็นต์

ณ ขณะนี้ มูลค่าตลาดของ Bitcoin อยู่ที่ประมาณ 1.2 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ มูลค่าตลาดรวมของคริปโตเคอร์เรนซีทั้งหมดอยู่ที่ประมาณ 2.1 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ 1.2 หารด้วย 2.1 เท่ากับประมาณ 0.57 หรือ 57% นั่นหมายความว่า Bitcoin คิดเป็น 57 เซนต์ของทุกๆ ดอลลาร์ที่อยู่ในตลาดคริปโตเคอร์เรนซี

เมื่อสัดส่วนการครองตลาดของ BTC เพิ่มขึ้น หมายความว่า Bitcoin กำลังเพิ่มมูลค่าเร็วกว่าสกุลเงินดิจิทัลอื่นๆ หรือกำลังลดมูลค่าช้ากว่าสกุลเงินดิจิทัลอื่นๆ ในทางกลับกัน เมื่อสัดส่วนการครองตลาดลดลง หมายความว่าสกุลเงินดิจิทัลอื่นๆ กำลังแซงหน้า Bitcoin ตัวชี้วัดนี้ไม่ได้บอกว่าตลาดกำลังขึ้นหรือลง แต่บอกว่าเงินกำลังไหลเวียนไปในทิศทางใดของตลาด ความแตกต่างนี้มีความสำคัญมาก และคนส่วนใหญ่มองข้ามไป

อีกหนึ่งประเด็นสำคัญที่คุณควรรู้คือ สเตเบิลคอยน์ (Stablecoins) USDT และ USDC มีมูลค่าตลาดรวมกันมากกว่า 200 พันล้านดอลลาร์ พวกมันถูกนับรวมอยู่ในตัวหารของ "มูลค่าตลาดรวมของสกุลเงินดิจิทัล" แต่จริงๆ แล้วพวกมันไม่ได้แข่งขันกับ Bitcoin ในแง่ของเงินทุน เทรดเดอร์บางคนใช้ "ส่วนแบ่งการตลาดของ BTC ที่ไม่รวมสเตเบิลคอยน์" เพื่อให้ได้สัญญาณที่ชัดเจนยิ่งขึ้น TradingView มีตัวชี้วัดนี้แยกต่างหาก ผมชอบที่จะติดตามทั้งสองอย่างและสังเกตเมื่อพวกมันเริ่มแตกต่างกัน

แผนภูมิแสดงประวัติการครองตลาดของ BTC: ข้อมูลวัฏจักรแสดงให้เห็นอะไรบ้าง

ผมได้ดึงจุดเปลี่ยนสำคัญๆ จากกราฟ BTC.D ย้อนกลับไปถึงช่วงที่มันเริ่มมีความหมายจริงๆ ก่อนปี 2017 บิตคอยน์ครองส่วนแบ่งตลาด 85-99% และการครองตลาดนั้นไม่มีประโยชน์ในฐานะตัวชี้วัด เพราะไม่มีปัจจัยอื่นใดมาทดแทน

รูปแบบนี้เกิดขึ้นซ้ำๆ โดยมีรูปแบบที่แตกต่างกันไป ราคา BTC.D จะพุ่งสูงสุดเมื่อความกลัวอยู่ในระดับสูงสุด และ Bitcoin ทำหน้าที่เป็น "ที่หลบภัย" ของคริปโตเคอร์เรนซี ราคา BTC.D จะต่ำสุดเมื่อความรู้สึกตื่นเต้นเข้ามา และผู้คนแห่กันไปลงทุนในอัลท์คอยน์เพื่อหวังผลตอบแทน 100 เท่า การดีดตัวขึ้นลงระหว่างจุดสูงสุดและต่ำสุดนี้คือวัฏจักร ทุกครั้งไป

ระดับสำคัญทางจิตวิทยาที่เทรดเดอร์จับตาดู: 40% (ต่ำกว่านี้คือช่วงคลั่งไคล้เหรียญ Altcoin และอาจเป็นช่วงปลายตลาด), 50% (ตลาดสมดุล การหมุนเวียนอาจไปได้ทั้งสองทาง), 60% (Bitcoin ครองตลาด เหรียญ Altcoin กำลังดิ้นรน), 70% ขึ้นไป (Bitcoin ครองตลาดอย่างมาก มักเป็นจุดต่ำสุดของเหรียญ Altcoin และจุดกลับตัวที่อาจเกิดขึ้นได้)

สถานการณ์การซื้อขายทั้งสี่แบบ: BTC.D บวกกับการเคลื่อนไหวของราคา

นี่คือส่วนที่เปลี่ยนวิธีการเทรดคริปโตของผมไปเลย การที่ BTC ครองตลาดเพียงอย่างเดียวก็บอกเรื่องราวได้ครึ่งหนึ่งแล้ว การนำมาประกอบกับการที่ราคา Bitcoin จะขึ้นหรือลง จะทำให้เกิดสถานการณ์ขึ้นมาสี่แบบ ซึ่งแต่ละแบบก็ต้องการการตอบสนองที่แตกต่างกัน

สถานการณ์ที่ 1: ราคา BTC.D สูงขึ้น + ราคา BTC สูงขึ้น ตลาดกระทิงของ Bitcoin เงินใหม่กำลังไหลเข้าสู่คริปโตเคอร์เรนซีและเข้าสู่ BTC ก่อน นี่คือช่วงเริ่มต้นของวัฏจักร กลยุทธ์: ถือหรือสะสม Bitcoin อย่าไล่ตามเหรียญ Altcoin ในตอนนี้ ส่วนใหญ่ราคาจะทรงตัวหรือค่อยๆ ลดลงในช่วงนี้ รอไปก่อน

สถานการณ์ที่ 2: ราคา BTC.D พุ่งขึ้น + ราคา BTC ร่วงลง นี่คือสถานการณ์ที่น่ากลัวที่สุด ทุกอย่างกำลังร่วงลง แต่เหรียญ Altcoin กำลังร่วงลงเร็วกว่า Bitcoin เงินกำลังไหลไปสู่ BTC ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย การรับมือ: ลดการลงทุนใน Altcoin อย่างรวดเร็ว ย้ายไปลงทุนใน BTC หรือ Stablecoin นี่คือช่วงตลาดหมี และ Altcoin ที่รอดพ้นจากช่วงนี้ได้คือเหรียญที่คุ้มค่าแก่การซื้อในภายหลัง

สถานการณ์ที่ 3: ราคา BTC.D ร่วงลง + ราคา BTC สูงขึ้น ช่วงเวลาแห่งเหรียญ Altcoin ช่วงเวลาในฝัน Bitcoin กำลังขึ้น แต่เหรียญ Altcoin ขึ้นเร็วกว่า เงินทุนกำลังไหลออกจาก BTC และกระจายไปยังตลาดที่กว้างขึ้น นี่คือช่วงเวลาที่ ETH, SOL และเหรียญอื่นๆ ใน 50 อันดับแรกให้ผลตอบแทน 3-10 เท่า ในขณะที่ Bitcoin ให้ผลตอบแทนเพียง 1.5 เท่า กลยุทธ์: โยกย้ายส่วนหนึ่งของพอร์ตโฟลิโอของคุณไปยังเหรียญ Altcoin ที่มีคุณภาพ ไม่ใช่เหรียญที่กระแสความนิยมสร้างขึ้น ไม่ใช่เหรียญที่อินฟลูเอนเซอร์โปรโมต แต่เป็นโครงการที่มีทีมพัฒนาที่ทำงานอยู่จริง มีผู้ใช้งานจริงบนบล็อกเชน และมีมูลค่าสินทรัพย์รวม (TVL) ที่เพิ่มขึ้น ในปี 2021 สถานการณ์นี้เกิดขึ้นตั้งแต่เดือนมกราคมถึงพฤษภาคม คนที่คว้าโอกาสนี้ได้ก่อนได้กำไรสามเท่า ส่วนคนที่พลาดโอกาสในช่วงท้ายก็เสียเงินไปทั้งหมด

สถานการณ์ที่ 4: ราคา BTC.D ร่วงลง + ราคา BTC ร่วงลง ทุกอย่างกำลังร่วงลง แต่ Bitcoin ร่วงลงเร็วกว่า altcoins นี่เป็นสถานการณ์ที่หายากและมักเกิดขึ้นเพียงช่วงสั้นๆ อาจเกิดขึ้นในช่วงเหตุการณ์เฉพาะของ BTC (การแฮ็กเว็บเทรด การปราบปรามด้านกฎระเบียบที่มุ่งเป้าไปที่ Bitcoin โดยเฉพาะ) กลยุทธ์: ป้องกันตัว ถือ Stablecoin หรือเงินสด ตลาดอยู่ในภาวะสับสน และตลาดที่สับสนจะส่งผลเสียต่อทุกคน

วิธีการติดตามความโดดเด่นของบิตคอยน์ในทางปฏิบัติ: เครื่องมือและการตั้งค่า

คุณไม่จำเป็นต้องใช้ซอฟต์แวร์ราคาแพง เครื่องมือฟรีสามตัวก็ครอบคลุมทุกอย่างแล้ว

TradingView เป็นมาตรฐาน สัญลักษณ์ที่ใช้คือ BTC.D สำหรับ Total Dominance และ BTC.D ที่ไม่รวม Stablecoin นั้นมีให้ใช้งานผ่านตัวชี้วัดที่สร้างโดยชุมชน คุณสามารถซ้อนทับกับ BTC/USD บนกราฟเดียวกัน ลากเส้นแนวรับและแนวต้าน และตั้งค่าการแจ้งเตือนเมื่อ BTC.D ตัดผ่านระดับสำคัญ ผมตั้งค่าการแจ้งเตือนไว้ที่ 50%, 55% และ 60% เมื่อการแจ้งเตือนใดแจ้งเตือนหนึ่งทำงาน ผมจะตรวจสอบทิศทางราคาและพิจารณาว่าผมอยู่ในสถานการณ์ใดในสี่สถานการณ์นั้น

CoinMarketCap แสดงสัดส่วนการครองตลาดของ Bitcoin ไว้ที่ด้านบนสุดของหน้าแรก ทำให้ดูได้รวดเร็วที่สุด ไม่มีฟีเจอร์การสร้างกราฟที่น่าสนใจ แต่ก็ดีสำหรับการตรวจสอบรายวัน CoinGecko มีหน้ากราฟแสดงสัดส่วนการครองตลาดของ BTC โดยเฉพาะ พร้อมข้อมูลในอดีตที่มากกว่าและรูปแบบที่ดูสะอาดตากว่า CoinMarketCap

Glassnode และ Dune Analytics นำเสนอข้อมูลเชิงลึกบนบล็อกเชนที่ลึกซึ้งยิ่งขึ้น คุณสามารถติดตามการครองตลาดของ BTC ได้จากกระแสการซื้อขาย (Bitcoin ไหลเข้าสู่ตลาดแลกเปลี่ยนในขณะที่ Altcoin ไหลออก หรือในทางกลับกัน?) จากรูปแบบการสะสมของกลุ่มนักลงทุนรายใหญ่ และจากอัตราส่วน Open Interest ของอนุพันธ์ สัญญาณเหล่านี้เป็นสัญญาณขั้นสูงและต้องใช้เวลาในการเรียนรู้ ผมคิดว่าผมใช้เวลาหกเดือนในการดูแผนภูมิ Glassnode ก่อนที่จะอ่านมันได้อย่างเข้าใจ สำหรับเทรดเดอร์ส่วนใหญ่ การใช้ TradingView BTC.D พร้อมกับการแสดงราคา BTC/USD ก็เพียงพอแล้ว เริ่มจากสิ่งง่ายๆ ก่อน แล้วค่อยเพิ่มความซับซ้อนเมื่อเวอร์ชันง่ายๆ ไม่ได้ให้ประโยชน์อีกต่อไป

อัตราส่วนหนึ่งที่ผมเริ่มติดตามหลังจากอ่านบทวิเคราะห์ของ ainvest คือ (BTC.D + ETH.D) / (USDT.D + USDC.D) อัตราส่วนนี้ติดตามการจัดสรรเงินทุนระหว่างคริปโตเคอร์เรนซีหลักสองสกุลและสเตเบิลคอยน์หลักสองสกุล เมื่ออัตราส่วนลดลง เงินจะไหลไปยังสเตเบิลคอยน์ (ลดความเสี่ยง) เมื่ออัตราส่วนเพิ่มขึ้น เงินจะไหลกลับเข้าสู่ความเสี่ยง มันเป็นสัญญาณที่ชัดเจนกว่าการใช้ BTC.D เพียงอย่างเดียว เพราะมันกรองสัญญาณรบกวนจากสเตเบิลคอยน์ออกไป

สิ่งที่ต้องจับตาดูตอนนี้: การเตรียมการสำหรับเดือนมีนาคม 2026

ฉันจะไม่แสร้งทำเป็นว่าฉันรู้ว่าจะเกิดอะไรขึ้นต่อไป แต่ฉันสามารถบอกคุณได้ว่าข้อมูลเป็นอย่างไร และตัวอย่างในอดีตชี้ให้เห็นอะไรบ้าง

สัดส่วนการครองตลาดของ BTC ที่ 56.1% ใกล้เคียงกับจุดสูงสุดในเดือนกันยายน 2019 อย่างมาก จุดสูงสุดนั้นเกิดขึ้นก่อนช่วง DeFi Summer และช่วง Altseason ในปี 2021 แม้ว่าจะล่าช้าไป 5-6 เดือนก็ตาม ส่วนจุดสูงสุดในเดือนพฤศจิกายน 2020 ที่ 70% เกิดขึ้นก่อนช่วง Altseason ในปี 2021 โดยล่าช้าไป 2-3 เดือน ตัวเลขปัจจุบันนั้นสูงขึ้น แต่ยังไม่สูงมากนักเมื่อเทียบกับมาตรฐานในอดีต

ดัชนี Altcoin Season อยู่ที่ 25-35 ซึ่งเป็นช่วงของ Bitcoin อย่างชัดเจน การที่จะยืนยันว่านี่คือ Altcoin Season จริงๆ นั้น 75% ของ Altcoin 50 อันดับแรกจะต้องมีผลการดำเนินงานดีกว่า Bitcoin ในช่วง 90 วัน ซึ่งตอนนี้เรายังห่างไกลจากจุดนั้นมาก

สัดส่วนการครองตลาดของ Stablecoin อยู่ที่ประมาณ 10% นั่นหมายถึงมีเงินทุนจำนวนมากที่ยังไม่ได้ลงทุน เมื่อตัวเลขนี้เริ่มลดลง เงินก็จะไหลกลับเข้าสู่สินทรัพย์เสี่ยง และโดยทั่วไปแล้ว Altcoin จะได้รับประโยชน์มากกว่า Bitcoin เพราะมีความเสี่ยงต่ำกว่า

ดัชนีความกลัวและความโลภอยู่ที่ 9 ซึ่งหมายถึงความกลัวอย่างมาก ผู้คนกำลังหวาดกลัว ผมได้ตรวจสอบดัชนีนี้ในช่วงจุดต่ำสุดครั้งสำคัญทุกครั้งนับตั้งแต่ปี 2020 และค่าที่ได้เลขหลักเดียวมักจะสอดคล้องกับการเข้าซื้อระยะยาวที่ดี แต่ "บ่อยครั้ง" นั้นแตกต่างจาก "รับประกัน" มาก และผมอยากจะชี้แจงให้ชัดเจน ตลาดอาจยังคงหวาดกลัวอยู่เป็นเวลาหลายเดือน

ก่อนที่จะเปลี่ยนไปลงทุนในอัลท์คอยน์ ผมอยากเห็นอะไรบ้าง? ราคา BTC.D ร่วงลงต่ำกว่า 54% และทรงตัวอยู่ตรงนั้นสองสัปดาห์ติดต่อกัน ดัชนี Altcoin Season Index ทะลุ 40 และมีแนวโน้มสูงขึ้น และสัดส่วนการครองตลาดของ Stablecoin ลดลงจาก 10% เหลือ 7-8% แต่ถ้าเห็นเพียงอย่างใดอย่างหนึ่งก็อาจเป็นเพียงสัญญาณรบกวนและทำให้คุณพลาดพลั้งได้ แต่ถ้าเห็นทั้งสามอย่างพร้อมกัน นั่นคือสัญญาณที่คุ้มค่าแก่การลงทุน

ข้อจำกัด: เหตุใด BTC.D จึงไม่ใช่ลูกแก้ววิเศษที่จะทำนายอนาคตได้

การที่ BTC ครองตลาดนั้นมีประโยชน์ แต่ไม่ใช่เวทมนตร์ และผมเคยเห็นมันทำให้คนที่เข้าใจผิดคิดว่าเป็นสัญญาณการซื้อขายเพียงอย่างเดียวเข้าใจผิดมาแล้ว

ตัวชี้วัดนี้รวมทุกอย่างในมูลค่าตลาดรวมของคริปโตเคอร์เรนซี ซึ่งหมายความว่ามูลค่าตลาดจะลดลงจากการเปิดตัวโทเค็นใหม่ๆ ทุกครั้งที่เหรียญมีมหรือโทเค็น L2 ใหม่ๆ เปิดตัวด้วยมูลค่าที่ปรับลดแล้วสูง มูลค่าตลาดรวมของคริปโตเคอร์เรนซีจะเพิ่มขึ้นเล็กน้อย และ BTC.D จะลดลงเล็กน้อย แม้ว่าจะไม่มีเงินทุนไหลออกจาก Bitcoin จริงๆ ก็ตาม สิ่งนี้สร้างสัญญาณอัลต์ซีซั่นที่ผิดพลาดในช่วงที่มีการเปิดตัวโทเค็นจำนวนมาก

เหรียญที่สูญหายไม่ได้ถูกนำมาคำนวณ คาดว่ามี Bitcoin ประมาณ 3-4 ล้านเหรียญที่สูญหายไปอย่างถาวร (จากการขุดในช่วงแรก การทำรหัสลับหาย) แต่เหรียญเหล่านั้นยังคงถูกนับรวมอยู่ในมูลค่าตลาดของ Bitcoin หากหักลบออกไป สัดส่วนการครองตลาดของ BTC จะลดลง 5-10% เมื่อเทียบกับที่รายงานไว้

ช่องว่างด้านสภาพคล่องเป็นเรื่องสำคัญ สกุลเงินดิจิทัลทางเลือกหลายสกุลมีมูลค่าตลาดที่คำนวณจากปริมาณการซื้อขายที่น้อยนิด มูลค่าตลาดที่รายงานจึงทำให้ตัวเลขมูลค่าตลาดรวมสูงเกินจริง ดัชนี "Real Bitcoin Dominance Index" (ซึ่งนับเฉพาะสกุลเงินที่ใช้ระบบ Proof-of-Work) บางครั้งแสดงให้เห็นว่า BTC มีส่วนแบ่งตลาดมากกว่า 70% ในขณะที่ดัชนีมาตรฐานแสดงเพียง 55%

และการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างที่ไม่มีใครพูดถึงมากพอ: กระแสเงินทุนไหลเข้า ETF ตั้งแต่ปี 2024 เงินทุนจากสถาบันการเงินหลายหมื่นล้านดอลลาร์ไหลเข้าสู่ Bitcoin ผ่าน ETF แบบซื้อขายทันที เงินเหล่านั้นไม่ได้หมุนเวียนไปยังเหรียญ Altcoin การจัดสรรเงินลงทุนใน BTC ของ Fidelity หรือ BlackRock ก็ยังคงอยู่ใน BTC ผู้จัดการกองทุนบำเหน็จบำนาญไม่ได้ขายตำแหน่ง ETF Bitcoin ของตนเพื่อซื้อเหรียญ Solana เนื่องจากส่วนแบ่งตลาดของสถาบันการเงินเติบโตขึ้น (และกำลังเติบโตอย่างรวดเร็ว โดยปัจจุบัน ETF ถือครอง BTC รวมกันมากกว่า 1 ล้านเหรียญ) กลไกแบบดั้งเดิมที่ว่า "BTC นำหน้า จากนั้นเงินจะหมุนเวียนไปยัง Altcoin" อาจอ่อนแอลงอย่างถาวร เงินทุนที่ไหลเข้ามาผ่าน ETF จะไม่มีวันไปแตะต้อง Altcoin ดังนั้นการนับรวมมันในส่วนแบ่งตลาดของ BTC อาจทำให้ประมาณการจำนวนเงินทุนที่ "หมุนเวียนได้" ใน Bitcoin สูงเกินไป

ผมไม่คิดว่าการที่ BTC ครองตลาดนั้นจะใช้ไม่ได้ผลแล้ว แต่ผมคิดว่ากลยุทธ์ในปี 2017 และ 2021 จำเป็นต้องได้รับการปรับปรุง โครงสร้างตลาดเปลี่ยนไปแล้ว เงินทุนจากสถาบันมีสัดส่วนมากขึ้น สเตเบิลคอยน์มีส่วนแบ่งในตลาดรวมมากขึ้น โทเค็นใหม่ๆ เปิดตัวทุกวันและทำให้มูลค่าของตัวหารเพิ่มขึ้น ควรใช้ BTC.D เป็นเพียงสัญญาณหนึ่งในหลายๆ สัญญาณ ไม่ใช่ใช้เป็นตัวเลขเดียวที่คอยจับตาดู

Marco Lucchetti

Marco Lucchetti is a senior content strategist and blockchain analyst at Plisio. With over 7 years of experience in cryptocurrency research, DeFi protocols, and payment technologies, Marco specializes in creating clear, data-driven content for a global crypto audience. His work focuses on transaction tracing, crypto compliance, and the future of blockchain infrastructure.