Starknet（STRK）とは？：無限のスケーラビリティを実現するために構築されたイーサリアムのZKロールアップ。
Starknetは、イーサリアムのスケーリングの未来を担う存在となるはずだった。計算式は洗練されており、チームは実績豊富（Eli Ben-SassonはSTARK証明システムを共同開発した人物である）で、Sequoia、Paradigmなどから2億8000万ドルの資金を調達したことは、確固たる信念を示唆していた。ところが、2024年2月にSTRKトークンが1.80ドル前後でローンチされて以来、価格は下落の一途を辿っている。2026年4月には0.03ドル付近で取引され、98%もの下落を記録した。
では、一体何が起こったのでしょうか？トークン価格に反映されていなくても、その技術は依然として重要なのでしょうか？
簡潔に答えると、答えはイエスです。Starknetの技術は、おそらく実運用されているZKロールアップの中で最も先進的なものと言えるでしょう。STARK証明（SNARK証明ではない）に基づいて動作し、独自のプログラミング言語（Cairo）を使用し、最近では他のL2にはないネイティブのプライバシー機能とBitcoin DeFi統合をリリースしました。TVLは過去6か月でほぼ倍増し、ネットワークは毎日数十万件のトランザクションを処理しています。技術の進歩とトークンのパフォーマンスの乖離は、現在の仮想通貨業界で最も苛立たしい状況の一つです。
Starknetの仕組み：STARK証明とカイロ言語
Starknetは、イーサリアム上のレイヤー2検証ロールアップです。つまり、トランザクションをオフチェーンで処理し、それらのトランザクションが有効であることを示す数学的証明を生成し、その証明を検証のためにイーサリアムに送信します。Starknetと、ArbitrumやBaseのような楽観的検証ロールアップとの違いは、証明の種類にあります。Starknetは、チャレンジ期間に依存するのではなく、暗号学的に検証されるゼロ知識証明（具体的にはSTARK）を使用します。
STARKはScalable Transparent Arguments of Knowledge（スケーラブルで透明な知識の議論）の略です。簡単に言うと、「スケーラブル」とは、データ量が大きくなっても証明処理が高速に維持されることを意味します。「透明」とは、システムに秘密の設定手順が不要であることを意味します。SNARKベースのシステムは、当初、少数の人が秘密データを生成し、その後破棄するという信頼できる儀式を必要としていました。誰かがコピーを保持していた場合、システム全体が偽造される可能性がありました。STARKは、この手順を完全に省略しています。また、STARKは量子コンピュータにも耐えられるように設計されています。多くの専門家は、量子コンピュータがいずれ従来の暗号方式を破ると考えています。
実際の流れは以下のとおりです。まず、Starknet上でトランザクションを送信します。シーケンサーがトランザクションの順序付けと実行を行います。次に、プロバーがそのトランザクション群を網羅するSTARK証明を生成します。この証明は、イーサリアムメインネット上のスマートコントラクトによって検証されます。検証が完了すると、トランザクションはイーサリアムのセキュリティによって裏付けられた最終的なものとみなされます。
もう一つの大きな違いは、Starknet独自のプログラミング言語であるCairoです。EVM上で標準的なSolidityコードを実行するArbitrumやOptimismとは異なり、Starknetは証明可能なプログラムの記述に特化して開発された言語であるCairoを使用します。Cairoで記述されたコードは数学的に検証できるため、STARK証明システムが効率的に動作することが可能になります。
Starknetの苦闘全体を決定づけるトレードオフは、CairoがSolidityではないという点です。長年Ethereumのスマートコントラクトを書いてきた開発者にとって、Starknetへの移行は、新しい言語を一から学ぶことを意味します。ArbitrumやBaseでは、設定ファイルの一行を変更するだけで同じコードをデプロイできます。しかしStarknetでは、すべてをCairoで書き直す必要があります。その結果、ほとんどの開発者は面倒に感じ、StarknetのアプリエコシステムはEVMの競合製品に比べてはるかに小規模になっています。StarkWareはこの問題を認識しており、より優れたツールの開発に取り組んでいますが、そのギャップを埋めるには時間がかかり、市場はそれを待つだけの忍耐力を持っていません。
| 特徴 | スタークネット | 仲裁人 | ベース |
|---|---|---|---|
| 証明タイプ | スターク（有効性の証明） | 楽観的（不正防止） | 楽観的（不正防止） |
| 言語 | カイロ | ソリディティ（EVM） | ソリディティ（EVM） |
| 離脱時間 | （証明が確認され次第） | 7日間（チャレンジ期間） | 7日間（チャレンジ期間） |
| 量子耐性 | はい | いいえ | いいえ |
| 信頼できるセットアップ | 不要 | 該当なし | 該当なし |
| メインネットのローンチ | 2022年11月 | 2022年8月 | 2023年8月 |
2026年のStarknetエコシステム：数字が示すもの
トークン価格は一つの物語を語る。ネットワーク活動はまた別の物語を語る。
| メトリック | 価値 | ソース |
|---|---|---|
| TVL | 約5億3000万ドル | デフィラマ（2026年4月） |
| TVLの6ヶ月間の成長率 | ほぼ倍増（約1億5500万ドルから3億1000万ドル以上へ） | Starknetブログ |
| 日々の取引 | 20万～50万 | L2ビート |
| デイリーアクティブユーザー数 | 約41,000 | L2ビート |
| 累積取引 | 2億8300万 | L2ビート |
| 最大TPSが記録されました | 992 | L2ビート |
| STRKをステーキング | 流通供給量の23％以上 | コインゲッコー |
DeFiシーンは成長を続けており、多くの人が見限っていたチェーンとしては驚異的なスピードで成長している。デリバティブプロトコルであるExtendedは、2025年8月のローンチ後、わずか1ヶ月でStarknetのTVLランキングで1位に躍り出た。ロックされたTVLは1億ドルを超え、1日の取引量は約10億ドルに達した。これはエアドロップによる利益ではなく、実際の利用状況を示している。
Vesuは、5,000万ドルを超えるTVL（総貸出額）を誇り、ビットコインを担保に融資を受けられるプログラムも積極的に展開する、業界をリードするレンディングマーケットを運営しています。JediSwapをはじめとするDEX（分散型取引所）はトークンの交換を担っています。Starknet上には、DeFi（分散型金融）のあらゆる要素が揃っています。確かに、Arbitrumの160億ドルに比べれば規模は小さいですが、その成長率を見れば、実際にこのチェーンを試したユーザーは定着する傾向があることが分かります。
私が興味深いと思うのは、Starknetに集まってくる開発者のタイプです。Cairoは難易度が高いため、そこで開発を行う人々はEVMチェーンではできないようなことをしている傾向があります。プライバシートークン、検証可能なゲーム、オンチェーン機械学習による検証などです。ニッチながらも技術的に高度なコミュニティが集まっており、2016年から2017年にかけて、主流になる前にイーサリアムを特別なものにしたような開発者たちが集まっています。
特筆すべき点は、STRKの流通供給量の23%以上がステーキングされていることだ。これは、残りのトークン保有者が投機目的ではなく、真剣に保有に取り組んでいることを示唆している。98%も下落したトークンとしては、これほどのステーキングへの確信は異例と言える。
STRKトークン：価格、ステーキング、そしてなぜ下落し続けているのか
Starknetトークン（STRK）は、2024年2月に初期ユーザーとステーキング参加者へのエアドロップを通じてローンチされました。初期取引価格は約1.80ドルでした。2026年4月時点で、価格は約0.03ドル、時価総額は約1億9000万ドル、完全希薄化後の時価総額は約3億3400万ドルとなっています。
なぜ減少したのか？ いくつかの要因がある。
大規模なロック解除スケジュール。STRKの供給量の大部分は、初期投資家と開発チームに割り当てられ、権利確定スケジュールが適用されていました。トークンがロック解除されて市場に出回ると、売り圧力が高まります。これはVCが出資する仮想通貨プロジェクトではよくあることですが、その規模は深刻です。
手数料収入が低い。Starknetは2026年初頭時点で1日あたり約6,000ドルの手数料収入を得ている。これは、買い戻しや焼却を通じてトークンの需要を喚起するには不十分だ。1日あたり数十万ドルの手数料収入を得ているBaseと比較すると、その差は歴然だ。
L2競争。 2025年から2026年にかけて、レイヤー2市場はArbitrum、Base、Optimismの3社を中心に統合されました。ZKロールアップ（Starknet、zkSync、Scroll、Linea）は、技術的に優れた証明システムを備えているにもかかわらず、同等の市場シェアを獲得するのに苦戦しています。
カイロの障壁。開発者は圧倒的にEVM互換チェーンを好む。カイロを学ぶことは、ほとんどのチームが行わない投資であり、同じSolidityコードをArbitrumに数回クリックするだけでデプロイできる。
トークン保有者にとって、価格面では厳しい状況だが、ファンダメンタルズ面ではまちまちだ。ステーキング利回りは一定のリターンをもたらし、Starknetの技術採用が拡大すれば（特にプライバシー機能やビットコインDeFi関連）、トークンの価値が再評価される可能性もある。しかし、「可能性」という言葉には、かなり大きな意味が込められている。
Starknetが他のL2と異なる点は何ですか？
Starknetは、STARKのプルーフシステムとCairo以外にも、他社と真に差別化できる機能を搭載しています。
ネイティブプライバシー（STRK20規格）。 2026年3月、Starknetは、ネットワーク上のあらゆるERC-20トークンが残高を秘匿し、機密性の高い送金を行えるプライバシーフレームワークをリリースしました。これは、ゼロ知識証明を用いて取引金額を隠蔽しつつ、DeFiの完全な構成可能性を維持します。他の主要なL2プラットフォームでは、プロトコルレベルでこのような機能を提供するものはありません。これは基本的に、Zcashスタイルのプライバシーを汎用的なイーサリアムスケーリングソリューションに組み込んだものです。
ビットコインDeFi。StarknetはブリッジBTCを通じてビットコインを統合しており、ユーザーはStarknetのDeFiプロトコル上でビットコインを担保として貸し借りを行うことができる。これは、ほとんど活用されていない巨大な資産（ビットコインの時価総額1.3兆ドル）を活用するものである。VesuのBTC担保プログラムはその初期の例である。
アカウント抽象化はネイティブに実装されています。EVMチェーンではアカウント抽象化は後付けですが、Starknetはローンチ時からネイティブなアカウント抽象化を前提として設計されています。すべてのアカウントはスマートコントラクトアカウントであり、ソーシャルリカバリー、あらゆるトークンでのガス支払い、ゲーム用セッションキーなどの機能を実現します。これにより、外部所有アカウント（EOA）に依存するL2よりも、ユーザーエクスペリエンスの柔軟性が向上します。
並列実行。ほとんどのブロックチェーンは、スーパーマーケットのレジのように、トランザクションを一度に1つずつ処理します。Starknetは、10個のレジを同時に開くように、多数のトランザクションを同時に実行することを目指しています。これが計画通りに実現すれば、Starknetは順番に処理するチェーンよりもはるかに多くのトランザクション量を処理できるようになります。EVMはこのような用途向けに設計されていませんでしたが、Cairoはそうでした。
証明可能な計算。これは長期的に見て重要なディープテックの要素です。カイロで行われる計算はすべて数学的に検証可能です。これは暗号通貨以外にも役立ちます。例えば、入力データを公開することなく、AIモデルが特定の出力を生成したことや、金融計算が正しく行われたことを証明できます。まだ初期段階ではありますが、この機能こそが、DeFi中毒者だけでなく、研究者や機関にとってもStarknetを魅力的なものにしているのです。
StarkWare：Starknetを運営する会社
StarkWare Industriesは、2018年にEli Ben-Sasson、Uri Kolodny、Alessandro Chiesa、Michael Riabzevによって設立されました。Ben-Sassonは暗号学者であり、STARK証明の共同発明者でもあるため、このプロジェクトはZK研究者の間で高い信頼性を得ています。本社はイスラエルのネタニヤにあります。
StarkWareは、Sequoia Capital、Paradigm、Three Arrows Capital（破綻前）、Vitalik Buterin、Ethereum Foundationなどの投資家から、複数回の資金調達ラウンドを通じて2億8000万ドル以上を調達しました。Starknet以前には、dYdX（Cosmosに移行する前）、Sorare、Immutable Xで使用されていたスケーリングエンジンであるStarkExを開発しました。StarkExは累計1兆ドルを超える取引量を処理し、その基盤技術が大規模環境でも機能することを証明しました。
この仕組みは、ほとんどのL2プロジェクトと同様です。営利企業が技術を開発し、トークンの大部分を保有しています。別の財団が助成金を支給し、コミュニティプログラムを運営しています。トランザクションの順序付けを行うシーケンサーは、依然としてStarkWare社が単独で運用しています。そのため、Starknetはインフラレベルでは他の主要なL2プロジェクトと同様に中央集権的です。シーケンサーの分散化計画はロードマップに載っていますが、まだ実現していません。StarkWare社のシーケンサーがダウンすると、ネットワークは停止します。資金を預け入れる前に、この点を知っておくことは重要です。
資金面では、2億8000万ドルは莫大な資金力と言えるでしょう。トークン価格の暴落にもかかわらず、StarkWare社は十分な資金力を持ち、人員削減ではなく採用を続けています。Eli Ben-Sasson氏はZK研究コミュニティで引き続き積極的に活動しています。チームが解散していないことは重要です。なぜなら、ZKの開発は長期戦であり、非常に高度な数学への継続的な投資が必要だからです。
Starknetを利用または投資すべきでしょうか？
Starknetは2026年現在、やや不安定な状況にある。ZKロールアップ技術としては最高水準であり、STARKプルーフシステムはSNARKの代替システムよりも堅牢で将来性も高い。ネイティブなプライバシー保護とアカウント抽象化機能は、EVM互換のあらゆるL2トークンとは一線を画している。しかし、開発者エコシステムは小規模で、トークン価格は暴落し、日々の手数料収入は誤差の範囲内にとどまっている。
開発者向け：プライバシー、アカウントの抽象化、または証明可能な計算を必要とするものを構築している場合、StarknetはCairoの学習曲線に見合う価値があります。標準的なDeFiまたはNFTアプリを構築し、最大限のユーザー分散を目指す場合は、ArbitrumまたはBaseの方が容易です。
トークン保有者および投資家の皆様へ：STRKの価格は0.03ドルと、チームが調達した資金（2億8000万ドル）や技術力からすると割安です。しかし、割安であることと過小評価されていることは同じではありません。ステーキング率が高いのは良い兆候です。TVL（トークン・トークン・レシオ）の成長も良い兆候です。手数料収入がほぼゼロなのは悪い兆候です。大規模なトークンロック解除が継続的に行われているのも悪い兆候です。これは安全な賭けではありません。ZKテクノロジーが長期的に勝利し、EVMチェーンが短期的に勝利するという賭けです。もし予想が外れれば、損失はどんどん膨らんでいきます。
損失を覚悟できない限り、ここに投資するつもりはない。しかし、だからといって見捨てるつもりもない。この技術は確かに他社をリードしている。問題は、技術的に先行していることが、普及の面で遅れている場合にどれほど意味を持つのかということだ。
ユーザー向け情報：Starknetウォレットの選択肢には、カイロを拠点とするアカウント向けに設計されたArgent XとBraavosがあります。公式のStarknetブリッジまたはOrbiterなどのサードパーティサービスを利用すれば、イーサリアムからのブリッジも簡単です。取引手数料は低く（通常0.01～0.10ドル）、2026年に導入予定のプライバシー機能は、他のレイヤー2にはない優れた機能を提供します。
