ETF Bitcoin Kanada: Perbandingan Purpose, iShares & Fidelity

Kanada mengalahkan dunia dalam peluncuran ETF Bitcoin spot, dan bukan dengan selisih yang tipis. Hampir tiga tahun. ETF Bitcoin Purpose — dengan kode saham BTCC, di Bursa Efek Toronto — mulai diperdagangkan pada 18 Februari 2021, setelah Komisi Sekuritas Ontario diam-diam menyetujuinya seminggu sebelumnya. Tiga puluh hari kemudian, BTCC telah menarik lebih dari C$1 miliar aset. Sementara itu di Amerika Serikat: SEC terus menolak permohonan ETF Bitcoin spot hingga 11 Januari 2024, dan bahkan saat itu pun hanya karena pengadilan banding federal memerintahkan lembaga tersebut untuk melakukannya. Keunggulan tiga tahun tersebut membangun lanskap ETF Bitcoin Kanada menjadi yang memiliki rekam jejak terpanjang di dunia. Jajaran produk saat ini: Purpose, Evolve, CI Galaxy, 3iQ, Ninepoint, Fidelity Advantage, ditambah ETF Bitcoin iShares yang dikelola oleh BlackRock Canada. Tujuh produk serius, masing-masing dengan biaya, kustodian, dan cerita mata uang yang berbeda. Panduan ini akan menjelaskan bagaimana sejarahnya terbentuk, seperti apa produk-produk tersebut di 2026, dan bagaimana cara membelinya.

ETF Bitcoin spot pertama di dunia: bagaimana Kanada bergerak lebih dulu

Kisah ini bermula di Komisi Sekuritas Ontario (Ontario Securities Commission/OSC). Pada awal Februari 2021, staf OSC telah meninjau prospektus Purpose Investments untuk ETF Bitcoin yang akan menyimpan Bitcoin fisik, bukan kontrak berjangka. Pada tanggal 11 dan 12 Februari, OSC memberikan persetujuan—sebuah langkah regulasi yang tenang namun ternyata menjadi salah satu keputusan paling penting dalam keuangan kripto modern. Ketua OSC, Grant Vingoe, kemudian mengatakan bahwa regulator menyimpulkan bahwa ini adalah "waktu yang tepat" untuk memberikan lampu hijau pada produk tersebut, mengingat penyimpanan institusional telah matang dan investor Kanada sudah membeli Bitcoin melalui saluran yang lebih berisiko. BTCC mulai diperdagangkan pada 18 Februari 2021, dipasarkan sebagai ETF Bitcoin dengan penyelesaian fisik pertama di dunia.

Sambutannya luar biasa. Pada peringatan satu bulan tanggal 18 Maret 2021, Purpose telah melampaui nilai aset bersih C$1 miliar. Itu adalah sinyal awal — permintaan institusional dan ritel telah tertahan selama bertahun-tahun karena ketidakpastian regulasi, dan kerangka kerja berbasis prinsip OSC memungkinkan dana Kanada untuk bergerak sementara SEC masih merumuskan pertanyaan.

Gelombang pesaing pun bermunculan dalam beberapa bulan. Evolve Funds meluncurkan ETF Bitcoin (EBIT) pada 17 Februari 2021 — satu hari sebelum Purpose, tergantung bagaimana Anda menghitung proses pencatatan, meskipun BTCC masih secara luas dianggap sebagai yang pertama disetujui regulator. CI Galaxy Bitcoin ETF (BTCX.B) menyusul pada 9 Maret 2021. 3iQ mengkonversi dana tertutupnya menjadi 3iQ Bitcoin ETF (BTCQ) pada akhir Maret. Ninepoint Bitcoin ETF (BITC) terdaftar pada 6 Mei dengan tambahan kompensasi karbon. Fidelity Advantage Bitcoin ETF (FBTC) hadir pada 30 November tahun yang sama, menandai masuknya raksasa dana AS ke distribusi ETF kripto Kanada.

Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) di Washington mengamati semua ini. Ketua SEC Gary Gensler terus menolak permohonan ETF Bitcoin spot sepanjang tahun 2021 hingga 2023, dengan alasan kekhawatiran manipulasi pasar. Pengadilan federal mengatakan kepadanya pada Agustus 2023 bahwa posisi tersebut sewenang-wenang. Sebelas ETF Bitcoin spot AS pertama akhirnya diluncurkan pada 11 Januari 2024 — tiga tahun dan satu bulan setelah produk Kanada menetapkan pola dasarnya.

Gambaran ETF Bitcoin Kanada saat ini

Pasar bergeser drastis begitu AS dibuka. Uang menjadi mudah berpindah. Sebagian besar aset ETF Bitcoin Kanada mengalir ke selatan untuk mengejar likuiditas yang lebih dalam dari pencatatan di AS. Angka tahun 2024 sangat buruk — ETF kripto Kanada secara keseluruhan kehilangan sekitar C$1,1 miliar dalam penarikan bersih sepanjang tahun. Terlihat dramatis. Terasa lebih buruk. Tetapi penderitaan itu memicu perang biaya yang terjadi selanjutnya.

Fidelity lebih dulu bereaksi. Januari 2025: Fidelity Investments Canada memangkas biaya manajemen FBTC menjadi 0,32%, menetapkan harga dana tersebut langsung bersaing dengan produk-produk baru di AS. Purpose Investments menjawab empat bulan kemudian, pada Mei 2025, dengan meluncurkan Purpose Core Bitcoin ETF, dengan kode saham BTCO — eksposur Bitcoin fisik yang sama, biaya lebih rendah, dan sengaja diposisikan untuk melawan tekanan persaingan baru. Kemudian Global X Investments Canada melakukan hal yang berbeda. Global X Enhanced Bitcoin Covered Call ETF, dengan kode saham BCCL, terdaftar pada April 2025 dengan leverage ringan 125% dan overlay pendapatan covered-call dinamis. Sebuah ceruk pasar yang ditujukan untuk investor yang lebih peduli pada pengembalian yield-overlay daripada pelacakan spot yang bersih.

Kemudian arus dana kembali. Pada akhir tahun 2025, ETF Bitcoin Kanada telah mengumpulkan sekitar C$933 juta dalam penciptaan bersih, memulihkan sebagian besar arus keluar tahun sebelumnya. Per tanggal 1 Mei, daftar AUM (Aset yang Dikelola) adalah: Fidelity FBTC, sekitar C$1,3 hingga 1,5 miliar, pemimpin baru. Purpose BTCC, antara C$0,7 dan 1,0 miliar, masih menjadi pemain besar. CI Galaxy BTCX.B, sekitar C$839 juta. 3iQ BTCQ, sekitar C$246 juta. Evolve EBIT, sekitar C$200 juta. Tidak ada konsolidasi, tidak ada penutupan dana, tidak ada berita utama tentang ETF Kanada yang runtuh di bawah tekanan AS. Warga Kanada akhirnya memiliki lebih banyak pilihan daripada yang mereka miliki pada tahun 2023. Bukan sebaliknya.

Tujuan ETF Bitcoin (BTCC): yang asli

Tujuan tetap menjadi jangkar simbolis dari kategori ini. Dana ini berinvestasi langsung dalam Bitcoin fisik dengan rasio satu banding satu, dengan setiap unit ETF didukung oleh sebagian kecil koin yang dipublikasikan setiap hari di halaman transparansi Purpose. Tujuan investasinya sederhana: mereplikasi harga Bitcoin dalam dolar Kanada, setelah dikurangi biaya, dengan nilai aset bersih dana dihitung setiap hari terhadap tolok ukur indeks Bitcoin. Tiga kelas saham diperdagangkan: BTCC (dolar Kanada, tanpa lindung nilai), BTCC.B (dolar Kanada, dengan lindung nilai mata uang), dan BTCC.U (dolar AS). Saham tanpa lindung nilai memberikan investor Kanada eksposur langsung USD-BTC ditambah eksposur valuta asing; saham dengan lindung nilai mengisolasi pergerakan harga Bitcoin dari dolar Kanada. BTCC.U ditujukan untuk investor yang sudah berpikir dalam dolar.

Pengelolaan aset Bitcoin dibagi di antara tiga lembaga. Cidel Trust Company bertindak sebagai wali amanat Kanada yang teregulasi; Gemini Trust Company dan Coinbase Custody Trust Company menyimpan Bitcoin sebenarnya dalam penyimpanan dingin (cold storage). Pengaturan ini bersifat konservatif — Purpose dapat berganti-ganti antara kustodian jika salah satu lembaga mengalami masalah keamanan, dan struktur perwalian menempatkan Bitcoin di luar neraca pengelola aset, memberikan lapisan perlindungan tambahan terhadap kebangkrutan bagi pemegang unit.

Biaya pengelolaan BTCC asli adalah 1,00%, ditambah pajak penjualan yang berlaku, yang dulunya tampak mahal tetapi menjadi hal yang umum untuk kategori tersebut. Peluncuran BTCO oleh Purpose dengan biaya yang lebih rendah pada tahun 2025 mengakui tekanan pasca-AS. Dana ini memenuhi syarat untuk TFSA, RRSP, RESP, dan FHSA seperti setiap ETF Bitcoin yang terdaftar di TSX lainnya, sehingga investor Kanada dapat melindungi keuntungan di salah satu dari empat akun terdaftar tersebut.

Som Seif, pendiri dan CEO Purpose Investments, telah menggunakan dana tersebut untuk menyampaikan poin yang lebih luas: bahwa regulator Kanada telah mengambil keputusan struktural yang tepat pada tahun 2021. Saya cenderung setuju dengannya mengenai kerangka kerja tersebut. Kisah tentang biaya memang kurang relevan seiring berjalannya waktu, tetapi ETF Bitcoin Kanada adalah bukti konsep yang dibutuhkan oleh seluruh industri ETF global.

iShares, Fidelity Advantage, dan raksasa-raksasa AS di Kanada

Ketika SEC akhirnya mengizinkan perdagangan ETF Bitcoin spot AS pada tahun 2024, anggapan umum adalah bahwa manajer besar AS akan membiarkan pencatatan mereka di Kanada merosot. Namun, bukan itu yang terjadi.

Fidelity semakin memperkuat posisinya. ETF Bitcoin Fidelity Advantage, dengan kode saham FBTC, terdaftar di TSX dan telah dikelola sejak 2021 dengan penyimpanan dari Fidelity Digital Assets — divisi penyimpanan institusional internal yang dibangun Fidelity untuk klien AS-nya sendiri. Pemotongan biaya menjadi 0,32% pada Januari 2025 merupakan sinyal yang paling kuat. Dikombinasikan dengan merek Fidelity dan keunggulan struktural dari dana yang berdomisili di Kanada untuk pemegang TFSA dan RRSP, FBTC berhasil menarik cukup banyak dana untuk menjadi ETF Bitcoin terbesar di Kanada berdasarkan AUM pada tahun 2026.

BlackRock mengambil pilihan berbeda. Alih-alih membangun struktur paralel, mereka bermitra dengan RBC Global Asset Management Inc. untuk membawa iShares Bitcoin ETF Canada ke TSX melalui aliansi iShares-RBC yang sudah ada. BlackRock Asset Management Canada Limited ditunjuk sebagai penasihat investasi. Bagi investor ritel Kanada yang sudah memiliki ETF inti iShares melalui RBC Direct Investing atau perusahaan pialang lainnya, penambahan iShares Bitcoin ETF Kanada sangat cocok.

Produk-produk ini berbeda dalam hal biaya, preferensi kustodian, dan struktur kelas saham, tetapi semuanya menyimpan Bitcoin fisik dengan rasio satu banding satu. Tidak satu pun dari ETF Bitcoin utama Kanada yang berbasis kontrak berjangka. Tidak satu pun yang secara publik mengungkapkan gangguan operasional yang terkait dengan kustodian. Keseragaman itu sendiri merupakan bentuk kepercayaan terselubung terhadap kerangka kerja yang dibangun OSC lima tahun lalu.

Cara membeli ETF Bitcoin di Kanada

Tiga langkah. Buka rekening pialang Kanada yang memperdagangkan Bursa Efek Toronto atau Cboe Canada. Danai rekening tersebut. Ketik kode saham — BTCC, FBTC, BTCX.B, BTCQ, atau EBIT — dan tempatkan order pasar atau order limit. Transaksi diselesaikan T+1. Pialang yang menangani ini dengan baik termasuk Questrade, Wealthsimple Trade, RBC Direct Investing, TD Direct Investing, BMO InvestorLine, CIBC Investor's Edge, dan Interactive Brokers Canada. Sebagian besar menawarkan perdagangan ETF tanpa komisi atau dengan komisi rendah pada kode saham ini. Platform kurang penting dibandingkan pilihan ETF.

Aspek rekening terdaftar inilah yang membuat Kanada benar-benar unggul. Setiap ETF Bitcoin utama Kanada — semua dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) dalam daftar ini — memenuhi syarat untuk TFSA. Sama halnya dengan RRSP, RESP, dan FHSA. Di dalam TFSA, keuntungan bebas pajak bagi penduduk Kanada. Di dalam RRSP atau FHSA, keuntungan ditangguhkan pajaknya. Aturan pajak keuntungan modal hanya berlaku jika aset dilelang di luar rekening terdaftar. Perlindungan pajak ini, lebih dari fitur produk tunggal lainnya, adalah alasan mengapa ETF Bitcoin Kanada lebih unggul daripada memegang koin secara langsung untuk sebagian besar alokasi ritel. Ini juga dapat membantu mendiversifikasi portofolio yang terkonsentrasi pada ekuitas Kanada, meskipun investor harus membaca prospektus yang disederhanakan sebelum berinvestasi.

Keputusan selanjutnya adalah mata uang. Kelas saham yang dilindungi nilai (hedged) seperti BTCC.B, BTCX, dan EBIT menghilangkan pengaruh nilai tukar USD-CAD. Hasilnya adalah eksposur harga Bitcoin murni yang diukur dalam dolar Kanada (loonie). Kelas yang tidak dilindungi nilai (unhedged) — misalnya BTCC dan EBIT yang tidak dilindungi nilai — membiarkan pergerakan nilai tukar tetap ada. Pengembalian akan diperkuat atau dilemahkan oleh arah pergerakan dolar Kanada. Kemudian kelas yang didenominasikan dalam USD — BTCC.U, BTCX, EBIT.U, BTCQ.U — diselesaikan langsung dalam dolar AS. Pilih kelas mata uang yang sesuai dengan yang sudah Anda pertimbangkan.

Satu hal yang perlu diperhatikan. Warga negara AS yang berdomisili di Kanada sebaiknya tidak membeli produk ini tanpa membaca aturan IRS terlebih dahulu. ETF Bitcoin Kanada diklasifikasikan sebagai perusahaan investasi asing pasif berdasarkan hukum pajak AS. Perlakuan PFIC (Passive Foreign Investment Company) menyebabkan pengajuan Formulir 8621, pemilihan mark-to-market, dan pajak yang tinggi atas keuntungan. Bagi warga Amerika yang tinggal di utara perbatasan, pilihan yang lebih aman biasanya adalah ETF Bitcoin spot berbasis AS yang disimpan dalam rekening pialang AS.

Hal yang harus diingat oleh setiap investor ETF Bitcoin Kanada

Kanada memiliki rekam jejak terpanjang dari semua yurisdiksi ETF Bitcoin spot di dunia. Lima tahun data perdagangan, beberapa siklus pasar, rotasi kustodian, dan regulator yang tidak mundur dari keputusan awal tahun 2021. Struktur biaya telah menyusut tajam sejak AS dibuka, dan pilihan bagi investor Kanada di 2026 benar-benar tentang tiga hal: biaya manajemen yang bersedia Anda bayarkan, kelas mata uang yang sesuai dengan akun Anda, dan kustodian yang Anda percayai. Baca prospektus yang disederhanakan, perhatikan rasio biaya manajemen lebih dari biaya utama, dan gunakan akun terdaftar. Infrastrukturnya sudah matang; pekerjaan ada di tangan Anda.

Simon Chartan

A journalist with a strong technical background and a passion for decentralized finance. With degrees in MBA and Master of Engineering in Data Science, the author combines analytical expertise with a clear, engaging writing style. At Plisio, they cover topics such as cryptocurrency, blockchain, DeFi, and digital finance—helping readers make sense of a rapidly evolving fintech landscape.