캐나다 비트코인 ETF: Purpose, iShares & Fidelity 비교
캐나다는 세계 최초로 비트코인 ETF를 출시했는데, 그 차이는 상당했습니다. 거의 3년이나 앞섰죠. 토론토 증권거래소에 상장된 Purpose Bitcoin ETF(티커: BTCC)는 온타리오 증권위원회(OSC)의 승인을 받아 2021년 2월 18일 거래를 시작했습니다. 30일 만에 BTCC는 10억 캐나다 달러 이상의 자산을 유치했습니다. 한편 미국에서는 증권거래위원회(SEC)가 2024년 1월 11일까지 비트코인 ETF 승인 신청을 계속 거부했고, 그마저도 연방 항소법원의 명령에 따른 것이었습니다. 캐나다의 3년이라는 선두 덕분에 캐나다 비트코인 ETF는 세계에서 가장 오랜 역사를 자랑하는 ETF로 자리매김했습니다. 현재 캐나다에는 Purpose, Evolve, CI Galaxy, 3iQ, Ninepoint, Fidelity Advantage, 그리고 BlackRock Canada에서 운용하는 iShares Bitcoin ETF 등 7개의 주요 상품이 있으며, 각 상품은 수수료, 수탁기관, 통화 등에서 차이를 보입니다. 이 가이드는 제품의 탄생 배경, 2026 지역의 제품 모습, 그리고 구매 방법에 대해 자세히 설명합니다.
세계 최초의 비트코인 현물 ETF: 캐나다가 어떻게 선제적으로 나섰는가
이 이야기는 온타리오 증권위원회(OSC)에서 시작됩니다. 2021년 2월 초, OSC 직원들은 선물 계약이 아닌 실물 비트코인을 보유하는 비트코인 ETF에 대한 Purpose Investments의 투자설명서를 검토하고 있었습니다. 2월 11일과 12일, OSC는 승인을 내렸는데, 이는 조용히 진행된 규제 조치였지만 현대 암호화폐 금융에서 가장 중대한 결정 중 하나로 드러났습니다. OSC 위원장인 그랜트 빙고는 나중에 기관 수탁 시장이 성숙 단계에 접어들었고 캐나다 투자자들이 이미 더 위험한 경로를 통해 비트코인을 매수하고 있다는 점을 고려할 때, 해당 상품을 승인하는 것이 "적절한 시기"였다고 밝혔습니다. BTCC는 2021년 2월 18일 거래를 시작했으며, 세계 최초의 실물 결제 비트코인 ETF로 홍보되었습니다.
반응은 놀라웠습니다. 2021년 3월 18일, 설립 한 달 만에 Purpose의 순자산 가치는 10억 캐나다 달러를 돌파했습니다. 이는 초기 신호였습니다. 수년간의 규제 불확실성으로 기관 및 개인 투자 수요가 억눌려 있었는데, 온타리오 증권위원회(OSC)의 원칙 기반 프레임워크 덕분에 캐나다 펀드들은 미국 증권거래위원회(SEC)가 여전히 관련 질문을 마련하는 동안에도 자유롭게 움직일 수 있었습니다.
수개월 만에 경쟁사들이 속속 등장했다. 이볼브 펀드(Evolve Funds)는 2021년 2월 17일 비트코인 ETF(EBIT)를 출시했는데, 이는 퍼포즈(Purpose)보다 하루 앞선 시점이다(상장 절차 계산 방식에 따라 다름). 하지만 규제 당국의 승인을 받은 최초 ETF로 BTCC가 널리 인정받고 있다. CI 갤럭시 비트코인 ETF(BTCX.B)는 2021년 3월 9일에 출시되었다. 3iQ는 3월 말 폐쇄형 펀드를 3iQ 비트코인 ETF(BTCQ)로 전환했다. 나인포인트 비트코인 ETF(BITC)는 탄소 상쇄 요건을 충족하며 5월 6일에 상장되었다. 같은 해 11월 30일에는 피델리티 어드밴티지 비트코인 ETF(FBTC)가 출시되어 미국 대형 펀드 운용사가 캐나다 암호화폐 ETF 시장에 진출했다.
| 2021년 출시 | 증권 시세 표시기 | 스폰서 | 주목할 만한 |
|---|---|---|---|
| 2월 17일 | EBIT | 이볼브 펀드 | 실물 현물; 다양한 통화 주식 종류 |
| 2월 18일 | BTCC | 목적 투자 | 세계 최초의 현물 비트코인 ETF |
| 3월 9일 | BTCX.B | CI 글로벌 자산 관리 | Galaxy Digital이 자문을 맡았습니다. |
| 3월 31일 | 비트코인 | 3iQ Corp | 폐쇄형 펀드에서 전환됨 |
| 5월 6일 | 비트씨 | 나인포인트 파트너스 | 탄소 상쇄 구조 |
| 11월 30일 | FBTC | 피델리티 인베스트먼트 캐나다 | 미국 펀드매니저 최초 진출; 자체 수탁 서비스 제공 |
워싱턴의 증권거래위원회(SEC)는 이 모든 상황을 주시했습니다. SEC 위원장 게리 겐슬러는 시장 조작 우려를 이유로 2021년부터 2023년까지 비트코인 현물 ETF 신청을 계속해서 거부했습니다. 2023년 8월, 연방 법원은 그의 입장이 자의적이라고 판결했습니다. 결국 미국에서 첫 11개의 비트코인 현물 ETF가 캐나다 상품 출시 이후 3년 1개월 만인 2024년 1월 11일에 출시되었습니다.
오늘날 캐나다 비트코인 ETF 시장 현황
미국 증시가 개장하자마자 시장은 급격하게 변했습니다. 돈은 이동성이 강합니다. 캐나다 비트코인 ETF 자산의 상당 부분이 유동성이 더 풍부한 미국 증시로 옮겨갔습니다. 2024년 수치는 참담했습니다. 캐나다 암호화폐 ETF는 한 해 동안 총 11억 캐나다 달러에 달하는 순 환매 손실을 입었습니다. 보기에도 심각해 보였지만, 실제로는 훨씬 더 고통스러웠습니다. 하지만 이러한 고통은 이후 벌어진 수수료 전쟁의 서막을 열었습니다.
피델리티가 먼저 움직였다. 2025년 1월, 피델리티 인베스트먼트 캐나다는 FBTC의 운용 수수료를 0.32%로 인하하여 새로운 미국 상품들과 직접적으로 경쟁 구도를 만들었다. 퍼포즈 인베스트먼트는 4개월 후인 2025년 5월, 실물 비트코인에 대한 노출은 동일하지만 수수료는 낮은 퍼포즈 코어 비트코인 ETF(티커: BTCO)를 출시하며 새로운 경쟁 압력에 대응했다. 그러자 글로벌 X 인베스트먼트 캐나다는 다른 전략을 택했다. 2025년 4월, 125%의 낮은 레버리지와 동적 커버드 콜 수익 오버레이를 특징으로 하는 글로벌 X 인핸스드 비트코인 커버드 콜 ETF(티커: BCCL)를 상장했다. 이는 단순한 현물 가격 추종보다는 수익률 오버레이를 중시하는 투자자들을 위한 틈새시장 상품이었다.
그러다 자금 흐름이 다시 돌아왔습니다. 2025년 말까지 캐나다 비트코인 ETF는 약 9억 3,300만 캐나다 달러의 순자금 유입을 기록하며 전년도 유출액의 대부분을 회복했습니다. 5월 1일 기준 운용자산(AUM) 순위는 다음과 같습니다. Fidelity FBTC가 약 13억~15억 캐나다 달러로 새로운 선두를 차지했습니다. Purpose BTCC는 7억~10억 캐나다 달러로 여전히 큰 비중을 차지하고 있습니다. CI Galaxy BTCX.B는 약 8억 3,900만 캐나다 달러, 3iQ BTCQ는 약 2억 4,600만 캐나다 달러, Evolve EBIT는 약 2억 캐나다 달러입니다. 합병이나 펀드 폐쇄는 없었으며, 미국 시장의 영향력에 밀려 캐나다 ETF가 도산한다는 소식도 들리지 않았습니다. 캐나다 투자자들은 2023년보다 더 많은 선택권을 갖게 되었습니다.
목적 비트코인 ETF(BTCC): 원조
Purpose는 해당 카테고리의 상징적인 기준점으로 남아 있습니다. 이 펀드는 실물 비트코인에 1:1 비율로 직접 투자하며, 각 ETF 단위는 Purpose의 투명성 페이지에 매일 공개되는 명시된 비율의 비트코인으로 뒷받침됩니다. 투자 목표는 간단합니다. 수수료를 제외한 캐나다 달러 기준 비트코인 가격을 복제하는 것입니다. 펀드의 순자산 가치는 비트코인 지수 벤치마크 대비 매일 계산됩니다. 세 가지 종류의 주식이 거래됩니다. BTCC(캐나다 달러, 환율 헤지 없음), BTCC.B(캐나다 달러, 환율 헤지 있음), 그리고 BTCC.U(미국 달러)입니다. 환율 헤지되지 않은 주식은 캐나다 투자자에게 USD-BTC 환율에 대한 직접적인 노출과 외환 노출을 제공하며, 환율 헤지 주식은 비트코인 가격 변동을 캐나다 달러 환율 변동과 분리합니다. BTCC.U는 이미 달러 기준으로 투자하는 투자자를 위한 상품입니다.
비트코인 보관은 세 곳의 기관에 분산되어 있습니다. 시델 트러스트 컴퍼니(Cidel Trust Company)는 캐나다 규제 대상 수탁기관 역할을 하며, 제미니 트러스트 컴퍼니(Gemini Trust Company)와 코인베이스 커스터디 트러스트 컴퍼니(Coinbase Custody Trust Company)는 실제 비트코인을 콜드 스토리지에 보관합니다. 이러한 방식은 보수적인 접근 방식으로, 특정 기관에 보안 문제가 발생할 경우 퍼포즈(Purpose)는 다른 수탁기관으로 비트코인을 이전할 수 있습니다. 또한, 신탁 구조 덕분에 비트코인이 자산 운용사의 재무제표에서 제외되어 투자자들에게 추가적인 지급불능 보호 장치를 제공합니다.
기존 BTCC의 운용 수수료는 1.00%에 해당 판매세가 추가되는 것으로, 당시에는 비싸 보였지만 해당 상품군에서는 일반적인 수준이 되었습니다. Purpose가 2025년에 더 낮은 수수료로 BTCO를 출시한 것은 미국발 비트코인 ETF 상장 폐지 이후의 시장 압력을 반영한 것입니다. 이 펀드는 다른 모든 TSX 상장 비트코인 ETF와 마찬가지로 TFSA, RRSP, RESP, FHSA 계좌에 투자할 수 있으므로 캐나다 투자자는 이러한 네 가지 계좌 중 하나를 통해 수익을 보호할 수 있습니다.
퍼포즈 인베스트먼트의 설립자이자 CEO인 솜 세이프는 이 펀드를 통해 캐나다 규제 당국이 2021년에 구조적인 측면에서 올바른 결정을 내렸다는 더 큰 주장을 펼쳤습니다. 저는 그 프레임워크에 대해서는 그의 의견에 대체로 동의합니다. 수수료 문제는 시간이 지나면서 다소 부정적인 평가를 받게 되었지만, 캐나다 비트코인 ETF는 전 세계 ETF 업계에 필요한 개념 증명 사례였습니다.
iShares, Fidelity Advantage 및 캐나다에 진출한 미국 대형 금융회사들
미국 증권거래위원회(SEC)가 2024년에 마침내 미국에서 비트코인 현물 ETF 거래를 허용했을 때, 대형 미국 운용사들이 캐나다 상장 상품을 방치할 것이라는 것이 일반적인 예상이었다. 하지만 그런 일은 일어나지 않았다.
피델리티는 더욱 강력한 전략을 펼쳤습니다. 피델리티 어드밴티지 비트코인 ETF(티커: FBTC)는 TSX에 상장되어 있으며, 2021년부터 피델리티 디지털 애셋(피델리티가 미국 고객을 위해 설립한 자체 기관 수탁 부서)에서 수탁을 맡아 운용되고 있습니다. 2025년 1월 수수료를 0.32%로 인하한 것이 가장 큰 신호였습니다. 피델리티의 브랜드 인지도와 TFSA 및 RRSP 보유자에게 유리한 캐나다 소재 펀드라는 구조적 이점이 결합되어 FBTC는 상당한 자금 유입을 끌어모으며 2026년에 캐나다 최대 운용자산(AUM) 비트코인 ETF로 자리매김했습니다.
블랙록은 다른 선택을 했습니다. 별도의 구조를 구축하는 대신, RBC 글로벌 자산운용과 협력하여 기존의 iShares-RBC 제휴를 통해 iShares 비트코인 ETF 캐나다를 TSX에 상장했습니다. 블랙록 자산운용 캐나다 유한회사가 투자 자문사로 지정되었습니다. RBC 다이렉트 인베스팅이나 다른 증권사를 통해 이미 iShares 핵심 ETF를 보유하고 있는 캐나다 개인 투자자들에게는 캐나다 iShares 비트코인 ETF의 추가가 자연스러운 선택이었습니다.
| 축적 | 증권 시세 표시기 | 스폰서 | 관리 수수료 | AUM (5월 2026) | 후견인 |
|---|---|---|---|---|---|
| 피델리티 어드밴티지 비트코인 | FBTC | 피델리티 인베스트먼트 캐나다 | 0.32% | 약 13억~15억 캐나다 달러 | 피델리티 디지털 자산 |
| 목적 비트코인 ETF | BTCC | 목적 투자 | 1.00% | 약 0.7억~10억 캐나다 달러 | 시델 + 제미니 + 코인베이스 |
| CI 갤럭시 비트코인 | BTCX.B | CI 글로벌 자산 관리 | 0.40% | 약 8억 3,900만 캐나다 달러 | 갤럭시 디지털(보조 자문사) |
| 3iQ 비트코인 ETF | 비트코인 | 3iQ Corp | 1.00% | 약 2억 4600만 캐나다 달러 | 테트라 트러스트 + 코인베이스 |
| 이볼브 비트코인 ETF | EBIT | 이볼브 펀드 | 0.75% | 약 2억 캐나다 달러 | 제미니 + 시델 |
| 목적 핵심 비트코인 | BTCO | 목적 투자 | BTCC보다 낮음 | 신규 (2025) | BTCC와 동일합니다 |
| iShares 비트코인 ETF 캐나다 | — | RBC GAM / 블랙록 캐나다 | 공개되지 않음 | 신규 진입자 | 블랙록이 관리합니다 |
이러한 상품들은 수수료, 수탁기관 선호도, 주식 종류 구조에서 차이가 있지만, 모두 실물 비트코인을 1:1 비율로 보유합니다. 캐나다의 주요 비트코인 ETF 중 선물 기반 상품은 없으며, 수탁과 관련된 운영 장애를 공개적으로 밝힌 상품도 없습니다. 이러한 공통점은 그 자체로 5년 전 온타리오 증권위원회(OSC)가 구축한 체계에 대한 조용한 신뢰의 표현이라고 할 수 있습니다.
캐나다에서 비트코인 ETF를 구매하는 방법
세 단계만 거치면 됩니다. 토론토 증권거래소(TSX) 또는 Cboe 캐나다에서 거래할 수 있는 캐나다 증권 계좌를 개설하고, 계좌에 자금을 입금합니다. 그런 다음 BTCC, FBTC, BTCX.B, BTCQ 또는 EBIT와 같은 종목 코드를 입력하고 시장가 주문 또는 지정가 주문을 냅니다. 거래는 T+1일 후에 결제됩니다. Questrade, Wealthsimple Trade, RBC Direct Investing, TD Direct Investing, BMO InvestorLine, CIBC Investor's Edge, Interactive Brokers Canada 등 대부분의 증권사에서 이러한 종목 코드에 대해 수수료 무료 또는 저렴한 수수료로 ETF 거래를 제공합니다. 플랫폼보다는 ETF 선택이 더 중요합니다.
캐나다의 진정한 강점은 등록 계좌를 통한 투자 기회에 있습니다. 이 목록에 있는 모든 주요 캐나다 비트코인 ETF(상장지수펀드)는 TFSA(세금 면제 저축 계좌)에 투자할 수 있습니다. RRSP(등록 퇴직 저축 계좌), RESP(등록 교육 저축 계좌), FHSA(가족 건강 저축 계좌)도 마찬가지입니다. TFSA 내에서는 캐나다 거주자에게 투자 수익이 비과세됩니다. RRSP 또는 FHSA 내에서는 투자 수익에 대한 세금 납부가 유예됩니다. 양도소득세는 등록 계좌 외부에서 처분할 때만 적용됩니다. 이러한 세금 혜택은 다른 어떤 상품 특징보다도 대부분의 개인 투자자에게 캐나다 비트코인 ETF가 비트코인을 직접 보유하는 것보다 유리한 이유입니다. 또한 캐나다 주식에 집중된 포트폴리오를 다각화하는 데에도 도움이 될 수 있지만, 투자하기 전에 간이 투자설명서를 꼼꼼히 읽어보아야 합니다.
다음으로 고려해야 할 사항은 통화입니다. BTCC.B, BTCX, EBIT와 같은 헤지된 주식 클래스는 USD-CAD 환율 변동을 제거합니다. 그 결과, 캐나다 달러(캐나다 달러)로 측정되는 순수한 비트코인 가격 변동에 대한 노출만 남게 됩니다. BTCC와 EBIT처럼 헤지되지 않은 클래스는 환율 변동을 그대로 반영합니다. 따라서 수익은 캐나다 달러의 움직임에 따라 증폭되거나 감소합니다. 반면 BTCC.U, BTCX, EBIT.U, BTCQ.U와 같은 USD 표시 클래스는 미국 달러로 직접 결제됩니다. 이미 고려하고 있는 통화에 맞는 클래스를 선택하세요.
한 가지 중요한 주의사항이 있습니다. 캐나다에 거주하는 미국 시민권자는 IRS 규정을 먼저 확인하지 않고는 이러한 상품을 구매해서는 안 됩니다. 캐나다 비트코인 ETF는 미국 세법상 해외 수동 투자 회사(PFIC)로 분류됩니다. PFIC로 간주되면 양식 8621을 제출해야 하고, 시가평가 방식을 선택해야 하며, 수익에 대해 높은 세금이 부과됩니다. 캐나다에 거주하는 미국 시민권자에게는 미국 증권 계좌를 통해 거래되는 미국 기반 비트코인 ETF에 투자하는 것이 일반적으로 더 나은 선택입니다.
캐나다 비트코인 ETF 투자자라면 반드시 기억해야 할 사항
캐나다는 전 세계에서 가장 오랜 기간 동안 비트코인 ETF 거래 실적을 보유한 관할 지역입니다. 5년간의 거래 데이터, 여러 차례의 시장 사이클, 수탁기관 교체, 그리고 2021년 최초 결정을 고수해 온 규제 기관까지, 풍부한 경험을 자랑합니다. 미국이 비트코인 ETF를 출시한 이후 수수료 체계는 급격히 간소화되었으며, 캐나다 투자자가 2026를 선택할 때는 크게 세 가지 요소, 즉 지불할 의향이 있는 운용 수수료, 계좌에 적합한 통화 종류, 그리고 신뢰할 수 있는 수탁기관을 고려해야 합니다. 간소화된 투자설명서를 꼼꼼히 읽고, 명목 수수료보다는 운용보수율을 주의 깊게 살펴보고, 등록 계좌를 활용하세요. 인프라는 이미 성숙되어 있으며, 이제 투자자의 몫입니다.
