Portefeuilles crypto avec conservation vs portefeuilles crypto sans conservation (2026)
21 février 2025. Bybit perd environ 1,5 milliard de dollars américains lors d'une seule cyberattaque, le plus important vol de cryptomonnaies jamais enregistré. Les clients n'ont rien perdu car Bybit a absorbé l'intégralité des pertes, mais la leçon est plus ancienne que les cryptomonnaies elles-mêmes. Le débat entre les portefeuilles de cryptomonnaies avec et sans conservation des données se résume en réalité à une question de responsabilité en cas de problème. Lorsqu'un tiers détient vos clés, vous lui faites confiance en matière de sécurité, de solvabilité et de légalité. Lorsque vous détenez vos propres clés, tout cela change. Une nouvelle responsabilité apparaît : vous êtes votre propre banque.
Le choix entre un portefeuille avec ou sans conservation de fonds est probablement la décision la plus importante que la plupart des utilisateurs de cryptomonnaies auront à prendre. Il influence votre façon d'acheter, de stocker, d'échanger, de récupérer vos actifs et, en fin de compte, votre capacité à traverser une période difficile. Ce guide explique le fonctionnement de chaque type de portefeuille, présente les services de portefeuilles dominants de chaque côté, détaille les données de 2025-2026 sur les piratages et les pertes des utilisateurs, et propose un cadre de choix concret basé sur la quantité de cryptomonnaies que vous possédez, la fréquence de vos transactions et le temps que vous souhaitez consacrer à la sécurité. Nous abordons également la possibilité de combiner des fonctionnalités des deux types de portefeuilles.
D'après les données de CoinLaw de 2025, 59 % des utilisateurs de cryptomonnaies privilégient désormais les portefeuilles non-custodiaux, tandis que l'auto-conservation a progressé de 47 % sur un an et les ventes de portefeuilles matériels de 31 %. Les services de conservation gèrent néanmoins toujours la majorité des utilisateurs actifs. Il est rare d'avoir une réponse aussi simple. La véritable question, dans le débat entre portefeuilles avec et sans conservation, est de savoir quelle part de chacun vous utilisez et à quelles fins. Ce guide vous permettra de comparer les avantages et les inconvénients des portefeuilles avec et sans conservation.
Qu'est-ce qu'un portefeuille de cryptomonnaies et qui en détient les clés ?
Petit rappel : un portefeuille de cryptomonnaies ne stocke pas les cryptomonnaies. Celles-ci sont enregistrées sur la blockchain. Un portefeuille de cryptomonnaies stocke en réalité une paire de clés cryptographiques. L'une est publique (votre adresse, que vous pouvez partager en toute sécurité). L'autre est privée (le secret qui prouve que vous êtes autorisé à dépenser les fonds associés à cette adresse). Celui qui contrôle la clé privée contrôle l'actif numérique. C'est aussi simple que cela.
Il existe donc en réalité deux familles de portefeuilles crypto, séparées par une question : qui détient la clé privée ?
- Un portefeuille de conservation confie la clé privée à des tiers. Il s'agit généralement d'une plateforme d'échange de cryptomonnaies ou d'un service de portefeuille, qui gère les clés pour votre compte.
- Un portefeuille non dépositaire (parfois appelé portefeuille autogéré) place la clé sur votre propre appareil. Vous la détenez, vous la sauvegardez, vous en êtes responsable.
Toutes les autres différences entre ces deux familles de portefeuilles découlent de cette question fondamentale. Les portefeuilles custodiaux offrent une connexion simplifiée ; les portefeuilles non custodiaux vous donnent un contrôle total sur vos actifs cryptographiques. Mot de passe custodial oublié ? Lien de réinitialisation. Mot de passe non custodial oublié ? Perdu. Les portefeuilles custodiaux peuvent bloquer votre compte à la demande d'une autorité de régulation ; les portefeuilles non custodiaux ne le peuvent pas, puisqu'il n'y a pas de compte à bloquer. Chaque type de portefeuille a sa place dans un portefeuille performant, et les portefeuilles custodiaux et non custodiaux offrent un équilibre différent entre praticité et souveraineté.
Qu’est-ce qu’un portefeuille de dépôt fiduciaire ? Aperçu des avantages et des inconvénients
Un portefeuille de conservation est un portefeuille où un dépositaire détient et gère vos clés privées. Ce dépositaire est généralement une plateforme d'échange de cryptomonnaies agréée, un courtier ou un service de portefeuille opérant dans un cadre réglementaire précis. L'expérience utilisateur est simple : adresse e-mail et mot de passe, authentification à deux facteurs activée. Connectez-vous, consultez votre solde et effectuez un retrait. Le dépositaire gère l'infrastructure sous-jacente, sécurise les clés et traite les transferts.
Utiliser un portefeuille de conservation offre une interface simplifiée ; en contrepartie, vous cédez vos clés et, par conséquent, votre souveraineté. Vous devez confier vos fonds à un tiers. Un portefeuille de conservation peut également imposer des délais de retrait, des vérifications KYC (Connaissance du client) et des limites de transfert, conformément aux décisions prises par l'équipe de conformité. Les portefeuilles de conservation proposent des solutions de récupération pour toutes ces restrictions, ce qui constitue un de leurs principaux avantages. Ils centralisent également l'exposition aux risques réglementaires, ce qui explique en partie leur coût.
Parmi les plateformes les plus connues, on retrouve Binance, Coinbase, Kraken, Crypto.com, Gemini et Blockchain.com. Ces portefeuilles d'échange ressemblent davantage à une banque en ligne qu'à un outil crypto, ce qui est précisément leur objectif. Côté institutionnel, BitGo, Fireblocks et Cobo s'adressent aux fonds et fintechs qui ont besoin d'une conservation réglementée avec des accords de niveau de service (SLA). Enfin, pour les particuliers, Revolut, PayPal et Cash App proposent des services de portefeuille de conservation intégrés à leurs applications.
Les avantages sont immédiats : inscription facile, récupération de mot de passe, conversion en monnaie fiduciaire, parfois une assurance, interface utilisateur claire. Les inconvénients le sont tout autant : le dépositaire contrôle vos actifs cryptographiques, vous confiez vos fonds à un tiers, la vérification d’identité (KYC) est obligatoire et, en cas de panne ou de piratage de la plateforme, votre accès peut être bloqué pendant des mois, voire des années. Demandez à n’importe quel créancier de Mt. Gox ayant déposé une demande de remboursement en 2014. Les paiements n’ont commencé à arriver qu’en 2024 et 2025.
La plupart des nouveaux utilisateurs optent pour la conservation de titres en raison des difficultés rencontrées. Les utilisateurs expérimentés finissent par s'en désengager à cause de la concentration des risques : risques réglementaires, d'insolvabilité et de piratage, tous concentrés chez un seul partenaire. La suite de votre décision dépendra généralement du montant de vos actifs détenus.
Portefeuille crypto non dépositaire : définition et exemples
Portefeuille crypto non-custodial, également appelé portefeuille auto-custodial. Votre clé privée est stockée sur votre appareil. Personne d'autre ne la détient. Les portefeuilles non-custodiaux vous confèrent le droit exclusif de signer, d'autoriser un transfert et d'assumer l'entière responsabilité en cas de problème. Lors de la configuration, une phrase de récupération de 12 ou 24 mots est générée. Notez-la précieusement. Cette phrase constitue votre sauvegarde. Si vous la perdez, vos fonds sont définitivement perdus et personne ne pourra vous aider à les récupérer. Contrairement aux portefeuilles custodiaux, la phrase de récupération est votre seul moyen de récupération.
Les noms les plus utilisés sont faciles à énumérer. MetaMask pour Ethereum. Trust Wallet sur mobile (propriété de Binance, environ 220 millions d'installations). Phantom sur Solana (environ 17 millions d'utilisateurs actifs mensuels). Côté logiciels, on trouve Exodus, Electrum, Edge, Rabby et Zengo. C'est généralement sur le marché du matériel que se concentrent les gros investissements. Ledger a vendu 7,5 millions d'appareils en dix ans, dont 3,5 millions rien qu'en 2024. Trezor en a vendu 2,4 millions en 2024 et détient environ 28 à 30 % de parts de marché mondiales. Tangem et CoolWallet complètent le reste du marché.
Le principe des portefeuilles non-custodiaux est simple : les utilisateurs prennent en charge eux-mêmes la sécurité de leurs fonds. En contrepartie, ils bénéficient d'un accès à la DeFi, aux NFT et à toutes les dApps de la blockchain. Les portefeuilles non-custodiaux permettent de signer des appels de contrats intelligents qu'aucun dépositaire traditionnel ne vous autoriserait à effectuer depuis sa plateforme. Utiliser un portefeuille non-custodial vous donne un contrôle direct et permanent sur vos fonds, et non seulement lorsque les autorités de régulation vous autorisent à les retirer. Puisque la configuration d'un portefeuille non-custodial place le contrôle total entre les mains de l'utilisateur, l'auto-défense est un choix de souveraineté, et non de commodité.
Portefeuilles crypto avec ou sans conservation : différences
Qui contrôle la clé privée ? C’est la principale différence entre les portefeuilles crypto avec et sans dépositaire, et le point central de toute comparaison entre ces deux types de portefeuilles. C’est aussi ce qui résume en une phrase la différence entre un modèle avec et sans dépositaire. Récupération, KYC, frais, accès à la DeFi : tout cela découle de cette question. Les architectures de portefeuilles sans dépositaire éliminent complètement l’intermédiaire ; elles placent l’utilisateur au cœur du contrôle de ses clés privées. Le compromis est évident dès le départ : la protection institutionnelle disparaît, la responsabilité personnelle prend le relais. Le tableau ci-dessous illustre les principaux compromis en pratique.
| Dimension | portefeuille de dépôt | Portefeuille non détenu |
|---|---|---|
| Qui détient la clé privée | Dépositaire (échange, service) | Utilisateur |
| Récupération de compte en cas de perte de mot de passe | Oui, via KYC | Non. Si la phrase de récupération est perdue, les fonds sont perdus. |
| KYC requis | Oui, universellement | Ne pas utiliser pour la création de portefeuilles |
| Accès DeFi / NFT / dApp | Limité, par l'intermédiaire du dépositaire | Intégrale, directe |
| Peut être gelé par le fournisseur | Oui | Non |
| Assurance | Parfois (Coinbase 320 millions de dollars, Gemini 125 millions de dollars) | Non |
| Cible de piratage | Gardien entier | Utilisateur individuel |
| Utilisateur type | Commerçant, nouvel arrivant, institution | Détenteur de long terme, utilisateur de DeFi |
| Coût | Frais de transaction et de retrait | Essence seulement (matériel : paiement unique de 50 à 170 $) |
Les portefeuilles de conservation ajoutent souvent des frais de spread aux frais affichés. Ils facturent généralement des frais de transaction de 0,1 % à 0,5 % et des frais de retrait de 1 à 20 USD, selon la blockchain et la congestion. Les portefeuilles non-custodiaux n'ont pas de frais de fournisseur, mais chaque opération sur la blockchain entraîne des frais de gaz. Sur une année, un utilisateur intensif de DeFi paie souvent moins cher avec l'auto-conservation qu'avec une plateforme d'échange ; un trader au comptant qui achète et conserve ses actifs paie généralement plus cher, principalement en frais de gaz, sauf s'il limite son activité.
Clé privée vs clé publique : qui contrôle réellement les cryptomonnaies ?
Une clé privée de cryptomonnaie est un long nombre aléatoire qui autorise les transactions. La clé publique (ou, dans la plupart des cas, une adresse plus courte qui en est dérivée) est ce que voient les destinataires. Vous pouvez diffuser librement votre clé publique. En revanche, vous ne pouvez pas divulguer votre clé privée sans remettre les fonds.
Dans un système de conservation, la clé privée est stockée sur les serveurs du dépositaire, protégée par des modules de sécurité matériels, un chiffrement et des contrôles d'accès. Vous n'y avez jamais accès. L'accès à vos cryptomonnaies se fait via l'interface du service de portefeuille de conservation, et la récupération de votre compte est assurée par le service client plutôt que par le système de cryptographie.
Dans un système non-custodial, la clé est dérivée d'une phrase de récupération que vous seul connaissez. Les portefeuilles stockent localement la clé ou la phrase de récupération, souvent chiffrée avec un mot de passe que vous définissez. L'utilisation de portefeuilles matériels renforce encore ce niveau de sécurité : la clé est intégrée à une puce sécurisée qui ne la rend jamais accessible depuis un appareil connecté à Internet. Les transactions sont signées au sein du matériel, et seule la transaction signée est transmise. Les dispositifs matériels non-custodiaux constituent la référence en matière de stockage de grandes quantités de cryptomonnaies.
Le test pratique est le suivant : si le portefeuille que vous choisissez peut être utilisé depuis un appareil neuf avec vos seuls identifiants, il est à conservation. S'il exige la phrase de récupération pour être restauré sur un nouvel appareil, il ne l'est pas. Il n'y a pas d'entre-deux.
Portefeuilles crypto de conservation : Coinbase, Binance, Kraken
Coinbase, Binance, Kraken. Ces trois noms dominent le marché des portefeuilles numériques de dépôt pour particuliers. Chacun compte des millions d'utilisateurs. Chacun a un passé réglementaire très différent. Les portefeuilles doivent se conformer aux réglementations locales en matière de transfert d'argent dans presque tous les pays où ils opèrent, et toute confiance accordée à un tiers repose sur cette conformité.
Coinbase est la plateforme la plus réglementée. Cotée aux États-Unis, elle comptait environ 9,2 millions d'utilisateurs actifs mensuels dans son rapport du quatrième trimestre 2025. Son dernier chiffre d'utilisateurs vérifiés publié remonte à 2022, soit 108 millions, et elle n'a plus communiqué à ce sujet depuis. Coinbase dispose d'une assurance contre la criminalité commerciale à hauteur de 320 millions de dollars. Les dépôts en dollars américains bénéficient d'une garantie FDIC jusqu'à 250 000 dollars par déposant. Les cryptomonnaies, quant à elles, ne sont couvertes ni par la FDIC ni par la SIPC. Aucune autre plateforme d'échange américaine ne peut proposer ces garanties, faute d'approbation des autorités de régulation.
Binance domine le marché des transactions en volume. Plus de 300 millions d'utilisateurs inscrits d'ici décembre 2025, avec des pics d'activité mensuelle dépassant les 100 millions. L'accord conclu avec le Département de la Justice américain fin 2023 s'élevait à 4,3 milliards de dollars, et Binance est depuis lors sous surveillance en matière de conformité. Détail surprenant : Binance possède Trust Wallet, un portefeuille non dépositaire. Les utilisateurs peuvent passer d'une plateforme à l'autre au sein de la même marque.
Kraken privilégie une gestion rigoureuse. Environ 15 millions de clients. Une politique américaine très prudente depuis des années. Lancement de Kraken Wallet (sans dépositaire) en 2024. La SEC a abandonné sa procédure de 2023 le 27 mars 2025. Un timing parfait.
Il y a ensuite le secteur institutionnel, qui constitue un monde à part. BitGo et Fireblocks gèrent des systèmes multi-signatures et MPC pour les fonds et les fintechs. Gemini assure la conservation de 125 millions de dollars, répartis en 25 millions de dollars « chauds » et 100 millions de dollars « froids ». Il ne s'agit pas de portefeuilles de particuliers, mais ces institutions détiennent une part importante de l'offre de cryptomonnaies qui finit par être confiée à des services de conservation.
Portefeuilles crypto non dépositaires : MetaMask, Ledger, Trust
Quatre noms reviennent sans cesse dans le débat sur la garde autonome.
MetaMask est la première application que la plupart des gens découvrent. Il s'agit d'une extension de navigateur et d'un portefeuille mobile, comptant environ 30 millions d'utilisateurs actifs mensuels (MAU) selon le recensement de ConsenSys en 2025, et constituant le point d'entrée par défaut vers la finance décentralisée (DeFi) sur Ethereum. Toutes les chaînes EVM sont compatibles. Les portefeuilles matériels peuvent également s'y connecter. Blockaid vérifie désormais chaque appel de contrat avant la signature, ce qui a considérablement réduit les risques d'hameçonnage par rapport à 2023.
Trust Wallet a été racheté par Binance il y a des années, et cela se voit. 220 millions de personnes l'ont installé au moins une fois ; environ 17 millions de personnes l'ouvrent chaque mois. Conçu pour les mobiles, il prend en charge plus de 100 blockchains et intègre une fonctionnalité d'échange qui permet de convertir facilement des tokens sans quitter l'application.
Ledger est une marque de matériel informatique reconnue de tous. 7,5 millions d'appareils vendus en dix ans, dont 3,5 millions rien qu'en 2024, pour un chiffre d'affaires d'environ 70,9 millions de dollars cette même année. Le Nano X est disponible aux alentours de 149 dollars. L'application Ledger Live gère les soldes, les échanges et la signature des transactions ; l'appareil reste hors ligne tant qu'il n'est pas branché.
Trezor représente l'autre moitié du duopole matériel. Conçu par SatoshiLabs, le Safe 5 a écoulé 2,4 millions d'unités en 2024 et détient environ 28 à 30 % du marché des portefeuilles matériels. Son firmware open source constitue un argument de poids auprès des utilisateurs de Bitcoin, qui se méfient des matériels propriétaires.
Outre ces quatre portefeuilles, des solutions comme Phantom (17 millions d'utilisateurs actifs mensuels sur Solana), Rabby (le portefeuille EVM pour utilisateurs avancés avec simulation de pré-signature), Exodus (multichaîne pour ordinateur et mobile), Electrum (uniquement Bitcoin, en ligne depuis 2011) et Zengo (basé sur MPC, sans phrase de récupération) répondent à des besoins spécifiques. L'installation d'un portefeuille non-custodial peut paraître complexe au premier abord, mais elle est en réalité très simple. Installez-le, notez votre phrase de récupération sur un support physique, puis testez-le. C'est tout. Les portefeuilles non-custodiaux se présentent sous différentes formes : logiciels, applications mobiles et appareils dédiés. Le choix dépend de la quantité de cryptomonnaies que vous possédez et de la fréquence de vos transactions.
Risques de sécurité : piratage, KYC et perte de phrases de récupération
Les deux modèles de portefeuilles peuvent présenter des défaillances, mais de manière différente. Les défaillances liées à la gestion des fonds sont rares, mais catastrophiques à grande échelle. Les défaillances non liées à la gestion des fonds sont fréquentes, mais de faible ampleur par incident, et généralement imputables à une erreur d'un utilisateur.
Le tableau ci-dessous répertorie les pires défaillances en matière de garde d'enfants de la dernière décennie.
| Année | Plate-forme | Perte | Utilisateurs concernés |
|---|---|---|---|
| 2014 | Mont Gox | ~850 000 BTC (~450 millions de dollars à l'époque ; plus de 50 milliards de dollars aujourd'hui) | ~24 000 créanciers |
| 2022 | Celsius | Dette client de 4,7 milliards de dollars | 1,7 million de comptes gelés |
| 2022 | Voyageur | Exposition d'environ 1,3 milliard de dollars | ~3,5 millions de titulaires de comptes |
| 2022 | FTX | déficit client de 8 à 10 milliards de dollars | Des millions |
| 2022 | BlockFi | Passifs de 1 à 10 milliards de dollars | Plus de 100 000 créanciers |
| 2024 | WazirX | 234,9 millions de dollars (Violation mineure) | 4,4 millions de personnes bloquées à l'extérieur |
| 2025 | Bybit | 1,5 milliard de dollars | Couverture médiatique de Bybit (le FBI est attribué à la Corée du Nord) |
En juin 2022, Celsius a gelé environ 1,7 million de comptes utilisateurs, les privant d'accès à leurs fonds du jour au lendemain. Cette situation est sans précédent ; près de 600 000 déposants ont par la suite été classés comme créanciers chirographaires. Les créanciers de FTX ont été remboursés en espèces à hauteur de 118 à 142 % de leurs créances de novembre 2022, mais ces créances, libellées en dollars, n'ont pas profité de la hausse du Bitcoin entre 2023 et 2025. Il s'agit là d'un coût caché lié à la conservation des actifs.
Les pertes non liées à la garde des fonds sont principalement dues au phishing, à l'empoisonnement d'adresses et à la perte de phrases de récupération. Scam Sniffer a enregistré 494 millions de dollars de pertes pour 332 000 victimes de la plateforme Web3 en 2024, puis 83,85 millions de dollars pour 106 106 victimes en 2025, soit une baisse de 83 % sur un an, en partie imputable à la simulation de transactions au niveau des portefeuilles (MetaMask Blockaid, alertes de pré-signature Rabby). Le plus important vol par phishing de 2025 s'est élevé à 6,5 millions de dollars via une signature Permit malveillante. L'exploitation de la faille de sécurité de la chaîne d'approvisionnement du Connect Kit de Ledger en décembre 2023 n'a entraîné qu'environ 600 000 dollars, et Ledger a remboursé les utilisateurs concernés.
Le revers silencieux de l'auto-dépositaire réside dans la perte des phrases de récupération. Chainalysis estime qu'environ 140 milliards de dollars de Bitcoin sont stockés dans des portefeuilles dont les propriétaires ont perdu les clés, soit près de 20 % de tous les BTC jamais minés. Les portefeuilles non custodiaux ne proposent pas de réinitialisation de mot de passe. Si vous ne pouvez pas fournir votre phrase de récupération, vos cryptomonnaies sont perdues. Définitivement.
La procédure KYC (Know Your Customer) est la contrepartie à fournir. Les utilisateurs de portefeuilles avec dépositaire doivent présenter une pièce d'identité officielle, un justificatif de domicile et, parfois, une attestation de provenance des fonds. L'administration fiscale américaine (IRS) reçoit des rapports sur les activités de dépositaire et en reçoit effectivement. Les services de portefeuilles sans dépositaire n'exigent pas de procédure KYC pour la création d'un portefeuille, contrairement aux plateformes d'entrée et de sortie permettant de connecter ces portefeuilles à la monnaie fiduciaire. Les portefeuilles sont soumis à différentes réglementations selon qu'un dépositaire est impliqué ou non.
Frais de garde de cryptomonnaies et coûts des portefeuilles d'actifs numériques
Les portefeuilles de conservation regroupent des services pratiques dans des frais qui ne sont pas forcément visibles individuellement. Les lignes de coût typiques comprennent :
- Frais de transaction : de 0,1 % à 0,5 % par transaction sur les principales plateformes d’échange, plus élevés sur les interfaces de vente au détail comme Coinbase Simple.
- Retrait sur le réseau Bitcoin : 1 à 3 USD en période creuse, 10 à 20 USD en période de congestion.
- Retrait sur le réseau Ethereum : 5 à 15 USD en période creuse, 30 à 50 USD en période de congestion.
- Frais de dépôt/retrait en monnaie fiduciaire : 1 à 2 % par carte, moins élevés par virement bancaire.
Les portefeuilles non custodiaux ne facturent pas de frais de plateforme. Vous ne payez que les frais de gaz sur la blockchain que vous utilisez. L'achat du matériel est unique : environ 60 USD pour un Trezor Model One, 149 USD pour un Ledger Nano X et 169 USD pour un Trezor Safe 5. Cet investissement est rapidement amorti pour toute personne détenant plus de quelques milliers de dollars d'actifs numériques.
Il est important de bien se renseigner sur les assurances. La police d'assurance de Coinbase contre la criminalité commerciale, d'un montant de 320 millions de dollars, couvre ses portefeuilles en ligne contre le vol commis par le dépositaire, mais pas les pertes subies par les clients du fait du phishing ou de la perte de mots de passe. L'assurance de Gemini, d'un montant de 125 millions de dollars, applique le même principe. Ni la FDIC ni la SIPC ne couvrent les cryptomonnaies elles-mêmes. À titre de comparaison, le piratage de Bybit en 2025 a à lui seul dépassé de loin le montant des polices d'assurance de tous les principaux dépositaires.
Règlement 2026 : MiCA, FinCEN et règles de conservation
Les dépositaires sont des institutions financières dans les juridictions qui prennent les cryptomonnaies au sérieux. Les outils non dépositaires ont largement échappé à cette définition, car leur développeur ne détient jamais les fonds des clients. 2024 a légèrement modifié la donne. 2025 l'a encore davantage modifiée.
Commençons par l'Europe. Le règlement MiCA est entré pleinement en vigueur le 30 décembre 2024. Il s'agit du règlement relatif aux marchés des crypto-actifs (CASP). Les fournisseurs de portefeuilles de conservation dans l'UE doivent désormais respecter quatre nouvelles obligations : séparer les actifs de leurs clients, se conformer aux normes de résilience opérationnelle, divulguer leurs accords d'externalisation et respecter la règle relative aux transferts d'actifs. Les droits acquis pour les fournisseurs antérieurs à MiCA prennent fin le 1er juillet 2026. Tous les principaux dépositaires de l'UE s'efforcent d'obtenir leur licence ou cessent leurs activités.
De l'autre côté de l'Atlantique, la SEC a considérablement réduit ses activités en 2025. L'affaire Coinbase a été classée sans suite en février. Kraken a vu son dossier rejeté le 27 mars. Binance US a été radié le 29 mai. Avec l'arrivée de son président, M. Atkins, la politique de répression des fraudes s'est inversée. Le FinCEN continue de veiller au respect de la réglementation applicable aux services de transfert de fonds, et l'IRS continue de contrôler chaque transaction entrante et sortante via son système de déclaration. Sur ce point, rien n'a changé.
Les outils non dépositaires ont subi des pressions ailleurs. Le département de la Justice a arrêté les cofondateurs de Samourai Wallet, Keonne Rodriguez et William Lonergan Hill, en avril 2024 ; leurs condamnations, fin 2025, leur ont valu respectivement 60 et 48 mois de prison. zkSNACKs a fermé le coordinateur Wasabi CoinJoin en juin de la même année, invoquant des pressions réglementaires. Par ailleurs, l’OFAC a perdu son combat contre Tornado Cash. La Cour d’appel du cinquième circuit a statué que les contrats intelligents immuables ne constituaient pas une propriété. Le Trésor américain a levé les sanctions contre Tornado Cash le 21 mars 2025.
Où en sommes-nous ? Les portefeuilles de conservation sont désormais soumis à des obligations de conformité plus lourdes, avec des règles plus claires et de véritables obligations de licence. Le code non dépositaire est légal en soi. Les personnes qui utilisent des outils de protection de la vie privée basés sur ce code peuvent toujours être poursuivies. Cette tension est loin d’être terminée.
Quelle est la meilleure option pour vous : une garde partagée ou une garde non partagée ?
Il n'y a pas de réponse universelle. La meilleure décision dépend de trois facteurs : la quantité de cryptomonnaies que vous possédez, la fréquence de vos transactions et le niveau de responsabilité que vous êtes prêt à assumer.
Une règle empirique courante, basée sur l'expérience : conservez vos cryptomonnaies activement négociées dans un portefeuille custodial réputé et stockez-les à long terme dans un portefeuille matériel non custodial. Le choix entre un portefeuille custodial et non custodial doit être proportionnel à la valeur de vos actifs. Moins de 500 USD environ ? Un portefeuille custodial suffit. Plus de 5 000 USD ? Le risque de contrepartie devient important et le stockage hors ligne est une option judicieuse. Entre ces deux montants, tout dépend de deux facteurs : le temps consacré à la gestion des clés et votre utilisation de la DeFi ou des NFT.
Choisir entre un portefeuille avec et sans conservation (ou entre un portefeuille avec et sans conservation au cours d'une même journée) est rarement une décision prise à la légère. Les portefeuilles offrent plusieurs possibilités au sein d'une même plateforme. Les utilisateurs avertis ont tendance à utiliser les deux. Un compte avec conservation pour la liquidité et les transactions en monnaie fiduciaire. Un portefeuille matériel sans conservation pour les réserves hors ligne, souvent un portefeuille conservé physiquement hors ligne dans un tiroir. Parfois, un portefeuille MPC ou un portefeuille à compte intelligent est utilisé en complément pour les activités DeFi quotidiennes. L'utilisation conjointe de portefeuilles avec et sans conservation est courante, et Coinbase, Binance et Kraken proposent désormais leurs propres applications d'auto-conservation en complément de leur plateforme d'échange. Les portefeuilles sont généralement plus faciles à gérer lorsqu'ils appartiennent à une même famille de produits, mais les gains de sécurité liés à la combinaison de portefeuilles compensent généralement le léger inconvénient en termes de praticité.
Choisissez-en une, puis respectez les règles que vous vous êtes fixées. C'est la partie que personne ne maîtrise vraiment. Les portefeuilles vous offrent un choix en matière de risque, mais pas une garantie d'absence de risque. Ils masquent généralement ce fait derrière leur côté pratique. La meilleure façon de se protéger est de connaître les risques que vous avez acceptés. Pour la plupart des utilisateurs, conserver soi-même ses cryptomonnaies au-delà d'un certain seuil en dollars est la solution la plus simple pour éliminer le risque de contrepartie, tout en conservant une petite réserve pour le trading et les conversions en monnaie fiduciaire. Le débat autour des services de conservation et de l'auto-conservation n'est pas idéologique. C'est une question de bilan.
