USDC vs USDT : quel Stablecoin est le meilleur ?

L'USDC (USD Coin) et l'USDT (Tether) sont des pièces stables de premier plan. Définis comme des actifs cryptographiques liés pour maintenir la cohérence de leur valeur, dans ce contexte, au dollar américain, ils servent un objectif commun. Cependant, des distinctions apparaissent : l'USDC, soutenu par le Centre Consortium , est salué pour son caractère transparent. En revanche, l'USDT, un produit de Tether Limited , est favorisé en raison de sa liquidité et de sa présence commerciale dominante. Cet article approfondit leurs attributs uniques, vous guidant dans la sélection du stablecoin qui correspond à vos objectifs.

Que sont les pièces stables ?

Les Stablecoins, un sous-ensemble spécialisé de crypto-monnaies, sont ingénieusement conçus pour minimiser la volatilité en ancrant leur valeur à des actifs externes, le plus souvent à des monnaies fiduciaires comme le dollar américain. Cette conception unique garantit que les pièces stables, telles que l'USDC et l'USDT , maintiennent une valeur presque constante, oscillant généralement autour de 1,00 $, offrant un semblant de stabilité sur le marché par ailleurs turbulent des crypto-monnaies.

Historiquement, les débuts des crypto-monnaies comme Bitcoin offraient des options d’échange limitées. Les utilisateurs ne pouvaient échanger ces actifs numériques que contre d’autres crypto-monnaies ou monnaies fiduciaires traditionnelles. Cela représentait un défi pour les passionnés de cryptographie souhaitant transférer leurs actifs sans sortir complètement du domaine numérique. Entrez dans les pièces stables, comblant cet écart et permettant aux utilisateurs de rester dans l’écosystème cryptographique.

En plus de servir de répit face aux fluctuations du marché, les pièces stables mettent au premier plan les avantages des crypto-monnaies – des transactions rapides et sans frontières – tout en réduisant considérablement les risques liés aux fluctuations des prix. En émulant certaines caractéristiques des monnaies fiduciaires dans un format numérique, ils visent à fusionner le meilleur des systèmes financiers traditionnels et cryptographiques. En conséquence, ils sont devenus un choix privilégié pour les traders qui recherchent la flexibilité des échanges 24 heures sur 24 sans avoir besoin de recourir aux services bancaires traditionnels. Tant que leur soutien reste cohérent, les pièces stables sont sur le point d’offrir une monnaie numérique fiable et à valeur constante, ouvrant la voie à une acceptation et une utilisation plus larges des actifs cryptographiques.

Pourquoi y a-t-il autant de pièces stables en USD ?

Dans le paysage vaste et évolutif des crypto-monnaies, les pièces stables comme l'USDT, l'USDC, le BUSD de Binance et le Dai d'Ethereum (DAI) se distinguent par leur proposition de valeur unique. Bien que chacun d’eux conserve une valeur presque équivalente à 1 $, leurs applications et leur interopérabilité varient en fonction des réseaux blockchain pour lesquels ils sont conçus. Par exemple, alors que l'USDC et l'USDT dominent en termes de capitalisation boursière, le choix entre le BUSD et le DAI dépend souvent des préférences de réseau spécifiques et des applications avec lesquelles les utilisateurs interagissent.

Ce qui les distingue davantage des monnaies fiduciaires traditionnelles, les pièces stables sont exclusivement numériques, dépourvues de toute contrepartie physique. Alors que la monnaie fiduciaire représente des espèces tangibles émises et réglementées par les banques centrales, les pièces stables trouvent leur fondement dans les actifs de réserve, qu'il s'agisse de monnaies fiduciaires ou de matières premières. Ce soutien vise à assurer la stabilité de la valeur, contrairement à la monnaie fiduciaire, dont la valeur dépend de la confiance dans son entité émettrice.

Au-delà de leurs différences fondamentales, les stablecoins offrent plusieurs avantages opérationnels. Ils facilitent les transactions instantanées et rentables sur les réseaux blockchain, même au-delà des frontières. Cette efficacité numérique rapide contraste avec les transferts souvent lents et plus coûteux associés aux monnaies fiduciaires, en particulier dans les contextes internationaux. De plus, la nature décentralisée des pièces stables les protège des politiques monétaires et de l’influence que les banques centrales exercent sur les monnaies fiduciaires. Cette autonomie décentralisée renforce encore leur position en tant qu’alternative numérique incontournable dans l’écosystème financier.

Qu’est-ce que l’USDC ?

Lancé en 2018, USD Coin (USDC) est né des efforts de collaboration de Centre, un consortium né du partenariat entre Circle et le célèbre échange de crypto-monnaie Coinbase. Notamment, Circle, plus qu'un simple fondateur, a été à l'avant-garde, défendant la cause de l'USDC et améliorant encore son écosystème avec une gamme de solutions de paiement centrées sur le stablecoin.

La création de l'USDC a eu lieu au cours d'une période marquée par le scepticisme entourant les opérations opaques de Tether (USDT). Saisissant cette opportunité, une multitude de pièces stables, notamment Paxos Standard Token (maintenant rebaptisé Pax Dollar), Gemini Dollar et True USD, sont entrées en scène. Parmi ces concurrents, l'USDC a notamment surpassé ses pairs en gagnant du terrain et de la confiance.

À la base, les mécanismes opérationnels de l’USDC ressemblent à ceux de l’USDT. S'efforçant de maintenir une valorisation proche de 1 $, l'USDC bénéficie d'un solide soutien grâce aux réserves placées sous la responsabilité de son émetteur. Le processus est simple : les utilisateurs déposent des dollars américains auprès d'un émetteur USDC comme Circle, qui crée ensuite un volume correspondant de jetons USDC. De plus, Circle facilite un échange transparent, permettant aux utilisateurs d'échanger leurs jetons USDC contre des dollars américains dans un rapport de 1:1.

Alors que le calendrier se dirigeait vers décembre 2022, les actifs sous-jacents à l'USD Coin étaient constitués d'un mélange de liquidités et de bons du Trésor américain à court terme. Depuis ses débuts, Circle a toujours démontré son engagement en faveur de la transparence, en publiant des attestations mensuelles vérifiées par Grant Thornton LLP. Cette décision a mis en évidence l'adéquation des réserves de l'USDC, le distinguant de l'USDT, même s'il convient de noter que Tether a depuis pris des mesures pour améliorer sa transparence.

Initialement ancré dans la blockchain Ethereum, l'USDC a élargi ses horizons, trouvant une compatibilité avec plusieurs plates-formes de blockchain, notamment Algorand , Solana , Stellar , etc.

Qu’est-ce que l’USDT ?

Issu des visionnaires de Tether Limited , basée à Hong Kong, en 2014, l'USDT est apparu comme une solution révolutionnaire visant à fusionner les domaines du fiat et de la crypto-monnaie. Ce stablecoin innovant a présenté aux utilisateurs un dollar américain basé sur la blockchain, résumant les prouesses techniques inhérentes à des actifs comme Bitcoin et Ethereum. Pourtant, il a habilement contourné leur volatilité notoire, offrant une liquidité élevée.

Tether a ingénieusement fusionné les atouts des secteurs fiduciaire et cryptographique, créant ainsi une voie décentralisée pour l'envoi de crypto-dollars à l'échelle mondiale. Cela présentait les avantages de transactions rapides, d’une transparence claire et de coûts économiques, élargissant ainsi l’horizon de la cryptographie pour englober les envois de fonds, les paiements diversifiés et au-delà.

Avec ses débuts, l’USDT est rapidement devenu un actif convoité, se retrouvant associé à une myriade de crypto-monnaies sur les plateformes de trading. Cette adoption rapide a doté Tether d’un avantage pionnier dans le domaine en plein essor des stablecoins. Avance rapide jusqu'à aujourd'hui, et un nombre impressionnant de 74,7 milliards de jetons USDT sont parfaitement intégrés dans des blockchains de premier plan telles que Bitcoin , Ethereum , EOS , Algorand , Tron et d'autres. Son omniprésence est évidente dans la mesure où l’USDT est le partenaire commercial préféré dans la sphère cryptographique, facilitant les échanges et les échanges contre d’innombrables autres actifs numériques.

La polyvalence de l'USDT s'étend au-delà du simple trading. Il permet des transactions rapides et rentables, favorise le potentiel de revenus au sein des protocoles financiers décentralisés et permet aux commerçants d'adopter des paiements cryptés libellés en fiat. Tout cela, tout en contournant les incertitudes du marché que pourraient apporter les crypto-monnaies traditionnellement volatiles.

Sécurité et transparence

L'USDT de Tether a souvent fait l'objet de débats, principalement en raison de la réticence de la société à dévoiler fréquemment des informations détaillées sur le support de la pièce. À l’opposé, l’entité de supervision de l’USDC, le Center Consortium, a constamment respecté les réglementations, dévoilant systématiquement des rapports de réserves audités.

Bien que Tether ait finalement révélé une rupture de réserve en mars 2021, cela ne s'est pas fait sans résistance. Ils ont activement cherché à garder secrets les détails de leurs réserves, allant même jusqu'à demander à la Cour suprême de New York d'empêcher le procureur général de l'État de divulguer des documents à CoinDesk, qui avait initié une demande de loi sur la liberté d'information ( FOIL ).

Au cours de la période qui a suivi, Tether s'est efforcé d'améliorer la transparence en détaillant ses réserves et en proposant des mises à jour quotidiennes. Néanmoins, des entités comme la Commodity Futures Trading Commission continuent d'exhorter Tether à procéder à un audit complet.

Pendant ce temps, l'USDC adopte une approche proactive, s'alignant sur les réglementations actuelles et se préparant aux futurs changements législatifs potentiels. Circle, responsable de l'USDC, effectue des audits mensuels des réserves via l'entité comptable réputée, Grant Thornton LLP. Leur engagement s’étend au maintien de réserves en dollars américains et en bons du Trésor à court terme, avec des considérations allant même jusqu’à l’obtention d’une charte nationale pour une entreprise bancaire numérique.

Le PDG de Circle, Jeremy Allaire, a souligné cette position lors d'une conversation avec le Brookings Institute, déclarant : « Le statut réglementé de l'USDC, supervisé par les autorités bancaires conformément aux réglementations régissant les plateformes comme PayPal, Apple ou Square, a été crucial depuis sa création. De telles lois renforcent la confiance du public dans ces plateformes de paiement numérique, ce qui est primordial ».

USDC vs USDT : comprendre les différences

L'USDC et l'USDT partagent des similitudes fondamentales, se présentant comme des pièces stables adossées à des monnaies fiduciaires ancrées à la valeur du dollar américain. Leur utilité dans les transactions quotidiennes, combinée à leur présence dans diverses blockchains, offre une accessibilité améliorée. Les transferts peer-to-peer fluides et rapides soulignent encore davantage leur caractère pratique. Cependant, en approfondissant, on révèle des différences distinctes qui peuvent guider les utilisateurs dans leur choix entre les deux :

Capitalisation boursière : cette mesure met en lumière la valeur marchande globale d'un actif, reflétant le nombre total de pièces frappées et en circulation active. Déterminé par l’interaction de l’offre et de la demande, il offre un aperçu de la trajectoire potentielle de l’actif. D'après cette analyse, l'USDC affiche une capitalisation boursière de 27 milliards de dollars, tandis que l'USDT domine avec une capitalisation de 83,7 milliards de dollars. Cette disparité est restée constante, l'USDT présentant souvent un volume de transactions liquides plus important.
Adossement aux actifs : La stabilité de ces pièces découle de leur adossement à d’autres actifs corporels. Alors que la valeur de l'USDC repose sur la trésorerie et ses équivalents, l'USDT tire sa stabilité d'un pool diversifié de liquidités, de bons du Trésor à court terme et d'instruments de dette liquides. Ces actifs de réserve renforcent la liquidité et la fiabilité des pièces stables.
Paysage réglementaire : l'USDC opère dans un cadre réglementaire strict, qui ne se limite pas à sa surveillance par le Centre. Elle s'aligne sur les directives américaines, en particulier dans des domaines tels que la lutte contre le blanchiment d'argent et les protocoles d'identification des clients, garantissant ainsi que ses opérations sont systématiquement sous le regard vigilant des régulateurs américains. À l’inverse, l’alignement réglementaire de l’USDT reste quelque peu ambigu, jetant une ombre sur son statut de conformité.

Que se passe-t-il si le dollar s’effondre ?

Étant donné que l’USDC et l’USDT sont ancrés au dollar américain, il est raisonnable de supposer qu’une baisse potentielle du dollar pourrait avoir un impact sur leur valeur. Étant donné que les deux pièces stables disposent de réserves de liquidités, une baisse du dollar pourrait également se refléter dans leur liquidité. Cependant, un changement aussi radical de la valeur du dollar reste une préoccupation lointaine pour la plupart.

Bien qu’il y ait eu des cas où ces pièces stables ont légèrement dévié de leur ancrage au dollar américain (se situant juste en dessous de la barre des 1,00 $), la dévaluation complète d’une monnaie fiduciaire majeure reste un événement rare et improbable.

D’un autre côté, que se passerait-il si le marché de la cryptographie éclipsait la domination du dollar ? Certaines sommités du secteur, dont Larry Fink de BlackRock , estiment que la nature mondiale des crypto-monnaies pourrait conduire à un tel scénario. Compte tenu de la position réglementaire ambiguë sur la cryptographie dans les grandes économies comme les États-Unis, la Corée du Sud, l’Australie, l’Allemagne et le Japon, cette notion prend du poids.

Si les crypto-monnaies éclipsent les monnaies fiduciaires traditionnelles, de nouvelles structures réglementaires, telles que MiCA , deviendront impératives. Dans un tel paysage, les pièces stables pourraient connaître une forte adoption, même si leur valeur intrinsèque reste constante.

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