Μετοχή Wolfspeed (NYSE: WOLF): Γιατί κινείται και τι ακολουθεί
Αν δείτε ένα μακροπρόθεσμο διάγραμμα της μετοχής της Wolfspeed, φαίνεται σαν καταστροφή που ακολουθείται από θαύμα: περίπου 141,87 δολάρια τον Νοέμβριο του 2021, 0,39 δολάρια την τελευταία ημέρα διαπραγμάτευσης του Ιουνίου 2025 και στη συνέχεια ξανά πάνω από τα 20 δολάρια. Δεν θα εμπιστευόμουν αυτό το διάγραμμα. Οι μετοχές της WOLF που διαπραγματεύονται σήμερα εκδόθηκαν βάσει σχεδίου πτώχευσης τον Σεπτέμβριο του 2025 και δανείστηκαν μόνο τον παλιό τίτλο.
Το μεγαλύτερο μέρος της σύγχυσης στο διαδίκτυο (πού πήγε η μετοχή μου στο Wolfspeed, υπήρξε reverse split, γιατί κυμαίνεται 15% την Τρίτη) οφείλεται σε αυτό το ένα swap. Το ίδιο ισχύει και για μεγάλο μέρος της αστάθειας. Η εταιρεία πίσω από τις νέες μετοχές είναι μικρή, εξακολουθεί να είναι ασύμφορη και εξακολουθεί να συγκεντρώνει κεφάλαια από το εξωτερικό.
Μια σημείωση σχετικά με τις ημερομηνίες: οι τιμές εδώ ισχύουν από τα τέλη Οκτωβρίου 2026, τα κέρδη ανακοινώνονται στις 4 Νοεμβρίου και τίποτα από αυτά δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή.
Τι κατασκευάζει η Wolfspeed Inc και γιατί έχει σημασία το καρβίδιο του πυριτίου
Ρωτήστε δέκα επενδυτές τι φτιάχνει η Wolfspeed και οι περισσότεροι θα πουν «τσιπς», κάτι που ισχύει περίπου με τον τρόπο που η λέξη «φαγητό» αποτελεί μια πραγματική απάντηση στο ερώτημα τι πουλάει ένα αρτοποιείο. Το να κατέχεις μετοχές της WOLF σημαίνει ότι έχεις άποψη για το καρβίδιο του πυριτίου και για ελάχιστα άλλα. Το να ποντάρεις στα τσιπς γενικά είναι μια διαφορετική συναλλαγή.
Ιδού η βαρετή εκδοχή. Κάθε ηλεκτρικό αυτοκίνητο διαθέτει έναν μετατροπέα, ένα κουτί που μετατρέπει το ρεύμα της μπαταρίας σε κάτι που μπορεί να χρησιμοποιήσει ο κινητήρας. Φτιάξτε το από απλό πυρίτιο και θα λειτουργεί ζεστά, αποβάλλοντας ένα μικρό ποσοστό της ενέργειας ως θερμότητα. Φτιάξτε το από καρβίδιο του πυριτίου (SiC), μέρος μιας οικογένειας που οι μηχανικοί αποκαλούν ημιαγωγούς ευρέος ενεργειακού χάσματος, και θα λειτουργεί πιο δροσερό. Η ίδια μπαταρία σας προσφέρει στη συνέχεια μερικά χιλιόμετρα παραπάνω.
Οι γρήγοροι φορτιστές θέλουν το ίδιο πράγμα. Το ίδιο και οι εργοστασιακές μονάδες, οι ηλιακοί μετατροπείς και τα ράφια ισχύος στα κέντρα δεδομένων τεχνητής νοημοσύνης. Αυτή, λίγο πολύ, είναι ολόκληρη η θέση της αγοράς.
Η Wolfspeed πληρώνεται σε δύο σημεία κατά μήκος αυτής της αλυσίδας. Πουλάει πλακίδια καρβιδίου του πυριτίου (γυμνά υποστρώματα, συν επιταξιακά πλακίδια που φέρουν ένα επιπλέον αναπτυγμένο στρώμα) σε κατασκευαστές τσιπ που κάνουν τα υπόλοιπα. Πουλάει επίσης ολοκληρωμένες συσκευές ισχύος , τσιπ που αλλάζουν ή μετατρέπουν ηλεκτρική ενέργεια αντί να χρησιμοποιούν υπολογιστές, από ένα εργοστάσιο 200 χιλιοστών στο Marcy της Νέας Υόρκης, το οποίο αποκαλεί Mohawk Valley.
Ήταν κάποτε Cree και για χρόνια ήταν ένα όνομα LED από το Ντάραμ της Βόρειας Καρολίνας (ιδρύθηκε εκεί το 1987), πούλησε αυτή τη μονάδα στην SMART Global το οικονομικό έτος 2021 και επανεμφανίστηκε ως Wolfspeed στο Χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης, με κωδικό WOLF, στις 4 Οκτωβρίου 2021. Η πλευρά του νιτριδίου του γαλλίου (GaN), η οποία κατασκεύαζε εξαρτήματα RF ή ραδιοσυχνοτήτων, πουλήθηκε το 2023. Η σημερινή εταιρεία απασχολεί 2.371 υπαλλήλους και αυτοαποκαλείται παγκόσμιος ηγέτης στο καρβίδιο του πυριτίου. Όσον αφορά την παραγωγική ικανότητα δεν θα διαφωνούσα. Όσον αφορά το κέρδος, είναι πολύ πιο δύσκολο να το υπερασπιστούμε.
Γιατί οι παλιές και οι νέες μετοχές WOLF δεν είναι ίδιες;
Κάθε πτώχευση απαντά σε ένα ερώτημα: ποιος πληρώνει όταν αποτύχει το καρφί; Στην περίπτωση της Wolfspeed, η απάντηση ήταν κυρίως οι παλιοί μέτοχοι.
Πώς κατέληξε το Wolfspeed στο Κεφάλαιο 11
Το σχέδιο ήταν τολμηρό. Η Wolfspeed δανείστηκε πολλά για να χρηματοδοτήσει μια επέκταση της παραγωγικής της ικανότητας, η οποία είχε ως στόχο να την καταστήσει τον μεγαλύτερο προμηθευτή SiC στον κόσμο, αναμένοντας ότι η ζήτηση για ηλεκτρικά αυτοκίνητα θα συνέχιζε να αυξάνεται. Στη συνέχεια, η ανάπτυξη των ηλεκτρικών οχημάτων επιβραδύνθηκε, ενώ οι Κινέζοι κατασκευαστές υποστρωμάτων κατέκλυσαν την αγορά με φθηνά πλακίδια, με αποτέλεσμα τα νέα εργοστάσια να λειτουργούν πολύ κάτω από την παραγωγική τους ικανότητα. Μέχρι τις 29 Ιουνίου 2025, η εταιρεία είχε χρέος 6.538,0 εκατομμυρίων δολαρίων που θεωρούνταν ληξιπρόθεσμο εντός ενός έτους. Δεν μπορούσε να το αποπληρώσει.
Η Wolfspeed έκανε το δύσκολο κομμάτι πριν καν φτάσει στη δικαστική αίθουσα. Μέχρι τις 22 Ιουνίου 2025, περισσότερο από το 97% των κατόχων ομολογιών με ανώτερη εξασφάλιση είχαν υπογράψει συμφωνία υποστήριξης αναδιάρθρωσης, όπως και περισσότερα από τα δύο τρίτα των κατόχων μετατρέψιμων ομολογιών και η Renesas (η ιαπωνική εταιρεία κατασκευής τσιπ που είχε προπληρώσει περίπου 2 δισεκατομμύρια δολάρια για μελλοντικά wafers). Γι' αυτό η υπόθεση ονομάζεται προ-συσκευασμένη.
Η κατάθεση στο Τέξας έγινε στις 30 Ιουνίου, ένας δικαστής επιβεβαίωσε το σχέδιο στις 8 Σεπτεμβρίου και τρεις εβδομάδες αργότερα, στις 29 Σεπτεμβρίου 2025, ολοκληρώθηκε.
Τι άλλαξε η αναδιάρθρωση
| Είδος | Πριν (Ιούνιος 2025) | Μετά (29 Σεπτεμβρίου 2025) |
|---|---|---|
| Οφειλή που λήγει εντός ενός έτους | 6,54 δισεκατομμύρια δολάρια | Περίπου το 70% του συνολικού χρέους (~4,6 δισεκατομμύρια δολάρια) αφαιρέθηκε |
| Ετήσιοι τόκοι μετρητών | Βασική γραμμή | Περίπου 60% χαμηλότερα |
| Κοινές μετοχές | 156,5 εκατομμύρια παλαιές μετοχές | ~25,8 εκατομμύρια νέες μετοχές κατά την εμφάνιση |
| Παλαιοί μέτοχοι | 100% της εταιρείας | Περίπου το 5% των νέων μετοχών |
| Ρενέσας | ~Αίτηση κατάθεσης 2,06 δισεκατομμυρίων δολαρίων | 203,6 εκατομμύρια δολάρια σε ομόλογα, 16,9 εκατομμύρια μετοχές, δικαίωμα αγοράς για 4,9 εκατομμύρια μετοχές στα 23,95 δολάρια |
Πηγές: Υποβολές Wolfspeed 8-K (Ιούνιος και Σεπτέμβριος 2025) και οι 10-K του οικονομικού έτους 2026.
Πού πήγε το απόθεμα Wolfspeed μου;
Όσοι εξακολουθούσαν να κατέχουν τις παλιές μετοχές τις είδαν να ακυρώνονται. Σε αντάλλαγμα, οι παλιοί κάτοχοι έλαβαν συνολικά 1.306.896 νέες μετοχές, με αναλογία 0,008352. Αυτό αντιστοιχεί περίπου σε μία νέα μετοχή για κάθε 120 παλιές. Κάποιος με 1.200 μετοχές ξύπνησε με περίπου δέκα.
Αυτό δεν ήταν αντίστροφη διαίρεση, παρόλο που οι μεσίτες το παρουσιάζουν μερικές φορές έτσι. Μια αντίστροφη διαίρεση διατηρεί τους ιδιοκτήτες ολόκληρους, επειδή το ποσοστό κάθε κατόχου στην εταιρεία παραμένει το ίδιο. Εδώ, οι πιστωτές πήραν περίπου το 95% των νέων μετοχών. Το ticker παρέμεινε WOLF, γι' αυτό ακριβώς το λόγο το παλιό και το νέο διάγραμμα είναι κολλημένα μεταξύ τους.
Η τιμή της μετοχής της Wolfspeed μετά την πτώχευση: μια εξέλιξη στα νέα
Η νέα WOLF διαπραγματεύεται λιγότερο σαν κατασκευαστής και περισσότερο σαν option σε περίπτωση ανάκαμψης. Προχωρά σε πρωτοσέλιδα χρηματοδότησης, μερικές φορές με διψήφια κέρδη εν μία νυκτί.
| Ημερομηνία | Τιμή ή συμβάν |
|---|---|
| 29 Σεπτεμβρίου 2025 | Οι νέες μετοχές ανοίγουν περίπου στα 18 δολάρια, σημειώνοντας άνοδο περίπου 32% μετά την έξοδο |
| Σεπτέμβριος 2025 έως Ιούνιος 2026 | Εύρος συναλλαγών από 14,80$ έως 73,50$ (10-K) |
| 30 Σεπτεμβρίου 2026 | Κλείσιμο στα 28,13 δολάρια |
| 30 Οκτωβρίου 2026 | Κλείσιμο στα 21,02 δολάρια, πτώση περίπου 25% για τον Οκτώβριο |
Τα δεδομένα της αγοράς από σελίδες προσφορών όπως το Yahoo Finance τοποθετούν το εύρος των 52 εβδομάδων στα 13,49 δολάρια στο χαμηλότερο επίπεδο, στα 80,82 δολάρια στο υψηλότερο επίπεδο και την αγοραία αξία κοντά στα 1,2 δισεκατομμύρια δολάρια στα τέλη Οκτωβρίου. Ο δείκτης βήτα, ένα μέτρο του πόσο μια μετοχή κυμαίνεται σε σχέση με την αγορά, κυμαίνεται γύρω στο 4. Χονδρικά, μια κίνηση της αγοράς κατά 1% συνοδεύεται από μια κίνηση 4% στο WOLF.
Όταν οι χρήστες αναζητούν «γιατί η μετοχή της Wolfspeed ανέβηκε σήμερα», η απάντηση είναι σχεδόν πάντα ένα δελτίο τύπου. Μια προσφορά τιμής σε πραγματικό χρόνο δεν λέει πολλά εδώ. Η υποβολή πίσω από την κίνηση αυτή λέει.
Αριθμοί Wolfspeed: έσοδα, ζήτηση για τεχνητή νοημοσύνη και αρνητικά περιθώρια κέρδους
Αν και τα έσοδα έχουν σταματήσει να μειώνονται, η Wolfspeed εξακολουθεί να χάνει χρήματα από τα κέρδη της, προτού καν πληρώσει έστω και έναν μηχανικό ή δικηγόρο.
Τα έσοδα κολλάνε κοντά στα 150 εκατομμύρια δολάρια ανά τρίμηνο
| Συνοικία | Πρόσοδος | Μικτό περιθώριο κέρδους εκτός GAAP | Καθαρή ζημία GAAP | Μετρητά και βραχυπρόθεσμες επενδύσεις |
|---|---|---|---|---|
| Τρίτο τρίμηνο οικονομικού έτους 2026 (έως 29 Μαρτίου 2026) | ~150 εκατομμύρια δολάρια | -21% | ~120 εκατομμύρια δολάρια | ~1,2 δισεκατομμύρια δολάρια |
| Δ' τρίμηνο οικονομικού έτους 2026 (έως 28 Ιουνίου 2026) | 149,6 εκατομμύρια δολάρια | -20% | 145,4 εκατομμύρια δολάρια | 1.088,6 εκατομμύρια δολάρια |
| Οδηγίες για το πρώτο τρίμηνο του οικονομικού έτους 2027 | 140-160 εκατομμύρια δολάρια | Αρνητικός | δ/υ | δ/υ |
Το οικονομικό έτος της Wolfspeed λήγει στα τέλη Ιουνίου, επομένως το πρώτο τρίμηνο του οικονομικού έτους 2027 καλύπτει την περίοδο Ιουλίου-Σεπτεμβρίου 2026. Στα αποτελέσματα του τέταρτου τριμήνου του οικονομικού έτους 2026 που δημοσιεύθηκαν στις 19 Αυγούστου 2026, η εταιρεία ανέφερε έσοδα ύψους 149,6 εκατομμυρίων δολαρίων, μειωμένα κατά 24,1% από τα 197,0 εκατομμύρια δολάρια ένα χρόνο νωρίτερα. Ολόκληρο το οικονομικό έτος 2025 απέφερε 757,6 εκατομμύρια δολάρια.
Ένα φωτεινό σημείο: Τα έσοδα από τα κέντρα δεδομένων τεχνητής νοημοσύνης υπερδιπλασιάστηκαν σε σχέση με το οικονομικό έτος 2026 και αυξήθηκαν κατά περίπου 20% μόνο στο τέταρτο τρίμηνο. Εξακολουθεί να αποτελεί ένα μικρό κομμάτι της επιχείρησης. Δύο μεγάλοι πελάτες αντιπροσώπευαν το 38% των πωλήσεων μετά την εμφάνιση.
Τι σημαίνει αρνητικό μικτό περιθώριο κέρδους
Το ακαθάριστο περιθώριο κέρδους είναι αυτό που απομένει από τις πωλήσεις μετά το άμεσο κόστος κατασκευής του προϊόντος. Ένα περιθώριο κέρδους μείον 20% σημαίνει ότι πωλείται ένα πλακίδιο καρβιδίου του πυριτίου για 100 δολάρια, η παραγωγή του οποίου κόστισε 120 δολάρια. Γιατί; Ένα μεγάλο εργοστάσιο έχει τεράστια πάγια έξοδα και όταν λειτουργεί μισοάδειο, κάθε πλακίδιο κουβαλάει πάρα πολλά από αυτά τα γενικά έξοδα.
Στην τηλεδιάσκεψη του Αυγούστου, ο οικονομικός διευθυντής Gregor van Issum δήλωσε ότι το ακαθάριστο περιθώριο κέρδους θα πρέπει να φτάσει στο νεκρό σημείο (break-even) στα περίπου 800 εκατομμύρια δολάρια ετήσιων εσόδων, σύμφωνα με την 24/7 Wall St. Ο τρέχων ρυθμός λειτουργίας είναι περίπου 600 εκατομμύρια δολάρια. Αυτό το κενό αποτελεί ολόκληρη την επενδυτική υπόθεση.
Μετρητά, ρευστότητα και αραίωση
Η ρευστότητα φαίνεται καλή προς το παρόν: 1,09 δισεκατομμύρια δολάρια σε μετρητά και βραχυπρόθεσμες επενδύσεις στα τέλη Ιουνίου, με τη βοήθεια 698,6 εκατομμυρίων δολαρίων σε επιστροφές φόρων βάσει της πίστωσης παραγωγής του νόμου CHIPS τον Δεκέμβριο του 2025. Ωστόσο, η εταιρεία έχασε περίπου 380 εκατομμύρια δολάρια σε ελεύθερες ταμειακές ροές κατά το έτος έως τον Ιούνιο του 2026.
Ο αριθμός των μετοχών αφηγείται το δεύτερο μισό της ιστορίας. Περίπου 25,8 εκατομμύρια μετοχές κατά την εμφάνιση έγιναν 52,99 εκατομμύρια στις 13 Αυγούστου 2026, αφού η Renesas έλαβε τις μετοχές της, τα ομόλογα μετατράπηκαν σε μετοχές και μια ιδιωτική τοποθέτηση τον Μάρτιο του 2026 συγκέντρωσε 96,9 εκατομμύρια δολάρια μαζί με 379 εκατομμύρια δολάρια σε νέα μετατρέψιμα ομόλογα 3,5%. Κάθε ένα από αυτά τα βήματα έκανε κάθε υπάρχουσα μετοχή μικρότερο κομμάτι της εταιρείας.
Wolfspeed και το δάνειο του Υπουργείου Πολέμου ύψους 1,5 δισεκατομμυρίων δολαρίων
Διαβάστε τον τίτλο, μετά διαβάστε το αρχειοθέτηση και θα παρατηρήσετε ότι περιγράφουν ελαφρώς διαφορετικά πράγματα.
Τι υπογράφηκε στην πραγματικότητα
Αυτό που στην πραγματικότητα αποκάλυψε η Wolfspeed στις 7 Οκτωβρίου 2026, ήταν μια υπό όρους δέσμευση από το Γραφείο Στρατηγικού Κεφαλαίου του Υπουργείου Πολέμου : ένα ανώτερο εξασφαλισμένο δάνειο ύψους έως 1,5 δισεκατομμυρίου δολαρίων, το οποίο θα εκταμιευόταν σταδιακά και θα αποπληρώνονταν σε διάστημα 30 ετών. (Το Υπουργείο Πολέμου μετονομάζεται σε Υπουργείο Άμυνας.) Ο δανειστής θα λάμβανε επίσης εντάλματα αξίας έως και 7,5% των πλήρως αραιωμένων ιδίων κεφαλαίων της εταιρείας, τα οποία θα διανέμονταν τμηματικά, καθώς θα εκταμιεύονταν τα χρήματα.
Τώρα διαβάστε τους όρους, επειδή υπάρχουν πολλοί από αυτούς: δέουσα επιμέλεια, οριστικές συμφωνίες, κυβερνητικές εξουσιοδοτήσεις και πιστώσεις, συναινέσεις από τρίτους και τροποποιήσεις σε υπάρχον χρέος. Η ίδια η κατάθεση αναφέρει ότι δεν υπάρχει «καμία διαβεβαίωση» ότι η συναλλαγή θα ολοκληρωθεί. Μια υπό όρους δέσμευση δανείου είναι μια υπόσχεση για συνέχιση των διαπραγματεύσεων, όχι μετρητά στην τράπεζα.
Γιατί η Ουάσινγκτον θέλει εγχώριο καρβίδιο του πυριτίου
Οι συσκευές ισχύος SiC καταλήγουν σε στρατιωτικά οχήματα, συστήματα ισχύος ραντάρ και υποδομές δικτύου, και μια διακομματική ομάδα Αμερικανών γερουσιαστών έχει προειδοποιήσει δημόσια για το ταχέως αυξανόμενο μερίδιο της Κίνας στην παγκόσμια προσφορά SiC. Ένας εγχώριος παραγωγός με εργοστάσιο 200 χιλιοστών αποτελεί στρατηγική δυνατότητα, ανεξάρτητα από τα περιθώριά του.
Η αντίδραση της μετοχής Wolfspeed έδειξε την ένταση. Οι μετοχές σημείωσαν άνοδο περίπου 6% ενδοσυνεδριακά στις 8 Οκτωβρίου, σύμφωνα με το TIKR, και στη συνέχεια ανέκαμψαν από αυτό το κέρδος και περισσότερο καθώς ο Οκτώβριος προχωρούσε. Νομίζω ότι οι επενδυτές αρχικά αποτίμησαν την είδηση ως χρήματα διάσωσης και στη συνέχεια θυμήθηκαν τους όρους και τα warrants. Ήταν το δάνειο άσχημα νέα; Όχι. Τόσο καλά όσο ο πρώτος τίτλος; Όχι ακριβώς.
Συμφωνίες Infineon και BorgWarner: τι σημαίνουν για την Wolfspeed
Οι δύο συμφωνίες προμήθειας που ανακοινώθηκαν τον Οκτώβριο αποδεικνύουν ότι υπάρχει ζήτηση. Δεν αναφέρουν πολλά για το κέρδος.
Στις 15 Οκτωβρίου, η Infineon επέκτεινε μια σχέση περίπου 20 ετών με μια πολυετή συμφωνία που μεταθέτει τις αγορές πλακιδίων από υποστρώματα 150 mm σε υποστρώματα 200 mm. Δύο εβδομάδες αργότερα, στις 29 Οκτωβρίου, η BorgWarner συμφώνησε να αγοράσει συσκευές SiC 1200V από το εργοστάσιο της Marcy για τους μετατροπείς 800V, και πάλι σε διάστημα αρκετών ετών. Κανείς δεν έθεσε ούτε ένα ποσό ούτε έναν όγκο σε καμία από τις δύο συμβάσεις. Αυτό είναι εμπορικά φυσιολογικό και αφήνει τους επενδυτές να μαντεύουν.
Αυτή η σιωπή έχει σημασία. Ένας αγοραστής που υπογράφει μια μακροπρόθεσμη συμφωνία σε μια πτωτική αγορά συνήθως διαπραγματεύεται σκληρά την τιμή. Καλά νέα για τα έσοδα, πιθανώς ουδέτερα για τα περιθώρια κέρδους. Θα περίμενα τους αριθμούς πριν αντιμετωπίσω οποιαδήποτε από τις δύο ανακοινώσεις ως σήμα ανάκαμψης για τη μετοχή της WOLF.
Ποιος ορίζει την τιμή: Wolfspeed εναντίον κινεζικού καρβιδίου του πυριτίου
Οι μεγαλύτεροι ανταγωνιστές της Wolfspeed είναι, δυστυχώς, και μερικοί από τους μεγαλύτερους πελάτες της. Οι Infineon, onsemi, STMicroelectronics, Rohm και Bosch αγοράζουν πλακίδια και κατασκευάζουν επίσης τα δικά τους τσιπ SiC.
Η μεγαλύτερη πίεση προέρχεται από την Κίνα. Η 10-K της Wolfspeed κατονομάζει τις SICC και TanKeBlue ως ανταγωνιστές υποστρωμάτων και αναφέρει την αυξημένη κινεζική προσφορά ως αιτία της πτώσης των τιμών. Τα στοιχεία της TrendForce έδειξαν ότι οι τιμές των υποστρωμάτων 6 ιντσών μειώθηκαν κάτω από τα 500 δολάρια το 2024 και τα παγκόσμια έσοδα από υποστρώματα μειώθηκαν κατά 9% εκείνο το έτος στα 1,04 δισεκατομμύρια δολάρια, ακόμη και καθώς οι όγκοι αυξάνονταν. Όταν ένας κρατικά υποστηριζόμενος ανταγωνιστής μπορεί να πουλήσει κάτω από το κόστος σας, καταλήγετε να δέχεστε την τιμή αντί να την ορίζετε.
Τι να παρακολουθήσετε όταν το Wolfspeed κάνει ρεπορτάζ στις 4 Νοεμβρίου
Η ανακοίνωση των αποτελεσμάτων έχει προγραμματιστεί για τις 5:00 μ.μ. ώρα Ανατολικής Αμερικής στις 4 Νοεμβρίου 2026. Τα βασικά κέρδη ανά μετοχή θα τραβήξουν την προσοχή, αλλά πέντε άλλοι αριθμοί έχουν μεγαλύτερη σημασία:
- Έσοδα έναντι του εύρους καθοδήγησης 140-160 εκατομμυρίων δολαρίων.
- Κατεύθυνση μικτού περιθωρίου κέρδους. Οποιαδήποτε κίνηση από μείον 20% προς το μηδέν μετράει.
- Καύση μετρητών και υπόλοιπο μετρητών.
- Πρόοδος στο δάνειο, ιδίως σε οποιαδήποτε οριστική συμφωνία.
- Σημάδια νέας αύξησης μετοχικού κεφαλαίου, η οποία θα σήμαινε μεγαλύτερη αραίωση.
Είναι η μετοχή της WOLF αγοραία; Η ανοδική και η αρνητική περίπτωση
Δεν μπορώ να σας πω αν θα αγοράσετε ή θα πουλήσετε, και θα ήμουν καχύποπτος με όποιον ισχυρίζεται ότι μπορεί.
Ξεκινήστε με τους αισιόδοξους. Επισημαίνουν το εργοστάσιο της Marcy (η χωρητικότητα SiC 200 mm είναι ακριβή και αργή στην κατασκευή, και λίγες εταιρείες την έχουν), έναν ισολογισμό πολύ ελαφρύτερο από ό,τι ήταν το 2025, το ανοιχτό κυβερνητικό ενδιαφέρον και τους πελάτες με ονόματα όπως η Infineon και η BorgWarner. Το στοίχημά τους είναι ότι τα κέντρα δεδομένων AI και τα αυτοκίνητα 800V θα ωθήσουν τα έσοδα προς το όριο των 800 εκατομμυρίων δολαρίων, οπότε και τα πάγια κόστη που βλάπτουν σήμερα αρχίζουν να βοηθούν. Αυτή η ελπίδα είναι το ασφάλιστρο που πληρώνουν οι αγοραστές τώρα.
Οι απαισιόδοξοι έχουν μια μακρύτερη λίστα. Τα περιθώρια κέρδους είναι βαθιά αρνητικά. Οι κινεζικές τιμές εξακολουθούν να μειώνονται. Το δάνειο είναι υπό όρους. Δύο πελάτες κατέχουν το 38% των πωλήσεων μετά την πτώχευση. Και η αραίωση δεν έχει σταματήσει: υπάρχει το 7,5% των δικαιωμάτων αγοράς της κυβέρνησης, το δικαίωμα αγοράς της Renesas στα 23,95 δολάρια και ό,τι αναμένεται για την επόμενη αύξηση. Η Susquehanna, από την πλευρά της, αξιολογεί τη μετοχή ως «Διακράτηση» με στόχο τα 25 δολάρια από τις 30 Οκτωβρίου.
Από πού μπορώ να βγω; Το WOLF είναι ένα μοχλευμένο στοίχημα για το αν τα έσοδα θα έρθουν πριν μειωθούν τα μετρητά. Νόμιμο, ναι· ασφαλές, όχι. Η αγορά του είναι εύκολη (οποιοσδήποτε χρηματιστής με πρόσβαση στο NYSE θα έκανε, αφού δεν είναι στο Nasdaq), αλλά μια μετοχή που έχει ήδη πέσει κατά 16% σε μία μόνο ημέρα αξίζει μια μικρή θέση. Πολλοί άνθρωποι που τους αρέσει η ιστορία του SiC παραλείπουν εντελώς τον κίνδυνο ενός ονόματος και κατέχουν ένα ETF ημιαγωγών.
Διαπραγμάτευση μετοχών Wolfspeed: το συμπέρασμα πριν από τα κέρδη
Σταματήστε να διαβάζετε το παλιό διάγραμμα. Αυτό που εμφανίζεται στην οθόνη σας είναι μια μικρή εταιρεία κατασκευής καρβιδίου του πυριτίου. Χάνει χρήματα, έχει υψηλό χρέος και ανήκει κυρίως σε άτομα που ήταν κάποτε οι δανειστές της. Η τιμή της αντιδρά στις ειδήσεις χρηματοδότησης και στα συμβόλαια προμήθειας πολύ πριν αντιδράσει στις αποστολές πλακιδίων.
Το υλικό δεν ήταν ποτέ το πρόβλημα. Η Wolfspeed δανείστηκε για να κατασκευάσει πριν από τη ζήτηση, και η ζήτηση εμφανίστηκε αργά. Επομένως, η συμβουλή μου για τις 4 Νοεμβρίου είναι περιορισμένη: κοιτάξτε πρώτα το μικτό περιθώριο κέρδους. Εάν κινείται προς το μηδέν, η υπόλοιπη ιστορία αρχίζει να λειτουργεί. Εάν όχι, οι τίτλοι των κυβερνητικών εφημερίδων δεν θα κρατήσουν την τιμή της μετοχής της Wolfspeed για πολύ.
