Hợp đồng tương lai vĩnh viễn trong tiền điện tử là gì?

Hợp đồng tương lai vĩnh viễn, còn được gọi là hợp đồng hoán đổi vĩnh viễn, đã nổi lên như một công cụ phái sinh đáng chú ý trong thị trường tiền điện tử, cho phép các nhà giao dịch đầu cơ giá tài sản mà không có ngày hết hạn. Các công cụ phái sinh này, không giống như các hợp đồng tương lai truyền thống ràng buộc người mua và người bán với một mức giá định trước vào một ngày trong tương lai, mang lại sự linh hoạt cao hơn. Trong hợp đồng tương lai vĩnh viễn, nhà giao dịch có thể đảm nhận các vị thế mua hoặc bán, đặt cược vào việc giá sẽ tăng cao hơn hoặc thấp hơn mức hiện tại.

Cơ chế giao dịch của hợp đồng vĩnh viễn tương tự như hợp đồng tương lai truyền thống, nhưng chúng cung cấp đòn bẩy bổ sung và không liên quan đến việc trao đổi ngay lập tức các tài sản cơ bản. Không giống như các hợp đồng tương lai tiêu chuẩn có ngày hết hạn và ngày thanh toán được ấn định, hợp đồng vĩnh viễn tiếp tục vô thời hạn miễn là các nhà giao dịch duy trì mức ký quỹ duy trì cần thiết, là số lượng tài sản thế chấp tối thiểu cần thiết để giữ các vị thế mở.

Trong lĩnh vực tiền điện tử đang phát triển nhanh chóng, các công cụ phái sinh như hợp đồng tương lai vĩnh viễn, quyền chọn và thị trường tương lai đã đạt được sức hút đáng kể. Đến giữa năm 2022, khối lượng giao dịch trên các sàn giao dịch tập trung đối với các công cụ phái sinh tiền điện tử đã tăng lên 3,12 nghìn tỷ USD, chiếm khoảng 70% tổng khối lượng giao dịch tiền điện tử. Các sản phẩm này cho phép các nhà đầu tư đầu cơ hoặc phòng ngừa biến động giá của tiền điện tử mà không thực sự sở hữu chúng, mang lại sự kết hợp giữa khả năng thích ứng và tiềm năng lợi nhuận cao hơn so với giao dịch giao ngay truyền thống.

Perpetuals có thể được giao dịch trên cả sàn giao dịch tập trung và phi tập trung, thường sử dụng ví tiền điện tử tự quản lý. Ví dụ: một nhà giao dịch có thể nhập một vị thế mua trong hợp đồng tương lai vĩnh viễn Bitcoin ở mức 30.000 USD với đòn bẩy gấp 5 lần. Đòn bẩy này làm tăng lợi nhuận hoặc thua lỗ tiềm năng và nhà giao dịch được yêu cầu duy trì ít nhất 5% giá trị danh nghĩa làm tài sản thế chấp, trả lãi suất cấp vốn cứ sau 8 giờ. Ví dụ này minh họa tính linh hoạt của hợp đồng vĩnh viễn và không có ngày hết hạn ràng buộc, cho phép giữ vị thế vô thời hạn miễn là đáp ứng các yêu cầu ký quỹ.

Hợp đồng tương lai và hợp đồng tương lai vĩnh viễn

Hợp đồng tương lai, ban đầu bắt nguồn từ các mặt hàng nông nghiệp như lúa mì, cung cấp cơ chế để nhà sản xuất và nhà bán buôn thỏa thuận về một mức giá cố định cho giao hàng trong tương lai. Thỏa thuận này mang lại lợi ích cho cả hai bên, đảm bảo mức giá đảm bảo cho người sản xuất, đặc biệt có lợi trong trường hợp cung vượt cầu và đảm bảo cho người bán buôn một mức giá cố định, có lợi trong thời điểm khan hiếm. Bất chấp rủi ro bỏ lỡ lợi nhuận tiềm năng cao hơn hoặc phải đối mặt với giá thị trường cao hơn, hợp đồng tương lai vẫn đóng vai trò chủ yếu trong việc quản lý những tình trạng không chắc chắn như vậy.

Trong khi các hợp đồng này tiếp tục được sử dụng trong lĩnh vực nông nghiệp, sự phát triển của thị trường tài chính đã chứng kiến các hợp đồng tương lai ngày càng được sử dụng làm công cụ đầu cơ. Các nhà giao dịch, thường không có ý định sở hữu hàng hóa cơ bản, sử dụng các hợp đồng này để đầu cơ về biến động giá trong tương lai của các tài sản khác nhau. Khi hết hạn, các hợp đồng này thường được thanh toán bằng tiền mặt, trừ khi việc giao hàng thực tế được yêu cầu cụ thể.

Hợp đồng tương lai vĩnh viễn đại diện cho sự mở rộng sáng tạo của hợp đồng tương lai truyền thống. Độc đáo ở chỗ không có ngày hết hạn, chúng loại bỏ khía cạnh thanh toán vật lý, chỉ tập trung vào đầu cơ giá. Ý tưởng này, được đề xuất ban đầu vào năm 1992 nhằm tạo điều kiện thuận lợi cho thị trường phái sinh cho các tài sản kém thanh khoản, đã nhận được rất ít sức hút ở các thị trường truyền thống vốn vẫn tập trung vào hợp đồng tương lai thông thường.

Tuy nhiên, sự gia tăng của tiền điện tử đã tạo ra mảnh đất màu mỡ cho khái niệm tương lai vĩnh viễn. Được giới thiệu để giải quyết sự thiếu vắng các thị trường tương lai thường xuyên, có tính thanh khoản cao trong lĩnh vực tiền điện tử, chúng nhanh chóng trở nên phổ biến trong giới giao dịch. Thị trường tương lai tiền điện tử, đặc biệt là sau khi ra mắt hợp đồng tương lai Bitcoin vào năm 2014 và sau đó là sự ra đời của các sàn giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh viễn giao dịch cặp BTC/USD vào năm 2015, đã chứng kiến sự tăng trưởng đáng kể, chủ yếu được thúc đẩy bởi các hợp đồng vĩnh viễn.

Điều quan trọng cần lưu ý là bối cảnh pháp lý xung quanh các công cụ này. Giao dịch hàng hóa tương lai được quản lý chặt chẽ ở nhiều quốc gia, với các đơn vị như Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC) giám sát các hoạt động này. Tuy nhiên, thị trường tương lai vĩnh viễn, chủ yếu nổi lên từ lĩnh vực tiền điện tử ít được quản lý hơn, thường hoạt động bên ngoài các khuôn khổ pháp lý truyền thống này. Tại Hoa Kỳ, các nền tảng không được đăng ký với CFTC không thể cung cấp hợp đồng tương lai vĩnh viễn cho người dân một cách hợp pháp. Các thị trường tương lai tiền điện tử được quản lý, chẳng hạn như các thị trường trên Sàn giao dịch quyền chọn Chicago Board (Cboe) , tiếp tục sử dụng các hợp đồng tương lai có niên đại truyền thống.

Hợp đồng tương lai vĩnh viễn hoạt động như thế nào?

Cơ chế hợp đồng : Không giống như hợp đồng tương lai truyền thống, hợp đồng vĩnh viễn không có ngày hết hạn. Điều này có nghĩa là các nhà giao dịch có thể giữ vị thế của họ vô thời hạn hoặc cho đến khi họ quyết định đóng vị thế, dựa trên những suy đoán trên thị trường của họ.
Mô hình cấp vốn : Một khía cạnh quan trọng của hợp đồng vĩnh viễn là tỷ lệ cấp vốn, giúp điều chỉnh giá vĩnh viễn với giá giao ngay của tài sản cơ bản. Tỷ giá này được trao đổi định kỳ giữa những người nắm giữ vị thế mua và bán. Nếu giá vĩnh viễn cao hơn giá giao ngay, tỷ lệ tài trợ là dương và người nắm giữ vị thế mua sẽ trả cho người nắm giữ vị thế bán. Ngược lại, nếu giá vĩnh viễn thấp hơn giá giao ngay, tỷ lệ cấp vốn sẽ âm và những người nắm giữ vị thế bán phải trả cho những người ở vị thế mua.
Vị thế mua và bán : Nhà giao dịch có thể mua vào với kỳ vọng giá tài sản sẽ tăng hoặc bán với dự đoán giá sẽ giảm. Ví dụ, trong một thị trường tăng giá, các hợp đồng tương lai dài hạn có thể nhiều hơn các hợp đồng ngắn hạn. Quy mô hợp đồng biểu thị số lượng tài sản cơ bản liên quan đến mỗi giao dịch.
Ví dụ về giao dịch : Một nhà giao dịch có thể chọn một cặp giao dịch như BTC/USD, quyết định mua vào (kỳ vọng giá Bitcoin sẽ tăng) và sử dụng đòn bẩy để nâng cao sức mạnh giao dịch của họ. Chẳng hạn, với khoản tiền gửi 100 đô la và đòn bẩy gấp 10 lần, họ có thể kiểm soát một vị thế trị giá 1.000 đô la. Hợp đồng tương lai vĩnh viễn, trong trường hợp này, có thể được gắn với giá chỉ số đại diện cho giá giao ngay của Bitcoin, được lấy từ một số sàn giao dịch tiền điện tử.
Chiến lược giao dịch và điều chỉnh giá : Giá hợp đồng tương lai vĩnh viễn liên tục được điều chỉnh lại theo giá giao ngay BTC/USD thông qua cơ chế tỷ lệ cấp vốn. Cách tiếp cận này đảm bảo rằng giá hợp đồng không sai lệch đáng kể so với giá thị trường thực tế của Bitcoin. Do đó, các nhà giao dịch phải lập chiến lược cho vị thế của mình, xem xét khả năng giá hợp đồng tăng hoặc giảm phù hợp với giá giao ngay của tài sản cơ bản.

Hợp đồng tương lai vĩnh viễn cung cấp một cách năng động để giao dịch tiền điện tử, với khía cạnh độc đáo là không có ngày hết hạn và cơ chế tỷ lệ cấp vốn để duy trì sự liên kết giá với thị trường giao ngay. Tính linh hoạt này, kết hợp với khả năng giữ các vị thế mua hoặc bán, khiến cho hợp đồng vĩnh viễn trở thành lựa chọn phổ biến của các nhà giao dịch tiền điện tử. Tuy nhiên, điều quan trọng là các nhà giao dịch phải hiểu được những rủi ro liên quan, bao gồm khả năng thanh lý nếu thị trường diễn biến không thuận lợi và tác động của tỷ lệ cấp vốn lên vị thế của họ.

Ưu và nhược điểm của giao dịch tương lai vĩnh viễn

Hợp đồng tương lai vĩnh viễn đã trở thành một khía cạnh quan trọng trong bối cảnh giao dịch tiền điện tử, mang đến sự kết hợp giữa cơ hội và rủi ro.

Thuận lợi :

Không có ngày hết hạn : Hợp đồng tương lai vĩnh viễn nổi bật vì chúng không có ngày hết hạn, cho phép các vị thế vẫn mở miễn là đáp ứng yêu cầu ký quỹ. Tính năng này cung cấp khả năng tiếp cận thị trường liên tục mà không cần điều chỉnh thường xuyên.
Tính thanh khoản và đòn bẩy cao : Các hợp đồng này thường liên quan đến tài sản có tính thanh khoản cao, mang lại sự linh hoạt để vào và thoát vị thế một cách dễ dàng. Ngoài ra, tùy chọn sử dụng đòn bẩy đáng kể có thể khuếch đại lợi nhuận tiềm năng, khiến những công cụ này trở nên hấp dẫn đối với các nhà giao dịch đang tìm kiếm lợi nhuận đáng kể.
Khả năng tiếp cận đối với các nhà đầu tư bán lẻ : Không giống như các hợp đồng tương lai truyền thống, hợp đồng tương lai vĩnh viễn dễ tiếp cận hơn, thường mở cửa cho các nhà đầu tư bán lẻ, mở rộng sức hấp dẫn của họ ra ngoài các nhà giao dịch tổ chức.

Những thách thức và rủi ro :

Rủi ro và biến động cao : Việc sử dụng đòn bẩy trong hợp đồng tương lai vĩnh viễn có thể mang lại lợi nhuận lớn nhưng cũng khiến các nhà giao dịch gặp rủi ro thua lỗ đáng kể, đặc biệt là do sự biến động vốn có của thị trường tiền điện tử.
Rủi ro đối tác : Giao dịch trên các sàn giao dịch tiền điện tử tập trung gây ra các rủi ro như phá sản nền tảng tiềm ẩn hoặc vi phạm an ninh, có thể dẫn đến mất tiền.
Sự phức tạp đối với Nhà giao dịch mới : Sự phức tạp và rủi ro liên quan đến hợp đồng tương lai vĩnh viễn khiến chúng ít phù hợp hơn với những nhà giao dịch thiếu kinh nghiệm.
Những lo ngại về quy định : Những hợp đồng này thường hoạt động trong môi trường không được kiểm soát hoặc ít được quản lý hơn, dẫn đến thiếu sự bảo vệ pháp lý. Tại các khu vực pháp lý như Hoa Kỳ, họ không được Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hàng hóa (CFTC) ủy quyền, điều này làm tăng thêm một số rủi ro pháp lý.
Rủi ro bổ sung trong DeFi : Khi được giao dịch trong các nền tảng tài chính phi tập trung (DeFi) , hợp đồng tương lai vĩnh viễn có thể mang thêm rủi ro bị hack, làm phức tạp thêm hồ sơ an toàn của chúng.
Rủi ro thị trường và đối tác : Việc không có ngày hết hạn sẽ làm tăng rủi ro đối tác và nhu cầu liên tục điều chỉnh theo giá trị thị trường sẽ làm tăng thêm tính phức tạp của các công cụ tài chính này.

Tóm lại, hợp đồng tương lai vĩnh viễn cung cấp một cách sáng tạo để giao dịch tiền điện tử với đòn bẩy và tính thanh khoản cao, có thể tiếp cận được với nhiều nhà đầu tư hơn. Tuy nhiên, chúng tiềm ẩn những rủi ro đáng kể, bao gồm biến động thị trường, rủi ro từ đối tác, sự không chắc chắn về quy định và rủi ro cụ thể liên quan đến nền tảng tập trung và phi tập trung. Những yếu tố này cần được các nhà giao dịch xem xét cẩn thận trước khi tham gia giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh viễn.

Các yếu tố chính của hợp đồng tương lai vĩnh viễn

Hợp đồng tương lai vĩnh viễn, trong khi dựa trên các yếu tố cơ bản như vị thế mua và bán, quy mô hợp đồng và tỷ lệ cấp vốn, bao gồm một số yếu tố bổ sung cần thiết để hiểu toàn diện. Những yếu tố này rất quan trọng trong việc điều hướng sự phức tạp của các công cụ tài chính này:

Giá chỉ số : Giá này thể hiện giá thị trường của tài sản cơ bản trong sản phẩm tương lai. Ví dụ: trong hợp đồng tương lai vĩnh viễn Bitcoin (perp), giá chỉ số là giá thị trường tổng hợp của BTC, được tính bằng mức trung bình có trọng số trên nhiều sàn giao dịch.
Giá đánh dấu : Đây là giá trị hợp lý được tính toán của một vị thế hợp đồng tương lai mở. Nó được lấy từ giá chỉ số của tài sản và tỷ lệ tài trợ. Giá đánh dấu rất quan trọng để xác định lợi nhuận hoặc lỗ chưa thực hiện cho người dùng và thiết lập ngưỡng thanh lý.
Giá giao ngay : Đề cập đến giá thị trường hiện tại của một tài sản, giá giao ngay là giá mà bạn có thể bán ngay tài sản đó trên thị trường.
Giá tương lai: Giá đầu cơ này cho biết giá trị tương lai dự kiến mà hợp đồng tương lai có thể được bán. Nó có thể thay đổi, cao hơn hoặc thấp hơn giá chỉ số, tùy thuộc vào dự đoán và xu hướng của thị trường.
Vị thế mở : Đây là những hợp đồng tương lai đang hoạt động chưa được thanh toán nhưng duy trì đủ mức ký quỹ duy trì để duy trì hiệu lực.
Vị thế giao dịch : Thuật ngữ này bao gồm tất cả các vị thế mà một nhà giao dịch đã thực hiện, bao gồm cả các vị thế hiện đang mở và những vị thế đã thoát trước đó.
Lãi suất mở : Một thước đo quan trọng trong hợp đồng tương lai vĩnh viễn, lãi suất mở biểu thị tổng số hợp đồng chưa thanh toán cho một tài sản nhất định. Đó là một dấu hiệu về tính thanh khoản của thị trường và có thể được ví như tổng số vé bán được cho một buổi hòa nhạc trước khi nó bắt đầu, cho thấy lượng khán giả tiềm năng chứ không phải số lượng cử tri đi bỏ phiếu thực tế.

Thêm vào sự liên quan của các yếu tố này, các sự kiện như tỷ lệ tài trợ tích cực của Ethereum sau khi nâng cấp Thượng Hải, theo báo cáo của Kaiko, chứng minh tính chất năng động của các thị trường này. Lãi suất mở và lãi suất tài trợ có thể thay đổi đáng kể các cập nhật hoặc nâng cấp sau lớn về tài sản cơ bản, ảnh hưởng đến tính thanh khoản của thị trường và động lực giá.

Hiểu được những yếu tố này là điều quan trọng đối với các nhà giao dịch tham gia vào hợp đồng tương lai vĩnh viễn, cung cấp thông tin chuyên sâu về xu hướng thị trường, rủi ro tiềm ẩn và tình hình chung của môi trường giao dịch. Những yếu tố này cùng nhau góp phần đưa ra các quyết định giao dịch sáng suốt trong thế giới tương lai tiền điện tử đầy biến động nhưng giàu cơ hội.

Xin lưu ý rằng Plisio cũng cung cấp cho bạn:

Tạo hóa đơn tiền điện tử sau 2 lần nhấp and Chấp nhận quyên góp tiền điện tử

12 tích hợp

6 thư viện cho các ngôn ngữ lập trình phổ biến nhất

19 tiền điện tử và 12 chuỗi khối

Hợp đồng tương lai vĩnh viễn trong tiền điện tử là gì?

Hợp đồng tương lai và hợp đồng tương lai vĩnh viễn

Hợp đồng tương lai vĩnh viễn hoạt động như thế nào?

Ưu và nhược điểm của giao dịch tương lai vĩnh viễn

Các yếu tố chính của hợp đồng tương lai vĩnh viễn

Ready to Get Started?

Always know what you pay

Start your integration