Apa itu Kontrak Berjangka Abadi?

Kontrak berjangka abadi, yang juga disebut sebagai swap abadi, adalah derivatif kripto yang memungkinkan pedagang untuk berspekulasi mengenai harga aset dasar di masa mendatang tanpa memilikinya atau berurusan dengan tanggal kedaluwarsa. Instrumen ini telah menjadi populer di pasar mata uang kripto karena fleksibilitasnya dan ketersediaan perdagangan sepanjang waktu.

Kontrak Berjangka vs. Kontrak Berjangka Abadi

Kontrak berjangka tradisional adalah perjanjian keuangan yang mewajibkan pembeli dan penjual untuk menukar aset pada harga yang ditetapkan pada tanggal tertentu di masa mendatang. Secara historis, kontrak ini berasal dari pasar komoditas, yang membantu pembeli dan penjual melindungi diri dari volatilitas harga. Meskipun kontrak berjangka tradisional masih ada di berbagai pasar, kontrak ini juga telah berkembang menjadi alat untuk spekulasi, yang memungkinkan pedagang untuk bertaruh pada pergerakan harga tanpa bermaksud untuk menerima pengiriman fisik.

Tidak seperti kontrak berjangka tradisional, kontrak berjangka perpetual tidak memiliki tanggal kedaluwarsa yang pasti. Sebaliknya, kontrak ini bergantung pada mekanisme tingkat pendanaan untuk memastikan bahwa harga kontrak perpetual tetap mendekati harga spot aset acuan. Tingkat pendanaan ini dibayarkan secara berkala kepada para pedagang tergantung pada kondisi pasar dan perbedaan antara harga kontrak perpetual dan nilai pasar spot.

Konsep Inti Perdagangan Berjangka Abadi

• Tidak Ada Tanggal Kedaluwarsa : Tidak adanya tanggal kedaluwarsa yang ditetapkan berarti pedagang dapat menahan posisi selama mereka memenuhi persyaratan margin.
• Mekanisme Tingkat Pendanaan : Mekanisme ini membantu menjaga paritas antara kontrak berjangka dan harga spot aset acuan. Ketika harga berjangka diperdagangkan lebih tinggi dari harga spot, posisi beli membayar posisi jual, dan sebaliknya.
• Leverage : Pedagang dapat menggunakan leverage untuk meningkatkan eksposur pasar mereka, memperbesar potensi keuntungan dan kerugian.
• Akses Pasar Kripto 24/7 : Tidak seperti banyak pasar tradisional, pasar kripto beroperasi sepanjang waktu, memungkinkan perdagangan berjangka abadi kapan saja.

Cara Kerja Kontrak Abadi

Perdagangan berjangka abadi dimulai saat pedagang membuka posisi beli atau jual pada platform perdagangan. Harga kontrak ini ditentukan dari indeks yang didasarkan pada harga spot aset kripto yang mendasarinya. Karena tidak ada tanggal kedaluwarsa, bursa menggunakan model tingkat pendanaan untuk mencegah harga kontrak bergeser terlalu jauh dari harga pasar sebenarnya.

Langkah-langkah utamanya meliputi:

1. Membuka Posisi : Pedagang dapat berspekulasi pada kenaikan harga (long) atau penurunan harga (short).
2. Penjangkaran Harga : Harga indeks berdasarkan data pasar spot menjaga harga abadi tetap selaras dengan nilai waktu nyata.
3. Pembayaran Pendanaan : Jika harga perpetual berada di atas harga spot, tingkat pendanaan positif, dan long membayar short. Jika di bawah, short membayar long.
4. Untung dan Rugi : Untung atau rugi ditentukan oleh pergerakan harga pasar relatif terhadap titik masuk pedagang.
5. Risiko Likuidasi : Penggunaan leverage menimbulkan risiko likuidasi paksa jika pasar bergerak signifikan melawan posisi pedagang.

Pengalaman Pengguna & Aplikasi Praktis

Banyak pedagang kripto menganggap kontrak berjangka berjangka perpetual ideal untuk strategi perdagangan jangka pendek. Misalnya, Hanna K., seorang pedagang aktif di Binance, berbagi: “Saya menggunakan kontrak berjangka berjangka perpetual terutama untuk lindung nilai. Ketika saya memegang ETH spot, saya terkadang melakukan short ETH berjangka perpetual untuk mengunci keuntungan atau mengurangi risiko selama kondisi yang tidak pasti. Fleksibilitasnya tak tertandingi.”

Pedagang lain, Jake P., lebih menyukai perdagangan frekuensi tinggi. “Saya menjalankan bot yang membuka posisi mikro pada BTC perpetual saat volatilitas meningkat. Karena tidak ada kedaluwarsa, saya dapat membiarkannya berjalan tanpa khawatir tentang rollover.”

Bahkan para pemula pun menemukan nilai dengan penggunaan leverage rendah. Anggota komunitas @CryptoNova memposting di sebuah forum: “Saya mulai dengan leverage 2x dan posisi kecil. Kuncinya adalah memperlakukan leverage dengan hati-hati — jika tidak, leverage akan mudah hilang.”

Evolusi dan Regulasi Pasar

Kontrak berjangka pertama kali dikonseptualisasikan pada awal tahun 1990-an, tetapi tidak mendapatkan perhatian hingga munculnya perdagangan mata uang kripto. Platform berjangka berjangka utama pertama muncul pada tahun 2015, tak lama setelah kontrak berjangka tradisional berbasis Bitcoin tersedia. Saat ini, kontrak berjangka berjangka mendominasi volume perdagangan di seluruh pasar derivatif kripto.

Menurut Coingecko, total volume perdagangan spot di 10 bursa terpusat teratas pada Q1 2025 mencapai $5,4 triliun, menandai penurunan 16,3% dibandingkan dengan kuartal sebelumnya. Sementara itu, pasar derivatif terus tumbuh, menandakan minat yang kuat pada alat perdagangan dengan leverage.

CME Group melaporkan bahwa pada bulan April 2025, volume harian rata-rata derivatif kripto mencapai 183.000 kontrak — peningkatan 129% dari tahun ke tahun. Khususnya, kontrak berjangka Ethereum mengalami lonjakan volume sebesar 239%, yang menyoroti meningkatnya permintaan investor terhadap derivatif altcoin.

Di Binance, kontrak berjangka perpetual tetap menjadi salah satu instrumen yang paling aktif diperdagangkan. Pasangan mata uang seperti BTC/USDT, ETH/USDT, dan SOL/USDT secara konsisten memimpin volume perdagangan platform, yang menunjukkan minat ritel dan institusional yang berkelanjutan terhadap kontrak berjangka perpetual.

Namun, tidak seperti komoditas berjangka yang diatur secara ketat (misalnya, oleh CFTC di AS), banyak produk berjangka perpetual ditawarkan oleh platform di luar yurisdiksi yang diatur. Akibatnya, akses ke kontrak ini mungkin dibatasi atau tidak tersedia bagi penduduk di negara-negara dengan peraturan yang ketat.

Pendapat Ahli

Pakar industri umumnya memandang kontrak berjangka abadi sebagai inovasi utama dalam ruang derivatif kripto. Menurut Sarah Jensen, Kepala Riset di BlockWave Analytics, “Fleksibilitas dan likuiditas kontrak berjangka abadi telah menjadikannya instrumen andalan untuk lindung nilai dan spekulasi dalam ruang aset digital. Desainnya menghilangkan tekanan penyelesaian sekaligus menawarkan paparan tren pasar secara real-time.”

Mark Liu, ahli strategi derivatif di CryptoQuant, menambahkan, “Peningkatan volume kontrak berjangka mencerminkan pergeseran yang lebih luas dalam perilaku perdagangan kripto. Pelaku institusional semakin banyak mengadopsi kontrak berjangka karena efisiensinya dan integrasinya dengan strategi perdagangan algoritmik.”

Namun, beberapa pakar memperingatkan agar tidak terlalu bergantung pada leverage. Alex Romero, manajer risiko di BitTrust Capital, memperingatkan, "Perpetual futures dapat menjadi alat yang berbahaya di tangan pedagang yang tidak berpengalaman. Leverage tidak hanya memperbesar keuntungan tetapi juga kerugian, dan selama periode volatilitas tinggi, likuidasi dapat terjadi dengan cepat."

Pro dan Kontra Kontrak Berjangka Abadi

Keuntungan:

• Memungkinkan pedagang untuk berspekulasi pada pergerakan harga kripto tanpa memiliki asetnya.
• Tidak adanya tanggal kedaluwarsa menyederhanakan strategi perdagangan.
• Mekanisme tingkat pendanaan membantu menyelaraskan harga berjangka dengan harga spot.
• Memungkinkan akses ke leverage di pasar 24/7.

Kekurangan:

• Leverage yang tinggi meningkatkan risiko likuidasi.
• Harga mungkin terpisah sementara dari pasar spot selama volatilitas.
• Kurangnya regulasi di beberapa wilayah membuat pedagang menghadapi risiko rekanan.

Hal-hal Penting yang Harus Diingat

• Kontrak berjangka abadi adalah produk derivatif yang memungkinkan pedagang berspekulasi terhadap harga aset dasar di masa mendatang tanpa kedaluwarsa.
• Kontrak ini mengandalkan mekanisme tingkat pendanaan untuk melacak pasar spot dan menyeimbangkan posisi panjang dan pendek.
• Perdagangan berjangka abadi banyak digunakan di pasar kripto karena fleksibilitasnya, likuiditas tinggi, dan kemampuan menggunakan leverage.
• Namun, karena volatilitas dan regulasi yang terbatas, strategi ini memiliki risiko yang signifikan dan tidak cocok untuk semua strategi perdagangan.

Kesimpulan

Kontrak berjangka abadi merupakan salah satu instrumen paling dinamis dalam perdagangan mata uang kripto saat ini. Dengan menghilangkan batasan tanggal kedaluwarsa dan menggabungkan mekanisme tingkat pendanaan, kontrak ini menawarkan alternatif modern untuk kontrak berjangka tradisional. Namun, seperti halnya produk keuangan berisiko tinggi lainnya, memahami cara kerja kontrak ini—dan bagaimana kondisi pasar, tingkat pendanaan, dan leverage berinteraksi—sangat penting. Pedagang harus tetap mendapatkan informasi, mempraktikkan manajemen risiko yang baik, dan memilih platform perdagangan yang bereputasi baik untuk menavigasi kompleksitas pasar berjangka abadi dengan sukses.

Marco Lucchetti

Marco Lucchetti is a senior content strategist and blockchain analyst at Plisio. With over 7 years of experience in cryptocurrency research, DeFi protocols, and payment technologies, Marco specializes in creating clear, data-driven content for a global crypto audience. His work focuses on transaction tracing, crypto compliance, and the future of blockchain infrastructure.