TradFi проти DeFi: у чому різниця?

Традиційні фінанси, або TradFi, охоплюють усі усталені елементи фінансової екосистеми, включаючи банківську справу, торгівлю акціями, ринки облігацій, венчурний капітал і хедж-фонди. На відміну від цього, децентралізоване фінансування (DeFi) пропонує нову парадигму, що дозволяє людям брати участь у торгівлі, кредитуванні та запозиченнях без необхідності централізованих посередників, таких як банки. Хоча деякі вважають TradFi та DeFi конкуруючими системами, одна з яких потенційно перевершує іншу, реальність така, що вони можуть співіснувати та навіть доповнювати одна одну.

Ця дискусія досліджуватиме визначальні характеристики традиційних фінансів, порівнюватиме їх з інноваційними аспектами DeFi та розглядатиме потенційні розробки в майбутньому TradFi. Ми також розглянемо, як нові технології, зокрема блокчейн і смарт-контракти, впливають на обидва сектори, потенційно призводячи до більшої інтеграції та співпраці між TradFi і DeFi.

Що таке традиційні фінанси (TradFi)?

Традиційні фінанси, широко відомі як TradFi, представляють собою фундаментальну фінансову систему, яка розвивалася протягом століть. Ринки TradFi підлягають широкому регулюванню державними органами, такими як центральні банки та фінансові регулятори, що забезпечує стабільність і дотримання вимог у різних регіонах.

Основними учасниками TradFi є посередники, зокрема банки, фондові біржі, платіжні системи та страхові компанії. Ці організації діють у складному нормативному середовищі, яке залежить від країни, встановлюючи стандарти та практику фінансових операцій.

TradFi охоплює деякі з найважливіших світових ринків, таких як валютний (форекс), нерухомість, акції, товари та деривативи. Ці ринки мають вирішальне значення для глобальної економічної стабільності та зараз переживають трансформації завдяки технологічному прогресу та посиленню регулятивного контролю, особливо в таких сферах, як кібербезпека та боротьба з відмиванням грошей (AML).

Як працює традиційне фінансування (TradFi)?

Традиційні фінанси, незважаючи на інтеграцію цифрових рішень, залишаються переважно централізованими. Управління балансами, книгами замовлень і записами транзакцій здійснюється центральними органами, що зменшує простір для однорангових (P2P) взаємодій. Натомість більшість фінансових операцій у TradFi здійснюються посередниками, такими як банки та брокери, що вимагає від осіб значної довіри до цих установ щодо поводження з їхніми коштами та активами.

Ці посередники відіграють важливу роль не лише в управлінні транзакціями, але й у встановленні правил, дотримуючись різноманітних нормативних рамок, які регулюють їхні операції. Помітною практикою в банківській справі є система часткового резервування, яка дозволяє банкам надавати значно більше, ніж фактичні депозити, які вони мають.

Масштаби традиційних ринків величезні. Наприклад, ринок фіатної валюти є одним із найбільших класів активів, що затьмарює ринок криптовалюти, який виглядає як маленька фіолетова риска на порівняльних візуальних представленнях. Ця невідповідність розміру підкреслює широке охоплення та вплив TradFi у світовій економіці, навіть коли починають з’являтися нові фінансові моделі, такі як децентралізоване фінансування (DeFi).

Ключові характеристики традиційних фінансів (TradFi)

Традиційні фінанси працюють навколо централізованих систем, які сприяють торгівлі, кредитуванню та управлінню активами та фінансовими інструментами. Його успіх значною мірою пояснюється надійною нормативною базою, яка забезпечує безпеку для компаній у прийнятті на себе ризиків, одночасно захищаючи інтереси споживачів. Незважаючи на ці переваги, обмеження TradFi підштовхнули розвиток децентралізованого фінансування (DeFi) як альтернативи.

Централізована структура
В основі TradFi – централізовані організації, такі як банки, інвестиційні компанії та регуляторні органи. Ці організації відповідають за створення, маркетинг і управління фінансовими продуктами та послугами, а також відіграють вирішальну роль в управлінні ризиками та регулюванні ринку. Для ефективного функціонування такої структури необхідна довіра громадськості до цих інституцій для відповідального управління коштами. Партнерство уряду з приватними структурами часто має вирішальне значення для забезпечення фінансової безпеки населення.

Традиційні банківські послуги
Традиційні банки, які характеризуються своїми фізичними відділеннями та необхідними внутрішніми банківськими ліцензіями, працюють під суворим регулятивним наглядом. Отримання банківської ліцензії є трудомістким і дорогим процесом, який гарантує, що лише добре обладнані організації можуть надавати ці послуги. Хоча це сприяє високому стандарту обслуговування, це також обмежує різноманітність фінансових постачальників на ринку.

Відповідність нормативним вимогам
Установи TradFi зобов’язані дотримуватися безлічі місцевих, національних і міжнародних правил. Зазвичай від них вимагається підтримувати значні резерви капіталу для покриття потенційних збитків і мати достатньо ліквідних активів для виконання своїх зобов’язань перед клієнтами. Крім того, для перевірки особи клієнтів застосовуються суворі правила «знай свого клієнта» (KYC), що допомагає запобігти шахрайству та відмиванню грошей. Це суворе нормативне середовище робить установи TradFi особливо привабливими для інституційних інвесторів, які надають пріоритет безпеці своїх інвестицій. Однак ці правила можуть бути стримуючим фактором для тих, хто прагне анонімності та меншого регуляторного контролю.

TradFi проти DeFi

Сектор децентралізованих фінансів (DeFi) розвинувся як революційна альтернатива традиційним фінансам (TradFi), метою якого є усунення потреби в центральних органах влади у фінансових операціях. DeFi працює на основі принципів смарт-контрактів, технології розподіленої книги та управління спільнотою.

Децентралізована структура
На відміну від TradFi, DeFi не покладається на централізовані установи для нагляду та управління своїми ринками. Натомість він використовує моделі автоматизованого маркет-мейкера (AMM) і пули ліквідності, які керуються алгоритмами для здійснення угод. Децентралізовані програми (dApps) дозволяють користувачам вільно створювати та торгувати активами, обходячи традиційні нормативні рамки, тим самим прискорюючи та демократизуючи фінансові обміни.

Сервіси на основі криптовалюти
DeFi в основному працює з криптовалютами замість фіатних валют, поширених у TradFi. Ці цифрові активи виконують численні функції в екосистемі, від сприяння транзакціям і позикам до створення інвестиційних можливостей.

Регуляторний ландшафт
Однією з різких відмінностей між DeFi і TradFi є нормативне середовище. Платформи DeFi, як правило, працюють поза межами суворої нормативної відповідності, яка вимагається від традиційних фінансових установ. Ця доступність сприяла інноваціям, але також відкрила двері для потенційних ризиків, зокрема фінансового шахрайства. У відповідь регуляторні органи, такі як Комісія з бірж цінних паперів, починають розробляти рамки для нагляду за криптовалютами, NFT та іншими цифровими активами, щоб захистити учасників цих ринків.

Доступність та інклюзивність
Платформи DeFi за своєю суттю не мають дозволу, що забезпечує глобальний доступ без необхідності традиційного шлюзу. Ця інклюзивність має значні наслідки для осіб у регіонах із недостатнім обслуговуванням, які можуть бути виключені з системи TradFi. Нижчі транзакційні витрати та мінімальні входові бар’єри в DeFi також сприяють ширшій участі, що робить його переконливою моделлю для розширення фінансової доступності в усьому світі.

Проблеми, з якими стикаються традиційні фінанси (TradFi)

Традиційне фінансування (TradFi) має численні сильні сторони, такі як безпека, стабільність і добре сформована репутація. Тим не менш, він стикається з кількома проблемами, які підвищують привабливість децентралізованого фінансування (DeFi) для багатьох користувачів.

Опір змінам
TradFi керується мережею централізованих установ, які дотримуються суворої нормативної бази. Ці правила часто заважають інституціям TradFi адаптуватися до змін, що робить систему стійкою до швидких інновацій. Крім того, операційні витрати, пов’язані з TradFi, значні. Впровадження значних змін пов’язане зі значним фінансовим ризиком і може не дати негайного фінансового прибутку.

Основоположні правові структури центральних установ, таких як Федеральна резервна система, мають глибоке історичне коріння. Незважаючи на те, що законодавчі зміни відбуваються, вони зазвичай вдосконалюють, а не революціонізують існуючу структуру. Наприклад, зміни до Закону про Федеральну резервну систему 1913 року, як правило, спрямовані на розширення регулятивного контролю ФРС над фінансовою системою США, а не на її перегляд.

Обмежені інновації
Підхід TradFi до інновацій є обережним і зваженим, обмеженим дотриманням нормативних вимог, необхідністю схвалення правління та значними інвестиціями, необхідними для інтеграції нових технологій. Це часто призводить до повільніших темпів впровадження технологій порівняно з більш гнучкими секторами.

Високі транзакційні витрати
Робота в TradFi може бути дорогою, оскільки високі комісії за транзакції зумовлені потребою в посередниках, таких як банки та брокери, для отримання прибутку. Навпаки, DeFi прагне зменшити ці витрати шляхом автоматизації багатьох посередницьких функцій, пропонуючи більш економічно ефективну альтернативу для фінансових транзакцій.

Висновок

Підсумовуючи, незважаючи на те, що традиційні фінанси (TradFi) і децентралізовані фінанси (DeFi) можуть здаватися протиріччями, у них є сильні та слабкі сторони, що доповнюють один одного, що підкреслює ландшафт фінансових послуг, що розвивається. TradFi із надійною нормативною базою та налагодженими системами пропонує безпеку та стабільність, необхідні для здоров’я глобальної економіки. Однак його стійкість до швидких змін і високі експлуатаційні витрати підкреслюють сфери, де DeFi може надати інноваційні рішення.

DeFi, з іншого боку, використовує такі технології, як блокчейн і смарт-контракти, для створення більш доступного та інклюзивного фінансового середовища. Його здатність працювати без централізованого нагляду та нижчих транзакційних витрат відкриває фінансові послуги для ширшої аудиторії, особливо тих, які недостатньо обслуговуються традиційними системами. Тим не менш, відсутність регуляторного нагляду в DeFi також створює ризики, що вимагає ретельного розгляду та потенційних регуляторних змін для забезпечення захисту користувачів.

Оскільки обидва сектори продовжують розвиватися, взаємодія між TradFi і DeFi може призвести до більш інтегрованої фінансової екосистеми. Навчаючись на можливостях і обмеженнях один одного, вони потенційно можуть просувати вперед більш стійкий, інклюзивний і ефективний фінансовий ландшафт. Майбутні розробки мають бути зосереджені на використанні сильних сторін кожної системи з одночасним пом’якшенням їхніх властивих недоліків, зрештою, надаючи більш комплексні фінансові послуги, які обслуговують усі верстви суспільства