TradFi กับ DeFi: อะไรคือความแตกต่าง?

การเงินแบบดั้งเดิมหรือ TradFi ครอบคลุมองค์ประกอบที่กำหนดไว้ทั้งหมดของระบบนิเวศทางการเงิน รวมถึงการธนาคาร การซื้อขายหุ้น ตลาดตราสารหนี้ การร่วมลงทุน และกองทุนป้องกันความเสี่ยง ในทางตรงกันข้าม การเงินแบบกระจายอำนาจ (DeFi) นำเสนอกระบวนทัศน์ใหม่ ซึ่งช่วยให้บุคคลสามารถมีส่วนร่วมในกิจกรรมการซื้อขาย การให้กู้ยืม และการกู้ยืม โดยไม่จำเป็นต้องใช้ตัวกลางแบบรวมศูนย์ เช่น ธนาคาร ในขณะที่บางคนมองว่า TradFi และ DeFi เป็นระบบที่แข่งขันกัน โดยระบบหนึ่งอาจมีประสิทธิภาพเหนือกว่าอีกระบบหนึ่ง แต่ความจริงก็คือว่าทั้งสองระบบสามารถอยู่ร่วมกันและเสริมซึ่งกันและกันได้

การอภิปรายนี้จะสำรวจลักษณะที่กำหนดของการเงินแบบดั้งเดิม เปรียบเทียบกับแง่มุมที่เป็นนวัตกรรมของ DeFi และตรวจสอบการพัฒนาที่เป็นไปได้ในอนาคตของ TradFi นอกจากนี้เรายังจะพิจารณาว่าเทคโนโลยีเกิดใหม่ โดยเฉพาะอย่างยิ่งบล็อกเชนและสัญญาอัจฉริยะ มีอิทธิพลต่อทั้งสองภาคส่วนอย่างไร ซึ่งอาจนำไปสู่การบูรณาการและความร่วมมือที่มากขึ้นระหว่าง TradFi และ DeFi

การเงินแบบดั้งเดิม (TradFi) คืออะไร?

การเงินแบบดั้งเดิมหรือที่รู้จักกันทั่วไปในชื่อ TradFi เป็นตัวแทนของระบบการเงินพื้นฐานที่มีการพัฒนามานานหลายศตวรรษ ตลาด TradFi อยู่ภายใต้การควบคุมที่ครอบคลุมโดยหน่วยงานของรัฐ เช่น ธนาคารกลางและหน่วยงานกำกับดูแลทางการเงิน เพื่อให้มั่นใจถึงเสถียรภาพและการปฏิบัติตามกฎระเบียบในภูมิภาคต่างๆ

ผู้เข้าร่วมหลักใน TradFi คือตัวกลาง รวมถึงธนาคาร ตลาดหลักทรัพย์ ผู้ประมวลผลการชำระเงิน และบริษัทประกันภัย หน่วยงานเหล่านี้ดำเนินงานภายใต้สภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบที่ซับซ้อนซึ่งแตกต่างกันไปในแต่ละประเทศ โดยกำหนดมาตรฐานและแนวปฏิบัติสำหรับธุรกรรมทางการเงิน

TradFi ครอบคลุมตลาดที่สำคัญที่สุดบางแห่งของโลก เช่น การแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ (ฟอเร็กซ์) อสังหาริมทรัพย์ ตราสารทุน สินค้าโภคภัณฑ์ และอนุพันธ์ ตลาดเหล่านี้มีความสำคัญอย่างยิ่งต่อเสถียรภาพทางเศรษฐกิจโลก และตอนนี้กำลังเผชิญกับการเปลี่ยนแปลงอันเนื่องมาจากความก้าวหน้าทางเทคโนโลยีและการตรวจสอบด้านกฎระเบียบที่เพิ่มขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งในด้านต่างๆ เช่น แนวทางปฏิบัติด้านความปลอดภัยทางไซเบอร์และการป้องกันการฟอกเงิน (AML)

การเงินแบบดั้งเดิม (TradFi) ทำงานอย่างไร?

การเงินแบบดั้งเดิม แม้จะบูรณาการโซลูชันดิจิทัลแล้ว แต่ยังคงรวมศูนย์ไว้เป็นส่วนใหญ่ การจัดการงบดุล สมุดคำสั่งซื้อ และบันทึกธุรกรรมได้รับการจัดการโดยหน่วยงานส่วนกลาง ซึ่งจะลดขอบเขตของการโต้ตอบแบบเพียร์ทูเพียร์ (P2P) กิจกรรมทางการเงินส่วนใหญ่ใน TradFi จะถูกสื่อกลางโดยตัวกลาง เช่น ธนาคารและนายหน้า ซึ่งกำหนดให้บุคคลต้องให้ความไว้วางใจอย่างมากในสถาบันเหล่านี้เกี่ยวกับการจัดการเงินทุนและทรัพย์สินของตน

ตัวกลางเหล่านี้ไม่เพียงแต่มีบทบาทสำคัญในการจัดการธุรกรรมเท่านั้น แต่ยังรวมถึงการกำหนดกฎเกณฑ์ด้วย โดยปฏิบัติตามกรอบการกำกับดูแลต่างๆ ที่ควบคุมการดำเนินงานของพวกเขา แนวปฏิบัติที่โดดเด่นภายในธนาคารคือระบบสำรองแบบเศษส่วน ซึ่งอนุญาตให้ธนาคารให้กู้ยืมมากกว่าเงินฝากจริงที่พวกเขาถืออยู่อย่างมีนัยสำคัญ

ขนาดของตลาดแบบดั้งเดิมนั้นกว้างใหญ่ ตัวอย่างเช่น ตลาดสกุลเงินคำสั่งเป็นหนึ่งในประเภทสินทรัพย์ที่ใหญ่ที่สุด ซึ่งมีขนาดเล็กกว่าตลาดสกุลเงินดิจิทัล ซึ่งปรากฏเป็นเส้นประสีม่วงเล็กๆ ในการแสดงภาพเปรียบเทียบ ความแตกต่างของขนาดนี้เน้นย้ำถึงการเข้าถึงและอิทธิพลของ TradFi ในเศรษฐกิจโลกที่กว้างขวาง แม้ว่ารูปแบบทางการเงินใหม่ๆ เช่น การเงินแบบกระจายอำนาจ (DeFi) จะเริ่มปรากฏให้เห็นก็ตาม

คุณสมบัติที่สำคัญของการเงินแบบดั้งเดิม (TradFi)

การเงินแบบดั้งเดิมดำเนินการโดยใช้ระบบรวมศูนย์ที่อำนวยความสะดวกในการซื้อขาย การให้ยืม และการจัดการสินทรัพย์และเครื่องมือทางการเงิน ความสำเร็จส่วนใหญ่เนื่องมาจากกรอบการกำกับดูแลที่แข็งแกร่งซึ่งมอบความปลอดภัยให้กับธุรกิจในการรับความเสี่ยงพร้อมทั้งปกป้องผลประโยชน์ของผู้บริโภค แม้จะมีประโยชน์เหล่านี้ แต่ข้อจำกัดของ TradFi ได้กระตุ้นให้เกิดการกระจายอำนาจทางการเงิน (DeFi) ขึ้นมาเป็นทางเลือก

โครงสร้างแบบรวมศูนย์
หัวใจสำคัญของ TradFi คือหน่วยงานที่รวมศูนย์ เช่น ธนาคาร บริษัทด้านการลงทุน และหน่วยงานกำกับดูแล องค์กรเหล่านี้มีหน้าที่รับผิดชอบในการสร้าง ทำการตลาด และจัดการผลิตภัณฑ์และบริการทางการเงิน และมีบทบาทสำคัญในการบริหารความเสี่ยงและการควบคุมตลาด เพื่อให้โครงสร้างดังกล่าวทำงานได้อย่างมีประสิทธิภาพ จำเป็นต้องได้รับความไว้วางใจจากสาธารณะในสถาบันเหล่านี้เพื่อจัดการกองทุนอย่างมีความรับผิดชอบ ความร่วมมือระหว่างภาครัฐกับหน่วยงานเอกชนมักมีความสำคัญอย่างยิ่งในการสร้างความมั่นคงทางการเงินให้กับสาธารณะ

บริการธนาคารแบบดั้งเดิม
ธนาคารแบบดั้งเดิมซึ่งมีสาขาทางกายภาพและมีใบอนุญาตการธนาคารภายในประเทศที่จำเป็น ดำเนินงานภายใต้การกำกับดูแลด้านกฎระเบียบที่เข้มงวด การได้รับใบอนุญาตการธนาคารเป็นกระบวนการที่ยุ่งยากและมีค่าใช้จ่ายสูง เพื่อให้มั่นใจว่ามีเพียงหน่วยงานที่มีอุปกรณ์ครบครันเท่านั้นที่สามารถให้บริการเหล่านี้ได้ แม้ว่าสิ่งนี้จะส่งเสริมมาตรฐานการบริการที่สูง แต่ก็ยังจำกัดความหลากหลายของผู้ให้บริการทางการเงินในตลาดอีกด้วย

การปฏิบัติตามกฎระเบียบ
สถาบัน TradFi ผูกพันกับกฎระเบียบระดับท้องถิ่น ระดับประเทศ และระดับนานาชาติมากมาย โดยทั่วไปพวกเขาจะต้องรักษาทุนสำรองจำนวนมากเพื่อดูดซับความสูญเสียที่อาจเกิดขึ้น และต้องมีสินทรัพย์สภาพคล่องเพียงพอที่จะปฏิบัติตามภาระผูกพันที่มีต่อลูกค้า นอกจากนี้ มีการบังคับใช้กฎระเบียบ ด้านความรู้ลูกค้าของคุณ (KYC) ที่เข้มงวดเพื่อยืนยันตัวตนของลูกค้า ซึ่งช่วยป้องกันการฉ้อโกงและการฟอกเงิน สภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบที่เข้มงวดนี้ทำให้สถาบัน TradFi ดึงดูดนักลงทุนสถาบันที่ให้ความสำคัญกับความปลอดภัยของการลงทุนเป็นพิเศษ อย่างไรก็ตาม กฎระเบียบเหล่านี้อาจเป็นอุปสรรคสำหรับผู้ที่ต้องการไม่เปิดเผยตัวตนและมีการควบคุมดูแลด้านกฎระเบียบน้อยลง

TradFi กับ DeFi

ภาคการเงินแบบกระจายอำนาจ (DeFi) ได้พัฒนาให้เป็นทางเลือกปฏิวัติวงการการเงินแบบเดิม (TradFi) โดยมีเป้าหมายเพื่อลดความจำเป็นในการมีหน่วยงานกลางในการทำธุรกรรมทางการเงิน DeFi ดำเนินงานบนหลักการของสัญญาอัจฉริยะ เทคโนโลยีบัญชีแยกประเภทแบบกระจาย และการกำกับดูแลชุมชน

โครงสร้างการกระจายอำนาจ
ต่างจาก TradFi ตรงที่ DeFi ไม่ได้พึ่งพาสถาบันแบบรวมศูนย์เพื่อดูแลและจัดการตลาด แต่จะใช้แบบจำลองผู้ดูแลสภาพคล่องแบบอัตโนมัติ (AMM) และกลุ่มสภาพคล่องที่ควบคุมโดยอัลกอริธึมเพื่อดำเนินการซื้อขาย แอปพลิเคชันแบบกระจายอำนาจ (dApps) ช่วยให้ผู้ใช้สามารถสร้างและซื้อขายสินทรัพย์ได้อย่างอิสระ โดยหลีกเลี่ยงกรอบการกำกับดูแลแบบดั้งเดิม ซึ่งจะช่วยเร่งความเร็วและทำให้การแลกเปลี่ยนทางการเงินเป็นประชาธิปไตย

บริการที่ใช้สกุลเงินดิจิทัล
DeFi ดำเนินการกับสกุลเงินดิจิทัลเป็นหลัก แทนที่จะเป็นสกุลเงินคำสั่งที่แพร่หลายใน TradFi สินทรัพย์ดิจิทัลเหล่านี้ทำหน้าที่หลายอย่างภายในระบบนิเวศ ตั้งแต่การอำนวยความสะดวกในการทำธุรกรรมและการกู้ยืมไปจนถึงการสร้างโอกาสในการลงทุน

ภูมิทัศน์ด้านกฎระเบียบ
หนึ่งในความแตกต่างอย่างสิ้นเชิงระหว่าง DeFi และ TradFi คือสภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบ โดยทั่วไปแพลตฟอร์ม DeFi จะดำเนินการนอกการปฏิบัติตามกฎระเบียบที่เข้มงวดซึ่งกำหนดโดยสถาบันการเงินแบบดั้งเดิม การเข้าถึงนี้ได้ส่งเสริมนวัตกรรม แต่ยังเปิดประตูสู่ความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้น รวมถึงการหลอกลวงทางการเงิน เพื่อเป็นการตอบสนอง หน่วยงานกำกับดูแล เช่น สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ กำลังเริ่มพัฒนากรอบการทำงานเพื่อดูแลสกุลเงินดิจิทัล, NFT และสินทรัพย์ดิจิทัลอื่น ๆ เพื่อปกป้องผู้เข้าร่วมภายในตลาดเหล่านี้

การเข้าถึงและการไม่แบ่งแยก
แพลตฟอร์ม DeFi นั้นไม่ได้รับอนุญาตโดยเนื้อแท้ ทำให้เข้าถึงได้ทั่วโลกโดยไม่จำเป็นต้องมีการเฝ้าประตูแบบดั้งเดิม การไม่แบ่งแยกนี้มีผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อบุคคลในภูมิภาคที่ด้อยโอกาสซึ่งอาจถูกแยกออกจากระบบ TradFi ต้นทุนการทำธุรกรรมที่ลดลงและอุปสรรคในการเข้าสู่ DeFi ที่น้อยที่สุดยังช่วยส่งเสริมการมีส่วนร่วมในวงกว้างมากขึ้น ทำให้เป็นรูปแบบที่น่าสนใจสำหรับการขยายบริการทางการเงินทั่วโลก

ความท้าทายที่ต้องเผชิญกับการเงินแบบดั้งเดิม (TradFi)

การเงินแบบดั้งเดิม (TradFi) มีจุดแข็งมากมาย เช่น ความปลอดภัย ความมั่นคง และชื่อเสียงที่เป็นที่ยอมรับ อย่างไรก็ตาม เผชิญกับความท้าทายหลายประการที่เพิ่มความน่าสนใจของการเงินแบบกระจายอำนาจ (DeFi) สำหรับผู้ใช้จำนวนมาก

ความต้านทานต่อการเปลี่ยนแปลง
TradFi ถูกควบคุมโดยเครือข่ายของสถาบันแบบรวมศูนย์ ซึ่งทั้งหมดปฏิบัติตามกรอบการกำกับดูแลที่เข้มงวด กฎระเบียบเหล่านี้มักจะขัดขวางความคล่องตัวของสถาบัน TradFi ในการปรับตัวให้เข้ากับการเปลี่ยนแปลง ทำให้ระบบทนทานต่อนวัตกรรมที่รวดเร็ว นอกจากนี้ ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานที่เกี่ยวข้องกับ TradFi ยังมีนัยสำคัญอีกด้วย การดำเนินการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญเกี่ยวข้องกับความเสี่ยงทางการเงินที่สำคัญ และอาจไม่ได้ผลตอบแทนทางการเงินในทันที

โครงสร้างทางกฎหมายพื้นฐานของหน่วยงานกลาง เช่น ระบบ Federal Reserve มีรากฐานทางประวัติศาสตร์ที่ลึกซึ้ง แม้ว่าการอัปเดตด้านกฎหมายจะเกิดขึ้น แต่โดยทั่วไปแล้วการอัปเดตเหล่านี้จะมีการปรับปรุงมากกว่าการปฏิวัติกรอบการทำงานที่มีอยู่ ตัวอย่างเช่น การแก้ไขพระราชบัญญัติ Federal Reserve Act ปี 1913 โดยทั่วไปมีไว้เพื่อขยายการควบคุมด้านกฎระเบียบของ Fed เหนือระบบการเงินของสหรัฐฯ แทนที่จะยกเครื่องใหม่

นวัตกรรมที่จำกัด
แนวทางด้านนวัตกรรมของ TradFi นั้นใช้ความระมัดระวังและวัดผล โดยถูกจำกัดโดยการปฏิบัติตามกฎระเบียบ ความจำเป็นในการอนุมัติจากคณะกรรมการ และการลงทุนจำนวนมากที่จำเป็นในการบูรณาการเทคโนโลยีใหม่ ซึ่งมักส่งผลให้การยอมรับทางเทคโนโลยีช้าลงเมื่อเทียบกับภาคส่วนที่มีความคล่องตัวมากขึ้น

ต้นทุนการทำธุรกรรมสูง
การดำเนินงานภายใน TradFi อาจมีค่าใช้จ่ายสูง โดยมีค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมสูงซึ่งได้แรงหนุนจากความต้องการตัวกลาง เช่น ธนาคารและนายหน้าในการสร้างผลกำไร ในทางตรงกันข้าม DeFi มีแนวโน้มที่จะลดต้นทุนเหล่านี้โดยการทำให้ฟังก์ชั่นตัวกลางหลายอย่างเป็นอัตโนมัติ ซึ่งเสนอทางเลือกที่คุ้มค่ากว่าสำหรับการทำธุรกรรมทางการเงิน

บทสรุป

โดยสรุป แม้ว่าการเงินแบบดั้งเดิม (TradFi) และการเงินแบบกระจายอำนาจ (DeFi) อาจดูขัดแย้งกัน แต่ก็นำเสนอจุดแข็งและจุดอ่อนที่เสริมกันซึ่งเน้นย้ำถึงภูมิทัศน์ที่เปลี่ยนแปลงไปของบริการทางการเงิน TradFi พร้อมกรอบการกำกับดูแลที่แข็งแกร่งและระบบที่จัดตั้งขึ้น มอบความปลอดภัยและเสถียรภาพที่ขาดไม่ได้สำหรับสุขภาพเศรษฐกิจโลก อย่างไรก็ตาม การต้านทานต่อการเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วและต้นทุนการดำเนินงานที่สูง เน้นย้ำประเด็นที่ DeFi สามารถนำเสนอโซลูชั่นที่เป็นนวัตกรรมได้

ในทางกลับกัน DeFi ใช้ประโยชน์จากเทคโนโลยี เช่น บล็อกเชน และสัญญาอัจฉริยะ เพื่อสร้างสภาพแวดล้อมทางการเงินที่เข้าถึงได้และครอบคลุมมากขึ้น ความสามารถในการดำเนินงานโดยไม่ต้องมีการควบคุมดูแลจากส่วนกลางและต้นทุนการทำธุรกรรมที่ต่ำกว่าจะเปิดบริการทางการเงินแก่ผู้ชมในวงกว้างขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งผู้ที่ไม่ได้รับบริการจากระบบแบบดั้งเดิม อย่างไรก็ตาม การขาดการกำกับดูแลด้านกฎระเบียบใน DeFi ยังนำมาซึ่งความเสี่ยง โดยจำเป็นต้องมีการพิจารณาอย่างรอบคอบและการพัฒนาด้านกฎระเบียบที่อาจเกิดขึ้นเพื่อให้มั่นใจในการปกป้องผู้ใช้

ในขณะที่ทั้งสองภาคส่วนยังคงพัฒนาต่อไป ปฏิสัมพันธ์ระหว่าง TradFi และ DeFi อาจนำไปสู่ระบบนิเวศทางการเงินที่มีการบูรณาการมากขึ้น ด้วยการเรียนรู้จากความสามารถและข้อจำกัดของกันและกัน พวกเขาสามารถขับเคลื่อนภูมิทัศน์ทางการเงินที่มีความยืดหยุ่น ครอบคลุม และมีประสิทธิภาพมากขึ้น การพัฒนาในอนาคตควรมุ่งเน้นไปที่การใช้ประโยชน์จากจุดแข็งของแต่ละระบบในขณะเดียวกันก็บรรเทาจุดอ่อนโดยธรรมชาติ และให้บริการทางการเงินที่ครอบคลุมมากขึ้นซึ่งตอบสนองทุกส่วนของสังคมในท้ายที่สุด