TradFi vs DeFi: ¿Cuáles son las diferencias?

Las finanzas tradicionales, o TradFi, cubren todos los elementos establecidos del ecosistema financiero, incluida la banca, el comercio de acciones, los mercados de bonos, el capital de riesgo y los fondos de cobertura. Por el contrario, las finanzas descentralizadas (DeFi) ofrecen un nuevo paradigma que permite a las personas participar en actividades comerciales y de préstamo sin la necesidad de intermediarios centralizados como los bancos. Si bien algunos ven a TradFi y DeFi como sistemas competidores en los que uno puede superar al otro, la realidad es que pueden coexistir e incluso complementarse entre sí.

Esta discusión explorará las características definitorias de las finanzas tradicionales, las comparará con los aspectos innovadores de DeFi y examinará los posibles desarrollos en el futuro de TradFi. También consideraremos cómo las tecnologías emergentes, en particular blockchain y contratos inteligentes, están influyendo en ambos sectores, lo que podría conducir a una mayor integración y cooperación entre TradFi y DeFi.

¿Qué son las finanzas tradicionales (TradFi)?

Las finanzas tradicionales, comúnmente conocidas como TradFi, representan el sistema financiero fundamental que ha evolucionado a lo largo de siglos. Los mercados de TradFi están sujetos a una extensa regulación por parte de organismos gubernamentales, como bancos centrales y reguladores financieros, lo que garantiza la estabilidad y el cumplimiento en las diferentes regiones.

Los participantes principales de TradFi son intermediarios, incluidos bancos, bolsas de valores, procesadores de pagos y empresas de seguros. Estas entidades operan dentro de un entorno regulatorio complejo que varía según el país, estableciendo los estándares y prácticas para las transacciones financieras.

TradFi cubre algunos de los mercados más importantes del mundo, como el de divisas (forex), bienes raíces, acciones, materias primas y derivados. Estos mercados son cruciales para la estabilidad económica global y ahora están experimentando transformaciones debido a los avances tecnológicos y un mayor escrutinio regulatorio, particularmente en áreas como la ciberseguridad y las prácticas contra el lavado de dinero (AML).

¿Cómo funcionan las finanzas tradicionales (TradFi)?

Las finanzas tradicionales, a pesar de integrar soluciones digitales, siguen siendo predominantemente centralizadas. La gestión de balances, libros de pedidos y registros de transacciones está a cargo de entidades centrales, lo que reduce el alcance de las interacciones entre pares (P2P). En cambio, la mayoría de las actividades financieras en TradFi están mediadas por intermediarios como bancos y corredores, lo que requiere que las personas depositen una confianza considerable en estas instituciones en cuanto al manejo de sus fondos y activos.

Estos intermediarios no sólo son fundamentales en la gestión de transacciones sino también en el establecimiento de reglas, adhiriéndose a diversos marcos regulatorios que rigen sus operaciones. Una práctica notable dentro de la banca es el sistema de reserva fraccionaria, que permite a los bancos prestar significativamente más que los depósitos reales que mantienen.

La escala de los mercados tradicionales es enorme. Por ejemplo, el mercado de divisas fiduciarias es una de las clases de activos más grandes, eclipsando al mercado de criptomonedas, que aparece como un pequeño guión morado en representaciones visuales comparativas. Esta disparidad de tamaño resalta el amplio alcance e influencia de TradFi en la economía global, incluso cuando comienzan a surgir modelos financieros más nuevos como las finanzas descentralizadas (DeFi).

Características clave de las finanzas tradicionales (TradFi)

Las finanzas tradicionales operan en torno a sistemas centralizados que facilitan el comercio, los préstamos y la gestión de activos e instrumentos financieros. Su éxito se debe en gran medida a marcos regulatorios sólidos que brindan seguridad a las empresas para asumir riesgos y al mismo tiempo salvaguardar los intereses de los consumidores. A pesar de estos beneficios, las limitaciones de TradFi han estimulado el surgimiento de las finanzas descentralizadas (DeFi) como alternativa.

Estructura centralizada
En el centro de TradFi se encuentran entidades centralizadas como bancos, empresas de inversión y agencias reguladoras. Estas organizaciones son responsables de la creación, comercialización y gestión de productos y servicios financieros, y desempeñan un papel crucial en la gestión de riesgos y la regulación del mercado. Para que una estructura de este tipo funcione eficazmente, se requiere confianza pública en que estas instituciones administren los fondos de manera responsable. Las asociaciones gubernamentales con entidades privadas suelen ser cruciales para garantizar la seguridad financiera del público.

Servicios bancarios tradicionales
Los bancos tradicionales, caracterizados por sus sucursales físicas y las necesarias licencias bancarias nacionales, operan bajo una estricta supervisión regulatoria. Adquirir una licencia bancaria es un proceso arduo y costoso, lo que garantiza que sólo las entidades bien equipadas puedan prestar estos servicios. Si bien esto promueve un alto nivel de servicio, también restringe la diversidad de proveedores financieros en el mercado.

Cumplimiento normativo
Las instituciones de TradFi están sujetas a una gran variedad de regulaciones locales, nacionales e internacionales. Por lo general, se les exige que mantengan reservas de capital sustanciales para absorber pérdidas potenciales y deben mantener suficientes activos líquidos para cumplir con sus obligaciones con los clientes. Además, se aplican estrictas normas de conocimiento del cliente (KYC) para verificar las identidades de los clientes, lo que ayuda a prevenir el fraude y el lavado de dinero. Este riguroso entorno regulatorio hace que las instituciones TradFi sean particularmente atractivas para los inversores institucionales que priorizan la seguridad de sus inversiones. Sin embargo, estas regulaciones pueden ser un elemento disuasorio para quienes buscan anonimato y menos supervisión regulatoria.

TradFi frente a DeFi

El sector de las finanzas descentralizadas (DeFi) se ha desarrollado como una alternativa revolucionaria a las finanzas tradicionales (TradFi), con el objetivo de eliminar la necesidad de autoridades centrales en las transacciones financieras. DeFi opera según los principios de contratos inteligentes, tecnología de contabilidad distribuida y gobernanza comunitaria.

Estructura descentralizada
A diferencia de TradFi, DeFi no depende de instituciones centralizadas para supervisar y gestionar sus mercados. En cambio, utiliza modelos de creadores de mercado automatizados (AMM) y fondos de liquidez que se rigen por algoritmos para ejecutar operaciones. Las aplicaciones descentralizadas (dApps) permiten a los usuarios crear e intercambiar activos libremente, eludiendo los marcos regulatorios tradicionales, acelerando y democratizando los intercambios financieros.

Servicios basados en criptomonedas
DeFi opera principalmente con criptomonedas en lugar de las monedas fiduciarias que prevalecen en TradFi. Estos activos digitales cumplen múltiples funciones dentro del ecosistema, desde facilitar transacciones y préstamos hasta permitir oportunidades de inversión.

Panorama regulatorio
Una de las marcadas diferencias entre DeFi y TradFi es el entorno regulatorio. Las plataformas DeFi generalmente operan fuera del estricto cumplimiento normativo exigido a las instituciones financieras tradicionales. Esta accesibilidad ha fomentado la innovación pero también ha abierto puertas a riesgos potenciales, incluidas estafas financieras. En respuesta, los organismos reguladores como la Comisión de Bolsa de Valores están comenzando a desarrollar marcos para supervisar las criptomonedas, NFT y otros activos digitales para proteger a los participantes dentro de estos mercados.

Accesibilidad e inclusión
Las plataformas DeFi son inherentemente sin permisos, lo que proporciona acceso global sin la necesidad de controles tradicionales. Esta inclusión tiene implicaciones importantes para las personas de regiones desatendidas que pueden quedar excluidas del sistema TradFi. Los costos de transacción más bajos y las barreras de entrada mínimas en DeFi también alientan una participación más amplia, lo que lo convierte en un modelo convincente para expandir la inclusión financiera a nivel mundial.

Desafíos que enfrentan las finanzas tradicionales (TradFi)

Las finanzas tradicionales (TradFi) cuentan con numerosas fortalezas, como seguridad, estabilidad y una reputación bien establecida. No obstante, enfrenta varios desafíos que aumentan el atractivo de las finanzas descentralizadas (DeFi) para muchos usuarios.

Resistencia al cambio
TradFi se rige por una red de instituciones centralizadas, todas ellas adheridas a marcos regulatorios estrictos. Estas regulaciones a menudo obstaculizan la agilidad de las instituciones TradFi para adaptarse al cambio, lo que hace que el sistema sea resistente a la innovación rápida. Además, los costos operativos asociados con TradFi son significativos. La implementación de cambios importantes implica un riesgo financiero sustancial y puede no generar retornos financieros inmediatos.

Las estructuras jurídicas fundamentales de entidades centrales como el Sistema de la Reserva Federal tienen profundas raíces históricas. Si bien se producen actualizaciones legislativas, normalmente perfeccionan el marco existente en lugar de revolucionarlo. Por ejemplo, las modificaciones a la Ley de la Reserva Federal de 1913 generalmente sirven para ampliar el control regulatorio de la Reserva Federal sobre el sistema financiero estadounidense, en lugar de reformarlo.

Innovación limitada
El enfoque de TradFi hacia la innovación es cauteloso y mesurado, limitado por el cumplimiento normativo, la necesidad de aprobaciones de la junta directiva y las inversiones sustanciales necesarias para integrar nuevas tecnologías. Esto a menudo resulta en un ritmo más lento de adopción tecnológica en comparación con sectores más ágiles.

Altos costos de transacción
Operar dentro de TradFi puede resultar costoso, con altas tarifas de transacción impulsadas por la necesidad de que intermediarios como bancos y corredores generen ganancias. Por el contrario, DeFi tiende a reducir estos costos al automatizar muchas funciones intermediarias, ofreciendo una alternativa más rentable para las transacciones financieras.

Conclusión

En conclusión, si bien las finanzas tradicionales (TradFi) y las finanzas descentralizadas (DeFi) pueden parecer contradictorias, presentan fortalezas y debilidades complementarias que resaltan el panorama cambiante de los servicios financieros. TradFi, con sus sólidos marcos regulatorios y sistemas establecidos, ofrece seguridad y estabilidad que son indispensables para la salud económica global. Sin embargo, su resistencia a los cambios rápidos y los altos costos operativos resaltan áreas donde DeFi puede brindar soluciones innovadoras.

DeFi, por otro lado, aprovecha tecnologías como blockchain y contratos inteligentes para crear un entorno financiero más accesible e inclusivo. Su capacidad para operar sin supervisión central y menores costos de transacción abre los servicios financieros a un público más amplio, en particular a aquellos desatendidos por los sistemas tradicionales. Sin embargo, la falta de supervisión regulatoria en DeFi también presenta riesgos, lo que requiere una consideración cuidadosa y posibles desarrollos regulatorios para garantizar la protección del usuario.

A medida que ambos sectores continúen desarrollándose, la interacción entre TradFi y DeFi podría conducir a un ecosistema financiero más integrado. Al aprender de las capacidades y limitaciones de cada uno, pueden potencialmente impulsar un panorama financiero más resiliente, inclusivo y eficiente. Los desarrollos futuros deben centrarse en aprovechar las fortalezas de cada sistema y al mismo tiempo mitigar sus debilidades inherentes y, en última instancia, brindar servicios financieros más integrales que atiendan a todos los segmentos de la sociedad.