TradFi vs DeFi : quelles sont les différences ?

La finance traditionnelle, ou TradFi, couvre tous les éléments établis de l'écosystème financier, notamment la banque, la négociation d'actions, les marchés obligataires, le capital-risque et les fonds spéculatifs. En revanche, la finance décentralisée (DeFi) offre un nouveau paradigme, permettant aux individus de se lancer dans des activités de commerce, de prêt et d'emprunt sans avoir recours à des intermédiaires centralisés comme les banques. Même si certains considèrent TradFi et DeFi comme des systèmes concurrents, l’un étant potentiellement plus performant que l’autre, la réalité est qu’ils peuvent coexister et même se compléter.

Cette discussion explorera les caractéristiques déterminantes de la finance traditionnelle, la comparera aux aspects innovants de DeFi et examinera les développements potentiels dans l’avenir de TradFi. Nous examinerons également la manière dont les technologies émergentes, en particulier la blockchain et les contrats intelligents, influencent les deux secteurs, conduisant potentiellement à une plus grande intégration et coopération entre TradFi et DeFi.

Qu'est-ce que la finance traditionnelle (TradFi) ?

La finance traditionnelle, communément appelée TradFi, représente le système financier fondamental qui a évolué au fil des siècles. Les marchés TradFi sont soumis à une réglementation approfondie de la part d'organismes gouvernementaux, tels que les banques centrales et les régulateurs financiers, garantissant la stabilité et la conformité dans les différentes régions.

Les principaux participants à TradFi sont des intermédiaires, notamment des banques, des bourses, des processeurs de paiement et des compagnies d'assurance. Ces entités opèrent dans un environnement réglementaire complexe qui varie selon les pays, fixant les normes et pratiques en matière de transactions financières.

TradFi couvre certains des marchés les plus importants au monde, tels que les changes (forex), l'immobilier, les actions, les matières premières et les produits dérivés. Ces marchés sont cruciaux pour la stabilité économique mondiale et connaissent actuellement des transformations en raison des progrès technologiques et d’une surveillance réglementaire accrue, en particulier dans des domaines tels que la cybersécurité et les pratiques de lutte contre le blanchiment d’argent (AML).

Comment fonctionne la finance traditionnelle (TradFi) ?

La finance traditionnelle, malgré l’intégration de solutions numériques, reste majoritairement centralisée. La gestion des bilans, des carnets de commandes et des enregistrements de transactions est assurée par des entités centrales, réduisant ainsi les possibilités d'interactions peer-to-peer (P2P). Au lieu de cela, la plupart des activités financières de TradFi sont négociées par des intermédiaires tels que des banques et des courtiers, ce qui oblige les individus à accorder une confiance considérable à ces institutions en ce qui concerne la gestion de leurs fonds et de leurs actifs.

Ces intermédiaires jouent non seulement un rôle essentiel dans la gestion des transactions, mais également dans l'établissement de règles, en adhérant aux divers cadres réglementaires qui régissent leurs opérations. Une pratique notable dans le secteur bancaire est le système de réserves fractionnaires, qui permet aux banques de prêter bien plus que les dépôts réels qu’elles détiennent.

L'échelle des marchés traditionnels est vaste. Par exemple, le marché des devises fiduciaires est l’une des classes d’actifs les plus importantes, éclipsant le marché des cryptomonnaies, qui apparaît sous la forme d’un petit trait violet dans les représentations visuelles comparatives. Cette disparité de taille met en évidence la portée et l’influence étendues du TradFi dans l’économie mondiale, alors même que de nouveaux modèles financiers comme la finance décentralisée (DeFi) commencent à émerger.

Principales caractéristiques de la finance traditionnelle (TradFi)

La finance traditionnelle fonctionne autour de systèmes centralisés qui facilitent le commerce, le prêt et la gestion des actifs et des instruments financiers. Son succès est en grande partie dû à des cadres réglementaires solides qui permettent aux entreprises de prendre des risques tout en protégeant les intérêts des consommateurs. Malgré ces avantages, les limites du TradFi ont stimulé l’essor de la finance décentralisée (DeFi) comme alternative.

Structure centralisée
Au cœur de TradFi se trouvent des entités centralisées telles que les banques, les sociétés d'investissement et les agences de réglementation. Ces organisations sont responsables de la création, de la commercialisation et de la gestion des produits et services financiers et jouent un rôle crucial dans la gestion des risques et la réglementation du marché. Pour qu’une telle structure fonctionne efficacement, elle nécessite la confiance du public dans ces institutions pour gérer les fonds de manière responsable. Les partenariats gouvernementaux avec des entités privées sont souvent cruciaux pour garantir la sécurité financière du public.

Services bancaires traditionnels
Les banques traditionnelles, caractérisées par leurs succursales physiques et les licences bancaires nationales requises, opèrent sous une stricte surveillance réglementaire. L'acquisition d'une licence bancaire est un processus ardu et coûteux, garantissant que seules les entités bien équipées peuvent fournir ces services. Si cela favorise un niveau de service élevé, cela restreint également la diversité des prestataires financiers sur le marché.

Conformité réglementaire
Les institutions TradFi sont liées par une myriade de réglementations locales, nationales et internationales. Ils sont généralement tenus de maintenir des réserves de capital substantielles pour absorber les pertes potentielles et doivent détenir suffisamment d’actifs liquides pour remplir leurs obligations envers leurs clients. De plus, des réglementations strictes en matière de connaissance du client (KYC) sont appliquées pour vérifier l'identité des clients, ce qui contribue à prévenir la fraude et le blanchiment d'argent. Cet environnement réglementaire rigoureux rend les institutions TradFi particulièrement attrayantes pour les investisseurs institutionnels qui donnent la priorité à la sécurité de leurs investissements. Cependant, ces réglementations peuvent avoir un effet dissuasif pour ceux qui recherchent l’anonymat et une moindre surveillance réglementaire.

TradFi contre DeFi

Le secteur de la finance décentralisée (DeFi) s'est développé comme une alternative révolutionnaire à la finance traditionnelle (TradFi), visant à éliminer le besoin d'autorités centrales dans les transactions financières. DeFi fonctionne sur les principes des contrats intelligents, de la technologie du grand livre distribué et de la gouvernance communautaire.

Structure décentralisée
Contrairement à TradFi, DeFi ne s'appuie pas sur des institutions centralisées pour superviser et gérer ses marchés. Au lieu de cela, il utilise des modèles de teneurs de marché automatisés (AMM) et des pools de liquidité régis par des algorithmes pour exécuter les transactions. Les applications décentralisées (dApps) permettent aux utilisateurs de créer et d'échanger librement des actifs, en contournant les cadres réglementaires traditionnels, accélérant et démocratisant ainsi les échanges financiers.

Services basés sur la crypto-monnaie
DeFi fonctionne principalement avec des crypto-monnaies au lieu des monnaies fiduciaires répandues dans TradFi. Ces actifs numériques remplissent de multiples fonctions au sein de l'écosystème, allant de la facilitation des transactions et des prêts à la création d'opportunités d'investissement.

Paysage réglementaire
L'une des différences marquées entre DeFi et TradFi est l'environnement réglementaire. Les plateformes DeFi fonctionnent généralement en dehors de la conformité réglementaire stricte exigée des institutions financières traditionnelles. Cette accessibilité a favorisé l’innovation mais a également ouvert la porte à des risques potentiels, notamment aux escroqueries financières. En réponse, les organismes de réglementation tels que la Securities Exchange Commission commencent à développer des cadres pour superviser les crypto-monnaies, les NFT et d'autres actifs numériques afin de protéger les participants de ces marchés.

Accessibilité et inclusion
Les plates-formes DeFi sont intrinsèquement sans autorisation, offrant un accès mondial sans avoir besoin d'un contrôle d'accès traditionnel. Cette inclusivité a des implications significatives pour les individus des régions mal desservies qui peuvent être exclus du système TradFi. Les coûts de transaction inférieurs et les barrières à l’entrée minimes de DeFi encouragent également une participation plus large, ce qui en fait un modèle convaincant pour étendre l’inclusion financière à l’échelle mondiale.

Les défis auxquels est confrontée la finance traditionnelle (TradFi)

La finance traditionnelle (TradFi) possède de nombreux atouts tels que la sécurité, la stabilité et une réputation bien établie. Néanmoins, il est confronté à plusieurs défis qui renforcent l’attrait de la finance décentralisée (DeFi) pour de nombreux utilisateurs.

Résistance au changement
TradFi est régi par un réseau d'institutions centralisées, toutes adhérant à des cadres réglementaires stricts. Ces réglementations entravent souvent l'agilité des institutions TradFi à s'adapter au changement, rendant le système résistant à une innovation rapide. De plus, les coûts opérationnels associés à TradFi sont importants. La mise en œuvre de changements majeurs implique un risque financier important et peut ne pas produire de retours financiers immédiats.

Les structures juridiques fondamentales des entités centrales comme la Réserve fédérale ont de profondes racines historiques. Même si des mises à jour législatives ont lieu, elles affinent généralement plutôt que révolutionnent le cadre existant. Par exemple, les modifications apportées à la Loi sur la Réserve fédérale de 1913 servent généralement à étendre le contrôle réglementaire de la Fed sur le système financier américain, plutôt qu'à le réformer.

Innovation limitée
L'approche de TradFi en matière d'innovation est prudente et mesurée, contrainte par la conformité réglementaire, la nécessité d'obtenir l'approbation du conseil d'administration et les investissements substantiels requis pour intégrer les nouvelles technologies. Cela se traduit souvent par un rythme d’adoption technologique plus lent que dans les secteurs plus agiles.

Coûts de transaction élevés
Opérer au sein de TradFi peut être coûteux, avec des frais de transaction élevés dus à la nécessité pour les intermédiaires tels que les banques et les courtiers de générer des bénéfices. En revanche, DeFi tend à réduire ces coûts en automatisant de nombreuses fonctions intermédiaires, offrant ainsi une alternative plus rentable pour les transactions financières.

Conclusion

En conclusion, si la finance traditionnelle (TradFi) et la finance décentralisée (DeFi) peuvent sembler opposées, elles présentent des forces et des faiblesses complémentaires qui mettent en évidence l’évolution du paysage des services financiers. TradFi, avec ses cadres réglementaires robustes et ses systèmes établis, offre la sécurité et la stabilité indispensables à la santé économique mondiale. Cependant, sa résistance aux changements rapides et ses coûts opérationnels élevés mettent en évidence les domaines dans lesquels DeFi peut fournir des solutions innovantes.

DeFi, quant à lui, exploite des technologies telles que la blockchain et les contrats intelligents pour créer un environnement financier plus accessible et inclusif. Sa capacité à fonctionner sans surveillance centrale et avec des coûts de transaction réduits ouvre les services financiers à un public plus large, en particulier à ceux mal desservis par les systèmes traditionnels. Cependant, le manque de surveillance réglementaire dans DeFi introduit également des risques, nécessitant un examen attentif et des évolutions réglementaires potentielles pour garantir la protection des utilisateurs.

À mesure que les deux secteurs continuent de se développer, l’interaction entre TradFi et DeFi pourrait conduire à un écosystème financier plus intégré. En apprenant des capacités et des limites de chacun, ils peuvent potentiellement faire progresser un paysage financier plus résilient, inclusif et efficace. Les développements futurs devraient se concentrer sur l’exploitation des atouts de chaque système tout en atténuant leurs faiblesses inhérentes, pour finalement fournir des services financiers plus complets qui s’adressent à tous les segments de la société.